会议情况 - 公司第十一届董事会第三次会议于2025年10月28日通讯表决召开[1] - 应参加表决董事9名，实际收到9名有效表决票[1] 审议事项 - 通过2025年第三季度报告[1][2] - 通过在招行开展存贷款等业务暨关联交易议案[2][3] - 审议2026年上半年日常关联交易金额等议案[4][5][6] - 通过召开2025年第一次临时股东会议案[8][9] 后续安排 - 第二、三、四项议案尚需提交公司股东会审议[10]

收入和利润表现 - 本报告期营业收入为461.77亿元人民币，同比增长9.43%[3] - 年初至报告期末营业收入为1308.53亿元人民币，同比增长9.51%[3] - 营业总收入同比增长9.5%，从1194.91亿元增至1308.53亿元[17] - 本报告期利润总额为25.15亿元人民币，同比增长25.14%[3] - 年初至报告期末利润总额为62.62亿元人民币，同比增长13.60%[3] - 营业利润同比增长13.7%，从54.66亿元增至62.13亿元[17] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为18.04亿元人民币，同比增长12.01%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为46.88亿元人民币，同比增长4.79%[3] - 归属于母公司股东的净利润同比增长4.8%，从44.73亿元增至46.88亿元[18] - 本报告期基本每股收益为0.572元/股，同比增长11.94%[3] - 基本每股收益为1.487元/股[18] 成本和费用 - 研发费用同比增长2.9%，从45.72亿元增至47.04亿元[17] - 财务费用同比下降8.2%，从2.49亿元降至2.29亿元[17] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为99.77亿元人民币，同比大幅增长77.56%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为99.77亿元，相比上期的56.19亿元增长77.6%[21] - 经营活动现金流入小计为947.44亿元，经营活动现金流出小计为906.12亿元[21] - 经营活动现金流入的销售商品、提供劳务收到的现金同比下降1.2%，从936.56亿元降至925.66亿元[20] - 支付给职工及为职工支付的现金为140.49亿元[21] - 支付的各项税费为44.48亿元[21] - 取得投资收益收到的现金为20.30亿元[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-83.67亿元，主要由于投资支付的现金高达75.85亿元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-51.66亿元，主要因偿还债务支付的现金达69.89亿元[22] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为38.56亿元[22] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为2.65亿元[22] - 期末现金及现金等价物余额为392.97亿元，相比期初的344.62亿元增加14.0%[22] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为1982.44亿元人民币，较上年度末增长7.16%[4] - 公司总资产为198,243,635,482.10元，较期初185,005,958,123.93元增长7.2%[12][13] - 货币资金为39,913,322,813.66元，较期初34,738,776,980.14元增长14.9%[12] - 应收账款为51,323,613,404.75元，较期初43,952,833,432.10元增长16.8%[12] - 应付账款为65,616,084,489.86元，较期初60,137,720,977.57元增长9.1%[13] - 总负债同比增长9.1%，从1188.86亿元增至1296.79亿元[14] - 长期借款同比下降21.2%，从25.05亿元降至19.75亿元[14] - 所有者权益合计同比增长3.7%，从661.20亿元增至685.65亿元[14] 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益合计为4.34亿元人民币，其中政府补助为3.63亿元人民币[6][7] 股东持股情况 - 控股股东上海汽车集团股份有限公司持有无限售条件流通股1,838,663,129股[11] - 香港中央结算有限公司持有人民币普通股164,218,564股，占比约5.2%[11] - 中国证券金融股份有限公司持有人民币普通股94,310,203股，占比约3.0%[11] - 前十大股东中，中国农业银行股份有限公司－大成高鑫股票型证券投资基金持股28,397,847股，占比0.90%[11] - 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股26,655,869股，占比0.85%[11] - 全国社保基金一零一组合持股25,782,239股，占比0.82%[11]

