月度交付表现 - 8月交付智能电动汽车37,709辆 创单月交付新纪录 [1] - 8月交付量同比增长169% 环比增长3% [1] 累计交付表现 - 2025年前八个月累计交付智能电动汽车271,615辆 [1] - 前八个月累计交付量较去年同期增长252% [1]

交付表现 - 2025年8月交付智能电动汽车37,709辆 同比增长169% 环比增长3% 创单月交付新纪录 [1] - 2025年前八个月累计交付智能电动汽车271,615辆 较去年同期增长252% [1] 产品动态 - 全新小鹏P7车型于2025年8月27日正式推出 并于次日（8月28日）开启全国交付 [1] 技术应用 - 2025年8月智能导航辅助驾驶（XNGP）的城区智驾月度活跃用户渗透率达85% [1] - 人机共驾功能自推出以来广受用户欢迎与好评 [1]

交付表现 - 2025年8月交付智能电动汽车37,709辆 同比增长169% 环比增长3% 创单月交付新纪录 [1] - 2025年前八个月累计交付271,615辆 较去年同期增长252% [1] 产品动态 - 2025年8月27日正式推出全新小鹏P7车型 并于次日（8月28日）开启全国交付 [1] 技术应用 - 2025年8月智能导航辅助驾驶（XNGP）城区智驾月度活跃用户渗透率达85% [1] - 该人机共驾功能自推出后持续获得用户广泛欢迎与好评 [1]

交付表现 - 2025年8月单月交付智能电动汽车37,709辆 创历史新高 [1] - 8月交付量同比增长169% 环比增长3% [1] - 2025年前八个月累计交付271,615辆 同比增长252% [1]

业绩总结 - 2025年8月交付智能电动汽车37,709辆，同比增169%，较上月增3%[3] - 2025年前八月交付271,615辆，较去年同期增252%[3] 用户数据 - 2025年8月XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达85%[4] 新产品 - 2025年8月27日推出全新小鹏P7车型，28日开启全国交付[4]

产品发布与定位 - 公司正式推出全新一代P7车型 定位未来AI豪华轿跑 共推出四款车型 官方指导价分别为21.98万元 23.98万元 25.98万元和30.18万元 [1] - 新车历时五年打造 融合800V+5C三电技术 超跑级驾控与全能AI科技 旨在重构30万级豪华纯电轿跑标准 [1] 设计与性能 - 新车采用极简未来设计 配备1.4米光翼大灯 主动升降尾翼及七款高端车漆 风阻系数与视觉美感兼得 [1] - 搭载800V XPower电驱系统 最大功率593PS 零百加速仅3.7秒 配双腔空簧 Brembo卡钳及鸳鸯胎组合 操控表现优异 [1] - 在浙江国际赛车场以1分38秒767成绩刷新50万内最快纯电轿跑纪录 [1] 智能化配置 - 全系Ultra标配三颗自研图灵AI芯片 整车有效算力达到2250 TOPS 位列全球第一 [1] - 在全球最强算力加持下高效驱动本地端VLA大模型 打造会思考的AI智能辅助驾驶 [1] 续航与充电 - 新车搭载92.2kWh三元锂电池 CLTC最高续航达820公里 [2] - 支持800V 5C超充 10分钟可补能525公里 [2] - 在24小时耐力测试中以平均时速220km/h行驶3961公里 验证三电系统可靠性 [2]

产品与技术展示 - 公司以"AI改变世界"为主题参展 携全新小鹏P7 小鹏G7 2025款小鹏X9 小鹏MONA M03 新一代人形机器人IRON等产品亮相[1] - 展示核心技术包括小鹏图灵AI智驾 小鹏图灵AI芯片 小鹏枪击电池包及5C超充等技术[1] - 自研图灵AI芯片已率先搭载于小鹏G7 Ultra及全新小鹏P7 Ultra车型 未来新推出Ultra车型均标配3颗自研图灵AI芯片[1] - 人形机器人IRON未来将应用于生产与服务场景 拓展AI生态边界[1] - 全新小鹏P7全系搭载三颗图灵AI芯片 有效算力达2250TOPS 可驱动本地端VLA+VLM大模型[3] - 全新小鹏P7首搭"858"高性能电池包 依托全域800V平台和5C超充AI电池 支持10分钟补能525km CLTC最长续航820km[3] - G7 VLA大模型目前处于灰度测试阶段 预计近期推送上车[3] 财务与运营表现 - 第二季度营收达182.7亿元 同比增长125.3%[3] - 单季交付10.32万辆 同比增长241.6%[3] - 公司毛利率提升至17.3%[3] - 现金储备增至475.7亿元[3] - 研发支出达22.1亿元[3] - 上半年推出五款改款车型包括2025款小鹏G6 2025款小鹏G9 2025款小鹏X9 小鹏MONA M03 Max版 小鹏P7+超长续航Max旗舰版[3] - 第二季度交付量创历史新高[3] - 从9月起月交付量将稳健超过4万辆[4] 新产品与市场动态 - 7月上市的小鹏G7交付量已突破1万台[3] - 全新小鹏P7于8月27日正式上市 共发布四款车型 官方售价21.98万元-30.18万元[3] - 车展首日全新小鹏P7在春熙路步行街迎来成都首批交付 上市7分钟订单突破1万台[3] - 第四季度将推出搭载鲲鹏超级电动（增程）的首款车型小鹏X9[4] - 1-7月海外市场累计交付2.17万辆 同比增长174% 业务覆盖全球46个国家和地区[4] - 7月首辆印尼本土化生产的小鹏X9正式交付[4] 战略合作 - 8月公司与大众汽车集团宣布联合开发的电子电气架构将集成到大众在中国市场的纯电 燃油和插电混动车型平台[5]

