公司股权变动 - 北京光线传媒股份有限公司于2025年9月5日至9月9日以自有资金在公开市场购入180.24万股公司股份 平均价格为每股7.9554港元 [1] - 增持后光线传媒持有203,777,184股股份 占公司已发行股本总额约17.53% [1] - 光线传媒由光线控股有限公司持有约37.4%股权 光线控股有限公司由公司主要股东王长田先生持有95%股权 [1] 实际控制人权益 - 王长田先生通过光线传媒间接持有203,777,184股股份 并合共持有481,756,809股股份 [1] - 王长田先生持股总数相当于公司已发行股本总额约41.45% [1] - 不排除光线传媒可能根据市场状况和监管要求继续增持公司股份 [1] 董事会观点 - 董事会认为增持事项反映出王长田先生与光线传媒对公司经营策略和发展前景充满信心 [1]

股东增持情况 - 北京光线传媒股份有限公司于2025年9月5日至9月9日以自有资金在公开市场购入180.24万股猫眼娱乐股份 平均价格为每股7.9554港元 [1] - 增持后光线传媒持有203,777,184股股份 占公司已发行股本总额约17.53% [1] - 光线传媒由光线控股有限公司持有约37.4%股权 光线控股有限公司由公司主要股东王长田先生持有95%股权 [1] 股权控制结构 - 王长田先生通过光线控股有限公司间接控制光线传媒 被视为持有光线传媒所拥有的203,777,184股股份的权益 [1] - 增持后王长田先生合计持有481,756,809股股份 占公司已发行股本总额约41.45% [1] - 不排除光线传媒可能根据市场状况和监管要求继续增持公司股份 [1] 董事会观点 - 董事会认为此次增持反映出王长田先生与光线传媒对公司经营策略 发展前景及未来展望充满信心 [1]

市场扩张和并购 - 2025年9月5 - 9日光线传媒以每股约7.9554港元购入猫眼娱乐1,802,400股股份[3] - 增持后光线传媒持股占已发行股本总额约17.53%[3] - 不排除光线传媒继续增持公司股份[3] 股权结构 - 光线控股拥有光线传媒约37.4%股权，王先生拥有光线控股95%股权[3] - 增持后王先生持股占已发行股本总额约41.45%[3] 其他 - 联交所批准公司豁免遵守上市规则第8.08(1)(a)条规定[5] - 公司提醒股东及潜在投资者买卖股份审慎行事[6]

股价表现 - 猫眼娱乐午后股价上涨4.21%至8.41港元 成交额达7958.63万港元 [1] 中期业绩表现 - 上半年总收入24.72亿元 同比增长13.9% [1] - 净利润1.79亿元 经调整净利润2.35亿元 [1] 影视业务参与度 - 参与宣发及出品国产片29部 进口片9部 [1] - 主控发行影片24部 达历史同期新高水平 [1] - 上半年国产片票房前五名中参与四部发行及出品 [1] IP业务战略布局 - 半年报首次重点提及IP业务布局 已落地《罗小黑战记2》合作项目 [1] - 深度参与顶流游戏IP电影及顶流国漫IP电影项目 [1] - 动漫IP 明星IP 影视周边等IP资源丰富 [1] - 通过实验性运营积累经验 未来将实现影视IP运营规模化及体系化 [1] - 形成宣发与IP衍生业务联动效应 [1]

股价表现 - 猫眼娱乐午后股价上涨4.21%至8.41港元 成交额达7958.63万港元 [1] 中期业绩表现 - 上半年总收入24.72亿元 同比增长13.9% [1] - 净利润1.79亿元 经调整净利润2.35亿元 [1] 影视业务参与度 - 参与宣发及出品国产片29部 进口片9部 [1] - 主控发行影片24部 达历史同期新高水平 [1] - 上半年国产片票房前五名中参与四部发行及出品 [1] IP业务战略布局 - 半年报首次重点提及IP业务布局 已落地《罗小黑战记2》合作项目 [1] - 公司将深度参与顶流游戏IP电影及顶流国漫IP电影项目 [1] - 现阶段通过实验性运营积累经验 未来计划实现影视IP运营规模化及体系化发展 [1] - 目标形成宣发与IP衍生业务联动效应 [1]

