车展概况 - 2025成都车展于8月29日开幕，近120个汽车品牌参展，展车超过1600辆 [1] 梅赛德斯-AMG CLE 53 - 全新AMG CLE 53 4MATIC+敞篷轿跑车上市，售价78万元，主打优雅设计与强劲动力组合 [1] - 配备3.0T直列六缸发动机+48V轻混系统，发动机最大功率330kW，峰值扭矩560N·m，超增压模式下可保持10秒600N·m最大扭矩 [3] - 软顶敞篷支持车速低于60km/h时20秒内电动开闭，内饰采用大量软性材质和真皮包裹，搭配碳纤维饰板 [3] 宝马M2 CS - 全新M2 CS双门轿跑车上市，售价80.8万元，刷新纽博格林北环赛道量产紧凑型车纪录 [4] - 搭载3.0升双涡轮增压直列六缸发动机，最大功率530马力，匹配8速自动变速箱 [6] - 车内大量使用碳纤维材质与Alcantara面料，配备CS专属标记提升辨识度 [6] 享界S9T增程版 - 作为鸿蒙智行首款旅行车，采用家族化设计，配备3050mm超长轴距 [7][9] - 搭载16.1英寸中控屏+12.3英寸液晶仪表盘+12.3英寸副驾娱乐屏，内置鸿蒙智能座舱4.0 [9] - 增程版CLTC纯电里程最高354km，综合续航最长1305km，纯电版续航最长801km [9] 比亚迪海豹07 DM-i - 2026款车型首发亮相，延续"海洋美学"设计理念，尺寸4995x1900x1495mm，轴距2900mm [10][12] - 提供1.5L与1.5T两种插电混动系统，电机功率分别为160kW和200kW，CLTC纯电续航70km和125km [12] - 配备10.25英寸全液晶仪表、15.6英寸悬浮中控屏及50瓦手机无线充电面板 [12] 大众速腾L - 全新一代车型升级外观及尺寸，长宽高4812×1813×1479mm，轴距2731mm [13][15] - 搭载1.5T涡轮增压四缸发动机，最大功率118kW，0-100km/h加速8.8秒 [15] - 采用贯穿式空调出风口设计，搭配悬浮式中控屏与全液晶仪表 [15] 岚图追光L - 定位中大型轿车，采用"鲲鹏展翼"设计语言，尺寸5125×1985×1522mm，轴距3010mm [16][18] - 搭载1.5T插混动力系统，电机峰值功率230kW，CLTC纯电续航410km [18] - 配备华为乾崑智能辅助驾驶系统，尾标有"ADS"标识 [18] 小鹏P7 - 旗舰电动轿跑基于全域800V平台打造，尺寸5017×1970×1427mm，轴距3008mm [19][21] - 提供单电机和双电机版本，搭载74.9kWh和92.2kWh电池组，CLTC续航最高820km [21] - 配备8.8英寸仪表屏+15.6英寸三轴灵动中控屏+87英寸AR-HUD [21] 广汽昊铂A800 - 定位中大型旗舰轿车，尺寸5130×1966×1500mm，轴距3020mm [22][24] - 搭载1.5T增程动力系统，发动机最大功率118kW，配备磷酸铁锂电池 [25] - 尾标处有华为ADS LOGO，采用分体式灯组设计 [22][25] 长安逸动 - 第四代车型限时价7.49万元起，尺寸4785×1840×1440mm，轴距2765mm [26][28] - 提供燃油版和插混版，燃油版1.5T发动机最大功率141kW，插混版1.5L发动机最大功率72kW [28] - 采用贯穿式LED日间行车灯带，内饰配备大尺寸液晶显示屏 [26][28] 荣威M7 DMH - 开启预售，预售价区间9.78万-11.48万元，尺寸4940mm车长，轴距2820mm [29][31] - 搭载DMH 6.0超级混动系统，1.5L发动机最大功率82kW，电机峰值功率137kW [31] - 采用直瀑式中网与可发光品牌标识，保留传统机械门把手 [29][31]

