财务表现 - 上半年营收15.88亿元 同比下滑11.81% [1] - 净利润4930万元 同比骤降65.28% [1] - 经营活动现金流净额2020万元 较去年同期3.16亿元下降93.6% [1] - 应收账款激增92.6%至5.61亿元 占流动资产比例达27% [1] 业务运营 - 氨基酸类产品收入同比下降9.01% [1] - 其他品类收入下降22.09% 其中制剂收入下降22.01% [1] - 研发费用6317万元 同比下降24.65% [2] - 3款新药获批上市 包括富马酸福莫特罗吸入溶液 [2] 重大事件影响 - 因操控地塞米松磷酸钠原料药价格被罚没6919.24万元 其中没收违法所得4276.44万元 罚款2642.79万元 [1] - 营业外支出同比暴增31905.46% [1] - 药品集采和国际市场竞争加剧导致核心产品销售收入与利润空间承压 [1] - 下游客户延长付款周期和集采结算滞后加剧资金压力 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入15.88亿元同比减少11.81% 归母净利润4930.42万元同比下滑65.28% 经营活动现金流量净额2020.06万元同比下降93.60% [1] - 整体毛利率同比下降4.62个百分点 其中制剂产品毛利率减少超14个百分点 [2][3] - 甾体激素类原料药毛利率40.45%同比增加1.04个百分点 氨基酸类原料药毛利率44.15%减少1.08个百分点 [3] 业务结构分析 - 甾体激素原料药贡献收入约9.92亿元占总收入62.8% 其中超60%出口至70多个国家和地区 [1] - 出口收入超5亿元占总收入比例超三分之一 美国市场关税加征20%但收入占比小影响可控 [1][4] - 制剂业务收入约4.44亿元同比减少22.01% 氨基酸类原料药收入1.43亿元同比下降9.01% [3] 反垄断处罚影响 - 上半年因反垄断行政处罚缴纳罚款6919.24万元 超过同期净利润总额 [1][3] - 2021年至今累计涉及4起垄断案件 处罚金额包括醋酸氟轻松原料药罚4400万元(2021)、卡莫司汀注射液罚2770万元(2023)、氟尿嘧啶注射液罚2980万元(2023) [6][7][8][9] - 公司采取宽大申请减免80%罚款 已公告四方面整改措施但未披露具体细节 [6][9] 运营费用变化 - 研发费用同比减少24.65% 营收占比不足4% 低于公司自设5%的年度目标 [9] - 销售费用同比下滑45% 约占总收入11.8% 过去三年市场情报收集费合计超3亿元 [9]

