股价表现 - 和铂医药-B股价上涨5.2%至13.36港元 成交额8549.5万港元 [1] 配售协议 - 公司以每股11.50港元配售4502.2万股 较前日收盘价12.70港元折让9.45% [1] - 配售净筹资5.117亿港元 50%用于创新药物研发 40%用于推进临床试验 10%用于营运资金 [1] 财务业绩 - 中期收入1.01亿美元 同比增长3.27倍 [1] - 期内溢利7299.9万美元 同比增长51.25倍 [1] - 分子许可费收入从2080万美元增至9370万美元 主要来自与全球制药公司的战略合作及创新产品授权 [1] - 研究服务及技术许可费收入从290万美元增长164.9%至760万美元 [1]

股价表现 - 和铂医药-B(02142)股价再涨超5% 截至发稿涨5.2%报13.36港元 成交额达8549.5万港元 [1] 配售协议 - 公司与配售代理订立配售协议 以每股11.50港元向不少于六名承配人配售4502.2万股 [1] - 配售价格较2025年8月28日收市价12.70港元折让约9.45% [1] - 假设全部配售股份获认购 净筹约5.117亿港元 [1] 资金用途 - 约50%募集资金用于开拓创新药物资产的研发 [1] - 约40%用于推进现有管线药物资产的临床试验 [1] - 约10%用于营运资金及其他一般企业用途 [1] 财务表现 - 公司中期收入约1.01亿美元 同比增长约3.27倍 [1] - 期内溢利7299.9万美元 同比增长51.25倍 [1] - 分子许可费收入由2080万美元增加至9370万美元 主要得益于与全球制药公司的战略合作及新取得的创新产品对外授权 [1] - 研究服务及技术许可费收入由290万美元增长164.9%至760万美元 [1]

融资概况 - 公司通过一般授权配售新股方式融资 发行45,022,000股（约4502.2万股） 募集约5.2亿港元 扣除费用后净得约5.1亿港元 [1] - 配售价为11.50港元 较前一交易日收市价12.70港元折让约9.5% 较前五个交易日平均收市价折让约9.9% [1] - 配售股份占现有已发行股本约5.5% 完成后占扩大股本约5.2% [1] 资金用途 - 约2.6亿港元用于开拓创新药物资产的研发 [1] - 约2.0亿港元用于推进现有管线药物资产的临床试验 [1] - 约0.5亿港元用于营运资金及其他一般企业用途 [1] 交易安排 - 花旗担任独家整体协调人及独家配售代理 [1] - 预计于2025年9月5日或公司与配售代理书面协定的其他日期完成交易 [1]

融资安排 - 公司于2025年8月29日与配售代理订立配售协议 以每股11.50港元价格向不少于六名承配人配售4502.2万股股份 [1] - 配股价较2025年8月28日收市价12.70港元折让约9.45% [1] - 假设全部股份获认购 净筹资额约5.117亿港元 [1] 资金用途 - 约50%资金用于开拓创新药物资产的研发 [1] - 约40%资金用于推进现有管线药物资产的临床试验 [1] - 约10%资金用于营运资金及其他一般企业用途 [1]

融资活动 - 公司以每股11.50港元价格配售4502.2万股股份 [1] - 配售股份占现有已发行股本约5.45%及经扩大股本约5.17% [1] - 配售代理为花旗集团 承配人不少于六名 [1] 资金规模 - 配售所得款项总额约5.178亿港元 [1] - 扣除费用后净额约5.117亿港元 [1] 资金用途 - 约50%资金用于开拓创新药物资产研发 [1] - 约40%资金用于推进现有管线药物资产临床试验 [1] - 约10%资金用于营运资金及其他一般企业用途 [1] 股份发行安排 - 配售股份根据一般授权发行 无需额外股东批准 [1] - 假设公司已发行股本在公告日至配售完成期间维持不变 [1]

配售协议核心条款 - 公司于2025年8月29日与配售代理签订协议 以每股11.50港元价格向不少于六名承配人配售4502.2万股股份 [1] - 配售价格较2025年8月28日收盘价12.70港元折让9.45% [1] - 假设全部股份获认购 净筹资额约5.117亿港元 [1] 资金用途分配 - 约50%资金（约2.5585亿港元）用于开拓创新药物资产研发 [1] - 约40%资金（约2.0468亿港元）用于推进现有管线药物资产的临床试验 [1] - 约10%资金（约5117万港元）用于营运资金及其他一般企业用途 [1]

