港股IPO市场动态 - 上周共有3家公司递表 1家公司通过聆讯 2家公司招股 1只新股上市 [1] 递表公司业绩与业务 - 海西新药2022年至2024年收益分别为2.12亿元 3.17亿元 4.67亿元人民币 同期利润分别为0.69亿元 1.17亿元 1.36亿元人民币 [2] - 海清智元2024年营收5.23亿元人民币 净利润4041.2万元人民币 在中国多光谱AI行业市场份额3.5%排名第一 [3] - 均胜电子2024年收入558.64亿元人民币 利润13.26亿元人民币 为全球第四十一大汽车零部件供应商 [4] 通过聆讯公司概况 - 双登股份2024年收入44.99亿元人民币 利润3.53亿元人民币 专注于储能电池及系统业务 [5][6] 招股公司细节 - 银诺医药全球发售3655.64万股H股 发行价18.68港元 引入5家基石投资者认购1000万美元 [7] - 中慧生物香港公开发售获认购4007.64倍 成为港股18A生物科技板块超购王 发行价12.90港元 [7] 新股上市表现 - 东阳光药2025年8月7日上市 收盘价59.90港元 涨幅4.17% 采用介绍方式上市不涉及新股发行 [8] 港股市场政策环境 - 港交所IPO新规于8月4日生效 建簿配售最低分配份额下调至40% 允许选用两种分配机制 [9] - 2025年港股IPO首发募集资金1273.6亿港元 创2021年以来新高 接近2023年和2024年总和 [10] 香港企业发展生态 - 香港注册公司总数超150万家 投资推广署协助1333家企业引入1740亿港元直接投资 [12] - 引进办引进84家前沿科技企业 预计带来500亿港元投资 创造超20000个职位 [12] - 港投公司投资超100个项目 其中超10家公司已经或准备递交在港上市申请 [13]

上市表现与市场反应 - 中慧生物以12.9港元/股发行价登陆港交所 首日收盘价33.28港元/股 较发行价上涨157.98% 市值超130亿港元 [2] - 暗盘交易收报33.38港元/股 涨幅近160% 位居年内新股首位 反映市场对创新药概念及生物科技行业的高度关注 [2] - 公司原计划在A股科创板上市 后因时间表不确定性和国际市场机遇转向港股 募资将投向核心产品注册、临床推进及产能升级 [2] 财务与商业化进展 - 2023年至2024年收入从5216.8万元增至2.6亿元 2025年Q1收入41.3万元 同比增长34.97% 净亏损从4.25亿元收窄至2.59亿元 [4] - 核心产品四价流感疫苗"慧尔康欣"2023年5月获批 2023-2025年Q1分别贡献收入5220万元、2.6亿元及40万元 成为主要收入来源 [4][5] - 受季节性影响 2025年Q1仍净亏损8730万元 且面临流感疫苗市场竞争加剧及价格下行压力 [5][6] 行业竞争与市场格局 - 中国流感疫苗市场接种率仅3.8%（2022-2023年）远低于美国49.3% 但国内已有26种上市流感疫苗和19种在研品种 竞争激烈 [5] - 四价流感疫苗批签发占比52.21%（2024年） 但2025年Q1三价疫苗签发量显著增加 WHO建议或推动三价疫苗份额上升 [6] - 行业平均投标价格从2022年126元/剂降至2024年93元/剂 裂解疫苗价格降幅达30% 而中慧生物产品定价319元/剂 需加大市场教育投入 [6] 研发管线与国际化布局 - 在研管线覆盖狂犬疫苗（2025年Q3进入III期）、RSV疫苗、带状疱疹疫苗等 其中RSV疫苗因临床需求迫切存在蓝海机会 [9][10] - 国内RSV疫苗领域有14款在研产品 带状疱疹疫苗14款在研 肺炎球菌疫苗22款在研 同质化竞争显著 [10] - 国际化方面 四价流感疫苗已在澳门获批 计划2025-2026年在印尼、加拿大等6国提交注册申请 推动全球化布局 [11] 行业趋势与挑战 - 中国人用疫苗市场产值（不含新冠）从2019年535亿元增至2023年1205亿元 预计2032年达3431亿元 但同质化与价格战加剧企业压力 [8] - 分析师建议通过研发差异化产品（如带状疱疹/RSV疫苗）及国际合作破局 疫苗行业"品种为王"特征显著 需储备重磅管线 [8][9] - 预计2029年中国流感疫苗接种率将达9%-9.5% 价格稳定在85-88元/剂 2033年接种率升至15%-15.5% 价格80-85元/剂 [7]

