股价表现 - 和铂医药-B(02142)股价再涨超4%，截至发稿时涨幅为4.25%，报14.22港元，成交额为2784.77万港元 [1] 战略合作更新 - 公司发布公告，宣布将更新与深化推进其与阿斯利康于2025年3月建立的全球战略合作 [1] - 双方将基于各自专业技术知识，共同发现和开发包括抗体偶联药物（ADC）和T细胞衔接器（TCE）在内的新一代生物疗法 [1] 合作协议细节 - 根据协议，阿斯利康将在未来四年内，每年持续向和铂医药提名研发项目，并获得这些项目的授权许可选择权 [1] - 和铂医药将有资格获得选择权费、选择权行使费、开发与商业里程碑付款，以及授权项目基于未来净销售额的分级特许权使用费 [1] - 相关经济条款与双方于2025年3月达成的财务框架保持一致 [1]

和铂医药与阿斯利康合作深化 - 公司与阿斯利康修订合作协议，共同开发新一代生物疗法，包括抗体偶联药物和T细胞衔接器，标志着双方深度绑定 [2] - 此次修订基于对和铂医药研发平台的高度认可，公司有资格获得选择权费、里程碑付款及销售分成 [3] 阿斯利康对和铂医药的投资历程 - 2022年授权Claudin18.2/CD3双抗，交易含2500万美元预付款及最高3.25亿美元里程碑付款 [3] - 2024年5月授权一临床前单抗项目，交易含1900万美元预付款及最高5.75亿美元里程碑付款 [3] - 2025年3月授权两项临床前免疫学项目并获多项选择权，交易含1.75亿美元首付款及最高44亿美元里程碑付款，同时阿斯利康以1.05亿美元认购公司9.15%股份，较当天收盘价溢价37.2% [3] 和铂医药核心技术平台与TCE交易 - 公司的全人源HBICE®双抗技术及HarbourMice®平台是其技术优势的关键 [4] - 基于该平台的T细胞衔接器已达成三笔BD交易：2022年与阿斯利康超3.5亿美元交易、2024年12月与Candid达成的3.2亿美元协议、2025年6月将BCMA/CD3双抗HBM7020海外权益授权给大塚制药，获4700万美元首付款及最高6.23亿美元里程碑付款，合计约48亿人民币 [5][6] T细胞衔接器的技术与市场优势 - TCE通过连接肿瘤细胞抗原和T细胞CD3表位激活T细胞杀伤肿瘤，相比ADC对靶点表达量要求更低 [8] - 相比CAR-T疗法，TCE具备三大优势：制备成本更低属“现货型”药物、安全性更好且细胞因子风暴发生率低、给药更便捷可静脉或皮下注射 [8] - TCE疗效有望实现CAR-T级别肿瘤清除，并能将适应症扩展至自身免疫疾病，成为继ADC和双抗后的热门BD出海方向，2024年下半年至今相关出海总金额达40亿美元 [8] GLP-1市场竞争格局 - 礼来成为首家突破万亿美元市值的药企，其GLP-1双靶点药物替尔泊肽在2025年第二季度销售额85.80亿美元，反超诺和诺德司美格鲁肽的80.34亿美元，第三季度销售额达101亿美元，全年有望突破350亿美元 [11] - 礼来在GLP-1RA减肥药市场已占据57%份额，诺和诺德份额为43% [11] - 诺和诺德司美格鲁肽治疗阿尔茨海默症的两项三期临床未达主要终点，导致公司市值下跌200亿美元 [9]

合作性质与范围 - 公司与阿斯利康更新并深化全球战略合作，该合作最初于2025年3月建立 [1] - 合作将基于双方专业技术知识，共同发现和开发新一代生物疗法，包括抗体偶联药物（ADC）和T细胞衔接器（TCE） [1] 合作机制与财务条款 - 阿斯利康将在未来四年内，每年持续向公司提名研发项目，并获得这些项目的授权许可选择权 [1] - 公司有资格获得选择权费、选择权行使费、开发与商业里程碑付款 [1] - 公司有资格获得授权项目基于未来净销售额的分级特许权使用费 [1]

