业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为4000万元至6000万元 [1] - 净利润同比减少4.92亿元至5.12亿元 [1] - 净利润同比下降幅度达89.12%至92.75% [1] 扣非净利润 - 预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润为-1.4亿元至-1.7亿元 [1] - 扣非净利润呈现亏损状态 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 现阶段处于煤炭经济新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，逢低配置煤炭板块正当时 [11] - 煤炭产能短缺底层投资逻辑、煤价趋势、优质煤企核心资产属性及煤炭资产估值判断未变，公募基金煤炭持仓低配，煤炭板块配置应兼顾红利特性与顺周期弹性 [11] - 高温使沿海电厂日耗跃升、库存下降，未来电厂日耗或维持高位，补库需求将触发，煤炭价格仍具上涨动能 [3][11] - 未来3 - 5年煤炭供需偏紧格局未变，优质煤炭企业属性突出，煤价筑底推动板块估值重塑，投资性价比高，建议关注配置机遇 [3][11] - 煤炭供给瓶颈约束或持续至“十五五”，需建设优质产能，煤价中枢有望保持高位，煤炭板块业绩优、分红高，建议关注相关公司 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及重点关注 - 基本面变化：供给上，样本动力煤矿井产能利用率93.7%，降0.3个百分点，样本炼焦煤矿井产能利用率85.52%，增1.7个百分点；需求上，内陆17省日耗降9.50万吨/日，沿海8省日耗升6.10万吨/日；非电需求方面，化工耗煤降12.09万吨/日，钢铁高炉开工率降0.31个百分点，水泥熟料产能利用率升0.73个百分点；价格上，秦港Q5500煤价624元/吨，涨8元/吨，京唐港主焦煤价1310元/吨，涨60元/吨 [3][11] - 近期重点关注：2025年1 - 5月印尼煤炭出口同比降8.0%；1 - 6月蒙古国煤炭出口同比降6.8%；1 - 6月越南煤炭进口同比增13.3% [13] 本周煤炭板块及个股表现 - 本周煤炭板块涨0.71%，表现劣于大盘，沪深300涨0.82% [14] - 动力煤板块跌1.46%，炼焦煤板块涨4.28%，焦炭板块涨7.60% [16] - 煤炭采选板块中涨跌幅前三为冀中能源(4.66%)、平煤股份(4.14%)、山西焦煤(3.74%) [19] 煤炭价格跟踪 - 煤炭价格指数：CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价658.0元/吨，持平；环渤海动力煤(Q5500)综合平均价格指数662.0元/吨，跌2.0元/吨；CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价666.0元/吨，月环比跌3.0元/吨 [23] - 动力煤价格：港口秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价624元/吨，涨8元/吨；产地陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价580元/吨，跌20.0元/吨，内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）477元/吨，持平，大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）490元/吨，涨8.0元/吨；国际离岸价纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价65.4美元/吨，涨0.4美元/吨，ARA6000大卡动力煤现货价109.5美元/吨，涨4.6美元/吨，理查兹港动力煤FOB现货价66.5美元/吨，涨0.5美元/吨；国际到岸价广州港印尼煤(Q5500)库提价685.8元/吨，涨14.4元/吨，广州港澳洲煤(Q5500)库提价703.8元/吨，涨5.8元/吨 [28] - 炼焦煤价格：港口京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1310元/吨，涨60元/吨，连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1373元/吨，涨71元/吨；产地临汾肥精煤车板价(含税)1210.0元/吨，涨30.0元/吨，兖州气精煤车板价820.0元/吨，涨20.0元/吨，邢台1/3焦精煤车板价1120.0元/吨，涨10.0元/吨；国际澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价191.8美元/吨，跌3.7美元/吨 [30] - 无烟煤及喷吹煤价格：焦作无烟煤车板价860.0元/吨，涨30.0元/吨；长治潞城喷吹煤(Q6700 - 7000)车板价(含税)827.0元/吨，持平，阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000 - 7200)813.3元/吨，持平 [39] 煤炭供需跟踪 - 煤矿产能利用率：样本动力煤矿井产能利用率93.7%，降0.3个百分点；样本炼焦煤矿井开工率85.52%，增1.7个百分点 [46] - 进口煤价差：5000大卡动力煤国内外价差42.4元/吨，跌11.2元/吨；4000大卡动力煤国内外价差12.4元/吨，跌4.9元/吨 [42] - 煤电日耗及库存情况：内陆17省煤炭库存降0.70万吨，降0.01%，日耗降9.50万吨/日，降2.61%，可用天数升0.60天；沿海8省煤炭库存降78.50万吨，降2.18%，日耗升6.10万吨/日，增2.92%，可用天数降0.80天 [47] - 下游冶金需求：Myspic综合钢价指数121.5点，涨1.34点；唐山产一级冶金焦价格1440.0元/吨，持平；高炉开工率83.2%，降0.31百分点；独立焦化企业吨焦平均利润 - 63元/吨，降11.0元/吨；螺纹钢高炉吨钢利润196元/吨，增9.0元/吨；铁水废钢价差 - 346.8元/吨，增37.6元/吨；纯高炉企业废钢消耗比13.33%，增0.1个百分点 [65][66] - 下游化工和建材需求：湖北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1798.0元/吨，涨12.0元/吨，广东地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1900.0元/吨，涨8.0元/吨，东北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)1874.0元/吨，跌16.0元/吨；全国甲醇价格指数跌53点至2290点；全国乙二醇价格指数涨20点至4380点；全国醋酸价格指数跌40点至2351点；全国合成氨价格指数跌20点至2193点；全国水泥价格指数跌2.70点至108.6点；水泥熟料产能利用率57.4%，涨0.7百分点；浮法玻璃开工率75.7%，持平；化工周度耗煤降12.09万吨/日，降1.72% [70][72] 煤炭库存情况 - 动力煤库存：秦港库存560.0万吨，降10.0万吨；55港动力煤库存7276.2万吨，降7.9万吨；产地库存332.1万吨，涨7.0万吨 [87] - 炼焦煤库存：产地库存377.2万吨，降32.4万吨，降7.92%；港口库存321.6万吨，增17.4万吨，增5.71%；焦企库存752.4万吨，增36.0万吨，增5.02%；钢厂库存782.9万吨，降6.7万吨，降0.84% [88] - 焦炭库存：焦企库存59.6万吨，降2.0万吨，降3.28%；港口库存200.1万吨，增9.0万吨，增4.69%；钢厂库存637.8万吨，涨0.31万吨 [90] 煤炭运输情况 - 国际和国内煤炭运输情况：波罗的海干散货指数(BDI)1663.0点，涨227.0点；大秦线煤炭周度日均发运量98.5万吨，跌11.86万吨 [104] - 环渤海四大港口货船比情况：环渤海地区四大港口库存1458.0万吨，降41.90万吨，锚地船舶数96艘，增10艘，货船比19.1，降0.43 [102] 天气情况 - 三峡出库流量23500立方米/秒，降9.62% [107] - 未来10天华南等地累计降水量30 - 60毫米，部分地区80 - 150毫米，东南部沿海局地200毫米以上，大部地区较常年同期偏多3 - 6成，华北南部等地降水偏少 [107] - 未来10天河北中南部等地持续35℃以上高温，部分地区39 - 41℃，局地或突破历史极值；14 - 17日，四川盆地等地出现阶段性高温 [107] - 未来11 - 14天主要降雨在江南南部等地，累计降水量25 - 50毫米，华南南部沿海70毫米以上；华北东部等地有10 - 30毫米降水 [107] 上市公司估值表及重点公告 - 上市公司估值表：展示兖矿能源、陕西煤业等多家公司收盘价、归母净利润、EPS、PE等数据 [108] - 本周重点公告：广汇能源实施权益分派；兰花科创完成回购股份注销及权益分派；上海能源部分人员增持股份；冀中能源拟收购股权并进行评估 [109][110][113][114] 本周行业重要资讯 - 哈密铁路上半年货运发送量2035.8万吨，增12.29%，装车30万6973车，增14.11％ [115] - 内蒙华电拟57.17亿收购控股股东风电资产 [115] - 6月纽卡斯尔港煤炭出口量1352.34万吨，同环比显著增加 [115] - 6月俄罗斯经铁路运输出口中国煤量811.5万吨，环比降6.33%，同比增0.28% [115] - 印度政府加强煤质检测，提升煤炭供应品质 [115]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘，公司股价报收于6.81元，较上周的6.58元上涨3.5% [1] - 本周股价最高达6.87元（7月10日），最低为6.54元（7月7日） [1] - 公司当前总市值100.33亿元，在煤炭开采板块市值排名22/30，两市A股市值排名1661/5149 [1] 分红派息 - 公司2024年年度权益分派方案为每股派发现金红利0.15元（含税），合计派发2.21亿元 [2] - 股权登记日为2025年7月11日，除权除息及现金红利发放日为2025年7月14日 [2] - 自然人股东及证券投资基金持股超1年者按0.15元/股派发，QFII及香港投资者税后0.135元/股，其他机构投资者税前0.15元/股 [2] 股本变动 - 公司完成回购股份注销手续，共注销11,879,979股A股 [3] - 注册资本变更为1,473,240,021元，总股本同步调整为1,473,240,021股 [3] - 新换发营业执照显示注册资本为147,324.0021万元 [3]

