财务表现 - 公司上半年营收26亿元 同比增长26.6% [1] - 净利润0.5亿元 同比增长58.9% [1] - 通用服务外包营收16.9亿元 同比增长22.7% [1] - 数字技术与云服务营收7.5亿元 同比增长43.0% [1] - 数字化运营及客服营收1.5亿元 同比增长11.4% [1] 业务发展 - 综合灵活用工员工人数从33766人增至38868人 增幅15.1% [1] - 营收增长主要得益于多条业务线在岗人数增长 [1]

核心财务表现 - 2025年中期营收26.05亿元 同比增长26.6% [1] - 股东应占溢利4107万元 同比激增87.9% [1] - 经营现金流净额2.43亿元 同比增长42.7% [1] - 派发中期股息每股0.09港元 派息比例占上半年归属股东净利润31.4% [1] 业务结构转型 - 数字技术与云服务毛利贡献占比达43.1% 首次超过传统通用服务外包业务 [1] - 数字技术业务成为集团第一大毛利来源 标志第二增长曲线成型 [1] - 公司从传统人力资源服务转向高附加值技术人才解决方案 [1] 全球化战略布局 - 海外市场成为公司重点打造的第三增长曲线 [2] - 截至2025年6月30日已在全球21个国家和地区设立子公司 [3] - 业务覆盖欧洲、美洲及亚洲 包括香港、马来西亚、越南、泰国、印度尼西亚、阿联酋等地 [3] - 在乌兹别克斯坦设立首个海外数字化运营与客服中心 [3] - 国际业务团队内部员工57人 综合灵活用工人数约1460人 [3] - 另有858名员工由全球人力资源合作伙伴管理 [3] 海外业务发展策略 - 2025年下半年聚焦香港、东南亚、中东、中亚地区提升收入与用工人数 [4] - 2026年计划拓展日本、欧洲和美洲市场 开展市场调研与客户开拓 [4] - 计划启动全球第二和第三个数字化运营及客服中心 [4] - 构建全球招聘中心、海外自有主体及东南亚GSP服务体系三位一体服务模式 [4] - 2024年海外业务营收0.2亿元 预计3-5年内成为新增长引擎 [4] 竞争优势与估值潜力 - 海外服务毛利率高于国内 可达20%以上因汇率差、签证溢价和项目制收费 [5] - 科锐国际市净率3.07倍 外服控股市净率2.56倍 公司仅0.56倍存在估值修复空间 [5] - 公司完成向数字人才生态转型 技术壁垒和生态布局优于同业 [6] - 若全年利润突破1亿元 估值修复至15倍PE对应市值15亿港元 隐含90%上行空间 [6] - 海外业务成功可能推动估值达25倍PE [6]

财务表现 - 2025年中期营收26.05亿元，同比增长26.6% [1] - 股东应占溢利4107万元，同比激增87.9% [1] - 经营现金流净额2.43亿元，同比增长42.7% [1] - 派发中期股息每股0.09港元，派息比例占上半年归属股东净利润的31.4% [1] 业务结构转型 - 数字技术与云服务毛利贡献占比达43.1%，首次超过传统通用服务外包业务 [1] - 数字技术与云服务成为集团第一大毛利来源及第二增长曲线 [1] - 公司从传统人力资源服务转向高附加值技术人才解决方案 [1] 全球化战略布局 - 海外市场拓展成为第三增长曲线 [2] - 截至2025年6月30日，在全球21个国家和地区设立子公司 [3] - 业务覆盖欧洲、美洲及亚洲，包括香港、马来西亚、越南、泰国、印度尼西亚、阿联酋等地 [3] - 在乌兹别克斯坦设立首个海外数字化运营与客服中心 [3] 国际化运营体系 - 国际业务团队内部员工57人，综合灵活用工人数约1460人（截至8月28日） [3] - 另有858名员工由全球人力资源合作伙伴管理 [3] - 通过"国家经理"外派模式组建本地化招聘与服务团队 [3] 海外发展策略 - 2025年下半年聚焦香港、东南亚、中东、中亚地区提升收入与用工人数 [4] - 2026年计划拓展日本、欧洲和美洲市场，开展市场调研与客户开拓 [4] - 计划启动全球第二和第三个数字化运营及客服中心 [4] 海外业务模式 - 构建全球招聘中心、海外自有主体及东南亚GSP服务体系的"三位一体"模式 [4] - 结合中国团队资源整合能力与本地团队市场洞察优势 [4] - 2024年海外业务营收0.2亿元，预计3-5年内成为新增长引擎 [4] 国际化竞争优势 - 海外服务毛利率高于国内，可达20%以上 [5] - 受益于汇率差、签证溢价及项目制收费 [5] - 依托国内超千家客户的海外多样性需求 [5] 估值分析 - 当前市净率0.56倍，显著低于科锐国际（3.07倍）和外服控股（2.56倍） [5] - 若全年利润突破1亿元，估值修复至15倍PE对应市值15亿港元，现价隐含90%上行空间 [6] - 海外业务成熟后有望推动估值提升至25倍PE [6] 市场认知偏差 - 市场仍按"传统劳务中介"模型定价，忽视SaaS化招聘平台、数据资产及海外杠杆价值 [6] - 公司已完成向"数字人才生态"转型，技术壁垒与生态布局优于同业 [6]

