油服工程板块市场表现 - 2023年12月24日，油服工程板块整体上涨0.5%，表现强于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.88%）[1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为惠博普，当日涨幅为2.46%，收盘价为3.33元[1] - 中油工程上涨1.51%，贝肯能源上涨1.37%，中海油服、博迈科、准油股份、潜能恒信、通源石油、中曼石油、石化油服涨幅在0.47%至0.73%之间[1] - 少数个股下跌，仁智股份下跌0.28%，海油发展下跌0.26%[2] 板块个股交易情况 - 惠博普成交最为活跃，成交量为55.35万手，成交额达1.81亿元[1] - 石化油服成交量最高，为74.87万手，成交额为1.60亿元[1][2] - 通源石油成交额为1.64亿元，中曼石油成交额为1.01亿元，显示市场对部分个股关注度较高[1][2] - 博迈科成交量相对较低，为2.09万手，成交额为2914.97万元[1] 板块资金流向分析 - 当日油服工程板块整体呈现主力资金和游资净流出状态，主力资金净流出3217.83万元，游资资金净流出3267.43万元[2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入额为6485.26万元[2] - 个股资金流向分化明显，石化油服获得主力资金净流入1129.16万元，主力净占比为7.05%，是板块内唯一获得主力资金显著净流入的个股[3] - 中油工程获得主力资金净流入255.81万元，主力净占比3.32%[3] - 多数个股遭遇主力资金净流出，其中中海油服主力净流出389.40万元，贝肯能源主力净流出312.69万元，惠博普主力净流出195.41万元[3] - 游资资金同样集中于流出，石化油服、中油工程、博迈科等个股均录得游资净流出[3] - 散户资金流向与主力资金形成一定反差，例如惠博普在主力净流出的同时，获得散户净流入1223.16万元，散户净占比达6.75%[3]

项目交付与产品规格 - 中国海油成功交付总重量超万吨的英奇角海上风电项目核心装备——导管架 [1] - 交付的核心构件包括3套导管架和11套单桩过渡段，总重达13850吨 [3] - 其中导管架高度为95.19米 [3] 技术突破与行业意义 - 该导管架是我国建造的欧洲最大单机容量海上风电导管架，标志着我国海上风电类产品核心建造能力获得重要突破 [1] - 这是我国首次建造的国际钢桩式风电导管架 [3] - 项目实现了核心结构100%国产化建造，填补了国内该领域技术空白 [5][6] 工艺创新与质量控制 - 项目在全球首创风电导管架“侧V”建造工艺，并应用“模块化预装+实时监测校准”技术，将导管架合龙精度控制在亚毫米级 [5] - 自主开发高强钢焊接技术，成功通过-50℃低温冲击焊评试验 [5] - 精准把控焊接温度与结构形变，实现焊接一次合格率超过99% [6] 建造难度与挑战 - 该导管架结构连接与防护难度高，建造工艺复杂 [3] - 过渡段中心筒直径和壁厚大，导致焊接工艺开发与精度控制难度显著增加 [3]

项目交付与技术突破 - 中国海油旗下海油工程成功交付英奇角海上风电项目核心装备 包括3套导管架和11套单桩过渡段 总重量达13850吨[1][3] - 交付的导管架高95.19米 是我国建造的欧洲最大单机容量海上风电导管架[1] - 该项目标志着我国海上风电类产品核心建造能力获得重要突破[1] 技术工艺与创新 - 项目团队在全球首创风电导管架“侧V”建造工艺 并应用“模块化预装+实时监测校准”技术 将导管架合龙精度控制在亚毫米级[5] - 自主开发高强钢焊接技术 成功通过-50℃低温冲击焊评试验 实现核心结构100%国产化建造 填补国内该领域技术空白[5] - 精准把控焊接温度与结构形变 实现焊接一次合格率超过99%[5] 项目复杂性与挑战 - 该项目是我国首次建造的国际钢桩式风电导管架 其结构连接与防护难度高 建造工艺复杂[3] - 项目中的单桩过渡段中心筒直径和壁厚大 导致焊接工艺开发与精度控制难度显著增加[3]

