核心财务表现 - 2025年中期营收26.05亿元 同比增长26.6% [1] - 股东应占溢利4107万元 同比激增87.9% [1] - 经营现金流净额2.43亿元 同比增长42.7% [1] - 派发中期股息每股0.09港元 派息比例占上半年归属股东净利润31.4% [1] 业务结构转型 - 数字技术与云服务毛利贡献占比达43.1% 首次超过传统通用服务外包业务 [1] - 数字技术业务成为集团第一大毛利来源 标志第二增长曲线成型 [1] - 公司从传统人力资源服务转向高附加值技术人才解决方案 [1] 全球化战略布局 - 海外市场成为公司重点打造的第三增长曲线 [2] - 截至2025年6月30日已在全球21个国家和地区设立子公司 [3] - 业务覆盖欧洲、美洲及亚洲 包括香港、马来西亚、越南、泰国、印度尼西亚、阿联酋等地 [3] - 在乌兹别克斯坦设立首个海外数字化运营与客服中心 [3] - 国际业务团队内部员工57人 综合灵活用工人数约1460人 [3] - 另有858名员工由全球人力资源合作伙伴管理 [3] 海外业务发展策略 - 2025年下半年聚焦香港、东南亚、中东、中亚地区提升收入与用工人数 [4] - 2026年计划拓展日本、欧洲和美洲市场 开展市场调研与客户开拓 [4] - 计划启动全球第二和第三个数字化运营及客服中心 [4] - 构建全球招聘中心、海外自有主体及东南亚GSP服务体系三位一体服务模式 [4] - 2024年海外业务营收0.2亿元 预计3-5年内成为新增长引擎 [4] 竞争优势与估值潜力 - 海外服务毛利率高于国内 可达20%以上因汇率差、签证溢价和项目制收费 [5] - 科锐国际市净率3.07倍 外服控股市净率2.56倍 公司仅0.56倍存在估值修复空间 [5] - 公司完成向数字人才生态转型 技术壁垒和生态布局优于同业 [6] - 若全年利润突破1亿元 估值修复至15倍PE对应市值15亿港元 隐含90%上行空间 [6] - 海外业务成功可能推动估值达25倍PE [6]

财务表现 - 2025年中期营收26.05亿元，同比增长26.6% [1] - 股东应占溢利4107万元，同比激增87.9% [1] - 经营现金流净额2.43亿元，同比增长42.7% [1] - 派发中期股息每股0.09港元，派息比例占上半年归属股东净利润的31.4% [1] 业务结构转型 - 数字技术与云服务毛利贡献占比达43.1%，首次超过传统通用服务外包业务 [1] - 数字技术与云服务成为集团第一大毛利来源及第二增长曲线 [1] - 公司从传统人力资源服务转向高附加值技术人才解决方案 [1] 全球化战略布局 - 海外市场拓展成为第三增长曲线 [2] - 截至2025年6月30日，在全球21个国家和地区设立子公司 [3] - 业务覆盖欧洲、美洲及亚洲，包括香港、马来西亚、越南、泰国、印度尼西亚、阿联酋等地 [3] - 在乌兹别克斯坦设立首个海外数字化运营与客服中心 [3] 国际化运营体系 - 国际业务团队内部员工57人，综合灵活用工人数约1460人（截至8月28日） [3] - 另有858名员工由全球人力资源合作伙伴管理 [3] - 通过"国家经理"外派模式组建本地化招聘与服务团队 [3] 海外发展策略 - 2025年下半年聚焦香港、东南亚、中东、中亚地区提升收入与用工人数 [4] - 2026年计划拓展日本、欧洲和美洲市场，开展市场调研与客户开拓 [4] - 计划启动全球第二和第三个数字化运营及客服中心 [4] 海外业务模式 - 构建全球招聘中心、海外自有主体及东南亚GSP服务体系的"三位一体"模式 [4] - 结合中国团队资源整合能力与本地团队市场洞察优势 [4] - 2024年海外业务营收0.2亿元，预计3-5年内成为新增长引擎 [4] 国际化竞争优势 - 海外服务毛利率高于国内，可达20%以上 [5] - 受益于汇率差、签证溢价及项目制收费 [5] - 依托国内超千家客户的海外多样性需求 [5] 估值分析 - 当前市净率0.56倍，显著低于科锐国际（3.07倍）和外服控股（2.56倍） [5] - 若全年利润突破1亿元，估值修复至15倍PE对应市值15亿港元，现价隐含90%上行空间 [6] - 海外业务成熟后有望推动估值提升至25倍PE [6] 市场认知偏差 - 市场仍按"传统劳务中介"模型定价，忽视SaaS化招聘平台、数据资产及海外杠杆价值 [6] - 公司已完成向"数字人才生态"转型，技术壁垒与生态布局优于同业 [6]

