公司技术突破 - JDY-100B重载无人机在5380米高原成功悬停并稳定运输30公斤重物持续15分钟 刷新多旋翼无人机高原运载纪录[1] - 无人机最大起飞重量221公斤 有效载荷潜力达100公斤 在高原环境中性能远超同类型产品常规水准[1] - 采用优化旋翼系统提升低气压升力效率 智能电池管理系统应对低温 多传感器融合算法规避气流干扰[2] - 通过阶梯式验证方案在2900米至5380米不同高度测试 大幅盘旋 高速飞行 应急抛投等科目均表现稳定[2] 行业应用与前景 - 中国无人机产业从单一飞行工具升级为连接物理与数字世界的智能节点 在物流 救援 电力等领域构建万亿级应用场景[3] - 2025年中国无人机市场规模将突破千亿元 其中工业级应用占比超60% 80-120公斤级纯电运载无人机需求呈爆发式增长[3] - 技术突破加速转化为产业优势 为高原物流 应急救援 电力巡检等场景提供全新解决方案[3] - 产品展现全场景适应能力 既能高原运物资又能城市送快递 证明技术成熟度[3]

技术突破 - 中国科研团队成功研制35.1特斯拉中心稳态磁场全超导磁体 创造世界纪录 [1] - 磁体采用高温超导内插与低温超导磁体组合设计 实现精准同轴嵌套复合结构 [3] - 运用多物理场协同优化和高应力调控工艺 解决低温高场下应力集中难题 提升力学稳定性和电磁性能 [3] 性能验证 - 磁体在实验中达到35.1特斯拉磁场强度 并稳定运行30分钟 验证技术可靠性 [3] - 为35.1特斯拉条件下各类样品实验提供强有力平台 [3] 产业影响 - 实现关键材料 工艺 制备100%自主可控 突破国际共同面临的全超导稳态磁体关键技术 [7] - 有效带动国内高温超导材料产业技术升级 [7] - 为核磁共振成像 航天电磁推进 超导感应加热 超导磁悬浮 高效电力传输等多领域产业化提供关键技术支撑 [7]

2025财年业绩表现 - 营业收入276.81亿港元 毛利116.26亿港元 核心经营溢利60.16亿港元 [2] - 持续经营业务股东应占亏损163.02亿港元 主要源于发展物业减值拨备85亿港元 11SKIES项目估值减值27亿港元 内地旧有物业出售亏损12亿港元 [2] 融资进展 - 获得德意志银行牵头的59亿港元定期贷款融资 其中39.5亿港元为初始承诺部分 [2] - 融资以Victoria Dockside物业组合为抵押 包含K11 ARTUS、K11 ATELIER、K11 MUSEA、香港瑰丽酒店及停车场 [2] - 已完成882亿港元银行再融资 为债务结构调整争取时间 [3] 债务结构优化 - 总债务从2024年12月末1465亿港元降至2025年6月末1460亿港元 净债务从1246亿港元降至1201亿港元 [4] - 两年内到期债务从738亿港元大幅下降至290亿港元 其中一年内到期债务从416亿港元降至66亿港元 [4] 七项减债措施实施进展 资产出售与项目销售 - 2025财年达成260亿港元合约销售目标 其中香港110亿港元 内地140亿元人民币 [6] - 出售香港ARTISAN HUB、北京新景写字楼、宁波新世界写字楼及启德体育园股权等非核心资产 [8] - 2026财年合约销售目标提升至270亿港元 [6] 香港项目推盘计划 - 九龙城"瑧博"项目开盘当日售罄 [7] - 2026财年将推柏傲庄III期(530单位)、西九龙广东道项目(530单位)、玫瑰街豪宅(110单位)及天御豪宅(170单位) [7] - 2027年计划推将军澳百胜角项目(700单位)、龙田村合作项目(1800单位)及马适路合作项目(2300单位) [7] 内地项目储备 - 推售广州凯旋新世界、深圳西丽项目、沈阳悦景新世界和龙岗188等多个项目 [8] 农地转换进展 - 2025年成功转换或即将转换50万平方呎农地 用于马适路项目和龙田村一期 [9] - 未来1-2年可转换200万平方呎农地 长期具备940万平方呎农地转换潜力 [9] 成本控制 - 2025财年资本支出126亿港元 同比下降15% 计划进一步压降至120亿港元以下 [11] 现金流管理 - 暂停向股东及永续债持有人派息以保留现金 [12] 投资物业运营表现 香港物业收入贡献 - 香港投资物业收入32.34亿港元 分部业绩24.01亿港元 占集团核心溢利40% [15] - K11 MUSEA引进爱彼、Van Cleef & Arpels等奢侈品牌扩店 未来两年计划完成超10个品牌进驻升级 [15][17] - K11 Art Mall出租率100% 动漫潮玩类商户销售额同比提升65% 运动时尚品牌销售额升幅40% [19][20] 内地物业运营 - 内地投资物业收入18.21亿港元 分部业绩8.43亿港元 [21] - 上海K11 ART MALL(94%)、沈阳K11(84%)、武汉光谷K11(93%)、广州云门NEW PARK(97%)、广粤天地(97%)出租率保持稳定 [23] - 深圳太子湾K11 ECOAST于2025年4月起陆续开业 [21] 未来项目储备 - 上海K11 ELYSEA(13万平方米)写字楼部分2026年开业 [26] - 杭州新世界·城市艺术中心(74万平方米)预计2025年底全面竣工 [26]