整体经济表现 - 2025年第一季度广东省经济呈现“挑战与亮点交织”态势 全球贸易环境变化和国内需求偏弱带来压力 但人工智能、机器人、新能源汽车等新兴产业爆发式增长注入活力 [1][2] - 一季度出口同比下降4.3% 较去年全年大幅回落12.7个百分点 固定资产投资同比下降8.4% 社会消费品零售总额同比增长1.0% 较去年有所提升 [2][15] - 美国关税政策从年初10%逐步提高至145% 直接冲击广东出口 对美出口同比下降5.9% 对东盟出口转为-4.9% [6][14] 工业生产结构 - 工业机器人产量同比增长31.1% 民用无人机增长92.7% 人工智能核心产业规模超2200亿元 核心企业数量过千 [3][17] - 新能源汽车产量同比增长50.9% 车用锂离子动力电池增长65.0% 汽车仪器仪表增长109.7% 比亚迪一季度累计销量100.08万辆同比增长59.81% 小鹏汽车交付量同比增长331% [3][18][19] - 传统行业持续承压 纺织服装业同比下降4.6% 家具制造业下降1.4% 非金属矿产品、黑色金属、有色金属等上游材料行业因房地产和基建投资收缩延续下行趋势 [3][16] 区域发展差异 - 珠三角核心城市工业增速疲软 深圳工业增加值增速放缓至2.6% 广州同比下降1.9% 佛山增速仅1.1% [4][21] - 粤西三市工业增加值均为负增长 阳江从去年5.5%转为-3% 茂名、湛江虽改善但仍未转正 [4][22] - 惠州工业增加值增速从去年9.7%升至12% 受益于电子和石化新材料产业 梅州增速从4.1%提升至12% 凭借烟草、电力和电子信息产业 [4][22] 投资与外资 - 工业技术改造投资增长9.1% 占工业投资比重升至36.9% 汽车制造业投资增长43.0% [5][29] - 实际使用外资金额233.1亿元同比增长5.9% 远高于全国水平 制造业实际使用外资增长34.5% [5][30] - 房地产开发投资下降15.8% 降幅收窄2.4个百分点 住宅销售面积同比增长0.5% 销售额同比增长7% [5][31] 消费市场 - 通讯器材类商品零售额增长15.0% 新能源汽车消费增长9.8% 网络零售保持8.1%增速 [5][14] - 非补贴类商品如服装、珠宝、化妆品等消费疲软 珠三角部分城市表现较好 珠海社零增速达3.4% 粤北的清远、梅州同比分别下降2.9%和2.0% [5][22] - 乡村消费增速首次低于城镇 农村消费潜力释放仍需政策加码 [5] 外贸结构 - 深圳出口同比下滑16.6% 受高基数和关税双重影响 但广州高新技术产品出口增长显著 材料、生物领域出口分别增长71.7%和34.8% [7][14] - 美国对东南亚国家加征高额关税 使广东经东南亚的转口贸易受阻 [8] - 广东电动汽车出口总值增长119.5% 展现外贸韧性 [18]

