报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 1H24 经营表现较优,利润端受非经常性因素拖累 [2] - 1H24 翻台显著改善,餐厅 OPM 同比提升 [3] - 24年起扩张有望提速,海外中餐平台潜力广阔 [4] 报告内容总结 经营表现 - 1H24 营收不低于 3.7 亿美元/yoy +14.2%,归母净利润预计亏损 400-500 万美元,主要受汇兑损失、上市费用、开办费前置、政府补助减少影响 [2] - 1H24 翻台率显著提升至 3.8 次/天,同比+15%,主要得益于管理效率提升,一定程度受益于国内出境游需求释放 [3] - 1H24 签体餐厅利润率实现同比提升,若加回非经常性因素影响,1H24 经调签净利润约 1,200 万关元,同比+0.3pct [3] 扩张计划 - 截至 1Q24,公司共计运营门店 119家,1Q净新开店 4 家,开店节奏明显提速 [4] - 公司持续优化组织和运营管理机制,重视前端员工能动性发挥,后续翻台和餐厅层面 OPM 仍有一定提升空间 [4] - 公司积极孵化清真火锅、面馆等多品类业态,有望打造第二增长曲线 [4] 财务预测 - 预计 24/25/26 年扣非 EPS 为 0.05/0.06/0.08 美元,给予公司 30X 25 年 PE,目标价 14.06 港币 [5]

财务表现 - 2024年第一季度收入为187.6百万美元，同比增长16.6%[5] - 海底撈餐厅总数从2023年底的115家增加至2024年底的119家[5] - 翻台率和客流量均有显著增长，翻台率为3.9次/天，客流量超过7.3百万人次[5] - 同店销售额增长率为10.0%，经营利润率为6.6%[5] - 海底撈餐厅的经营收入为180.3百万美元，同比增长15.7%[10] - 外卖业务收入增长61.1%，其他业务收入增长33.3%[11][12] - 原材料及易耗品成本占收入比例为33.5%，员工成本占收入比例为33.9%[13][14] - 经营利润为12.4百万美元，同比增长9.7%[15] - 期内净亏损为4.5百万美元，每股基本亏损淨额和每股稀释亏损淨额均为0.01美元[16][17] 业务拓展 - 截至2024年3月31日，特海在东南亚、东亚、北美洲和其他地区的顾客人均消费分别为19.4美元、28.4美元、43.3美元和42.2美元[19] - 同店销售额在2024年达到166,718千美元，同店平均日销售额分别为15.9千美元（东南亚）、16.6千美元（东亚）、22.1千美元（北美洲）和25.5千美元（其他地区）[20] - 特海是一家以海底撈品牌在国际市场经营火锅餐厅的餐饮公司，截至2024年3月31日，在四大洲的13个国家拥有119家自营海底撈餐厅[23] 资产状况 - 公司截至3月31日的非流动资产总额为346,046千美元，较上一年底的357,921千美元有所下降[28] - 公司截至3月31日的流动资产总额为221,085千美元，较上一年底的218,962千美元有所增加[28] - 公司截至3月31日的流动负债总额为123,648千美元，较上一年底的128,571千美元有所下降[28] - 公司截至3月31日的非流动负债总额为169,798千美元，较上一年底的176,191千美元有所下降[29] - 公司截至3月31日的资产净额为273,685千美元，较上一年底的272,121千美元有所增加[29] 现金流 - 公司截至3月31日止三个月的经营活动所得现金净额为24,018千美元，较去年同期的27,732千美元有所下降[30] - 公司截至3月31日止三个月的投资活动所用现金净额为73,548千美元，较去年同期的17,182千美元有显著增加[30] - 公司截至3月31日止三个月的融资活动所用现金净额为12,518千美元，较去年同期的11,275千美元有所增加[30] - 公司截至3月31日止三个月的现金及现金等价物减少净额为62,048千美元，较去年同期的725千美元有显著增加[30] - 公司截至3月31日的期末现金及现金等价物为90,031千美元，较期初的152,908千美元有所减少[30]

