行业投资评级 - 电力设备与新能源行业评级为"看好"，并维持该评级 [5] 核心观点 - 光伏行业反内卷持续发酵，产业链价格普遍上涨，硅料、硅片、电池片等环节价格提升明显 [16][22][25] - 储能行业基本面景气持续，国内大储需求超预期，海外市场如欧洲、澳洲等地储能项目进展积极 [15][41][45] - 锂电行业需求稳定增长，固态电池技术进展显著，PCB材料需求受AI硬件驱动提升 [61][64][76] - 风电行业海风开工加速，海外业绩兑现，下半年海缆交付有望起量 [16][17] - 电力设备行业特高压核准加速，海外需求预期升温，电力AI、虚拟电厂等新方向受关注 [16][17] - 新方向如人形机器人、AI数据中心（AIDC）等受海外大厂资本开支利好催化 [15][16] 光伏行业 - 产业链价格普遍上涨：硅料致密料报价提升至49-55元/kg，硅片价格平均上涨约0.1元/片，电池、组件价格顺势传导 [16][22][25] - 政策支持反内卷：政治局会议提出推进重点行业产能治理，工信部开展多晶硅行业节能监察，发改委推进招标投标制度改革 [23] - 光伏玻璃库存天数出现拐点，环比下降10.06%，供需压力有所缓解 [26][27] - 投资建议：优先布局硅料和硅片环节，关注新技术如BC电池、金属化降本进展 [16][36] 储能行业 - 国内大储需求强劲：2025年上半年21地储能重大项目达124GWh，内蒙古、山东、广东领衔 [41] - 海外市场景气：欧洲阳光电源签署保加利亚2.4GWh项目，澳洲储能套利收入同比增长377% [45] - 产业链价格触底回升：国内大储电芯/PCS涨价，出口价格保持稳定 [15][46] - 投资建议：关注国内政策催化及非美市场需求，推荐龙头阳光电源、德业股份等 [55] 锂电行业 - 需求稳定增长：重点车企7月销量同比显著提升，如小鹏同比+229.4%，零跑同比+126.9% [61][62] - 固态电池技术进展：宁德时代加大研发投入，硫化锂、锂金属负极等材料受关注 [64][76] - PCB材料需求提升：AI服务器和数据中心驱动HVLP铜箔、高端电子布需求增长 [76] - 投资建议：首推宁德时代，关注固态电池设备及材料环节，如厦钨新能、璞泰来等 [76] 风电行业 - 海风开工加速：部分公司海外业绩兑现，下半年海缆交付有望起量 [16][17] - 投资建议：关注海缆环节及风机盈利修复标的，如明阳智能、东方电缆等 [17] 电力设备行业 - 特高压核准加速：雅下水电已开工，海外需求预期升温 [16][17] - 新方向受关注：电力AI、虚拟电厂、配电改造等机会显现 [16][17] - 投资建议：推荐平高电气、许继电气等特高压标的，关注电力AI相关公司 [17] 新方向 - 人形机器人进展：海外特斯拉及国内主机厂持续推进 [16][17] - AIDC受资本开支利好：海外CSP厂商资本开支超预期，AI创收与Capex同步高增 [15][16] - 投资建议：推荐三花智控、浙江荣泰等人形机器人产业链标的 [17]

主力资金流出情况 - 截至8月4日开盘一小时 主力资金净流出前20只股票累计流出金额达45.29亿元 其中中际旭创以4.43亿元净流出居首[1] - 海康威视主力资金净流出3.53亿元位列第二 胜宏科技净流出2.73亿元位列第三[1] - 西藏天路净流出2.59亿元 天府文旅净流出2.50亿元 药明康德净流出2.41亿元 分列第四至第六位[1] 个股资金流出分布 - 比亚迪净流出2.34亿元 步步高净流出2.32亿元 捷佳伟创净流出2.29亿元 东芯股份净流出2.25亿元[1] - 上海电影净流出2.11亿元 安科生物净流出2.02亿元 新易盛净流出1.85亿元[1] - 深桑达A与东山精密均净流出1.78亿元 天孚通信净流出1.77亿元 中国电影净流出1.58亿元[1] - 万兴科技净流出1.57亿元 昆仑万维净流出1.56亿元 通威股份以1.43亿元净流出位列第二十名[1]