品牌关系 - K11为新世界集团全权拥有的注册商标及品牌 [1] - 前行政总裁郑志刚离任后获准使用"K11 by AC"品牌 但该品牌所有业务运作与新世界集团无任何关联 [1] - K11 by AC业务范围包括轻资产管理项目 但均属独立运作 [1] 业务范围 - 新世界集团旗下K11系列仅管理集团及同系公司开发的物业项目 未涉足第三方开发项目管理 [1] 财务表现 - K11分部在报告期内业绩取得4%增长 [1]

核心财务表现 - 2025财年合约销售额260亿港元 达成年度目标 2026财年销售目标上调至270亿港元 [1] - 全年核心经营溢利60亿港元 现金流回正 总债务和净债务分别下降57亿及36亿港元 [3][4] - 资本支出同比下降15% 运营支出下降16% 平均利率和总融资成本显著下降 [4] 融资与债务管理 - 完成882亿港元银行再融资 将最早贷款到期日延长至2028年6月30日 [4] - 获得额外39.5亿港元已承诺银行贷款额度 用于日常融资活动 [4] - 实施"七招减债"策略 债务规模持续优化 [4] 香港物业销售 - 香港物业合约销售贡献110亿港元 滶晨项目售出超620套 销售额107亿港元 [5] - 皇都项目首轮发售当日售罄 售出超335个单位 成交额37亿港元 [5] - 启德柏蔚森项目销售额超48亿港元 位列启德跑道区预售前列 [5] 内地物业销售 - 内地销售额达140亿元人民币 多个单盘销售额超10亿元 [5][6] - 广州广粤观邸开盘即售20亿元人民币 广州天馥 凯粤湾及沈阳悦景新世界表现亮眼 [6] - 完成杭州江明月朗园 广州耀胜尊府 上海天汇玺等高端项目交付 [6] 投资物业表现 - K11 MUSEA和K11 Art Mall客流创年度新高 整体客流同比上升20% [1][6] - 深圳K11 ECOAST开幕后吸引超1200万客流 宁波K11引入多个首店品牌 [6] - K11分部业绩增长4% 内地两座新K11于财年内开业 [6] 土地储备与项目规划 - 香港2026财年将推出超2100个单位 包括九龙城瑧博（首日售罄）及西九龙项目 [8] - 与招商蛇口合作粉岭马适路项目（提供2300套住宅） 与华润置地合作元朗龙田村项目（提供700套单位） [8] - 深圳龙岗188项目总建面65万平方米 可提供3000套住宅 西丽城市更新项目将于2026财年推售 [8] 未来业务布局 - 广州汉溪K11将于9月29日启幕 上海K11 ELYSEA等项目陆续亮相 [9] - 杭州望江新城项目二期封顶 预计2025年底全面竣工 [9] - 持续优化北部都会区农地土储价值 通过战略合作提升发展潜力 [8]

财务表现与目标 - 2025财年核心经营溢利60亿港元 [1] - 完成882亿港元银行再融资 总债务与净债务双降 [1][2] - 2026财年销售目标设定为270亿港元 [1] 债务与融资优化 - 银行贷款最早到期日延长至2028年6月30日 [2] - 新增39.5亿港元银行已承诺贷款额度 [2] - 平均利率与总融资成本因降息政策显著下降 [2] 成本控制成效 - 2025财年资本支出同比下降15% [2] - 运营支出同比下降16% [2] 地产业务表现 - 香港与内地物业合约销售总额达260亿港元 其中香港110亿港元 内地140亿元人民币 [3] - 香港"滶晨"项目销售额超107亿港元成为全港销冠 [3] - 内地广州"广粤观邸"开盘即售20亿元 [3] 投资物业增长 - 香港K11MUSEA及Art Mall客流同比上升20%创历史新高 [3] - 深圳K11ECOAST开业后客流超1200万人次 [3] - K11分部业绩增长4% [3] 土地储备与推盘计划 - 2026财年计划在香港推出超2100个单位 包括九龙城"瑧博"及西九龙项目 [4] - 粉岭马适路商住项目（与招商蛇口合作）提供2300套住宅单位 [4] - 元朗龙田村4期项目（与华润置地合作）提供700多个单位 [4] 内地项目布局 - 重点推进深圳龙岗188项目及西丽城市更新项目 [4] - 广州汉溪K11将于9月29日开业 上海K11ELYSEA等项目陆续亮相 [4] - 杭州望江新城项目进入交付收获期 [4]

