核心观点 - 浦发银行2025年上半年业绩呈现稳健增长态势 营业收入905.59亿元同比增长2.62% 归母净利润297.37亿元同比增长10.19% 资产质量持续优化 数智化战略驱动科技金融与供应链金融业务快速发展 [1][2][5] 经营业绩表现 - 总资产达9.65万亿元 其中贷款总额5.63万亿元较上年末增长4.51% 负债总额88,445.39亿元较上年末增长1.46% 存款总额5.59万亿元较上年末增长8.71% [2] - 贷款余额占总资产比重58.42%较上年末上升1.44个百分点 存款总额在总负债中占比较上年末上升4.22个百分点 [2] - 零售存款规模1.74万亿元 占比升至31.06% 反映零售转型成效显著 [2] 资产质量与盈利能力 - 不良贷款率降至1.31%连续五年下降 拨备覆盖率提升至193.97%连续三年上升 [3] - 利息净收入占比64.39% 非利息净收入占比提升至35.61% 财富管理 托管 避险等业务均实现增长 [3] 数智化战略实施 - 构建算力 算法 平台 知识四位一体智能底座 赋能五大赛道业务发展 [5] - 科技金融贷款余额突破1万亿元 服务科技型企业超24万户 覆盖全国科创板上市企业七成以上 战略性新兴产业上市公司覆盖率超八成 [5] - 通过数智化工具服务超6000家科技企业获得授信 融资总额超2000亿元 精准服务近9000家科创企业 [5] 科技金融业务 - 打造全周期陪伴模式 提供从0到1 1到10 10到100的全生命周期金融服务 [5] - 开发科技金融雷达 科技五力模型等数智化工具 实现企业画像到授信匹配全流程智能化 [5] - 风控和投融资判断依托数智化模型 实现从人找项目转向系统找项目的服务模式转变 [6] 供应链金融业务 - 引入人工智能技术实现合同审核准确率95% 利用区块链进行企业贸易信息存证 [7] - 浦链通体系累计服务供应链上下游客户2.76万户较上年末增长46.08% 在线供应链业务量达3582.65亿元同比增长382.82% [7] - 普惠两增贷款余额达4961亿元 浦惠贷余额近1000亿元较上年末大幅增长85% 打造200家普惠特色支行 [7] 区域发展与国际化布局 - 长三角地区百强县网点覆盖率超80% 区域贷款余额1.98万亿元 存款余额2.53万亿元 均居股份制银行第一 [8] - 跨境交易结算量同比增长33% 跨境本外币贷款余额增长20% [8] - 打造沪港 沪新 沪伦三线联动 强化香港 新加坡 伦敦三大服务圈 提供多元化属地化金融服务 [8] 战略展望 - 坚持数智化战略 锚定高质量发展目标 强化业务优势 深化资产负债主动管理 [9] - 通过集团化 综合化 国际化发展优势 持续提升服务质效 [9]

政策核心内容 - 个人消费贷款财政贴息政策执行期为2025年9月1日至2026年8月31日 [1] - 贴息范围包括单笔5万元以下消费及5万元及以上重点领域消费（家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗） [1] - 单笔5万元以上消费以5万元为贴息上限 [1] - 年贴息比例为1个百分点且不超过贷款合同利率的50% [2] - 每名借款人在单家机构累计贴息上限3000元（对应30万元消费金额） [2] - 单家机构单笔5万元以下消费累计贴息上限1000元（对应10万元消费金额） [2] 银行产品覆盖情况 - 中国银行中银E贷、随心智贷支持贴息 [3] - 建设银行快贷、建易贷纳入贴息范围 [3] - 浦发银行i车贷、浦闪贷符合贴息条件 [3] - 华夏银行龙e贷、菁英贷可享受贴息 [3] - 交通银行惠民贷、惠民装修贷、惠民家居贷、场景惠民贷、质押贷（消费）、线上抵押贷（消费）、交享贷、交银车贷进入产品清单 [4] - 中信银行房抵消费贷款、金融资产质押消费贷款、线下信用消费贷款、信秒贷、贝壳信秒贷、尊享信秒贷、固定场景消费贷（装修场景）、汽车消费贷款、车辆附加贷款支持贴息 [5] 银行推广举措 - 中国银行河南省分行推出签约即赠50元微信立减金活动 [3] - 华夏银行手机银行设置"消贷贴息服务"专属入口 [4] - 多家银行优化智能客服系统预设贴息相关问题解答 [4] - 交通银行明确第三方平台申请的惠民贷暂不支持贴息 [4] - 中信银行平台合作类贷款（花呗、借呗、放心借、美团生活费）贴息方案尚未落实 [6] 贴息申请流程 - 农业银行系统可自动识别消费交易信息并开展贴息 [8] - 平安银行客户需在口袋银行选择借据申请贴息 5万元以下消费自动识别流水 5万元以上需上传发票 [8] - 客户需签署补充协议并授权查询贷款发放账户 [8] - 未签署协议不影响正常申请和使用贷款 [8] 客户资格与资金发放 - 交通银行明确政策期间实际用于消费的贷款可享受贴息 [9] - 浦发银行允许政策实施前已审批未提款的贷款在符合条件后享受贴息 [9] - 贴息资金在结息时直接扣减应缴利息 [9] - 农业银行采用相同贴息资金发放方式 [10] 办理渠道与费用 - 兴业银行限定营业网点和手机银行为官方办理渠道 [11] - 浦发银行强调不委托第三方办理贴息业务 [11] - 交通银行、兴业银行、浦发银行均声明不收取任何贴息业务费用 [13]

核心观点 - 2025年A股上市银行中期分红总额达2375.4亿元 国有六大行以2046.57亿元占比86%成为绝对主力 行业呈现"主力领跑、梯队跟进、部分暂歇"的分化格局 [1][3] - 银行分红行为是资本充足率、业务扩张需求、监管要求与股东回报诉求综合权衡的结果 [1][9] 分红总体规模与政策背景 - 42家上市银行中已有17家公布2025年中期分红计划 分红总额2375.4亿元 [1][2] - 自2024年新"国九条"提出推动上市公司一年多次分红以来 银行中期分红明显增多 [2] 国有大行分红情况 - 工商银行以503.96亿元分红总额领跑 每10股派1.414元 上半年归母净利润1681.03亿元 [3] - 建设银行分红486.05亿元 每10股派1.858元 农业银行分红418.23亿元 每10股派1.195元 两家银行现金分红率长期维持在30% [3] - 中国银行分红352.50亿元 每10股派1.094元 邮储银行分红147.72亿元 每10股派1.23元 交通银行分红138.11亿元 每10股派1.563元 [3] - 六大行合计分红2046.57亿元 占17家银行总分红额的86% [3] - 国有大行成为分红主力源于雄厚的资本实力、稳定的盈利能力与充裕的现金流 [4] 股份制银行分红情况 - 4家股份行已公布中期分红计划 中信银行拟分红104.61亿元 每10股派1.88元 中期分红比例提升至30.7% [4] - 民生银行延续中期分红节奏 拟分红59.54亿元 每10股派1.36元 [4] - 平安银行分红45.80亿元 每10股派2.36元 华夏银行分红15.91亿元 每10股派1元 [4] 城农商行分红情况 - 7家城农商行已官宣中期分红 宁波银行每10股派3元 分红金额19.81亿元 上海银行每10股派3元 分红金额42.63亿元 [5] - 上海农商行中期分红23.24亿元 长沙银行首次推出中期分红 拟派发8.04亿元 [5] - 常熟农商行每10股派1.5元 张家港农商行每10股派1元 苏州农商行每10股派0.9元 [5] 推进中分红计划 - 招商银行中期利润分配计划已获股东大会批准 将以半年度归母净利润的35%用于现金分红 [6] - 