港股汽车股表现 - 理想汽车涨超6% 比亚迪股份涨近5% 长城汽车和蔚来涨超3% 小鹏汽车和零跑汽车涨超2% 吉利汽车 广汽集团和北京汽车跟涨 [1] 公司业绩表现 - 理想汽车第二季度营收302亿元 环比增长16.7% 经营利润8.27亿元 同比增长76.7% 环比大增204.4% [1] - 零跑汽车Q2营收142.3亿元 毛利率13.6% 归母净利润1.6亿元 单季度实现盈利且超预期 [1] - 小鹏汽车2025财年第二财季净亏损66.05百万美元 同比收窄62.68% [1] - 比亚迪预计8月30日公布二季报 预测Q2净利润105.00-129.14亿元 同比增长15.9%-42.5% [1] 行业竞争力与市场拓展 - 中国品牌汽车在设计 技术和体验上已具备与全球传统巨头同台竞技实力 尤其在电动化和智能化领域领先 [1] - 中国车企正积极进入欧洲和澳新等发达市场 并布局墨西哥作为进军北美市场的桥头堡 品牌形象不断提升 [1] - 除了传统的东南亚 中东和俄罗斯市场外 中国车企持续拓展全球市场布局 [1]

港股汽车股表现 - 理想汽车股价上涨6.07%至93.5港元，比亚迪股份上涨4.82%至117.4港元，长城汽车和蔚来分别上涨3.3%和3.07%，小鹏汽车和零跑汽车分别上涨2.06%和2.34%，吉利汽车、广汽集团和北京汽车跟涨[1] 公司财务业绩 - 理想汽车第二季度营收302亿元，环比增长16.7%，经营利润8.27亿元，同比增长76.7%，环比大增204.4%[1] - 零跑汽车第二季度营收142.3亿元，毛利率13.6%，归母净利润1.6亿元，单季度实现盈利且超预期[1] - 小鹏汽车2025财年第二财季净亏损66.05百万美元，同比收窄62.68%[1] - 比亚迪预计第二季度净利润105-129.14亿元，同比增长15.9%-42.5%，计划8月30日公布财报[1] 行业竞争力与全球化进展 - 中国品牌汽车在设计、技术、体验方面具备与全球传统巨头竞争实力，电动化和智能化领域领先[1] - 中国车企正进入欧洲、澳新等发达市场，并布局墨西哥作为北美市场桥头堡，品牌形象持续提升[1]

评选活动概况 - 2025年度新财富杂志最佳董秘暨港股最佳IR评选于2025年5月启动 [1] - 评选对象覆盖5267家A/B股上市公司董事会秘书及证券事务代表成员、2464家港股上市公司IR团队 [1] - 近3500家机构、超20万资本圈人士参与投票，管理的资产规模合计近30万亿元 [1] - 31个省市区的地方证券监管机构、香港公司治理公会参与推荐，超200位专家组成专家评审团 [1] - 最终评选出300位最佳董秘、50个最佳证代团队、102个港股最佳IR团队 [1] 最佳董秘获奖名单 - 洲明科技董秘陈一帆 [3] - 天齐锂业董秘张文宇 [3] - 泰和新材董秘董旭海 [3] - 智微智能董秘张新媛 [3] - 三利谱董秘黄慧 [3] - 显盈科技董秘陈立 [3] - 稳健医疗董秘陈惠选 [3] - 海能达董秘周炎 [3] - 法本信息董秘吴超 [3] - 金发科技董秘戴耀珊 [3] - 深科技董秘钟彦 [3] - 建投能源董秘孙原 [3] - 宗申动力董秘林艺 [3] - 八亿时空董秘薛秀媛 [3] - 百普赛斯董秘林涛 [4] - 雄帝科技董秘郭永洪 [4] - 立高食品董秘王世佳 [4] - 天地在线董秘李旭 [4] - 金龙羽董秘吉杏丹 [4] - 麦加芯彩董秘崔健民 [4] - 欢乐家董秘范崇澜 [4] - 海南华铁董秘郭海滨 [4] - 