公司股份回购计划 - 公司计划使用自有资金以集中竞价方式回购股份 [1] - 回购金额下限为10亿元 上限为15亿元 [1] - 回购价格不超过8.19元/股 [1] 回购股份用途 - 回购股份将用于注销并减少公司注册资本 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为372.86亿元人民币，同比增长1.86%[19] - 公司营业收入完成372.86亿元，同比上升1.86%[40] - 营业总收入同比增长1.9%至372.86亿元人民币[125] - 营业收入为352.68亿元人民币，同比增长2.8%[129] - 归属于上市公司股东的净利润为41.15亿元人民币，同比下降29.82%[19] - 净利润为46.86亿元，同比下降28%，减少18.43亿元[40] - 公司净利润为46.86亿元人民币，同比下降28.2%[126] - 归属于母公司股东的净利润为41.15亿元人民币，同比下降29.8%[126] - 利润总额为63.05亿元人民币，同比下降26.83%[19] - 扣除非经常性损益后的净利润为40.99亿元人民币，同比下降29.87%[19] - 基本每股收益为0.21元/股，同比下降38.24%[20] - 加权平均净资产收益率为2.55%，同比下降1.42个百分点[20] 成本和费用（同比环比） - 营业成本支出320.71亿元，同比上升10.79%[40] - 营业总成本同比增长9.8%至323.78亿元人民币[125] - 营业成本为311.49亿元人民币，同比增长11.0%[129] - 销售费用同比下降68.21%至2284.8万元[44] - 管理费用同比上升37.90%至3.57亿元[44] - 财务费用同比下降364.56%至-1.99亿元[44] - 研发费用为29.42万元人民币，上年同期为0元[129] 各条业务线表现 - 公司2025年上半年货运收入占主营业务收入70.92%[25] - 客运收入占主营业务收入13.69%[25] - 煤炭发送量占公司货物发送总量80.01%[25] - 公司货物发送量同比下降3.21%至32,762万吨[31] - 大秦线运输量同比下降2.17%至18,873万吨[31] - 煤炭发送量减少3000万吨，其中大秦线减少约1000万吨，其他线路减少约2000万吨[40] - 非煤货物发送量增加1921万吨[40] - 公司2024年客运收入完成100.10亿元，同比增长12.23%[58] - 公司2024年发运旅客4641万人，同比增长8.3%[58] 各地区表现 - 晋陕蒙三省区原煤产量合计16.79亿吨，占全国总产量24.05亿吨的69.81%[38] 管理层讨论和指引 - 公司前5名客户为大型煤炭企业，客户集中度较高存在业务依赖风险[56] - 资源类大宗货物运输受宏观经济及政策影响较大，存在业务经营风险[56] 其他财务数据 - 经营活动产生的现金流量净额为-5.78亿元人民币，同比下降143.42%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为-5.78亿元，同比下降143.42%[44] - 经营活动现金流量净流出5.78亿元人民币，同比转负[132] - 经营活动产生的现金流量净额为-20.95亿元人民币，同比大幅下降[135] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.77亿元人民币，较去年同期的-8.14亿元有所改善[133] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.99亿元人民币，较去年同期的-3.54亿元有所改善[133] - 期末现金及现金等价物余额为599.88亿元人民币，较期初下降13.54亿元[133] - 销售商品提供劳务收到的现金为189.46亿元人民币，同比下降2.25%[135] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为8.67亿元人民币，同比下降34.8%[133] - 取得借款收到的现金为8.13亿元人民币，同比增长185.3%[133] - 分配股利利润偿付利息支付的现金为2.75亿元人民币，同比增长48.5%[133] - 支付给职工的现金为102.36亿元人民币，同比增长5.6%[135] - 母公司筹资活动现金流量净额为10.89亿元人民币，同比增长53.9%[137] - 