股价表现 - 股价涨近5%至13.55港元创历史新高 收盘涨3.35%报13.28港元 成交额3612.95万港元 [1] 财务业绩 - 中期收入1.01亿美元 同比增长3.27倍 [1] - 期内溢利7299.9万美元 同比增长51.25倍 [1] - 分子许可费收入从2080万美元增至9370万美元 主要来自全球制药公司战略合作及创新产品对外授权 [1] - 研究服务及技术许可费收入从290万美元增长164.9%至760万美元 [1] 战略合作 - 2025年3月与阿斯利康建立全球战略合作 共同研发新一代多特异性抗体 覆盖免疫性疾病、肿瘤及其他疾病领域 [1] - 合作基于公司专有全人源抗体技术平台Harbour Mice 涉及多个治疗领域的授权许可选择权 [1] - 公司将获得最多约46亿美元预付款及里程碑付款 外加基于净销售额的分层特许权使用费 [1]

财务业绩 - 2025年上半年总收入约7.25亿元 同比增长327% [2] - 同期净利润约5.23亿元 同比增长51倍 [2] - 现金储备约22.91亿元 较2024年底增长92% [2] 业务模式与战略 - 创新产品对外授权与合作成为常态化收入来源 [2] - 依托Harbour Mice技术平台建立全球合作生态 [2] - 业务模式涵盖战略合作、授权合作、平台合作及创新孵化 [2] 重大合作项目 - 2025年3月与阿斯利康达成全球战略合作 涵盖多特异性抗体疗法研发 [3] - 阿斯利康以1.05亿美元认购公司9.15%新发行股份 [3] - 2025年1月与Windward Bio签署HBM9378全球授权协议（不含大中华区） [3] - 2025年6月与大塚制药就BCMAxCD3双特异性抗体HBM7020达成全球合作 [3] - 2025年2月与英矽智能达成AI驱动抗体发现战略合作 [3] 研发管线与技术平台 - 专注免疫性疾病及肿瘤领域创新药研发 [4] - 核心平台包括Harbour Mice全人源抗体技术及HBICE药物发现引擎 [2][4] - 重点推进HBM4003、HBM9378、HBM1020等临床阶段产品 [4] - 平台能力拓展至免疫及炎症领域新靶点开发 [4]

财务表现 - 2025年上半年总收入约7.25亿元人民币（约1.01亿美元），同比增长327% [1] - 同期盈利约5.23亿元人民币（约7300万美元），同比增长51倍 [1] - 现金储备约22.91亿元人民币（约3.2亿美元），较去年年底增长92% [1] 业务模式 - 创新产品对外授权与合作成为常态化收入来源 [1] - 多元化业务模式涵盖战略合作、授权合作、平台合作及创新孵化 [1] - 基于Harbour Mice®技术平台及2.0版本技术平台体系建立全球合作生态 [1] 战略定位 - 公司成为全球抗体药物开发的"新基建" [1] - 持续深化源头创新以加速新一代生物疗法研发 [1] - 通过技术平台转化创新能力为可持续商业价值 [1]

财务表现 - 2025年上半年总收入约7.25亿元人民币（约1.01亿美元），同比增长327% [1] - 2025年上半年盈利约5.23亿元人民币（约7300万美元），同比增长51倍 [1] - 现金储备约22.91亿元人民币（约3.2亿美元），较2024年底增长92% [1] 业务模式 - 创新产品对外授权与合作成为常态化收入来源，对收入增长贡献显著 [1] - 多元化业务模式涵盖战略合作、授权合作、平台合作及创新孵化 [1] - 依托Harbour Mice®技术平台及2.0版本技术平台体系建立全球合作生态 [1] 战略定位 - 公司成为全球抗体药物开发的"新基建" [1] - 未来将持续深化源头创新，加速新一代生物疗法研发 [1] - 技术平台支撑全球合作生态建设，助力生物疗法发展 [1]

财务表现 - 2025年中期收入约1.01亿美元 同比增长约3.27倍 [1] - 期内溢利7299.9万美元 同比增长51.25倍 [1] - 每股盈利0.09美元 [1] - 分子许可费收入由2080万美元增至9370万美元 [1] - 研究服务及技术许可费收入由290万美元增长164.9%至760万美元 [1] 业务发展 - 与阿斯利康订立全球战略合作关系 共同研发新一代多特异性抗体 [1] - 合作领域涵盖免疫性疾病、肿瘤及其他多种疾病 [1] - 利用公司专有全人源抗体技术平台Harbour Mice进行多项目授权许可 [1] - 获得最多约46亿美元的预付款及里程碑付款 [1] - 额外获得按净销售额计算的分层特许权使用费 [1] 收入增长驱动 - 收入增长主要源于与全球制药公司的战略合作 [1] - 创新产品对外授权推动分子许可费收入增长 [1]