财务表现 - 收入达人民币26.05亿元 同比增长26.6% [1] - 毛利为人民币1.92亿元 同比增长11.1% [1] - 公司权益持有人应占溢利人民币4107.1万元 同比大幅增长87.9% [1] 股东回报 - 宣布派发中期股息每股0.09港元 [1]

财务业绩 - 2025年中期收入26.05亿元 同比增长26.6% [1] - 股东应占溢利4107.1万元 同比大幅增长87.9% [1] - 每股基本盈利0.27元 拟派发中期股息每股0.09港元 [1] 数字技术与云服务发展 - 数字技术与云服务成为公司第二增长曲线 重点开拓信息技术人才灵活用工需求 [1] - 数字技术与云服务毛利8270万元 较2024年同期剔除上海思芮后的7160万元增长1110万元 增幅15.5% [2] - 该业务毛利贡献占比达43.1% 已超过通用服务外包成为第一大毛利来源 [2] 人才规模与行业分布 - 数字技术与云服务灵活用工在岗人数较2024年同期增加2513人 [1] - 信息技术人才总数达8212人 其中通信行业占25.1% 互联网行业占23.7% 汽车领域占18.5% [1] - 通信行业在岗人数已超过传统优势的互联网行业 实现客户群体多样化发展 [2] 人工智能人才需求 - 企业数字化转型推动人工智能技术人才需求快速增长 [2] - 提供795名与人工智能技术密切相关的综合灵活用工员工 包括大数据开发工程师、数据算法工程师等岗位 [2] 战略规划与行业拓展 - 重点开拓汽车、通信、金融及智能制造四大行业 按行业划分客户部门 [2] - 通过客户多元化降低单一行业周期波动对业务的影响 [2]

核心财务表现 - 2025年中期收入26.05亿元人民币 同比增长26.6% [1] - 股东应占溢利4107.1万元人民币 同比大幅增长87.9% [1] - 每股基本盈利0.27元 拟派发中期股息每股0.09港元 [1] 数字技术与云服务发展 - 数字技术与云服务已成为公司第二增长曲线 重点开拓信息技术人才灵活用工需求 [1] - 该业务毛利达8270万元人民币 较2024年同期剔除上海思芮后的7160万元增长1110万元 增幅15.5% [2] - 数字技术与云服务贡献集团整体毛利比例约43.1% 超越通用服务外包成为第一大毛利来源 [2] 人才规模与行业分布 - 数字技术与云服务灵活用工在岗人数较2024年同期增加2513人 [1] - 信息技术人才总数达8212人 其中通信行业占25.1% 互联网行业占23.7% 汽车领域占18.5% [1] - 通信行业灵活用工在岗人数已超越传统优势的互联网行业 实现客户群体多样化 [2] 人工智能人才需求 - 企业数字化转型推动人工智能技术人才需求快速增长 [2] - 为人工智能相关岗位提供795名综合灵活用工员工 包括大数据开发工程师、数据算法工程师等 [2] 战略行业布局 - 重点开拓汽车、通信、金融及智能制造四大行业 按行业划分客户部门 [2] - 行业多元化布局降低单一行业周期波动对整体用工规模和收入的影响 [2]

股息政策 - 公司董事会批准股息政策修订，2025年8月29日生效[3] - 无特殊情况拟派中期及/或末期股息，不少于年度综合纯利30%[4] - 股息宣派受法规限制，由董事会酌情决定，末期股息须股东批准[4] - 修订政策无法律约束力，公司无义务宣派股息[4] - 董事会将不时检讨，可酌情更新修订[4]

提名委员会成立 - 提名委员会于2019年11月26日成立[14] 成员构成 - 成员不少于三名，独立非执行董事占多数，至少有一名不同性别的成员[15] - 独立非执行董事须占董事会成员人数至少三分之一，至少一名具专业资格或专长[21] 会议规则 - 每年最少召开一次会议，议程及文件至少提前三天送交全体董事[17] - 法定人数为两名成员，其中一名须为独立非执行董事[15] 主席及秘书 - 主席须由董事会主席或一名独立非执行董事担任[17] - 公司秘书或其委任代表担任秘书[20] 职责权限 - 获董事会授权可调查事宜，向雇员索取资料，征询独立专业意见[20] - 职责包括检讨董事会架构等，就董事委任和继任计划提建议[21] 会议记录 - 完整会议记录由秘书保存，签署后向董事会全体成员发送[24] - 应详细记录会议事项及决定[29] 其他规定 - 经董事会决议可撤销、更换或委任成员，成员非董事时任命自动撤销[17] - 负责审批有关自身的所有披露陈述[27] - 每年审阅本职权范围并可提建议改变[28] - 向董事会汇报各项决定及建议[29] - 董事会可修订、补充及废除本职权范围[30] - 应在公司及联交所网站提供职权范围解释职责与权力[31]