南京银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行、兰州银行、重庆农商行、紫金农商行等多家银行通过股东大会授权董事会为中期分红铺路 [7] 暂不分红银行情况 - 浦发银行、郑州银行、青岛农商行明确2025年上半年暂不分红 [1][8] - 贵阳银行表示暂无中期分红安排 [8] - 部分银行因业绩压力或补充资本金需求迫切而选择暂不分红 [9] 分红决策考量因素 - 资产质量与经营能力是分红的核心基础 资本充足率等监管指标是硬性前提 [8][9] - 需平衡当期分红与中长期资本实力增强的关系 过度分红可能制约内源性资本积累 [9] - 需响应中小投资者分红诉求 特别是在新"国九条"背景下 [8] - 持续分红有助于提升市场形象和股东信任 吸引投资者关注 为再融资提供支撑 [10]

存款规模与结构变化 - 13家主要商业银行存款余额合计187.4万亿元 同比增加13.78万亿元 较去年同期多增7.46万亿元[4] - 个人存款余额合计112.07万亿元 同比增加11.9万亿元 较去年同期多增2.69万亿元[4] - 工商银行个人存款余额19.83万亿元 同比增加2.31万亿元 农业银行个人存款余额20.16万亿元 同比增加2.3万亿元[4] - 定期存款占比达59.7% 较2024年上半年有所提升 10家银行定期存款占比出现上升[9] 存款成本与定价趋势 - 存款平均成本率1.61% 较2024年上半年下降34BP[2][12] - 邮储银行和招商银行存款成本率处于行业较低水平 分别为1.23%和1.26%[12] - 平安银行、工商银行等5家银行存款成本率同比下降超35BP 最高降幅达42BP[12] - 三年期高利率存款集中到期 预计2025年国有行/股份行负债成本将下降17BP/16BP[11] 财富管理业务发展 - 银行理财市场存续规模达30.67万亿元 较去年年末增长约7000亿元[6] - 7月末银行理财规模环比增长约2万亿元至32.67万亿元[6] - 13家银行手续费及佣金净收入合计3804.53亿元 同比增长3.18%[6] - 农业银行代理业务收入增长62.3% 理财代销和基金收入增加推动中收增长[6] 净息差表现与影响因素 - 商业银行净息差降至1.42% 13家银行平均净息差1.5% 同比下降12BP[2][15] - 国有大行净息差普遍降至1.5%及以下 邮储银行1.7%为最高但同比下降21BP[16] - LPR下调、存量房贷利率调整导致生息资产收益率下降48BP[17] - 二季度息差降幅趋缓 重定价一次性影响逐步消退[18] 负债端主动管理措施 - 邮储银行发展低成本同业活期存款 同业存款超1200亿元[12] - 邮储银行自营存款同比多增近1300亿元 创历史新高[12] - 多家银行明确将负债成本管理作为重点工作方向[13]

政策核心内容 - 个人消费贷款财政贴息政策于2025年9月1日至2026年8月31日期间实施 覆盖单笔5万元以下消费及5万元及以上重点领域消费（家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗）[1] - 年贴息比例为1个百分点 最高不超过贷款合同利率的50% 每名借款人在单家机构累计贴息上限3000元（对应30万元消费金额）其中单笔5万元以下累计贴息上限1000元（对应10万元消费金额）[2] - 贴息资金通过贷款结息时直接扣减利息方式发放 无需额外申请流程[11][12] 银行产品与推广策略 - 中国银行推广中银E贷、随心智贷产品 并提供50元微信立减金签约激励[3] - 建设银行通过快贷、建易贷产品提供最高3000元财政贴息[5] - 浦发银行支持i车贷、浦闪贷产品贴息[6] 