公司股权变动 - 董事长王长田增持公司180.24万股股份 平均价格为7.9554港元/股 增持后持股达4.82亿股 占公司有投票权股份比例41.45% [1] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入24.72亿元 [1] - 娱乐内容服务业务收入12.09亿元 同比增长 [1] - 在线娱乐票务服务业务收入11.8亿元 较上年同期10.46亿元增长 [3] 业务运营 - 上半年参与宣发出品国产影片29部 进口影片9部 [1] - 主控发行影片24部 开发影片4部 均达历史同期新高 [1] - 票房前5国产影片中参与4部发行出品 [1] - 非类型片《水饺皇后》带动超千万人次观影 成为五一档票房冠军 [2] - 暑期档主控发行《长安的荔枝》《罗小黑战记2》等多部影片票房表现优异 [2] 行业数据 - 上半年国内票房同比增长22.91% [3] - 电影大盘线上出票量同比增长17.05% [3] - 7月以来国内电影市场显著回暖 [2] 未来项目储备 - 后续主控发行影片包括10月1日上映的《刺杀小说家2》《熊猫计划2》 [3] - 12月底计划发行《浪浪人生》《匿杀》等影片 [3] 市场表现 - 截至9月12日公司盘中上涨约1% 市值约95亿港元 [4]

公司股权变动 - 非执行董事兼董事长王长田于2025年9月9日以每股均价7.9554港元增持猫眼娱乐180.24万股[1] - 增持涉及资金约1433.88万港元[1] - 增持后持股数量增至481,756,809股[1][3] 持股比例变化 - 王长田持股比例由41.30%提升至41.45%[1][3] - 增持后拥有投票权股份占比为41.45%[3] - 此次增持通过场内交易完成[1] 交易详细信息 - 交易记录编号为DA20250910E00464[3] - 交易执行日期为2025年9月9日[1][3] - 披露期间为2025年8月12日至2025年9月12日[2]

收入和利润表现 - 公司收益从2024年上半年的人民币2170.9百万元增长至2025年上半年的人民币2472.2百万元，同比增长13.9%[10] - 2025年上半年期内溢利净额为人民币178.5百万元，较2024年同期的284.8百万元下降37.3%[10] - 2025年上半年经调整EBITDA为人民币333.0百万元，较2024年同期的489.7百万元下降32.0%[10] - 2025年上半年经调整溢利净额为人民币235.0百万元，较2024年同期的351.8百万元下降33.2%[10] - 公司收益从2024年上半年的人民币21.709亿元增长13.9%至2025年上半年的人民币24.722亿元[34] - 经营溢利下降35.8%至人民币2.611亿元[48] - 期内溢利下降37.3%至人民币1.785亿元[32] - 公司2025年上半年期内溢利净额为178.5百万元，同比下降37.3%[53] - 公司2025年上半年经调整溢利净额为235.0百万元，同比下降33.2%[53] - 公司2025年上半年EBITDA为320.9百万元，同比下降31.3%[55] - 公司2025年上半年经调整EBITDA为333.0百万元，同比下降32.0%[55] - 截至2025年6月30日止六个月收益为2,472,170千元人民币，同比增长13.9%[119] - 截至2025年6月30日止六个月经营溢利为261,149千元人民币，同比下降35.8%[119] - 截至2025年6月30日止六个月除所得税前溢利为290,561千元人民币，同比下降35.6%[119] - 截至2025年6月30日止六个月本公司权益拥有人应占期内溢利为178,462千元人民币，同比下降37.3%[119] - 截至2025年6月30日止六个月每股基本盈利为0.16元人民币，同比下降36.0%[119] - 公司期内溢利同比下降37.3%至17.85亿元人民币（2024年同期为28.48亿元）[121] 成本和费用表现 - 公司毛利从2024年上半年的人民币1156.2百万元降至2025年上半年的人民币936.5百万元，同比下降19.0%[10] - 收益成本大幅增长51.3%至人民币15.357亿元，主要因内容制作成本激增249%至4.032亿元[40][41] - 毛利率从53.3%下降至37.9%，毛利减少19.0%至人民币9.365亿元[43] - 销售及营销开支减少12.2%至人民币4.496亿元[44] - 一般及行政开支下降20.2%至人民币1.465亿元[45] - 截至2025年6月30日止六个月毛利为936,489千元人民币，同比下降19.0%[119] 业务线收益表现 - 娱乐内容服务收益增长18.0%至人民币12.088亿元，主要因主控影片数量创新高[36] - 在线娱乐票务服务收益增长12.8%至人民币11.801亿元，同期中国电影票房增长22.91%[37] - 