股票回购实施进展 - 8月4日共4家公司发布股票回购相关进展 其中2家披露实施进展 2家已完成回购 [1] - 颀中科技回购金额达1亿元 湖南白银回购1826.2万元 为当日实施进展最高金额 [2] - 中航重机完成回购2亿元 三一重工完成回购524.5万元 为当日已完成回购最高金额 [2] 年度回购整体情况 - 截至8月4日 年内累计1316个回购方案实施完毕 涉及1044家公司 [2] - 238家公司已完成回购金额超1亿元 显示大规模回购集中度较高 [2] - 中远海控以21.46亿元回购额居首 通威股份20.08亿元 九安医疗16.80亿元 位列年度回购金额前三 [2]

行业概况 - 2025年一季度中国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达14.82亿千瓦首次超过火电装机，光伏发电累计9.46亿千瓦 [7] - 截至2025年5月底中国光伏装机规模突破10亿千瓦，中国光伏组件占全球比例增长至83.41% [7] - 2024年全球可再生能源装机容量达44.48亿千瓦，年增长率创15.1%历史纪录，中国贡献全球新增容量近64% [18] 核心企业表现 - 隆基绿能、晶科能源、通威股份在绿色供应链CITI指数和企业气候行动CATI指数评价中位列前三名 [10] - 40家光伏企业2024年使用可再生能源总计5.71千万兆瓦时，带来减排量超3255.14万吨二氧化碳当量 [10] - 44家光伏企业披露范围1&2碳排放量达1.05亿吨二氧化碳当量，24家企业连续三年数据显示碳排放总量从2022年4523万吨增至2024年7057万吨 [11] 可再生能源利用 - 阳光电源和通威股份2024年可再生能源使用占比超60%，隆基绿能、通威股份、晶科能源和大全股份超40% [10] - TCL中环可再生能源使用比例从2022年0.75%增至2024年37.58%，增幅显著 [56] - 正泰新能等11家企业通过铺设屋顶光伏、购买绿电等措施打造零碳工厂或园区 [10] 碳排放管理 - 7家企业承诺2050年前实现价值链碳中和，6家企业减排目标涵盖供应链 [74] - 隆基绿能推动供应商开展碳核算和目标设定，通威股份推动关联企业披露整改措施 [11] - 25家企业披露超80个光伏组件、电池等产品碳足迹数据，应对国际市场绿色准入要求 [12] 供应链管理 - 超8成光伏企业公开披露绿色供应链管理要求，10家企业将环境风险管控延伸至原材料供应商 [13] - 隆基绿能等4家企业关注能源转型矿产开采环境影响，但12家参评企业关联企业仍出现违规排放问题 [13] - 11家光伏电站企业关注生物多样性敏感区域，但尚无企业披露降低矿产开采对生物多样性影响 [14] 行业挑战 - 中国将开始产生大批量退役光伏组件，16家企业披露回收工作但主要集中于欧洲市场 [14] - 光伏行业出现低价无序竞争问题，多国出台产业激励机制提升本土制造能力 [15] - 国际社会通过碳足迹限值等规则加严市场准入，可能蕴含贸易保护主义考量 [28]

公司业绩预亏情况 - 天宜新材预计上半年亏损1.90亿元~2.40亿元 [1] - 截至8月2日，1563家公司发布上半年业绩预告，其中预增492家，预盈188家，合计报喜比例达43.51%，预降221家，预亏655家 [1] - 655家预亏公司中，31家亏损金额超过10亿元，亏损金额最多的是万科A，预计亏损100.00亿元~120.00亿元 [2] - 华夏幸福预计亏损55.00亿元~75.00亿元，通威股份预计亏损49.00亿元~52.00亿元 [2] - 路桥信息上市时间最短，2023年8月16日上市，预计上半年亏损2400.00万元~2500.00万元 [2] 行业分布情况 - 上半年业绩预计亏损公司主要集中在计算机、基础化工、房地产等行业，分别有51家、48家、47家公司上榜 [1] 板块分布情况 - 预亏公司中，主板有641家、创业板有6家、科创板有6家 [2] - 上市时间超过5年的有614家，*ST国华、申华控股等上市时间超过10年 [2] - 上市时间不足2年的有1家 [2]

融资融券数据 - 通威股份8月1日融资买入额2.46亿元，位列沪深两市第48位 [1] - 当日融资偿还额3.19亿元，净卖出7243.91万元 [1] - 最近三个交易日（7月30日至8月1日）融资买入额分别为3.18亿元、3.07亿元、2.46亿元 [1] 融券交易情况 - 8月1日融券卖出3.21万股，净卖出1.78万股 [1]