财务表现 - 2025年上半年总收入达1.013亿美元，同比增长327% [4] - 净利润达7300万美元，较2024年同期增长51倍 [4] - 现金头寸达3.2亿美元，较上年末增长92% [4] 核心产品管线进展 - Batoclimab(HBM9161)作为全球首个完成中国I期至关键试验的抗FcRn单抗，其治疗gMG的生物制剂许可申请于2024年7月获NMPA受理 [7] - HBM9378(抗TSLP单抗)于2025年1月获NMPA批准开展COPD适应症临床试验，全球II期POLARIS试验于2025年7月启动 [8][9] - Porustobart(HBM4003)作为全球首个进入临床开发的全人源重链抗CTLA-4抗体，其联合PD-1抑制剂治疗实体瘤的积极数据于2025年8月发表于Clinical Cancer Research [9] - HBM1020(抗B7H7单抗)在晚期实体瘤患者中显示46.7%疾病控制率，两名患者肿瘤缩小达11%和25% [10] 技术平台与合作生态 - Harbour Mice®平台衍生出HCAb及HBICE®双特异抗体技术，支持开发包括BCMAxCD3(HBM7020)等10余个临床前项目 [11][12][13] - 2025年3月与阿斯利康达成全球战略合作，后者以1.05亿美元收购公司9.15%股权 [16] - 2025年分别与Windward Bio(HBM9378)、大冢制药(HBM7020)达成独家授权协议 [9][12][17] - 子公司Nona Biosciences在2025年上半年与Kodiak Sciences等4家机构达成技术平台合作 [20][21] 创新孵化布局 - 2025年3月成立Élancé Therapeutics，专注于基于HCAb的双特异抗体肥胖治疗药物开发 [14][29] - 孵化企业NK Cell-Tech于2024年11月及2025年7月完成A++和A+++轮融资 [29] - 与波士顿儿童医院合资成立HBM Alpha Therapeutics，2025年2月达成战略授权协议 [29] - 中枢神经系统疾病领域布局双特异抗体及"Antibody-Plus"疗法 [15]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司收入同比增长327.5%，从2024年上半年的2370.1万美元增至2025年上半年的1.01315亿美元[5] - 公司期内溢利大幅增长至7299.9万美元，较2024年同期的139.7万美元增长5126%[5] - 公司截至2025年6月30日止六个月溢利为73.0百万美元，较2024年同期的1.4百万美元大幅增长[72][80] - 公司截至2025年6月30日止半年度收入为101.315百万美元，较去年同期23.701百万美元增长327.5%[105] - 公司期内溢利为72.999百万美元，较去年同期1.397百万美元大幅增长5125.3%[105] - 公司总收入同比增长327.5%至101.315百万美元（2024年同期：23.701百万美元）[114][116] - 分子许可费收入增长349.8%至93.714百万美元（2024年同期：20.832百万美元）[116] - 除税前溢利包含12.218百万美元工资薪金支出（同比增2.6%）[119] - 所得税开支增长73.7%至0.568百万美元（2024年同期：0.327百万美元）[127] - 母公司拥有人应占盈利激增4,936%至71.718百万美元（2024年同期：1.424百万美元）[130] - 每股基本盈利达9.31美分（2024年同期：0.19美分）[130] - 加权平均普通股数量增至770,516,653股（2024年同期：734,771,325股）[130] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发成本同比增长37.1%，从2024年上半年的1309.5万美元增至2025年上半年的1795.7万美元[5] - 研发成本为17.957百万美元，较去年同期13.095百万美元增长37.1%[105] - 第三方合约成本在研发成本中占比45.9%，金额为8.24百万美元，较2024年同期增长[77] - 