核心事件 - 基孔肯雅热病毒7月中旬传入广东佛山并快速传播 由伊蚊传播 防控关键在于灭蚊驱蚊防蚊 [1] - 湖南盐业集团下属雪天精细化工股份有限公司迅速行动 保障驱蚊原药供应并对接捐赠事宜 [1] 公司业务响应 - 收到成都彩虹 中山榄菊等国内驱蚊产品生产企业的追加原药订单后 连夜发运驱蚊酯 避蚊胺原药近30吨至各生产厂家 [3] - 积极协同配合生产厂家 为驱蚊液的持续生产提供坚实支撑 [3] 社会责任行动 - 在湖南盐业集团党委部署下 主动对接佛山市疾控中心和红十字会 [3] - 向当地捐赠自主生产的120mL/瓶规格驱蚊液1万瓶 价值20万元 [3] - 该批物资于8月11日顺利送达 为一线防控提供防护支持 [3] 行业地位与战略 - 作为国内驱避蚊行业头部原药供应商 产品畅销亚洲 南美洲 欧洲等地区 [3] - 未来将进一步加大研发 拓展市场 持续以专业产品助力公共卫生防控 [3]

核心战略目标 - 以新质生产力赋能产业深度转型升级 朝着建设一流盐化企业和新能源材料创新者的战略目标迈进 [1][3] - 十四五期间实现新三大转变：由区域性公司向全国性公司转变并走向国际市场 向聚焦资源以盐为轴一体三翼两轮驱动新产业格局转变 由传统国有企业向国内一流现代化企业转变 [5] - 锚定三个一百目标：总资产超100亿元 品牌价值118亿元 市值超过100亿元 [3] 盐业主业优势 - 日均产量约2.2万吨 拥有6家国家食盐定点生产企业 [4] - 全国首条井矿盐零添加独立生产线 高端副品牌松態997纯度达99.7%超国标优级品0.6个百分点 [4] - 研发生态井矿盐 生态海湖盐 海藻碘盐 低钠盐等系列中高端食盐产品 [5] - 打造盐科普AI智能体盐知晓 以DeepSeek大模型为技术底座提供专属服务 [5] 新能源材料布局 - 2022年投资美特新材进军钠电池正极材料赛道 [7] - 美特新材电子烟电池细分市场占有率提升至30% 钠电正极材料实现吨级销售 [7] - 建成1条锂离子 2条钠离子电池正极材料中试线 5000吨钴酸锂扩产项目投产 产能达7500吨/年 [7] - 加快推进钠离子及锂离子电池正极材料产业化 系统推进盐穴综合利用等新型储能产业 [7] 新材料领域拓展 - 今年7月联合成立湖南未来纤维研究院 首期出资5100万元持股51% [8] - 董事会授权出资金额不超过3亿元（含首期5100万元） 授权期限三年 [8] - 重点攻关智能纤维材料的量产工艺 性能优化等核心技术 [8] - 研究院采用研发—中试—产业化一体化建设路径 [8] 产业链发展路径 - 沿核心主业盐及资源进行延链补链强链 掌握产业价值链 [9] - 从井矿盐到精制盐纯度99.6%及以上 从产盐到产好盐到用好盐 [3] - 从盐到盐化工再到钠电的蝶变 结合常年积累的技术和经验优势 [7] - 打造全国盐行业跨界转型的湖南样板 [9]

市场对业绩预告反应的变化 - 6月下旬至7月初市场对业绩预增超1倍公司股价积极反应 部分个股收获多个涨停 [1] - 本周以来多家数倍预增公司股价出现"见光死"现象 某锂矿公司预告净利润增长超40倍但股价急挫并触及跌停 [1] 单季增速指标的重要性 - 2010-2021年高增长股票(预告净利润增速下限超50%)在预告发布后持有一个月获得绝对正收益概率仅50% [2] - 第二季度单季业绩增速较半年报整体增速更具参考价值 锂矿公司上半年增速超40倍但第二季度环比增幅不足10% [2] - 东吴证券研究显示第二季度盈利增速较一季度相对平稳的公司股价表现在半年报披露季整体较差 [2] 业绩超预期的识别方法 - "净利润断层"策略2010年至今取得年化34.10%收益 显著跑赢宽基指数 [3] - 雪天盐业获券商将2022年净利润预测从5.26亿元上调至8.94亿元 上调幅度近70% [3] - 山西焦化获券商将2022年净利润预测从17.29亿元上调至40.21亿元 上调幅度达133% [3] - 同业比较和财报披露时间早晚也被用作判断业绩超预期的参考指标 [4] A股整体盈利面临下修风险 - 光大证券提示7月后上市公司盈利预期可能出现显著下调 市场面临较大盈利不及预期风险 [5] - 中金公司测算A股二季度非金融上市公司营收增速约5% 盈利可能同比回落5%至10% [5] 板块业绩分化现象 - 盈利增速集中锂电、化工、石油等上游资源品领域 新能源汽车和光伏产业链保持高增速 [6] - 中信证券认为今年或是近5年来业绩分化最明显的披露季 可能引发资金在行业间迅速调仓 [6] - 板块业绩分化导致资金在景气赛道交易拥挤 交易前置可能加大业绩兑现后的股价波动 [6]

