活动概况 - 由上海市松江区经济委员会（商务委）组织，名为“松江食光·团圆食刻”的美食节正式上线启动[1] - 活动依托美团、大众点评平台搭建松江年夜饭、团圆餐专属预定频道[1] - 活动时间为即日起至2月15日，旨在结合跨年迎新主题，激活区域餐饮“年味”消费活力[1] 活动模式与平台合作 - 活动采用线上线下多元形式，通过“特色美食+所在地文化体验”的双核心模式精准触达消费群体[10] - 美团、大众点评平台搭建了专属预定频道，整合了区内35家品牌、44家门店参与[3] - 平台通过站内外种草、套餐抢购等方式，助力区域商户提升曝光度，增加线下客流，促进销售与品牌影响力提升[9] - 这是政企携手打造的年节餐饮消费盛会，未来区经济委员会将继续携手美团、大众点评打造创新活动内容及模式[11] 活动内容与商户参与 - 活动推出多价位、多特色的年夜饭、团圆餐，并提供“预定立减”、“赠特色菜品”、“打卡晒单返现”等福利[3] - 专属频道推出“松江团圆美食地图”，包含农家欢飨、宴客臻选、年禧食刻、精致小聚等美食板块[3] - 地图汇聚了松江区老字号餐饮、非遗美食店、网红特色餐厅等点位，并附有详细菜品推荐与消费指引[3] - 针对不同消费需求进行推荐：如农家菜老大满足农家美味需求，醉辉皇满足高端宴请需求，筱爷叔等满足特色精致用餐需求，以及亲子友好型套餐满足家庭聚会需求[4] - 参与商户包括上海富悦大酒店、榕港海鲜松江店、申阿婆、和记小菜、筱爷叔等众多品牌[6][7] 活动目标与行业影响 - 活动旨在说好“上海之根”故事，带动餐饮等生活服务消费，助力餐饮业商家声销并进[3] - 目标是打造松江餐饮与城市生活方式新标杆[3] - 活动是“松江食光”美食嘉年华系列活动的延续，该嘉年华自4月25日启动，已成功探索“以节兴商、以节聚势”的消费促进模式[10] - 通过此类活动，让消费者感受松江美食与文化魅力，激发本地消费活力，并带动文旅商体展一体化发展[10] - 活动满足个性化消费需求，促进商家获客增效，助推区域消费振兴[11]

美团卫星店业务进展与成果 - 公司宣布2025年已联合1000多个品牌完成店型创新 [1] - 公司共拓建10000家卫星店进社区 [1] - 累计服务消费者上亿人次 [1] - 卫星店模式旨在满足消费者日常用餐"不排队、高品质、配送近、亮后厨"的新需求 [1] 美团卫星店业务未来规划 - 公司计划2026年进一步扩容扶持政策 [1] - 2026年扶持政策的丰富性和覆盖范围将超过2025年 [1] - 具体措施包括与优质品牌联合进行新店型探索并提供开店基金奖励 [1] - 措施还包括进行供应链深度合作保障 [1] - 措施还包括提供数据和AI工具运营扶持、流量和曝光倾斜 [1] 美团卫星店业务合作品牌与品类 - 卫星店已涵盖所有中式正餐、西餐、火锅等餐饮品类 [1] - 合作品牌包括四川饭店、西安饮食集团等中华老字号 [1] - 合作品牌包括眉州东坡等传统中餐品牌 [1] - 海底捞推出子品牌"下饭火锅菜"并开出1400多家卫星店 [1] - 木屋烧烤通过50平方米社区店、街边店适配夜宵、简餐需求 [1] - 木屋烧烤卫星店平均回本周期仅6个月 [1] 行业趋势与公司战略 - 餐饮市场正发生非常深刻的变化 [1] - 公司在总结2025年万店运营经验的基础上，2026年将联合更多品牌进行店型创新升级 [1] - 公司战略是帮助商家适应餐饮市场新需求 [1]

