股价表现 - 8月27日收盘价4.31元 较前一交易日下跌0.19元 跌幅4.22% [1] - 当日开盘价4.51元 最高价4.51元 最低价4.31元 [1] - 成交量219194手 成交金额0.96亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入768.92万元 占流通市值比例0.16% [1] - 近五日主力资金净流入3499.65万元 占流通市值比例0.74% [1] 业务概况 - 属于化学制药行业 主要从事甾体激素类和氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售 [1] - 国家高新技术企业 全球领先的氨基酸原料药制造商 [1] - 坚持原料药制剂一体化战略 产品涵盖眼科、皮肤、急抢救等多个治疗领域 [1] 研发进展 - 子公司津药和平获得二氟泼尼酯滴眼液药品注册证书 为国内首仿品种 [1] - 药品主要用于治疗眼部手术相关的炎症和疼痛 [1] - 累计投入研发费用约5327.34万元 [1] - 2023年全球销售额0.33亿美元 2024年全球销售额0.24亿美元 [1]

公司动态 - 子公司津药和平(天津)制药有限公司获得国家药品监督管理局核准签发的二氟泼尼酯滴眼液《药品注册证书》[1] 产品研发 - 二氟泼尼酯滴眼液药品注册获批 标志着该产品具备上市销售资格[1]

医药反垄断执法成效 - 市场监管部门2024年上半年办结5件医药垄断案件 罚没金额6.23亿元[4] - 地塞米松磷酸钠注射液价格从7.2元/支降至0.45元/支 降幅接近94%[2] - 甲硫酸新斯的明注射液等垄断案件查办后 患者用药成本与医保支出实现双下降[3] 原料药垄断行为案例 - 津药药业等4家企业2022年2月至2024年3月联合推高地塞米松磷酸钠原料药价格 从8000元/公斤涨至1.3万元/公斤[2] - 原料药涨价导致地塞米松磷酸钠注射液价格从0.35元/支暴涨至98.76元/支 涨幅达282倍[2] - 2018年以来市场监管部门处罚葡萄糖酸钙 盐酸溴己新等原料药垄断案件 涉及先声药业 扬子江药业等企业[4] 执法机制创新 - 上海市市场监管局对上海信谊联合等3家企业及相关人员处以50万元罚款 首次追究个人责任[5] - 天津市市场监管委对垄断协议组织者郭某某处顶格罚款500万元 首次追究组织者法律责任[5] - 实现企业+组织者+责任人三重惩戒机制 对主动提供证据当事人依法减轻处罚[5] 行业合规建设 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会2025年将发布《关于药品领域的反垄断指南》[6] - 市场监管部门开设反垄断合规讲堂 推动企业从罚得痛向防得牢转变[6] - 医药企业需加强竞争合规体系建设 开展合规自查并优化业务环节[7] 政策导向与行业影响 - 市场监管总局持续加大医药领域反垄断执法力度 保持利剑高悬高压态势[3] - 反垄断执法有助于规范医药市场竞争秩序 促进行业创新和技术进步[3] - 通过竞争促进创新增进民生福祉 为医药行业高质量发展注入合规动力[6][7]

公司动态 - 津药药业子公司津药和平（天津）制药有限公司于8月27日获得国家药品监督管理局核准签发的二氟泼尼酯滴眼液《药品注册证书》[1] 行业趋势 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业呈现爆发式增长态势[1] - 宠物智能手机等创新产品推动行业上市公司股价普遍上涨[1]

活动信息 - 公司参加2025年天津辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动2025年9月11日15:00 - 17:00进行，采用网络远程方式[1] - 可通过“全景路演”网站等参与活动[1] 沟通安排 - 公司董事长徐华、总经理李书箱等与投资者就2025半年度业绩沟通[2]

新产品研发 - 津药和平获二氟泼尼酯滴眼液《药品注册证书》[1] - 该药品2021年9月申请上市许可，2025年8月获批[2] - 公司在该项目累计投入研发费用约5327.34万元[2] 业绩相关 - 二氟泼尼酯滴眼液2023年全球销售额0.33亿美元，2024年0.24亿美元[3] - 产品为公司首个甾体激素类滴眼液，将积极影响业绩[4] 其他情况 - 药品用于治疗眼部手术相关炎症和疼痛[2] - 该药品是国内首仿药[3] - 药品研发、生产和销售有不确定性[4]

