公司股东结构变动 - 员工持股平台依据合伙协议及股份奖励计划条款减持H股股份 [1] - 费凤作为普通合伙人因减持导致视同权益减少提交权益披露表 但直接持股权益维持不变 [1] - 费凤目前直接持有7,804,500股内资股 占公司初始股东地位 [1] 公司治理与股东立场 - 费凤作为初始股东坚定支持公司业务发展 对公司前景保持充分信心 [1] - 本次减持属于员工持股平台行为 不属于股东个人直接减持操作 [1] - 公司主动发布公告澄清以避免股东及潜在投资者产生混淆 [1]

股份权益 - 公司股东费凤女士所涉5万股股份权益减持系员工持股平台行为[3] - 截至2025年8月4日，费女士直接持有7,804,500股内资股[3][5] 公司董事 - 公告发布时公司执行董事为蔡建勇等4人[5] - 非执行董事为Lawrence LUA Gek Pong先生[5] - 独立非执行董事为何万篷等3人，职工代表董事为余卫軍先生[5]

业绩预喜公告 - 公司2025年中期母公司拥有人应占溢利预计为人民币12亿元至15亿元，同比增长104.4%至155.5%，去年同期为人民币5.87亿元 [1] - 业绩超预期增长主要源于湿法ONC项目及火法KPS项目产量释放 [1] - 公司通过优化产品结构、精细化成本控制管理、技术改进优化工艺流程提升盈利能力 [1] 产能建设进展 - 公司与印尼合作伙伴在OBI岛共同投资的湿法和火法红土镍矿冶炼项目年设计产能合计40万镍金属吨 [1] - HPAL项目总设计产能12万镍金属吨，已实现满产运营 [1] - RKEF项目总设计产能28万镍金属吨，其中参股项目HJF（9.5万镍金属吨/年）已满产运营，控股项目KPS（18.5万镍金属吨/年）已部分投产，全线预计2026年完成建设 [1] 行业竞争力 - 公司已熟练掌握红土镍矿湿法和火法冶炼工艺，如期实现产能投放 [2] - 尽管2025年上半年镍价波动下行，公司仍实现稳健增长，展现穿越周期底部的实力 [2] - 在行业周期底部实现增长的企业往往后续业绩表现会领先于行业 [2]

ESG投资趋势 - 全球ESG投资规模预计2030年将达到40万亿美元，ESG从道德倡导升级为企业核心竞争力和生存法则 [1] - ESG本质是重构发展逻辑，企业需在环境底线、社会公正与透明治理的三角框架中寻求增长，对资源密集型行业尤为关键 [1] 力勤资源ESG实践与荣誉 - 公司荣获"格隆汇金格奖·ESG环境友好卓越企业"奖项，反映其在ESG实践层面的优秀表现和可持续发展潜力 [1] - 2024年实现营收292.33亿元，同比增长38.8%，归母净利润17.73亿元，同比增长68.7%，印证环保投入与经济效益的协同增长 [3] 力勤资源ESG技术革新 - HPL自2021年在酸厂建立余热回收系统，捕获生产过程中的热能并输送至其他工艺或设施，减少化石燃料需求和碳排放 [5] - 通过技术革新将环保投入转化为成本费用削减和经济效益，体现循环经济思维 [5] - 将镍渣转化为人工珊瑚礁基质，2021年在OBI产业园开启人工珊瑚礁种植项目，实现"变废为宝"和环境修复 [5] 力勤资源社会责任 - 通过支持教育发展、资助文化建设及发展体育事业（如资助象山县体育事业、向昆明理工大学捐赠）促进社会和谐发展 [6] - 在海外OBI产业园区建设学校、医疗中心、商业区等基础设施，提升当地生活条件和员工幸福感，树立良好企业形象 [6] ESG竞争力与行业影响 - ESG能力成为划分企业竞争力的新断层线，本质是企业能否构建"经济-社会"价值共生体 [7] - 公司找到经济与社会效益的平衡点，为行业打造绿色生产力提供可参考样本 [7]

全球经济与地缘格局 - 全球经济进入结构性复苏新纪元，产业链在东西半球重构价值坐标 [1] - 技术革命加速推进，算法重新定义金融疆界，资本流动重塑全球版图 [1] - 地缘政治格局变化成为文明迭代的关键变量 [1] 格隆汇中期策略峰会2025 - 峰会于2025年7月4日-5日在深圳举办，涵盖策略会、思享会、ESG榜单发布及上市公司路演 [4] - 汇聚顶级经济学家、投资机构及上市公司，聚焦中国资本市场变革与发展 [4] - 发布"格隆汇金格奖"ESG卓越榜单，覆盖港股、美股、A股上市公司及优质项目 [4] ESG卓越企业榜单 - **可持续发展类**：第四范式、晋景新能、通威股份等12家企业入选 [4] - **环境友好类**：TCL电子、贝壳-W、蓝月亮集团等12家企业获奖 [5] - **社会责任类**：联想集团、中国平安、中国飞鹤等12家企业上榜 [6] - **公司治理类**：龙湖集团、招商局商业房托、卓越商企服务等12家企业入选 [7] - **创新实践类**：波司登、携程集团-S、信达生物等12家企业获奖 [8] - **信息披露类**：TCL科技、伊利股份、众安在线等12家企业上榜 [9] ESG卓越项目与团队 - **卓越项目**：比亚迪超级e平台、宁德时代骐骥换电解决方案等5个项目入选 [10] - **卓越IR团队**：百奥家庭互动、国泰君安国际、首程控股等10家团队获奖 [10] - **卓越PR团队**：比亚迪、理想汽车-W、优必选等10家团队上榜 [11] - **卓越领袖**：大众公用杨国平、招金矿业李艳等4位高管获评 [12]