核心财务表现 - 持续经营业务收入276.81亿港元 毛利116.26亿港元 核心经营溢利60.16亿港元 [1] - 香港物业发展收入26.96亿港元 分部业绩8.77亿港元 内地物业发展收入123.44亿港元 分部业绩47.03亿港元 [1] - 香港投资物业收入32.34亿港元 分部业绩24.01亿港元 内地投资物业收入18.21亿港元 分部业绩8.43亿港元 [1] 物业销售表现 - 香港与内地物业合约销售总额260亿港元 其中香港项目110亿港元 内地项目140亿元人民币 [1] - 内地销售中大湾区为首的南部地区贡献占比52% [1] - 2026财年销售目标上调至270亿港元 [1] 投资物业运营 - 香港与内地写字楼及商场出租率与销售额稳步增长 经常性收入持续提升 [1] - K11 MUSEA和K11 Art Mall财年内客流量创历史新高 [1] 管理层展望 - 公司将把握利率下跌与地产市况回升契机 全力推进销售加速资金回笼 [2] - 对完成全年销售目标抱有充足信心 [2]

财务状况改善 - 综合借贷总额1459.70亿港元 较2024财年减少57亿港元 [1] - 综合债务净额1201.13亿港元 较2024财年减少35亿港元 [1] - 经营活动现金流回正119.16亿港元 [1] - 全年核心经营溢利60亿港元 [1] 融资管理优化 - 完成882亿港元银行再融资 最早到期日延长至2028年6月30日 [1] - 获得39.5亿港元银行已承诺贷款额度 可随时增加规模 [1] - 平均利率和总融资成本显著下降 [2] - 融资成本因利率下降和债务减少而降低 [2] 运营效率提升 - 资本支出同比下降15% [2] - 运营支出同比下降16% [2] - 通过优化营运效率及管治能力实现成本精简 [2] 业务表现支撑 - 香港和内地物业销售强劲增长 [1] - 投资物业板块贡献稳定收益 [1] - 2026财年将进一步优化财务结构支持核心业务发展 [2]

财务表现 - 2025财年核心经营溢利60亿港元 [1] - 完成882亿港元银行再融资 总债务和净债务均下跌 [1] - 资本支出同比下降15% 运营支出下降16% [2] - 平均利率和总融资成本显著下降 [2] 销售业绩 - 2025财年物业合约销售达260亿港元 其中香港项目110亿港元 内地销售140亿元人民币 [3] - 香港滶晨项目销售额超107亿港元成为销冠 皇都项目首日售罄创港岛呎价新高 [3] - 内地广州广粤观邸开盘即售20亿元 [3] - 设定2026财年销售目标270亿港元 [1] 投资物业 - 香港K11 MUSEA及Art Mall客流同比上升20%创历史新高 [3] - 深圳K11 ECOAST吸引客流超1200万 宁波K11成功引入多家首店 [3] - K11分部业绩增长4% [3] - 广州汉溪K11将于9月29日开业 上海K11 ELYSEA等项目将陆续亮相 [4] 土地储备与项目规划 - 2026财年在香港市场推出超2100个单位 包括九龙城瑧博和西九龙等项目 [4] - 粉岭马适路商住项目已动工 提供2300套住宅单位 [4] - 元朗龙田村4期项目完成补地价 将提供700多个单位 [4] - 内地重点推进深圳龙岗188项目和西丽城市更新项目 [4] 融资能力 - 银行贷款最早到期日延长至2028年6月30日 [2] - 获得额外39.5亿港元银行已承诺贷款额度 未来可按需增加规模 [2]

公司业务与品牌关系 - K11为新世界集团全权拥有的注册商标及品牌 [1] - 前行政总裁郑志刚离任后获准使用"K11 by AC"品牌 但该品牌业务运作与新世界集团无任何关系 [1] - 新世界集团旗下K11系列目前仅管理集团及同系公司物业项目 未管理第三方开发物业 [1] 财务表现 - 报告期内K11分部业绩取得4%的增长 [1][1]