所得税费用为16.19亿元人民币，同比下降22.4%[126] - 利息收入为4.34亿元人民币，同比下降6.8%[126][129] - 投资收益为14.29亿元人民币，同比增长0.1%[126] - 其他权益工具投资公允价值变动损失384.75万元人民币，上年同期为收益1026万元[126][130] 资产和负债变化 - 总资产为2103.46亿元人民币，较上年度末增长1.61%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为1639.61亿元人民币，较上年度末增长5.86%[19] - 货币资金599.95亿元，较期初613.47亿元减少2.20%[118] - 应收账款57.47亿元，较期初48.11亿元增长19.46%[118] - 长期股权投资261.39亿元，较期初246.59亿元增长5.98%[118] - 固定资产859.73亿元，较期初883.09亿元减少2.65%[118] - 应付债券余额0元，较期初75.93亿元减少100%[119] - 其他应付款68.41亿元，较期初41.39亿元增长65.29%[119] - 归属于母公司所有者权益增长5.9%至1,639.61亿元人民币[120] - 负债总额同比下降17.1%至307.26亿元人民币[120] - 货币资金减少2.2%至599.94亿元人民币[121] - 应收账款增长26.3%至59.38亿元人民币[121] - 长期股权投资增长4.0%至384.34亿元人民币[122] - 应付债券从75.93亿元降为零[122] - 未分配利润增长1.9%至717.57亿元人民币[123] - 资本公积增长15.1%至542.84亿元人民币[123] - 公司总资产2103.46亿元，总负债307.26亿元，资产负债率14.61%[115] - 应收款项融资大幅增加至47.788亿元人民币，同比增长95.85%，主要由于运输进款收到票据增加[45] - 在建工程增长至36.854亿元人民币，同比上升87.96%，主要由于运输设备大修项目增加[45] - 应付债券及其他权益工具均降至0元，同比减少100%，主要由于可转换债券全部转股及赎回[45] 股东和股本结构 - 报告期末普通股股东总数为169,225户[104] - 第一大股东中国铁路太原局集团有限公司期末持股9,863,576,055股，占总股本比例48.96%[105] - 第二大股东中国中信金融资产管理股份有限公司期末持股1,005,346,482股，占总股本比例4.99%[105] - 第三大股东中国人寿保险股份有限公司期末持股635,147,230股，占总股本比例3.15%[105] - 第四大股东香港中央结算有限公司期末持股540,792,400股，占总股本比例2.68%[105] - 公司无限售条件流通股份本次变动增加1,339,903,894股，变动后总股本为20,147,177,716股[101] - 人民币普通股占总股本比例保持100%，变动后数量为20,147,177,716股[101] - 股份总数从18,807,273,822股增加至20,147,177,716股，增幅为1,339,903,894股[101] - 报告期可转债转股额76.51亿元，转股数13.40亿股[114] - 累计转股数52.80亿股，占转股前公司已发行股份总数35.52%[114] - 大秦转债提前赎回总金额1950.96万元（含当期利息）[111][116] - 公司公开发行可转换公司债券募集资金总额为人民币320亿元[102] - 可转换公司债券发行价格为100元/张，共计发行32,000万张[102] - 可转换公司债券于2021年1月15日起在上海证券交易所挂牌交易[102] - 可转换公司债券自2021年6月18日起可转换为公司股份[102] - 2025年2月11日可转换公司债券提前赎回实施完毕，公司总股本增至20,147,177,716股[102] 利润分配和分红 - 拟每股派发现金红利0.08元（含税），总金额约16.12亿元人民币，占半年度净利润的39.17%[4] - 公司2025年半年度拟派发现金红利16.12亿元，占半年度归母净利润的39.17%[64] - 公司2024年10月24日首次实施中期分红，派发现金股利23.60亿元[59] - 公司2025年7月11日实施2024年度末期利润分配，派发现金股利28.21亿元[59] 关联交易和资金管理 - 公司2025年1-6月日常关联交易总支出186.19亿元，总收入54.95亿元，总计241.14亿元[84] - 路网服务支出127.33亿元，占同类业务比例100%，完成年初预计进度44%[74] - 非路网服务支出13.66亿元，完成年初预计进度56%[75] - 铁路相关服务支出3.82亿元，完成年初预计进度35%[76] - 铁路专项委托运输服务支出5258万元，占同类业务比例100%，完成进度44%[77] - 资金存管支出40.85亿元，占同类业务比例6%，完成进度82%[79] - 路网服务收入33.40亿元，完成年初预计进度43%[81] - 代管代维修收入14.15亿元，占同类业务比例99%，完成进度56%[84] - 机客货车维修服务收入5.70亿元，占同类业务比例100%，完成进度51%[82] - 资金存管利息收入4282万元，占同类业务比例10%，完成进度48%[86] - 公司与中国铁路财务有限责任公司的期末存款余额为40.85亿元人民币[88] - 公司与中国铁路财务有限责任公司的期初存款余额为38.01亿元人民币[88] - 公司本期存款发生额为47.49亿元人民币[88] - 公司本期取款发生额为44.64亿元人民币[88] - 公司从中国铁路财务有限责任公司获得的利息收入为4282.08万元人民币[90] 募集资金使用 - 公司募集资金总额为32.00亿元人民币[92] - 公司募集资金净额为31.97亿元人民币[92] - 公司累计投入募集资金总额为36.97亿元人民币[92] - 公司募集资金投入进度为11.56%[92] - 公司发行费用为2605.57万元人民币[92] - 收购中国铁路太原局集团有限公司项目募集资金计划投资总额为2,830,901.53万元，但截至报告期末累计投入金额为0万元，投入进度为0%[94] - 国有授权经营土地使用权项目募集资金计划投资总额为369,098.47万元，截至报告期末累计投入金额为369,702.22万元，投入进度为100.16%[94] - 公司募集资金总额为3,200,000万元，截至报告期末累计实际投入金额为369,702.22万元[94] - 收购太原铁路枢纽西51%股权项目因土地分证合证、规划调整等因素尚未完成交割，导致2,830,901.53万元资金节余[94] - 超募资金使用情况不适用，报告期内无募集资金变更或终止情况[96] - 中介机构确认公司募集资金存放与使用符合监管要求，未发现违规情形[97][98] - 公司公开发行可转换公司债券募集资金320亿元人民币，用于收购土地使用权[47] 投资和参股公司 - 公司持有秦港股份0.77%的股份，期末账面价值为1.3808亿元人民币[46][52] - 以公允价值计量的金融资产中，所持秦港股份内资股期末价值为1.3808亿元人民币，较期初减少513万元[50] - 参股公司朔黄公司本期营业收入111.342亿元人民币，归属于母公司净利润34.260亿元人民币[54] - 子公司唐港公司本期净利润为7.863亿元人民币，总资产规模达161.577亿元人民币[55] 行业和市场数据 - 全国铁路2025年上半年固定资产投资3,559亿元同比增长5.5%[28] - 全国铁路发送旅客22.4亿人次同比增长6.7%[28] - 全国铁路发送货物25.58亿吨同比增长1.8%[29] - 公司货物发送量3.28亿吨占全国铁路货物发送量12.82%[30] - 公司煤炭发送量2.62亿吨占全国铁路煤炭发送量19.60%[30] - 公司2024年货物发送量7.1亿吨，占全国铁路货运总发送量51.7亿吨的13.7%[58] - 公司2024年煤炭发送量5.9亿吨，占全国铁路煤炭发送量28.2亿吨的20.9%[58] 所有者权益和资本变动 - 归属于母公司所有者权益期初余额为154,883,970,623元[139] - 少数股东权益期初余额为15,084,912,113元[139] - 所有者权益合计期初余额为169,968,882,736元[139] - 本期综合收益总额为4,681,665,745元[139] - 本期所有者投入和减少资本净额为7,666,008,893元[139] - 本期利润分配导致所有者权益减少2,814,227,047元[139] - 实收资本（或股本）本期增加1,339,903,894元[139] - 资本公积本期增加7,130,998,956元[139] - 未分配利润本期增加1,307,868,686元[139] - 