公司基本信息 - 公司上市日期为2022年12月1日[12] - 公司股份代号为2245[1][12] - 公司于2009年1月5日成立，2017年进驻镍产品生产板块，2018年投资印尼奥比岛镍项目[176][177] 公司人员变动 - 江新芳于2024年3月28日辞任执行董事[10][111] - 王凌于2024年12月9日获委任为执行董事[10][111] - 邓颖珊于2024年2月28日辞任联席公司秘书[11] - 陈婉梅于2024年2月28日获委任为联席公司秘书[11] - 胡芝春自2025年2月起获委任为公司总经理[102] - 蔡建松自2024年12月起任公司副总经理[103] - 2024年3月28日，江新芳先生辞任总经理，蔡建勇先生被委任为总经理[117] - 2025年2月27日，蔡建勇先生辞去总经理职务，胡芝春博士获委任为总经理[120] 公司人员任职经历 - 蔡建勇自2017年6月起在多家公司任职，如宁波力勤惠然贸易有限公司董事等[87] - 费凤1999年9月至2023年3月在多家公司任职，2023年3月至今任公司执行董事、副总经理[88] - 费凤自2017年6月起在多家公司任监事，2021年11月起任康轩有限公司董事[89] - 蔡建威2009年4月至2021年9月在公司历任多职，2021年12月至今任执行董事、副总经理，2023年2月起任印尼源顺有限公司监事长[89][90] - 余卫軍1999年5月至2024年12月在多家公司任职，2021年12月起任公司执行董事、副总经理[92] - 余卫軍自2021年6月起任宁波力勤园区管理有限公司监事，自2018年4月起任江苏惠然实业有限公司监事[92] - 王凌2004年至2024年12月在多家公司任职，2024年12月至今任公司执行董事、财务总监[93] - Lawrence LUA Gek Pong 2011年4月至2022年12月在DBS任职，2021年12月起任公司非执行董事[94] - 何万篷2013年至今任上海前滩新兴产业研究院院长，2021年12月至今任公司独立非执行董事[96] - 张争萍2000年7月至今任职于宁波正源税务师事务所有限公司，2021年12月至今任公司独立非执行董事[96] - 宋臻自2024年7月担任力勤镍业（哈马黑拉）等5家公司监事，自2024年6月担任奥比镍铁有限公司监事[103] - 葛凯财自2023年2月起担任印尼源顺有限公司监事[98] - 董栋自2018年6月担任上海力勤国际贸易有限公司监事[99] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年公司实现营业收入29233.0百万元，同比增长38.8%，归属公司股东净利润1773.2百万元，同比增长68.7%[16] - 2024年公司收入29232958千元，毛利5352458千元，除税前利润3817046千元，年内全面收益总额3370089千元[13] - 2024年公司非流动资产25357700千元，流动资产12599311千元，资产总值37957011千元[15] - 2024年公司非流动负债6476076千元，流动负债13798359千元，负债总值20274435千元[15] - 2024年公司归属母公司权益10758904千元，非控股权益6923672千元，权益总额17682576千元[15] - 2024年公司实现营业收入292.33亿元，同比增长38.8%，归母净利润17.732亿元，同比增长68.7%[22] - 2024年公司实现营业收入总额人民币29,233.0百万元，较上年同期增长38.8%；实现归属于公司股东的净利润为人民币1,773.2百万元，较上年同期增长68.7%[29] - 贸易业务收入从2023年的116.24亿元增加36.4%至2024年的158.52亿元，主要因贸易镍铁和红土镍矿收入增加，部分被贸易镍钴化合物收入减少抵减[58] - 生产业务收入从2023年的87.53亿元增加41.7%至2024年的124.03亿元，主要因镍钴化合物收入增加，部分被镍铁收入下降抵减[59] - 其他收入从2023年的6.83亿元增加至2024年的9.78亿元，主要因HJF项目全面达产，销售的辅料增加[59] - 毛利从2023年的33.82亿元增加58.3%至2024年的53.53亿元，毛利率从16.1%上涨至18.3%[60] - 贸易业务毛利从2023年的4.20亿元上涨9.8%至2024年的4.61亿元，毛利率从3.6%下降至2.9%[60] - 生产业务毛利从2023年的28.70亿元增加68.6%至2024年的48.39亿元，毛利率从32.8%上涨至39.0%[60] - 其他业务毛利从2023年的0.92亿元下降至2024年的0.53亿元，毛利率从13.5%下降至5.4%[61] - 销售及分销开支从2023年的1.00亿元增加20.8%至2024年的1.21亿元，主要因销售量增加对应的检测费及营销员工薪酬支出增加[62] - 行政开支从2023年的9.28亿元增加11.4%至2024年的10.34亿元，主要因业务扩张导致员工成本和保险费增加[63] - 除税前利润从2023年的17.615亿元增至2024年的38.17亿元[67] - 所得税开支从2023年的4000万元增至2024年的6.083亿元[68] - 年度利润从2023年的17.215亿元增至2024年的32.088亿元，净利率从8.2%涨至11.0%[69] - 2024年末流动资产为125.993亿元，较2023年末的102.789亿元增加22.6%；现金及现金等价物达50.324亿元，较2023年末的46.168亿元增加9.0%[70] - 流动比率从2023年末的1.1倍降至2024年末的0.9倍[71] - 2024年资本开支总计57.258亿元，其中物业、厂房及设备预付款项占比99.2%；2023年资本开支总计75.2992亿元，物业、厂房及设备预付款项占比82.4%[72] - 2024年末确认债项138.523亿元，2023年末为115.323亿元[74] - 2024年末资本负债比率为0.8，较2023年末的0.9略有下降[76] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年是公司产能集中释放年，各类镍产品产销量稳健增长[16] - 