行政开支从2024年上半年的7.9百万美元降至2025年同期的7.4百万美元，减少0.5百万美元[72][78] - 员工成本在行政开支中占比59.1%，金额为4.341百万美元，较2024年同期下降[79] - 员工薪酬成本从13.2百万美元微增至13.3百万美元，增幅0.8%[93] - 物业、厂房及设备购置成本为32万美元，较去年同期8.7万美元增长267.8%[132] - 管理层酬金总额降至112.6万美元，较去年同期341.2万美元下降67.0%[143] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 现金及现金等价物显著增加至3.20687亿美元，较2024年底的1.66821亿美元增长92.2%[5] - 总资产增长76.9%，从2024年底的2.15014亿美元增至2025年中的3.80474亿美元[5] - 总权益增长128.6%，从2024年底的1.24052亿美元增至2025年中的2.83582亿美元[5] - 公司现金及现金等价物为320.687百万美元，较2024年末166.821百万美元增长92.2%[107] - 公司总资产净额达283.582百万美元，较2024年末124.052百万美元增长128.6%[108] - 母公司拥有人应占权益从124.447百万美元增至282.696百万美元，增长127.1%[108] - 非流动资产增长7.7%至12.165百万美元（2024年末：11.293百万美元）[115] - 非上市股权投资账面值增至1843.5万美元，较去年末762.6万美元增长141.7%[133] - 美元计值现金占比96.1%达3.08亿美元，人民币计值现金占比3.0%为947.8万美元[137] - 银行借款总额从59.446百万美元增至61.569百万美元，增幅3.6%[92] - 计息银行借款从59.446百万美元增至61.569百万美元，其中非流动部分从3.862百万美元增至19.935百万美元[107][108] - 租赁负债从1.893百万美元增至3.106百万美元，增幅64.1%[92] - 限制使用的银行现金从0.9百万美元降至0.6百万美元，降幅33.3%[88] 财务数据关键指标变化：应收和应付账款 - 应收账款总额从2024年12月31日的8.979百万美元下降至2025年6月30日的5.619百万美元，降幅37.4%[81] - 6个月内账龄的应收账款从8.603百万美元降至3.037百万美元，降幅64.7%[81] - 6至12个月账龄的应收账款从50千美元大幅增加至2.230百万美元，增幅4360%[81] - 应付账款总额从5.254百万美元微增至5.460百万美元，增幅3.9%[82] - 1个月内账龄的应付账款从2.288百万美元增至3.755百万美元，增幅64.1%[82] - 贸易应收款项从8.979百万美元降至5.619百万美元，减少37.4%[107] - 贸易应收款项总额降至610.5万美元，较去年末944万美元下降35.3%[135] - 6个月内账期应收款降至303.7万美元，较去年末860.3万美元下降64.7%[135] - 贸易应付款项总额增至546万美元，较去年末525.4万美元增长3.9%[139] - 1个月内账期应付款增至375.5万美元，较去年末228.8万美元增长64.1%[139] - 应收联营公司款项降至279.4万美元，较去年末319.8万美元减少12.6%[142] 业务线表现：肿瘤和免疫疾病管线 - HBM1020 (B7H7/HHLA2单抗) 晚期实体瘤I期临床试验进展于2024年欧洲肿瘤内科学会年会发布[16] - HBM7004 (B7H4/CD3双抗) 处于临床前开发阶段并推进至接近IND阶段[17] - HBM7020 (BCMA/CD3双抗) 自2024年起研发方向转向免疫性疾病[18] - R2006 (CD19/CD3双抗) 和 HBM7026 (BCMA/CD19/CD3三抗) 正在进行临床前研究[19] - 公司拥有超过10种专注于免疫与肿瘤疾病的候选药物，处于临床前至临床后期阶段[26] - 巴托利单抗HBM9161 (FcRn) 针对全身型重症肌无力的BLA已递交[27] - HBM9378 (TSLP) 针对哮喘的IND申请在中国获批[27][28] - HBM7022/AZD5863 (CLDN18.2×CD3) 和 HBM9033/PF-08052666/SGN-MesoC2 (MSLN ADC) 均为全球对外授权项目[27] - 