市场整体表现 - 12月18日恒生指数上涨0.12% [1] - 南向资金全天成交总额为734.95亿港元，其中买入成交373.76亿港元，卖出成交361.19亿港元，合计净买入12.57亿港元 [1] - 港股通（深）成交318.99亿港元，净买入23.53亿港元；港股通（沪）成交415.95亿港元，净卖出10.95亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W是当日南向资金成交额最高的个股，合计成交42.18亿港元 [1] - 小米集团-W成交额紧随其后，为32.50亿港元 [1] - 长飞光纤光缆成交额为28.51亿港元 [1] - 盈富基金成交额为16.28亿港元，中国移动成交额为24.67亿港元 [2] 南向资金净买入/卖出情况 - 当日净买入个股共7只，净买入金额最高的是小米集团-W，达9.04亿港元，该股收盘下跌2.47% [1] - 美团-W净买入额为4.34亿港元，收盘上涨0.10% [1][2] - 长飞光纤光缆净买入额为3.70亿港元，收盘下跌0.69% [1] - 净卖出金额最多的是盈富基金，净卖出14.22亿港元，收盘上涨0.16% [1] - 中国移动遭净卖出12.94亿港元，收盘下跌0.47% [1] - 中国海洋石油遭净卖出2.25亿港元，收盘上涨0.99% [1] 资金连续流向 - 有3只个股获南向资金连续3天以上净买入，其中小米集团-W连续净买入15天，合计净买入147.52亿港元 [2] - 美团-W连续净买入7天，合计净买入59.92亿港元 [2] - 腾讯控股连续净买入3天，合计净买入7.63亿港元 [2] - 有2只个股遭连续净卖出，中国移动合计净卖出28.86亿港元，中国海洋石油合计净卖出20.91亿港元 [2]

市场整体表现 - 12月18日恒生指数上涨0.12%，报收25498.13点 [1] - 南向资金通过港股通全天合计净买入12.57亿港元 [1] - 港股通全天合计成交金额为734.95亿港元 [1] 南北向港股通资金流向 - 沪市港股通成交金额415.95亿港元，成交净卖出10.95亿港元 [1] - 深市港股通成交金额318.99亿港元，成交净买入23.53亿港元 [1] 沪市港股通成交活跃股分析 - 成交金额居首的是阿里巴巴-W，成交额为25.32亿港元，净买入8733.76万港元，股价下跌1.30% [1][2] - 小米集团-W成交金额20.44亿港元，净买入3.49亿港元，股价下跌2.47% [1][2] - 长飞光纤光缆成交金额17.85亿港元，净买入2.51亿港元，股价下跌0.69% [1][2] - 盈富基金净卖出金额最多，达10.22亿港元，股价上涨0.16% [1][2] - 中国移动净卖出8.13亿港元，股价下跌0.47% [2] - 腾讯控股净卖出2.61亿港元，股价持平 [2] - 中国海洋石油净卖出2.25亿港元，股价上涨0.99% [2] - 农业银行净买入2.12亿港元，股价上涨1.29% [2] 深市港股通成交活跃股分析 - 成交额居首的是阿里巴巴-W，成交金额16.86亿港元，净卖出2.43亿港元 [2] - 中金公司成交金额12.22亿港元，净买入1290.30万港元，股价上涨2.53% [2] - 小米集团-W成交金额12.06亿港元，净买入5.55亿港元，为净买入金额最多 [2] - 中国移动净卖出金额最多，达4.81亿港元 [2] - 腾讯控股净买入3.69亿港元 [2] - 中芯国际成交金额11.58亿港元，净买入1.29亿港元 [2] - 美团-W净买入4.34亿港元，股价上涨0.10% [2] - 华虹半导体净卖出2.02亿港元，股价下跌1.39% [2]

公司技术发布与开源 - 公司于12月18日发布并开源了虚拟人视频生成模型 LongCat-Video-Avatar [1] - 该模型基于LongCat-Video，在底层架构上提升了动作拟真度、长视频稳定性与身份一致性 [1] - LongCat-Video-Avatar 是团队针对InfiniteTalk和LongCat-Video在实际场景中的核心痛点进行优化而生的模型 [1] 公司技术发展历程 - 公司在8月开源的InfiniteTalk项目吸引了全球数十万名开发者使用 [1] - 公司在10月底开源了侧重长视频生成的LongCat-Video视频生成模型 [1]

