板块整体表现 - 航空机场板块整体下跌0.94% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.46% 深证成指上涨1.05% [1] - 板块内10只个股中8只下跌 2只上涨 领跌个股为华夏航空(-2.17%)和中国东航(-1.97%) [1][2] - 板块成交活跃 总成交额超过40亿元 其中海航控股成交7.79亿元居首 中国东航成交6.85亿元次之 [1][2] 个股价格表现 - 华夏航空跌幅最大达2.17% 收盘价9.00元 成交2.54亿元 [2] - 中国东航下跌1.97%至3.99元 成交量169.90万手为板块最高 [2] - 春秋航空下跌1.82%至52.38元 为板块中股价最高个股 [1][2] - 仅两只个股上涨：中信海直微涨0.20%至24.77元 上海机场上涨0.12%至32.36元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.93亿元 游资净流入1383.09万元 散户资金净流入2.79亿元 [2] - 海航控股获主力资金净流入4564.25万元 净占比5.86% 为板块中唯一主力资金净流入个股 [3] - 白云机场遭遇主力资金净流出3234.41万元 净占比-12.82% 为板块最高 [3] - 春秋航空主力资金净流出2951.70万元 但游资净流入2667.82万元 显示资金分歧明显 [3]

广州白云国际机场停车收费标准 - 小型机动车15分钟内免费 2小时内每小时10元 3至14小时每小时5元 14至24小时统一收费80元 超过24小时按标准累加[1][2] - 大型机动车15分钟内免费 2小时内每小时15元 3至14小时每小时10元 14至24小时收费150元 超过24小时按标准累加[1][2] - 24小时内免收费规则：首次进场停放≤15分钟免费 离场超2小时后重新进场≤15分钟免费 每日免收费不超过12次[2] 周边停车场配套服务 - 机场周边2-3公里范围内存在多个平价停车场 日均收费18-30元 室外停车场如兰泊日均收费18元[2] - 多数周边停车场提供免费接送服务 涵盖航站楼出发层与到达层至停车场的双向接驳[7] - 可通过"淘车位"平台查询具体接送安排 距离机场时长 价格明细 设施环境等详细信息[9] 机场服务升级举措 - 8月28日启用外籍人士便利化服务中心 位于T2航站楼国际到达厅 提供支付/通信等五大核心服务 配备多语种手册与24小时人工咨询[9] - 全面启用新登机牌系统 采用"三色飞机舷窗"设计 通过颜色直观显示航班状态 三色对应三座航站楼主色调[11]

行业趋势 - 暑运期间跨境游持续火热 [1] - 广州海关监管进出境人员约318万人次 同比增长14% [1] - 广州海关监管进出境航班2万架次 同比增长10% [1] 公司运营 - 广州白云机场口岸暑运期间进出境人员流量显著增长 [1] - 广州白云机场口岸暑运期间进出境航班架次实现同比增长 [1]

行业趋势 - 暑运期间广州白云机场口岸进出境人员达318万人次 同比增长14% [1] - 进出境航班达2万架次 同比增长10% [1] - 日均监管进出境旅客超5.2万人次 较暑运前增长约8% [2] - 单日最高客流量达5.7万人次 [2] 航线网络 - 机场拥有国内外230余个通航点 每周进出境客运航班约2300架次 [2] - 航线网络覆盖全球 [2] - 航空公司加密广州至伦敦、内罗毕、普吉、沙巴等国际航线 [2] 运营表现 - 国际航线客座率超过80% [2] - 旅客出境热门目的地包括马来西亚、越南、泰国、新加坡等 [2] - 广州白云机场作为全国三大国际航空枢纽之一 是粤港澳大湾区重要国际航空枢纽 [2]

