股票代码：600123 股票简称：兰花科创 公告编号：临 2025-024 债券代码：138934 债券简称：23 兰创 01 债券代码：115227 债券简称：23 兰创 02 山西兰花科技创业股份有限公司 鉴于亚美大宁合作期限、营业期限于 2025 年 5 月 12 日到期。近 年来，股东各方就合作公司期满后是否合作、合作期满后如何安排进 行了多次商谈和沟通，未有进展。 因对《山西亚美大宁能源有限公司合作经营合同》（以下简称: 合作合同）中约定的合作经营期限存在异议，依据《合作合同》约定， 亚美大宁（香港）公司向新加坡国际仲裁中心(SIAC)申请仲裁。请求 延长合作公司合作期限和经营期限，并提出相应的经济补偿。具体详 见公司 2025 年 5 月 8 日披露的《山西兰花科技创业股份有限公司关 于重大仲裁的公告》（临 2025-20）。 公司已就亚美大宁合作到期后的相关安排正在与亚美大宁（香 港）公司、晋城煤运进行沟通协商，力争尽快形成相应的解决方案。 关于山西亚美大宁能源有限公司停产的公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确 ...

公司2024年度经营业绩 - 2024年实现营业收入116.97亿元，同比下降11.95% [5] - 归属于上市公司股东净利润7.18亿元，同比下降65.78% [5] - 生产尿素95.14万吨，同比下降1.69%；销售尿素93.41万吨，同比下降4.34% [5] - 生产己内酰胺11.01万吨，同比增长9.01%；销售己内酰胺10.79万吨，同比增长6.73% [5] - 煤炭不含税销售均价630.7元/吨，同比下降14.67%；己内酰胺不含税销售均价11036元/吨，同比上升1.11% [41] 公司财务状况 - 2024年末合并资产总额298.57亿元，同比下降3.49% [41] - 资产负债率47.54%，同比上升1.45个百分点 [41] - 经营活动现金流量净额19.03亿元，同比下降28.81% [41] - 基本每股收益0.4843元/股，同比下降65.7% [41] 安全生产与环保管理 - 投入1.04亿元专项资金实施环保治理项目 [7] - 建立全员安全责任体系和"三级四维"管理体系 [7] - 完成138次环保督查整改问题426项 [7] - 荣获煤炭工业安全高效集团称号，10座矿井获安全高效煤矿殊荣 [8] 项目建设进展 - 百盛煤业投产即达产，成为晋城市首家转产与智能化矿山同步验收企业 [7] - 伯方、大阳、唐安、玉溪四矿获评山西省信息化建设一级标杆 [8] - 唐安、大阳、永胜三矿下组煤延深项目同步开工 [8] - 田悦纯氧气化改造项目完成总体设计，一期4台气化炉完成安装 [8] 技术创新与智能化建设 - 投入4620万元实施5项技术研发项目 [9] - 百盛、伯方、沁裕、同宝4座智能煤矿通过省市能源局验收 [7] - 伯方煤矿入选5G工厂国家名录，为山西省煤炭开采行业2024年唯一入榜企业 [8] - 建立基于deepseek的AI业务模型，提升工作效率 [17] 2025年经营目标 - 计划实现煤炭产量1450万吨，尿素80.34万吨，己内酰胺11万吨 [13] - 营业收入预算114亿元，同比下降2.54% [41] - 利润总额预算8.5亿元，同比增长2.78% [42] - 持续推进智能化矿井建设，大阳、口前、永胜三矿要建成智能化标杆企业 [15] 公司治理与股东回报 - 2024年累计回购股份1187.99万股，占总股本0.8%，投入资金约1亿元 [5] - 拟每10股分配现金1.5元(含税)，共计派发现金股利2.21亿元 [44] - 续聘信永中和会计师事务所为2025年度审计机构，审计报酬合计125万元 [46] - 2024年召开董事会会议10次，审议通过62项议案 [31] 关联交易情况 - 2024年实际发生日常关联交易总额23.73亿元 [48] - 2025年将继续向兰花集团及其下属公司租赁土地、铁路专用线及采购商品和劳务 [47] - 铁路专用线租赁合同按1.4元/吨公里的价格续签三年 [47]