收购交易核心信息 - 海油工程全资子公司海工珠海拟以自有资金8.59亿元收购中海福陆重工有限公司49%股权，交易完成后将持有其100%股权 [1][2] - 交易价格8.59亿元显著低于评估值，收益法评估的中海福陆股东全部权益价值为39.61亿元 [1][3] - 收购旨在实现战略规划与业务布局，加强管控力度，优化股权结构，提升经营管理与决策效率，并推进深水及新能源工程装备领域的差异化能力建设 [1][2] 标的公司（中海福陆）概况 - 中海福陆成立于2016年，注册资本约10亿美元，主营业务为项目总承包、油气建设项目的设计、海上石油项目建设等 [3] - 截至2025年9月30日，公司净资产为40.46亿元 [3] - 2024年实现营业收入22.76亿元，净利润5080.97万元；2025年前三季度实现营业收入15亿元，净利润9091万元，前三季度净利润已超2024年全年 [1][3] 海油工程财务与经营状况 - 盈利能力持续增强：2022年至2025年前三季度，扣非净利润分别为8.54亿元、12.37亿元、18.09亿元、14.04亿元，其中2025年前三季度创近五年同期新高 [5] - 盈利质量稳步提升：毛利率从2022年的8.99%上升至2025年前三季度的14.38%；净利率从2022年的4.94%上升至2025年前三季度的9.34% [6] - 现金流健康：经营活动产生的现金流量净额连续多年为正，2020年至2025年前三季度分别为20.21亿元、30.33亿元、33.13亿元、51.25亿元、38.50亿元、25.29亿元 [6] - 财务结构稳健：截至2025年9月末，公司资产负债率为39.35%，较2024年末的41.38%下降2.03个百分点；期末账面货币资金达73.20亿元 [3] 市场订单与研发投入 - 订单充沛：2025年前三季度，公司累计实现市场承揽额372.40亿元，同比上升124.85%，其中海外业务达293.36亿元，创历史新高 [6] - 在手订单充足：截至2025年三季度末，在手订单总额约为595亿元 [6] - 研发投入持续加大：2022年至2024年研发费用连续三年超10亿元，分别为11.22亿元、11.86亿元、12.27亿元；2025年前三季度研发费用同比大幅增长21.93%至7.82亿元，近四年研发费用累计达43.17亿元 [1][7] 公司行业地位与背景 - 海油工程是国内唯一集海洋油气开发工程设计、采购、建造和海上安装、调试、维修以及液化天然气、海上风电、炼化工程等为一体的大型工程总承包公司，也是亚太地区规模最大、实力最强的海洋油气工程总承包商之一 [4][5] - 公司系统形成了以十大装备和十大技术为核心的能力体系，业务涉足20多个国家和地区，服务众多中外业主 [5]

油服工程板块市场表现 - 12月22日，油服工程板块整体上涨0.42%，领涨个股为准油股份，涨幅为1.91% [1] - 当日上证指数上涨0.69%，报收于3917.36点，深证成指上涨1.47%，报收于13332.73点 [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的包括中曼石油（涨1.82%）、科力股份（涨1.72%）、通源石油（涨1.48%）等 [1] 个股交易数据 - 准油股份收盘价为7.47元，成交量为12.77万手，成交额为9464.83万元 [1] - 中曼石油收盘价为22.38元，成交量为8.28万手，成交额为1.86亿元 [1] - 通源石油成交量最大，为47.96万手，成交额达2.62亿元 [1] - 石化油服成交量高达92.25万手，成交额为2.00亿元，是板块中成交最活跃的个股之一 [1][2] - 海油工程成交量为32.92万手，成交额为1.80亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日油服工程板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1006.44万元 [2] - 游资资金净流入258.95万元，而散户资金净流出1265.39万元 [2] - 通源石油获得主力资金净流入最多，达1557.04万元，主力净占比为5.95% [3] - 仁智股份主力净流入671.06万元，主力净占比为7.18% [3] - 准油股份主力净流入632.88万元，主力净占比为6.69% [3] - 博迈科主力净流入453.63万元，主力净占比高达11.71% [3] - 部分个股如惠博普呈现主力资金净流出，净流出额为257.41万元，主力净占比为-4.09% [3]