巴托利单抗完成全球首个III期临床试验并准备商业化[40] - 巴托利单抗治疗gMG的BLA于2023年6月获NMPA受理，2024年6月重新提交[41][42] - HBM4003联合PD-1抑制剂治疗晚期结直肠癌的客观缓解率(ORR)达30.4%，疾病控制率(DCR)达47.8%（23例可评估患者）[48] - HBM4003联合特瑞普利单抗治疗抗PD-1/PD-L1初治患者ORR达33.3%，黏膜黑色素瘤亚组ORR达40.0%[48] - HBM7008在40例可评估患者中32.5%（13例）达到病情稳定，肿瘤缩小最高达85.3%[51] - HBM1020在15例可评估患者中46.7%（7例）达到病情稳定，肿瘤缩小分别达11%和25%[54] - HBM7004 (B7H4/CD3双抗) 处于临床前阶段，预计2025年推进至接近IND阶段[55][56] - HBM7020 (BCMA/CD3双抗) 于2023年8月获NMPA批准在中国启动癌症治疗I期试验[57] - R2006/HBM7026 (CD19/CD3双抗/BCMA/CD19/CD3三抗) 处于临床前阶段[59][60] 业务线表现：代谢和中枢神经系统疾病管线 - 代谢疾病项目（未披露靶点）于2025年3月宣布成立Élancé Therapeutics开发肥胖症疗法[20] - 中枢神经系统疾病项目（未披露靶点）正在研发新一代生物制剂[21] - 公司于2025年3月成立Élancé Therapeutics，专注于基于HCAb的双特异性抗体疗法治疗肥胖症[61] - 中枢神经系统疾病项目处于开发阶段，采用全人源抗体和HCAb加平台[62] 业务线表现：技术平台和知识产权 - 截至2025年6月30日，公司共申请专利570项，其中16项获中国发明专利授权，353项仍在受理中[64] - 公司通过“科技换股权”模式孵化多家合资企业，拓展技术平台应用场景[66] 各地区表现 - 欧洲市场收入激增384,800%至88.545百万美元（2024年同期：0.023百万美元）[114] - 美国市场收入下降47.7%至11.166百万美元（2024年同期：21.370百万美元）[114] 管理层讨论和指引：战略合作与授权协议 - 与阿斯利康达成全球战略合作，潜在总价值达46亿美元，包括1.05亿美元股权投资[6] - 与Windward Bio授权协议潜在价值达9.7亿美元，含分层特许权使用费[7] - 与大冢制药合作协议潜在价值达6.7亿美元，含4700万美元首期及近期付款[7] - 与Candid Therapeutics合作潜在价值达3.2亿美元[7] - 公司与阿斯利康全球战略合作获预付款及里程碑付款总额1.75亿美元，潜在额外开发及商业里程碑付款最高44亿美元[30] - 阿斯利康以1.05亿美元股权投资认购公司9.15%新发行股份[31] - 与Candid合作开发T细胞衔接器，公司可获最高3.2亿美元预付款及里程碑付款[32] - 与Windward Bio授权协议总金额达9.7亿美元，含预付款及里程碑付款，另可获净销售额个位数至双位数分层特许权使用费[33] - 与大塚全球合作获首期及近期付款4700万美元，潜在开发及商业化里程碑付款最高6.23亿美元[34] - 与HBM Alpha Therapeutics协议可获最高3.95亿美元预付款及里程碑付款，另享净销售额分层特许权使用费[37] - 公司已与超过100家行业先锋及学术机构建立合作伙伴关系[29] - 公司于2025年1月与Windward Bio达成HBM9378/WIN378全球授权合作（排除大中华区及部分亚洲国家）[45] - 公司于2024年8月接获Cullinan终止HBM7008美国授权协议通知，将于2024年11月3日生效[50] - 公司于2025年6月与大冢制药签订HBM7020全球战略合作协议，大冢获全球范围（除大中华区）独家授权[58] 管理层讨论和指引：研发进展和临床试验 - HBM9378的COPD适应症IND于2025年1月获NMPA批准[44] - Windward Bio计划2026年中期公布WIN378治疗哮喘的II期初步数据[45] - 巴托利单抗gMG III期临床试验结果于2024年3月发表于《美国医学会杂志·神经内科》[42] 管理层讨论和指引：财务和资本活动 - 公司通过股份购回授权以总代价133.96395百万港元购回20.943百万股股份[102] - 2025年5月购回7.132百万股股份，支付最高价9.23港元/股，总代价60.76711百万港元[103] - 