公司债务重组进展 - 境外债务重组计划获得超过七成债权人签字支持 债务清零后公司将彻底摆脱680亿外债负担 [3] - 公司选择以股抵债方式将所有境外债务转为股权 使债权人成为公司股东 从账面上剔除债务 [5] - 债务重组方案相比破产清算对债权人更有利 破产仅能收回10%成本 而股份转换保留未来股价回升填平亏损的可能性 [5] 公司历史债务危机成因 - 公司因大规模扩张导致负债率一度飙升至89% 半年内豪掷900亿买地 [3] - 房地产行业转冷后公司销售额暴跌77% 现金流断裂导致2022年美元债利息未能兑付 [3] - 680亿外债压力导致公司股票被迫停牌 管理层承受巨大压力 [3] 公司现有资产与业务亮点 - 上海壹号院项目第四次开盘两小时内售罄 今年累计销售额超过170亿元 成为上半年单盘销售冠军 [9] - 2019年公司向清华捐款10亿投资康养中心 并在多地打造产业园项目布局大健康产业 [5] - 男-养护细分市场被认定为百亿级赛道 2023年全球市场规模突破240亿美元 预计2027年达430亿美元 [6] 行业竞争格局变化 - 房地产行业经历急速收缩 多家大型企业陷入债务困境 [1] - 公司成为行业中少数实现债务重组突破的企业 最早爆雷却率先翻身 [1][3] - 昔日交易伙伴万达财富缩水九成 清仓八十多座万达广场后仍负债缠身 [10] 公司发展战略转型 - 从依赖速效刺激转向长期稳健的状态管理 注重减少身体负担感 [8] - 通过优质地产项目展示回暖能力 同时布局第二产业寻求新增长点 [5][9] - 管理层对行业走势保持乐观态度 认为最困难时期已经过去 [1]

一级市场发行情况 - 本周共发行31笔中资离岸债券，包括2笔离岸人民币债券(14.84亿人民币)、19笔美元债券(100.97亿美元)、8笔港币债券(42.5亿港币)、1笔泰铢债券(7亿泰铢)和1笔日元债券(101亿日元) [1] - 发行方式包括直接发行(20只)、担保发行(5只)、直接发行+担保发行(4只)、维好协议发行(1只)和SBLC发行(1只) [1] - 人民币企业债单笔最大发行规模7.74亿元由杭州富阳交通发展投资集团有限公司发行，最高票息5%由郑州建中建设开发(集团)有限责任公司发行 [1] - 美元企业债单笔最大发行规模50亿美元由国际复兴开发银行发行，最高票息7%由漳州圆山发展有限公司发行 [1] 二级市场表现 - 中资美元债收益率多数上行，Markit iBoxx中资美元债综合指数上涨0.03%至246.82 [2] - 投资级美元债指数上涨0.03%至239.26，高收益美元债指数上涨0.04%至246.82 [2] - 地产美元债指数下跌0.09%至183.34，城投美元债指数上涨0.1%至150.95，金融美元债指数上涨0.04%至286.88 [2] 基准利率变化 - 中美10年期基准国债利差扩大至256.72bp，较前一周缩小0.96bp [3] 违约事件 - 中国玻璃未能支付1.417亿美元贷款，构成融资协议项下违约事件，公司正寻求专业建议并与潜在融资方磋商 [4] 债券市场要闻 - 7月债券通北向通成交9576亿元，日均成交416亿元，政策性金融债和国债分别占交易量的51%和34% [5] - ePrime平台支持25笔境外债券发行，总规模288.22亿元，承销商包括中国银行、中信银行(国际)等 [5] - 北向互换通7月达成1101笔交易共5630.46亿元，累计入市境外机构82家 [5] - 14只科创债ETF集中上报，包括中证AAA科技创新公司债ETF、上证AAA科技创新公司债ETF和深证AAA科技创新公司债ETF [6] - 目前共有39只债券ETF上市交易，科创债ETF将成为债券ETF主力担当和扩容最快品类 [7] - 中国人民银行将于8月25日在香港发行450亿元央行票据，包括300亿元3个月期和150亿元1年期 [8] 海外货币政策 - 美联储7月会议纪要显示官员预计短期内通胀将升高，多数认为通胀上行风险大于就业市场下行风险 [9] - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，官员注意到整体通胀率仍高于2%长期目标 [9] 企业债务重组进展 - 碧桂园获得持有大量境外债务的债权人大力支持，力争2025年年底前完成境外债务重组 [10] - 融创中国拟重组95.52亿美元债务，包括发行强制可转换债券和向主要股东发行债券，已获约75%债权人签署重组支持协议 [11] - 广州时代控股所有存续公司债券自8月25日起停牌，以做好后续债务偿付安排 [12] - 禹洲集团2027年到期的3.75亿美元境外债务重组方案获绝大部分合资格持有人同意 [13]

股东大会 - 股东特别大会2025年9月9日上午10时30分在北京朝阳举行[2] - 填妥并签署的代表委任表格及相关文件最迟须在大会前48小时交回[6] 公司决策 - 拟批准强制可转换债券发行及相关交易[2] - 拟批准及采纳团队稳定计划[2] - 公司法定股本拟由15亿港元增至30亿港元，新增15亿股[2]