油价回顾与核心价格 - 截至2025年12月19日当周，国际油价震荡下行，布伦特原油期货结算价为60.05美元/桶，较上周下降1.07美元/桶（-1.75%），WTI原油期货结算价为56.52美元/桶，较上周下降0.92美元/桶（-1.60%）[1][2] - 周前中期，乌美就安全保障协议深入磋商及俄乌和谈进展加剧了市场对供应过剩的担忧，导致油价承压下跌；周后期，美国总统特朗普下令封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮，美委地缘局势升温支撑市场，油价从低点反弹[2] - 俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为47.86美元/桶，较上周下降1.77美元/桶（-3.57%）[1][2] 美国原油供需与库存 - 截至2025年12月12日当周，美国原油产量为1384.3万桶/天，较上周减少1.0万桶/天；同期美国炼厂原油加工量为1698.8万桶/天，较上周增加12.8万桶/天，炼厂开工率为94.80%，较上周上升0.3个百分点[3] - 截至2025年12月12日当周，美国商业原油库存为4.24亿桶，较上周减少127.4万桶（-0.30%），库欣地区原油库存为2086.2万桶，较上周减少74.2万桶（-3.43%）；战略原油库存为4.12亿桶，较上周增加24.9万桶（+0.06%）[4] - 同期美国汽油总体库存为22562.7万桶，较上周增加480.8万桶（+2.18%），车用汽油库存为1426.3万桶，较上周减少192.1万桶（-11.87%），柴油库存为11850.0万桶，较上周增加171.2万桶（+1.47%），航空煤油库存为4357.6万桶，较上周增加100.7万桶（+2.37%）[4] 上游活动与设备 - 截至2025年12月15日当周，全球海上自升式钻井平台数量为375座，较上周增加7座；全球海上浮式钻井平台数量为131座，较上周增加2座[3] - 截至2025年12月19日当周，美国活跃钻机数量为406台，较上周减少8台；美国压裂车队数量为160部，较上周减少8部[3] 生物燃料市场 - 截至2025年12月19日，酯基生物柴油港口FOB价格为1165美元/吨，与上周持平；烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，与上周持平[5] - 同期中国生物航煤港口FOB价格为2200美元/吨，较上周下降100美元/吨；欧洲生物航煤港口FOB价格为2310美元/吨，与上周持平[5] - 中国地沟油价格为867.47美元/吨，较上周下降13.08美元/吨；潲水油价格为929.84美元/吨，较上周下降9.18美元/吨；中国餐厨废油UCO价格为1045美元/吨，与上周持平[5] 相关行业公司 - 研究报告提及的相关标的包括中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等[6][7]

公司动态 - 意大利塞班公司宣布获得一份海上工程、采购、施工和安装合同 [1] - 合同授予方为卡塔尔能源液化天然气公司 [1] - 合同为卡塔尔能源液化天然气公司与中国海洋石油工程公司的合作项目 [1] 合同性质 - 合同类型为海上工程、采购、施工和安装总承包合同 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周国际油价下跌 美国原油和成品油多项指标有变动 建议关注相关上市公司 [1][2][3] 根据相关目录总结 原油周度数据简报 - 上游重点公司涨跌幅：多家公司近一周、近一月、近三月、近一年及年初至今涨跌幅不同 [9] - 原油板块：Brent/WTI原油期货周均价分别59.9/56.1美元/桶 较上周分别-1.9/-2.0美元/桶 美国原油多项库存及产量、钻机、车队数量有环比变化 [2][9] - 成品油板块：中国、美国、欧洲、新加坡等地汽油、柴油、航煤价格有环比变化 价差有变动 美国和新加坡部分油品库存、产量、消费量、进出口量有环比变化 [11] - 油服板块：海上自升式和半潜式钻井平台日费有不同环比变化 [11] 本周石油石化板块行情回顾 - 石油石化细分行业涨跌幅及走势有差异 [20] - 上市公司表现：上游板块主要公司近一周、近一月、近三月、近一年及2025年初至今涨跌幅不同 部分公司有估值数据 [24][25] 原油板块数据追踪 - 原油价格：涉及多种原油价格及价差 与美元指数、LME铜价有一定关联 [9][30][31] - 原油库存：美国各类原油库存有环比变化 商业原油库存与油价有相关性 [9] - 原油供给：美国原油产量、钻机数、压裂车队数有环比和同比变化 [9] - 原油需求：美国炼厂及中国地方、主营炼厂加工量和开工率有变化 [9] - 原油进出口：美国原油进口量、出口量、净进口量有环比变化 [9] 成品油板块数据追踪 - 