1月5日，智通财经获悉，春秋航空培训中心今年首批空中乘务员学员班开班，共计27位学员，均育有子 女，90后的宝妈们有25位，学员中年龄最大的40岁，最小的26岁。学员中之前有从事老师、工程师、服 装设计等不同的职业经历，有民航业飞行经验的有11人。 春秋航空培训中心为宝妈学员配备的授课教员均为资深教员，其中多数是春秋早期的"空嫂"。 去年年底，春秋航空为顺应航空业快速复苏的趋势、满足就业多元化需求，同时为大龄女性开辟就业新 渠道，分别在上海、兰州启动"已婚已育"客舱乘务员招聘。在客舱乘务员（空嫂）的任职要求中，首次 明确提出已婚已育女性优先；在具体年龄方面，放宽至40岁；学历要求为全日制本科及以上，身高 162cm至174cm，无工作经验限制。招聘共吸引约1500人报名，其中450余名应聘者通过简历筛选参与了 现场面试。 据春秋航空招聘负责人巩灏介绍，现场面试通过者约80人，其中六成此前无任何民航业从业经验，录取 人员平均年龄33岁。在完成民航体检、政审等必要程序后，今年1月启动的第一期"宝妈"学员班将接受 为期三个月的专业培训，最快于今年5月初就能上岗。第二期30余人的学员班则将于今年2月启动，预计 最快暑 ...

航空机场板块市场表现 - 2024年1月5日，航空机场板块整体下跌0.31%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.38%，深证成指上涨2.24% [1] - 板块内个股表现分化，中国国航领跌，跌幅为1.81%，海航控股下跌1.66%，华夏航空下跌1.27% [1][2] - 部分个股逆势上涨，中信海直涨幅最大，为2.41%，南方航空上涨0.87%，中国东航上涨0.83% [1] 板块个股交易情况 - 从成交额看，中国东航、海航控股、中国国航成交活跃，成交额分别为10.70亿元、12.12亿元和11.13亿元 [1][2] - 从成交量看，海航控股成交量最大，为682.03万手，中国东航为179.29万手，中国国航为122.27万手 [1][2] - 白云机场和厦门空港股价持平，涨跌幅为0.00% [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现主力资金净流入，主力资金净流入1.19亿元，游资资金净流入5419.86万元，但散户资金净流出1.73亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，中国东航获得主力资金净流入1.15亿元，主力净占比达10.75%，南方航空主力净流入9470.21万元，占比13.24% [3] - 部分个股遭遇主力资金流出，中国国航主力资金净流出1889.59万元，主力净占比为-1.70% [3]

行业投资评级 - 行业评级为“买入” [4] 核心观点 - 元旦假期出行呈现高景气度，航空业量价齐升强化了市场信心 [1][4] - 机场航空板块量价双升，出境游有亮点，需求与票价同比均有显著增长 [4] - 公路与铁路端假期出行需求延续高景气，铁路客运量同比大幅增长 [4] - 投资建议继续推荐航空与铁路板块，关注量价修复及成长性 [4] 元旦假期出行数据总结 - 2025年12月31日至2026年1月3日，全社会跨区域人员流动量累计8.03亿人次，日均2.01亿人次，同比增长19.75% [4] - 全国旅客运输总量累计2.09亿人次，日均0.52亿人次，同比增长31.1% [4] - 铁路旅客运输量日均1619.2万人次，同比增长54.5% [4][7] - 公路旅客运输量日均3343.5万人次，同比增长23.2% [4][7] - 水路旅客运输量日均71.9万人次，同比增长32.7% [4][7] - 民航旅客运输量日均201.3万人次，同比增长13.1% [4][7] 机场航空板块表现 - 元旦假期总体航班量日均1.49万架次，同比2025年增长2.9%，较2019年同期增长13.2% [4] - 国内航班量日均1.26万架次，同比2025年增长3.0%，较2019年同期增长18.1% [4] - 国际及地区航班量日均0.22万架次，同比2025年增长2.7%，恢复至2019年同期的91.8% [4] - 民航客座率达84.4%，较2025年同期增加7.8个百分点，较2019年增加3.5个百分点 [4] - 元旦假期日均出入境达220.5万人次，同比增长28.6%，其中内地居民出入境同比增长39.1% [4] - 国际短途游为出行首选，赴韩国航班量位列第一，同比增长6.5%；赴印尼、马来西亚、越南、老挝航班量超2025年同期2成；赴日航班同比下降40.5% [4] - 民航国内经济舱平均票价达684.6元（含税），同比2025年增长9.8% [4] 投资建议与关注公司 - 航空板块推荐关注量端稳定增长、价格渐趋好转的公司，包括海航控股、华夏航空、中国国航A/H、吉祥航空、春秋航空 [4] - 铁路板块推荐关注运能上限打开、网络效应显现的公司，包括广深铁路和京沪高铁 [4] - 重点公司估值摘要：华夏航空（002928.SZ）2026年预测PE为12.01倍；海航控股（600221.SH）2026年预测PE为15.08倍；吉祥航空（603885.SH）2026年预测PE为18.37倍；中国国航H股（00753.HK）2026年预测PE为25.32倍；春秋航空（601021.SH）2026年预测PE为17.40倍；广深铁路（601333.SH）2026年预测PE为19.00倍；京沪高铁（601816.SH）2026年预测PE为17.76倍 [5]