报告投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，并予以维持 [2][9][99] 报告核心观点 - 2025年9月汽车行业产销数据创历史同期新高，行业维持强劲增长，同环比增速均超过10% [9][26][100] - 产业支持政策从普惠性补贴向技术导向型激励转变，全球汽车产业智能化转型进入关键阶段 [9][102] - 建议关注以旧换新政策与销售旺季对四季度市场的提振效应，以及智能驾驶商业化落地带来的零部件行业投资机会 [9][103] 行业表现回顾 - 截至10月22日收盘，10月份汽车（中信）行业指数下跌6.1%，跑输同期沪深300指数5.06个百分点，在中信30个一级行业中排名第29名 [4][13] - 汽车板块263只个股中，本月上涨个股86只，上涨比例为33%，涨跌幅中位数为-2.94% [17] - 截至10月22日，汽车（中信）板块PE（TTM）为33.22倍，处于近5年34.41%分位；PB（LF）为2.68倍，处于近5年74.34%分位 [20] 行业重点数据跟踪 - 2025年9月汽车产销分别完成327.58万辆和322.64万辆，环比分别增长16.35%和12.95%，同比分别增长17.15%和14.86% [9][26][100] - 9月汽车出口量达65.22万辆，环比增长6.68%，同比增长21.02%；其中新能源汽车出口22.2万辆，同比增长100% [9][31][100] - 9月乘用车产销分别完成289.96万辆和285.85万辆，环比分别增长15.98%和12.53%，同比分别增长15.90%和13.20% [9][37][101] - 9月自主品牌乘用车销量达200.7万辆，市场份额70.2%，环比提升0.67个百分点，同比提升2.52个百分点 [9][47][101] - 9月商用车产销分别完成37.62万辆和36.79万辆，环比分别增长19.32%和16.31%，同比分别增长27.74%和29.61% [9][55][101] - 9月新能源汽车产销分别完成161.69万辆和160.4万辆，同比分别增长23.67%和24.65%，市场渗透率达49.72%，环比提升0.88个百分点 [9][62][101] 重要行业公司资讯 - 工业和信息化部等三部门联合公告2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，政策导向转向技术激励 [87][102] - 2025世界智能网联汽车大会在北京开幕，聚焦政策、技术、安全等主题，推动产业智能化转型 [87][102] - 国家发改委等六部门印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025—2027年)》，目标到2027年底建成2800万个充电设施 [88] - 多家车企有新车型上市，包括问界M7、理想i6、Model 3等，覆盖不同级别和能源类型 [85] - 部分上市公司有重大资产重组、股权收购或增持计划等资本运作动态 [90][91][92][93][94][95] 河南省汽车行业动态 - 河南省在沪深两市有5家汽车行业上市公司，截至10月22日，宇通客车月涨幅4.55%，表现相对较好 [96][97] - 郑州市开展2025年“畅行焕新”绿色购车补贴活动，安排发放5.6亿元新能源购车补贴 [97] - 郑州交建投与宇通集团举行200台新能源轻卡交付及500台氢燃料轻卡战略签约仪式 [98] - 郑州日产官方宣布日产LCV研发中心在郑州成立，并推出全新Frontier Pro皮卡车型 [98][99]

指数及ETF表现 - 截至2025年10月23日10:25，沪深300红利低波动指数下跌0.05% [1] - 成分股中邮储银行领涨3.32%，华能水电上涨1.40%，兴业银行上涨1.27% [1] - 成分股中海螺水泥领跌，华域汽车下跌1.07% [1][5] - 300红利低波ETF(515300)最新规模达48.73亿元 [2] - 300红利低波ETF近5年净值上涨58.14%，在指数股票型基金中排名87/1021，位列前8.52% [2] ETF流动性与资金动向 - 300红利低波ETF盘中换手率为0.81%，成交3949.68万元 [2] - 近5个交易日内有3日资金净流入，合计流入1.63亿元 [2] 历史收益特征 - 300红利低波ETF自成立以来最高单月回报为13.89% [2] - 最长连涨月数为5个月，期间涨幅为14.56% [2] - 上涨月份平均收益率为3.57% [2] - 近6个月超越基准年化收益为6.53% [2] 行业观点与市场逻辑 - 红利板块与TMT板块呈现跷跷板效应，与市场风险偏好负相关 [2] - 市场情绪偏弱时，红利板块有望成为资金避险池，重点关注银行、煤炭、电力、公路铁路、港口等行业 [2] - 无风险收益率下降至3%以下，银行理财收益率下行，高股息率优质价值板块受青睐 [3] 指数成分与权重 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比35.84% [3] - 前三大权重股为中国神华(权重4.62%)、双汇发展(权重3.62%)、格力电器(权重4.11%) [3][5]

活动概述 - 奇瑞超混（CSH）全球耐力测试于2025年10月16日在中国芜湖成功结束 [1] - 测试活动采用“真车、真路、真环境”的完全真实测试方式 [2] - 国际车队从太原出发，途经洛阳、苏州等城市，总里程达1403公里 [1][3] 产品技术性能展示 - TIGGO9 CSH车型实现1403公里的综合续航里程，展现旗舰车型的标杆级能力 [4] - TIGGO7 CSH配备3.3千瓦V2L功能，可在户外为咖啡机等设备供电 [4] - TIGGO8 CSH在通过繁华市区时车内噪音低至54分贝，体现超低NVH降噪技术 [4] - 自动泊车辅助（APA）系统在9秒内完成倒车泊入，提供智能化便利 [3] - L2+智能驾驶辅助系统有效减轻驾驶疲劳并提升道路安全性 [8] 公司战略与未来展望 - 此次全球耐力测试穿越超过20个国家，总里程超过20000公里，展示中国混动技术的强大实力 [5] - 公司将继续与全球用户携手，推动绿色智能出行生态的创新开发 [5] - 公司计划基于对全球用户需求的深入洞察，开发连接人、车、生活的新型智能出行生态 [10] - 此次闭幕式也为即将到来的2025奇瑞品牌用户峰会奠定了基础 [9]

