财务表现 - 2025财年总营收43.92亿元，同比下滑32.7% [1] - 持续经营业务净溢利620万元，从上半年的亏损转正，但较2024财年净溢利2.49亿元大幅下降 [1] - 剔除与辉同行相关一次性影响后，经调整净溢利1.354亿元，同比增长30% [2] - 总营收成本30亿元，同比减少38.2%，主要受GMV下降带动 [3] - 毛利14亿元，同比减少17%，但毛利率从25.9%提升至32% [3] 业务运营 - GMV从143亿元降至87亿元，同比降低39.2% [3] - 自营产品数量从488款增至732款，成为主要增长动力 [4] - 自营产品占总GMV约43.8% [6] - 首个自营产品冷链仓"东方甄选华中一号仓"已投入运行 [4] - 自营产品及直播电商团队总人数1401人，供应链及产品团队643人 [6] 公司治理与市场传闻 - 公司澄清前CEO孙东旭休假并非离职 [2][5][8] - 支付董宇辉1.4亿元体现在行政开支，导致该费用增长22.5%至4.848亿元 [3] - 与新东方续签交易框架协议，2025财年交易应收金额6173万元，2026财年上限约1亿元 [6][7] - 公司辟谣关联交易侵占利益及佣金率超30%的传闻，称实际平均佣金率不到20% [8] 股价表现 - 股价从7月初11港元/股最高攀升至53.7港元/股，创2023年2月以来新高 [11] - 尽管近期回调，截至8月22日仍报36.3港元/股，累计涨幅超过200%，市值约380亿港元 [11]

财务表现 - 2025财年持续经营业务营收44亿元 同比减少32.7% [3] - 持续经营业务净溢利620万元 较2024财年2.49亿元大幅下滑 [3] - 剔除出售与辉同行财务影响后 持续经营业务净溢利1.35亿元 同比增长30% [3] - 2025财年中期持续经营业务净亏损9650万元 同比转亏 [3] 战略转型 - 发展模式从网红驱动转向产品驱动 构建多品类多主播矩阵生态 [4][5] - 提出"聚焦家庭需求 打造基于用户信任的在线超市"战略定位 [2][7] - 加速去头部主播化进程 降低个人风险集中度 [4] - 持续投入App及会员体系建设 优化会员体验 [8] 运营数据 - 2025财年总GMV达87亿元 自营产品占比43.8% [5][6] - 东方甄选App的GMV占比从8.4%提升至15.7% [5] - 抖音平台已付订单总数达9160万单 [5] - 自营产品数量从488款增至732款 覆盖生鲜食品、保健品、宠物食品等多品类 [6][7] 基础设施 - 首个自营产品冷链仓"华中一号仓"投入运行 缩短物流运输时间 [7] - 加强高复购与低频高价商品结构建设 [8] - 拓展抖音、淘宝、京东、拼多多等多渠道布局 [8] 市场反应 - 股价从8.92港元低点涨至36.3港元 涨幅超307% [4] - 人气主播顿顿离职未引发显著波动 [2][4] - 支付董宇辉1.4亿元体现在行政开支 同比增加22.5%至4.85亿元 [3]

核心业绩表现 - 2025财年持续经营业务收入44亿元同比下滑32.7% [1][4] - 全年GMV为87亿元同比下降39% [1][4] - 持续经营业务净利润620万元同比暴跌97.5% [1][4] - 剔除出售与辉同行财务影响后净利润1.35亿元同比增加30% [4] 运营数据变化 - 员工总数减少482人同比下降25%其中全职减248人兼职减234人 [6] - 薪酬开支总额降至12亿元同比减少17.6% [6] - 自营产品GMV占比从40%提升至43.8%总收入达35亿元 [6] - 毛利率从25.9%提升至32% [6] 渠道与会员发展 - 自有App的GMV占比达15.7%较上年8.4%提升 [16] - 自有App营收11亿元占比从13.8%提升至25% [16] - 付费会员数26.43万人全年仅增6.57万人低于上年同期增幅 [2][18] - 抖音渠道GMV占比仍超70%存在渠道依赖风险 [16] 主播体系变动影响 - 主账号粉丝数2818.4万较同期减少186.2万 [8] - 与辉同行粉丝数3089万同期增长1053.3万 [8] - 主账号近12个月仅4次进入抖音带货月榜前十最低排名第22位 [2][9] - 与辉同行持续稳居带货月榜榜首 [2][10] - 知识型主播敬文、顿顿相继离职 [11] 战略转型挑战 - 推行主播轮动制和垂类专营号策略 [13] - 面临供应链品控挑战如五常大米和白虾遭打假事件 [16] - 目标打造线上山姆模式但会员增长放缓 [14][18] - 原CEO孙东旭仍以兼职主播身份参与运营 [16]