公司计划 - 特海国际计划将上市所得净款项的70%用于增强品牌力和全球餐厅网络扩张，30%用于其他企业用途[1] - 公司计划在2024年新开20家门店，同店销售增长率预期达20%[23] 财务数据 - 特海国际2024年预测营业收入为849百万美元，归母净利润为51百万美元，ROE预计为17.1%[3] - 2022年营业毛利率为87%，经营利润率为4.8%，归母净利率为-7.3%[4] - 2023年预测营业毛利率为81%，经营利润率为5.8%，归母净利率为-6.6%[5] - 2024年预测营业毛利率为71%，经营利润率为5.9%，归母净利率为-7.3%[5] - 2025年预测营业毛利率为76%，经营利润率为5.9%，归母净利率为-7.6%[5] - 资金及存款在2022年至2025年间呈现递增趋势[4][5] 估值 - 特海目前交易在10.8x 2024 EV/EBITDA，略低于海底捞，但估值依然有提升空间[2] - 特海的市盈率较高主要因为处于高速扩张期，应使用EV/EBITDA进行估值[14] - 特海的估值应对标海底捞和海外餐饮玩家的估值水平[15] - 基于13x 2024 EV/EBITDA的估值，特海国际美股目标价为26.7美元，港股目标价为20.8港元[17] 股票信息 - 特海国际在纳斯达克发行了2,692,700股美国存托股份（ADS），每股ADS相当于10股特海港股[7] - 新发行的ADS导致原港股股权被稀释4.76%[8] 评级 - 特海国际（9658.HK）的目标价为20.8港元，股价为16.6港元，被评为买入[20] - 特海国际（HDL.US）的目标价为26.7美元，股价为22.3美元，被评为买入[20]

报告公司投资评级 - 公司被首次覆盖,给予"增持"评级 [2] 报告的核心观点 经营能力显著提升，盈利拐点出现 - 门店扩张驱动收入持续增长,2019-2023年门店数量从38家增长至115家,营收规模从2.33亿美元增长至6.86亿美元,CAGR+31% [5][6] - 翻台率提升以及成本费用率优化驱动2023年首次扭亏为盈,实现净利润2526万美元,净利润率3.7% [7][8][9] - 2024Q1,公司翻台率延续强劲复苏态势,进一步提升至3.9次,实现营收1.88亿美元/+16.6%,净亏损455万美元,主要系汇兑亏损净额1300万美元 [7] 深耕国际中餐新蓝海，增长潜力有望加速释放 - 公司在国际火锅市场的市占率(1.8%)远低于国内(8%),未来仍具有较大提升潜力 [21][22] - 受益于海外消费水平较强,海底捞海外门店的单店平均收入表现优于国内门店,但由于人工、租金成本较高,海外门店盈利能力弱于国内门店 [23] - 随着规模效应的持续显现、翻台率和经营效率的进一步提升,公司利润率水平有望持续改善 [23] 根据相关目录分别进行总结 中餐出海标杆，盈利拐点出现 - 公司是海底捞火锅海外市场经营主体,2022年从海底捞分拆并于港交所独立上市,截至2023年底已将门店网络扩大至12个国家的115家门店 [5] - 管理团队经验丰富,在餐饮服务领域拥有多年工作经验 [6][7][8][9][10][11][12][13] 餐厅网络稳步扩张，经营能力显著提升 - 2019-2023年,公司门店数量从38家增长至115家,营收规模从2.33亿美元增长至6.86亿美元,CAGR+31% [15][16] - 翻台率提升以及成本费用率优化驱动2023年首次扭亏为盈,实现净利润2526万美元,净利润率3.7% [15][16][17] - 2024Q1,公司翻台率进一步提升至3.9次,实现营收1.88亿美元/+16.6%,净亏损455万美元,主要系汇兑亏损净额1300万美元 [17] 深耕国际中餐新蓝海，增长潜力有望加速释放 - 公司在国际火锅市场的市占率(1.8%)远低于国内(8%),未来仍具有较大提升潜力 [21][22] - 海底捞海外门店的单店平均收入表现优于国内门店,但由于人工、租金成本较高,海外门店盈利能力弱于国内门店 [23] - 随着规模效应的持续显现、翻台率和经营效率的进一步提升,公司利润率水平有望持续改善 [23][24][25]

公司基本信息 - 公司为特海国际控股有限公司，于2022年5月6日根据开曼群岛法律注册成立[6] - 公司指海底捞国际控股有限公司，于2015年7月14日在开曼群岛注册成立并于联交所主板上市，股份代号6862[10] - 上市日期为2022年12月30日，股份首次在主板开始交易[11] - 公司股份每股面值为0.000005美元[14] - Haidilao Japan于2014年9月3日在日本注册成立，为公司全资附属公司[10] - Haidilao Singapore于2013年2月28日在新加坡注册成立，为海底捞国际全资附属公司[10] - JAPAN HAI于2023年9月15日在日本注册成立，为海底捞国际全资附属公司[11] - Newpai于2015年7月15日根据英属处女群岛法律注册成立，为海底捞国际全资附属公司[13] - 蜀韵东方由张先生持有80.00%，王女士持有20.00%[14] - 四川海底捞由简阳静远投资持股50.00%，张勇持股25.50%，舒萍等多人分别持有不同比例股份[14] 公司重要日期 - 报告期指截至2023年12月31日止年度[13] - 公司股东周年大会将于2024年6月12日上午十时正以虚拟会议的方式举行[4] 公司协议签订情况 - 