公司上市表现 - 上市首日股价收于33.28港元/股 较发行价大幅收涨158% [1] - 总市值达到130.9亿港元 [1] - 香港IPO公开发售获得超4000倍超额认购 认购金额超2000亿港元 [1] 业务与产品 - 公司专注于创新疫苗及采用新技术方法的传统疫苗的研发、制造及商业化 [1] - 拥有两种核心产品：四价流感病毒亚单位疫苗和在研的冻干人用狂犬病疫苗 [1] 市场地位 - 成为今年港股18A生物科技板块的超购王 [1]

上市表现 - 公司于港交所上市首日收盘价33.28港元，较发行价上涨157.98% [1] - 全球发售股份总数33,442,600股H股，其中香港发售3,996,000股，国际发售29,446,600股 [1][2] 发行定价与募资 - 最终发行价定为12.90港元，低于最高发行价15.50港元 [4][5] - 募资总额431.4百万港元，扣除48.7百万港元上市开支后，净募资382.7百万港元 [4][5] - 基石投资者嘉兴鑫扬及华泰资本投资合计认购13.0百万美元（约7,830,600股），占全球发售股份23.4% [5][6] 资金用途规划 - 63.6%募资净额用于核心产品开发及国内外注册 [5] - 18.1%用于其他在研疫苗开发及注册 [5] - 8.4%用于改进工艺及商业化能力 [5] - 4.9%用于技术平台开发 [5] - 5.0%用于营运资金及一般公司用途 [5] 财务表现 - 2023年收入52.2百万元人民币，2024年增长至259.6百万元人民币，2025年首季度仅0.4百万元人民币 [7][8] - 2023年亏损424.7百万元人民币，2024年亏损258.7百万元人民币，两年累计亏损683.4百万元人民币 [7][8] - 2024年实现毛利151.5百万元人民币，但2023年及2025年首季度分别出现毛损20.3百万元人民币和3.6百万元人民币 [8] - 研发开支持续高企：2023年283.2百万元人民币，2024年205.6百万元人民币 [8] 现金流状况 - 经营活动现金净流出：2023年306.0百万元人民币，2024年199.5百万元人民币 [9] - 依赖融资活动现金流入：2023年融资现金净流入335.2百万元人民币，2024年增至439.1百万元人民币 [9] - 2024年末现金及等价物余额132.2百万元人民币 [9] 业务定位与产品管线 - 公司专注于创新疫苗及新技术传统疫苗的研发、制造及商业化 [6] - 核心产品包括四价流感病毒亚单位疫苗及在研冻干人用狂犬病疫苗 [6] - 产品管线共包含13种在研疫苗 [6] 承销团队构成 - 联席保荐人为中信证券(香港)有限公司、中信里昂证券有限公司、招银国际融资有限公司 [2] - 联席账簿管理人包括利弗莫尔证券、富德证券、雅利多证券、中银国际亚洲、工银国际证券等机构 [2]

发行概况 - 公司全球发售3344.26万股股份 香港公开发售占比11.95% 国际发售占比88.05% [1] - 最终发售价定为每股12.9港元 全球发售净筹资约3.83亿港元 [1] - 每手交易单位为200股 预期H股于2025年8月11日上午九时在联交所开始买卖 [1] 认购情况 - 香港公开发售获得4007.64倍超额认购 反映零售投资者需求极高 [1] - 国际发售获得0.99倍认购 显示机构投资者认购比例略低于发行规模 [1]

全球发售详情 - 公司全球发售33,442,600股H股 最终发售价每股12.90港元 [1] - 香港公开发售股份数目占全球发售股份数目11.95% 获认购4,007.64倍 [1] - 国际发售股份数目占全球发售股份88.05% 获认购0.99倍 [1] 资金与交易安排 - 所得款项净额3.83亿港元 [1] - H股将于2025年8月11日上午九时正开始在联交所买卖 [1] - H股以每手200股为买卖单位 股份代号为2627 [1]

配发结果 - 公司全球发售3344 26万股股份 香港公开发售占11 95% 国际发售占88 05% [1] - 最终发售价每股12 9港元 全球发售净筹约3 83亿港元 [1] - 每手200股 预期H股将于2025年8月11日上午九时正在联交所开始买卖 [1] 认购情况 - 香港公开发售获4007 64倍认购 [1] - 国际发售获0 99倍认购 [1]