和铂医药与阿斯利康合作 - 公司与阿斯利康更新并深化全球战略合作 共同发现和开发新一代生物疗法 包括抗体偶联药物和T细胞衔接器 [1] - 根据协议 阿斯利康将在未来四年内每年持续向公司提名研发项目并获得授权许可选择权 [1] - 此次合作彰显双方合作关系自2022年以来的持续深化 反映中国生物科技公司进一步融入全球制药生态 [1] 普洛药业仿制药获批 - 公司全资子公司获得头孢地尼干混悬剂《药品注册证书》 该药物为第三代口服头孢菌素类抗生素 [2] - 该药物为国内首家获批并视同通过仿制药质量和疗效一致性评价的仿制药 [2] - 获批有利于产品后续参加国家医保谈判 从而扩大市场销售并提高市场竞争力 [2] 科兴带状疱疹疫苗研发进展 - 公司重组带状疱疹疫苗临床试验申请获国家药监局批准 用于40岁及以上人群预防带状疱疹 [3] - 目前国内共有两款带状疱疹疫苗获批 分别来自葛兰素史克和百克生物 [3] - 现有两款产品销售情况均不乐观 面临公众低接种意愿及自费疫苗高昂价格的商业化挑战 [3] 阿斯利康制造投资 - 公司宣布计划投资20亿美元扩大其在美国马里兰州的制造业务 [4] - 此次投资是公司今年宣布的第四项美国重大制造业投资 [4] - 公司计划到2030年斥资500亿美元扩大在美国的制造和研发能力 预计将创造数万个就业岗位 [4] 蔓迪国际市场地位与IPO - 公司已向港交所主板递交上市申请 为中国领先的专业消费医药公司 [5] - 核心品牌蔓迪连续十年在中国脱发药物市场排名第一 2024年市场份额达57% [5] - 公司营收高度依赖蔓迪系列米诺地尔类脱发治疗产品 [5]

合作深化与协议要点 - 和铂医药与阿斯利康于11月24日宣布更新并深化其全球战略合作，双方将整合技术优势，共同研发抗体偶联药物（ADC）和T细胞衔接器（TCE）等新一代生物疗法 [1] - 合作旨在进一步拓展在肿瘤与自身免疫性疾病领域的创新布局 [1] - 阿斯利康将在未来四年内，每年向和铂医药提名研发项目，并保留项目的授权许可选择权 [4] - 和铂医药有望通过选择权费、里程碑付款及分级特许权使用费获得潜在收益，总额最高可达44亿美元 [4] 合作历程与战略意义 - 本次合作是双方自2022年以来的第四次联动 [5] - 2022年4月首次授权合作，和铂医药以2500万美元预付款、最高3.25亿美元总价将双抗药物HBM7022授权给阿斯利康 [5] - 2024年5月，阿斯利康以1900万美元预付款、超过6亿美元总价购入和铂医药子公司一款临床前单抗项目 [5] - 2025年3月达成全球战略合作，共同研发多特异性抗体疗法，协议包括阿斯利康对和铂医药的1.05亿美元股权投资及共建北京全球战略研发中心 [5] - 合作模式从项目授权迈向深度生态共建，展现中国生物医药企业以技术平台驱动国际合作的创新范式 [3][5] 核心技术平台与战略定位 - 和铂医药的核心竞争力在于其领先的抗体技术平台，包括Harbour Mice®全人源抗体技术平台 [7] - Harbour Mice®平台能生成经典抗体及独家全人源重链抗体（HCAb），具有避免轻链错配、组织穿透力强等药物优势 [7] - HBICE®平台能高效开发多特异性抗体，可精准连接肿瘤细胞与免疫细胞以激活免疫反应 [8] - 公司还拥有单B细胞筛选技术、AI药物发现平台Hu-mAtrlxTM等一系列技术平台，具备药物开发全流程解决方案 [8] - 公司定位为技术平台驱动的创新药企，专注于技术打磨，将商业化交由合作方，已实现连续3年盈利 [8] 研发基础设施与未来展望 - 位于北京的“和铂医药－阿斯利康创新实验室”已全面就绪，整合双方技术资源，成为推进多特异性抗体疗法研发的核心枢纽 [6] - 该实验室与2025年10月启用的北京全球战略研发中心形成“北京－剑桥”双城联动 [5] - 合作模式突破了以往中外药企合作的传统路径，有望为全球患者带来突破性疗法 [7]

合作更新与深化 - 公司宣布更新并深化与阿斯利康的全球战略合作，该合作最初于2025年3月建立 [1] - 双方将基于各自专业技术知识，共同发现和开发新一代生物疗法，包括抗体偶联药物（ADC）和T细胞衔接器（TCE） [1] 合作条款与安排 - 根据协议，阿斯利康将在未来四年内，每年持续向公司提名研发项目 [1] - 阿斯利康将获得这些提名研发项目的授权许可选择权 [1]

合作更新 - 公司与阿斯利康更新并深化推进其于2025年3月建立的全球战略合作 [1] - 合作重点为共同发现和开发新一代生物疗法，包括抗体偶联药物（ADC）和T细胞衔接器（TCE） [1] 合作机制 - 阿斯利康将在未来四年内，每年持续向公司提名研发项目，并获得这些项目的授权许可选择权 [1] - 公司将有资格获得选择权费、选择权行使费、开发与商业里程碑付款 [1] - 公司还将获得授权项目基于未来净销售额的分级特许权使用费 [1] 财务条款 - 相关经济条款与双方于2025年3月达成的财务框架保持一致 [1]