公司于2023年10月17日与YIZHIHUA订立总装修工程总承包服务协议和新总装修工程管理服务协议[11][13] - 公司于2023年10月17日与颐海订立重续颐海总购买协议[13] - 公司于2022年12月12日与蜀韵东方订立总装修工程管理服务协议[11] 公司股份奖励计划 - 公司于2022年6月24日采纳股份奖励计划[14] 公司管理层变动 - 周兆呈于2023年12月13日辞任公司主席及执行董事[21][22] - 李瑜于2023年3月30日获委任为执行董事[21][22] - 舒萍于2023年12月13日获委任为公司主席兼非执行董事及授权代表[21][22][23][24] - 郑程杰于2023年5月30日获委任为公司秘书[23][24] - 苏淑仪于2023年5月30日辞任公司秘书[23][24] 公司专业服务机构 - 公司核数师为Deloitte & Touche LLP，法律顾问为凯易律师事务所[23][24] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司收入6.864亿美元，较2022年的5.582亿美元增加23.0%；净利润2530万美元，同比增长161.3%；餐厅层面经营利润率为9.0%，同比提升4.9个百分点[28][32][37] - 2019 - 2023年公司收入分别为2.33119亿美元、2.21411亿美元、3.12373亿美元、5.58225亿美元、6.86362亿美元；年内溢利（亏损）分别为 - 3301.9万美元、 - 5376万美元、 - 1.50752亿美元、 - 4126.3万美元、2525.7万美元[28] - 2023年公司收入为6.864亿美元，较2022年的5.582亿美元增加23.0% [57][59] - 2023年总餐厅数量115家，2022年为111家；2023年总收入661,162千美元，2022年为545,612千美元[63] - 2023年整体总客流量2670万人次，2022年为2170万人次；2023年整体翻台率3.5次/天，2022年为3.3次/天[69] - 2023年整体顾客人均消费24.8美元，2022年为25.2美元；2023年整体每家餐厅平均每日收入16.3千美元，2022年为15.4千美元[69] - 2023年经营溢利率收益为6.3，2022年为0.2；2023年餐厅层面经营溢利率为9.0%，2022年为4.1%[69] - 2023年同店数量整体为85家；同店销售额整体为536,549千美元，2022年为493,303千美元[73] - 2023年同店平均日销售额整体为17.4千美元，2022年为16.0千美元；同店平均翻台率整体为3.6次/天，2022年为3.3次/天[73] - 2022年和2023年其他收入均为670万美元，保持稳定[80][85] - 2023年原材料及易耗品成本为2.347亿美元，较2022年的1.966亿美元增加19.4%，占收入百分比从2022年的35.2%降至2023年的34.2%[82][86] - 2023年员工成本为2.26亿美元，较2022年的1.889亿美元增加19.6%，占收入百分比从2022年的33.8%减至2023年的32.9%[84][87] - 2023年租金及相关开支为1720万美元，较2022年的1300万美元增加32.3%[90][95] - 2023年水电开支为2610万美元，较2022年的1970万美元增加32.5%，占收入百分比2022年为3.5%，2023年为3.8%[92][96] - 2023年折旧及摊销为7860万美元，较2022年的7300万美元增加7.7%，占收入百分比从2022年的13.1%降至2023年的11.5%[94][97] - 2023年差旅及通讯开支为580万美元，较2022年的480万美元增加20.8%，占收入百分比2022年为0.9%，2023年为0.8%[100][103] - 2023年其他开支为6270万美元，较2022年的5550万美元增加13.0%[102] - 2023年公司其他开支为6270万美元，较2022年的5550万美元增加13.0%，主要因外包服务费增加680万美元和银行服务费增加220万美元[104] - 2023年公司录得其他收益净额120万美元，2022年录得其他亏损净额2680万美元，变化主要因汇兑亏损净额减少1690万美元和减值亏损净额拨回760万美元，部分被租赁终止收益减少300万美元抵销[107][109] - 2023年公司财务成本为840万美元，较2022年的1250万美元减少32.8%，主要因2022年6月以资本化方式与海底捞国际结清贷款[112][116] - 2022年和2023年公司分别录得所得税开支900万美元和790万美元，2023年按相关司法权区9%至33%税率计算[113][117] - 