财务业绩 - 2025年中期收入26.05亿元 同比增长26.6% [1] - 股东应占溢利4107.1万元 同比大幅增长87.9% [1] - 每股基本盈利0.27元 拟派发中期股息每股0.09港元 [1] 数字技术与云服务发展 - 数字技术与云服务成为公司第二增长曲线 重点开拓信息技术人才灵活用工需求 [1] - 数字技术与云服务毛利8270万元 较2024年同期剔除上海思芮后的7160万元增长1110万元 增幅15.5% [2] - 该业务毛利贡献占比达43.1% 已超过通用服务外包成为第一大毛利来源 [2] 人才规模与行业分布 - 数字技术与云服务灵活用工在岗人数较2024年同期增加2513人 [1] - 信息技术人才总数达8212人 其中通信行业占25.1% 互联网行业占23.7% 汽车领域占18.5% [1] - 通信行业在岗人数已超过传统优势的互联网行业 实现客户群体多样化发展 [2] 人工智能人才需求 - 企业数字化转型推动人工智能技术人才需求快速增长 [2] - 提供795名与人工智能技术密切相关的综合灵活用工员工 包括大数据开发工程师、数据算法工程师等岗位 [2] 战略规划与行业拓展 - 重点开拓汽车、通信、金融及智能制造四大行业 按行业划分客户部门 [2] - 通过客户多元化降低单一行业周期波动对业务的影响 [2]

核心财务表现 - 2025年中期收入26.05亿元人民币 同比增长26.6% [1] - 股东应占溢利4107.1万元人民币 同比大幅增长87.9% [1] - 每股基本盈利0.27元 拟派发中期股息每股0.09港元 [1] 数字技术与云服务发展 - 数字技术与云服务已成为公司第二增长曲线 重点开拓信息技术人才灵活用工需求 [1] - 该业务毛利达8270万元人民币 较2024年同期剔除上海思芮后的7160万元增长1110万元 增幅15.5% [2] - 数字技术与云服务贡献集团整体毛利比例约43.1% 超越通用服务外包成为第一大毛利来源 [2] 人才规模与行业分布 - 数字技术与云服务灵活用工在岗人数较2024年同期增加2513人 [1] - 信息技术人才总数达8212人 其中通信行业占25.1% 互联网行业占23.7% 汽车领域占18.5% [1] - 通信行业灵活用工在岗人数已超越传统优势的互联网行业 实现客户群体多样化 [2] 人工智能人才需求 - 企业数字化转型推动人工智能技术人才需求快速增长 [2] - 为人工智能相关岗位提供795名综合灵活用工员工 包括大数据开发工程师、数据算法工程师等 [2] 战略行业布局 - 重点开拓汽车、通信、金融及智能制造四大行业 按行业划分客户部门 [2] - 行业多元化布局降低单一行业周期波动对整体用工规模和收入的影响 [2]