广告服务及其他收益下降17.3%至人民币0.833亿元，因广告商需求下降[39] 市场与行业表现 - 2025年上半年全国电影总票房为292.31亿元，观影人次为6.41亿，分别同比增长22.91%和16.89%[11] - 2025年3月至6月电影市场总票房为67.71亿元，同比下降33.68%[11] - 自7月18日起全国单日票房已连续30多天保持在人民币1亿元以上[15] - 暑期档电影票房超人民币110亿元[27] - 全年累计电影票房达约人民币383亿元[27] 内容投资与制作表现 - 公司参与宣发/出品的国产影片共29部，进口影片9部，其中主控发行影片24部，开发影片4部[13] - 公司主控发行的《唐探1900》获得人民币36.12亿元票房，成为春节档票房亚军[14] 现场娱乐及创新业务表现 - 地方曲艺、休闲展览和脱口秀等品类GMV同比增长超过80%[20] - 境外地区演出项目GMV同比增长超过300%[21] - 北京微博游戏动漫展三天带动数万人次参与[20] - 与港澳多家头部场馆实现深度合作[21] - 为滨崎步巡演新加坡站等国际项目提供票务服务[21] 技术与平台服务表现 - 服务覆盖全国影院超过3,000家[23] - 猫眼专业版累计服务用户超1.2亿人次[26] - 持续优化实时排片同步等核心系统能力[23] 资产与负债状况 - 公司总资产由2024年底12,505.6百万元增至2025年6月30日12,986.4百万元，增长3.8%[56] - 公司总负债由2024年底3,457.3百万元增至2025年6月30日4,125.1百万元，增长19.3%[56] - 公司资产负债率由2024年底27.6%上升至2025年6月30日31.8%[56] - 公司现金及现金等价物为2,218.4百万元[58] - 现金及现金等价物大幅增长70.6%至154.08亿元（2024年末为90.31亿元）[122] - 按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产激增26.5倍至82.75亿元（2024年末为3.01亿元）[122] - 应付账款同比增长29.2%至97.26亿元（2024年末为75.28亿元）[124] - 其他应付款项及accruals增长27.6%至267.44亿元（2024年末为209.57亿元）[124] - 无形资产微降0.96%至471.80亿元（2024年末为476.35亿元）[122] - 借款规模下降42.8%至26.91亿元（2024年末为47.04亿元）[124] - 保留盈利增长22.1%至106.26亿元（2024年末为86.99亿元）[127] 现金流表现 - 经营所得现金同比增长75.9%至860,517千元[131] - 经营活动所得现金净额同比增长150.4%至818,637千元[131] - 已付所得税同比减少78.5%至34,303千元[131] - 购买按公允价值计量金融资产付款同比增长145.5%至998,695千元[131] - 出售按公允价值计量金融资产所得款项同比减少71.6%至102,843千元[131] - 收回定期存款所得款项同比增长68.2%至1,893,943千元[131] - 融资活动所用现金净额为208,883千元[133] - 现金及现金等价物增加净额640,462千元[133] - 期末现金及现金等价物为1,540,839千元[133] - 投资活动所得现金净额30,708千元[131] 金融投资与公允价值变动 - 按公允价值计量金融资产公允价值变动计入其他全面收益的亏损收窄至3.49亿元（2024年同期亏损13.27亿元）[121] - 按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产总额为1,144,917千元人民币，其中理财产品投资占772,753千元人民币[182] - 按公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产总额为228,276千元人民币，其中上市公司投资占101,277千元人民币[182] - 第三层级金融资产公允价值计量总额为499,163千元人民币，包括按公允价值计量且其变动计入损益的372,164千元人民币和计入其他全面收益的126,999千元人民币[182] - 