山西兰花科技创业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 二〇二五年六月六日 山西兰花科技创业股份有限公司 2024 年度股东大会会议资料 目录 | 2024 年年度股东大会会议须知 3 | | --- | | 2024 年年度股东大会议程 6 | | 议案一 2024 年度董事会工作报告 7 | | 议案二 2024 年度监事会工作报告 17 | | 议案三 2024 年度独立董事述职报告 25 | | 议案四 2024 年度财务决算报告及 2025 年财务预算报告 32 | | 议案五 2024 年度利润分配预案 36 | | 议案六 2024 年度报告全文及摘要 37 | | 议案七关于信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）2024 年度审计报 | | 酬和续聘的议案 38 | | 议案八关于预计 2025 年度日常关联交易的议案 39 | | 议案九关于电煤保供涉及关联交易的议案 58 | | 议案十关于继续为所属子公司提供担保的议案 60 | | 议案十一关于为兰花煤化工公司提供项目贷款担保的议案 62 | | 议案十二关于为兰花科创煤炭洗选公司提供项目贷款担保的议案 63 | | 议案十三关于 ...

股票代码：600123 股票简称：兰花科创 公告编号：临 2025-023 债券代码：138934 债券简称：23 兰创 01 债券代码：115227 债券简称：23 兰创 02 山西兰花科技创业股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的 公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。 二、 说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025年05月30日（星期五）09:00-10:00 重要内容提示： ●会议召开时间：2025 年 05 月 30 日 （星期五） 09:00-10:00 ● 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） ● 会议召开方式：上证路演中心网络互动 ●投资者可于 2025 年 05 月 23 日 （星期五） 至 05 月 29 日 （星 期四）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目 或通过 china_lanhua@163.com 进行提问。公司将在说明会 ...

印尼煤炭出口禁令 - 印尼政府于2022年1月禁止煤炭出口 核心原因为国内煤炭产量不及预期且消费量增加 导致供不应求 [1] - 截至12月17日印尼煤炭开采量达5.81亿吨 完成年度产量目标93% 全年产量预计略低于6.25亿吨目标 [1] - 2022年印尼煤炭产量目标提高至6.37-6.64亿吨 但因国内需求提升 出口潜力将下降 [1] 中国煤炭进口依赖度 - 中国2020年进口煤及褐煤3.04亿吨 2021年1-11月进口2.92亿吨 其中印尼煤占比分别为45%和61% [1] - 印尼煤占国内煤炭产量比例分别为3.6%（2020年）和4.9%（2021年1-11月） [1] - 印尼煤均为动力煤 主要消费对象为东南沿海电厂 对沿海动力煤供给影响约20% [1] 国内煤炭市场供需 - 国内煤炭供给强度已处于绝对高位 进口限制将导致一月煤炭市场相对紧张 [1] - 市场煤价已开始下调 因电厂提前去库 但3.7亿吨/月的高强度保供产量难以持续 [2] - 春节后产量强度将下降 叠加进口受限 煤价将提前止跌企稳 [2] 煤炭企业财务与分红 - 煤企将于2022年3月后陆续披露年报 部分企业股东回报方案到期 新分红方案值得期待 [2] - 行业资本支出顶部已现 资本开支将持续下降 现金流、财务、利润和分红将可持续优化 [2] - 行业龙头中国神华上个股东回报方案覆盖2019-2021年 [2] 行业估值与转型 - 煤炭板块步入高盈利中枢时代 煤企将围绕新能源运营商、新材料和氢能等领域转型 [2] - 动力煤长协基准提升 焦煤长协价预计维持高位 资源优质企业具备长期价值 [3] - 行业估值明显偏低 转型企业具备成长空间 板块估值提升开启 [2][3] 煤炭价格与库存数据 - 截至2021年12月31日 秦皇岛Q5500市场价800元/吨 环比下降14.9% [3] - 秦皇岛港库存474.0万吨 环比下降6.9% [3] - 京唐港主焦煤库提价2450元/吨 港口一级焦2733元/吨 均环比持平 [3] - 炼焦煤库存三港合计326.0万吨 环比下降11.4% 焦企开工率66.99% 环比上升0.44个百分点 [3] 投资建议 - 首推中国神华、靖远煤电、电投能源、兖矿能源、中国旭阳集团 [3] - 推荐陕西煤业、淮北矿业、中煤能源、山西焦煤、潞安环能、兰花科创、盘江股份、平煤股份 [3]