股息信息 - 公司为截至2025年6月30日止六个月宣派中期普通股息，每股0.09 HKD[1] - 股息除淨日为2025年10月10日[1] - 股息派發日为2025年10月31日[1] 过户登记 - 符合获股息分派递交股份过户文件最后时限是2025年10月13日16:30[1] - 暂停办理股份过户登记手续日期为2025年10月14日至2025年10月16日[1] - 股息记录日期为2025年10月16日[1] 其他信息 - 公司股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司，地址在香港夏愨道16号远东金融中心17楼[1] - 截至公告日期，董事会成员包括执行董事、非执行董事和独立董事[2]

收入和利润（同比环比） - 收入同比增长26.6%至人民币2,604.7百万元，较去年同期的人民币2,056.9百万元增加人民币547.8百万元[3][8] - 期内溢利同比增长59.6%至人民币32.6百万元，较去年同期的人民币20.4百万元增加人民币12.2百万元[3] - 公司权益持有人应占溢利同比大幅增长87.9%至人民币41.1百万元，较去年同期的人民币21.9百万元增加人民币19.2百万元[3] - 经营溢利同比增长70.9%至人民币58.5百万元，较去年同期的人民币34.2百万元增加人民币24.3百万元[3] - 公司权益持有人应占经调整溢利同比增长58.9%至人民币49.5百万元，较去年同期的人民币31.2百万元增加人民币18.3百万元[3] - 2025年上半年期内经调整溢利为46,156千元人民币，同比增长33.2%[19] - 2025年上半年人均经调整利润为44.8千元人民币，同比增长34.5%[19] - 公司收入总额为人民币2604.7百万元，同比增长26.6%[25] - 公司经调整期内溢利2025年上半年为46.156百万元人民币，较2024年同期的34.635百万元人民币增长33.3%[55] - 公司权益持有人应占经调整溢利2025年上半年为49.502百万元人民币，较2024年同期的31.154百万元人民币增长58.9%[55] - 截至2025年6月30日止6个月收入为2,604,674千元人民币，同比增长26.6%[99] - 截至2025年6月30日止6个月毛利为191,903千元人民币，同比增长11.1%[99] - 截至2025年6月30日止6个月经营溢利为58,496千元人民币，同比增长70.9%[99] - 截至2025年6月30日止6个月持续经营溢利为44,539千元人民币，同比增长86.5%[99] - 截至2025年6月30日止6个月期内溢利为32,553千元人民币，同比增长59.6%[99] - 公司权益持有人应占溢利为41,071千元人民币，同比增长87.9%[99] - 公司2025年上半年实现净利润41,071千元，较2024年同期的21,853千元增长88%[105][106] - 公司总收入为2,604,674千元，同比增长26.6%[122][124] - 公司总毛利为191,903千元，同比增长11.1%[122][124] - 除所得税前溢利为49,285千元，同比增长53.1%[122][124] - 期内溢利为44,539千元，同比增长86.5%[122][124] - 公司总收入从2024年的人民币2,056,909千元增长至2025年的人民币2,604,674千元，增幅为26.6%[126] - 公司权益持有人应占溢利增长87.9%，从人民币21,853千元增至41,071千元[136] - 