半导体行业动态 - 颀中科技总经理提议以7500万至1.5亿元回购公司股票用于员工激励 [1] - 甬矽电子预计上半年营收19亿至21亿元同比增长16.6%至28.88% [2] - 京仪装备预计上半年营收6.9亿至7.2亿元同比增长36.54%至42.48% [2] - 韦尔股份证券简称拟变更为豪威集团 [35] 医药与医疗器械进展 - 海普瑞依诺肝素钠注射液新生产线获EMA批准年产能3.3亿支 [4] - 泽璟制药注射用ZG005与ZG006联用临床试验获国家药监局批准 [21] - 奥精医疗人工骨修复材料产品在越南注册获批 [23] - 新华医疗血栓弹力图检测试剂盒获医疗器械注册证 [20] - 恩华药业董事长增持23.79万股公司股票 [13] 能源与电力设备中标 - 万控智造子公司预中标国家电网项目金额1217.08万元占营收0.6% [9] - 中天科技中标通信电力项目金额36.17亿元占营收7.53% [38] - 通达股份预中标国家电网项目金额1.37亿元占营收2.2% [28] - 动力源中标中国铁塔开关电源项目金额1.66亿元 [39] - 通鼎互联预中标国家电网和中国移动项目合计7.17亿元占营收24.58% [44] 资本运作与融资 - 中国软件向特定对象发行A股股票获证监会批复 [8] - 广信材料向特定对象发行股票申请获批注册 [27] - 五洲新春拟定增募资不超过10亿元用于机器人和汽车零部件项目 [38] - 众泰汽车拟定增募资不超过10亿元用于智能机器人和汽车零部件项目 [49] - 设计总院获准发行不超过10亿元科技创新公司债券 [43] 新材料与化工技术 - 利安隆获得抗老化剂发明专利有效期20年 [11] - 云路股份董事及高管拟合计增持400万至1200万元公司股份 [12] - 宝泰隆子公司取得石墨矿采矿许可证生产规模200万吨/年 [21] 交通运输数据 - 南方航空5月旅客周转量同比上升8.43%客座率达85.91% [34] - 海南机场5月旅客吞吐量181.28万人次同比增长8.23% [37] - 中国神华5月煤炭销售量3250万吨同比减少10.7% [30] 跨界收购与业务拓展 - 泰禾智能拟不超过5000万元收购阳光优储100%股权跨界进入储能领域 [42] - 邦基科技拟发行股份收购多家农牧公司股权 [46] - 渤海汽车拟收购多家汽车零部件公司股权 [48] 股权变动与回购 - 日联科技董事长提议1000万至2000万元回购股份用于员工激励 [24] - 豪悦护理股东拟减持不超过0.5%公司股份 [32] - 宝地矿业3股东拟合计减持不超过4.05%公司股份 [43] - 亿纬锂能拟减持思摩尔国际不超过3.5%股份 [47] 土地与资产交易 - 合肥城建孙公司以1.03亿元取得7.86万平方米工业用地 [15] - 内蒙新华全资子公司之间进行吸收合并以优化资源配置 [5] 国际合作与市场拓展 - 三达膜拟发行H股并在香港联交所上市 [31] - 新奥股份向香港联交所递交H股介绍上市申请 [33]

公司基本情况 - 公司全称为中国软件与技术服务股份有限公司，英文名称为CHINA NATIONAL SOFTWARE & SERVICE COMPANY LIMITED，股票简称中国软件，股票代码600536，注册地址和办公地址均为北京市昌平区昌盛路18号，法定代表人为谌志华 [8] - 公司成立于1994年3月1日，于2002年5月17日在上海证券交易所上市，注册资本为人民币6.62亿元，联系电话为010-62158879，邮箱为cssnet@css.com.cn，官网为www.css.com.cn [8][10] - 公司经营范围涵盖技术服务、软件开发、软件销售、计算机软硬件及辅助设备批发零售、信息系统集成服务、数据处理服务、网络与信息安全软件开发、人工智能基础软件开发等，并涉及许可项目如计算机信息系统安全专用产品销售、建筑智能化系统设计等 [9] - 截至2024年12月31日，控股股东为中国电子有限公司（中电有限），直接持股29.74%，实际控制人为中国电子信息产业集团有限公司（中国电子），直接和间接合计持股36.16% [11][12] - 公司股权结构中，前10名股东合计持股41.96%，其中包括中国农业银行股份有限公司－中证、中国工商银行股份有限公司－诺安成长混合型证券投资基金等机构投资者 [9][11] 本次发行方案 - 本次向特定对象发行A股股票已通过董事会、监事会、股东大会审议及中国电子批复，尚需中国证监会注册同意后方可实施，发行对象均以现金方式一次性全额认购 [2] - 发行价格为22.19元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%，若期间发生除权除息事项，发行价格将相应调整，调整公式包括派发现金股利P1=P0-D、送红股或转增股本P1=P0/(1+N)、两项同时进行P1=(P0-D)/(1+N) [2] - 发行数量上限为90,130,689股，占发行前总股本10.60%，不超过发行前总股本的30%，最终发行数量由董事会根据授权与保荐人协商确定，认购对象合计认购金额200,000万元 [3] - 募集资金总额不超过200,000万元，扣除发行费用后拟全部投入项目，项目投资总额300,000万元，募集资金拟投入额200,000万元，不足部分由公司自筹资金解决 [4] - 发行完成后，发行对象认购的股份限售期为18个月，限售期内不得转让，衍生股份亦遵守限售安排，减持需遵守相关法律法规 [3] 行业概况与竞争格局 - 公司所属行业为软件和信息技术服务业（I65），细分领域包括操作系统软件开发和信息系统集成服务，行业主管部门为工信部，自律组织为中国软件行业协会 [14] - 行业发展受政策支持，如《"十四五"软件和信息技术服务业发展规划》提出到2025年软件业务收入突破14万亿元，年均增长12%以上，《"十四五"数字经济发展规划》目标2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达10% [14][18] - 2024年全国软件和信息技术服务业收入137,276亿元，同比增长10.0%，其中信息技术服务占比67.2%，软件产品占比22.2%，嵌入式系统软件占比10.6% [18] - 信创产业规模2023年达20,961.90亿元，预计2027年突破3万亿元，受益于党政、金融、电信等领域国产化替代，CentOS停服加速国产操作系统进程 [19][20][26] - 全球操作系统市场由Android、Windows、iOS、MacOS、Linux垄断，占比96.76%，其中国内Android占51.24%、Windows占27.54%，国产操作系统如麒麟软件基于Linux开发 [22][23] - 公司麒麟软件在2023年中国操作系统市场位列国产品牌第一，桌面端和服务器端均居国产厂商首位，市场份额连续13年居Linux市场第一 [30][31] 公司业务与产品 - 主营业务分为自主软件产品、行业解决方案和服务化业务三大板块，2022-2024年收入占比分别为：自主软件产品33.29%、24.48%、16.60%，行业解决方案42.70%、51.60%、60.26%，服务化业务24.02%、23.93%、23.14% [47] - 自主软件产品包括基础软件（如银河麒麟桌面操作系统、服务器操作系统）、数据安全产品（如数据防泄漏系统）、铁路专用通信产品等，应用于政府、税务、电力等领域 [42][43][44] - 行业解决方案聚焦网信业务和数字化业务，覆盖数字政府、数字企业、数字社会，客户包括党政机关、大型央国企，在税务、纪检、司法、财政等行业市场份额较高 [33][42][45] - 服务化业务深耕税务、金融监管等领域，参与金税工程一期至四期建设，保障核心征管、电子税务局等系统运行，并拓展金融监管统一报送平台 [45][46] - 公司作为中国电子计算产业核心企业，承担国家重大信息化工程，品牌优势显著，荣获国家科技进步一等奖等奖项，入选"国家企业技术中心分中心"、"创建世界一流专精特新示范企业" [36][37] 财务与经营状况 - 报告期（2022-2024年）营业收入分别为964,018.54万元、672,327.02万元和515,000万元（注：2024年数据需确认，原文未明确），呈下滑趋势 [5] - 归属于上市公司股东的净利润2022年为-3,712.58万元，2023年为-52,247.61万元，2024年为-57,684.49万元，扣非净利润持续亏损，主要受网信行业波动影响，行业解决方案业务收入利润缩减 [5] - 收入下滑及亏损风险源于宏观经济、产业政策、行业竞争及下游需求变化，若不利因素持续，公司可能面临持续亏损 [5] 募集资金用途 - 募集资金拟投入项目总额300,000万元，募集资金投入200,000万元，项目聚焦网信产业，涉及操作系统研发、信息系统集成等，具体项目未明细列示 [4] - 项目实施存在不确定性，包括产业政策调整、市场环境变化、技术革新等因素可能影响投资回报和预期收益 [5] 行业发展有利因素 - 国家政策支持软件产业高速增长，信创产业国产化空间广阔，数据要素全面落地推动数字中国建设，CentOS停服加速国产操作系统替代进程 [24][25][26] - openEuler系操作系统2023年累计装机量超610万套，市场份额超36%，预计2023-2027年装机量复合增长率超18.7%，政府、电信、金融领域需求增长 [27][28] 行业进入壁垒 - 技术壁垒高，需涵盖操作系统、软件开发等多领域技术，新进入者难以短期突破 [38] - 资金需求大，研发投入高，规模经济效应明显，缺乏资金支持的企业难以竞争 [39] - 客户壁垒显著，党政、央国企客户倾向与长期合作、品牌信誉度高的供应商合作 [39] - 人才壁垒高，需复合型技术人才，需长期实践和专业化培训 [39]

融资概况 - 麒麟软件完成30亿元增资扩股融资 投后估值达83.55亿元 成为天津今年首个独角兽企业 [1][4][14] - 融资由10家投资方共同参与 包括中国软件认购20亿元 其余9家机构合计投资10亿元 [1][7][8] - 外部投资方包括工融顺禧 中湾海河 天津济湾 中湾合盈 中网投 中移资本 中石化资本 中电工融 建信投资 均为国资背景机构 [1][7][9] 业务表现 - 公司旗下拥有银河麒麟 中标麒麟 星光麒麟三大国产操作系统品牌 服务国内用户超7万家 [2][6] - 2024年实现收入14.38亿元 净利润5.02亿元 应用覆盖党政 国防 金融 电信 能源 交通等关键基础设施领域 [13] - 操作系统产品连续13年位列中国Linux市场占有率第一名 参与嫦娥探月 天问探火等重大工程 [2][14] 技术发展 - 由中标软件和天津麒麟于2020年整合成立 中标软件源于中国软件30余年技术积累 天津麒麟依托国防科大超级计算机技术底蕴 [12] - 推出面向万物智联的星光麒麟操作系统 可适配主流国产移动SoC芯片 并发布银河麒麟桌面操作系统人工智能版本 [13] - 致力于突破操作系统领域"卡脖子"技术难题 加快AI技术布局 [9][13] 产业环境 - 天津已聚集信创产业链企业1000余家 形成从CPU 操作系统到信息安全的完整国产化链条 [16] - 本地拥有飞腾 海光信息等CPU企业 南大通用 神舟通用等数据库企业 形成产业集群效应 [16] - 海河产业基金自2017年成立以来合作设立母基金规模逾566亿元 直接投资本地民营企业超111亿元 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕AI软件的货币化、护城河与知识产权、用户案例和成本等核心辩论点展开，探讨AI软件货币化进展、定价策略、主要用户案例和软件供应商护城河等问题，指出AI软件当前营收贡献较低但被视为未来关键增长驱动力，同时介绍不同应用的货币化现状和能力，并认为金山办公、金蝶国际、用友网络等公司是AI货币化的早期受益者 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 AI货币化进展 - 单款ToC AI应用月活超1000万，付费率3% - 13%；单款AI软件企业客户目标今年达约1000家；今年AI软件营收贡献低，个位数到十几，但软件供应商视AI为未来关键增长驱动力，AI基础模型API代币费用持续下降 [6] AI定价策略 - ToC AI工具年收费20 - 200美元/用户，AI创作工具因多模态内容成本高，价格高于AI生产力工具；ToB AI应用年收费80 - 1000美元/用户，或年许可费3000 - 20000美元；ToC供应商提供7 - 30天试用，ToB供应商为大客户提供预培训系列 [6][7] 主要AI用户案例 - AI应用分为AI创作、AI生产力、AI行业工具和AI企业服务四个细分领域；多基础模型使AI应用能深度推理生成内容，AI智能体简化流程 [10] 软件供应商护城河 - ToC方面，通用AI助手和聊天机器人免费，用户更愿为有差异化功能的工具付费；ToB方面，企业要求AI完成复杂任务、产生高投资回报率，需深入理解企业业务和行业知识，应用供应商正开发行业级AI模型和标准化解决方案 [10][15] 早期受益公司 - 金山办公（AI生产力）、金蝶国际/用友网络（AI企业服务）、虹软科技（AI摄影）、科大讯飞（AI教育/医疗）、广联达（AI BIM）是AI货币化的早期受益者 [3]