核心观点 - 子公司津药和平获得二氟泼尼酯滴眼液药品注册证书 该药品用于治疗眼部手术相关炎症和疼痛 属于国内首仿药[1] 药品研发与注册 - 二氟泼尼酯滴眼液获国家药监局核准签发《药品注册证书》[1] - 项目累计投入研发费用约5327.34万元[1] 市场表现 - 2023年全球销售额0.33亿美元[1] - 2024年全球销售额0.24亿美元[1]

核心财务表现 - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为4930.42万元 同比大幅下滑65.28% [1][2] - 营业收入15.88亿元 较上年同期18.01亿元减少11.81% [2] - 利润总额1.00亿元 同比减少48.45% [2] - 扣非后净利润1.17亿元 同比下降16.47% 反映核心医药制造业务利润空间收窄 [2] - 基本每股收益与稀释每股收益均为0.045元 较上年同期0.130元下降65.38% [2] - 截至6月末归属于上市公司股东的净资产30.04亿元 较上年末减少1.74% [2] 业绩下滑驱动因素 - 主营业务营收收缩与盈利能力减弱 [1] - 反垄断罚没款6919.24万元直接计入营业外支出 显著侵蚀利润 [1][3] - 甾体激素、氨基酸等核心产品销售受行业环境影响出现波动 [2] 经营策略调整 - 调整外销布局 将原料药非美业务交由津药药业（新加坡）有限公司负责 以应对美国关税波动 [3] - 通过纸包材集采等措施实现降本增效近4000万元 [3] 潜在经营风险 - 大宗原料与能源价格波动及供应中断风险持续存在 [4] - 子公司被纳入碳排放权交易管理 VOCs治理政策趋严增加环保投入 [4] - 生产中使用甲醇、丙酮等危险化学品存在安全事故风险 [4] - 公司60%以上甾体激素原料药出口 人民币汇率波动直接影响出口利润 [4]

财务表现 - 上半年营收15.88亿元 同比下滑11.81% [1] - 净利润4930万元 同比骤降65.28% [1] - 经营活动现金流净额2020万元 较去年同期3.16亿元下降93.6% [1] - 应收账款激增92.6%至5.61亿元 占流动资产比例达27% [1] 业务运营 - 氨基酸类产品收入同比下降9.01% [1] - 其他品类收入下降22.09% 其中制剂收入下降22.01% [1] - 研发费用6317万元 同比下降24.65% [2] - 3款新药获批上市 包括富马酸福莫特罗吸入溶液 [2] 重大事件影响 - 因操控地塞米松磷酸钠原料药价格被罚没6919.24万元 其中没收违法所得4276.44万元 罚款2642.79万元 [1] - 营业外支出同比暴增31905.46% [1] - 药品集采和国际市场竞争加剧导致核心产品销售收入与利润空间承压 [1] - 下游客户延长付款周期和集采结算滞后加剧资金压力 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入15.88亿元同比减少11.81% 归母净利润4930.42万元同比下滑65.28% 经营活动现金流量净额2020.06万元同比下降93.60% [1] - 整体毛利率同比下降4.62个百分点 其中制剂产品毛利率减少超14个百分点 [2][3] - 甾体激素类原料药毛利率40.45%同比增加1.04个百分点 氨基酸类原料药毛利率44.15%减少1.08个百分点 [3] 业务结构分析 - 甾体激素原料药贡献收入约9.92亿元占总收入62.8% 其中超60%出口至70多个国家和地区 [1] - 出口收入超5亿元占总收入比例超三分之一 美国市场关税加征20%但收入占比小影响可控 [1][4] - 制剂业务收入约4.44亿元同比减少22.01% 氨基酸类原料药收入1.43亿元同比下降9.01% [3] 反垄断处罚影响 - 上半年因反垄断行政处罚缴纳罚款6919.24万元 超过同期净利润总额 [1][3] - 2021年至今累计涉及4起垄断案件 处罚金额包括醋酸氟轻松原料药罚4400万元(2021)、卡莫司汀注射液罚2770万元(2023)、氟尿嘧啶注射液罚2980万元(2023) [6][7][8][9] - 公司采取宽大申请减免80%罚款 已公告四方面整改措施但未披露具体细节 [6][9] 运营费用变化 - 研发费用同比减少24.65% 营收占比不足4% 低于公司自设5%的年度目标 [9] - 销售费用同比下滑45% 约占总收入11.8% 过去三年市场情报收集费合计超3亿元 [9]