盛通股份董秘肖薇 [4] - 豪鹏科技董秘陈萍 [4] - 汇创达董秘许文龙 [4] - 方直科技董秘李枫 [4] - 新宙邦董秘贺靖策 [4] - 汤臣倍健董秘唐金银 [4] - 奥拓电子董秘杨扬 [5] - TCL智家董秘温晓瑞 [5] - 瑞普生物董秘谢刚 [5] - 好太太董秘李翔 [5] - 鸿富瀚董秘张思明 [5] - 楚天龙董秘张丹 [5] - 三维通信董秘任隆 [5] - 协创数据董秘甘杏 [5] - 宇环数控董秘易欣 [5] - 冠中生态董秘张方杰 [5] - 恒林股份董秘汤湾雁 [5] - 康泰生物董秘陶瑾 [5] - 青木科技董秘李克亚 [5] - 华利集团董秘方玲玲 [6] - 英诺激光董秘张勇 [6] - 苏文电能董秘张子健 [6] - 力合科创董秘于喆 [6] - 方盛制药董秘何仕 [6] - 聚和材料董秘林椿楠 [6] - 方大炭素董秘庄晓茹 [6] - 欧林生物董秘吴畏 [6] - 芭田股份董秘郑宇 [6] - 万讯自控董秘叶玲莉 [6] - 万泽股份董秘蔡勇峰 [6] - 宝钢包装董秘干逸凡 [6] - 集泰股份董秘吴珈宜 [6] - 特锐德董秘杨坤 [6] - 弘亚数控董秘莫晨晓 [6] - 广电运通董秘谢花 [7] - 天虹股份董秘陈卓 [7] - 恺英网络董秘刘洪林 [7] - 盐津铺子董秘张扬 [7] - 华安鑫创董秘易珊 [7] - 芒果超媒董秘张志红 [7] - 数据港董秘王臆凯 [7] - 川润股份董秘饶红 [7] - 尚品宅配董秘何裕炳 [7] - 鸿合科技董秘夏亮 [7] - 海欣食品董秘郑铭 [7] - 佛山照明董秘黄震环 [7] - 德生科技董秘陈曲 [7] - 先导智能董秘姚遥 [7] - 天赐材料董秘韩恒 [8] - 箭牌家居董秘杨伟华 [8] - 果麦文化董秘蔡钰如 [8] - 新特电气董秘段婷婷 [8] - 浩洋股份董秘劳杰伟 [8] - 东阳光董秘刘耿豪 [8] - 国能日新董秘赵楠 [8] - 东方锂业董秘秦宏武 [8] - 亨通光电董秘顾怡倩 [8] - 奥比中光董秘靳尚 [8] - 招商证券董秘刘杰 [8] - 中航光电董秘王亚歌 [8] - 威胜信息董秘钟喜玉 [8] - 晶科能源董秘蒋瑞 [9] - 科安达董秘郭泽珊 [9] - 广汽集团董秘刘祥能 [9] - 平高电气董秘刘湘意 [9] - 雅戈尔董秘冯隽 [9] - 方大特钢董秘吴爱萍 [9] - 隆鑫通用董秘叶珂伽 [9] - 重庆百货董秘陈果 [9] - 金溢科技董秘周怡 [9] - 天润乳业董秘冯育菠 [9] - 好莱客董秘甘国强 [9] - 爱施德董秘吴海南 [9] - 立中集团董秘李志国 [9] - 碧水源董秘张兴 [9] - 联合水务董秘许行志 [10] - 厦门钨业董秘周羽君 [10] - 锦波生物董秘唐梦华 [10] - 广州发展董秘吴宏 [10] - 纳恩达董秘武安阳 [10] - 大胜达董秘胡鑫 [10] - 上峰水泥董秘瞿辉 [10] - 青岛食品董秘张松涛 [10] - 学大教育董秘崔志勇 [10] - 赛微电子董秘张阿斌 [10] - 宝钢股份董秘王娟 [10] - 泰恩康董秘李挺 [10] - 光库科技董秘吴炜 [10] - 中油资本董秘刘强 [10] - 宇信科技董秘周帆 [11] - 爱博医疗董秘周裕茜 [11] - 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西藏药业董秘刘岚 [15] - 川发龙蟒董秘宋华梅 [15] - 一拖股份董秘于丽娜 [15] - 青岛港董秘孙洪梅 [15] - 阳谷华泰董秘王超 [15] - 安泰科技董秘陈哲 [15] - 耐普矿机董秘王磊 [15] - 白云电器董秘程轶颖 [16] - 百克生物董秘张喆 [16] - 福田汽车董秘陈维娟 [16] - 新天绿能董秘班泽锋 [16] - 英利汽车董秘苗雨 [16] - 索通发展董秘袁钢 [16] - 步科股份董秘刘耘 [16] - 正海磁材董秘高波 [16] - 姚记科技董秘户帐 [16] - 北方国际董秘倪静 [16] - 茂硕电源董秘宋成展 [16] - 彩讯股份董秘王欣 [16] - 川宁生物董秘顾祥 [16] - 中山公用董秘周飞媚 [16] - 太极股份董秘王茜 [16] - 长江证券董秘周纯 [17] - 安琪酵母董秘高路 [17] - 一汽解放董秘王建勋 [17] - 兖矿能源董秘黄霄龙 [17] - 芯源微董秘刘书杰 [17] - 军信股份董秘覃事顺 [17] - 洛阳钼业董秘徐辉 [17] - 山高环能董秘宋玉飞 [17] - 九号公司董秘徐鹏 [17] - 泸州老窖董秘李勇 [17] - 浙数文化董秘梁楠 [17] - 九州通董秘刘志峰 [17] - 云天励飞董秘邓浩然 [17] - 依米康董秘叶静 [18] - 公牛集团董秘刘圣松 [18] - 易普力董秘邹七平 [18] - 中联重科董秘陶兆波 [18] - 西藏旅游董秘罗练鹰 [18] - 浩物股份董秘赵吉杰 [18] - 涪陵榨菜董秘韦永生 [18] - 易瑞生物董秘李文天 [18] - 鼎龙股份董秘杨平彩 [18] - 中国神华董秘宋静刚 [18] - 国芳集团董秘马琳 [18] - 华丰科技董秘蒋道才 [18] - 锦浪科技董秘张婶 [18] - 山东高速董秘隋荣昌 [18] - 福昕软件董秘李蔚岚 [19] - 德联集团董秘陶张 [19] - 播恩集团董秘曹思颖 [19] - 冰轮环境董秘孙秀欣 [19] - 国投智能董秘高碧梅 [19] - 四方股份董秘钱进文 [19] - 通合科技董秘冯智勇 [19] - 兴瑞科技董秘张红曼 [19] - 西部建设董秘韩春珉 [19] - 海立股份董秘罗敏 [19] - 曼恩斯特董秘彭亚林 [19] - 天津港董秘郭小薇 [19] - 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华测导航董秘孙梦婷 [24] 分类奖项获奖情况 - 最佳证券分析师奖由领益智造董秘郭瑞获得 [25] - 最佳个人投资者沟通奖由天齐锂业董秘张文宇、新特电气董秘段婷婷获得 [27] - 最佳媒体沟通奖由百普赛斯董秘林涛、天赐材料董秘韩恒获得 [27] - 最佳机构投资者沟通奖中方直科技对公募资金影响力达34607.78亿元 [27] - 海能达对公募资金影响力达62380.55亿元 [28] - 立高食品对公募资金影响力达58185.90亿元 [28] - 联得装备对公募资金影响力达48109.72亿元 [28] - 领益智造对公募资金影响力达61432.51亿元 [28] - 三利谱对公募资金影响力达58931.75亿元 [28] - 泰和新材对公募资金影响力达59311.95亿元 [28] - 显盈科技对公募资金影响力达42879.86亿元 [28] -