2023年公司录得净利润2530万美元，2022年录得净亏损4130万美元，变化主要因平均翻台率提高、成本开支优化和减值亏损净额减少[114][118] - 截至2023年12月31日，公司存货为2980万美元，较2022年的2600万美元增加14.6%，因新餐厅存货和现有餐厅存货水平提高[121][126] - 2022年和2023年存货周转天数分别为39.1天和42.8天，增加因应对高客流量和翻台率维持高存货水平[122][126] - 截至2023年12月31日，公司贸易及其他应收款项和预付款项为3130万美元，较2022年的2870万美元增加9.1%，主要因贸易应收款增加900万美元[124] - 2022年和2023年贸易应收款周转天数分别为5.1天和7.3天，增加与贸易应收款增加相符[125] - 截至2023年12月31日，公司贸易及其他应收款项以及预付款项为3130万美元，较2022年的2870万美元增加9.1%，主要因2023年营业收入增长使贸易应收款项增加900万美元[127] - 2022年及2023年贸易应收款项周转天数分别为5.1天及7.3天，增加与贸易应收款项增加一致[127] - 截至2023年12月31日，公司贸易应付款项为3440万美元，较2022年的3230万美元增加6.5%，主要因采购更多原材料支持餐厅经营[130][134] - 2022年及2023年贸易应付款项周转天数分别为53.9天及51.1天，减少因加强对贸易应付款项结算的控制[131][134] - 截至2023年12月31日，公司银行借款已全部偿还[137][142] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1.529亿美元，较2022年的9390万美元增加62.8%，主要因业务增长及海底捞餐厅经营业绩改善[138][143] - 2023年公司资本开支为3120万美元，主要用于2023年开设及装修筹备中的餐厅，计划通过运营现金、现金及等价物和银行借款为未来资本开支融资[139][144] - 截至2023年12月31日，公司向银行抵押310万美元银行存款作为支付出租人的租金款项担保[141][145] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司流动比率分别为1.7和1.3，资产负债比率均为0.4[150] - 截至2023年12月31日，公司无重大或有负债、担保、诉讼或索赔[154] - 截至2023年12月31日止年度，集团产生员工成本2.26亿美元[156][161] - 2021 - 2023年公司总收入分别为3.12373亿美元、5.58225亿美元、6.86362亿美元[171] - 2021 - 2023年餐厅层面收入分别为3.07842亿美元、5.52184亿美元、6.70969亿美元[171][172] - 2021 - 2023年餐厅层面成本及开支分别为3.73243亿美元、5.29698亿美元、6.10695亿美元[172] - 2021 - 2023年餐厅层面经营（亏损）溢利分别为 - 0.65401亿美元、0.022486亿美元、0.060274亿美元[172] - 2021 - 2023年餐厅层面经营溢利率分别为 - 21.2%、4.1%、9.0%[172] - 2021 - 2023年经营（亏损）收益分别为-119,176千美元、899千美元、43,121千美元[178] - 2021 - 2023年收入（其他）分别为-4,531千美元、-6,041千美元、-15,393千美元[178] - 2021 - 2023年其他收入分别为-17,963千美元、-5,643千美元、-4,849千美元[178] - 2021 - 2023年原材料及易耗品成本分别为3,800千美元、4,041千美元、8,021千美元[178] - 2021 - 2023年员工成本分别为4,924千美元、4,939千美元、10,349千美元[178] - 2021 - 2023年餐厅层面经营（亏损）溢利分别为-65,401千美元、22,486千美元、60,274千美元[178] - 2021 - 2023年餐厅层面经营溢利率分别为-21.2%、4.1%、9.0%[178] - 2023年12月31日止季度公司收入为189,179千美元，较2022年同期的165,101千美元有所增长[185] - 2023年12月31日止季度其他收入为851千美元，占比0.4%[185] - 2023年12月31日止季度员工成本为61,262千美元，占比32.4%[185] - 2023年12月31日止季度折旧及摊销为18,994千美元，占比10.0%[185] - 2023年12月31日止季度税前溢利为25,433千美元，占比13.4%[185] - 