华夏银行覆盖龙e贷、菁英贷产品[7] - 交通银行贴息产品包括惠民贷系列、交享贷、交银车贷等9类产品 但第三方平台申请的惠民贷暂不支持[7] - 中信银行覆盖房抵消费贷、信秒贷、汽车消费贷等自营产品 平台合作类贷款（如花呗、借呗）贴息方案未落实[8] 业务办理机制 - 系统自动识别消费交易信息并执行贴息 未识别部分可通过提供发票申请人工审核[10] - 存量客户在政策实施期间提款的未提款部分符合条件可享受贴息（如浦发银行浦闪贷、i车贷）[11] - 仅支持银行官方渠道（营业网点、手机银行）办理 第三方平台渠道普遍不支持且不委托中介办理[13] - 全程不收取任何贴息业务办理费用[14] 银行技术准备与客户服务 - 手机银行设立专窗（如华夏银行"消贷贴息服务"）并需签署《个人信息处理授权书》[7] - 智能客服预设贴息热门问题解答（交通银行、中信银行等）提供自动化咨询服务[7][8] - 部分银行要求单笔5万元以上消费需上传发票申请贴息（如平安银行）[10]

政策核心内容 - 个人消费贷款财政贴息政策执行期为2025年9月1日至2026年8月31日 贴息范围包括单笔5万元以下消费及单笔5万元及以上重点领域消费（家用汽车/养老生育/教育培训/文化旅游/家居家装/电子产品/健康医疗） 单笔5万元以上消费以5万元为贴息上限 [1] - 年贴息比例为1个百分点（按符合条件的实际消费贷款本金计算） 最高不超过贷款合同利率的50% 每名借款人在单家机构累计贴息上限3000元（对应30万元消费金额） 其中单笔5万元以下累计贴息上限1000元（对应10万元消费金额） [2] 银行产品覆盖情况 - 中国银行推出中银E贷和随心智贷两款贴息产品 河南省分行推出即日起至12月31日签约赠送50元微信立减金活动 [2] - 建设银行上海市分行推出快贷和建易贷贴息产品 最高可享受3000元财政贴息 [5] - 浦发银行支持i车贷和浦闪贷参与贴息服务 [6] - 华夏银行龙e贷和菁英贷纳入贴息业务范围 [7] - 交通银行贴息产品清单包括惠民贷/惠民就医/惠民装修贷/惠民家居贷/场景惠民贷/质押贷（消费）/线上抵押贷（消费）/交享贷/交银车贷 第三方平台申请的惠民贷暂不支持贴息 [7] - 中信银行自营个人消费贷款涵盖房抵消费贷款/金融资产质押消费贷款/线下信用消费贷款/信秒贷/贝壳信秒贷/尊享信秒贷/固定场景消费贷（装修场景）/汽车消费贷款/车辆附加贷款 平台合作类贷款（如花呗/借呗/放心借/美团生活费）贴息方案尚未落实 [8] 申请流程与操作机制 - 客户申请流程与普通贷款无显著差异 多家银行系统可自动识别账户消费交易信息并自动开展贴息操作 [9] - 农业银行要求客户签署补充协议并授权查询贷款发放账户 系统自动识别消费信息或通过发票人工审核后贴息 未签署协议不影响正常贷款申请 [9] - 平安银行客户需在手机银行签署《贷款事项补充协议》 单笔5万元以下消费自动识别流水 单笔5万元及以上需上传发票审核 [9] - 交通银行和农业银行在收取贷款利息时直接扣减财政贴息资金 简化客户操作流程 [10][11] 客户范围与资格 - 政策覆盖2025年9月1日至2026年8月31日期间实际用于消费的贷款 交通银行明确此期间发放的贷款符合贴息条件 [10] - 浦发银行允许政策实施前已审批未提款的浦闪贷和i车贷产品在政策实施期间享受贴息 [10] 办理渠道与费用 - 兴业银行和浦发银行强调不委托任何第三方办理贴息业务 客户需通过营业网点或手机银行等官方渠道申请 [12] - 交通银行/兴业银行/浦发银行均声明在办理贴息业务过程中不收取任何费用 [12] 银行宣传与系统准备 - 银行通过微信公众号/手机银行专窗/智能客服优化等多渠道开展宣传 中国银行/建设银行/浦发银行/华夏银行等已发布宣传海报或推文 [2][5][6][7] - 华夏银行在手机银行首页新增"消贷贴息服务"直达窗口 需签署《个人信息处理授权书》 [7] - 多家银行优化智能客服系统 预设贴息相关热门问题解答 提升客户信息获取效率 [7][8]