资本变更 - 公司注销回购的11,879,979股A股股份并减少注册资本[2] - 公司注册资本变更为人民币1,473,240,021元[2] - 公司总股本变更为1,473,240,021股[2] 其他信息 - 公司取得山西省市场监督管理局换发的《营业执照》[2] - 公告发布时间为2025年7月10日[4]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案2025年6月6日经股东大会通过[3] - 以1473240021股为基数，每股派0.15元，共派220986003.15元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/7/11，除权（息）和发放日2025/7/14[3][6] 发放方式 - 无限售流通股红利委托中国结算上海分公司派发，控股股东自行发放[7][8] 税收政策 - 持股超1年自然人等每股实发0.15元，1月内20%税负，1月至1年10%税负[9][10] - QFII和港投扣税10%，每股实发0.135元，其他机构和法人每股实发0.15元[11][12]

监事会会议召开情况 - 会议于2025年6月6日在公司六楼会议室召开 由监事会主席司麦虎主持 应到监事5名 实到5名 [1] - 会议通知于2025年6月3日通过电子邮件和书面方式发出 [1] 监事会审议事项 - 审议通过关于对晋城市安达科工贸有限公司部分资产拆除补偿及关联交易的议案 表决结果为5票同意 0票反对 0票弃权 [1] 新建洗选项目背景 - 全资子公司兰花科创洗选公司所属唐安洗选分公司将新建120万吨/年沫煤洗选项目 选址位于现有洗煤厂南部 [2] - 项目需占用安达科工贸洗煤车间部分建筑 并拆除相关机器设备 [2] 资产补偿方案 - 补偿金额依据山西中新资产评估有限公司出具的评估报告（晋中新评报字2025007号） 评估基准日为2024年12月31日 [2] - 监事会认为补偿价格公允 程序规范 符合企业实际需求 [2]

公司基本信息 - 公司于1998年11月3日首次发行8000万股人民币普通股，12月17日在上海证券交易所上市[9] - 公司注册资本为1473240021元[9] - 公司经批准首次发行普通股总数为23000万股，发起人认购15000万股，占比65.22%[15] - 公司股份总数为1473240021股，发起人持有66994.20万股[15] 股份相关规定 - 公司收购本公司股份后，合计持有不得超已发行股份总额10%，并应在三年内转让或注销[19] - 董事、监事、高管任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，上市交易起1年内、离职后半年内不得转让[21] - 董事、监事、高管、持股5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司，证券公司包销除外[21] - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[21] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自上市交易之日起1年内不得转让[21] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[32] - 董事人数不足6人等情形发生时，2个月内召开临时股东大会[33] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会[33] - 股东大会作出普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[52] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任，兼任总经理等职务的董事总计不得超过公司董事总数的1/2[64] - 公司董事会成员中独立董事应占三分之一以上，且至少包括一名会计专业人士[70] - 独立董事连任时间不得超过六年，原则上最多在3家境内上市公司担任独立董事[73] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，副董事长1 - 2人[84] - 董事会每年至少召开两次会议，会议召开10日前书面通知全体董事和监事[91] - 董事会投资、资产重组、一次性对外担保涉及金额在公司最近一期经审计净资产的10%以内有权决定，超该数额须报股东大会审议[88][89] 党委相关 - 公司党委由7人组成，设书记1人，副书记2人，每届任期4年；纪委由5人组成，设书记1人，副书记1人[95] - 公司党委参与重大问题决策，包括发展战略、资产重组等多方面[96] 监事会相关 - 监事会由5名监事组成，职工代表比例不低于1/3[115] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需经半数以上监事通过[116] 财务报告与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送年度财务报告[118] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达公司注册资本的50%以上时可不再提取[120] - 最近三年以现金方式累计分配的利润不低于最近三年实现的年均可分配利润的30%[123]

项目决策 - 公司同意全资子公司唐安洗选分公司新建120万吨/年沫煤洗选项目[1] 资产情况 - 房屋建筑物11项，建筑面积5001.27平方米，评估值298.34万元[3] - 机器设备16项，评估净值22.65万元[3] 补偿安排 - 公司同意对安达科工贸拆迁资产补偿320.99万元（不含税）[3]

会议相关 - 监事会会议通知于2025年6月3日发出，6月6日召开[2] - 应参加监事5名，实际参加5名[2] 议案审议 - 对晋城市安达科工贸有限公司部分资产拆除补偿及关联交易议案审议通过[3] 项目建设 - 全资子公司兰花科创洗选公司唐安洗选分公司新建120万吨/年沫煤洗选项目[3] 评估报告 - 山西中新资产评估有限公司以2024年12月31日为基准日出具相关报告[4]

会议决策 - 董事会会议于2025年6月6日召开，9名董事全部参加[2] - 安达科工贸资产拆除补偿及关联交易议案以7票同意通过[3] - 设立后勤保障分公司议案以9票同意通过[6] 项目建设 - 唐安洗选分公司新建120万吨/年沫煤洗选项目[3] 资产情况 - 安达科工贸房屋建筑物评估值298.34万元，机器设备评估净值22.65万元[4] - 两项资产合计评估净值320.99万元（不含税），公司补偿价格相同[4][5] 新公司信息 - 后勤保障分公司暂定名山西兰花科技创业股份有限公司后勤保障分公司[7] - 经营范围包括公司机关车辆、物业等后勤管理服务[7]