2023年12月31日止季度所得税开支为2,164千美元，占比1.1%[185] - 2023年12月31日止季度期内溢利为23,269千美元，占比12.3%[185] - 2023年12月31日止季度整体总客流量为730万人次，较2022年同期的640万人次有所增长[187] - 2023年12月31日止季度东南亚总客流量为510万人次，翻台率为3.8次/天[187] - 2023年12月31日止季度整体翻台率为3.9次/天，较2022年同期的3.5次/天有所提升[187] - 2022 - 2023年各地区顾客人均消费方面，东南亚2022年3月为22.7美元，2023年9月降至18.7美元；东亚2022年3月为28.5美元，2023年9月为26.0美元；北美洲2022年3月为52.1美元，2023年9月降至41.2美元；其他地区2022年3月为45.2美元，2023年9月为38.8美元；整体2022年3月为27.5美元，2023

报告公司投资评级 - 特海国际(9658.HK)的投资评级为"买入",目标价为18.6港元,较当前股价有29.2%的潜在上涨空间 [2] 报告的核心观点 2H23翻台率大幅提升驱动公司2023年首次实现盈利 - 公司2H23翻台率环比大幅由1H23的3.3次/天提升至3.8次/天,全年实现平均翻台率3.5次/天,较2022年(3.3次/天)有较大提升 [2] - 翻台率提升带来明显的正向经营杠杆,使得2023年餐厅运营利润率同比大幅提升4.9ppt至9.0% [2] 2024年至今翻台率保持强劲趋势 - 管理层透露1Q24的翻台率持续2023年下半年的强劲趋势,且明显高于1Q23 [2] - 管理层预期2024年整体的翻台率同比有较大的提升,并有望使2024年利润率表现优于管理层的指引 [2] 门店数有望实现加速扩张 - 公司1Q24已新开4家门店,且翻台率在开业1个月后已达到较高的水平 [2] - 管理层表示2024年公司新开门店数很有可能达到双位数,未来3-5年内门店数会有显著增加,预计5年后达到200家以上 [2][3] 长期看好特海的增长潜力和盈利能力 - 作为唯一布局海外市场的上市餐饮公司,特海从海底捞拆分后,其广阔的扩张空间尚未在当前估值中得到体现 [3] - 相较于中国市场的餐饮玩家,特海在海外市场的扩张不会受到区域性经济发展的限制,因此门店数可能比中国餐饮玩家具有更高的天花板 [3] - 连锁火锅在海外市场起步不久,竞争尚未完全开启,因此公司短期门店网络的拓展对翻台率的影响有限 [3] 风险提示 - 行业竞争加剧 - 海底捞品牌力下降 - 人工成本大幅上升 [3]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入6.9亿美元，同比增长23%，净利润为0.25亿美元，同比扭亏为盈，净利率为3.7%[3] - 公司的毛利率为65.8%，同比增长1个百分点，员工成本、租金成本、其他折旧摊销成本分别为32.9%、7.7%、6.2%，同比下降0.9、1.0、0.5个百分点[4] - 公司的门店经营利润率为9.0%，同比提升4.9个百分点，2023年新开5家餐厅，关闭一家餐厅，新进入阿联酋市场[5] 公司信息 - 本报告涉及的公司包括JinJiang Road & Bridge Construction Development Co Ltd、成都经开资产管理有限公司等多家公司[13] - 报告中提到的海外公司包括澳门国际银行股份有限公司、大丰银行股份有限公司等[14] 报告相关 - 兴业证券股份有限公司已获得中国证监会批准，具备证券投资咨询业务资格[15] - 报告中的信息仅供客户参考，不构成证券买卖出价或征价邀请[16] - 报告中的数据代表过往表现，不应作为日后回报的预示[16] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在利益冲突[16] - 报告由受香港证监会监察的兴证国际证券有限公司提供[16] - 报告的版权归公司所有，未经授权不得复制或再次分发[16] - 公司可能为提及公司提供投资银行业务服务，投资者应考虑潜在利益冲突[16] - 报告作者持有香港证监会牌照，编号已在报告首页披露[16] - 报告中的资料来源被认为可靠，但公司不保证准确性或完整性[16] - 公司不对使用报告中材料产生的损失承担责任[16] - 客户应独立评估报告中的信息和意见，并考虑自身投资目的和财务状况[16]