配售股份信息 - 2025年8月29日公司与配售代理订立配售协议，以每股11.50港元价格配售45,022,000股股份[4] - 配售价较2025年8月28日收市价折让约9.45%[4] - 配售股份占公司现有已发行股本约5.45%，占扩大后已发行股本约5.17%[5] 资金情况 - 假设全部配售股份获认购，所得款项总额为517.8百万港元，净额估计为511.7百万港元[5] - 配售所得款项净额约50%用于开拓创新药物资产研发，约40%用于推进现有管线药物资产临床试验，约10%用于营运资金及其他一般企业用途[24] 过往融资 - 2025年3月21日及4月8日根据一般授权发行认购股份，所得款项净额约1.042亿美元（相当于约8.113亿港元）[25] 股份变动 - 截至公告日公司已发行股份826,401,822股，配售完成后已发行股份为871,423,822股[27] 其他 - 配售完成须待联交所上市委员会批准，最后截止日期为2025年9月5日[17] - 公司向配售代理承诺，自交割日起90天内有禁售限制[18]

涉及的行业或公司 * 和铂医药（一家专注于抗体药物研发的生物制药公司）[1] * 诺娜生物（和铂医药旗下的技术平台公司）[2] 核心观点和论据 财务业绩与增长 * 公司2025年上半年营收1.01亿美元（约7.3亿人民币），同比增长327%[4][8] * 净利润7300万美元（约5.2亿人民币），同比增长接近51倍[4][8] * 分子许可费收入增长350%[4] * 现金储备达3.2亿美元[8][34] * 经营性现金流达4.4亿人民币，同比增长47%[34] * 净资产为2.8亿美元，较去年底增长129%[35] 技术平台与合作 * 诺娜生物技术平台常规研究和技术授权收入同比增长165%[2][5] * 平台拥有超过100家合作伙伴，完成或执行超300个项目[5] * 与阿斯利康达成46亿美元全球战略合作[2][6] * 与大冢制药就BCMA CD3双抗达成约7亿美元海外授权合作[2][6] * 与Bistera就TCE肌细胞衔接器领域达成持续技术合作[2][6] * 抗体领域对外合作总金额超过20亿美元[4][9] * 与Winward Bio就HBM9378项目达成10亿美元海外授权合作[2][7] * XDC（尤其是ADC）领域对外合作金额超过15亿美元[10] 核心产品管线进展 * HBM9378（超长效全人源TSLP单抗）进入全球验证性临床阶段，针对COPD和中重度哮喘，中国COPD临床申请已获批[2][7][21] * HBM4003（新一代抗CTLA-4分子）在MSS CRC二期试验积极推进，数据将在ESMO公布[2][8][43] * HBM7020（靶向BCMA-CD3双抗）获大冢制药海外授权，计划2025年下半年启动自免领域全球一期临床[22][23][50] * HBM7022（抗Claudin 18.2/CD3双抗）由阿斯利康推进全球一期，入组240例患者，预计2026年年中读出数据[24] * HBM9033（ADC项目）由辉瑞推进全球一期，入组365例患者[24] * 巴托利单抗（抗FCRN抗体）已申报BLA，正在审评中[19][61] 战略布局与未来展望 * 公司定位为行业外部CSO，提供技术服务和V4服务，该部分收入预计保持50-80%增长[32] * 未来收益来源包括超过100亿美元里程碑包，预计2026年前转化为收入[32] * 未来12个月主要催化剂包括巴托利单抗中国获批、HBM9378全球及中国二期临床启动、与阿斯利康合作分子递交临床申请等[37] * 研发投入1800万美元，同比增长37%[33] * 公司被纳入MSCI全球小盘股指数，并启动2.4亿港元股份回购计划，已回购约1.4亿港元[36][56] 自身免疫疾病领域聚焦 * 全球自身免疫疾病市场规模达406亿美元，存在巨大未满足需求[18] * 公司依托技术平台全面进入自免领域，布局包括巴托利单抗、克鲁斯拜单抗、超长效TSLP单抗、HBM7020等产品[17][19][22] * 重点投入复杂分子（如双抗、多抗）的构建以治疗自免疾病[48][53] 技术创新与AI应用 * 诺娜生物构建Humetrics AI制药平台，用于抗体发现、优化与评估[4][29] * 平台成功孵化Elanse Therapeutics（专注减肥代谢）和Resilience Therapeutics（专注中枢神经系统疾病）两家公司[2][5] * AI技术应用于抗体发现、de Novo生成、生物标志物研发及临床数据挖掘[59][60] 其他重要内容 * 公司通过与中国本土转化医学网络合作，以释放产品全球价值[45] * 公司加强了管理层和人才队伍建设[46] * 与安进及百奥赛图的专利诉讼在正常推进中[62] * 新孵化的代谢和中枢神经疾病子公司旨在最大化技术平台价值[58]