持续经营业务每股基本盈利从人民币0.15元增至0.27元，增幅为80%[136] 成本和费用（同比环比） - 集团总成本为人民币2,412.8百万元，同比增长28.1%[34] - 销售及营销开支为人民币76.9百万元，同比下降7.5%[40] - 研发开支同比下降15.0%至人民币4.7百万元，占收入比例从0.3%降至0.2%[41] - 行政开支同比下降6.5%至人民币52.6百万元，占收入比例从2.7%降至2.0%[43] - 其他收入同比大幅增长85.7%至人民币16.6百万元，主要因政府补助增至11.2百万元及税收减免增至5.4百万元[44] - 金融资产减值亏损拨备激增14.2倍至人民币15.2百万元，主要因贸易应收款项余额增加及预期信用损失率上升[46] - 融资成本同比上升66.1%至人民币5.3百万元，主要因银行贷款利息支出增加76.9%至4.7百万元[49] - 分占联营公司亏损净额增至人民币5.6百万元，主要因万码优才投资亏损增加至5.5百万元[50] - 其他亏损净额减少至人民币0.7百万元，主因股权投资的公允价值变动损失减少[45] - 销售及营销开支为76,947千元，同比下降7.5%[122][124] - 金融资产减值亏损净额拨备为15,217千元，同比大幅增加[122][124] - 其他收入增长85.7%，从人民币8,965千元增至16,649千元，主要受政府补助增加影响[127] - 融资成本净额大幅增加192.7%，从人民币1,082千元增至3,167千元[130] - 所得税开支减少42.8%，从人民币8,298千元降至4,746千元[134] 数字技术与云服务业务表现 - 数字技术与云服务业务收入同比增长43.0%至人民币747.8百万元，较去年同期的人民币522.8百万元增加人民币225.0百万元[8] - 数字技术与云服务灵活用工在岗人数达8212人，通信、互联网及汽车行业占比分别为25.1%、23.7%和18.5%[9] - 数字技术与云服务毛利同比增长15.5%至8270万元人民币，占集团整体毛利43.1%[10] - 人工智能技术相关岗位灵活用工达795人[10] - 数字技术与云服务灵活用工在岗超百人的客户达19家[9] - 数字技术与云服务在岗人数增至8212人，同比增长44.1%[30] - 数字技术与云服务收入为人民币747.8百万元，同比增长43.0%[32] - 数字技术与云服务业务增长导致贸易应收款项增加205.7百万元人民币[59] - 数字技术与云服务收入大幅增长43.0%，从人民币522,753千元增至747,780千元[126] 通用服务外包业务表现 - 通用服务外包收入同比增长22.7%至人民币1,689.0百万元，较去年同期的人民币1,376.0百万元增加人民币313.0百万元[8] - 通用服务外包收入同比增长22.7%至16.89亿元人民币，毛利增长10.1%至8050万元人民币[11] - 中后台运营类职位灵活用工人数增长53.6%至5903人，贡献毛利2840万元人民币[11] - 通用服务外包在岗人数增至26566人，同比增长9.7%[30] - 通用服务外包收入为人民币1,689.0百万元，同比增长22.7%[32] - 通用服务外包收入同比增长22.7%，从人民币1,375,961千元增至1,688,955千元[126] 数字化运营及客服业务表现 - 数字化运营及客服收入同比增长11.4%至1.474亿元人民币，在岗人数增至4090人[12] - 数字化运营及客服毛利率同比下降1.0个百分点至10.9%[12] - 数字化运营及客服收入为人民币147.4百万元，同比增长11.4%[32] - 数字化运营及客服收入增长11.4%，从人民币132,259千元增至147,365千元[126] 综合灵活用工业务表现 - 综合灵活用工人数同比增长15.1%至38,868人，较去年同期的33,766人增加5,102人[8] - 综合灵活用工业务收入为人民币2584.1百万元，占总收入99.2%，同比增长27.2%[26][30] - 综合灵活用工在岗人数增至38868人，同比增长15.1%[30] - 综合灵活用工员工月度流失率为6.6%，同比下降0.1个百分点[31] - 