业绩总结 - 特海国际2023年业绩表现亮眼，收入达6.86亿美元，净利润为2525.7万美元，同比增长23%[1] - 2023年翻台率为3.5，其中2023H2翻台率为3.8，餐厅层面利润率为9.0%，同比提升4.9pct[1] - 公司计划2024-2026年归母净利润分别为46.9/62.8/80.4百万美元，对应EPS为0.08/0.10/0.13美元，PE为23.9/17.8/13.9倍[1] - 特海国际2023年新开5家餐厅，各大区模型基本跑通，2024年预计将新开门店11/14/19家[2] - 2023年原材料/员工成本/折旧摊销占比分别为34.2/32.9/11.4%，净利率有望持续提升[2] 未来展望 - 公司坚持标准化+本土化战略，各大区翻台提升明显，管理优化驱动持续增长[3] - 特海国际2022-2026年营业收入和净利润预测分别为558/686/783/895/1011百万美元和(41)/25/47/63/80百万美元[5] 风险提示 - 风险提示包括门店拓展不及预期、海外中餐竞争加剧、海外宏观经济波动等风险[4] 评级说明 - 开源证券评定此研报的风险等级为R4（中高风险），适用的投资者类别为境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者[6] - 评级说明中，买入（Buy）表示预计相对强于市场表现20%以上，增持（outperform）表示预计相对强于市场表现5%～20%[8]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司收入为686.4百万美元，较2022年的558.2百万美元增加23.0%[4][8] - 2023年净利润为25.3百万美元，同比增长161.3%[4] - 2023年公司总收入661,162千美元，较2022年的545,612千美元增长21.2%[11] - 2023年整体客流量2670万人次，较2022年的2170万人次增长23.0%；整体翻台率3.5次/天，较2022年的3.3次/天有所提升[14] - 2023年同店销售额536,549千美元，较2022年的493,303千美元增长8.8%；同店平均日销售额17.4千美元，较2022年的16.0千美元增长8.8%[17] - 2023年公司收入为6.86362亿美元，2022年为5.58225亿美元；2023年税前溢利为3310.7万美元，2022年亏损3223万美元；2023年年内溢利为2525.7万美元，2022年亏损4126.3万美元[43] - 2023年换算海外业务产生汇兑差额为462.7万美元，2022年为838.5万美元；2023年年内全面收益总额为2988.4万美元，2022年开支总额为3287.8万美元[44] - 2023年公司拥有人应占年内溢利为2565.3万美元，非控股权益亏损39.6万美元；2022年公司拥有人应占亏损4124.8万美元，非控股权益亏损1.5万美元[45] - 2023年基本及摊薄每股盈利为0.05美元，2022年每股亏损0.07美元[46] - 2023年集团总收入为686,362千美元，2022年为558,225千美元[55] - 2023年其他收入为6,695千美元，2022年为6,701千美元[55] - 2023年集团来自外部客户的总收入为686,362千美元，2022年为558,225千美元，其中新加坡2023年为158,887千美元（2022年143,183千美元）、美国2023年为103,524千美元（2022年89,834千美元）等[86] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年公司来自海底捞餐厅经营的收入为661.2百万美元，较2022年的545.6百万美元增加21.2%[9] - 2023年东南亚餐厅数量70家，收入368,457千美元，占比60.9%；每家餐厅平均收入5,264千美元[11] - 2023年外卖业务收入980万美元，较2022年的660万美元增加48.5%[19] - 2023年其他收入1540万美元，较2022年的600万美元增加156.7%；2022年及2023年其他收入均为670万美元[20] - 2023年海底捞餐厅业务收入为661,162千美元，2022年为545,612千美元[55] - 2023年外卖业务收入为9,807千美元，2022年为6,572千美元[55] - 2023年其他业务收入为15,393千美元，2022年为6,041千美元[55] 餐厅经营相关指标变化 - 2023年餐厅层面经营利润率为9.0%，同比提升4.9个百分点[4] - 2023年整体平均翻台率为3.5次/天，同店平均翻台率为3.6次/天，相比2022年提升0.2次/天及0.3次/天[4] - 2023年餐厅层面经营溢利率为9.0%，较2022年的4.1%有所提升[14] 公司运营规模变化 - 截至2023年12月31日，公司在国际市场经营115家海底捞火锅餐厅，较2022年末净增加4家[4] 公司顾客相关数据 - 2023年公司累计接待超26.7百万人次的顾客[6] - 