格隆汇12月9日丨珠江股份(600684.SH)公布，基于办公经营需要，公司及子公司珠江城市服务、珠江文 体拟分别与珠江商管签订租赁合同，其中：公司拟租赁越秀区东风中路362号2001房（首年租金单价106 元/月/平方米），珠江城市服务拟租赁越秀区东风中路362号1901房自编之一、自编之二（首年租金单 价105元/月/平方米），珠江文体拟租赁越秀区东风中路362号1801房（首年租金单价104元/月/平方 米），每房建筑面积均为1,439.7402平方米，合计4,319.2206平方米，租赁期限均为12年，总租金合计人 民币6550.07万元。 ...

格隆汇12月9日丨珠江股份(600684.SH)公布，为提高资金使用效率，合理利用自有资金，在不影响公司 正常经营的前提下，公司利用闲置的自有资金购买理财产品，能够增加公司收益，为公司及股东获取更 多回报。额度为不超过人民币5.5亿元（含本数），自股东会审议通过之日起12个月有效。在上述额度 内，公司可以循环滚动使用。 ...

公司业务动态 - 公司于12月5日在互动平台回应投资者提问 [1][2] - 公司充分发挥社区场馆的布局优势，在广州持续开展全民健身活动与青少年体育培训项目 [2] - 公司依托冰壶馆推动冰雪运动“北冰南展” [2] - 公司利用派潭体育小镇打造高品质户外运动目的地 [2] - 公司在社区场馆开展常态化健身活动 [2] 公司战略与行业影响 - 公司始终坚持让体育活动走进市民日常生活，让更多人参与到体育强市建设中来 [2] - 公司的业务活动旨在为广州体育产业发展筑牢群众基础 [2]

公司业务澄清 - 珠江股份于12月5日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司及所属子公司当前主要开展物业服务与文体运营业务 [2] - 公司目前未实质开展环保经营业务 [2]

公司业务澄清 - 公司于12月5日在互动平台明确回应投资者，其主营业务为城市服务和文体运营 [1] - 公司明确表示，目前尚未布局养老行业 [1]

公司业务澄清 - 珠江股份在投资者互动平台明确表示，公司及所属子公司目前未实质开展环保经营业务 [2] - 公司当前主要开展的业务为物业服务和文体运营 [2] 投资者关注点 - 有投资者通过互动平台询问公司是否涉及环保业务，表明市场对该公司业务范围存在关注或疑问 [2]

地块交易概况 - 广州荔湾区坑口AF0211011住宅用地于12月3日成功出让，由珠江实业旗下的广州聚广投资发展有限公司以底价13.31亿元摘得 [1] - 地块出让面积17575.04平方米，规划建筑面积52745平方米，容积率为3.0，成交楼面价为25231元/平方米 [1] 地块区位与配套 - 地块位于白鹅潭经济区板块，交通便利，邻近地铁11号线和广佛线，距离大冲口地铁站仅0.3公里 [1] - 地块周边教育、商业、医疗配套完善，在售住宅项目包括保利瑧誉（2025年销售均价50000元/平方米）和万科理想花地臻园（2025年销售均价48000元/平方米） [1]

股东信息 - 截至2025年9月30日普通股股东总数为35,902户 [1]