行业趋势 - 国内企业出于自主可控和信息安全考虑，优先选用国产服务器、数据库等软硬件设施已成为新趋势 [1] - 从PC时代到互联网时代再到AI时代，企业数字化转型对数据需求和依赖逐步增加 [1] - 过去数据行业（包括容灾备份）高度依赖国外产品，近两年国产化加速，国内基础软件蓬勃发展 [1] - 国产厂商与国外竞争策略已从性价比转向优先支持国产化数据库、操作系统、应用及硬件平台 [1] 市场数据 - 中国灾备市场出货额预计从2023年的56.9亿元增至2028年的92.7亿元 [2] - 中国灾备行业市场规模从2015年的108.2亿元升至2020年的290.7亿元，近5年复合增长率21.86%，预计2025年达518.4亿元 [2] - 行业持续发展趋势不变，新需求不断涌现，国产化成潮流，国产厂商发展空间将拓展 [2] 公司动态 - 英方软件发布新一代备份系统i2Backup V9，具备统一管理、智能调度、全平台兼容等特点，旨在覆盖全场景数据保护 [1] - i2Backup V9已部署于中国工商银行，替代原有国外备份系统，实现PB级别核心金融数据稳定保护 [2] - i2Backup V9全面兼容飞腾、鲲鹏、龙芯等国产硬件平台，适配主流信创数据库与操作系统 [2] 技术发展 - 数据复制是核心技术手段，数据被喻为"21世纪的石油" [2] - 从底层操作系统到芯片和上层应用数据库等基础软件必须创新 [2] 企业认知 - 企业数据认知提升，数据从业务系统副产品转变为业务逻辑核心组成部分，支撑运营、风控、定价等决策 [3] - 法律条例明确数据保护要求，国产化软件处于加速追赶阶段，市场前景广阔 [3]

行业概述 - DevOps是一种强调开发与运维团队沟通协作的软件开发方法论，其工具支持持续集成、持续交付、自动化测试、部署、监控等关键环节，提升软件交付速度、质量和可靠性 [2] - DevOps工具按生命周期阶段可分为规划与协作、源代码管理、构建与持续集成、配置管理、容器化与编排、持续交付/部署、监控与日志、测试、安全、基础设施即代码及团队协作工具等类别 [2] - 典型工具包括Jira/Trello（规划）、Git/GitLab（代码管理）、Jenkins（CI/CD）、Docker/Kubernetes（容器化）、Prometheus/ELK（监控）、Selenium（测试）、Terraform（IaC）及Slack/Teams（协作） [4] 市场规模与增长 - 2024年全球DevOps软件工具行业市场规模达243.73亿美元，同比增长16.01% [1][14] - 增长驱动因素包括企业对敏捷开发与快速交付的需求提升、云平台灵活性与可扩展性优势、微服务架构及容器化技术（如Docker/Kubernetes）的广泛应用 [1][14] 技术发展历程 - 中国DevOps发展经历四个阶段：2009-2015年概念引入与探索期、2016-2018年工具普及与初步实践期（Jenkins/GitLab CI/Ansible/Docker应用）、2019-2023年本土化与标准化期（国家标准GB/T 42560-2023实施）、2024年至今智能化与云原生融合期（AI与边缘计算集成） [5][6][7][8] - 本土化工具如Gitee针对国内企业需求提供私有化部署与合规支持，AI功能降低人工审查工作量40% [7][8] 产业链结构 - 上游涵盖基础技术（开发框架/操作系统/数据库）、硬件设备（服务器/存储）、云计算服务及开源社区 [10] - 中游为DevOps工具规划、开发、测试、部署及运维环节 [10] - 下游应用领域包括互联网、金融、制造、电信、政府、医疗及零售等行业 [10] 重点企业竞争格局 - 