截至报告期末，公司会员数量超4.3百万人[6] 公司产品相关数据 - 2023年公司在全球累计上新产品近900次[6] 公司管理架构变化 - 公司管理架构由“总部－区域经理－店经理”转变为“总部－大区经理－国家负责人－店经理”[5] 公司成本费用相关指标变化 - 2023年原材料及易耗品成本23470万美元，较2022年的19660万美元增加19.4%；成本占收入百分比由2022年的35.2%降至2023年的34.2%[21] - 2023年员工成本22600万美元，较2022年的18890万美元增加19.6%；成本占收入百分比由2022年的33.8%减至2023年的32.9%[22] - 2023年租金及相关开支1720万美元，较2022年的1300万美元增加32.3%[23] - 2023年水电开支为2610万美元，较2022年的1970万美元增加32.5%，占收入百分比从2022年的3.5%升至3.8%[24] - 2023年折旧及摊销为7860万美元，较2022年的7300万美元增加7.7%，占收入百分比从2022年的13.1%降至11.5%[25] - 2023年差旅及通讯开支为580万美元，较2022年的480万美元增加20.8%，占收入百分比从2022年的0.9%降至0.8%[26] - 2023年其他开支为6270万美元，较2022年的5550万美元增加13.0%[27] - 2023年行政开支为19505千美元，2022年为23921千美元；咨询服务开支2023年为8615千美元，2022年为7754千美元[58] - 2023年租金及相关开支总额为17161千美元，2022年为13006千美元；员工成本总额2023年为226033千美元，2022年为188927千美元[63] - 2023年使用权限资产账面价值为167641千美元，2022年为201283千美元；2023年折旧费用为35709千美元，2022年为35560千美元[66][67] - 2023年租赁现金流出总额为47293千美元，2022年为38053千美元；添置使用权资产2023年为23420千美元，2022年为60133千美元[68] - 2023年租赁付款总额为47,293千美元，2022年为38,053千美元[71][72] 公司收益及利润相关指标变化 - 2023年录得其他收益净额120万美元，2022年录得其他亏损净额2680万美元[28] - 2023年财务成本为840万美元，较2022年的1250万美元减少32.8%[29] - 2022年及2023年分别录得所得税开支900万美元及790万美元[30] - 2023年录得净利润2530万美元，2022年录得净亏损4130万美元[31] - 2023年其他收益（亏损）净额总计为1177千美元，2022年为 - 26793千美元[59] - 2023年所得税开支为7850千美元，2022年为9033千美元；公司估计应课税溢利税率为9%至33%[60][61] 公司资产负债相关指标变化 - 截至2023年12月31日，存货为2980万美元，较2022年的2600万美元增加14.6%，存货周转天数从2022年的39.1天增至42.8天[32] - 截至2023年12月31日，贸易及其他应收款项以及预付款项为3130万美元，较2022年的2870万美元增加9.1%，贸易应收款项周转天数从2022年的5.1天增至7.3天[33] - 2023年流动比率为1.7，2022年为1.3；2023年资产负债比率为0.4，2022年为0.4[37] - 截至2023年12月31日，公司银行借款已全部偿还，现金及现金等价物为1.529亿美元，较2022年的9390万美元增加62.8%[37] - 截至2023年12月31日，公司向银行抵押银行存款310万美元作为支付出租人的租金款项的担保[39] - 截至2023年12月31日，公司非流动资产为3.57921亿美元，2022年为4.22716亿美元；流动资产为2.18962亿美元，2022年为1.53396亿美元；流动负债为1.28571亿美元，2022年为1.1723亿美元；流动资产净额为9039.1万美元，2022年为3616.6万美元[47] - 2023年非流动负债为176,191千美元，2022年为216,845千美元[48] - 2023年资产净额为272,121千美元，2022年为242,037千美元[48] - 2023年公司拥有人应占权益为270,086千美元，2022年为239,806千美元[48] - 2023年权益总额为272,121千美元，2022年为242,037千美元[48] - 2023年存货总额为29,762千美元，2022年为25,984千美元[78] - 2023年贸易及其他应收款项及预付款项总计31,285千美元，2022年为28,726千美元[79] - 