湿法项目均达产后生产效率提升，产品结构丰富，HPL项目全年满负荷生产，ONC项目7月投产9月达产，电积钴项目顺利建设投产达产[17] - 火法工艺优化和维护管理加强，HJF项目保持稳定生产节奏，KPS项目建设稳定推进，全部生产线有望2026年内建成[17] - 公司镍产品冶炼总设计产能40万镍金属吨，其中湿法冶炼产能12万金属吨镍钴化合物，火法冶炼产能28万金属吨镍铁（参股公司HJF火法冶炼产能为9.5万镍金属吨）[28] - 公司印尼湿法冶炼项目总设计产能120,000镍金属吨，14,250钴金属吨[33] - 公司印尼火法冶炼项目合计年产能28万金属吨镍铁，江苏布局镍铁冶炼厂年设计产能1.8万金属吨镍铁[35] - 公司湿法项目均实现达产，HPL项目全年满负荷生产，ONC项目顺利投产并达产，电积钴项目顺利建设、试车、投产及达产[33] - 参股项目HJF生产线2023年8月实现全系列达产，报告期内保持稳定生产节奏[35] - KPS项目全部生产线有望在2026年内建设完成[35] - 公司在2024年继续扩大在新能源汽车行业影响力，HPAL项目产能逐步增加[48] 镍资源采购与市场情况 - 公司镍资源采购主要来自菲律宾、印尼等全球红土镍矿资源丰富的国家和地区，镍铁贸易主要从印尼采购[5] - 2024年上半年镍产品供需好转，镍价获支撑，下半年镍价先弱后触底反弹[19] - 未来镍价虽承压，但镍在新能源和高端制造领域应用前景广，公司将通过技术革新和成本控制提升竞争力[20] - 2024年镍价走势先高后低，波动下行，LME镍主力期货合约一季度获支撑，二季度一度触及21750点，三季度触底反弹至18290点，四季度收于15300点[24] - 2024年中国新能源汽车产销量分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新车销量占比40.9%，较2023年提高9.3个百分点，出口128.4万辆，较上年增长6.7%[26] - 2024年中国不锈钢粗钢产量3944.11万吨，同比增加276.52万吨，增幅7.54%；表观消费量为3249.19万吨，同比增加140.97万吨，增幅4.54%[27] - 不锈钢应用领域中，设备领域占比22%，石化领域占比21%，建筑装修领域占比19%，餐饮领域占比16%，轨道交通领域占比9%，家电消费领域占比7%，其他领域占比6%[27] - 2024年全球镍资源量超3.5亿金属吨，其中54%为红土镍矿，35%为岩浆硫化物矿床，10%为块状硫化物矿床，1%为尾矿等[32] - 印尼占世界镍总储量的42%[32] - 2024年镍价经历供应短缺推动上涨，再到供应缓解后逐渐回稳[36] - 2024年菲律宾镍矿产量为38.7万吨[46] 公司业务布局与合作 - 公司业务贯穿镍产业价值链，涵盖资源整合、贸易、冶炼生产与销售等环节[38] - 公司在印尼和菲律宾建立供应链网络，保障镍资源供应[38] - 公司在中国及印尼设有自建生产基地，在奥比岛设独立产业园区[39] - 公司与菲律宾亚洲镍业、CTP Construction and Mining Corp.等开采商建立超十年长期合作关系[47] 公司技术与工艺优势 - 公司HPAL项目生产线投产后两个月内达设计产能[41] - HPAL项目是行业内现金成本最低的镍钴化合物生产项目之一[41] - 公司掌握第三代HPAL工艺，优化流程提升效率、降低成本[42] - 公司掌握成熟镍火法冶炼工艺技术及配套经验[43] - 公司将江苏工厂经验应用于RKEF项目，并对工艺和设备升级[43] - 公司改进火法冶炼提升热能利用效率，降低能耗和成本[43] 公司ESG与企业管治 - 公司构建了ESG运行体系，成立董事会ESG委员会，2024年遵循既定政策管理ESG事务[49] - 截至2024年12月31日，公司已遵守企业管治守则项下所有适用守则条文[105] - 2024年全体董事及监事遵守上市规则附录C3所载的上市发行人董事进行证券交易的标准规定，未发现相关人员和雇员违反该守则事件[106] - 报告日期董事会由9名董事组成，含5名执行董事、1名非执行董事、3名独立非执行董事[111] - 截至2024年12月31日止年度，主席与独立非执行董事在其他董事不出席情况下举行了一次会议[121] - 截至2024年12月31日止年度，公司已召开6次董事会会议[121] - 公司为董事及高级管理层安排董事及高级人员责任保险，保险承保范围每年检讨[126] - 每位新委任董事获提供入职培训及资料，公司安排董事培训及专业发展计划[127] - 公司董事会成立审核、薪酬、提名、环境社会和管治4个委员会，均有书面职权范围[129] - 截至2024年12月31日，审核委员会由张争萍、何万篷、王缉宪3名独立非执行董事组成，张争萍为主席[130] - 2024年审核委员会举行4次会议，还与外聘核数师举行2次会议[131] - 公司2024年全年业绩公告及年报已由审核委员会审阅[132] - 截至2024年12月31日，薪酬委员会由3名成员组成，年内举行2次会议[133][134] - 截至2024年12月31日，无向公司董事或监事支付退休或离职福利及相关酬金[135] - 截至2024年12月31日，薪酬0 - 500万港元高级管理层1人，1000.0001 - 1050万港元高级管理层1人[135] - 截至2024年12月31日，提名委员会由3名成员组成，年内举行3次会议[137][138] - 环境、社会和管治委员会于2023年3月31日成立，发布日由11名成员组成[139] - 董事会已采纳董事会多元化政策，目标是强化董事会表现[143] - 年报日期，董事会由9名成员组成，含2名女性董事和7名男性董事[144] - 公司现有3名独立非执行董事，具有会计、经济、工程及地理等不同行业背景[144] - 董事会年龄范围介乎45岁至71岁[144] - 提名委员会及董事会认为董事会目前组成在多方面达足够多元化水平[144] - 公司目标是在董事会中保留至少两名女性董事及至少20%的女性代表（以较低者为准）[145] - 截至2024年12月31日，公司高级管理层约83%为男性，17%为女性；员工团队约91.1%为男性，8.9%为女性[147] - 董事会于2025年3月28日召开会议，