头部企业包括华为云（CodeArts/DevCloud）、阿里云（云效平台）、腾讯云（CODING/TAPD），凭借一站式解决方案与云服务集成占据主导地位 [16][18][20] - 本土创新企业如极狐GitLab（金融/政务领域）、Gitee（代码托管）、嘉为科技（蓝鲸产品）在特定行业或功能领域形成差异化优势 [16][18] - 阿里巴巴2025财年总营收1万亿元（同比+6.25%），毛利3981亿元（同比+12.20%）；腾讯2025年一季度总营收1800亿元（同比+12.87%），毛利1005亿元（同比+19.82%） [18][20] 行业发展趋势 - 技术智能化：AI/机器学习深度集成于代码审查、测试用例生成、构建优化及预测性分析，提升自动化水平与开发效率 [22] - 安全合规强化：DevSecOps理念普及，安全工具（漏洞扫描/代码分析）嵌入开发生命周期，满足数据安全法及行业合规要求 [23][24] - 多云环境支持：工具需适配混合云/多云架构，依赖容器化技术（Kubernetes）实现跨平台应用部署一致性与可移植性 [25] 市场驱动因素 - 互联网业务增长：2025年一季度中国互联网企业业务收入4118亿元（同比+7.24%），电商、在线教育、远程办公及AI/大数据/云计算技术推动需求 [12] - 企业数字化转型：传统企业通过互联网平台拓展业务，DevOps工具成为提升研发效率与竞争力的关键要素 [12]

香港稳定币监管进展 - 香港特区立法会于5月21日三读通过《稳定币条例草案》 并于5月30日正式刊登《稳定币条例》 确立法定货币稳定币发行人的发牌制度 完善虚拟资产监管框架以保持金融稳定 [1] 稳定币市场规模与格局 - 截至2025年6月3日 全球稳定币市场规模达2273亿美元 自2023年10月起快速增长 [2] - 市场集中度较高 Tether和Circle分别以1534亿美元（占比67.5%）和615亿美元（占比27.0%）为主要参与者 [2] - 根据渣打银行预测 2028年稳定币市场规模有望达到2万亿美元 [2] 中软国际业务布局 - 公司通过自主研发的微服务技术平台Toplink 为运营机构和接入机构提供数字人民币系统建设及全生态链解决方案 [2] - 业务覆盖钱包 钱柜 互联互通 对账清算 智能合约 数字货币桥(mBridge)等核心系统 涉及中央监管 宏观调控 跨境支付等七大场景 [2] - 深度参与香港基建项目 承建启德体育园智慧场馆核心系统 交付4个专业软件并集成华为智慧园区数字平台等解决方案 [3] - 通过成立沙特合资公司JAT 与华为云签署海外战略协议 全面布局中东地区数智化建设 [3] 公司财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.93亿元 9.14亿元 10.45亿元 [3] - 对应市盈率分别为19倍 14倍 12倍 [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 中国软件引进重要产业投资者，麒麟软件龙头地位进一步强化，有望受益于国产替代推进，预计2025 - 2027年归母净利润为1.27/2.55/3.45亿元，对应PE分别为301X、150X、111X [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2025年6月4日，公司发布关联交易进展公告，麒麟软件增资扩股募集资金不超30亿元，公司拟参与认购，合格投资人认购不超10亿元 [1] 有望引进重要投资者及协同效应 - 2024年12月麒麟软件拟增资扩股，以2023年12月31日为基准日，股东全部权益评估值83.55亿元 [2] - 2025年6月3日麒麟软件与多家投资机构签增资协议，含中移资本、中石化资本等，股权变更后中国软件持股比例预计由40.25%提至47.23%，中移资本持股约2% [2] - 麒麟软件从事操作系统业务，运营商是信创需求重要来源，中移资本等入股有望丰富产业资源，加强协同效应 [2] 麒麟软件实力提升及受益情况 - 麒麟软件是国产操作系统龙头，旗下产品连续13年位列中国Linux市场占有率第一，2024年在多行业市场突破，收入14.38亿元，净利润5.02亿元，较2023年增长 [3] - 