按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产总额为175,320千元，其中电影、电视剧及娱乐活动投资为145,246千元，非上市公司投资为30,074千元[185] - 按公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产总额为325,198千元，其中上市公司投资为133,330千元，非上市公司投资为191,868千元[185] - 电影、电视剧及娱乐活动投资公允价值从2024年12月31日的145,246千元增长至2025年6月30日的312,386千元，增幅约115%[193] - 非上市股本证券投资公允价值从2024年12月31日的221,942千元下降至2025年6月30日的186,777千元，降幅约15.8%[193] - 截至2025年6月30日止六个月，电影、电视剧及娱乐活动投资公允价值收益约217,697千元，较2024年同期的14,855千元大幅增长约1,366%[190] - 公司按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产总额从2024年初的5212.1万元人民币大幅增至2025年6月30日的11.45亿元人民币[195] - 理财产品投资在2025年上半年大幅增加至8.9488亿元人民币[195] - 于电影电视剧及娱乐活动的投资公允价值变动在2025年上半年产生收益2.177亿元人民币[195] - 按公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产总额从2024年初的4.589亿元人民币降至2025年6月30日的2.283亿元人民币[197] - 于非上市股本证券的投资（计入损益）在2025年上半年产生未实现亏损884.5万元人民币[195] - 于非上市股本证券的投资（计入其他全面收益）在2025年上半年产生未实现亏损1.637亿元人民币[197] - 公司于2025年上半年出售了价值2.1406亿元人民币的按公允价值计量且其变动计入损益的金融资产[195] - 公司于2025年上半年出售了价值5971.1万元人民币的按公允价值计量且其变动计入其他全面收益的金融资产[197] 信贷风险与减值 - 截至2025年6月30日，公司应收账款总额为人民币1,247,088千元，预期信用损失率为32.43%，计提减值准备人民币404,378千元[159] - 截至2024年12月31日，公司应收账款总额为人民币1,322,863千元，预期信用损失率为33.77%，计提减值准备人民币446,701千元[161] - 2025年上半年公司应收账款减值准备减少人民币23,826千元（拨回），并核销无法收回的应收账款人民币18,497千元[163] - 按账龄分析，逾期一年以上的应收账款预期损失率最高，达88.98%（2025年6月30日）和94.48%（2024年12月31日）[159][161] - 2025年6月30日即期应收账款账面价值人民币668,400千元，预期损失率为5.86%[159] - 2024年12月31日即期应收账款账面价值人民币720,925千元，预期损失率为6.37%[161] - 2025年6月30日个别基准计提的减值准备为人民币172,650千元，预期损失率100%[159] - 2024年12月31日个别基准计提的减值准备为人民币251,894千元，预期损失率100%[161] - 其他应收款项总账面价值从2024年12月31日的1,738,292千元人民币增加至2025年6月30日的1,969,770千元人民币，增长13.3%[174][175] - 其他应收款项总亏损拨备从2024年12月31日的495,275千元人民币增加至2025年6月30日的567,209千元人民币，增长14.5%[174][175][177] - 第三阶段其他应收款项拨备覆盖率为100%，账面价值为545,447千元人民币[174] - 在线娱乐票务、电子商务及其他服务押金及应收款项的第三阶段拨备金额最大，为272,091千元人民币[174] - 向第三方贷款的第三阶段拨备金额为166,734千元人民币[174] - 集团在2025年上半年新增减值拨备71,934千元人民币[177] 资本开支与投资 - 公司资本开支由2024年上半年6.3百万元下降60.3%至2025年上半年2.5百万元[61] - 公司持有欢喜传媒集团有限公司5.7%权益[63] 公司治理与股权结构 