房地产板块市场表现 - 房地产板块整体走低 [1] - 中国武夷股价下跌超过8% [1] - 华夏幸福、沙河股份、世荣兆业等公司股价跟随下跌 [1]

法律诉讼与仲裁程序 - 中国平安人寿保险股份有限公司及平安资产管理有限责任公司起诉华夏幸福基业控股股份公司及董事长王文学 案由为“申请确认仲裁协议效力” 案件将于2025年12月17日在上海金融法院开庭审理 [2][3] - 案件案号为(2025)沪74民特127号 具体案情目前未知 [3] 公司预重整与债务处理进展 - 华夏幸福预重整事项已获法院受理 债权人龙成建设工程有限公司以公司未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由 向廊坊中院申请对公司进行重整及预重整 [3] - 廊坊中院已决定受理对华夏幸福的预重整程序 [3] - 华夏幸福债委会工作组自11月24日起进驻公司 开展专项财务尽调的前期准备工作 [3] 财务尽职调查安排 - 华夏幸福债委会通过议案 授权平安资管以债委会名义从四大会计师事务所中聘请一家对华夏幸福财务状况开展专项尽职调查 [4] - 华夏幸福方面表示 公司正依法配合临时管理人开展资产负债调查等工作以确保预重整推进 但无法定义务配合金融债委会另行开展的财务尽调 [4]

法律诉讼与股东纠纷 - 平安人寿及平安资产作为原告起诉华夏幸福基业控股股份公司及“王某”，案由为“申请确认仲裁协议效力”，案件将于12月17日在上海金融法院开庭 [2] - 华夏幸福基业控股股份公司是A股上市公司华夏幸福的主要股东，其董事长为王文学 [2] - 当前矛盾核心在于预重整程序合规性争议及债务化解路径分歧，涉及债务重组推进、股东减持动态及公司财务等多重因素 [3] 投资历史与股权变动 - 2018年7月，平安资管以137.7亿元价格受让华夏幸福19.7%股份，成为后者第二大股东 [2] - 2021年2月华夏幸福出现债务危机后，由于原第一大股东持股比例被动下降，“平安系”逐渐成为华夏幸福第一大股东 [2] - 中国平安近年来持续减持华夏幸福股份，2025年8月公告计划在9月1日至11月30日期间减持不超过1.174亿股，占公司总股本的3% [3] 公司经营与财务状况 - 根据2025年三季报，华夏幸福前三季度实现营业总收入38.82亿元，同比下降72.09% [2] - 公司前三季度归母净利润亏损98.29亿元，上年同期亏损22.41亿元 [2] - 截至2025年三季度末，公司净资产为-47.38亿元 [2] 公司治理与债务重组 - 2025年8月底，来自“平安系”的董事对华夏幸福半年报的两份议案投反对票，理由为“置换贷处理不审慎” [3] - 业内因此对“债务重组需公平”产生更多呼声 [3] - 摩根士丹利报告指出，历史遗留问题短期内不太可能对中国平安形成拖累，因其过去三四年持续推进旗下所有子公司的地产去风险化进程 [3]