银河麒麟桌面操作系统V10 SP1 2503基于“AI子系统”，AI SDK提供154个接口，AI Runtime优化资源调度等，满足不同需求 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5,198|6,923|7,855|8,915| |增长率（%）|-22.7|33.2|13.5|13.5| |归属母公司股东净利润（百万元）|-413|127|255|345| |增长率（%）|-77.3|130.8|100.8|35.3| |每股收益（元）|-0.49|0.15|0.30|0.41| |PE|/|301|150|111| |PB|18.4|17.3|15.5|13.6| [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 成长能力：营业收入增长率2025 - 2027年分别为33.19%、13.46%、13.48%，EBIT增长率210.12%、78.49%、34.11%，净利润增长率130.81%、100.79%、35.31% [9] - 盈利能力：毛利率2024 - 2027年从37.42%升至38.55%，净利润率从 - 7.94%升至3.87%等 [9] - 偿债能力：流动比率从1.17升至1.38，速动比率从0.86升至1.02等 [9] - 经营效率：应收账款周转天数2024 - 2027年为103.55、110.00、100.00、98.00天，存货周转天数114.71、110.00、110.00、110.00天 [9] - 现金流量表：经营活动现金流2024 - 2027年为626、633、1,150、1,515百万元等 [9]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 中国软件发布麒麟软件增资扩股进展公告，有望引进中移资本等重要投资者，产业协同效应可期 [1][2] - 麒麟软件实力有望进一步提升，国产操作系统龙头将受益于国产替代的持续推进 [3] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为1.27/2.55/3.45亿元，对应PE分别为301X、150X、111X [4] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2025年6月4日，公司发布关联交易进展公告，麒麟软件增资扩股募集资金不超过30亿元，公司拟参与认购，合格投资人认购不超过10亿元 [1] 引进投资者情况 - 2024年12月，麒麟软件拟增资扩股，以2023年12月31日为基准日，股东全部权益评估值为83.55亿元 [2] - 2025年6月3日，麒麟软件与多家投资机构签署增资协议，包括中移资本、中石化资本等，股权变更后，中国软件持股比例预计由40.25%提高至47.23%，中移资本持股比例有望达约2% [2] - 麒麟软件从事操作系统业务，中移资本等资本入股后，有望丰富产业资源，加强产业协同效应 [2] 麒麟软件实力及发展 - 麒麟软件是国产操作系统龙头，旗下操作系统产品连续13年位列中国Linux市场占有率第一名，2024年在重点行业市场实现突破，区域市场优势扩大，收入14.38亿元，净利润5.02亿元，较2023年增长 [3] - 银河麒麟桌面操作系统V10 SP1 2503基于“AI子系统”，AI SDK提供154个标准化接口，AI Runtime优化资源调度和功耗，支持多种模型配置模式 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5,198|6,923|7,855|8,915| |增长率（%）|-22.7|33.2|13.5|13.5| |归属母公司股东净利润（百万元）|-413|127|255|345| |增长率（%）|-77.3|130.8|100.8|35.3| |每股收益（元）|-0.49|0.15|0.30|0.41| |PE|/|301|150|111| |PB|18.4|17.3|15.5|13.6| [5] 公司财务报表数据预测汇总 - 成长能力：营业收入增长率2025 - 