政策调整内容 - 上海市六部门联合发布房地产政策优化通知 包括调减住房限购 优化住房公积金 优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策 自8月26日起施行[1] - 商业性个人住房贷款利率不再区分首套住房和二套住房 具体利率水平根据市场利率定价自律机制要求 结合银行经营状况和客户风险状况等因素合理确定[2] - 存量房贷利率调整延续2024年10月通知 对部分第二套商业性个人住房贷款触发常态化调整 加点值高于上季度全国新发放房贷利率平均加点值加30基点以上的可申请调整[2] 银行执行情况 - 至少23家银行上海市分行发布商业性个人住房贷款利率定价机制优化公告 包括国有大行 股份制银行和城商行[1] - 银行提供客户自主申请和银行主动调整两种解决方案 大部分银行自9月1日起接受借款人查询和申请[3] - 上海银行和上海农商行将于9月5日对符合条件的浮动利率贷款主动进行调整 浦发银行上海分行采用两种方式并行[3] 利率计算与影响 - 全国新发放房贷利率平均加点值计算公式为：中国人民银行最新公布的上季度全国新发放房贷平均利率减去该利率对应季度内各月5年期以上LPR的算术平均值[2] - 2025年第二季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.09% 8月20日最新一期5年期以上LPR为3.5%[2] - 上海存量房贷利率为3.45%的二套房贷款最低可申请降低至3.36% 降幅为9个基点[3] 市场机制分析 - 银行获得自主定价权 可根据自身经营和客户风险状况确定具体利率 有助于优化信贷资源配置和提高风险管理水平[3] - 利率调整不溯及既往 新约定的加点值不低于上季度全国新发放房贷利率平均加点值加30基点[2][3]

核心财务表现 - 营业收入905.59亿元 同比增长2.62% [2] - 归母净利润297.37亿元 同比增长10.19% [2] - 资产总额9.65万亿元 较上年末增长1.94% [2] - 贷款总额5.63万亿元 较上年末增长4.51% [2] - 贷款占总资产比重58.42% 较上年末上升1.44个百分点 [2] 资产质量与风险控制 - 不良贷款率1.31% 较上年末下降0.05个百分点 连续5年下降 [3] - 拨备覆盖率193.97% 较上年末上升7.01个百分点 连续3年上升 [3] - 净息差1.41% 较年初仅下降1BP 降幅低于行业平均 [2] 战略业务发展 - 五大赛道新增贷款占比达七成 [2] - 长三角区域新增存贷款占全行比重近50% [2] - 科技金融贷款余额突破万亿元 增长超千亿元 [5] - 线上供应链业务量突破3500亿元 同比增速达380% [5] - 服务科技型企业超24万户 覆盖科创板上市企业超七成 [5] - 管理个人AUM余额4.29万亿元 较上年末增长10.55% [5] 战略实施成效 - 以"数智化"战略为核心 坚持"三高"要求 [1] - 科技金融推出2.0服务体系 设立科技特色支行 [5] - 供应链金融实现线上化突破性发展 [5] - 普惠金融通过科技赋能创新经营模式 [5] - 跨境金融整合集团优势搭建全球服务体系 [5] 行业环境与应对 - 面临有效信贷需求不足与利差缩窄挑战 [2] - 通过主动资产负债管理应对息差压力 [6] - 聚焦新产业 新业态 新商业模式发展机遇 [6] - 强化负债质量管理 提升活期存款占比 [6] - 推进轻资本转型 拓展中间业务收入 [6]

