公司业绩表现 - 前三季度实现营业总收入31.56亿元，归属母公司净利润3.80亿元，两项数据较上年同期均有所下滑 [1] - 业绩波动主要来自于调味品板块收入减少，公司通过主动控制出厂端出货、推动经销商库存优化及夯实市场基础体系应对 [1] - 业务主体"美味鲜"2025年前三季度销售毛利率达到39.70%，同比增加2.26个百分点，第三季度毛利率进一步升至40.31%，同比增加2.17个百分点 [2] 行业竞争与公司战略 - 2024年以来调味品行业竞争愈发激烈，行业性库存积压与价格体系紊乱问题凸显，导致行业内多数企业销量增长但利润缩水 [1] - 公司采取"以退为进"策略，主动进行渠道库存优化和稳定价格，旨在夯实基础体系、重构渠道健康性、修复价格体系并进行高端化技术储备 [1] - 战略调整已取得积极成效，渠道库存恢复到良性水平，2025年上半年主销区大面积存在的产品价格倒挂情况基本得到修正 [1] 渠道与市场布局 - 公司通过"经销商分级管理"与"县域渠道下沉"持续推进全国化市场布局 [2] - 2025年前三季度经销商净增加344个，期末经销商总数达到2898个，较期初增长13.47% [2] - 中西部区域和北部区域净增196家，累计达到1924家，占总经销商数量的66.39%，全国化布局进一步深化 [2] 产品与研发创新 - 公司针对性推出减盐30%生抽、零添加头道蚝油等新品，凭借"工艺差异化+场景精准匹配"策略抢占高端市场份额 [3] - 为加快产品品质升级，公司与江南大学建立长期战略合作机制，借助外部专业力量强化产品竞争力 [3] - 去库存与稳价策略有效为主推新品腾出了渠道陈列与市场推广空间 [3] 未来增长前景 - 渠道健康度的修复、价格体系的稳定、毛利率的逆势提升为公司夯实长期增长基础 [3] - 公司与头部内容电商运营团队在抖音直播将于10月底正式启动，有望通过线上新场景探索新品打造，开辟收入增长新增量空间 [2] - 随着终端市场持续回暖与新布局逐步落地，公司有望逐步摆脱行业短期压力，实现营收与盈利的双向改善 [3]

公司2025年第三季度及前三季度财务表现 - 公司第三季度实现营业收入10.25亿元，同比下降22.84% [1] - 公司第三季度归母净利润为1.23亿元，同比下降45.66% [1] - 公司前三季度累计实现营业收入31.56亿元，同比下降20.01% [1] - 公司前三季度累计归母净利润为3.8亿元，同比下降34.07% [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入31.56亿元，同比下降20.01% [1] - 2025年前三季度归属净利润为3.8亿元，同比减少34.07% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入10.25亿元，同比下降22.84% [1] - 2025年第三季度归属净利润1.23亿元，同比减少45.66% [1] 公司财务状况 - 截至报告期末，公司归属于上市公司股东的所有者权益为56.92亿元，较上年度末增长1.38% [1]

公司财务表现 - 第三季度营业收入为10.25亿元，同比下降22.84% [1] - 第三季度净利润为1.23亿元，同比下降45.66% [1] - 前三季度累计营业收入为31.56亿元，同比下降20.01% [1] - 前三季度累计净利润为3.8亿元，同比下降34.07% [1] - 前三季度基本每股收益为0.4889元 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要受销售收入下降导致销售毛利减少影响 [1] - 销售费用增加对业绩产生负面影响 [1] - 其他收益减少也是导致业绩下滑的因素之一 [1]

核心财务表现 - 2025年第三季度单季营收10.25亿元，同比下降22.84% [1] - 2025年前三季度营收31.56亿元，同比下降20.01% [1] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比下降45.66% [1] - 2025年前三季度净利润3.80亿元，同比下降34.07% [1] - 公司经营活动现金流量净额为5.16亿元，同比下降43.52% [1] 核心业务分析 - 核心子公司美味鲜2025年前三季度营收31.07亿元，同比下降18.40% [1][2] - 公司解释美味鲜收入下降系主动推动经销商库存优化及夯实市场基础所致 [1][2] 费用与盈利能力 - 2025年前三季度销售费用高达4.36亿元，去年同期为3.66亿元，同比增幅接近20% [2] - 2025年前三季度销售费用率（销售费用/营业收入）飙升至13.8%，而2024年同期约为9.3% [2]