《中国民航报》、中国民航网 记者胡夕姮 报道：1月5日，春秋航空培训中心迎来一个特殊的学员班 ——27位育有子女的"宝妈"齐聚于此，成为该公司今年首批空中乘务员学员。该批学员中，90后占比超 过九成，年龄最大的40岁，最小的26岁。她们曾经是教师、工程师、行政主管等，其中11人有过民航飞 行经验。 在开班仪式上，学员代表陈女士分享了自己从服装设计领域"跨界"而来的心路历程。谈及此次重入职 场，她表示："这个选择充满魅力和勇气，更给了妈妈们一个宝贵的机会。"另一位拥有6年飞行经验的 学员代表王女士坦言，成为母亲后所沉淀的包容心与韧劲，将成为未来客舱服务中的独特优势。"妈妈 们在人生的任何阶段，都可以闪闪发光。"春秋航空培训中心为此批学员配备了资深教员团队，其中多 位是公司早期的"空嫂"代表。公司领导也在仪式上寄语，期待"宝妈"们能快速成长，未来成为乘务长、 教员，为公司发展注入新活力。 据悉，为顺应行业复苏与就业多元化需求，春秋航空于去年年底在上海、兰州两地率先推出面向"已婚 已育"群体的客舱乘务员专项招聘，将年龄上限放宽至40岁，共吸引约1500人报名。经简历筛选，450余 名应聘者进入面试环节。公司招聘负责 ...

（文章来源：北京商报） 春秋航空招聘负责人巩灏介绍，在完成民航体检、政审等必要程序后，2026年1月启动的第一期"宝 妈"学员班将接受为期三个月的专业培训，最快于5月初就能飞上蓝天。第二期30余人的学员班将于2026 年2月启动，预计最快暑假前可上岗。 北京商报讯1月5日，记者从春秋航空获悉，春秋航空培训中心迎来2026年首批空中乘务员学员班，共计 27位，均育有子女的"90后宝妈"有25位。学员中年龄最大的40岁，最小的26岁。有的学员之前是老师， 有的是工程师，还有的是行政主管，有民航业飞行经验的共11人。 ...

元旦假期低基数，出行同比较快增长 华泰研究 证券研究报告 交通运输 交通运输 增持 (维持) | 沈晓峰 | 研究员 | | --- | --- | | SAC No. S0570516110001 | shenxiaofeng@htsc.com | | SFC No. BCG366 | +(86) 21 2897 2088 | | 林霞颖 | 研究员 | | SAC No. S0570518090003 | linxiaying@htsc.com | | SFC No. BIX840 | +(86) 10 6321 1166 | | 黄凡洋，CFA | 研究员 | | SAC No. S0570519090001 | huangfanyang@htsc.com | | SFC No. BQK283 | +(86) 21 2897 2228 | 耿岱琳 联系人 SAC No. S0570124070117 SFC No. BVZ964 行业走势图 (7) 1 10 18 26 Jan-25 May-25 Sep-25 Dec-25 (%) 交通运输 沪深300 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 | | ...