证券代码：600004 证券简称：白云机场 公告编号：2025－039 广州白云国际机场股份有限公司 关于子公司涉及仲裁的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （一）仲裁当事人 申请人：迪岸公司 案件所处的仲裁阶段：仲裁受理阶段 上市公司子公司所处的当事人地位：被申请人 涉案的金额：2,098.09 万元 被申请人：广告公司 （二）仲裁事由 广州仲裁委员会于 2025 年 7 月就广告公司与迪岸公司《2023 年 广州白云国际机场 T1 航站楼广告经营合同》仲裁案件作出裁决（详 见公司 2025 年 8 月 5 日披露的《关于子公司收到仲裁裁决书的公告》 （公告编号：2025-034）），广告公司于 2025 年 8 月 6 日向申请人 发送《付款通知书》，因申请人对《付款通知书》内容存在异议，向 广州仲裁委员会提出仲裁申请。 明如下： 一、本次仲裁的基本情况 重要内容提示： 公司全资子公司广州白云国际广告有限公司（以下简称"广告公 司"、"被申请人"）近日收到广州仲裁委员会《仲裁通知书》，广 州仲裁委员会受理 ...

服务升级举措 - 广州白云国际机场全面启用全新设计的登机牌以推动服务品牌升级并提升服务质量 [1] - 新版登机牌放大航班号、登机口、登机时间及座位号等关键信息的字体尺寸并优化排版布局 [1] - 设计改进特别针对老年旅客及视力不便人群提升信息读取便捷性 [1] 数字化功能创新 - 通过扫描登机牌专属二维码可快速关注"机场通"服务平台实现一站式出行信息查询 [1] - 服务平台提供实时航班动态、行李状态及机场交通指引等数字化服务功能 [1] 视觉标识系统 - 首次采用"三色飞机舷窗"设计直观显示航班登机状态 [1] - 舷窗造型选用天际蓝、金穗黄、春风绿分别对应三座航站楼外观主色调 [1] - 通过"一色一楼"视觉语言强化航站楼标识性与品牌识别度 [1]

板块整体表现 - 航空机场板块当日上涨0.39%，领涨个股为白云机场（涨幅1.02%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股上涨，3只个股下跌，其中华夏航空跌幅最大（-1.42%）[1][2] 个股价格与成交表现 - 白云机场收盘价9.94元，成交量28.92万手，成交额2.86亿元[1] - 海航控股成交量最高达561.77万手，成交额8.87亿元[1] - 春秋航空收盘价54.00元持平，成交额3.37亿元[1][2] - 厦门空港成交额最低为4381.27万元[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.32亿元，游资净流入1252.49万元，散户净流入2.19亿元[2] - 华夏航空主力净流出3274.52万元（占比-13.97%），游资净流入1289.86万元（占比5.5%）[3] - 中国东航主力净流出3744.32万元（占比-8.6%），散户净流入2291.44万元（占比5.26%）[3] - 白云机场主力净流出1947.86万元（占比-6.82%），但散户净流入3065.05万元（占比10.73%）[3]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于2025-2027年预测市盈率17倍/25倍/23倍 低于可比公司均值[5][7] 核心观点 - 2025年上半年归母净利润7.5亿元 同比增长71.3% 高于业绩预告中枢 符合预期[7] - 三期扩建工程（T3航站楼）将于2025年底投运 终端旅客吞吐能力提升至1.4亿人次 货邮吞吐能力达600万吨[7] - T3出境免税合同已落地 综合提成比例21% 预计投运后免税经营权收益进一步提升[7] 运营数据表现 - 2025H1总飞机起降架次26.58万架次（+7%） 旅客吞吐量4003.59万人次（+9%） 货邮吞吐量116.89万吨（+2%）[7] - 国际业务增长显著：起降架次5.58万架次（+17%） 旅客吞吐量785.92万人次（+24%）[7] - 国内货邮吞吐量41.09万吨 同比增长10%[7] 财务业绩分析 - 2025H1营业收入37.3亿元（+7.7%） 其中航空性收入15.7亿元（+9.4%） 非航空性收入21.5亿元（+6.5%）[7] - 租赁特许收入9.1亿元 同比增长19%[7] - 毛利率28.9%（同比+1.3个百分点） 营业成本增速6%低于收入增速[7] - 期间费用率7.3%（同比-1.2个百分点） 管理费用率下降1.3个百分点至4.1%[7] - 确认营业外收入1.53亿元（北京沃捷文化传媒仲裁）[7] 未来业绩预测 - 2025年预测归母净利润13.76亿元（+48.7%） 2026年下调至9.35亿元（-32.1%） 主因免税扣点率假设从39%降至25%[7] - 2027年预测归母净利润10.05亿元（+7.5%）[7] - 2025-2027年营收预测81.31亿元/86.03亿元/94.68亿元 同比增速9.5%/5.8%/10.1%[6][7] 资本开支与扩建进展 - 三期扩建工程总投资537.7亿元 包含T3航站楼、两条新跑道及综合交通中心[7] - 2025年7月底第五跑道已完成试飞 工程进入冲刺阶段[7]

