核心事件 - 津药药业收到国家药品监督管理局核准签发的二氟泼尼酯化学原料药上市申请批准通知书 [1] 产品信息 - 二氟泼尼酯属于局部用皮质激素药物 可抑制多种刺激性物质引起的炎症反应 [1] - 目前市场上剂型主要为滴眼液 主要用于治疗眼部手术相关的炎症和疼痛 [1] 市场规模 - 2023年二氟泼尼酯制剂全球销售额为0.49亿美元 [1] - 2024年二氟泼尼酯制剂全球销售额为0.41亿美元 [1]

政策动向 - 国务院批复中国（江苏）自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案 提出7方面18项重点任务 力争2030年实现产业规模快速增长 创新生态优化 产业链现代化水平提升 并在大分子生物药、细胞和基因治疗、创新医疗器械等领域形成特色产业集群 [1] - 江苏省2021年启动相关试点并取得阶段性成果 方案正式印发标志江苏生物医药发展进入新阶段 北京、上海、广东等多地也持续加大生物医药产业投入 [1] 药械审批 - 华润双鹤全资子公司获得氨氯地平贝那普利胶囊、枸橼酸托法替布缓释片和富马酸伏诺拉生片药品注册证书 进一步丰富产品线并提升市场竞争力 [2] - 津药药业子公司获得二氟泼尼酯滴眼液药品注册证书 用于治疗眼部手术相关炎症和疼痛 系公司首个甾体激素类滴眼液 将拓展国内制剂市场 [3] - 安徽安科生物工程独家代理产品绒促卵泡刺激αN01注射液（商品名：晟诺娃®）获批上市 系国内首款治疗不孕不育长效注射液 革新需每日注射的传统治疗方案 [8] 财报披露 - 中国医药2025年上半年营业收入170.76亿元 同比下降6.71% 归母净利润2.94亿元 同比下降16.19% 受带量采购、医保控费等政策冲击及行业竞争加剧影响 [4] - 嘉和美康2025年上半年营业收入2.19亿元 同比下降27.22% 归母净利润亏损1.16亿元 因客户需求递延、招投标滞后导致新增订单下滑 医院客户购买力降低及产品售价下降影响毛利 [5] - 人福医药2025年上半年营业收入120.64亿元 同比下降6.20% 归母净利润11.55亿元 同比增长3.92% [6] 战略投资 - 西藏药业拟通过全资子公司投资6000万美元持有Accuredit Therapeutics Limited 40.82%股权 关联方投资1500万美元持有10.20%股权 标的公司专注于开发基于LNP和非病毒载体的体内基因编辑技术 [7] 行业研究 - 日本京都大学研究发现STAG3-粘连蛋白能帮助精原干细胞建立独特基因结构 缺失该蛋白会导致小鼠不育 该蛋白在人体部分免疫细胞和血液癌症中高度活跃 阻断可减缓癌细胞生长 为治疗不孕症和癌症提供新方向 [9] 股东变动 - 大博医疗股东大博国际计划减持不超过8,280,390股 占总股本比例2.00% 占剔除回购专户股份后总股本比例2.04% [10] - 康辰药业高管牛战旗计划减持不超过87,500股 因自身资金需求 [11]

股价表现 - 8月27日收盘价4.31元 较前一交易日下跌0.19元 跌幅4.22% [1] - 当日开盘价4.51元 最高价4.51元 最低价4.31元 [1] - 成交量219194手 成交金额0.96亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入768.92万元 占流通市值比例0.16% [1] - 近五日主力资金净流入3499.65万元 占流通市值比例0.74% [1] 业务概况 - 属于化学制药行业 主要从事甾体激素类和氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售 [1] - 国家高新技术企业 全球领先的氨基酸原料药制造商 [1] - 坚持原料药制剂一体化战略 产品涵盖眼科、皮肤、急抢救等多个治疗领域 [1] 研发进展 - 子公司津药和平获得二氟泼尼酯滴眼液药品注册证书 为国内首仿品种 [1] - 药品主要用于治疗眼部手术相关的炎症和疼痛 [1] - 累计投入研发费用约5327.34万元 [1] - 2023年全球销售额0.33亿美元 2024年全球销售额0.24亿美元 [1]

公司动态 - 子公司津药和平(天津)制药有限公司获得国家药品监督管理局核准签发的二氟泼尼酯滴眼液《药品注册证书》[1] 产品研发 - 二氟泼尼酯滴眼液药品注册获批 标志着该产品具备上市销售资格[1]

