财务表现与减债成效 - 总债务按年下降57亿港元 净债务按年下降35亿港元 现金流实现回正 [1] - 融资成本同比减少13亿港元 平均利率及总融资成本显著走低 [1] - 资本支出同比下降15%至126亿港元 计划2026财年进一步降至120亿港元以下 [1] - 一般及行政开支缩减16%至35亿港元 [1] 融资与流动性管理 - 成功落地882亿港元银行再融资 贷款到期日大幅延后 [1] - 额外获批39亿港元银行已承诺贷款额度 [1] - 多元化融资渠道通畅 再融资计划进展顺利 [1] 战略规划与业绩指引 - 2026财年将降低整体债务规模作为年度首要任务 [2] - 逆势上调2026财年销售目标至270亿港元 为同业唯一上调销售指引的开发商 [2] - 坚持"稳中求进"总基调 优化财务结构支撑核心业务可持续发展 [2] 资本市场表现 - 2025年以来股价累计净涨幅达52% 显著优于长实集团(20%) 新鸿基地产(18%)及恒基地产(24%) [2] - 股价尚处估值洼地 提供较高安全边际 [2] - 有望迎来债务风险缓释与资产价值重估的"戴维斯双击" [2] 行业政策环境 - 深圳出台放松限购等一揽子楼市新政 [2] - 全国层面降息等货币支持政策持续推出 [2] - 上海 北京 广州等核心城市相继松绑限购政策 [2]

品牌关系与所有权 - 新世界集团全权拥有K11注册商标及品牌 K11 by AC品牌使用权经集团同意授予前行政总裁郑志刚 [1] - K11 by AC的投资业务运作与新世界集团无任何关系 包括轻资产管理项目 [1] - 新世界旗下K11系列仅管理集团及同系公司物业项目 未管理第三方开发项目 [1] 业务运营状况 - 新世界集团运营香港K11 MUSEA 香港K11 Art Mall 广州K11 上海K11及年报披露项目 均与K11 by AC无关 [1] - K11分部在2025财年报告期内业绩取得4%增长 [1] 品牌发展动态 - K11 by AC集团与青岛西海岸新区管委会 长坤集团签订投资合作协议 拟建设多功能综合体 [2] - 郑志刚宣布创立香港上合发展（ALMAD Group） K11 by AC作为旗下文化品牌 [2]

融资安排 - 新世界发展获德意志银行牵头授出最高59亿港元定期贷款融资 初始承诺额度39.5亿港元 资金用于日常融资活动[1] - 融资以Victoria Dockside物业及相关资产作第一顺位抵押担保 涵盖K11 ARTUS、K11 ATELIER、K11 MUSEA、香港瑰丽酒店及停车场[1] - 公司保留以该资产获取额外融资的权利[1] 债务状况 - 截至2024年12月31日 公司借款总额1464.88亿港元 其中322.1亿港元需在12个月内偿还[3] - 现金及银行存款214.18亿港元 无法覆盖短期债务[3] - 永续证券分派出现两次延期：9月延期支付13亿美元6.25%票面利率永续证券 5月底延期支付34亿美元永续债券分派[2] 再融资举措 - 6月30日达成882亿港元现有境外无抵押金融债务再融资安排 通过新贷款统一条款改善短期偿债能力[2] - 此次59亿港元融资为债务管理组合措施之一 提供流动性缓冲但未完全解决债务压力[4] 战略方向 - 公司将降负债提升为核心战略 明确以降负债为首要任务[4] - 否认控股股东与黑石集团私有化要约传闻 未有任何收购方接触公司[4]

财务表现 - 公司全年亏损163亿港元 [1] - 公司去年亏损118亿港元 [1] - 亏损同比扩大38% [1]

财务表现 - 公司实现收益约11.83亿港元 同比减少12.99% [1] - 净利润2528.5万港元 同比增长89.91% [1] - 每股盈利为0.015港元 [1] 收益变动原因 - 收益减少主要由于专柜销售佣金收入减少 [1] - 货品销售自营销售减少导致收益下降 [1]

融资协议 - 公司若干成员与德意志银行等订立融资协议 获最高达59亿港元定期贷款融资 初始承诺部分最高达39.5亿港元 [1] - 融资用途为集团日常融资活动 [1] - 融资以第一顺位抵押方式抵押Victoria Dockside物业及相关资产 物业包含K11 ARTUS寓馆 K11 ATELIER办公大楼 K11 MUSEA人文购物艺术馆 香港瑰丽酒店及停车场 [1] 担保安排 - 公司保留以Victoria Dockside作为担保获取其他额外融资的能力 以支持持续业务需求 [1]