科兴制药H股上市计划 - 公司正在筹划发行H股并在香港联交所上市 相关细节尚未确定 [1] - 2025年上半年营业收入为7亿元 同比下降近8% [1] - 归母净利润为8034万元 同比上升576% [1] 复宏汉霖临床研究进展 - 完成HLX43在晚期非小细胞肺癌患者中的国际多中心2期临床研究美国首例患者给药 [2] - 临床研究同时在中国进行 计划扩展至澳大利亚和日本等国家 [2] - HLX43为靶向PD-L1抗体偶联药物 [2] 圣诺生物股东减持 - 股东川发投资拟减持不超过472.16万股 占总股本3% [3] - 副总经理卢昌亮拟减持不超过9.66万股 占总股本0.0614% [3] - 董事及副总经理王晓莉拟减持不超过57.47万股 占总股本0.3652% [3] - 减持期间为2025年9月15日至12月14日 [3] 常山药业半年度业绩 - 2025年上半年营业收入约为4.92亿元 同比减少13.42% [4] - 归属于上市公司股东的净利润亏损约2909万元 [4] 津药药业半年度业绩 - 2025年上半年营业收入约为15.88亿元 同比减少11.81% [5] - 归属于上市公司股东的净利润约为4930万元 同比减少65.28% [5] - 基本每股收益为0.045元 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入15.88亿元 同比下降11.81% 归母净利润4930.42万元 同比下降65.28% [1] - 第二季度营业总收入8.03亿元 同比下降14.36% 归母净利润-874.59万元 同比下降110.41% [1] - 毛利率41.71% 同比下降9.73个百分点 净利率5.31% 同比下降46.07个百分点 [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.17亿元 同比下降16.47% [1] - 每股收益0.04元 同比下降65.38% [1] - 三费占营收比24.41% 同比下降11.29个百分点 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.02元 同比下降93.59% [1] - 应收账款5.61亿元 同比增长27.06% [1] - 货币资金6.66亿元 同比下降8.61% [1] 重大变动项目说明 - 应收款项增长92.6% 因应收账款增加 [3] - 短期借款增长47.23% 因新增信用借款 [3] - 预收款项增长846.24% 因预收商品款项增加 [3] - 营业外支出激增31905.46% 因支付垄断罚款6919.24万元 [6] - 经营活动现金流净额下降93.6% 因应收账款增加及支付罚款 [4] 资本结构与负债 - 有息负债7.32亿元 同比下降3.98% [1] - 一年内到期非流动负债激增4590.63% 因一年内长期借款增加 [3] - 租赁负债下降74.9% 因长期租赁合同减少 [4] 投资与融资活动 - 投资收益增长136.94% 因参股公司分红 [4] - 筹资活动现金流净额增长114.54% 因归还借款减少 [4] - 投资活动现金流净额增长38.27% 因固定资产支出减少 [4] 业务评价与风险提示 - 近10年ROIC中位数4.02% 2024年净利率6.48% 投资回报能力一般 [7] - 应收账款/利润比达420.33% 货币资金/流动负债比98.29% [8] - 业绩主要依赖研发及营销驱动 需关注商业模式可持续性 [7] 机构持仓情况 - 中加科鑫混合A新进持仓3.28万股 基金规模0.47亿元 [8] - 中加紫金灵活配置混合A新进持仓3.12万股 [8]

董事会决议 - 第九届董事会第二十次会议于2025年8月22日以通讯表决方式召开 应参加表决董事9人 实际表决董事9人 [1] - 会议通知于2025年8月11日通过电子邮件送达全体董事及高管人员 [1] - 会议符合《公司法》及《公司章程》规定 所有议案表决结果均为全票通过（同意9票 反对0票 弃权0票）[1][2] 财务事项 - 公司依据实际情况计提减值准备 符合《企业会计准则》及财务管理制度规定 [2] - 计提减值方案公允反映公司资产状况 已获董事会审计与风险控制委员会审议通过 [2] 关联交易审议 - 《公司的风险持续评估报告》审议时关联董事郭珉、徐华、李书箱、朱立延回避表决 [2] - 非关联董事参与表决 结果同意5票 反对0票 弃权0票 [2] 信息披露 - 所有议案详细内容均需查阅上海证券交易所网站同日披露的公告 [1][2]