2027年分别为33.19%、13.46%、13.48%，EBIT增长率分别为210.12%、78.49%、34.11%，净利润增长率分别为130.81%、100.79%、35.31% [9][10] - 盈利能力：毛利率2024 - 2027年分别为37.42%、37.79%、38.17%、38.55%，净利润率分别为 - 7.94%、1.84%、3.25%、3.87%等 [9][10] - 偿债能力：流动比率2024 - 2027年分别为1.17、1.19、1.28、1.38，速动比率分别为0.86、0.85、0.93、1.02等 [9][10] - 经营效率：应收账款周转天数2024 - 2027年分别为103.55、110.00、100.00、98.00，存货周转天数分别为114.71、110.00、110.00、110.00 [9][10] - 每股指标：每股收益2024 - 2027年分别为 - 0.49、0.15、0.30、0.41，每股净资产分别为2.45、2.60、2.90、3.31等 [9][10] - 估值分析：PE 2025 - 2027年分别为301、150、111，PB分别为17.3、15.5、13.6，EV/EBITDA分别为51.31、33.09、24.65 [9][10]

麒麟软件增资 - 麒麟软件拟增资扩股募集资金不超过30亿元，公司认购不超过20亿元，合格投资人认购不超过10亿元[1] - 以2023年12月31日为基准日，麒麟软件股东全部权益评估值为83.55亿元[2] - 公司持股比例预计由40.25%提高至47.23%[2] - 2025年6月3日麒麟软件与多方签署《麒麟软件有限公司增资协议》[4] - 各增资方合计对麒麟软件出资30亿元，7977.64万元计入注册资本，29.20亿元计入资本公积[27][28] - 增资完成后将确定麒麟软件新股权结构[32] - 本次交易完成后目标公司总认缴出资额为301,953,834元[34] 各增资方情况 - 中国软件认购新增注册资本5318.4295万元，投资20亿元，持股比例17.6134%[4] - 工融顺禧认购新增注册资本159.5529万元，投资6000万元，持股比例0.5284%[4] - 中湾海河认购新增注册资本638.2115万元，投资24000万元，持股比例2.1136%[4] - 天津济湾认购新增注册资本265.9215万元，投资10000万元，持股比例0.8807%[4] - 中湾合盈认购新增注册资本265.9215万元，投资10000万元，持股比例0.8807%[4] 相关方财务数据 - 2024年12月31日中湾合盈资产总额1100.02万元，净资产1100.02万元[12] - 中网投2024年末资产总额235.33亿元、净资产230.93亿元，2024年营业收入10.22亿元、净利润8.97亿元[13][15] - 中移资本2024年末资产总额476.82亿元、净资产471.90亿元，2024年营业收入0元、净利润0.62亿元[16][18] - 中石化资本2024年末资产总额181.21亿元、净资产152.91亿元，2024年营业收入0.04亿元、净利润4.90亿元[19][20] - 中电工融2024年末资产总额2.10亿元、净资产2.07亿元，2024年营业收入0元、净利润 - 0.03亿元[22][24] - 建信投资2024年末资产总额1286.51亿元、净资产430.62亿元，2024年营业收入38.76亿元、净利润35.31亿元[27] 增资支付与协议条款 - 中国软件应在相关监管机构审批完成且募集资金到账并验资确认后10个工作日内且不晚于2025年12月31日支付增资款，其他增资方协议生效后5个工作日内支付[29] - 过渡期内目标公司应合法经营，不得制定股权计划等，剩余未分配利润等权益由原股东及增资方按交割后持股比例共享[30] - 各方不得因过渡期内目标公司经营性损益等调整增资条件和价格[31] - 若增资方未足额缴纳增资款，需在违约后5日内按应缴未缴增资款的1%支付违约金[35] - 因协议引起的争议，若15天内协商不成，可向目标公司注册地人民法院诉讼[36] - 协议经各方签署并加盖公章，且麒麟软件股东会审议通过交易相关事宜后生效[37] - 若一方严重违约，守约方书面通知30日内未补救，守约方可单方终止协议[38]