医药反垄断执法成效 - 市场监管部门2024年上半年办结5件医药垄断案件 罚没金额6.23亿元[4] - 地塞米松磷酸钠注射液价格从7.2元/支降至0.45元/支 降幅接近94%[2] - 甲硫酸新斯的明注射液等垄断案件查办后 患者用药成本与医保支出实现双下降[3] 原料药垄断行为案例 - 津药药业等4家企业2022年2月至2024年3月联合推高地塞米松磷酸钠原料药价格 从8000元/公斤涨至1.3万元/公斤[2] - 原料药涨价导致地塞米松磷酸钠注射液价格从0.35元/支暴涨至98.76元/支 涨幅达282倍[2] - 2018年以来市场监管部门处罚葡萄糖酸钙 盐酸溴己新等原料药垄断案件 涉及先声药业 扬子江药业等企业[4] 执法机制创新 - 上海市市场监管局对上海信谊联合等3家企业及相关人员处以50万元罚款 首次追究个人责任[5] - 天津市市场监管委对垄断协议组织者郭某某处顶格罚款500万元 首次追究组织者法律责任[5] - 实现企业+组织者+责任人三重惩戒机制 对主动提供证据当事人依法减轻处罚[5] 行业合规建设 - 国务院反垄断反不正当竞争委员会2025年将发布《关于药品领域的反垄断指南》[6] - 市场监管部门开设反垄断合规讲堂 推动企业从罚得痛向防得牢转变[6] - 医药企业需加强竞争合规体系建设 开展合规自查并优化业务环节[7] 政策导向与行业影响 - 市场监管总局持续加大医药领域反垄断执法力度 保持利剑高悬高压态势[3] - 反垄断执法有助于规范医药市场竞争秩序 促进行业创新和技术进步[3] - 通过竞争促进创新增进民生福祉 为医药行业高质量发展注入合规动力[6][7]

公司动态 - 津药药业子公司津药和平（天津）制药有限公司于8月27日获得国家药品监督管理局核准签发的二氟泼尼酯滴眼液《药品注册证书》[1] 行业趋势 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业呈现爆发式增长态势[1] - 宠物智能手机等创新产品推动行业上市公司股价普遍上涨[1]

活动信息 - 公司参加2025年天津辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动2025年9月11日15:00 - 17:00进行，采用网络远程方式[1] - 可通过“全景路演”网站等参与活动[1] 沟通安排 - 公司董事长徐华、总经理李书箱等与投资者就2025半年度业绩沟通[2]

新产品研发 - 津药和平获二氟泼尼酯滴眼液《药品注册证书》[1] - 该药品2021年9月申请上市许可，2025年8月获批[2] - 公司在该项目累计投入研发费用约5327.34万元[2] 业绩相关 - 二氟泼尼酯滴眼液2023年全球销售额0.33亿美元，2024年0.24亿美元[3] - 产品为公司首个甾体激素类滴眼液，将积极影响业绩[4] 其他情况 - 药品用于治疗眼部手术相关炎症和疼痛[2] - 该药品是国内首仿药[3] - 药品研发、生产和销售有不确定性[4]

核心观点 - 子公司津药和平获得二氟泼尼酯滴眼液药品注册证书 该药品用于治疗眼部手术相关炎症和疼痛 属于国内首仿药[1] 药品研发与注册 - 二氟泼尼酯滴眼液获国家药监局核准签发《药品注册证书》[1] - 项目累计投入研发费用约5327.34万元[1] 市场表现 - 2023年全球销售额0.33亿美元[1] - 2024年全球销售额0.24亿美元[1]

核心财务表现 - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为4930.42万元 同比大幅下滑65.28% [1][2] - 营业收入15.88亿元 较上年同期18.01亿元减少11.81% [2] - 利润总额1.00亿元 同比减少48.45% [2] - 扣非后净利润1.17亿元 同比下降16.47% 反映核心医药制造业务利润空间收窄 [2] - 基本每股收益与稀释每股收益均为0.045元 较上年同期0.130元下降65.38% [2] - 截至6月末归属于上市公司股东的净资产30.04亿元 较上年末减少1.74% [2] 业绩下滑驱动因素 - 主营业务营收收缩与盈利能力减弱 [1] - 反垄断罚没款6919.24万元直接计入营业外支出 显著侵蚀利润 [1][3] - 甾体激素、氨基酸等核心产品销售受行业环境影响出现波动 [2] 经营策略调整 - 调整外销布局 将原料药非美业务交由津药药业（新加坡）有限公司负责 以应对美国关税波动 [3] - 通过纸包材集采等措施实现降本增效近4000万元 [3] 潜在经营风险 - 大宗原料与能源价格波动及供应中断风险持续存在 [4] - 子公司被纳入碳排放权交易管理 VOCs治理政策趋严增加环保投入 [4] - 生产中使用甲醇、丙酮等危险化学品存在安全事故风险 [4] - 公司60%以上甾体激素原料药出口 人民币汇率波动直接影响出口利润 [4]