AH股溢价率排行 - 东北电气AH股溢价率最高达770.97%，H股价格0.310港元对应A股价格2.25元 [1][2] - 弘业期货溢价率252.57%位列第二，H股4.280港元对应A股12.6元 [1][2] - 安德利果汁溢价率238.08%排名第三，H股17.780港元对应A股50.18元 [1][2] - 宁德时代溢价率-18.73%为最低，H股410.200港元低于A股278.3元 [1][2] - 美的集团溢价率6.86%，恒瑞医药溢价率7.43%均处于低位区间 [1][2] AH股偏离值排行 - 京城机电股份偏离值32.43%居首，溢价率为220.40% [1][3] - 安德利果汁偏离值29.55%位列第二，复旦张江偏离值29.44%排名第三 [1][3] - 比亚迪股份偏离值-84.97%为最低，龙蟠科技偏离值-62.46%次之 [1][3] - 广汽集团偏离值-26.17%位列末三位，东北电气偏离值-23.02%同时出现在高溢价和负偏离榜单 [1][3] 重点个股价格对比 - 宁德时代H股价格410.200港元显著高于A股278.3元 [2] - 比亚迪股份H股115.100港元与A股110.68元基本持平但偏离值异常 [2][3] - 金融股招商银行H股47.840港元较A股43元溢价7.67% [2] - 资源股紫金矿业H股24.740港元较A股22.53元溢价9.09% [2]

融资交易情况 - 8月26日融资买入额0.29亿元 居两市第940位 [1] - 当日融资偿还额0.37亿元 净卖出762.47万元 [1] - 融券当日卖出4.34万股 净卖出3.09万股 [1] 近期融资波动 - 最近三个交易日融资买入额分别为0.26亿元、0.53亿元、0.29亿元 [1] - 三日融资买入额呈现波动态势 最高单日达0.53亿元 [1]

汽车行业整体市场表现 - 汽车行业上市公司出现普涨行情 总市值大幅攀升至11.56万亿元 单周增长超过4100亿元[2][5] - 统计的102只汽车股中超7成个股上涨 平均股价涨幅达4.05% 仅次于深证成指4.57%的涨幅[5] - 汽车股六大板块全面上涨 其中乘用车板块以7.05%的涨幅领先 新能源板块涨幅垫底[7] 央行流动性支持政策 - 央行8月15日开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作[3] - 央行8月25日开展6000亿元1年期MLF操作 净投放3000亿元[3] - 银行体系流动性充裕对股市构成利好[3] 个股表现亮点 - 东风汽车集团港股暴涨55.28% 股价突破9港元 最高一度突破10港元[2] - 蔚来美股和港股分别上涨31.81%和27.75% 位列总榜前两位[7][8] - 小鹏汽车港股和美股分别上涨20.56%和18.73% 双双进入涨幅前五[7][8] - 福耀玻璃港股和A股分别上涨18.50%和13.62%[8][11] - 长城汽车港股上涨14.97%[8] 业绩驱动因素 - 福耀玻璃上半年营收214.47亿元 同比增长16.94% 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33%[11][12] - 小鹏汽车预计第三季度营收196-210亿元 同比增长94%-107.9% 预计交付量11.3-11.8万辆 同比增长142.8%-153.6%[11] - 途虎上半年总收入78.77亿元 同比增长10.5% 经调整净利润4.1亿元 同比增长14.6%[13] 板块分化表现 - 乘用车板块在蔚来、小鹏汽车、长城汽车等个股拉动下表现突出[7] - 经销商/零售板块因过半个股下跌涨幅较低[7] - 新能源板块受超三分之一个股下滑影响涨幅垫底[7] - 智能化/出行板块中曹操出行上涨26.10%居板块首位[15][21] 下跌个股分析 - 下跌个股仅23只 跌幅均在10%以内[14] - 赣锋锂业港股下跌9.52% 禾赛下跌9.11% 天齐锂业港股下跌7.27%[15] - 小马智行下跌6.75% 二季度净亏损5330万美元 同比扩大72.5%[15][17]