综合灵活用工服务总收入为人民币2,584.1百万元，同比增长28.1%[32] - 综合灵活用工分部收入为2,584,100千元，占总收入99.2%[122] - 综合灵活用工分部毛利为179,200千元，毛利率为6.9%[122] - 综合灵活用工服务毛利率为6.9%，同比下降1.0个百分点[36][37] 专业招聘及其他人力资源解决方案表现 - 专业招聘业务收入同比下降63%至510万元人民币，仅招聘1208名员工[13] - 集团总计招聘17976名员工，其中灵活用工占比91.6%（16471人）[13] - 专业招聘及其他人力资源解决方案收入为人民币20.6百万元，同比下降20.7%[33] - 专业招聘及其他人力资源解决方案分部收入为20,574千元，占总收入0.8%[122] 国际业务表现 - 国际业务综合灵活用工人数达1,460人，另有858名由全球合作伙伴共同管理[14] - 国际业务团队内部员工数量达57人，其中27人为海外本地化服务团队[14] - 公司目标在2025年底前实现国际业务综合灵活用工人数2,000人[21] 毛利率和费用率 - 集团整体毛利率为7.4%，同比下降1.0个百分点[36][37] - 综合灵活用工服务毛利率为6.9%，同比下降1.0个百分点[36][37] - 数字化运营及客服毛利率同比下降1.0个百分点至10.9%[12] - 收入增长率为26.6%，毛利率为7.4%[78] - 经调整净利润率（非香港财务报告准则）为1.8%[78] 现金流和财务状况 - 经营活动所用现金净额为人民币252.4百万元，同比增长47.6%[83] - 投资活动所得现金净额为人民币284.3百万元[84] - 融资活动所用现金净额为人民币54.7百万元[85] - 现金及现金等价物减少至人民币376.3百万元，降幅5.4%[80] - 未偿还借款减少至人民币232.8百万元，降幅48.9%[86] - 经调整流动比率提升至2.3倍[79] - 公司于2025年6月30日处于净现金状态，资本负债比率无意义，而2024年12月31日该比率为3.9%[88] - 2025年上半年资本开支约为人民币1.1百万元，主要用于装修及购买电脑设备[89] - 2025年上半年录得汇兑净亏损约人民币1.4百万元[91] - 现金及现金等价物为376,275千元人民币，较2024年12月31日减少5.4%[102] - 经营活动现金净流出252,409千元，较2024年同期的170,984千元扩大47.6%[107] - 投资活动现金净流入284,274千元，主要来自出售附属公司获得302,463千元[107] - 现金及现金等价物期末余额为376,275千元，较期初397,698千元减少5.4%[107] 资产和负债变动 - 公司流动资产净额2025年6月30日为1,053.935百万元人民币，较2024年12月31日的1,047.054百万元人民币增长0.7%[57] - 贸易应收款项、合同资产及应收票据2025年6月30日为1,396.3百万元人民币，较2024年12月31日的1,730.9百万元人民币下降19.3%[59] - 贸易应收款项减值拨备2025年6月30日为29.8百万元人民币，较2024年12月31日的25.2百万元人民币增长18.5%[60] - 贸易应收款项周转天数2025年上半年为92天，经调整后为86天，较2024年度的102天（经调整96天）分别下降9.8%和10.4%[61] - 公司归还银行借款75.6百万元人民币，现金及现金等价物增加23.2百万元人民币[58] - 应计薪金及福利余额减少28.9百万元人民币，主要因支付年终奖[58] - 贸易及其他应付款项减少人民币153.3百万元（降幅21.9%），主要因出售上海思芮减少116.7百万元及支付年终奖减少28.9百万元[68] - 借款减少人民币222.8百万元（降幅48.9%），主要因出售上海思芮减少147.3百万元及归还银行借款75.6百万元[71] - 无形资产减少人民币194.2百万元（降幅79.3%），主要因出售上海思芮减少183.2百万元及摊销11.0百万元[73] - 按公平值计入其他全面收益的金融资产减少人民币13.3百万元（降幅76.2%），主要因出售上海思芮减少13.0百万元[65] - 