经营概况 - 公司2025年中报营业总收入22.76亿元，同比下降24.57% [2] - 归母净利润7045.13万元，同比下降78.56% [2] - 扣非净利润4101.28万元，同比下降84.63% [2] - 第二季度营业总收入11.44亿元，同比下降21.73% [2] - 第二季度归母净利润4367.1万元，同比下降69.26% [2] 主要财务指标 - 毛利率23.45%，同比减少16.32% [9] - 净利率3.39%，同比减少68.5% [9] - 三费占营收比14.3%，同比增加11.65% [9] - 每股净资产4.62元，同比减少4.2% [9] - 每股经营性现金流0.17元，同比增加7.73% [9] - 每股收益0.04元，同比减少78.45% [9] 收入与成本分析 - 营业收入下降主要因产品价格下降 [4] - 营业成本下降19.78%，降幅不及收入 [4] - 煤炭价格下降及精益管理减少单位煤炭消耗量 [4] 费用与现金流 - 销售费用减少15.95%，管理费用减少19.36% [5] - 财务费用大幅增加320.83%，因货币资金减少导致利息收入减少 [5] - 经营活动现金流量净额同比增加6.53%，因精益管理和减少经营支出 [5] 行业背景 - 盐业结构从海盐转向井矿盐，市场竞争激烈且受政策影响大 [6] - 两碱行业(纯碱、氯碱)供需失衡导致工业盐价格震荡下行 [6] - 新能源相关行业布局如钠离子电池产业可能带来新机遇 [6] 核心竞争力 - 公司拥有矿产资源、区位布局、品牌、技术创新、制碱成本、产销一体、渠道终端和产业集群优势 [7] - 当前财务表现显示成本控制和市场应对能力需提升 [7] 总结 - 公司2025年上半年财务表现不佳，营收利润双降 [8] - 成本控制效果有限，需采取更有效措施提升盈利能力 [8]

湖南省储能电站运营现状 - 2024年6月湖南省31个独立储能电站充放电收益合计亏损2127.28万元[1] - 截至2023年6月底湖南新型储能累计装机规模达264万千瓦/527万千瓦时 位居全国第二[1] - 2024年10月湖南能源监管办调研显示新型储能电站收入普遍不及预期[2] 典型企业案例 - 雪天盐业终止衡阳百兆瓦级压缩空气储能项目 因预期收入不乐观[5] - 华自科技2024年归母净利润亏损3.9亿元 同比亏损扩大118.61% 储能电站建设成本远高于当前水平[6] 亏损核心原因 - 充放电价格倒挂：2025年6月充电均价0.66元/kWh 放电均价仅0.45元/kWh 充放电效率87.7%[7] - 容量租赁价格暴跌：2024年湖南租赁加权均价60元/kWh·年 较2023年上半年126元/kWh·年下降52%[9] - 调频业务缺失：2024年1-10月调峰收益1.3亿元 但调频业务直至2024年7月才首次参与[10] 行业供给过剩现状 - 湖南2024年9月新型储能规模达273.3万千瓦/545.8万千瓦时[9] - 江苏2024年7月新型储能装机达5.4GW 提前三年完成2027年5GW目标[12] - 广东2024年上报项目总规模17.3GW/34.8GWh 但可接入容量仅7.789GW[12] 全国容量租赁价格趋势 - 2023年五大发电集团招标均价107元/kWh·年 2024年降至67.8元/kWh·年 下降37%[14] - 宁夏2022年首轮招标价320元/kW·年 2024年底部分项目降至30元/kWh以下[14] - 安徽/广西/山东等地租赁价格均呈现逐年下滑趋势[14] 政策调控措施 - 广东限制同一220kV供电片区原则上不超过1座独立储能电站[12] - 优先保留建设成熟度高项目 调出不具备接入条件项目[12] - 预计更多省份将效仿广东设置准入门槛[13]