业绩表现 - 前三季度营业总收入31.56亿元，归属母公司净利润3.80亿元，均较上年同期有所下滑 [1] - 业绩波动主要源于调味品板块收入减少，原因是公司主动控制出货以优化渠道库存 [1] - 业务主体美味鲜销售毛利率显著提升，前三季度达39.70%，同比增加2.26个百分点，第三季度进一步升至40.31% [2] 战略调整与成效 - 公司采取主动的渠道库存优化和稳定价格策略，以应对行业竞争加剧和库存积压问题 [1] - 战略调整已见成效，渠道库存恢复至良性水平，产品价格倒挂情况基本得到修正 [1] - 通过供应链精细化管理，包括优化原材料采购、提升生产效率、严控物流成本，有效降低单位营业成本 [2] 渠道与市场布局 - 实施经销商分级管理与县域渠道下沉策略，推动全国化市场布局 [2] - 前三季度经销商净增加344个，总数达2898个，较期初增长13.47% [2] - 中西部和北部区域净增196家经销商，累计达1924家，占总数的66.39%，全国化布局深化 [2] 产品与研发 - 推出减盐30%生抽、零添加头道蚝油等新品，以工艺差异化和场景精准匹配策略抢占高端市场份额 [3] - 与江南大学建立长期战略合作，借助外部研发力量弥补内部短板，加速产品品质升级 [3]

公司动态 - 公司于2025年10月24日以现场与通讯相结合方式召开第十一届第四次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《公司2025年第三季度报告》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时公司市值为143亿元 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中制造业占比98.42% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中房地产及服务业占比1.75% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中分部间抵消占比-0.17% [1] 行业动态 - 2025年中国创新药海外授权交易额已达800亿美元 [1] - 生物医药行业二级市场表现火热 [1] - 生物医药行业一级市场面临募资遇冷的情况 [1]

董事选举规则 - 实施细则适用于选举或变更两名以上董事议案[3] - 累积表决票数为股份数乘应选董事人数[5] - 选举两类董事投票权分别计算且投对应候选人[5] - 所投选票数和候选人数不得超限额，否则弃权[6][7][8] - 选票总数≤有效选票数，选票有效[8] 当选规则 - 董事按得票决定是否当选，票数须超二分之一[10] - 中选人数超应选，得票多者当选[10] - 当选人数不足规定三分之二或票数相同，二轮选举[10]

董事会构成 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，职工董事1人，每届任期3年[2] - 兼任高级管理人员的董事不得超过董事总数的三分之一，独立董事占比不得低于三分之一[3] 会议召开 - 董事会每年至少召开两次会议，必要时可召开临时会议[8] - 代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事等提议时应召开临时会议[8] - 符合要求的临时会议提议，董事长自接到后十日内召集和主持[9] - 定期会议提前十日书面通知董事，临时会议提前五日通知[10] - 情况紧急时可随时发临时会议通知，召集人需在会上说明[10] - 会议通知变更应在会前二十四小时通知，紧急情况除外[11] 专门委员会与办公室 - 审计委员会等专门委员会中独立董事应过半数并担任召集人[4] - 董事会办公室由董事会秘书或证券事务代表兼任负责人[4] 会议举行与议案 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行，不出席会议的董事累计达董事总数二分之一以上时，董事长决定变更或推迟会议[14] - 向董事会提出的各项议案应在董事会召开前十个工作日送交董事会秘书[17] - 代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或过半数独立董事提议召开董事会时所提交审议的事项可确定为董事会议题[18] - 三分之一以上的董事联名提议的事项，可列入董事会会议议程[20] 表决规则 - 董事会对议案中问题或部分内容修改的表决，须经全体董事过半数通过[22] - 董事会作出决议，必须经全体董事的过半数通过[23] - 二分之一以上的与会董事与两名以上独立董事认为提案不明确等情况，会议对该议题暂缓表决[23] - 董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，决议须经无关联关系董事过半数通过，出席无关联关系董事人数不足三人应提交股东会审议[43] 会议记录与保存 - 董事会应制作会议记录，内容包括会议届次、时间、地点等多项信息[31] - 董事会会议由董事会秘书负责记录，秘书无法出席时由董事长或主持人指定他人记录[47] - 会议签到簿和会议其他文字材料由董事会秘书保存，保存期限为十年[15] - 董事会会议决议保存期限为十年[27] - 董事会会议档案保存期限为十年[32] 决议实施与责任 - 董事会作出决议后由总经理组织实施承办并报告执行情况，闭会期间可直接向董事长报告[34] - 董事长对决议实施情况跟踪检查，发现违反事项可要求经营班子纠正，不采纳意见可召开董事会会议要求纠正[34] - 董事在董事会决议上签字并对决议承担责任，若决议违法违规给公司造成严重损失，参与决议董事负赔偿责任，但表决时表明异议并记载于会议记录的董事可免责[29] 规则修改与生效 - 出现法律等文件修改、公司章程修改、董事会或股东会决定等情形时须修改本议事规则[36] - 本规则由董事会制定报股东会批准后生效，修改时亦同，由董事会负责解释[38]

董事会情况 - 公司董事会由9名董事组成，已选8名，需补选1名[2] 人事变动 - 2025年10月24日会议通过增补李军威为非独立董事议案[2] 李军威履历 - 1976年9月出生，中南财经政法大学本科[5] - 2000 - 2015年历任工业开发公司多职[5] - 2025年3月至今任张企集团总经理[5] - 2025年5月至今主持中山火炬产业投资集团及党委工作[5]