2023年贸易应付款项60日内为34,375千美元，2022年为32,313千美元[81] - 2023年其他应付款项为34,887千美元，2022年为31,663千美元[81] - 2023年集团非流动资产总额为336,767千美元，2022年为401,786千美元，其中新加坡2023年为60,589千美元（2022年76,081千美元）、美国2023年为63,924千美元（2022年74,789千美元）等[87] 公司资本开支相关 - 2023年公司资本开支为3120万美元，主要用于开设餐厅及装修筹备中的餐厅[38] 公司员工相关数据 - 截至2023年12月31日，公司共有12891名员工，员工成本为2.26亿美元[42] 公司递延税项相关 - 截至2022年1月1日，递延税项资产为51,952,000美元，递延税项负债为52,948,000美元，此前按净额基准呈列为递延税项负债996,000美元[52] 公司政府补助相关 - 2023年政府补助为199.5万美元，2022年为259.4万美元，其中与保就业计划有关的补助2023年为199.3万美元，2022年为51万美元[56] 公司关联方及租赁负债利息相关 - 2023年关联方贷款利息为0千美元，2022年为3880千美元；租赁负债利息2023年为8088千美元，2022年为8277千美元[57] 公司折旧及摊销总额相关 - 2023年折旧及摊销总额为78557千美元，2022年为72952千美元[62] 公司租赁相关指标变化 - 餐厅租赁可变付款比例为销售额的0.25%至8.0%（2022年：0.8%至8.0%）[70] - 年末确认租赁负债202,945,000美元（2022年：241,703,000美元），相关使用权资产为167,641,000美元（2022年：201,283,000美元）[75] - 年末未开业餐厅不可撤销期间未来未贴现现金流量总额为3,946,000美元（2022年：5,131,000美元）[76] - 2022年因租金减免确认负可变租赁付款1,006,000美元，2023年无相关减免[77] 公司股份相关数据 - 2023年已发行并缴足股份数为619,333,000股，2022年为1股[83] 公司股息及客户相关情况 - 截至2023年及2022年12月31日止年度，无向普通股股东派付或建议派付股息，自公司注册成立以来亦无建议派付任何股息[85] - 截至2023年及2022年12月31日止年度，无个别客户对集团总收入贡献超10%[85] 公司管理层变动 - 2023年1月1日至3月30日，周兆呈同时担任董事会主席和首席执行官，3月30日周兆呈辞任首席执行官，李瑜获委任，12月13日周兆呈辞任董事会主席，舒萍获委任[88] 公司审计委员会相关 - 审计委员会由三名独立非执行董事张思乐、陈康威及连宗正组成[89] - 审计委员会认为截至2023年12月31日止年度的年度财务业绩符合相关会计标准、规则和条例，并已正式作出适当披露[90] 公司股息建议及会议安排 - 董事会不建议派付截至2023年12月31日止年度的任何末期股息[91] - 股东周年大会将于2

公司概况 - 公司名称为特海国际控股有限公司，股份代号为9658[2] - 公司董事会成员包括周兆呈先生、李瑜先生、王金平先生、刘麗女士等[7] 业绩表现 - 2023年上半年，公司營業收入總額為3.2393億美元，較2022年同期增長31.8%[11] - 2023年上半年，公司實現淨利潤3.4百萬美元，較2022年同期增長106.1%[12] 新产品与业务拓展 - 公司在2023年上半年开设了4家新的海底撈餐厅，全球总共经营115家海底撈餐厅[16] - 公司在报告期内全球推出超过300款新产品，涵盖鍋底、菜品、小吃和飲料等品类[17] - 三款新产品“先喝一碗湯的麻辣牛奶火鍋”、“黑糖爆漿糍粑”和“瀑布土豆絲”在新产品推出活动中点击率超过10%[17] 经营数据 - 2023年6月30日止六个月，海底捞餐厅整体顾客人均消费为25.5美元，较2022年同期略有下降[26] - 海底捞餐厅整体平均翻台率为3.3次/天，较2022年同期有所提升[26] - 海底捞餐厅新开餐厅数量为4家，其他餐厅数量为111家，总计115家[26] 财务状况 - 原材料及易耗品成本由2022年6月30日止六个月的86.7百万美元增长至2023年同期的109.3百万美元，增长了26.1%[42] - 员工成本由2022年6月30日止六个月的90.5百万美元增长至2023年同期的107.7百万美元，增长了19.0%[44] - 流动比率从2022年底的1.3上升至2023年6月30日的1.5[69] 风险与合规 - 公司在2023年6月30日后至报告日期没有重大披露事项[110] - 公司已遵守《企业管治守则》附录14中的守则条文[100]