财务表现 - 2025年上半年营业收入22.76亿元 同比下降24.57% [1] - 归属净利润7045.13万元 同比下降78.56% [1] 经营策略 - 持续深化价值创造理念 强化产销协同效能 [1] - 优化营销策略 深化长周期稳定运行 [1] - 推动主营业务实现量效齐升 [1] 产销情况 - 主要产品产量464.85万吨 同比增长8.67% [1] - 主要产品销量360.2万吨 同比增长3.42% [1] 产品销售 - 小包盐全国均价同比增加102元/吨 [1] - 省内市场主导地位进一步巩固 [1] - 省外市场中高端产品销售同比增长36.4% [1] - 京东 天猫等直营电商销量居行业前列 [1] - 推进新加坡 马来西亚等海外中高端市场覆盖 [1]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为22.76亿元，同比下降24.57% [1] - 归母净利润为7045.13万元，同比下降78.56% [1] - 经营活动现金净流入为2.87亿元，同比上涨6.53% [1] - 摊薄每股收益为0.04元，同比下降78.45% [4] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率为25.06%，较上季度减少1.06个百分点，较去年同期减少1.43个百分点 [3] - 最新毛利率为23.45%，较上季度增加2.89个百分点，较去年同期减少4.57个百分点 [3] - 最新ROE为0.93%，较去年同期减少3.18个百分点 [3] 运营效率 - 最新总资产周转率为0.21次，同比下降21.08% [4] - 最新存货周转率为4.32次，同比下降16.27% [4] 股东结构 - 公司股东户数为4.13万户，前十大股东持股比例为66.49% [4] - 湖南盐业集团有限公司为第一大股东，持股28.45% [4] - 盐业-中信建投证券-23轻盐E1担保及信托财产专户为第二大股东，持股25.29% [4]

公司基本情况 - 公司代码600929 简称雪天盐业 2025年半年度报告摘要需结合全文阅读[1] - 董事会监事会及高管保证报告真实性 全体董事出席董事会会议[1] - 半年度报告未经审计 无利润分配或公积金转增预案[2][3] 董事会决议 - 第五届董事会第八次会议2025年8月8日以通讯方式召开 8名董事全票通过两项议案[5][6][7] - 审议通过2025年半年度报告及摘要 内容详见上交所网站[6] - 审议通过2025年半年度募集资金存放与使用专项报告 内容同步披露[9][10] 经营数据披露 - 2025年第二季度按产品类别、销售渠道、地区分布分类披露经营数据 具体数值未公开[12][13] - 省外经销商数量增加因营销战略升级 省内减少因经营模式改革及客户信息优化[13] 监事会决议 - 第五届监事会第七次会议2025年8月8日召开 5名监事全票通过两项议案[16][17][19] - 监事会确认半年度报告编制合规 内容真实反映运营状况[17] - 认可募集资金存放与使用专项报告符合监管规定[19] 募集资金情况 - 2023年向特定对象发行股票募资净额10.97亿元 截至2025年6月30日累计使用9.68亿元[22][23] - 未使用募集资金余额1.29亿元 专户余额1.54亿元 差异2537万元为利息净收入[24] - 签订多份三方/四方监管协议 资金管理符合《募集资金管理制度》[25][26][27] - 2024年变更部分募投项目 原仓储物流基地7,705万元调整为电池级纯碱及节能改造项目[30][32] - 湘渝盐化电池级纯碱项目2025年6月投产 郴州储备基地项目延期至2026年6月[33] 资金使用进度 - 2025年上半年募集资金实际投入2338万元 主要用于募投项目[23][29] - 2023年已完成7.6亿元预先投入资金置换 无闲置资金补充流动资金或现金管理[29]

公司基本情况 - 公司股票代码为600929，简称雪天盐业，在上海证券交易所上市，曾用名为湖南盐业 [1] - 公司办公地址位于湖南省长沙市雨花区时代阳光大道西388号轻盐阳光城A座15楼 [1] - 公司董事会秘书为陈蔚，证券事务代表为刘昆，联系电话0731-84449266，电子邮箱officer@snowskysalt.com.cn [1] 财务数据 - 公司2025年上半年总资产为108.69亿元，较上年度末下降0.92% [1] - 营业收入为22.76亿元，同比下降24.57%，上年同期为30.18亿元 [1] - 利润总额为9087.62万元，同比下降75.55%，上年同期为3.72亿元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4101.28万元，同比下降84.63%，上年同期为2.67亿元 [1] 股东情况 - 截至报告期末，公司股东总数为41,315户 [1] - 前三大股东分别为湖南盐业集团有限公司（持股28.45%）、盐业－中信建投证券－23轻E1盐担保及信托财产专户（持股25.29%）、湖南轻盐晟富盐化产业私募股权基金合伙企业（持股5.83%） [3] - 湖南盐业集团有限公司及其关联方（湖南轻盐创业投资管理有限公司、湖南轻盐晟富创业投资管理有限公司）构成一致行动人关系 [3] 重要事项 - 报告期内未披露对公司经营情况有重大影响或预计未来会有重大影响的事项 [5]

董事会会议召开情况 - 公司第五届董事会第八次会议于2025年8月8日以通讯表决方式召开 [1] - 会议通知于2025年7月29日通过电话和邮件发送给全体董事 [1][2] - 应参会董事8名，实际参会8名，会议由董事长马天毅主持 [2] - 会议程序符合《公司法》及公司章程规定，合法有效 [2] 董事会会议审议情况 - 审议通过《2025年半年度报告及其摘要》，表决结果为8票同意、0票反对、0票弃权 [2] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》，表决结果为8票同意、0票反对、0票弃权 [2][3] - 两项议案均已在上海证券交易所网站同步披露 [2][3]