新能源汽车行业动态 - 蔚来创始人李斌提出四季度单季度盈利目标 强调必须依靠自身能力走出低谷[3] - 蔚来可换电纯电技术路线收益显著提升 李斌认为增程大三排SUV黄金时代正在过去 纯电大三排SUV时代到来[9] - 小鹏汽车全新P7定价21.98万元起 上市7分钟大定订单突破1万辆 何小鹏表示定价偏低且行业竞争可能刚开始[9] - 上汽大通在成都车展推出三款房车 新途远界生活家C型双拓版72.98万元起 B型55.18万元起 探索家星际41.88万元起 旅行家露营版13.98万元起[21] - 奥迪新款RS6 Avant旅行车采用插电混动系统 最大输出有望超700马力[22] - 丰田GR YARiS登陆国内市场 搭载1.6T发动机及6速手动变速箱 售价39.98万元起[18] 人工智能与科技行业进展 - 华为轮值董事长徐直军宣布鸿蒙生态根基已立 互联网头部应用已完成适配 中长尾应用陆续加入[8] - 微软推出AI语音生成工具Copilot Audio Expressions 可生成最长90秒多角色叙述 语音效果更接近真人[20] - Meta考虑整合谷歌Gemini或OpenAI模型增强AI功能 自研模型Llama5正研发中[9][10] - Meta被曝未经许可使用泰勒·斯威夫特等名人形象开发"调情"聊天机器人 包括创建童星机器人[13] - Anthropic测试发现OpenAI的GPT-4.1能提供爆炸袭击指南、炭疽武器化方法及非法药物制作方式[16] - 马斯克旗下xAI起诉前工程师窃取Grok商业机密并跳槽OpenAI 涉案股票价值700万美元[16][17] - 塔可钟重新审视AI点餐服务 因系统被顾客点1.8万杯水导致崩溃[17] 企业战略与合作 - 华为余承东透露与上汽合作细节 最初因资源有限婉拒 最终因上汽总裁贾健旭的诚意达成合作[9] - 霸王茶姬创始人张俊杰表态坚决不打价格战 坚持高价值品牌战略及通过技术创新提升运营效率[9] - 京东成为苏超官方战略合作伙伴 刘强东现身宿迁主场观赛 同期京东折扣超市在宿迁四店同开[3][4] 航天与尖端技术 - SpaceX猎鹰9号火箭实现第30次发射与回收 刷新火箭复用次数纪录[13] - 极佳视界半年内完成三轮融资 Pre-A与Pre-A+轮数亿元融资由国中资本、中金资本等投资[18] - 芯镁信完成数千万元A轮融资 武创华工基金领投 老股东金浦投资跟投[18] 市场数据与表现 - 乘联分会数据显示2025年1-7月中国占世界新能源车份额68% 其中纯电份额64.3% 插电混动份额74%[24] - 自主新能源乘用车海外市场份额从2024年9.2%升至2025年1-7月15% 7月单月份额16.3%[24] - 电影《浪浪山小妖怪》上映29天总票房突破14亿元[24] - 七夕节全国多地结婚登记量显著增长 广东办理10558对 上海2310对创十年新高 江苏9330对[24]

核心观点 - 2025年汽车智能化或是拐点之年 城市NOA普及推动智能化成为消费者购车前三大考虑因素 L3智能化渗透率预计2025-2027年从10%提升至50%再到80%以上 [1] - 汽车智能化本质是出行革命 分为三阶段：L3智能化帮助车企卖车 L4 Robotaxi实现软件收费 自主品牌全球崛起 [1] - 汽车智能化是淘汰赛模式 强者恒强 整车公司分三类：B端Robotaxi运营 C端个性化品牌 整车高端制造 零部件公司分两类：模块化供应商 单一品类供应商 [2] 2025年智能化拐点预测 - 城市NOA作为L3智能化核心体验 是推动智能化成为消费者购车前三大考虑因素的关键力量 [1] - 通过"引领车企新车周期—终端草根调研—爆款车型验证"体系跟踪L3智能化渗透率变化 预计2025年10% 2027年超80% [1] 行业格局演变 - 整车企业未来将分化为三类商业模式：B端Robotaxi运营企业 C端个性化品牌企业 整车高端制造企业 [2] - 零部件企业将分化为两类：模块化供应商 单一品类供应商 [2] 技术进展与架构迭代 - 理想VLA新一代智驾架构8月20日随i8交付上车 初步推送VLA Preview版本 具备思维链思考和三点掉头能力 [3] - 小鹏全新P7全系Ultra版本8月27日发布 实现VLA+VLM智驾 搭载3图灵自研芯片 车端算力达2250TOPS [3] - 元戎启行率先开启第三方供应商VLA方案 可能下探至10万元级车型 [3] 渗透率与市场接受度 - 7月城市NOA级智能化渗透率达23.2% 环比增长0.9个百分点 [3] - 问界M8全系标配城区NCA 交付持续上量 [3] - 小鹏智能化渗透率超70% MONA M03 Max推动供给侧智驾加速 [3] - 理想城市NOA智驾渗透率59.4% 环比下降2.2个百分点 [3] 投资关注领域 - 建议关注VLA/下一代智驾架构上车及渗透率和买单意愿等指标 [1] - 看好智能化整车板块 港股优先于A股 港股关注小鹏汽车-W 理想汽车-W 小米集团-W等 A股关注比亚迪 上汽集团 赛力斯等 [4] - 看好智能化增量零部件：AI芯片（地平线机器人-W 黑芝麻智能） 域控制器（德赛西威 华阳集团 均胜电子 知行科技等） 线控底盘（伯特利 耐世特） 汽车电子（保隆科技 经纬恒润等） [4]