航运市场动态 - 原油运价持续回暖 8月21日CTFI报1154.72点 较8月14日上涨8.5% 中东航线9月上旬货盘收尾 大西洋和美湾航线活跃度提升[1][2][3] - 欧美集运运价继续下跌 8月22日欧洲线运价1668美元/TEU较上期跌8.4% 美西线1644美元/FEU跌6.5% 美东线2613美元/FEU跌3.9%[3] - VLCC市场成交量持续增加 船东挺价情绪延续 租家通过私下寻盘避免市场过热 整体可用运力仍然充足[3] 航空货运发展 - 上半年新开国际航空货运航线117条 同比增长58.1% 国际航线货运量占比持续上升[2][3] - 白云机场上半年营业收入37.26亿元 同比增长7.68% 净利润7.50亿元 同比增长71.32%[1][2][3] - 8月第三周国际日均执飞航班1865.71次 环比下降1.58% 同比上升11.23%[5] 物流行业表现 - 前7个月邮政行业业务收入10180.7亿元 同比增长8.3%[1][2][3] - 顺丰控股7月速运物流业务收入186.57亿元 同比增长14.97% 业务量13.77亿票[1][2][3] - 7月快递业务量同比上升15.04% 业务收入同比增加8.91%[5] 交通基础设施运营 - 8月11-17日全国高速公路货车通行5493万辆 环比增长3.06%[5] - 内贸集运运价指数上升 干散货运价下降[5] - 中国至亚太航空物流航线整体趋势平稳[5] 细分领域数据 - 联想PC电脑Q2出货量1697万台 同比上升15.22% 市场份额环比上升0.9个百分点[5] - 航运港口领域呈现内贸集运与干散货分化态势[5] - 航空出行领域国际航班执飞量保持同比增长态势[5]

核心财务表现 - 2025年上半年主营收入37.26亿元，同比增长7.68% [11] - 归母净利润7.5亿元，同比增长71.32%；扣非净利润5.62亿元，同比增长32.17% [11] - 第二季度单季收入19.05亿元（同比增5.98%），归母净利润4.54亿元（同比增81.54%） [11] - 毛利率28.85%，负债率30.54%，财务费用3677.16万元，投资收益7749.77万元 [11] 产能与基建规划 - 三期航站楼投产后年旅客吞吐量将提升至1.2亿人次，终端容量达1.4亿人次 [3] - 2025年预计旅客吞吐量超8000万人次 [3] - 第四跑道为控股股东资产，不纳入公司财务报表核算 [7] - T1航站楼改造资本开支规模尚未确定 [8] 成本与运营管理 - 三期资产使用成本将对未来费用产生压力 [2] - 管理费用降低源于T1/T2运营单位整合带来的会计核算变动 [5] - 公司通过业财技融合推进降本增效 [6] 商业与资产安排 - T2出境免税运营商将根据国际客流量、航司分配等综合因素确定 [9] - 半年度营业外收入1.53亿元来自沃捷传媒补偿款，类似大额收入未来预计不再出现 [4] 资本运作与股东回报 - 非公开发行申请已于2025年2月获上交所受理，目前处于审核阶段 [10] - 上市以来分红率约47%，已制定现金分红中长期规划及特别安排 [10] 机构预期与市场数据 - 90天内4家机构给予评级（2家买入/2家增持），目标均价11.54元 [11] - 近3个月融资净流入1.05亿元，融券净流出24.33万元 [12] - 华泰证券预测2025年净利润14.37亿元，中信证券目标价11.20元 [12]