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份约321万股，占公司总股本的0.3279% [1] - 本次股份回购的最高价格为人民币55.99元/股，最低价格为人民币52.01元/股 [1] - 本次股份回购使用的资金总额约为人民币1.73亿元 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告核心观点 - 委内瑞拉政局变化若使其原油出口转向正常市场，将增加合规油轮运输需求，特别是阿芙拉型和VLCC型油轮，并可能拉大原油区域价差，利好VLCC长运距运输 [3][25] - 新造船价格指数在2026年初上涨，其中气体船和油轮价格领涨，显示造船市场景气度回升 [3][25] - 航空业面临前所未有的飞机制造链困境，供给高度约束，同时需求端具备弹性，航空公司效益有望迎来显著提升，进入“黄金时代” [3][44] - 快递行业“反内卷”进入新阶段，关注行业整合与利润修复可能带来的投资机会 [3][48] - 铁路公路货运量保持韧性，高速公路板块的高股息和潜在市值管理主线值得关注 [3][51] 根据相关目录分别总结 1. 本周交运行业市场表现 - 报告期内（截至2026年1月2日），申万交通运输行业指数下跌0.70%，跑输沪深300指数0.12个百分点 [4] - 三级子行业中，航空运输板块表现最佳，周涨幅为5.14%；原材料供应链服务板块跌幅最大，为-4.75% [4][6] - 年初以来（截至2026年1月2日），公路货运板块累计涨幅最大，达49.78% [9] - 主要航运指数表现分化：上海出口集装箱运价指数（SCFI）收于1656.32点，周上涨6.66%；波罗的海干散货指数（BDI）报收于1882.00点，周上涨0.27%；原油油轮运价指数（BDTI）报收于1207.00点，周下跌8.49% [4] 2. 子行业周观点 2.1 航运造船 - **原油运输市场**：圣诞假期导致租船活动减少，运价普遍回调。VLCC加权平均运价环比下滑36%至43895美元/天，其中中东-远东航线运价下跌45%至38690美元/天。大西洋市场相对坚挺，美湾-远东航线运价录得61296美元/天。苏伊士型和阿芙拉型原油轮运价分别环比下滑11%和17% [3][26] - **委内瑞拉局势影响**：委内瑞拉2025年原油出口约77万桶/天，占全球贸易量1.8%。若制裁取消，其出口结构可能回归正常，预计将带来合规VLCC原油运输量需求增加约1.4%（吨海里需求约2.1%），合规阿芙拉型原油轮需求增加约4.0%。同时可能拉大区域油价差，为美国原油的长运距出口运输带来机会 [3][26] - **成品油运输市场**：LR2型船（TC1航线）运价环比上涨5%至42671美元/天。MR型船平均运价环比下滑5%至23103美元/天，其中太平洋市场（东南亚新加坡-澳洲航线）运价下滑11%至26928美元/天 [3][27] - **干散货运输市场**：波罗的海干散货指数（BDI）收于1882点，环比微涨0.3%。好望角型船（Capesize）运价（5TC）录得28190美元/天，经回溯计算环比下滑约6.3%。巴拿马型船（Panamax）运价企稳，环比上涨1.1%。超灵便型船（Supramax）运价（BSI-11TC）环比下滑5.9%至13601美元/天，主要受东南亚假期煤炭需求疲软及内贸运力外放影响 [3][28] - **集装箱运输市场**：SCFI指数环比上涨6.7%。欧美干线进入春节前集中发货期，运价上涨：西北欧航线运价上涨10.2%至1690美元/TEU，地中海航线上涨10.9%至3143美元/TEU。美西航线运价上涨9.8%至2188美元/FEU，美东航线上涨6.6%至3033美元/FEU。亚洲区域市场进入淡季，运价回调，如NCFI泰越线运价下滑9.9% [3][29] - **红海复航动态**：达飞轮船（CMA CGM）和马士基（Maersk）已开始尝试部分航线复航通过苏伊士运河，但全面复航仍待观察 [3][29] - **造船市场**：截至1月2日，新造船价格指数收报185.59点，周环比上涨0.5%，其中气体船价格上涨1%，油轮价格上涨0.3%。报告期内有多笔新船订单签订 [3][31] - **推荐关注**：中远海能、招商轮船、ST松发、中国动力、中国船舶 [3][25] 2.2 航空机场 - **核心逻辑**：全球飞机制造链困境导致飞机供给高度受限，飞机老龄化趋势延续。同时客座率已达历史高位，客运量增速因供给限制降至低位。出入境旅客增长确定，更多运力将分配至国际航线，行业迎来效益提升拐点 [3][44] - **行业动态**：近期多家航司及租赁公司宣布购买空客飞机，合计148架，主要用于机队更新，整体供给增长仍缓慢。土耳其自2026年1月2日起对中国公民免签。国内航线燃油附加费自1月5日起下调 [45] - **推荐关注**：中国东航、华夏航空、南方航空、中国国航、春秋航空、吉祥航空、国泰航空 [3][46] 2.3 快递 - **核心观点**：快递行业“反内卷”进入新阶段，可能出现三种情形：行业价格洼地消灭、利润修复并趋于公用事业化；区域竞争持续、行业分化加剧；或出现更高维度的整合并购 [3][48] - **公司动态**：极兔速递公告拟收购Jet Global约36.99%股权及JNT Express KSA约46.55%股权，最高对价分别为9.5亿美元和1.06亿美元，并与银行签订总额35亿元人民币的融资协议 [49] - **推荐关注**：申通快递、圆通速递、极兔速递，重点关注中通快递、韵达股份 [3][48] 2.4 铁路公路 - **核心观点**：铁路货运量及高速公路货车通行量具备韧性。高速公路板块有两大投资主线：传统的高股息投资和潜在市值管理催化的破净股投资机会 [3][51] - **行业数据**：12月22日至28日，国家铁路运输货物7356.1万吨，环比下降6.13%；全国高速公路货车通行5516.4万辆，环比下降0.5%。元旦假期全社会跨区域人员流动量保持高位 [52] - **推荐关注**：大秦铁路、京沪高铁、招商公路、宁沪高速 [53] 3. 交运看经济 - 通过内贸集装箱运价指数（PDCI）、沿海煤炭运价指数（CCBFI）、波罗的海各型散货船指数（BCI、BPI、BSI、BHSI）、宁波出口集装箱运价指数（NCFI）等细分指标，反映了华北、东北等地区大宗货物及不同航线进出口贸易的景气度变化 [55][56][62][69] 4. 重点公司盈利预测与相对估值 - 报告列出了航空、机场、高速、快递、物流、航运、港口、铁路等子板块共21家重点公司的评级、股价及盈利预测数据，例如中国国航2025年预测EPS为0.25元，对应PE为37倍；招商轮船等公司未在估值表中单独列出，但在观点部分被推荐 [105] 5. 高股息标的 - 列出了A股及港股交通运输板块中具有较高股息率的公司，例如A股的中谷物流股息率TTM为12.15%，港股的德翔海运股息率TTM为10.40% [21][23]