法律诉讼与股东关系 - 平安人寿及平安资产作为原告起诉华夏幸福基业控股股份公司及其实控人王文学，案由为“申请确认仲裁协议效力”，案件将于12月17日在上海金融法院开庭 [1] - 被告方华夏控股是上市房企华夏幸福的股东，持股比例为11.5%，其最大股东北京东方银联投资管理有限公司的实控人为王文学 [1] - 平安方面在2018年至2020年期间通过股权、债权等形式重金投资华夏幸福，其中2018年7月平安资管斥资137.7亿元受让19.7%股权，2019年初再追加42.03亿元，将持股比例提升至25.25%成为第二大股东 [1] 公司财务状况与股权变动 - 华夏幸福于2021年2月爆发债务危机，首次公告52.55亿元债务逾期，可动用资金仅8亿元，当年归母净利润巨亏390亿元，创A股房企亏损纪录 [1] - 2021年9月，因原控股股东华夏控股股份被强制处置，平安人寿被动成为华夏幸福第一大股东 [2] - 2022年公司短暂盈利15.88亿元，但2023至2025年亏损面再度扩大，2025年前三季度归母净利润亏损98.29亿元，归母净资产为-47.38亿元，已资不抵债 [1] 股东减持与市场表现 - 平安方面近期正在减持华夏幸福股份，计划在2025年9月1日至11月30日期间减持不超过1.174亿股，占公司总股本的3% [2] - 截至2025年11月30日减持计划期限届满，平安方面通过集中竞价交易方式累计减持7,815,487股，占公司总股本的0.20%，仅完成原计划减持数量的6.66% [2] - 截至12月10日收盘，华夏幸福股价报2.66元/股，出现涨停 [3]

市场指数与成交概况 - 截至收盘，上证指数跌0.23%，深证成指涨0.29%，创业板指跌0.02% [1] - 全市场成交额达1.79万亿元 [1] 房地产板块表现 - 房地产板块直线拉升，财信发展、华夏幸福等多股涨停，特发服务、金地集团、保利发展等涨幅居前 [1] - 万科A快速冲高涨停，收盘涨停板上仍有超34万手封单，股价报5.25元/股，最新市值为626.36亿元 [1] - 万科将于12月10日召开债券持有人会议，审议“22万科MTN004”展期事宜，计划将本金兑付时间展期12个月至2026年12月15日 [1] 海南自贸区板块表现 - 海南自贸区板块持续走强，海南发展3天2板，京粮控股、海德股份、海南高速、欣龙控股、罗牛山等多股涨停 [2] - 神农种业午后“20CM”涨停，收盘股价报6.88元/股，最新总市值为70.45亿元 [2] 海南自贸港政策动态 - 《中共海南省委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，提出高标准建设海南自由贸易港，加快完善以“零关税、低税率、简税制”“五个自由便利一个安全有序流动”为主要特征的政策制度体系 [2] - 规划建议大幅提高贸易自由化便利化水平，动态调整禁止、限制进出口清单，推动优化进口征税商品目录，深化非关税措施改革，完善跨境服务贸易负面清单 [2] - 海南自贸港全岛封关将于12月18日启动，将实施以“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度 [2]

案件核心信息 - 华夏控股新增民事案件 原告为中国平安人寿保险股份有限公司及平安资产管理有限责任公司 被告为王某及华夏幸福基业控股股份公司 案由为“申请确认仲裁协议效力” 将于12月17日在上海金融法院开庭[1] - 知情人士表示 案件被告“王某”即华夏控股董事长王文学[1] - 案件涉及“申请确认仲裁协议效力” 即由人民法院对仲裁协议的效力进行司法确认 以保护当事人权益并提供司法监督与支持[4] 相关方背景与关系 - 被告方华夏控股是上市房企华夏幸福的股东 持股比例为11.5%[4] - 华夏控股的最大股东是北京东方银联投资管理有限公司 实际控制人为王文学[4] - 中国平安是华夏幸福的股东及主要金融债权人之一[6] 案件审查与相关背景 - 法院审查仲裁协议效力主要针对协议是否成立、是否具备缔约能力、是否书面订立、事项是否超出法定仲裁范围、是否受胁迫订立、是否有明确仲裁机构、是否同时选择仲裁和诉讼等因素[6] - 针对平安和华夏控股的具体仲裁事由 公司方面尚未有回应[6] - 华夏幸福正在筹划预重整 债权人龙成建设以其未清偿到期债务且缺乏清偿能力但具备重整价值为由 已于11月16日向廊坊中院申请对公司进行重整并启动预重整[6] - 廊坊中院已受理对华夏幸福的预重整申请 并指定华夏幸福司法重整清算组担任临时管理人 公司正配合开展资产负债调查等工作[6] - 中国平安曾对华夏幸福预重整的必要性及预重整公告发布的合规性提出质疑[6] - 华夏幸福发布预重整专项自查报告 称不存在因信息披露或规范运作重大缺陷导致股票可能被终止上市的情形 且控股股东、实际控制人及其他关联方不存在非经营性占用公司资金的情形[7]