核心观点 - 行业呈现“新复苏、新生态、新供给”三大核心趋势，结构性因素驱动部分子行业经营企稳改善，线上线下一体化重塑行业生态，文旅、体育、教育等领域的新供给模式具备巨大成长潜力[5][6][7][8] 板块复盘 - 社服板块2025年初至今上涨14.46%，在30个中信一级行业中排名第24位，整体表现略逊于大盘（涨幅9.82% vs 大盘17.28%）[12][15][16] - 2025年Q1-3板块营收微增2.57%至1832.3亿元，归母净利润同比下滑12.7%至98.18亿元，子板块业绩分化明显，人服、景区等板块利润实现正增长[20][22][23][24][25][26] - 截至2025年Q3末，消费者服务行业基金持股市值占比为0.35%，在全行业中持仓权重较低，美团-W、中国中免、百胜中国位列前三大重仓标的[27][28][29][30] 行业趋势：新复苏 - 酒店行业2025年8月以来平均房价同比数据持续转正，10月超长假期刺激需求显著回升，供需关系走向再平衡[31][32][34] - 澳门博彩业复苏势头强劲，10月赌收GGR达240.86亿澳门元，创疫情以来新高，非博彩业务成为拉动客流的关键引擎[31][32][35][41][44] - 免税市场在政策优化下迎来增量机遇，2025年10月海南离岛免税销售金额为24.25亿元，11月新政首周销售额同比增长34.86%[31][32][37][38] - 2025年10月餐饮收入逆势回升，同比增长3.8%，增速反超整体社零（2.9%）[31][32][36] 行业趋势：新生态 - 即时零售领域形成阿里、美团、京东三方博弈格局，平台通过流量优势、生态协同和差异化策略推动线上线下深度融合[42][45] - 全国餐饮连锁化率从2020年15%升至2024年23%，头部企业通过纵向一体化构建供应链壁垒，百胜中国、海底捞、蜜雪冰城是典型代表[46][47][48][49] - 餐饮行业并购整合活跃，星巴克中国60%股权售予博裕资本（估值40亿美元），CPE源峰收购汉堡王中国83%股权（估值4.21亿美元）[86][87][89] 行业趋势：新供给 - 旅游行业转向“内容创新、场景重塑和业态融合”模式，河南万岁山武侠城2025年上半年入园人次1024.2万，同比增长239.33%，综合营收6.04亿元，同比增长162%[50][51][53][97][98] - 体育产业2023年总产值3.67万亿元，体育服务业占比57.3%，其中体育竞赛表演活动2023年增速达93.8%，体育经纪与代理等服务增速82.7%[108][109][110][112][115][116][118] - 教育领域AI技术深度重塑产品和商业模式，健身行业出现乐刻“月付制24小时健身房”、Keep“AI个性化训练”等新供给模式[54][56][118] 细分行业：酒店 - 行业供需增速差从2024年Week46的4.6%收窄至2025年Week46的0.8%，供需格局改善推动ADR企稳回正[57][58][62] - 中高端酒店供给增加、老旧门店翻新改造提升供给质量，华住集团ARI高于1，处于价格领先地位，其ADR同比已回正[58][59][60][61][67][68][69] - 国内旅游人次同比增速稳定，入境外国人次快速增长，需求端支撑行业底部夯实，龙头酒店通过产品升级、成本优化打开利润空间[64][65][70][71][72] 细分行业：餐饮与茶咖 - 行业供给深度整合，2025年Q1-3餐饮企业注册量189万家，同比减少25万家，门店平均存续周期从2015年2.1年缩短至2025年15个月[73][74][75][76] - 消费降级驱动小店型与成本优化，小菜园客单价从60.4元降至57.1元，外卖占比提升2.5pcts至39.0%；鲜活现制成为门店升级核心方向，太二“5.0鲜活模式”已落地106家[75][77][78][80][84][85] - 茶咖行业头部格局初步形成，蜜雪冰城、瑞幸咖啡、库迪咖啡、古茗位列门店数前四；古茗单店GMV领先，瑞幸Q3门店净增29家，总门店数达118家[91][92][93] 细分行业：旅游及景区 - 76%旅行者将“体验当地风俗及文化魅力”作为首选要素，体验旅游时代对景区运营能力提出更高要求[95][96] - 博彩行业景气恢复，2025年1-10月澳门赌收2054.27亿澳门元，同比提升8%，恢复到2019年约90%水平，非博彩活动如NBA中国赛、明星演唱会带动客流[99][100][101][102][103][104][105] - 具备稀缺自然风光和人文资源的景区标的如三峡旅游、祥源文旅、峨眉山、长白山值得关注[99] 细分行业：体育 - 体育服务业细分领域中，体育竞赛表演活动、体育经纪与代理等服务增速领先，2018-2023年CAGR分别达93.8%和82.7%[112][115][116][118] - 赛事运营、场馆运营和健身服务是重点方向，力盛体育拓展高尔夫球赛事运营，乐刻、Keep提供新型健身解决方案[54][56][118] 细分行业：人力资源与教育 - 人力资源服务市场规模持续增长，灵活用工渗透率提升及AI应用带来想象空间；教育行业AI技术重塑产品模式，粉笔、天立国际控股等企业值得关注[5][118] 细分行业：免税与会展 - 海南封关落地推动免税发展进入新阶段，品类扩张、提货流程优化等政策带来潜在增量；海外展市场符合产业出海趋势，米奥会展是龙头标的[5][89] 细分行业：消费互联网平台 - 线上流量增速趋缓，平台对线下业态整合提速，阿里、美团、京东依托各自生态优势竞争，阿里巴巴具备生态和供应链优势[5][89]

板块整体表现 - 12月1日房地产服务板块整体上涨0.52%，领涨股为珠江股份，涨幅3.25% [1] - 当日上证指数报收于3914.01点，上涨0.65%，深证成指报收于13146.72点，上涨1.25% [1] 个股价格与成交 - 珠江股份收盘价4.77元，成交36.43万手，成交额1.73亿元 [1] - 招商积余涨幅1.73%，收盘价11.17元，成交额1.30亿元 [1] - 世联行成交额最高，达8.05亿元，成交量264.36万手，股价微涨0.33% [1] - 特发服务收盘价42.12元，为板块最高，但股价微跌0.02%，成交额2.46亿元 [1][2] - 我爱我家股价下跌0.96%，收盘价3.10元，但成交量达161.60万手，成交额5.03亿元 [1][2] 资金流向分析 - 房地产服务板块主力资金净流出1.3亿元，游资资金净流入934.89万元，散户资金净流入1.21亿元 [2] - 珠江股份主力净流出3108.16万元，占成交额比例-17.92%，散户净流出2946.79万元 [3] - 世联行主力净流出5249.62万元，占成交额比例-6.52%，但散户净流入4940.58万元 [3] - 特发服务主力净流出2313.04万元，占成交额比例-9.39%，但散户净流入3105.50万元，占成交额比例12.61% [3] - 宁波富达是少数主力资金净流入的个股，净流入96.13万元，占成交额比例2.73% [3]