星源增程技术发布 - 广汽集团推出全新增程技术"星源增程" 全面提升增程器效率 动力响应及NVH表现 配合AI能量控制平台优化能源利用 [2] - 技术针对行业增程车亏电状态下油耗飙升 动力衰减 振动与噪音增大三大痛点 公司自2010年起承担国家863计划重大项目 2014年推出国内首款增程轿车传祺GA5 REV [2] 技术突破与产业化 - 广汽动力总成发动机迭代至第四代 热效率突破46% 动力总成自主研发团队2024年获"国家卓越工程师团队"称号 [2] - 行业主流增程器油电转化率为1升油发电3.4千瓦时 星源增程通过提高油电转化率实现"开源" 降低电驱系统能量损耗实现"节流" [3] 产品应用与规划 - 首款搭载车型昊铂HL增程版正式上市 技术将陆续应用于昊铂 传祺 埃安三大自主品牌新车型 [3] - 技术为解决用户多元化需求 实现更好能源利用效率 [2][3]

核心观点 - 17家车企承诺60天账期但仅3家完全兑现 多数企业仍在推进中 [1][2] - 行业平均应付账款周转天数达182天 缩短账期需释放上千亿元现金流 [3] - 账期压缩面临现金流压力及管理挑战 支付方式与计算标准需明确 [3] - 部分车企已采取现金支付及流程优化措施 但实际效果存在分化 [2][3][4] - 监管需持续推动行业规范化 打造更具韧性供应链体系 [4] 车企承诺落实情况 - 17家车企中仅中国一汽、广汽集团、赛力斯3家明确实现60天账期承诺 [1][2] - 东风、长安、上汽、北汽、吉利、长城、理想、小鹏等企业积极响应但未完全兑现 [1] - 小鹏汽车与部分供应商完成补充协议签署 部分仍在签字盖章阶段 [2] - 理想汽车于7月中旬完成直采供应商账期调整 合同账期定为60天 [3] 行业现状与挑战 - 2024年国内上市车企平均应付账款周转天数为182天 [3] - 缩短账期至60天内需释放上千亿元现金流 行业利润率连年下跌形成压力 [3] - 新能源车企多数处于盈亏线徘徊 依赖融资维持生存 [3] - 账期压缩需优化采购下单、合同审核、财务支付等全流程管理 [3] 企业具体措施 - 中国一汽组建财务、供应链、法务跨部门专项工作组 6月起对中小企业供应商执行100%现金支付 [2][3] - 广汽集团构建覆盖订单下发至货款支付的全流程管控体系 [2] - 赛力斯采用"厂中厂"模式并推行数字化管理 [2] - 理想汽车采用月度支付且每月两次统一支付期 绝大部分使用电汇方式 [3] 实施效果与数据对比 - 小鹏汽车2025年中期应付账款及应付票据周转天数为170.04天 较2024年末232.79天缩短62.75天 [4] - 零跑汽车2025年上半年应付账款及票据周转天数从2024年末175.61天延长至182.52天 [4] - 多家车企对账期起算日、支付方式等问题作出明确表态 [3] 监管与行业展望 - 有关部门需加大监管力度 通过线上问题反映窗口等平台监督车企践行承诺 [4] - 需杜绝隐形账期及商业汇票等变相延长付款期限行为 [3][4] - 应有序推进行业规范化进程 构建良性供应链生态 [4]

报告与会议安排 - 公司2025年半年度报告将于2025年8月29日发布[6] - 2025半年度业绩说明会于9月2日11:00 - 12:00召开[6][8] - 业绩说明会召开地点为上海证券交易所上证路演中心[6][8] 投资者参与 - 投资者可在9月2日11:00 - 12:00在线参与[10] - 8月26日至9月1日16:00前可提问[6][10] 参会人员与联系信息 - 参加人员含董事长等[9] - 联系人部门为董事会办公室[11] - 联系电话020 - 83151139转3[11] - 联系邮箱ir@gac.com.cn[11]