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入人民币292.3亿元，同比增长38.8% [1] - 2024年公司实现归母净利润人民币17.7亿元，同比增长68.7% [1] - 公司通过产业链布局和技术突破实现营收净利双增长 [2] 产业链布局优势 - 上游与印尼和菲律宾矿山建立长期合作关系保障镍矿供应稳定 [3] - 下游与多家知名前驱体/正极企业签订长期协议深度绑定客户 [3] - 采用灵活销售及采购策略实现降本增效稳固成本优势 [3] 产能与技术实力 - 湿法冶炼项目实现年产12万金属吨镍钴化合物生产能力 [8] - 采用第三代HPAL冶炼技术处理低品位红土镍矿 [7] - 火法冶炼项目年产能达28万金属吨镍铁（参股公司HJF产能9.5万金属吨） [10] 新兴应用领域前景 - 全固态电池采用高镍三元材料预计2030年实现量产 [5] - 具身智能机器人领域锂电池需求预计2030年超100GWh，2025-2030年复合增长率超100% [6] - 低空经济市场规模预计2025年达1.5万亿元，2035年增至3.5万亿元 [6] 不锈钢市场需求 - 2024年中国不锈钢粗钢产量3944.11万吨，同比增长7.54% [9] - 2024年中国不锈钢出口总量504.42万吨，同比增长21.92% [9] - 政策推动下2025年国内不锈钢消费量预计增加3.5%至2706.66万吨 [10] 行业发展趋势 - 三元锂电池因高能量密度优势有望重新夺回市场话语权 [7] - 镍需求从传统不锈钢转向新能源及高端制造领域 [11] - 低端产能出清使龙头企业获得更多市场份额 [11]

文章核心观点 2024年全球镍市场价格波动大呈“冲高回落、底部震荡”格局，但随着印尼政策收紧、新能源需求放量及供给端出清加速，镍价下探空间有限 力勤资源在行业承压下实现营收与净利润双增长，其“资源+技术”双重壁垒未来或转化为远超行业均值的增长弹性 [1][4] 供需剪刀差收窄，资源禀赋构筑长期护城河 - 2024年全球镍矿产量预计达352万吨，同比增加4.7%，印尼贡献全球四分之三供应量，镍市场供过于求，但未来供需格局或好转 [5] - 印尼2014年宣布镍原矿出口禁令，虽政策几经调整，但限制原矿出口方向未变，旨在搭建高附加值产业链 [6] - 2024年全球新能源汽车销量达1823.6万辆，同比增长24.4%，中国产销量均超千万辆，新能源汽车市场后续增长趋势延续 [7] - 电池高镍化、高端制造产业发展及钢铁需求稳健推动镍需求持续增长，供需剪刀差收窄为镍价提供长期支撑 [8] - 力勤资源与印尼本土企业合作，在核心矿区布局冶炼项目，降低原料成本，巩固成本优势 [9] 工艺革新驱动，湿法与火法协同发力 - 力勤资源通过湿法与火法技术双线突破，构建“低成本提取高纯镍、多场景覆盖需求端”护城河，开辟独特价值增长路径 [10] - 公司依托第三代HPAL技术在印尼建成全球领先湿法冶炼基地，规划三期6条产线，总产能达12万金属吨镍、1.425万金属吨钴，HPL项目一期、二期达产快 [10] - 湿法产出产品直供动力电池产业链，提升镍钴浸出率，降低产品含水率及杂质含量，满足电池厂商标准 [10] - 火法冶炼服务不锈钢领域，力勤资源在印尼布局的火法项目一期8条产线2023年达产，年产能9.5万金属吨镍铁，二期预计2026年建成 [11] - 20条火法产线全面投产后年产能将达28万金属吨镍铁，公司通过工艺创新降低火法工艺能耗和成本 [12] - 湿法与火法产能协同形成双轨供给体系，实现对印尼红土镍矿全品位、集约化开发，双线盈利互补可平滑镍价波动风险 [12] - 公司推进湿法尾渣提取有价金属技术研发，接近完成阶段，预计带来新盈利点并缓解环保压力和成本 [13] 结语 随着宏观经济复苏、印尼政策红利释放和新能源需求放量，力勤资源湿法成本优势与火法规模效应将凸显，“资源+技术”壁垒或转化为高增长弹性 [14]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司收入从2023年的210.593亿元增加至2024年的292.33亿元，增幅38.8%[4] - 公司毛利从2023年的33.82亿元增加至2024年的53.525亿元，增幅58.3%，2024年毛利率18.3%，较2023年上升2.2个百分点[4] - 2024年公司利润为32.088亿元，较2023年的17.215亿元增加86.4%[4] - 2024年公司拥有人应占利润为17.732亿元，较2023年的10.514亿元增加68.7%[4] - 董事会建议2024年末期股息每股0.35元（税前），2023年为每股0.20元（税前）[4] - 2024年公司非流动资产总值为253.577亿元，2023年为204.00855亿元[7] - 2024年公司流动资产总值为125.99311亿元，2023年为102.78853亿元[7] - 2024年公司流动负债总额为137.98359亿元，2023年为92.85573亿元[7] - 2024年公司非流动负债总额为64.76076亿元，2023年为79.08785亿元[8] - 