流动比率从2024年12月31日的2.82提升至2025年6月30日的6.05，增幅114.5%[85] - 公司持有恩凯赛药10.0923%股权，该投资公允价值为7.66百万美元，占总资产的2.01%[68][69] - 其他收入及收益从2024年上半年的3.5百万美元增至2025年同期的6.1百万美元，主要由于利息收入增加[72][75] - 分子许可费收入从2024年上半年的20.8百万美元增至2025年同期的93.7百万美元，主要来自与全球制药公司的战略合作[73] - 研究服务及技术许可费收入由2024年上半年的2.9百万美元增长164.9%至2025年同期的7.6百万美元[73]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 目标价18 80港元 [1][3] 核心观点 - 公司拥有全球稀缺的全人源仅重链抗体平台(HCAb Harbour Mice®) 构筑核心技术壁垒 [2] - 平台价值通过BD合作持续兑现 已与阿斯利康 辉瑞等MNC达成深度战略合作 [2][16][69] - 自免领域产品线竞争力突出 巴托利单抗即将上市 HBM9378具BIC潜力 [3][86][96] - 2025H1预计盈利6800-7400万美元 同比提升超47倍 [2][23] 研发平台技术价值 - Harbour Mice®平台可产生经典H2L2形式及HCAb形式全人源单克隆抗体 [2][12] - HCAb平台衍生出HBICE和HBICA两大平台 可开发双抗/多抗/XDC/细胞治疗等创新疗法 [2][39] - 平台具备专利壁垒 Frank Grosveld团队完成全面专利布局 [35][37] - 全球唯二的全人源重链抗体平台 稀缺性显著 [38] 技术平台优势 - HCAb抗体具有良好溶解度 热稳定性和高亲和力(纳摩尔至皮摩尔范围) [34] - 单个B细胞克隆技术提升抗体发现效率 Beacon光导技术加速研发进程 [52] - ADC 2 0平台具备自主知识产权连接子-毒素库和DAR2定点偶联技术 [55] - AI平台Hu-mAtrIx利用全球最大全人源仅重链抗体数据库驱动创新 [58] BD合作成果 - 2025年3月与阿斯利康达成全球战略合作 包含1 05亿美元股权投资和最高46 8亿美元付款 [16][69][81] - 2025年6月与大塚制药就HBM7020达成合作 最高价值6 7亿美元 [69] - 2023年12月与辉瑞/Seagen就HBM9033达成授权 总金额11 03亿美元 [69] - 2022年10月授权石药集团巴托利单抗大中华区权益 总金额1 48亿美元 [69] 核心产品管线 - 巴托利单抗(FcRn拮抗剂)已递交上市申请 预计2025年获批 国内竞争格局良好 [63][86][88] - HBM9378(长效TSLP单抗)半衰期超竞品2-3倍 已完成NewCo出海 最高价值9 7亿美元 [3][96][102] - HBM7020(BCMAxCD3双抗)采用HBICE®技术 有效解决轻链错配问题 [103][104] - HBM4003(CTLA-4重链抗体)展现优异瘤内Treg清除能力 临床数据优于Yervoy [71][72] 财务表现预测 - 预计2025-2027年营业总收入1 54/1 10/1 44亿美元 [1][111] - 预计2025-2027年归母净利润0 82/0 47/0 63亿美元 [1][115] - 2024年广义现金储备1 69亿美元 预计2025年底达4-5亿美元 [21][22] - 采用FCFF估值法 目标价18 80港元 对应2025年PE 13 73倍 [1][115]

全球战略合作与资产包构建 - 依托HarbourMice和HBICE等技术平台与辉瑞、阿斯利康、科伦博泰等全球企业达成战略合作 [1] - 截至2024年底拥有潜在里程碑付款及销售分成资产包价值约100亿美元 [1] - 与阿斯利康合作包含1.75亿美元首付款、44亿美元潜在里程碑及9.15%股份认购 [1] 财务表现与现金流优化 - 2023年总收入8950万美元并实现2276万美元年度盈利 [2] - 2024年总收入3810万美元但连续第二年盈利 经营性现金流3068万美元创历史新高且同比增长60% [2] - 现金储备达1.7亿美元 体现费用结构优化成效 [2] 研发管线进展与授权合作 - 巴托利单抗(HBM9161)于2024年6月重新递交重症肌无力上市申请 预计2025年下半年获批 [3] - 