中国平安与华夏幸福的法律纠纷与投资背景 - 中国平安旗下平安人寿及平安资管已就“申请确认仲裁协议效力”案由，起诉华夏幸福基业控股股份公司及其董事长王文学，案件将于2025年12月17日在上海金融法院开庭 [1][10] - 此次法律诉讼的直接导火索是华夏幸福于2025年11月16日公布被债权人申请预重整并获法院受理的消息，此举激怒了中国平安 [8][15] - 中国平安派驻华夏幸福的董事王葳公开发表声明，质疑预重整公告的合规性，称其完全不知情，公司未履行告知、提供资料、征求意见及召开董事会审议等程序，已向监管部门投诉 [8][15] 中国平安的持股变动与减持计划 - 2025年8月8日，华夏幸福公告，股东平安人寿及一致行动人平安资管计划在2025年9月1日至11月30日期间，减持不超过1.174亿股，占公司总股本的3% [2][11] - 2025年10月20日至21日，平安方面通过集中竞价方式实际减持7,815,487股，占公司总股本的0.20%，减持价格区间为2.09-2.12元/股，收回资金约1640万元 [3][5][13] - 截至2025年11月30日减持计划期限届满，平安人寿及平安资管合计持有华夏幸福977,914,066股，持股比例为24.99%，仍为公司第一大股东 [4][12][14] 华夏幸福的经营与财务表现 - 公司净利润在2019年为146亿元，2020年骤降至36.65亿元，2021年巨亏390亿元，2022年短暂盈利15.88亿元后，2023年和2024年再度分别亏损60.28亿元和48.17亿元 [6][13] - 华夏幸福债务危机于2021年2月爆发，受其拖累，中国平安在2021年上半年计提了359亿元的资产减值准备 [7][15] - 中国平安在2018-2020年期间通过股权、债权等形式重金投资华夏幸福，并于2021年9月因原第一大股东华夏控股部分股权被强制平仓而被动成为华夏幸福第一大股东 [5][13] 市场反应 - 在相关新闻发布当日，华夏幸福股价涨停收盘，收盘价为2.66元 [9][16]