2024年公司资产净值为176.82576亿元，2023年为134.8535亿元[8] - 2024年公司收入总计29,232,958千元，较2023年的21,059,316千元增长约38.81%[16][18] - 2024年其他收入及收益总计2.11556亿元，2023年为1.84197亿元[23] - 2024年已售存货成本221.94161亿元，2023年为165.19466亿元[24] - 2024年物业、厂房及设备折旧9.09869亿元，2023年为4.38038亿元[24] - 2024年所得税开支总额6.0829亿元，2023年为4002.4万元[31] - 2024年和2023年商誉年初及年末成本及账面价值均为2.18037亿元[33] - 2024年公司实现营业收入29233.0百万元，同比增长38.8%[46] - 2024年公司实现归属于母公司拥有人净利润1773.2百万元，同比增长68.7%[46] - 2024年公司实现营业收入总额人民币29,233.0百万元，较上年同期增长38.8%[53] - 2024年公司实现归属于公司股东的净利润为人民币1,773.2百万元，较上年同期增长68.7%[53] - 2024年公司收入为29233.0百万元，较2023年的21059.3百万元增加38.8%[79][80] - 公司毛利从2023年的33.82亿元增加58.3%至2024年的53.525亿元，毛利率从16.1%涨至18.3%[82] - 销售及分销开支从2023年的1.002亿元增加20.8%至2024年的1.21亿元[84] - 行政开支从2023年的9.28亿元增加11.4%至2024年的10.338亿元[85] - 其他经营开支从2023年的4.558亿元下降24.9%至2024年的3.422亿元[86] - 除税前利润从2023年的17.615亿元大幅增加至2024年的38.17亿元[89] - 2024年12月31日，流动资产为125.993亿元，较2023年的102.789亿元增加22.6%[92] - 2024年12月31日，资本负债比率为0.8，较2023年的0.9略有下降[98] - 董事会建议派付2024年末期股息每股0.35元（税前），2023年为每股0.20元（税前），待股东大会批准后于2025年6月13日前后派发[109] 各地区及客户收入关键指标变化 - 2024年中国内地外部客户收入为25,585,753千元，较2023年的20,224,678千元增长约26.51%；其他地区为3,647,205千元，较2023年的834,638千元增长约336.97%[16] - 2024年主要客户A收入为4,154,443千元，较2023年的2,677,292千元增长约55.17%[18] 各业务线收入关键指标变化 - 2024年镍产品销售收入为28,255,139千元，较2023年的20,376,803千元增长约38.66%；其他收入为977,819千元，较2023年的682,513千元增长约43.27%[18] - 2024年报告期初计入合约负债的已确认收入总计304,315千元，较2023年的21,155千元增长约1338.59%[19] - 2024年分配予剩余履约义务预计一年内确认为收入的金额为8,759,759千元，较2023年的4,439,850千元增长约97.29%[22] - 2024年镍产品贸易收入为15852.3百万元，较2023年的11624.3百万元增加36.4%[79][80] - 2024年贸易镍铁收入增加4108.2百万元，贸易红土镍矿收入增加534.6百万元，贸易镍钴化合物收入减少414.8百万元[80] - 2024年镍产品生产收入为12402.8百万元，较2023年的8752.5百万元增加41.7%[79][81] - 2024年镍钴化合物收入增加3859.4百万元，生产业务的镍铁收入下降209.1百万元[81] - 2024年其他收入为977.8百万元，较2023年的682.5百万元增加[79][81] - 2024年红土镍矿贸易收入3708890千元，占总收入12.7%；2023年为3174286千元，占比15.1%[79] - 2024年贸易镍铁收入12143422千元，占总收入41.5%；2023年为8035189千元，占比38.2%[79] - 2024年生产镍铁收入1302192千元，占总收入4.5%；2023年为1511280千元，占比7.2%[79] - 2024年生产镍钴化合物收入11100635千元，占总收入38.0%；2023年为7241258千元，占比34.4%[79] 各业务线毛利关键指标变化 - 贸易业务毛利从2023年的4.198亿元上涨9.8%至2024年的4.607亿元，毛利率从3.6%降至2.9%[82] - 生产业务毛利从2023年的28.699亿元增加68.6%至2024年的48.389亿元，镍产品生产业务毛利率从32.8%涨至39.0%[82] - 其他业务毛利从2023年的9230万元降至2024年的5290万元，毛利率从13.5%降至5.4%[83] 贸易应收应付款项关键指标变化 - 2024年贸易应收款项及应收票据账面价值为1886954千元，2023年为1022951千元[38] - 2024年贸易应收款项减值亏损拨备年末为20012千元，2023年为18514千元[40] - 2024年贸易应收款项预期信贷亏损率为1.43%，亏损20012千元；2023年预期信贷亏损率为5.09%，亏损18514千元[43] - 2024年贸易应付款项及应付票据总计1522183千元，2023年为1249276千元[44] - 2024年贸易应收款项3个月内账龄金额为1370100千元，2023年为328082千元[40] - 2024年贸易应付款项3个月内账龄金额为840356千元，2023年为803384千元[45] 