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，陈尚伟先生担任主席[76] - 公司独立非执行董事汪华先生自2025年5月起担任海尔智家股份有限公司独立董事[82] - 公司非执行董事孙忠怀先生于2025年6月卸任腾讯在线视频首席执行官，升任董事长[82] - 董事长王长田通过Vibrant Wide Limited及香港影业国际有限公司间接持有471,465,845股，占总股本40.95%[86][87] - 执行董事郑志昊通过Rhythm Brilliant Limited持有19,277,225股（1.67%），另含12,374,558份未行权购股权[86][87] - 主要股东Vibrant Wide Limited直接持有277,979,625股，占比24.14%[89] - 香港影业国际有限公司持股193,486,220股，占比16.81%[89] - 腾讯通过意像之旗投资持有157,169,260股，占比13.65%[89][93] - 美团系实体（含王兴）通过Inspired Elite Investments持有82,693,975股，合计占比7.18%[89][93] - FountainVest系通过Interstellar Investment持有66,127,317股，占比5.74%[89][93] - 王牮女士直接持有450,000股，占比0.04%[86] - 截至2025年6月30日，公司已发行股本总额约为1,151,530,000股（根据披露持股比例反推）[86][89] 购股权与激励计划 - 郑志昊持有的购股权包含2021年授予2,374,558股及2025年新授予10,000,000股[87] - 首次公开发售前购股权计划下尚未行使的购股权为9,249,008份[95] - 首次公开发售后购股权计划下授予郑志昊董事10,000,000份购股权，行使价为6.70港元[101][103] - 首次公开发售后购股权计划下可供授出的购股权总数从13,784,457份减少至7,810,982份[102] - 受限制股份单位计划下于2025年5月6日新授出400,000份奖励[106] - 受限制股份单位计划下期内有132,316份奖励归属，312,500份失效[106] - 截至2025年6月30日，受限制股份单位计划下尚未行使的奖励总数为6,974,867份[106] - 首次公开发售前购股权计划下期内有3,000份购股权被行使，行使价为8.13港元[95] - 首次公开发售后购股权计划下期内有4,026,525份购股权失效[101] - 首次公开发售前购股权计划下A类购股权按四年分批归属，每年最多可行使25%[97] - 首次公开发售后购股权计划下B类购股权按两年分批归属，首年最多可行使50%[98] - 报告期内根据所有计划授出的购股权及奖励可能发行的股份总数除以报告期内已发行股份的加权平均数为0.91%[109] - 于2025年1月1日及2025年6月30日，根据受限制股份单位计划可供授出的受限制股份单位总数分别为13,586,160份及13,498,660份[109] - 于2025年5月6日授出的奖励于授出日期的公允价值为每股6.66港元[109] - 紧接于截至2025年6月30日止六个月内所归属奖励获归属当日前股份的加权平均收市价为每股6.68港元[109] 股息与利润分配 - 公司董事会决议不派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息[71] - 宣派股息总额33.41亿元[127] 法律与监管事项 - 天津猫眼微影26.9%股权被冻结，涉及微影文化及其联属公司微影科技的相关诉讼[80] - 公司核数师罗兵咸永道会计师事务所已审阅截至2025年6月30日止六个月的未经审核简明综合财务报表[79] - 公司确认合约安排及确认函符合中国相关法律法规，具有法律约束力[81] - 公司通过合约安排控制天津猫眼微影和天津甘雨等经营实体，并有权获得其产生的绝大部分经济利益和回报[146] - 公司于2024年7月15日与天津甘雨订立新合约安排，该安排与现有合约安排形式大致相同[145] - 公司对经营实体的控制权基于合约安排，而非股权持有，但被视为拥有控制权并将其财务业绩综合计入集团报表[148] - 公司使用合约安排的法律合规性存在不确定性，但董事认为不违反相关法律法规[148] 风险管理 - 公司面临市场风险包括外汇风险、公允价值利率风险及价格风险，以及信贷风险和流动资金风险[151] - 公司信贷风险主要来自现金及现金等价物、受限制银行存款、定期存款和其他金融资产，账面值为最大信贷风险暴露[153] - 公司现金及现金等价物等金融资产主要存放于香港、澳门、新加坡及中国内地信誉良好的金融机构，减值亏损不重大[156] - 公司对应收账款按预期信贷亏损模式计提拨备，基于账龄情况和宏观经济因素调整历史亏损率[157] - 公司金融资产