长效TSLP单抗(HBM9378)授权Windward获4500万美元首付加9.25亿美元里程碑 [3] - BCMA×CD3双抗(HBM7020)授权日本大冢制药获4700万美元首付加6.23亿美元里程碑 [3] 非自免领域技术授权 - CLDN18.2×CD3双抗(HBM7022)授权阿斯利康获2500万美元首付加3.25亿美元里程碑 [3] - MSLN ADC(HBM9003)授权Seagen获5300万美元首付加10.5亿美元里程碑 [3] - 早期管线布局多靶点TCE及自免疗法如TL1A/IL23p19双抗等 [3] 商业模式与盈利预期 - 采取自主研发与多元化合作模式加速全球创新药开发 [4] - 预计2025-2027年实现收入1.505亿/1.07亿/1.11亿美元 [4] - 同期预计实现净利润7680万/2860万/2830万美元 [4]

投资评级 - 首次覆盖给予"推荐"评级 [1][7] 核心观点 - 依托强大技术平台（HarbourMice®、HBICE®）构建超100亿美元潜在收益资产包，与辉瑞、阿斯利康等全球顶级药企达成战略合作 [6][16] - 2023年首次实现年度盈利2276万美元，2024年持续盈利278万美元，标志从依赖单次BD预付款向可持续技术授权模式成功转型 [6][21] - 2024年经营性现金流创历史新高3068万美元，同比增长60%，现金储备达1.7亿美元，费用优化成效显著 [6][23][24] - 自研管线加速兑现，巴托利单抗（HBM9161）预计2025年下半年国内获批，多项早期TCE及自免平台持续释放创新价值 [7][29][34] 财务表现 - 2023年营业收入8950万美元（YoY +120.1%），净利润2276万美元（YoY +116.6%），毛利率97.7% [5][6] - 2024年营业收入3810万美元（YoY -57.4%），净利润278万美元（YoY -87.8%），毛利率88.2% [5][6] - 2025E营业收入15050万美元（YoY +295.0%），净利润7680万美元（YoY +2665.1%），毛利率89.0% [5][7] - 2026E营业收入10700万美元（YoY -28.9%），净利润2860万美元（YoY -62.8%），毛利率90.0% [5][7] - 2027E营业收入11100万美元（YoY +3.7%），净利润2830万美元（YoY -1.0%），毛利率92.0% [5][7] 技术平台与合作协议 - HarbourMice®平台可生成经典抗体（H2L2）和仅重链抗体（HCAb），基于HCAb开发免疫细胞衔接器平台HBICE®用于设计双抗及多抗药物 [11] - 与阿斯利康达成三次合作：2022年CLDN18.2×CD3双抗（首付2500万美元+里程碑3.25亿美元）、2024年肿瘤靶向单抗、2025年长期战略合作（首付1.75亿美元+里程碑44亿美元+认购9.15%股份） [18][19][20] - 与Windward合作长效TSLP单抗HBM9378（首付4500万美元+里程碑9.25亿美元） [7][45] - 与大冢制药合作BCMA×CD3双抗HBM7020（首付4700万美元+里程碑6.23亿美元） [7][53] - 与Seagen合作MSLN ADC HBM9033（首付5300万美元+里程碑10.5亿美元） [7][29][58] 研发管线进展 - 巴托利单抗（HBM9161）2024年6月重新递交gMG上市申请，预计2025H2获批 [7][29][34] - 长效TSLP单抗HBM9378完成哮喘Ⅰ期临床，COPD适应症国内IND获批，2025年启动全球中重度哮喘2期临床 [7][34][45] - BCMA×CD3双抗HBM7020治疗多发性骨髓瘤国内IND获批，自免领域临床前探索中 [53] - CLDN18.2×CD3双抗HBM7022（AZD5863）处于全球1/2期临床患者招募阶段 [57] - MSLN ADC HBM90332024年8月启动全球1期临床试验 [58] 商业模式与战略转型 - 形成两大核心支柱：HarbourTherapeutics（推进全球产品管线）和NonaBiosciences（赋能全球生物疗法创新） [11] - NonaBiosciences拥有超过100个合作方、超过250个完成及执行项目、超过19个分子完成IND申报 [26][27] - 预计2025-2026年合计达成5000-8000万美元里程碑付款 [6][16]