格隆汇1月4日丨春秋航空(601021.SH)公布，截至2025年12月31日，公司通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式回购公司股份320.84万股，占公司目前总股本的0.3279%，回购最高价格为人民币 55.99元/股，回购最低价格为人民币52.01元/股，使用资金总额为人民币172,903,941.00元(不含交易佣 金、过户费等交易费用)。 ...

报告行业投资评级 - 维持航空油运增持评级 [6] 报告核心观点 - 航空：元旦假期出游旺盛，量价同比显著上升，看好航空需求继续稳健增长，将驱动票价盈利上行且可持续，建议淡季布局超级周期长逻辑 [3][6] - 油运：淡季运价如期回落，不改未来景气上行逻辑，俄乌和谈影响或有限，建议关注淡季逆向布局时机 [3][6] - 2025年交运行业：稳中有进，客货持续健康增长，展望“十五五”将继续推进现代化综合交通运输体系建设 [6] 航空行业分析 - 元旦假期（2025年12月31日至2026年1月2日）全社会人员流动量同比增长19%，其中民航客流同比增长13% [6] - 估算2026年1月1日至3日三日航空国内裸票价同比上升超一成 [6] - 目前行业客座率创新高而票价处历史低位，航空供给进入低增时代，票价市场化将驱动票价盈利上行且可持续 [6] - 2025年1-11月民航客运量同比增长5.4% [6] - 预计2025年民航客运量同比增长5-6%，较2019年同期增长17% [6][15] - 预计2025年国内航线客运量同比增长4%，国际航线客运量同比增长22% [10] - 推荐中国国航、吉祥航空、中国东航、南方航空、春秋航空 [6] 油运行业分析 - 2025年原油运价中枢再创新高，全年业绩对应的VLCC TCE达5.1万美元，高于2023-24年的3.6万美元 [6] - 过去两周（圣诞及元旦假期）运价自10万美元以上高位快速回调至3万美元以下 [6] - 预计2025年原油轮盈利将创十年新高，油运景气有望继续超预期上行 [6] - 全球原油增产将继续驱动油运需求超预期增长，影子船队制裁与油轮加速老龄化将保障合规运力增长有限 [6] - 增持中远海能、招商轮船、招商南油、中国船舶租赁 [6] 2025年交运行业数据总结 - 客运量稳健增长：2025年全国跨区域人员流动量同比增长3.6% [6] - 外贸货运快速增长：2025年全国营业性货运量同比增长3.5%，其中港口外贸集装箱吞吐量同比增长9.6%，民航国际航线货邮运输量同比增长20% [6] - 快递量保持高增：2025年快递件量同比增长13.5% [6] 重点公司估值与盈利预测 - 吉祥航空：2025年预测EPS为0.41元，对应PE为36倍，评级增持 [29] - 中国国航（A股）：2025年预测EPS为0.06元，对应PE为165倍，评级增持 [29] - 中国东航（A股）：2025年预测EPS为0.05元，对应PE为120倍，评级增持 [29] - 南方航空（A股）：2025年预测EPS为0.05元，对应PE为174倍，评级增持 [29] - 春秋航空：2025年预测EPS为2.42元，对应PE为25倍，评级增持 [29] - 中远海能（A股）：2025年预测EPS为0.99元，对应PE为12倍，评级增持 [29] - 招商轮船：2025年预测EPS为0.70元，对应PE为13倍，评级增持 [29] - 招商南油：2025年预测EPS为0.26元，对应PE为11倍，评级增持 [29] - 中国船舶租赁：2025年预测EPS为0.35元，对应PE为6倍，评级增持 [29]