TOPCON电池概念板块市场表现 - 截至8月1日收盘，TOPCON电池概念板块上涨1.53%，位居概念板块涨幅第7位，板块内61只个股上涨[1] - 捷佳伟创以20%涨幅涨停，奥特维、琏升科技、杰普特分别上涨5.76%、5.74%、5.22%[1] - 蓝思科技、大族激光、罗博特科跌幅居前，分别下跌1.89%、1.52%、1.40%[1] 板块资金流动情况 - 当日TOPCON电池概念板块获主力资金净流入9.05亿元，其中39只个股获净流入[2] - 6只个股主力资金净流入超3000万元，捷佳伟创净流入5.78亿元居首[2] - 通威股份、隆基绿能、爱旭股份分别净流入1.27亿元、1.10亿元、5407.59万元[2] 个股资金流入比率分析 - 捷佳伟创主力资金净流入率达18.22%，华阳股份、拉普拉斯分别达14.74%、10.89%[3] - 资金流入比率前十个股包括先导智能(6.36%)、晶盛机电(6.13%)、天合光能(7.27%)等[3][4] - 主力资金净流入超千万元的个股达20只，其中捷佳伟创换手率达16.84%[3][4] 资金流出个股情况 - 板块内部分个股出现资金流出，国晟科技主力资金净流出3.23万元[5] - 资金流出幅度较大的包括易成新能(-1433.96万元，流出比率-19.95%)、万业企业(-1881.61万元，流出比率-13.42%)[6] - 蓝思科技主力资金净流出5674.34万元，流出比率达-5.73%[7]

板块整体表现 - 光伏设备板块较上一交易日上涨2.24%，显著跑赢大盘指数，上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.17% [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅前列包括捷佳伟创（20.00%）、海优新材（12.93%）、双良节能（10.05%）等 [1] - 板块资金流向呈现分化，主力资金净流入17.9亿元，而游资和散户资金分别净流出12.46亿元和5.44亿元 [2] 领涨个股表现 - 捷佳伟创以20.00%涨幅领涨板块，收盘价66.19元，成交量48.37万手，成交额31.69亿元 [1] - 海优新材涨幅12.93%，收盘价51.70元，成交量7.46万手，成交额3.85亿元 [1] - 双良节能涨停（10.05%），收盘价6.13元，成交量231.86万手，成交额14.05亿元 [1] 资金流向分析 - 捷佳伟创获主力资金净流入5.42亿元，净占比17.09%，游资净流出3.88亿元，散户净流出1.54亿元 [3] - 双良节能主力资金净流入4.55亿元，净占比32.36%，游资净流出2.38亿元，散户净流出2.16亿元 [3] - 通威股份主力资金净流入8886.07万元，净占比4.07%，游资净流出1.12亿元，散户净流入2308.94万元 [3] 成交活跃度 - 通威股份成交额最高达21.83亿元，成交量105.18万手，涨幅0.73% [2] - 隆基绿能主力净流入9174.41万元，成交额约11.67亿元（按净占比7.86%推算） [3] - 协鑫集成成交量94.28万手，成交额2.45亿元，涨幅0.39% [2]

公司产能规模 - 年饲料生产能力超过1000万吨 [1] - 高纯晶硅年产能超90万吨 [1] - 太阳能电池产能超150GW [1] 行业地位与战略 - 硅料龙头地位稳固 [1] - 静待反内卷供给侧优化 [1]

光伏板块市场表现 - 硅料硅片板块大幅拉升 双良节能涨停 大全能源、华民股份、通威股份、TCL中环、弘元绿能等集体走高 [1] - 光伏ETF指数基金涨2.64% 光伏ETF易方达涨2.47% 光伏50ETF涨2.38% 光伏ETF涨2.31% 光伏龙头ETF涨2.24% 光伏ETF基金涨2.11% [2] - 华泰柏瑞光伏ETF规模达122.06亿元 为全市场规模最大光伏ETF 天弘光伏ETF规模22.49亿元 银华光伏50ETF规模13.47亿元 [3] 政策驱动因素 - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》 要求2025年9月30日前完成监察 [4] - 光伏行业被列为"反内卷"核心阵地 针对同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题 [4] - 行业自律反内卷效果此前不及预期 但政策落地有望消除市场分歧 [6] 价格走势分析 - 多晶硅价格进入4.5万-5.25万元/吨理性平台期 下游硅片、电池片、组件存在补涨空间 [4] - 中长期产能出清后 价格中枢有望上移 向6万元/吨迈进 [5] - 政策落地超预期或需求改善可能推动价格突破区间上限 [5] 行业前景展望 - 反内卷政策已产生正面催化 产业链价格全面上涨 [6] - 政策落地后将明确价格上涨预期 确认公司盈利空间 [6] - 需关注价格传导流畅性 避免"涨价-需求收缩"负循环 [4]