成品油价格：国内汽、柴油价格与国际原油价格有关联 不同地区各类成品油价格及与原油价差有变化 [81][101] - 成品油库存：美国和新加坡部分油品库存有环比和同比变化 [11] - 成品油供给：美国汽油、柴油、航煤产量有环比和同比变化 [11] - 成品油需求：美国汽油、柴油、航煤消费量有环比和同比变化 [11] - 成品油进出口：美国各类成品油进出口及净出口量有环比变化 [11] 油服板块数据追踪 - 自升式和半潜式钻井平台行业平均日费有周度、月度、季度环比变化及年初至今变化 [163][167]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告的核心观点 - 截至2025年12月19日当周，国际油价整体震荡下跌，主要受地缘政治因素影响[2][9] - 周前中期，因俄乌和谈前景增加供应过剩担忧，油价承压下跌[2][9] - 周后期，因美委地缘局势升温，油价从低点反弹[2][9] - 石油石化板块当周上涨1.60%，跑赢沪深300指数（下跌0.28%）[10] 根据相关目录分别进行总结 油价回顾 - 截至2025年12月19日当周，布伦特原油期货结算价为60.05美元/桶，较上周下降1.07美元/桶（-1.75%）[2][19] - WTI原油期货结算价为56.52美元/桶，较上周下降0.92美元/桶（-1.60%）[2][19] - 俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平[2][19] - 俄罗斯ESPO原油现货价为47.86美元/桶，较上周下降1.77美元/桶（-3.57%）[2][19] 石油石化板块表现 - 截至2025年12月19日当周，石油石化板块上涨1.60%，沪深300指数下跌0.28%[10] - 细分板块中，炼化及贸易板块上涨2.78%，油服工程板块下跌0.38%，油气开采板块下跌2.40%[12] - 自2022年以来，油气开采板块累计涨幅182.48%，炼化及贸易板块累计涨幅38.89%，油服工程板块累计涨幅3.98%[12] - 上游板块中，当周股价表现较好的公司包括中国石油化工股份H（+4.38%）、中国石化A（+1.90%）和贝肯能源（+1.40%）[14] 海上钻井服务 - 截至2025年12月15日当周，全球海上自升式钻井平台数量为375座，较上周增加7座[2][27] - 全球海上浮式钻井平台数量为131座，较上周增加2座[2][27] 美国原油供给 - 截至2025年12月12日当周，美国原油产量为1384.3万桶/天，较上周减少1.0万桶/天[2][44] - 截至2025年12月19日当周，美国活跃钻机数量为406台，较上周减少8台[2][44] - 截至2025年12月19日当周，美国压裂车队数量为160部，较上周减少8部[2][44] 美国原油需求 - 截至2025年12月12日当周，美国炼厂原油加工量为1698.8万桶/天，较上周增加12.8万桶/天[2][55] - 美国炼厂开工率为94.80%，较上周上升0.3个百分点[2][55] - 截至2025年12月18日，中国主营炼厂开工率为75.11%，与上周持平[55] - 截至2025年12月17日，山东地炼开工率为62.25%，较上周上升0.34个百分点[55] 美国原油进出口 - 截至2025年12月12日当周，美国原油进口量为652.5万桶/天，较上周减少6.4万桶/天（-0.97%）[53] - 美国原油出口量为466.4万桶/天，较上周增加65.5万桶/天（+16.34%）[53] - 美国原油净进口量为186.1万桶/天，较上周减少71.9万桶/天（-27.87%）[53] 美国原油库存 - 截至2025年12月12日当周，美国原油总库存为8.37亿桶，较上周减少102.5万桶（-0.12%）[2][62] - 美国战略原油库存为4.12亿桶，较上周增加24.9万桶（+0.06%）[2][62] - 美国商业原油库存为4.24亿桶，较上周减少127.4万桶（-0.30%）[2][62] - 美国库欣地区原油库存为2086.2万桶，较上周减少74.2万桶（-3.43%）[2][62] - 截至2025年12月19日当周，全球原油水上库存为13.74亿桶，较上周减少93.4万桶（-0.07%）[77] 成品油价格 - **北美市场**：截至2025年12月19日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为90.59美元/桶、71.92美元/桶、80.16美元/桶[82] - **欧洲市场**：截至2025年12月19日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为82.89美元/桶、83.92美元/桶、92.35美元/桶[86] - **东南亚市场**：截至2025年12月19日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为80.77美元/桶、75.91美元/桶、82.71美元/桶[88] 成品油供给 - 截至2025年12月12日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为960.9万桶/天、520.3万桶/天、190.4万桶/天[93] - 产量较上周分别变化+3.3万桶/天（+0.34%）、-22.8万桶/天（-4.20%）、+5.7万桶/天（+3.09%）[93] 成品油需求 - 截至2025年12月12日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为907.8万桶/天、378.6万桶/天、169.3万桶/天[105] - 消费量较上周分别变化+62.2万桶/天（+7.36%）、-37.2万桶/天（-8.95%）、-11.1万桶/天（-6.15%）[105] - 截至2025年12月18日，美国周内机场旅客安检数为1678.26万人次，较上周增加54.65万人次（+3.37%）[105] 成品油进出口 - **汽油**：截至2025年12月12日当周，美国车用汽油净出口量为80.5万桶/天，较上周减少13.7万桶/天（-14.54%）[115] - **柴油**：截至2025年12月12日当周，美国柴油净出口量为117.2万桶/天，较上周增加25.6万桶/天（+27.95%）[115] - **航煤**：截至2025年12月12日当周，美国航空煤油净出口量为6.6万桶/天，较上周减少17.3万桶/天（-72.38%）[115] 成品油库存 - **美国**：截至2025年12月12日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22562.7万桶、1426.3万桶、11850.0万桶、4357.6万桶[2][125] - 库存较上周分别变化+480.8万桶（+2.18%）、-192.1万桶（-11.87%）、+171.2万桶（+1.47%）、+100.7万桶（+2.37%）[2][125] - **新加坡**：截至2025年12月17日，新加坡汽油、柴油库存分别为1235万桶、1021万桶，较上周均增加7.0万桶[125] 生物燃料板块 - **生物柴油**：截至2025年12月19日，酯基生物柴油港口FOB价格为1165美元/吨，与上周持平[2][152] - 烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，与上周持平[2][152] - **生物航煤**：截至2025年12月19日，中国生物航煤港口FOB价格为2200美元/吨，较上周五下降100美元/吨[2][152] - 欧洲生物航煤港口FOB价格为2310美元/吨，与上周五持平[2][152] - **原料油**：截至2025年12月19日，中国地沟油、潲水油价格分别为867.47美元/吨、929.84美元/吨，较上周五分别下降13.08美元/吨、9.18美元/吨[2][154] - **出口量**：截至2025年10月，中国生物柴油（酯基）出口量为11.3万吨，较上月增加3.98万吨[157] 原油期货成交及持仓 - 截至2025年12月19日，周内布伦特原油期货成交量为204.82万手，较上周增加10.41万手（+5.36%）[161] - 截至2025年12月09日，周内WTI原油期货多头总持仓量为186.8万张，较上周减少4.67万张（-2.44%）[161] - WTI原油期货非商业净多头持仓为5.84万张，较上周增加0.74万张（+14.49%）[161] 相关标的 - 报告提及的相关公司包括中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等[3]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对石油加工行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 