融资协议 - 新世界发展集团成员与德意志银行等订立融资协议 最高提供59亿港元定期贷款融资 其中初始承诺部分最高达39.5亿港元 [1] - 融资用途为集团日常融资活动 [1] - 融资以Victoria Dockside物业及资产作为第一顺位抵押担保 包括K11ARTUS寓馆 K11ATELIER办公楼 K11MUSEA购物艺术馆 香港瑰丽酒店及停车场 [1] 担保安排 - 集团保留以Victoria Dockside作为担保获取其他额外融资的能力 以支援持续业务需求 [1]

融资协议核心条款 - 公司若干成员作为借款人及/或义务人与德意志银行等订立融资协议 提供最高达59亿港元的定期贷款融资 [1] - 初始承诺部分最高达39.5亿港元 用途为集团日常融资活动 [1] - 融资以第一顺位抵押方式担保Victoria Dockside物业及相关资产 包括K11 ARTUS寓馆 K11 ATELIER办公大楼 K11 MUSEA人文购物艺术馆 香港瑰丽酒店及若干停车场 [1] 资产担保与融资灵活性 - 抵押资产为命名为Victoria Dockside（维港文化汇）的物业及与其相关之资产 [1] - 公司保留以Victoria Dockside作为担保获取其他额外融资的能力 以支援持续业务需求 [1]

产品性能突破 - 比亚迪旗下高端品牌仰望U9 Xtreme以496.22公里/小时的极速成绩成为全球最快量产汽车 [1] - 该车型在德国纽北赛道首次测试取得6分59秒157的阶段性成绩 [1] 技术架构优势 - 依托完全自主研制的易四方+云辇X技术架构实现纯电超跑巅峰性能 [1] - 中国汽车在高性能汽车领域首次站上极速世界之巅 [1] 行业意义 - 中国汽车工业高端化进程中的关键突破 [1] - 彰显中国在顶级超跑研发与制造中的顶尖实力 [1]

Arm Lumex CSS平台发布 - Arm推出Lumex计算子系统平台 集成搭载SME2技术的CPU和GPU 旨在加速智能手机及个人电脑的AI体验[1] - SME2技术使AI性能提升五倍 支持2bit和4bit小数据类型 适用于移动设备的高度量化模型[1][5] - 平台采用"组件思维"转向"平台思维" 提供从RTL到芯片设计的完整解决方案 强调软硬件协同[3] AI终端市场趋势 - AI落地终端趋势显著 依赖高效端侧计算支撑AI功能升级和Agent探索[1] - 混合现实眼镜等新型AI终端兴起 拓展更大应用空间[1][8] - 手机行业增长趋缓 但高端市场支出持续增加 用户更重视设备先进功能[6] 技术合作与生态建设 - Arm与vivo成立联合实验室 vivo从2023年开始研究SME2场景 其计算加速平台VCAP已全面支持SME2指令集[4] - 支付宝基于SME2技术在vivo旗舰机完成大语言模型推理验证 预填充和解码阶段性能分别提升超40%和25%[7] - Arm注重与安卓生态多方协作 通过广泛覆盖能力实现跨生态系统赋能[4][7] 算力规划与市场前景 - Arm计划到2030年通过SME与SME2技术为超30亿台设备新增超100亿TOPS计算能力[2] - SME2高度可扩展 可应用于4000元以上高端手机和2000元价位手机 推动AI技术更广泛落地[5] - AI发展处于初期阶段 推动更高计算需求并创造新价值 但同时对算力性能、内存带宽和功耗效率提出极高要求[6] 混合现实设备发展 - Arm通过Lumex平台组件支持MR眼镜市场 包括C1-Pro、C1-Nano CPU及新GPU产品[8] - 大型语言模型变革MR眼镜用户界面 使设备更贴合用户需求[8] - 手机可能在MR生态中扮演中间计算单元角色 处理需本地完成的任务[9] CPU在AI演进中的角色 - CPU具极致灵活性 可充分利用创新成果并提供最大程度适配性[9] - 随着模型精简高效 在CPU上运行AI越来越具吸引力[9] - Arm核心价值在于提供终极灵活性 帮助开发者施展创意与能力[9]