公司业务项目进展 - 2024年HPAL项目之ONC项目全面投产达产，RKEF项目之参股项目一期HJF项目全面达产[46] - 2024年电积钴项目实现建设、试车、生产及全面达产[46] - 公司营收利润双增长，主要由于HPAL三期ONC项目及RKEF一期参股项目HJF产能释放及产能利用率进一步提升带来的产量提升[53] - 2024年公司湿法和火法冶炼工艺的产能如期释放，巩固了在全球镍产业链中的地位[53] - 公司Obi项目引入先进技术和设备，实现全环节生产监控等，提升生产效率[54] - 公司镍矿及镍产品贸易量稳定增长，盈利能力显著提升[55] - 公司HPAL项目一期2条生产线2021年投产，2个月内成功达产[57] - 参投项目HJF生产线2022年10月陆续投产，2023年8月全系列达产[58] - 公司HPAL项目生产线投产后两个月内达设计产能，项目位于成本曲线左端，是现金成本最低的镍钴化合物生产项目之一[66] - 公司在2024年扩大新能源汽车行业影响力，HPAL项目产能逐步增加[73] 公司业务布局与合作 - 公司是镍全产业链公司，业务覆盖镍产业价值链，总设计产能40万镍金属吨，其中湿法冶炼产能12万金属吨镍钴化合物，火法冶炼产能28万金属吨镍铁（参股公司HJF火法冶炼产能为9.5万镍金属吨）[52] - 公司是全国最大的镍矿贸易商，连续多年蝉联国内镍矿贸易量榜首[52] - 2024年公司积极响应国家号召，将绿色低碳理念贯穿于产业升级全过程，打造绿色低碳生产体系[52] - 公司在“一带一路”政策引领下，与印尼合作伙伴在Obi产业园区投资建设镍产品冶炼项目及配套公辅设施[52] - 公司采用第三代HPAL工艺技术利用低品位红土镍矿，采用成熟的RKEF工艺技术为客户提供镍产品[52] - 2024年公司继续坚持稳中求进，以技术创新为驱动，以绿色低碳为导向，优化产业链布局[53] - 公司印尼湿法冶炼项目规划6条产线，总设计产能为12万镍金属吨、1.425万钴金属吨[57] - 公司印尼火法冶炼项目共20条产线，合计年产能28万金属吨镍铁，江苏镍铁冶炼厂年设计产能1.8万金属吨镍铁[58] - 公司在印尼和菲律宾建立供应链网络，保障镍资源供应[63] - 公司与印尼和菲律宾矿山深化合作，加强供应链稳定性和抗风险能力[71] - 公司与菲律宾开采商建立超十年长期合作关系，为镍矿贸易业务提供稳定供应[72] - 公司作为中国最大镍矿贸易公司，与大型及行业领先公司建立镍矿及镍铁长期稳定供应关系[73] - 2024年6月14日，公司全资附属公司香港蓝鲸国际有限公司与PT. Trimegah Bangun Persada Tbk成立合营公司PT. Cipta Kemakmuran Mitra从事石灰生产业务[99] - 2024年10月28日，公司全资附属公司宝鑫特钢与非全资产附属公司PT Halmahera Persada Lygend成立合营公司PT Bhakti Bumi Sentosa从事HPAL冶炼矿渣处理厂业务[99] - 2025年1月10日，PT Bangunan Teknik Grup与公司非全资产附属公司PT OBI Nickel Cobalt、KPS分别订立工程建设服务协议[104] - 2025年3月28日，公司非全资产附属公司KPS与宁波力华港机重工有限公司订立设备采购协议，对价款为10749918美元[105] 公司技术研发 - 公司掌握业界领先的镍湿法冶炼技术，积累丰富项目经验[66] - 公司掌握成熟的镍火法冶炼工艺技术及配套经验，产能布局中国及海外[68] - 公司与国内顶尖教育和研究机构合作，HPAL项目尾渣处理技术开发接近完成[70] 公司治理与合规 - 公司财务报表按《国际财务报告准则》及香港《公司条例》披露规定编制，以人民币呈列，价值四舍五入至最接近千位数[11] - 合并财务报表涵盖公司及其附属公司截至2024年12月31日止年度财务报表[12] - 公司仅一个可呈报经营分部，管理层监控整体经营业绩以作资源分配和绩效评估决策[15] - 中国内地经营公司企业所得税税率为25%，公司一间附属公司享受15%优惠税率[27] - 印度尼西亚经营公司企业所得税税率为22%，部分公司获不同程度减免[28][29] - 每股基本盈利按15.5593135亿股计算，2024年和2023年股数相同[32] - 2024年12月31日，部分贷款以账面价值2320万元的中国楼宇、3.808亿元的中国土地使用权、26.982亿元的印尼厂房及设备、6570万元的中国投资物业作抵押，以8.486亿元存款作质押[101] - 公司构建完善ESG运行体系，成立董事会ESG委员会，2024年持续优化ESG事务管理[74] - 报告期内蔡建勇先生同时担任董事长及总经理，2025年2月27日起辞去总经理职务，胡芝春博士获委任为总经理[115][116] - Lawrence LUA Gek Pong先生因公务未能出席2024年7月24日举行的股东特别大会[116] - 全体董事确认报告期已严格遵守上市规则附载的董事进行证券交易标准守则[117] - 报告期公司或附属公司无购买、出售或赎回公司于联交所上市证券，2024年12月31日无库存股[118] - 联交所授予公司豁免，公众人士持股最低百分比为15%及行使