核心观点 - 中国平安人寿保险股份有限公司及其一致行动人在入主华夏幸福基业股份有限公司七年后，开始减持股份并起诉控股股东，双方因重大资产处置方案产生严重分歧，关系破裂 [1][3][6] - 华夏幸福经营状况持续恶化，已进入预重整程序，公司治理存在重大缺陷，平安人寿作为主要股东面临巨额投资亏损和艰难的退出局面 [4][6][7] 股东减持与持股变动 - 平安人寿及平安资管于2024年10月20日至21日通过集中竞价方式减持华夏幸福7,815,487股，占公司总股本的0.20% [1][8] - 此次减持前，平安方合计持股25.19%，减持后持股比例降至24.99% [3][10] - 2024年8月9日披露的减持计划原定最高减持3%，但最终未按上限执行 [1][8] 股东冲突与法律行动 - 平安人寿及平安资管已起诉华夏幸福基业控股股份公司及董事长王文学，案由为“申请确认仲裁协议效力”，案件将于2024年12月17日在上海金融法院开庭 [3][10] - 双方主要矛盾源于2024年10月华夏幸福提出的“置换带”方案，该方案计划以2元对价向廊坊资管转让下属两家公司，涉及27.1亿元实物资产、198.6亿元应收账款及对廊坊银行的225.75亿元债务 [3][10] - 平安方对该方案提出异议，表决时反对票比例达44.6%，债权人质疑该方案是定向以资抵债，掏空公司优质资产且对其他债权人不公 [3][10] 公司经营与财务状况恶化 - 2024年前三季度，华夏幸福营业收入同比下滑72%至38.82亿元，仅相当于2019年同期营收的6%，扣非净利润亏损超过百亿元 [7][14] - 公司已于2024年11月17日公告，债权人申请启动预重整程序且法院已受理 [4][11] - 2021年2月，华夏幸福开始出现债务逾期，中国平安当时披露对华夏幸福的风险敞口达540亿元，并计提了432亿元的信用减值损失 [6][14] 公司治理问题 - 华夏幸福“平安系”董事王葳公开声明，对公司发布预重整公告一事完全不知情，指控该公告发布程序严重违反公司章程和公司治理基本程序 [4][11] - 王葳此前亦曾对2025年中报资产减值事项投出反对票，理由为“置换带处理不审慎” [5][12] 平安的投资历史与现状 - 平安人寿于2018年7月以137.7亿元取得华夏幸福19.7%股份，2019年1月再出资42.03亿元增持5.69%，两次合计投资179.73亿元，持股成本约每股24元 [6][13] - 2021年9月，因原控股股东华夏控股持股被动下降，平安方成为公司第一大股东，但华夏控股仍为控股股东，王文学仍为实际控制人 [6][13] - 除直接持股外，平安还通过多个“九通基业债券投资计划”为华夏幸福提供支持 [6][13] - 目前华夏幸福股价已跌至每股2元左右，平安面临巨额浮亏和艰难的退出挑战 [7][14]

12月10日，华夏幸福大宗交易成交45.99万股，成交额100.26万元，占当日总成交额的0.07%，成交价 2.18元，较市场收盘价2.66元折价18.05%。 | of the star and any the view | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券商稼 | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量( *) 买入营业部 | | | | 卖出营业部 | 是否为专场 | | 025-12-10 | 华夏幸福 | 600340 | 2.18 100.26 | 45.99 | 公司情報選勢契盟 | 器意经营品器 | | ya | ...

市场整体表现 - 12月10日，沪指下跌0.23% [1] - 申万一级行业中，上涨的有26个，涨幅居前的行业为房地产、商贸零售，涨幅分别为2.53%、1.97% [1] - 跌幅居前的行业为银行、电力设备，跌幅分别为1.58%、0.87% [1] - 两市主力资金全天净流出275.47亿元 [1] 行业资金流向 - 今日有10个行业主力资金净流入，房地产行业主力资金净流入规模居首，全天净流入19.65亿元，该行业今日上涨2.53% [1] - 其次是商贸零售行业，净流入资金为13.07亿元，日涨幅为1.97% [1] - 主力资金净流出的行业有21个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出125.74亿元 [1] - 电力设备行业净流出资金为55.71亿元，净流出资金较多的还有计算机、银行、通信等行业 [1] 房地产行业个股表现 - 房地产行业所属的个股共100只，今日上涨的有78只，涨停的有6只；下跌的有19只，跌停的有1只 [2] - 该行业资金净流入的个股有63只，其中净流入资金超5000万元的有10只 [2] - 净流入资金居首的是万科A，今日净流入资金8.51亿元，今日涨跌幅为10.06% [2] - 紧随其后的是华夏幸福、世联行，净流入资金分别为3.04亿元、1.35亿元，今日涨跌幅分别为9.92%、10.07% [2] - 其他净流入资金居前的个股包括财信发展（净流入1.01亿元）、保利发展（净流入9756.07万元）、海南机场（净流入9105.39万元）等 [2] - 房地产行业资金净流出个股中，资金净流出超千万元的有12只 [2] - 净流出资金居前的有万通发展、衢州发展、盈新发展，净流出资金分别为1.11亿元、1.05亿元、7979.23万元 [2] - 其他净流出较多的个股包括首开股份（净流出6846.78万元）、张江高科（净流出2827.44万元）等 [4]