财务业绩 - 2025财年持续经营业务总营收44亿元 [1] - 持续经营业务净溢利620万元 剔除出售"与辉同行"影响后净溢利1.35亿元 同比增长30% [1] - 综合毛利率从2024财年25.9%提升至2025财年32% 主要由于自营产品及直播电商业务发展 [1] 业务运营 - 2025财年自营产品及直播电商业务总GMV达87亿元 [1] - 抖音平台GMV占大部分 东方甄选App的GMV占比从8.4%提升至15.7% [1] - 自营产品占总GMV比重43.8% 累计推出732款自营产品（2024财年为488款） [1] 产品发展 - 产品类别从生鲜食品及零食扩展到营养保健食品、宠物食品、服饰等多条自营产品线 [1] - 自营产品已成为主要增长动力 [1] - 东方甄选App付费会员达26.43万人 用户满意度98.7%创历史新高 [1] 战略定位 - 以挑选优质产品的直播平台为中心 自营产品作为长期定位 [2] - 挑战进一步巩固和强化了核心商业模式 [2]

财务业绩 - 2025财年营业收入43.92亿元 同比下降32.7% [1] - 净利润6074.5万元 [1] - 剔除出售与辉同行财务影响后 持续经营业务净溢利同比增长30%至1.35亿元 [1] 业务发展 - 自营产品成为主要增长动力 占总GMV约43.8% [1] - 累计推出732款SPU自营产品 [1] 人事动态 - 孙东旭目前处于休假状态 并非离职 [1][4] - 自2023年12月以来 孙东旭以顾问方式参与公司工作 [1] - 公司与孙东旭保持良好沟通 [1] - 第三方评论指出双方关系微妙 存在长期休假可能性 [7]

财务表现 - 2025财年持续经营业务总营收44亿元 同比下降32.7% [2] - 净利润620万元 较2024财年2.5亿元大幅下降 [2] - 全年GMV达87亿元 同比下降39.1% [4] - 剔除出售与辉同行财务影响后 持续经营业务净利润1.4亿元 同比增长30% [3] - 综合毛利率由25.9%提升至32% [5] - 上半年净亏损9650.3万元 财年末实现扭亏为盈 [3][4] 战略转型 - 从依赖个人IP转向构建供应链能力 [3] - 自营产品GMV达38.1亿元 占总GMV比例43.8% [3][5] - 累计推出732款自营产品 较2024财年488款大幅增加 [5] - APP付费会员达26.43万人 用户满意度98.7% [3] - 华中一号冷链仓投入运行以强化配送体系 [5] - 重点投入APP建设 APP端GMV占比提升至28.8% [5][8] 产品运营 - 纯棉卫生巾两日售出18万单 成交额突破1900万元 [6] - 国产活冻虾累计销售22万单 GMV超2100万元 [6] - APP渠道GMV达13.7亿元 占比15.7% [8] - 通过爆品战略持续提升产品质量认可度 [6] 行业挑战 - 中腰部主播粉丝量仅百万级 号召力不足 [7] - 会员收入规模仍较低 盈利主要依赖商品销售 [7] - 目前仍依赖抖音等公域流量 [8] - 仅10%-20%新东方家长了解东方甄选业务 [9] 发展展望 - 下半年将加强线下宣传力度 [9] - 重点开发自营爆品并提升APP活跃度 [8] - 通过品牌价值宣讲扩大用户认知 [9] - 行业正经历从"信人"到"信货"的转变 [9]