交易概述 - 公司已完成收购上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权的交易 [1] - 收购对价为20,589.69万元人民币 [1] - 交易完成后，目标公司更名为清陶动力科技（上海）有限公司 [1] 交易结构与股权变化 - 收购标的股权原由公司控股股东上海汽车集团股份有限公司持有 [1] - 交易完成后，公司持有清陶动力49%股权，清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司持有51%股权 [1] - 目标公司已完成工商变更登记手续 [1] 交易背景与时间线 - 公司于2025年8月28日首次公告此项收购意向 [1] - 交易于2025年10月17日正式完成 [1]

收购交易概述 - 公司已完成收购上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权的交易 [1] - 收购对价为20,589.69万元人民币 [1] - 交易对手方为公司控股股东上海汽车集团股份有限公司 [1] 交易标的与股权结构 - 交易标的公司已完成工商变更登记，并更名为清陶动力科技（上海）有限公司 [1] - 收购完成后，公司持有清陶动力49%股权 [1] - 清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司持有清陶动力51%股权 [1] 交易时间节点 - 公司于2025年8月28日发布公告拟进行此项收购 [1] - 股权收购事宜于2025年10月17日前完成 [1]

公司股权收购交易 - 华域汽车完成收购上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权 交易金额为20,589.69万元人民币 [2] - 收购标的公司已完成工商变更登记并更名为清陶动力科技（上海）有限公司 [2] - 交易完成后 华域汽车与清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司分别持有清陶动力49%和51%股权 [2] 交易时间线 - 公司首次公告拟进行此项股权收购的日期为2025年8月28日 [2] - 股权收购事宜已于近日完成 [2]

复牌 - 智光电气拟通过定向增发购买广州智光储能科技全部或部分少数股权 股票复牌 [1] 并购 - 国投种业拟以每股5.91元认购国投丰乐不超过1.84亿股股份 [2] 回购、股权转让 - 之江生物拟以6000万元至1.2亿元回购公司股份 [3] - 圆通速递股东杭州灏月拟通过大宗交易方式转让不超过公司总股本2%的股份 [4] 日常经营、对外投资 - 兆丰股份与专注于认知机器人与人形机器人开发的纽鼐机器人签订战略合作框架协议 [5] - 华域汽车完成收购上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权 [6] - 鼎际得石化科技高端新材料项目POE工业化装置已投产 [7] - 芯联集成拟向控股子公司增资18亿元以保障三期12英寸集成电路数模混合芯片制造项目持续实施 [7] - 上海洗霸取得IATF16949认证 认证范围为新能源电池用硅碳负极材料的设计与生产 [7] - 中天科技中标深海科技领域等多个海洋系列项目 合计金额约17.88亿元 [8] - 特变电工子公司拟以9.46亿元受让专精核电站用1E级K1、K3类电缆的曙光电缆74.19%股权 [8] - 君实生物JS207用于非小细胞肺癌患者新辅助治疗的II/III期临床试验申请获FDA批准 [9] - 龙佰集团下属子公司拟收购Venator UK钛白粉业务相关资产 [10] - 云南能投将投资18.72亿元建设昆明安宁350MW压缩空气储能示范项目 [11] 业绩变动 - 仕佳光子前三季度净利润2.99亿元 同比增长728% 光芯片和器件等产品订单同比增加 [12] - 光库科技预计前三季度净利润为1.1亿元 同比增长97.00%-117.00% 营业收入实现稳步增长 [12] - 容知日新预计前三季度净利润2640万元至2740万元 同比增长871.30%-908.09% [13] - 广晟有色预计前三季度净利润1亿至1.3亿 同比增长136.29%至147.18% 稀土市场行情整体上涨 [13] - 奥比中光预计前三季度实现归母净利润1.08亿元左右 同比扭亏为盈 多项业务领域实现较快增长 [14] - 藏格矿业第三季度净利润9.51亿元 同比增长66.49% [15]

市场扩张和并购 - 2025年8月28日公司拟20589.69万元收购上海上汽清陶能源49%股权[1] - 公司完成股权收购，标的公司更名清陶动力科技（上海）有限公司[1] - 公司和清陶（昆山）分别持有清陶动力49%和51%股权[1]