核心观点 - 公司上半年营收利润双增长 战略聚焦数智化和五大赛道 资产质量持续优化 [1][3][7] - 公司以数智化战略为核心 通过科技引领和数据驱动实现业务高效增长 [1][6][7] - 公司重点布局五大赛道和长三角区域 业务结构显著优化 风险抵补能力增强 [3][4][7] 财务表现 - 营业收入905.59亿元 同比增长2.62% 净利润297.37亿元 同比增长10.19% [3] - 资产总额9.65万亿元 较上年末增长1.94% 贷款总额5.63万亿元 较上年末增长4.51% [3] - 贷款占总资产比重58.42% 较上年末上升1.44个百分点 净息差1.41% 较年初仅下降1BP [3] 业务发展 - 五大赛道新增贷款占比达七成 长三角区域新增存贷款占全行比重近50% [3] - 科技金融贷款余额突破万亿元 服务科技型企业超24万户 覆盖超七成科创板上市企业 [7] - 线上供应链业务量突破3500亿元 超去年全年水平 同比增速达380% [7] 资产质量 - 不良贷款率1.31% 较上年末下降0.05个百分点 实现连续5年下降 [4] - 拨备覆盖率193.97% 较上年末上升7.01个百分点 实现连续3年上升 [4] - 两项资产质量指标达近十年来最优水平 [4] 战略推进 - 数智化战略呈现科技引领 数据驱动 敏捷响应三大特征 [7] - 构建集团大科创服务体系 推出科技金融服务体系2.0和浦科并购贷2.0 [7] - 管理个人AUM余额达4.29万亿元 较上年末增长10.55% [7] 未来展望 - 战略路径正确性和发展模式可持续性得到业绩印证 [5] - 将持续推动五大赛道纵深经营 优化资金管理机制 夯实负债质量 [8] - 通过交易生态和特色产品增强客户黏性 提高非息收入贡献 [8]

股价表现 - 截至2025年8月29日收盘价13.63元，较上周下跌2.22% [1] - 本周最高价14.15元（8月26日），最低价13.44元（8月28日） [1] - 总市值4156.74亿元，在股份制银行板块排名第4/9，A股市场排名第33/5152 [1] 股东结构变化 - 股东户数11.61万户，较3月31日减少8319户（减幅6.69%） [2][6] - 户均持股数量由23.59万股增至26.07万股，户均持股市值达361.79万元 [2] - 优先股股东总数65户（浦发优1 39户，浦发优2 26户），可转债持有人15,718户 [5] 2025年上半年业绩 - 营业收入905.59亿元，同比增长2.62% [3] - 归母净利润297.37亿元，同比增长10.19% [3][6] - 扣非净利润299.84亿元，同比增长11.86% [3] - 第二季度单季归母净利润121.39亿元，同比增长26.88% [3] 资产质量与经营效率 - 不良贷款率降至1.31%，较上年同期下降0.05个百分点 [3] - 成本收入比下降至25.07% [3] - 净利息收益率1.41% [3] 公司治理与重大事项 - 董事会第八次会议审议通过2025年半年度报告及相关议案，报告经毕马威华振会计师事务所审阅 [4][6] - 本期不进行利润分配，也不实施公积金转增股本 [4][6] - 为关联方上海国际集团有限公司提供350亿元综合授信额度，占最近一期经审计净资产的4.75% [4] - 浦发转债累计转股912,418,786股，未转股余额38,211,383,000元（占发行总量76.4228%） [4] 重要股东变动 - 信达投资有限公司增持9.18亿股，持股比例达3.03% [4] - 中国移动通信集团广东有限公司为可转债第一大持有人，持有比例23.78% [4]