预付款项、按金及其他应收款项减少人民币6.8百万元（降幅15.9%），主要因出售上海思芮减少8.1百万元[64] - 物业、厂房及设备减少人民币9.4百万元（降幅20.2%），主要因出售上海思芮减少6.8百万元及折旧13.1百万元[72] - 使用权益法入账联营公司投资增加人民币14.5百万元（增幅146.9%），主要因对万码优才增资20.0百万元[75] - 流动资产中受限制现金增加人民币3.8百万元（增幅19.8%）[67] - 按公平值计入损益的金融资产（流动资产）增加人民币0.2百万元（增幅0.9%）[66] - 即期所得税负债减少人民币2.6百万元[70] - 其他非流动资产余额增至人民币45.9百万元，较2024年底增长10.7%[76] - 递延所得税资产账面值增至人民币11.4百万元，同比增长44.2%[77] - 贸易应收款项、合同资产及应收票据为1,396,348千元人民币，较2024年12月31日减少19.3%[102] - 无形资产为50,860千元人民币，较2024年12月31日大幅减少79.2%[102] - 公司总资产从2024年12月31日的2,651,049千元下降至2025年6月30日的2,080,934千元，降幅达21.5%[104] - 公司总负债从1,232,165千元大幅减少至827,801千元，降幅为32.8%[104] - 公司权益总额从1,418,884千元下降至1,253,133千元，降幅为11.7%[104] - 公司借款从455,616千元大幅减少至232,751千元，降幅达48.9%[104] - 非控股权益从221,533千元急剧下降至10,232千元，降幅达95.4%[104][105] - 累计亏损从825,273千元改善至784,202千元，减少41,071千元[104][105] - 无形资产账面净值大幅减少86.9%，从人民币388,655千元降至50,860千元，主要由于出售附属公司[141] - 商誉从2024年12月31日的人民币176,917,000元减少至2025年6月30日的人民币42,301,000元，降幅76.1%[142] - 贸易应收款项及合同资产总额从2024年12月31日的人民币1,751,648,000元下降至2025年6月30日的人民币1,425,841,000元，减少18.6%[144] - 贸易应收款项减值拨备从2024年12月31日的人民币25,170,000元增加至2025年6月30日的人民币29,848,000元，增幅18.6%[144] - 3个月内贸易应收款项从2024年12月31日的人民币1,175,619,000元增至2025年6月30日的人民币1,231,432,000元，增长4.7%[145] - 4-6个月贸易应收款项从2024年12月31日的人民币398,641,000元大幅减少至2025年6月30日的人民币87,786,000元，降幅78.0%[145] - 贸易及其他应付款项总额从2024年12月31日的人民币701,134,000元下降至2025年6月30日的人民币547,803,000元，减少21.9%[147] - 应计薪金及福利从2024年12月31日的人民币531,101,000元减少至2025年6月30日的人民币423,075,000元，降幅20.3%[147] - 租赁负债从2024年12月31日的人民币34.6百万元降至2025年6月30日的人民币29.4百万元，减少人民币5.2百万元，降幅15.0%[87] - 2025年6月30日抵押的贸易应收款项约为人民币117.3百万元，较2024年12月31日的人民币98.1百万元有所增加[92] 出售上海思芮股权相关 - 出售上海思芮46.0%股权完成，收到最终代价人民币320.7百万元的所有款项[6] - 出售上海思芮事项导致贸易应收款项减少540.3百万元人民币[59] - 出售上海思芮46.0%股权的总代价约为人民币320.7百万元，交易于2025年5月30日完成[93] - 出售上海思芮46.0%

公司财务安排 - 公司将于2025年8月29日举行董事会会议 [1] - 会议内容包括审议批准截至2025年6月30日止6个月中期业绩及其发布 [1] - 会议将考虑派付中期股息事宜 [1]