其他综合收益本期减少3,847,500元[139] - 专项储备本期提取额为3.5995亿元，使用额为2.5248亿元，净增加1.0748亿元[140] - 归属于母公司所有者权益期末余额为1796.21亿元，较期初增加114.13亿元[140] - 综合收益总额为65.39亿元，其中归属于母公司所有者的部分为58.74亿元[140] - 实收资本（或股本）由157.47亿元增加至176.19亿元，增幅达11.89%[141] - 资本公积减少10.96亿元，未分配利润增加107.09亿元[140] - 利润分配总额为69.23亿元，其中对所有者分配69.05亿元[140] - 专项储备期末余额为11.82亿元，较期初增加3.14亿元[141] - 母公司所有者权益期末余额为1638.21亿元，较期初增长7.48%[141] - 其他综合收益亏损收窄，从-7.93亿元改善至-7.83亿元[141] - 盈余公积保持205.95亿元未发生变动[141] - 2025年半年度所有者权益总额为1652.45亿元人民币，较期初增长5.85%[144] - 2025年半年度综合收益总额为41.73亿元人民币[143] - 2025年半年度资本公积增加71.31亿元人民币至542.84亿元人民币[143] - 2025年半年度未分配利润增加13.70亿元人民币至717.57亿元人民币[143] - 2024年半年度所有者权益总额为1496.72亿元人民币，较期初增长7.63%[144] - 2024年半年度综合收益总额为57.84亿元人民币[144] - 2024年半年度资本公积增加107.09亿元人民币至402.06亿元人民币[144] - 2024年半年度专项储备增加2.60亿元人民币至6.54亿元人民币[144] - 2025年半年度实收资本增加13.40亿元人民币至201.47亿元人民币[143] - 2024年半年度利润分配减少所有者权益69.16亿元人民币[144] - 公司发起人投入资本按65%折股比例折为每股面值1元的股份计9,946,454,097股，其余5,355,782,976元列入资本公积[146] - 2006年首次公开发行3,030,303,030股A股，募集资金净额14,734,210,323元，其中增加股本3,030,303,030元，增加资本公积11,703,907,293元[148] - 2010年公开发行1,890,034,364股A股，募集资金净额16,219,134,128元，其中增加股本1,890,034,364元，增加资本公积14,329,099,764元[150] - 2020年发行总额320亿元可转债，截至2025年6月30日累计31,980,572,000元可转债转股，形成股份5,280,386,225股，增加股本5,280,386,225元，增加资本公积29,574,663,783元[151] - 因可转债赎回增加资本公积1,750,492元[151] - 截至2025年6月30日公司总股本为20,147,177,716元，代表普通股20,147,177,716股[151] - 2010年以现金形式向太原局集团公司支付收购对价327.9亿元[149] - 2006年首次公开发行承销及发行费用合计265,789,676元[148] 公司荣誉和信息披露 - 公司2024年连续18年蝉联交易所信息披露工作最高等级评价[60] - 公司2024年荣获中国上市公司协会"上市公司投资者关系最佳实践奖"[60] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的企业数量为2个[67] 会计政策和金融工具 - 公司主要从事以煤炭运输为主的铁路货物运输及旅客运输业务[152] - 重要合营企业或联营企业判断标准为长期股权投资余额≥母公司所有者权益3%或投资收益≥母公司净利润10%[160] - 非同一控制企业

公司股份回购计划 - 公司计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份用于注销并减少注册资本 [2] - 回购股份金额范围为人民币10亿元至15亿元 [2] - 回购价格上限设定为每股8.19元 [2] - 回购期限为自股东会审议通过方案之日起不超过12个月 [2]

公司概况 - 公司财务公司是经银保监会批准的非银行金融机构[1] - 为国家铁路集团及其成员单位提供金融财务服务[1] 经营情况 - 经营范围涵盖资金结算、存款、贷款等[1] - 严格按银保监会规定经营，内控健全风控完善[1] - 评估未发现风险管理重大缺陷[1]