发售情况 - 全球发售股份33,442,600股H股，香港发售3,996,000股，国际发售29,446,600股[6][9] - 最高发售价每股H股12.90港元，最终发售价12.90港元，最高发售价曾为15.50港元[6][9] - 所得款项总额431.4百万港元，净额382.7百万港元，估计应付上市开支48.7百万港元[9] - 香港公开发售受理申请18,948，认购4,007.64倍，最终发售股份占全球11.95%[11] - 国际发售承配人152，认购0.99倍，最终发售股份占全球88.05%[12] 股东情况 - 基石投资者嘉興鑫揚等获分配7,830,600股，占发售股份23.42%[13] - 江苏糶宇等小计持有股份163,985,457股，须遵守禁售承诺的H股占上市后已发行H股42.25%，占已发行股份41.68%，禁售至2026年8月10日[15] - 江苏疌泉高特佳等多个股东持有一定比例股份，均禁售至2026年8月10日[16] - 现有股东（非控股股东及首次公开发售前投资者）合计持有169,271,179股，占上市后已发行股份43.02%，占H股37.44%，禁售至2026年8月10日[18] - 上海忆久诚投资等股东持有一定比例股份，禁售期至2026年8月10日[21] - 基石投资者嘉兴鑫扬持有7,830,600股H股，占上市后已发行H股2.64%，占已发行股份1.99%，禁售至2026年2月10日[22] 承配人情况 - 承配人最大获配9,800,000股H股，占国际发售33.28%，占发售股份29.30%[23] - 承配人前5获配27,810,000股H股，占国际发售94.44%，占发售股份83.16%[23] - 承配人前10获配29,394,600股H股，占国际发售99.82%，占发售股份87.90%[23] - 承配人前25获配29,419,400股H股，占国际发售99.91%，占发售股份87.97%[23] 股东持股比例 - H股股东最大上市后所持H股125,217,129股，占上市后已发行H股42.25%[24] - H股股东前5上市后所持H股190,758,509股，占上市后已发行H股64.37%[24] - H股股东前25上市后所持H股287,288,624股，占上市后已发行H股96.94%[24] - 最大股东上市后所持H股占上市后已发行H股42.25%，所持股份占已发行股份41.68%[25] - 前5大股东上市后所持H股占上市后已发行H股63.50%，所持股份占已发行股份65.90%[25] - 前10大股东获配国际发售股份占国际发售33.28%，上市后所持H股占上市后已发行H股79.06%[25] - 前25大股东获配国际发售股份占国际发售88.24%，上市后所持H股占上市后已发行H股96.89%[25] 发售分配 - 香港公开发售甲组，申请200股H股的33,581名申请人中336名获发200股H股，获配比例1.00%[26] - 香港公开发售乙组，申请400,000股H股的4,853名申请人中2,912名获发200股H股，获配比例0.03%[26] - 香港公开发售最终发售股份3,996,000股，占全球发售11.95%，国际发售29,446,600股，占88.05%[29] 其他 - 发售量调整权未行使，国际发售未获全数认购，香港公开发售超额认购，已应用重新分配规则[29] - 董事确认公司遵守上市规则及有关H股配售、配发及上市的指引材料[28] - 承配人或公众人士认购股份支付对价与最终发售价相同[28] - 招股章程日期2025年7月31日，上市日期预期2025年8月11日[31] - 全球发售完成后，公众人士持有132,488,550股H股，占公司已发行股本33.67%[32] - 全球发售完成后，无承配人获配售公司经扩大已发行股本的10%以上[32] - 全球发售完成后，无新主要股东[32] - 上市时，公司三大公众股东持有的H股百分比不超过50%[32] - 上市时，公司至少有300名股东[32] - H股股票于2025年8月11日上午八时正成为有效所有权凭证[33] - 假设全球发售于2025年8月11日上午八时正或之前成为无条件，H股同日上午九时正开始在联交所买卖[33] - H股每手买卖单位200股，股份代号2627[33] - 公告日期2025年8月8日，董事会成员包括3名执行董事、3名非执行董事和3名独立非执行董事[33]

上市表现 - 公司将于8月11日在香港挂牌上市 招股价为12.9港元[1] - 暗盘交易报价33.88港元 较招股价上涨162.64%[1] - 每手200股 不计手续费每手可赚4196港元[1] 交易数据 - 暗盘交易十档报价显示买盘价位区间为33.88-34.33港元[3] - 最高买盘报价达34.33港元 较招股价溢价166.28%[3] - 分时成交量达16.86万股 显示市场交投活跃[3] 技术指标 - MACD指标显示DIF值为0.164 DEA值为0.144 MACD值为0.040[4] - 技术指标呈现正向差值 显示短期动能偏积极[4] - 行情数据来源为利弗莫尔证券[4]

中慧生物-B(02627)上市表现 - 公司将于8月11日在香港挂牌上市 [1] - 利弗莫尔证券暗盘交易收盘报价33.88港元 较招股价12.9港元上涨162.64% [1] - 每手200股 不计手续费每手可赚4196港元 [1] 暗盘交易数据 - 暗盘交易十档报价显示最高价34.33港元 最低价33.76港元 [3] - 成交量达16.86万股 [3] - MACD指标显示DIF为0.164 DEA为0.144 MACD值为0.040 [4] 行情来源 - 数据来源于利弗莫尔证券 [5]