基于IEA、EIA和OPEC三大机构2025年12月的最新预测，2026年全球原油市场预计将面临显著的供应过剩，平均累库量可能超过200万桶/日，这构成了当前原油市场的基本面压力 [1][2][26] 根据相关目录分别进行总结 原油价格回顾 * 截至2025年12月18日，主要原油价格疲软：布伦特原油59.82美元/桶，WTI原油56.00美元/桶，俄罗斯ESPO原油47.94美元/桶，俄罗斯Urals原油65.49美元/桶 [3][9] * 近一个月（截至2025年12月18日），主要油品价格普遍下跌：布伦特原油下跌7.81%，WTI原油下跌7.70%，俄罗斯ESPO原油下跌13.50%，俄罗斯Urals价格持平 [3][9] * 2025年年初至今（截至2025年12月18日），主要油品价格大幅下跌：布伦特原油下跌21.22%，WTI原油下跌23.42%，俄罗斯ESPO原油下跌33.37%，俄罗斯Urals原油下跌4.41% [3][9] 全球原油库存 * **库存现状**：截至2025年12月12日，美国原油总库存为83658.8万桶，近一月增加150.7万桶；2025年10月，OECD商业原油库存为134000万桶，较上月增加1300万桶 [19][26] * **2025年预测**：三大机构预测2025年全球原油库存变化平均为+132.11万桶/日，较2025年11月预测均值上调7.17万桶/日 [3][26] * **2026年预测**：三大机构（IEA、EIA、OPEC）预测2026年全球原油库存变化分别为+386.51、+225.72、+2.48万桶/日，平均为+204.90万桶/日 [2][26] * **2025年第四季度预测**：三大机构预测2025Q4全球原油库存变化平均为+162.53万桶/日 [2][26] 全球原油供给 * **2025年供给预测**：三大机构对2025年全球原油供给预测分别为10617.36、10607.84、10470.71万桶/日，较2024年分别增加304.38、290.85、210.93万桶/日 [2][35] * **2026年供给预测**：三大机构对2026年全球原油供给预测分别为10865.02、10742.59、10654.18万桶/日，较2025年分别增加247.66、134.75、183.47万桶/日 [2][35] * **供给增量来源**：预计2025-2026年，全球原油供给增量主要来自OPEC+减产退出、美国和加拿大等美洲OECD国家、以及巴西和圭亚那等美洲非OECD国家 [46] * **OPEC+动态**：OPEC+的220万桶/日自愿减产已于2025年8月完全退出，并自2025年9月开始逐步退出165万桶/日的减产计划 [67][68] * **OPEC+产量**：2025年11月，OPEC+联盟实际原油产量环比增加约8.6万桶/日，但增产量低于目标 [74] * **美国产量**：EIA预计2025-2026年美国原油产量平均分别为1352.42、1353.39万桶/日，同比变化为+28.97、+0.97万桶/日 [97] 全球原油需求 * **2025年需求预测**：三大机构对2025年全球原油需求预测分别为10392.25、10393.68、10513.66万桶/日，较2024年分别增加83.46、113.73、129.61万桶/日 [2][121] * **2026年需求预测**：三大机构对2026年全球原油需求预测分别为10478.51、10516.87、10651.70万桶/日，较2025年分别增加86.26、123.18、138.05万桶/日 [2][121] * **区域需求结构**： * **OECD国家**：需求预计保持平稳，但低于2019年疫情前水平 [124] * **非OECD国家**：仍是全球需求增长的主要动力，IEA、EIA和OPEC预计其2025年需求较2024年分别增加81.9、116.3、117.4万桶/日 [129] * **中国**：预计2025年需求较2024年增加11.6-25.1万桶/日，占非OECD国家总需求增量的14.17%-21.61% [133] * **产品需求结构**： * **全球**：IEA预计2025年航空煤油、汽油、柴油需求均较2024年有所增长，化工品（LPG和乙烷、石脑油）需求也保持增长 [146] * **中国**：IEA预计2025年中国需求增量主要依赖化工用油和航空煤油拉动，而柴油和汽油需求预计同比略有下降 [148] 相关上市公司 * 报告提及的相关上市公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [4]