会议相关 - 公司于2025年8月12日召开独立董事专门会议[1] 议案审议 - 独立董事审议《关于重新签订〈国有授权经营土地使用权转让协议〉的议案》并发表意见[1] - 同意将该议案提交公司第七届董事会第十三次会议审议[1] 交易评估 - 本次交易利于业务发展，定价公允，符合公司整体利益[1]

公司基本信息 - 公司2006年7月12日获批发行30.3030303亿股普通股，8月1日在上海证券交易所上市[10] - 公司注册资本为201.47177716亿元[11] - 公司已发行股份总数为201.47177716亿股，全部为普通股[21] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额10%[21] - 公司收购本公司股份用于员工持股等三种情形，合计持股不得超已发行股份总数10%[26] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持同类股份总数25%[29] 股东权益与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅会计账簿等[34] - 股东对决议有异议，请求法院撤销期限为决议作出之日起60日内[35] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，特定情形下有权诉讼[37][38] 股东会相关 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后六个月内举行[48] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[75] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%，需股东会特别决议通过[77] 董事会相关 - 公司董事会由十一名董事组成，其中独立董事四人，职工代表董事一人[103] - 董事会行使召集股东会、执行决议等多项职权[104] - 董事会对外投资等事项单笔金额不超公司最近一期经审计净资产值5%，年度累计不超10%[106] 审计与相关委员会 - 审计委员会成员为三名，独立董事应过半数，由会计专业独立董事任召集人[125] - 审计委员会每季度至少开一次会，三分之二以上成员出席方可举行，决议需成员过半数通过[126][127] - 战略、提名、薪酬与考核委员会分别有成员五名、三名、三名[129][130] 高管相关 - 公司设总经理一名，每届任期三年，连聘可连任[132][137] - 副总经理由总经理提名，董事会决定聘任和解聘[143] - 公司高级管理人员仅在公司领薪，不由控股股东代发[136] 财务与利润分配 - 公司需在会计年度结束之日起四个月内披露年报，上半年结束之日起两个月内披露中期报告[148] - 公司分配当年税后利润时，应提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[150] - 盈利且无重大计划年度，公司每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的30%[156] 公司合并与清算 - 公司合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[176] - 公司合并、分立、减资时，自决议之日起10日内通知债权人，并于30日内公告[176,177,178] - 公司出现解散事由，应在10日内通过国家企业信用信息公示系统公示[183] 章程相关 - 章程修改情形包括法律变更、公司情况变化、股东会决定[191] - 不同版本章程有歧义时，以山西省市场监督管理局最近核准登记的中文版章程为准[197] - 章程由公司董事会负责解释[199]

公司决策 - 2025年8月12日召开独立董事专门会议[1] - 独立董事同意将股份回购事项提交公司七届十三次董事会审议[1]