财务表现 - 公司实现营业收入10,878.0百万元，同比增长17.2%[7] - 归属于母公司净利润为586.9百万元，同比增长73.5%[7] - 公司2024年上半年实现营业收入10,878.0百万元，同比增长17.2%[27] - 归母公司净利润为586.9百万元，同比增长73.5%[27] - 2024年上半年总收入为人民币10,878.0百万元，同比增長17.2%[33] - 貿易業務收入增加25.4%至人民幣6,116.6百萬元，主要由於HJF項目全面達產[34] - 生產業務收入增加7.0%至人民幣4,356.5百萬元，主要由於鎳鈷化合物銷量增加[35] - 毛利增加16.6%至人民幣1,827.4百萬元，毛利率略降至16.8%[36] - 貿易業務毛利增加58.1%至人民幣273.4百萬元，毛利率增長至4.5%[36] - 生產業務毛利增加10.0%至人民幣1,504.2百萬元，鎳產品生產業務毛利率增長至34.5%[36] - 設備製造與銷售業務毛利增長至人民幣19.7百萬元，毛利率增長至20.7%[36] - 其他收入及收益从108.5百万元下降2.4%至105.9百万元，主要由于期货产品收益减少9.4百万元，政府补助收入减少13.4百万元，以及投资收益增加21.0百万元[37] - 销售及分销开支从29.2百万元大幅增加至63.4百万元，主要由于销售及营销员工薪酬支出增加31.5百万元[38] - 行政开支从449.3百万元增加9.1%至490.2百万元，主要由于员工成本增加44.7百万元[39] - 其他经营开支从327.8百万元下降25.9%至242.9百万元，主要由于投资亏损减少162.0百万元，汇兑亏损净额减少75.3百万元，但被无形资产减值142.1百万元部分抵消[40] - 融资成本从232.5百万元增加13.5%至263.9百万元，主要由于银行借款利息费用增加[41] - 分占联营公司利润从10.1百万元大幅增加至123.8百万元，主要由于RKEF一期项目全面达产后HJF产生的利润大幅增长[42] - 除税前利润从636.2百万元增加56.1%至993.3百万元[43] - 半年度利润从662.0百万元增加46.6%至970.4百万元，净利率从7.1%涨至8.9%[46] - 截至2024年6月30日，公司已根据招股章程所载用途动用所得款中的约325.48亿港元，占所有募集资金的90.4%，未动用所得款约为34.56亿港元[92] - 截至2024年6月30日止六个月，公司收入为108.78亿元人民币，同比增长17.2%[94] - 截至2024年6月30日止六个月，公司毛利为18.27亿元人民币，同比增长16.6%[94] - 截至2024年6月30日止六个月，公司除税前利润为9.93亿元人民币，同比增长56.1%[94] - 截至2024年6月30日止六个月，公司期内利润为9.70亿元人民币，同比增长46.6%[94] - 截至2024年6月30日止六个月，公司期内全面收益总额为11.08亿元人民币，同比增长4.3%[94] - 截至2024年6月30日止六个月，公司母公司普通权益持有人应占每股盈利为0.38元人民币，同比增长72.7%[94] - 公司董事会不建议派付截至2024年6月30日止六个月的中期股息[93] - 公司2024年上半年未经审核的除税前利润为993,315千元人民币，同比增长56.1%[1] - 经营活动所得现金流量净额为-102,247千元人民币，相比2023年同期的104,044千元人民币有所减少[1] - 投资活动所用现金流量净额为-3,277,729千元人民币，相比2023年同期的-3,862,853千元人民币有所减少[101] - 融资活动所得现金流量净额为2,745,237千元人民币，相比2023年同期的4,851,384千元人民币有所减少[101] - 期末现金及现金等价物为3,958,055千元人民币，相比2023年同期的5,629,780千元人民币有所减少[101] - 公司2024年上半年存货增加459,541千元人民币，相比2023年同期的638,726千元人民币有所减少[1] - 贸易应收款项及应收票据增加1,086,273千元人民币，相比2023年同期的454,910千元人民币有所增加[1] - 公司2024年上半年购买物業、廠房及設備項目支出为3,260,975千元人民币，相比2023年同期的2,937,234千元人民币有所增加[101] - 公司2024年上半年出售物業、廠房及設備之所得款項为27,240千元人民币，相比2023年同期的1,058千元人民币有所增加[101] - 公司2024年上半年融资成本为263,868千元人民币，相比2023年同期的232,472千元人民币有所增加[1] - 公司未采用供应商融资安排，因此新修订的会计准则对中期简明综合财务资料无影响[106] - 公司仅有一个可呈报经营分部，管理层对整体经营业绩进行监控以作出资源分配及绩效评估决策[107] - 2024年上半年总收入为10,877,988千元人民币，同比增长17.1%[108] - 2024年6月30日非流动资产总值为22,710,934千元人民币，同比增长12.1%[110] - 2024年上半年主要客户A和B的收入分别为2,025,535千元人民币和1,197,473千元人民币[111] - 2024年上半年客户合约收入为10,877,988千元人民币，同比增长17.1%[113] - 2024年上半年主要收入来源为镍产品销售，收入为10,473,140千元人民币，同比增长16.9%[114] - 2024年上半年已售存货成本为8,498,871千元人民币，同比增长17.5%[116] - 2024年上半年所得税开支为25%，其中一附属公司享受15%的优惠税率[118] - 印度尼西亚公司所得税税率为22%，PT. Halmahera Persada Lygend在10个财政年度内获100%所得税减免[119] - 公司截至2024年6月30日止六个月的所得税开支总额为人民币22,934千元，相比2023年同期的所得税抵免总额为人民币25,809千元[121] - 公司董事会不建议派付截至2024年6月30日止六个月的中期股息[122] - 