核心业绩表现 - 2025年上半年总收入7.25亿元，净利润5.23亿元，较2024年同期激增51倍，超越2024年全年约0.2亿元的盈利规模 [1] - 期内达成4项BD交易，与阿斯利康合作涉及首付款、里程碑付款和选择权付款共1.75亿美元 [1][3] - 累计达成合作超40项，潜在合作总金额超百亿美元 [1] - 现金储备达22.91亿元，较2024年底增长92% [12] 技术平台优势 - 拥有全球唯一专利保护的全人源仅重链抗体开发平台HCAb Harbour Mice®，以及HBICE®、HBICATM、ADC2.0、Hu-mAtrlxTM等技术矩阵 [1][7] - Harbour Mice®平台升级至2.0版本，衍生出HBICA™（炎症和免疫学）和HBICE®（肿瘤学）等平台 [7] - 与英矽智能合作推进AI赋能的抗体发现算法，诺纳生物推出AI辅助药物发现引擎Hu-mAtrIxTM [8] - 技术平台稀缺性获得阿斯利康等跨国药企深度认可，支撑BD合作议价能力 [2][9] BD合作模式与进展 - BD收入从"偶发事件"转变为"常态现金流"，支撑公司连续两年半盈利 [3] - 合作模式涵盖传统授权、NewCo模式等，合作方包括阿斯利康、大塚制药、Windward Bio等 [3][4] - 与Windward Bio合作超长效TSLP单抗HBM9378，双方合计获得9.7亿美元首付款及里程碑付款（首付款和近期里程碑付款4500万美元） [4] - 与大塚制药达成6.7亿美元合作，授权BCMAxCD3双抗HBM7020全球权益 [4] - 诺纳生物服务客户超110家，19个合作分子进入临床阶段，完成及执行项目超320个 [5] 研发管线进展 - 巴托利单抗（HBM9161）用于治疗全身型重症肌无力的上市申请获NMPA受理，有望成为首个商业化产品 [10] - HBM9378（TSLP单抗）半衰期较已上市Tezepelumab长2-3倍，启动全球II期POLARIS临床试验，初步数据预计2026年年中公布 [4][8] - 普鲁苏拜单抗（HBM4003）为全球首个进入临床阶段的全人源仅重链抗CTLA-4抗体 [8] - 下一代管线包括HBM7004（B7H4xCD3双抗）、HBM7020（BCMAxCD3双抗）、R2006（CD19xCD3双抗）、HBM7026（BCMAxCD19xCD3三抗）等 [11] 战略定位与行业影响 - 从"中国创新药技术供应商"向"全球抗体药物开发引擎"转型，目标成为全球抗体药物研发的"新基建" [2][12] - 通过NewCo模式、深度绑定跨国巨头（如阿斯利康合作期限最长可达十年）嵌入全球医药产业链 [3][12] - 发展路径为中国biotech提供参考，依托稀缺技术平台构建多元化合作生态，实现短期盈利与长期技术壁垒积累 [13]

股价表现 - 和铂医药-B(02142)股价涨近5% 高见13.55港元创历史新高 截至发稿涨3.35%报13.28港元 成交额3612.95万港元 [1] 中期业绩表现 - 收入约1.01亿美元 同比增长约3.27倍 [1] - 期内溢利7299.9万美元 同比增长51.25倍 [1] - 分子许可费收入由2080万美元增加至9370万美元 主要源于与全球制药公司战略合作及创新产品对外授权 [1] - 研究服务及技术许可费收入由290万美元增长164.9%至760万美元 [1] 战略合作进展 - 2025年3月与阿斯利康订立全球战略合作关系 共同研发针对免疫性疾病、肿瘤及其他疾病的新一代多特异性抗体 [1] - 合作涵盖利用和铂医药专有全人源抗体技术平台Harbour Mice在多个治疗领域进行多个项目的授权许可选择权 [1] - 公司将获得最多约46亿美元的预付款及里程碑付款 另加按净销售额计算的分层特许权使用费 [1]