会议信息 - 融创中国将于2025年9月9日举行股东特别大会[3] - 确定参会并投票股东的记录日期为2025年9月9日[12] - 公司于2025年9月5日至9月9日暂停办理股份过户登记手续[12] 融资计划 - 拟发行六个月和30个月零息强制可转换债券[5] 股本变动 - 公司法定股本拟由15亿港元增至30亿港元[10] 激励计划 - 团队稳定计划授出股份激励不超已发行股份总数10%[7] 授权事项 - 授权董事实施增加法定股本等相关行动[10] - 授权董事处理强制可转换债券发行事宜[7] - 授权董事根据团队稳定计划授出股份激励[7] 其他规定 - 代表委任文件须在会前48小时交回[12] - 填妥交回表格后股东仍可亲自参会投票[12] - 股东须于9月4日下午4时30分前办理股份过户[12]

此乃要件 請即處理 閣下如對本通函任何方面或應採取的行動有任何疑問，應諮詢持牌證券交易商或註冊證券機構、銀行經理、律師、專 業會計師或其他專業顧問。 閣下如已售出或轉讓名下全部融創中國控股有限公司的股份，應立即將本通函連同隨附的代表委任表格送交買主或承 讓人，或經手買賣或轉讓的銀行、持牌證券交易商或註冊證券機構或其他代理商，以便轉交買主或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何 聲明，並明確表示，概不對因本通函全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本通函僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約，亦不在任何司法權區構成任何投票或批准的 招攬。本通函及其任何副本概不得直接或間接在美國，或在刊發或派發本通函屬違法的任何其他司法權區刊發或派 發。本通函並不構成於美國或任何其他未有根據任何有關司法權區證券法例登記或合資格前作出有關提呈、要約或出 售則屬不合法的司法權區提呈出售或提呈購買任何證券的要約。倘無登記或獲適用豁免登記規定，證券不得在美國提 呈或出售。於美國公開發售任何證券將須以招股章程形式作 ...

债务重组进展 - 截至8月初60家出险房企中已有16家完成全部或部分债务重组 其中8家于2025年获批 重组步伐明显加快[1][2] - 42家出险房企已披露债务重组进展 旭辉集团、融创中国、龙光集团接近完成境内外整体重组 远洋集团、世茂集团已完成境外整体重组[1] 重组模式变化 - 化债重点从展期转向削债 采用债转股、可转债等方式实质性削减债务规模 部分企业削债比例超过50%[3] - 融创针对95.52亿美元境外债务采用全额债权转股权模式 75%同意债权人加入重组支持协议 并发行强制可转换债券[3] - 旭辉控股、远洋集团、中国奥园、花样年等房企重组方案均涉及债转股方式[4] 经营改善情况 - 融创中国2025年5月至7月销售额分别为48亿元、75.5亿元及15.3亿元 同比分别提升111.45%、383.97%和8.51% 连续3个月保持增长[6] - 房企依托核心项目热销实现经营改善 政策推动下行业进入风险出清新阶段[5][6] 重组加速原因 - 债权人预期调整 倾向于接受重组方案以提高债务清偿率 避免破产清算和资产贬值[2] - 高比例削债大幅减轻企业偿债压力 避免二次违约 有助于企业逐步恢复经营[4]

房企债务重组进展 - 截至8月20家出险房企债务重组及重整获批 化债总规模超12000亿元人民币 [1] - 融创、富力、奥园、远洋、时代中国、龙光完成境内及境外债重组 中梁完成境外债重组 [1] - 旭辉、佳兆业、金轮天地、禹洲地产、世茂、绿地、碧桂园境外债重组获批 [1] 企业重整执行情况 - 6月新华联完成重整 霍煤龙兴房地产公司重整获批 [1] - 金科股份、协信远创重整获法院批准 目前处于执行阶段 [1] 上市企业业务调整 - 多家上市企业主动转型或被动保壳 剥离房地产开发业务 [1] - 鲁商发展、珠免集团、冠城新材退出房地产业务或转型轻资产 [1]

房企债务重组整体进展 - 截至2025年8月初约60家出险房企公布债务重组或重整进展 其中20家债务重组或重整获批 化债总规模超12000亿元人民币 [6] - 已完成境内及境外债重组的企业包括融创 奥园 远洋 时代中国 龙光 [7] - 境外债重组获批的企业包括旭辉 佳兆业 禹洲地产 世茂 绿地 碧桂园等 [7] 重点企业债务重组详情 - 融创境内债重组规模154亿元 境外债约95.5亿美元 采用全额债权转股权模式 [4][7] - 旭辉境内债本金额约100.6亿元 境外债79.33亿美元 重组获超9成债权人支持 [4] - 碧桂园境外债务重组获逾75%持有人支持 化债140.74亿美元 [4] - 龙光境内债未偿本金余额219.62亿元 境外债务未偿还本金约75.62亿美元 [4] - 时代中国完成境内债约113亿元 海外债29亿美元重组 [4] - 佳兆业境外债务重组总额约152.61亿美元 [4] - 世茂境外债务重组本金总额约115亿美元 [4] - 富力进行境外债二次重组 境内债总额135亿元 美元债合计49.43亿美元 [4] 债务重组方式与行业特征 - 现金回购 债务展期及债转股成为主流重组选项 [7] - 债转股成为大多数房企重组标配 核心目标在于削债 多数房企削债比例在70%左右 [8] - 部分房企如富力 当代置业虽较早完成重组 但因行业形势错估等因素再度陷入危机并开启新一轮自救 [7]

公司法律程序 - 高等法院撤销原定2025年8月25日举行的呈请聆讯 [1] - 呈请聆讯延期至2026年1月5日举行 [1]

法律程序进展 - 高等法院撤销原定2025年8月25日举行的呈请聆讯 [1] - 新聆讯日期延期至2026年1月5日 [1]