公司截至2024年6月30日止六个月的每股基本盈利金额基于母公司普通权益持有人应占利润以及已发行普通股的加权平均数1,555,931,350股计算[123] - 公司截至2024年6月30日的物業、廠房及設備账面值为人民币19,629,458千元，相比2023年12月31日的账面值为人民币16,970,830千元[124] - 公司截至2024年6月30日于联营公司的权益账面值为人民币1,725,558千元，相比2023年12月31日的账面值为人民币1,564,287千元[124] - 公司主要联营公司PT Halmahera Jaya Feronickel的注册资本为4,000,000,000,000印尼盾，公司应占拥有权百分比为36.9%[125] - 公司截至2024年6月30日于联营公司PT Halmahera Jaya Feronickel的投資账面值为人民币931,418千元，相比2023年12月31日的账面值为人民币776,754千元[127] - 公司截至2024年6月30日的贸易应收款项及应收票据总额为人民币2,105,170千元，相比2023年12月31日的总额为人民币1,022,951千元[129] - 公司截至2024年6月30日的贸易应收款项（扣除亏损拨备）的账龄分析显示，公司严格控制未清偿的应收款项[130] - 公司截至2024年6月30日的贸易应收款项不包含任何抵押品或其他信用增強措施，且不計息[130] - 公司截至2024年6月30日的三个月内贸易应付款项及应付票据为1,836,919千元人民币，相比2023年12月31日的328,082千元人民币有显著增加[131] - 公司截至2024年6月30日的三个月内贸易应付款项及应付票据为890,193千元人民币，相比2023年12月31日的803,384千元人民币有所增加[133] - 公司截至2024年6月30日的已发行并全额缴足股份为1,555,931千元人民币，与2023年12月31日的1,555,931千元人民币持平[134] - 公司截至2024年6月30日的资本承诺为9,525,379千元人民币，相比2023年12月31日的8,758,705千元人民币有所增加[135] - 公司截至2024年6月30日的销售设备、原材料和服务的关联方交易总额为455,656千元人民币，相比2023年同期的285,197千元人民币有所增加[138] - 公司截至2024年6月30日的融资租赁租金收益和融资收益总额为2,888千元人民币，相比2023年同期的2,476千元人民币有所增加[138] - 公司截至2024年6月30日的购买镍产品总额为4,937,821千元人民币，相比2023年同期的3,900,776千元人民币有所增加[138] - 公司截至2024年6月30日的购买服务总额为576,117千元人民币，相比2023年同期的31,575千元人民币有显著增加[140] - 公司截至2024年6月30日的购买设备总额为63,353千元人民币，相比2023年同期的0千元人民币有所增加[140] - 公司截至2024年6月30日的代表关联方付款总额为0千元人民币，相比2023年同期的5,189千元人民币有所减少[140] - 公司为联营公司HJF提供的人民币3,543,319,000元的银行借款担保[142] - 公司为联营公司普勤时代国际有限公司提供的人民币216,000,000元的借款担保[142] - 公司预计从GPS及TBP采购的总额分别为111,701,000美元及36,263,000美元[142] - 应收联营公司HJF款项为人民币610,031,000元，较上年度减少12%[144] - 应收关联方TBP款项为人民币93,806,000元，较上年度减少4%[144] - 应收关联方款项总额为人民币94,377,000元，较上年度减少17%[144] - 应付联营公司HJF款项为人民币281,942,000元，较上年度增加2%[144] - 应付关联方TBP款项为人民币891,575,000元，较上年度减少15%[146] - 应付关联方款项总额为人民币1,221,089,000元，较上年度减少15%[146] - 主要管理人员的酬金总额为人民币31,312,000元，较上年度增加45%[149] - 截至2024年6月30日，公司按公允价值计量的资产总额为306,331千元人民币，其中贸易应收款项包含暂时的价格特征为255,364千元人民币，按公允价值计量的应收票据为8,355千元人民币，衍生金融工具为42,612千元人民币[152] - 截至2023年12月31日，公司按公允价值计量的资产总额为686,944千元人民币，其中贸易应收款项包含暂时的价格特征为631,619千元人民币，按公允价值计量的应收票据为3,726千元人民币，衍生金融工具为51,599千元人民币[153] 业务发展 - 公司实现鎳礦貿易量超五百萬噸[7] - RKEF項目一期（HJF項目）实现超过5万金属吨鎳的产量[7] - HPAL項目累计实现产量约3.9万金属吨鎳[7] - 公司将继续秉承“力致卓越，勤无止境”的理念，坚持“稳中求进，转型升级”的发展方向[8] - 公司有望受益于消费复苏带来的需求增长[8] - 公司有信心夯实其在技术和成本控制方面的竞争力[8] - 公司将努力实现“成为全球领先的鎳产业链服务商”的愿景[8] - 公司业务涵盖鎳资源整合与贸易、鎳产品贸易及生产、设备制造与销售等[10] - 公司在印尼Obi岛投资建设了独立产业园区，包括HPAL项目和RKEF项目，总年设计产能分别为120,000金属吨鎳鈷化合物和280,000金属吨鎳铁[12] - 公司在中国江苏宿迁的工厂拥有三条RKEF工艺的鎳铁生产线，总年设计产能为18,000金属吨鎳铁[12] - 公司自2009年起从事鎳矿贸易，主要从菲律宾、印度尼西亚、新喀