南下资金流向 - 12月18日南下资金净买入港股12.57亿港元 [1] - 当日净买入前五名：小米集团-W 9.03亿港元、美团-W 4.34亿港元、长飞光纤光缆 3.69亿港元、农业银行 2.11亿港元、腾讯控股 1.07亿港元 [1] - 当日净卖出前五名：盈富基金 14.22亿港元、中国移动 12.94亿港元、中国海洋石油 2.25亿港元、华虹半导体 2.01亿港元、阿里巴巴-W 1.55亿港元 [1] - 南下资金已连续15日净买入小米集团，累计147.5053亿港元 [1] - 南下资金已连续7日净买入美团，累计59.9241亿港元 [1] - 南下资金已连续6日净卖出中国海洋石油，累计20.9138亿港元 [1] - 南下资金已连续5日净卖出中国移动，累计28.8582亿港元 [1] 公司动态与市场观点 - 小米集团于12月18日斥资1.51亿港元回购375万股股份，回购价格区间为每股40.12至40.24港元 [3] - 美团LongCat团队发布并开源SOTA级虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar，该模型基于LongCat-Video基座，支持多任务并实现动作拟真度、长视频稳定性与身份一致性等维度的突破 [3] - 腾讯控股于12月18日耗资约6.4亿港元回购105.5万股股份 [3] - 高盛发布研报称，腾讯云正加强拓展东盟、东北亚、欧洲、中东及美洲等关键市场，并取得多个大型项目订单，预期有助于提升其国际品牌知名度，维持“买入”评级及770港元目标价 [3]

公司核心战略与市场表现 - 公司在十周年之际表现异常低调，仅向员工发放卫衣、纪念币和盲盒等简单纪念品，与行业高调庆祝风格形成鲜明对比[4] - 公司在财报会上主动表示“增长放缓不可避免，利润没持续性”，展现出与其他公司不同的“示弱”姿态[6] - 公司通过三条主要业务线（国内主站、多多买菜、Temu）的差异化竞争，实现了“三线开花”的业绩，在互联网行业中较为罕见[43] - 2024年公司利润突破千亿，2025年持续增长，并拥有超过4000亿元的现金储备，抗风险能力处于行业顶尖水平[43][61] 国内电商主站：国补大战中的竞争策略 - 面对家电数码等品类的千亿国补大战，公司初期因轻运营模式在争夺补贴名额上处于劣势[8][10] - 公司调整策略，开设分公司专门对接以获取补贴资格，并将关键商品价格压至对手之下[11] - 在无法获得最新款补贴时，公司转向推广便宜好用的旧款库存商品，销售情况良好[13] - 公司将补贴重点从大家电转向快消品（如柴米油盐），通过高频消费强化用户“拼多多便宜”的心智[13] - 2024年四季度开始测试智能优惠券系统，向反复浏览比价的用户定向发放几元至几十元优惠券以促成交易[15][16] - 通过“西进计划”拓展新疆、西藏等偏远地区包邮市场，并在港澳地区推行免费上门配送和低价生鲜以打开市场[18] - 2024年公司主站GMV约为5.2万亿元，品牌商品占比提升至40%，发展目标转向提高用户下单频次[18][39] 社区团购业务：多多买菜的崛起 - 在巨头聚焦30分钟即时零售时，公司通过多多买菜在社区团购这一“慢生意”中寻找机会[20] - 美团优选关停全国大多数地区业务后，公司迅速接手其留下的上千个中心仓、数万个经销商和上百万团购站点等供应链资源[20][22] - 2024年9月，多多买菜在全国统一下调佣金，并取消坑位费、秒杀费等附加费用，提升了卖家和团长的积极性[24] - 业务增长迅猛，有团长在爆单时一天可接600多单，四川、福建等地甚至出现爆仓情况[24] - 截至2024年11月下旬，多多买菜GMV已接近3000亿元，增速超过60%，部分月份增速达70%-80%[26] - 该GMV数字已超过上一年度多多买菜与美团优选的总和，使其成为唯一覆盖全国的社区团购平台[26] 海外业务：Temu的扩张与本地化 - Temu于2022年9月从美国起步，随后快速扩张至北美、拉美、日韩、东南亚和欧洲，截至2025年3月已覆盖近90个国家和地区[28][30] - 2024年上半年营收达350亿美元，全年目标为900亿美元，凭借“价格屠夫”策略成为多个市场价格最低的跨境电商平台[30] - 在欧洲市场，Temu重点进入西班牙和意大利等电商增速最快的地区，上线首月即投入千万级欧元补贴以吸引价格敏感型消费者和性价比卖家[32][33] - 2024年下半年，Temu战略转向合规与深耕，派遣近千名员工至欧美核心市场负责物流、商家拓展及合规，并将深圳部分团队回流上海总部[35] - 公司在欧洲建设了20个海外仓，目标是实现80%订单本地发货，中东欧地区已能实现3日达，物流成本因此降低30%[37] - 通过“0库存发品”和对卖家每单0.6欧元的补贴，吸引了大量东欧本土卖家入驻，综合成本再降25%[37] - Temu已实现盈利增长，其“本地仓+半托管”模式已成为行业标杆，被Shein和亚马逊等效仿[41][49] 对行业竞争格局的影响 - 在电商行业，公司的竞争迫使阿里巴巴和京东跟进低价策略，并使快消品补贴成为必争赛道，同时牵制了抖音电商的增速[45] - 在社区团购行业，美团优选退出后，多多买菜形成“一家独大”格局，推动行业从烧钱混战转向精细化运营，佣金下调成为趋势，改善了卖家、团长和用户的处境[47] - 在跨境电商领域，Temu推动了欧洲市场的竞争从单纯“价格战”转向比拼物流时效和本地化服务的“时效战”[50] - 公司的成功路径与早期京东低调布局物流网络、华为专注技术研发实现弯道超车有相似逻辑，即避开热点混战，集中资源构建核心能力[52][54][55] - 公司的核心法则始终是通过极致成本控制提供最低价格来赢得竞争[59] - 目前公司已构建主站、多多买菜、Temu三大业务矩阵，手握超4000亿现金，可能从“暗战”转向“明攻”，进一步搅动互联网行业格局[61]