财务表现 - 报告期内公司实现营业收入15.88亿元，同比下降11.81% [1] - 归属于上市公司股东的净利润4930.42万元，同比下降65.28% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.17亿元，同比下降16.47% [1] - 基本每股收益0.045元 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15.88亿元 扣非净利润1.17亿元 [1] - 上半年出口创汇0.61亿美元 [2] - 研发投入0.63亿元 占营业收入比例3.97% [2] 主营业务优势 - 甾体激素类和氨基酸类原料药拥有70余个品种 包括地塞米松系列 泼尼松系列 甲泼尼龙系列 倍他米松系列等 [1] - 制剂产品中选第十批全国药品集采 包括氨茶碱注射液 氟尿嘧啶注射液 [1] - 皮肤科首仿药尤卓尔（丁酸氢化可的松乳膏）在临床和OTC渠道领先 [1] - 湖北津药子公司拥有百余个注射剂生产批件 "襄生牌"注射剂口碑良好 [1] 国际市场拓展 - 原料药重点覆盖欧洲 亚洲 美洲核心外销区域 多款产品在美关税政策影响下逆势增长 [2] - 甲泼尼龙片凭借原料自供优势 连续多年保持美国市场占有率前列 [2] - 注射用甲泼尼龙琥珀酸钠获得多米尼加注册证书 为拓展拉美市场奠定基础 [3] - 泼尼松 螺内酯 地塞米松 甲泼尼龙等多个皮质激素原料药通过美国FDA认证 拥有7个产品CEP证书 [3] 研发创新成果 - 上半年8个产品获国内注册批准 包括盐酸纳洛酮注射液 富马酸福莫特罗吸入溶液 [3] - 获得首张涵盖26种氨基酸的《特殊膳食用食品生产许可证》 拓展食品领域应用 [3] - 国内已有34个产品通过一致性评价 18个产品获得《药品注册证书》 [3] - 目前拥有百余项在研项目 [3] 产业链与成本控制 - 充分发挥"原料药+制剂"一体化优势 富马酸福莫特罗吸入溶液制剂与原料同时获批 [4] - 上半年通过全产业链协同实现降本增效近4000万元 [4] - 纸包材集采招标预计年降本率达48.06% MRO招标提升采购效率 [4] 品牌建设 - 荣获"家庭常备产品奖（莫家清宁丸）" "星锐杰出伙伴奖"等多项荣誉 [4] - "双燕牌"获评"津门老字号" 品牌历史价值获官方认可 [4] - 亮相第92届APIChina 第23届CPHIChina2025等行业展会 [4] 发展战略 - 秉持原料药与制剂一体化战略 强化研发体系建设和产品管线布局 [2] - 深入实施"品牌引领"战略 通过产品升级 学术赋能等多维度建设 [4] - 下半年将持续发力营销创新 科研创新 提质增效和管理升级 [5]

业绩总结 - 2025年上半年计提减值准备共4565.34万元，收回或转回293.41万元，转销3658.19万元[2] - 各项减值因素减少公司2025年上半年损益613.74万元[8] 数据详情 - 2025年上半年应收账款新增按组合计提坏账27.63万元[2] - 2025年上半年其他应收款计提坏账30.01万元，转回8.21万元[3] - 2025年上半年计提存货跌价准备4305.67万元[3] - 按单项和组合计提坏账的应收账款期末余额分别为765.24、27.63万元[5] - 其他应收款坏账准备期末余额为84.79万元[5] - 2025年上半年对设备计提固定资产减值202.03万元，其他减少4.61万元[6] - 固定资产减值准备期末余额为11100.09万元[7]

财务数据 - 财务公司注册资本10亿元[1] - 截至2025年6月30日，资产总额44.57亿元，负债总额33.20亿元，所有者权益总额11.37亿元，资产负债率74.5%[9] - 2025年上半年实现营业收入3325万元，利润总额2251万元，净利润1780万元[9] - 截至2025年6月30日，公司在财务公司存款余额约2.70亿元，贷款余额1.10亿元[11] 新产品和新技术研发 - 2025年上半年开发风险指标监测系统，检测范围涉及114项执行标准[8] 公司运营与管理 - 建立三会一层治理架构，各治理主体职责边界清晰[3] - 设立独立的风险管理部和审计稽核部，形成风险管理三道防线[4] - 制订《天津医药集团财务有限公司结算业务管理办法》等制度保障结算业务安全[6] 风险管控 - 自开业以来不良资产、不良贷款保持为零[8] - 每日监控流动性比例、每半年度开展流动性压力测试[4] 合规情况 - 有合法有效的《金融许可证》和《营业执照》[12] - 建立较完整合理内部控制制度，各项指标符合监管要求[12] - 按《企业集团财务公司管理办法》规定经营，风险管理无重大缺陷[12] - 运营合规，资金充裕，内部控制健全，资产质量良好[12] - 资本充足率达监管要求，拨备充足[12] - 公司与财务公司间关联存、贷款等金融业务风险可控[12] - 公司与财务公司间金融业务符合监管机构要求和公司内部制度规定[12]

会议信息 - 公司第九届董事会第二十次会议于2025年8月22日通讯表决召开[1] - 应参加表决董事9人，实际表决9人[1] 审议事项 - 审议通过《公司2025年半年度报告》及其摘要[1] - 审议通过计提减值准备的议案[2] - 审议通过《风险持续评估报告》，关联董事回避，非关联董事同意5票[4]