业绩表现 - 多家煤炭企业2021年业绩预告显示利润增速显著 兰花科创514% 安源煤业-125%（扭亏） 山煤国际475% 靖远煤电62% [1] - 2021Q4环比增速分别为25% 186% 230% 44% 显示煤价调控后盈利仍保持强劲增长 [1] - 量价齐升的主动补库周期推动行业全年高景气 长协基准价提升将支撑中长期高盈利 [1] 行业动态 - 印尼限制出口政策催化煤价反弹 秦皇岛Q5500动力煤价超1000元/吨 底部反弹约30% [1] - 煤焦钢产业链预期修复 双焦价格持续反弹 地产基建开工率提升形成需求支撑 [1] - 2022年现货煤价预计高于历史均值 年度长协价将超过2021年水平 [1] 估值与分红 - 行业资本支出见顶 现金流结构持续优化 碳中和背景下资本开支下降趋势明确 [2] - 中国神华等企业将更新股东回报方案 高分红预期带动板块估值修复 [2] - 市场对高股息公司估值偏低 未来盈利稳定性提升将驱动估值中枢上移 [2] 投资方向 - 资源优质企业具备长期价值 推荐陕西煤业 淮北矿业 中煤能源等 [2] - 转型企业成长性突出 关注绿电转型及煤化工标的如靖远煤电 电投能源 [2]

煤炭价格走势 - 开年至今秦皇岛(Q5500)现货煤(山西产)从1月初的790元/吨上涨至1月末的1070元/吨，涨幅达35% [2] - 煤价上涨基础在于港口与坑口价格倒挂导致贸易商拉煤积极性下降，港口库存偏低 [2] - 印尼限制煤炭出口及强用电量增长、电厂补库需求超预期进一步推动煤价上涨 [2] - 发改委要求煤企恢复正常生产供应，规范价格行为，促进煤价稳定运行在合理区间 [2] - 煤价或暂缓上涨但无快速下跌风险，因冷春及经济稳增长提升用煤需求，印尼基准煤价2月上调至188.4美元/吨，进口煤到港成本达1237元/吨高于国内煤价 [2] 煤炭行业投资逻辑 - 2022年煤炭价格将高位震荡，长协价同比大幅提升，企业盈利中枢跃升 [3] - 2月秦皇岛动力煤Q5500长协价为725元/吨，新机制下高长协价格得以维持 [3] - 资本支出-现金流-财务-利润-分红链条将可持续优化，煤企年报披露后新分红方案值得期待 [3] - 部分煤炭企业可能利用采煤沉陷区资源获取绿电项目，加速转型 [3] 煤炭股投资建议 - 当前煤炭板块处于预期底部，估值偏低，动力煤长协基准提升及焦煤长协价维持高位支撑资源优质企业长期价值 [4] - 全年投资主线包括高股息、绿电转型、成长性煤化工，推荐中国神华、靖远煤电、电投能源等 [4] - 推荐资源优质企业如陕西煤业、淮北矿业、中煤能源等 [4]