沪港通与深港通南向资金成交概况 - 2025年12月18日，沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（09988）、小米集团-W（01810）和长飞光纤光缆（06869），成交额分别为25.32亿元、20.44亿元和17.85亿元 [1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（09988）、中金公司（03908）和小米集团-W（01810），成交额分别为16.86亿元、12.22亿元和12.06亿元 [1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 阿里巴巴-W（09988）成交额最高，达25.32亿元，并获得净买入8733.76万元 [2] - 小米集团-W（01810）成交额20.44亿元，净买入额达3.49亿元，显示资金积极流入 [2] - 长飞光纤光缆（06869）成交额17.85亿元，净买入2.51亿元 [2] - 中国移动（00941）成交额14.10亿元，但遭遇净卖出8.13亿元，为当日净卖出额最高的公司之一 [2] - 盈富基金（02800）成交额10.27亿元，净卖出额高达10.22亿元，显示资金大幅流出 [2] - 农业银行（01288）成交额6.37亿元，获得净买入2.12亿元 [2] 深港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 阿里巴巴-W（09988）成交额16.86亿元，但遭遇净卖出2.43亿元，与沪港通渠道资金流向相反 [2] - 小米集团-W（01810）成交额12.06亿元，获得大幅净买入5.55亿元，为深港通渠道净买入额最高的公司 [2] - 中金公司（03908）成交额12.22亿元，获得净买入1289.70万元 [2] - 腾讯控股（00700）成交额11.13亿元，获得净买入3.69亿元 [2] - 美团-W（03690）成交额7.23亿元，获得净买入4.34亿元 [2] - 中国移动（00941）成交额10.56亿元，遭遇净卖出4.81亿元，在两个渠道均呈现资金流出 [2] - 华虹半导体（01347）成交额5.23亿元，遭遇净卖出2.02亿元 [2]

南向资金今日净买入12.57亿港元，小米集团-W、美团-W、长飞光纤光缆净买入额位列前三，分别获净 买入9.04亿港元、4.34亿港元、3.70亿港元。净卖出方面，盈富基金、中国移动、中国海洋石油分别遭 净卖出14.22亿港元、12.94亿港元、2.25亿港元。 (本文来自第一财经) ...

公司技术发布 - 美团LongCat团队于12月18日正式发布并开源虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar [1] - 新模型基于此前开源的LongCat-Video基座构建 [1] - 模型支持通过音频、文本或图像生成虚拟人视频，并具备视频续写功能 [1] 模型性能与技术创新 - 模型重点提升了动作拟真度、长视频生成稳定性与身份一致性 [1] - 通过“解耦无条件引导”技术使虚拟人在语音间歇也能呈现眨眼、调整姿势等自然状态 [1] - 针对长视频生成画面质量退化问题，提出“跨片段隐空间拼接”策略，旨在避免重复编解码带来的累积误差 [1] - 模型声称可支持生成长达5分钟的视频并保持画面稳定 [1] - 在身份一致性方面，采用了带位置编码的参考帧注入与“参考跳跃注意力”机制，以在保持角色特征的同时减少动作僵化 [1] 模型评测表现 - 在HDTF、CelebV-HQ等公开数据集的评测中，该模型在唇音同步精度与一致性指标上达到当前先进水平 [1] - 在涵盖商业推广、知识教育等场景的综合测试中表现领先 [1]