核心观点 - 大秦铁路累计货运量突破90亿吨 创下单条铁路货运量世界新纪录 彰显国家能源战略通道核心地位 [1] 运输规模与行业地位 - 全长653公里 承担全国铁路煤炭运输总量1/5 服务26个省区市及6000余家工矿企业 [1] - 年运量从初期2000余万吨跃升至2018年4.51亿吨峰值 具备4.5亿吨常态化运输能力 [2] - 累计货运量突破周期持续缩短：10亿吨（16年）→20亿吨（4年）→30亿吨（3年）→每2.5年增10亿吨 [2] 技术创新与系统升级 - 自主掌握3万吨重载列车成套技术 构建"速密重"协同运输体系 技术推广至瓦日/浩吉等重载铁路 [3] - 应用第五代钢轨/国产大功率机车/C80重载车辆 投用智能系统实现人工指挥向智能调控转型 [3] - 数字化系统使故障识别效率提升50% 车辆检修效率提高20% [4] 能效与环保贡献 - 累计90亿吨运量相当于节约标准煤9900万吨 减少二氧化碳排放2.4亿吨 [4] - 铁路每增1亿吨货运量可比公路节约标准煤110万吨 减排二氧化碳270.6万吨 [4] 基础设施与运营效率 - 经历3次大规模扩能改造 应用GSM-R双核心网/CTC调度系统等提升运输安全与效率 [3] - 90亿吨煤炭需1.13亿辆80吨重载货车运输 车辆连接总长度可绕地球赤道35圈 [1]

板块整体表现 - 铁路公路板块当日上涨0.3%，跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] - 板块主力资金净流出1.34亿元，但游资资金净流入669.02万元，散户资金净流入1.27亿元[2] 领涨个股表现 - 东莞控股（000828）领涨板块，涨幅4.5%，收盘价12.07元，成交41.99万手，成交额5.14亿元[1] - 三丰司（001317）涨幅2.95%，收盘价53.06元，成交7.82万手，成交额4.16亿元[1] - 锦江在线（600650）涨幅2.6%，收盘价17.39元，成交22.09万手，成交额3.81亿元[1] 资金流向特征 - 宁沪高速（600377）获主力资金净流入2041.15万元，主力净占比14.55%，但游资净流出2170.5万元[3] - 海汽集团（603069）获主力资金净流入2189.12万元，主力净占比9.34%[3] - 深高速（600548）获游资资金净流入366.05万元，游资净占比6.98%[3] - 锦江在线（600650）遭遇主力资金净流出2626.09万元，主力净占比6.89%[3] 成交活跃度 - 重庆路桥（600106）成交最为活跃，成交量70.1万手，成交额5.35亿元[1] - 大秦铁路（601006）成交量56.76万手，成交额3.67亿元[2] - 三峡旅游（002627）成交量43.32万手，成交额2.52亿元[1] - 西部创业（000557）成交量25.66万手，成交额1.49亿元[1]

市场表现 - A股市场8月25日全天震荡上行 沪指接近3900点 创业板指涨幅领先 [1] - 两市成交额达3.14万亿元 较前一交易日增加5944亿元 [1] - 红利低波ETF（512890）当日上涨0.83% 收于1.219元 换手率2.59% 成交额5.46亿元 居同类ETF首位 [1] ETF产品数据 - 红利低波ETF（512890）现价1.219元 当日涨幅0.83% IOPV 1.2178 溢折率0.10% 换手率2.59% 成交额5.46亿元 [2] - 近5日涨幅1.84% 近60日涨幅5.18% 年初至今涨幅8.45% [2] - 基金份额173.67亿份 资产规模209.92亿元 [2] - 近20个交易日日均成交4.83亿元 年内日均成交4.15亿元 [2] 资金流向 - 近期资金短期流出 近5个交易日净流出5.7亿元 近10日净流出11.7亿元 [2] - 中长期表现稳健 近60个交易日净流入32.98亿元 [2] - 截至2025年8月22日 ETF资产规模为209.92亿元 [2] 持仓结构 - 重仓股以银行为主 包括成都银行 兴业银行 四川路桥 大秦铁路等 [3] - 前十大重仓股合计占股票市值比27.68% 占基金净值比27.46% [4] - 成都银行持仓市值5.86亿元 占基金净值比3.13% 兴业银行持仓市值5.57亿元 占基金净值比2.97% [4] 行业背景 - 2025年以来险资举牌频率显著上升 截至8月19日举牌次数近30次 创四年新高 [4] - 举牌对象集中于银行 公用事业 能源等高股息 低波动板块 [4] - 反映低利率环境和资产荒背景下 机构资金对高股息资产的青睐 [4] 产品业绩 - 自2018年12月成立以来累计回报达141.74% 显著超越业绩比较基准 [5] - 在502只同类产品中排名第33 [5] - 适合追求稳健收益 低波动或债券替代配置的投资者 [5]