报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 报告的核心观点 - 港口库存下降叠加旺季备煤需求开启，煤价有望触底反弹；国际局势不确定性增强，稳定高股息价值提升 [6][7] - 供给偏强、需求转弱，焦煤价格短期承压延续弱势；焦炭基本面转弱，需求压制下价格承压 [1][2] - 看好煤炭板块估值提升，推荐中国神华、陕西煤业等投资主线标的 [2] 各目录总结 本周市场行情回顾 - 本周中信煤炭板块周涨幅 1.6%，跑赢沪深 300、上证指数和深证成指；动力煤子板块涨幅最大，周涨幅 2.2％；其他煤化工子板块涨幅最小，周环比持平 [11][13] - 本周大有能源涨幅最大，美锦能源跌幅最大 [17] 本周行业动态 - 4 月蒙古国煤炭出口量回升，1 - 4 月累计出口量同比降 0.25%，出口额同比降 39.06% [20] - 4 月俄罗斯铁路运输出口煤环比降 3.38%，同比降 2.91%；海运煤出口量环比增 9.94%，同比降 6.36% [21][23] - 4 月澳大利亚煤炭出口量同比降 3.7%，环比降 12.3%；格拉斯通港煤炭出口量环比降 19.4%，同比降 1.8% [24][26] - 中蒙甘其毛都至嘎舒苏海图铁路建设开工，预计年运量 3000 万吨 [27] - 新疆轮台县阳霞矿区塔里克一号矿井破土动工，设计年产 120 万吨 [29] 上市公司动态 - 兖矿能源推进并购及部分股份解除质押；潞安环能 4 月原煤产量和商品煤销量同比增长 [35][37] - 美锦能源预计触发转股价格向下修正条件；多家公司发布 4 月运营数据及相关公告 [38][40] 煤炭数据跟踪 - 产地煤炭价格：山西、陕西、内蒙古动力煤和炼焦精煤均价本周均下跌；河南冶金精煤均价本周下跌 0.24% [45][54][60][66] - 中转地煤价：京唐港山西产主焦煤本周报收 1320 元/吨，周环比持平；秦皇岛港 Q5500 动力末煤价格报收于 618 元/吨，较上周下跌 2.68% [70] - 国际煤价：5 月 9 日，纽卡斯尔 NEWC 动力煤报收 99.60 美元/吨，较上周上涨 8.62％；理查德 RB 动力煤均价报收 90.70 美元/吨，较上周上涨 0.44％；欧洲 ARA 港动力煤均价报收 119.25 美元/吨，周环比持平；5 月 16 日，澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价报收 204.0 美元/吨，周环比持平 [71] - 库存监控：秦皇岛港本期库存 760 万吨，较上周上升 0.93%；广州港本期库存 286 万吨，较上周上升 4.96% [76] - 下游需求追踪：本周临汾一级冶金焦价格较上周下跌 3.57%；太原一级冶金焦价格较上周下跌 4.17%；冷轧板卷、螺纹钢、热轧板卷、高线价格较上周上涨 [82] - 运输行情追踪：截至 5 月 16 日，煤炭运价指数为 662，较上周上涨 3.34%；BDI 指数为 1388，较上周上涨 6.85% [84]

说明会信息 - 公司参加山西辖区2025年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会[3] - 说明会于2025年5月20日14:00 - 17:00网络直播[3] - 直播地址是“全景路演”（http://rs.p5w.net）[3] 参会人员 - 董事会秘书苗伟先生、总会计师邢跃宏先生参加[4] 投资者互动 - 投资者可于2025年5月19日17:00前发问题至china_lanhua@163.com [5] 联系方式 - 联系人王丽，电话0356 - 2189656 [6] - 公司邮箱china_lanhua@163.com [6]

业绩数据 - 2022 - 2024年每股净资产分别为13.56元、11.21元、10.84元[8] - 上市26年累计现金分红23次，总额71.65亿元，近三年累计分配24.77亿元，年均股利支付比例41.02%[10] 业务进展 - 煤炭产业2026 - 2028年梯次实现联合试运转[9] - 煤化工田悦项目6月完成二期4台炉施工并8台炉联动，年底10台炉全部投运[9] - 兰花煤化工节能升级改造项目年底设备入场[9] 未来规划 - 2025年度现金分红拟不低于净利润30%[11] - 每年拟组织不少于3次业绩说明会[12] - 2025年通过估值提升计划议案[6] - 至少每年评估估值提升计划实施效果[17] - 触发长期破净且市净率低于行业均值将专项说明[17]