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体下跌 恒生指数跌0.43%至26086.32点 国企指数跌0.73%至9260.25点 恒生科技指数跌0.24%至5888.77点 均止步4连涨[1][2] 科技股表现 - 大型科技股普遍走低 美团跌5.06%至96.55港元 哔哩哔哩跌2.46%至194港元 百度跌2.38%至106.5港元 京东跌1.74%至129.8港元 快手跌1.08%至73.35港元 腾讯跌0.63%至629.5港元[5][6] - 部分科技股逆势上涨 网易涨0.44%至230港元 阿里巴巴涨0.35%至143.3港元[6] 半导体与芯片板块 - 半导体芯片股涨幅强势 芯智控股涨8.99% 上海复旦涨5.37%至36.88港元 中芯国际涨4.97%至63.35港元 华虹半导体涨4.63%至50.2港元[6][7] - OpenAI与甲骨文签署3000亿美元算力采购协议 推动AI产业链发展[6] 苹果概念股 - 苹果概念股大涨 鸿腾精密涨12.79%至4.94港元 富智康集团涨9.48%至17.32港元 高伟电子涨8.64%至34.72港元[7][8] - 苹果发布iPhone 17系列等新产品 市场预期将推动换机潮[7] 有色金属板块 - 有色金属股走强 金力永磁涨6.04%至22.84港元 洛阳钼业涨4.79%至12.69港元 中国宏桥涨3.64%至25.08港元 中国铝业涨3.35%至7.1港元[8][9] - 美国8月PPI环比下降增强美联储降息预期 美元走软支撑金属价格[8] 生物医药板块 - 生物医药股集体重挫 歌礼制药大跌19.66%至11.4港元 翰森制药跌8.76%至35.2港元 石药集团跌7.5%至10.12港元 百济神州跌6.92%至193.8港元[9][10] - 特朗普政府考虑对中国药品实施限制 但白宫回应称未"积极考虑"该草案[9] 钢铁与影视板块 - 钢铁股走低 奥威控股跌8.77%至0.26港元 找钢集团跌6.25%至2.4港元 中国东方集团跌4.76%至1.4港元[10][11] - 8月中国钢材出口环比下降3.3%至951万吨 1-8月累计出口同比增长10%[10] - 影视娱乐股下跌 传递娱乐跌6.67%至0.042港元 大麦娱乐跌2.56%至1.14港元 猫眼娱乐跌2.06%至8.07港元[11][12] 资金流向与市场展望 - 南向资金净买入189.89亿港元 港股通(沪)净买入80.73亿港元 港股通(深)净买入109.16亿港元[12] - 美联储宽松预期为港股估值提供支撑 港股互联网板块AI芯片与云业务扩张强化业绩确定性 低估值资产具备吸引力[14]

核心财务表现 - 2025H1总营收24.7亿元（同比+13.9%）[1] - 毛利率37.9%（同比-15.4个百分点），主要因内容制作宣发及互联网基础设施成本增加[1] - 期内利润1.8亿元（同比-37.3%）[1] 业务板块表现 - 在线娱乐票务服务收入11.8亿元（占比47.7%，同比+12.8%），受益于全国电影票房同比增长22.9%及线上出票量增长17.1%[1] - 娱乐内容服务收入12.09亿元（占比48.9%，同比+18%），主因主控宣发/发行数量创新高及参与春节档票房亚军影片[1] - 演出业务境外地区GMV同比增长超300%，并实现港澳头部场馆深度合作及东南亚市场拓展[2] 内容生产与IP布局 - 2025H1参与宣发/出品国产影片29部及进口影片9部，其中主控发行24部[2] - 票房前5国产影片参与4部，暑期档主发《浪浪山小妖怪》《罗小黑战记2》等影片[2] - 已打造《熊猫计划》《时间之子》等自有IP，并联动合作《罗小黑战记2》IP衍生品[2] 未来项目与估值 - 十一档参与《刺杀小说家2》《熊猫计划2》，2026年元旦档参与《匿杀》[2] - 预计2025-2027年EPS分别为0.25元、0.42元、0.54元[1] - 采用PE和PS估值法均值，对应2025年目标价9.43港元[1]