核心财务表现 - 2025财年持续经营业务总营收44亿元 同比下降32.7% [1][3] - 净利润620万元 较2024财年2.5亿元大幅下降 [1][3] - 剔除出售与辉同行财务影响后 持续经营业务净利润1.4亿元 同比增长30% [1][3] - 2025财年上半年净亏损9650.3万元 财年底实现扭亏为盈 [1][3] 运营指标 - 2025财年总GMV为87亿元 同比下降39.1% [1][3] - 自营产品GMV达38.1亿元 占总GMV比例43.8% [1][5] - App付费会员数量26.43万人 用户满意度98.7% [1] - 来自App的GMV为13.7亿元 占比15.7% [8] 战略转型进展 - 自营产品数量累计达732款 较2024财年488款大幅增加 [5] - App内自营商品GMV占比从16.3%提升至28.8% [6] - 华中一号冷链仓投入运行 强化配送服务体系 [5] - 综合毛利率从25.9%提升至32% [3] 爆品案例 - 纯棉表层卫生巾两天售出18万单 成交额突破1900万元 [6] - 国产活冻虾累计卖出超22万单 GMV超2100万元 [6] 行业挑战 - 中腰部主播号召力不足 粉丝量均在百万级 [7] - 粉丝量最高的主播顿顿在合约期满后离职 [7] - 仍依赖抖音等公域流量 App增长未出现爆发性突破 [8] 未来发展方向 - 重点开发更多自营爆品 提升App活跃度和会员数 [8] - 加强线下宣传力度 扩大品牌认知度 [8] - 新东方背后千万家长学生群体中仅10%-20%了解东方甄选业务 [8] - 构建"线上山姆"模式 会员年费199元但收入规模和占比较低 [7]

核心业绩表现 - 2025财年持续经营业务收入44亿元，同比下滑32.7% [2] - GMV为87亿元，同比下滑39%，跌幅较中期进一步扩大 [2][5] - 持续经营业务净利润620万元，同比暴跌97.5% [2] - 剔除出售与辉同行财务影响后，持续经营业务净利润为1.35亿元，同比增长30% [6] - 自营产品收入达35亿元，占总GMV比例从40%提升至43.8% [8] - 毛利率从25.9%提升至32% [8] 运营与成本控制 - 员工数量减少482人，同比减少约25%，其中全职减少248人、兼职减少234人 [8] - 薪酬开支总额降至12亿元，同比减少17.6% [8] - 截至2025年5月底，拥有1070名全职员工和331名兼职员工 [8] 主播变动与用户影响 - 董宇辉离职后，敬文和顿顿两位核心主播相继离开 [12] - 东方甄选主账号粉丝数约2818.4万，减少186.2万粉丝；与辉同行粉丝数约3089万，增加1053.3万粉丝 [10] - 东方甄选主账号在抖音带货月榜中仅4次进入前十，最低排名第22位；与辉同行自去年11月起稳居榜首 [3][11] 渠道与会员发展 - 自有App的GMV占比为15.7%，较上年同期的8.4%提升 [19] - 自有App营收从9亿元提升至11亿元，营收占比从13.8%提升至25% [19] - 付费会员数全年仅增加6.57万人，而2024财年下半年增加7.48万人 [3][20] - 抖音渠道GMV占比仍超70% [19] 战略转型与挑战 - 公司推进"线上山姆"战略，强调自营产品和会员体系 [16] - 面临供应链管理挑战，例如自营产品曾遭打假事件 [17] - 推行主播轮动制和垂类专营号策略，降低对头部主播的依赖 [14]

核心业绩表现 - 2025财年持续经营业务收入44亿元同比下滑32.7% [3][5] - 全年GMV为87亿元同比下滑39% [3][5] - 持续经营业务净利润620万元同比暴跌97.5% [3][5] - 剔除出售与辉同行财务影响后净利润1.35亿元同比增加30% [5] 运营数据变化 - 员工总数减少482人较上年同期1883人下降约25% [3][7] - 全职员工减少248人至1070人兼职减少234人至331人 [7] - 薪酬开支总额降至12亿元同比减少17.6% [7] - 自有App的GMV占比从8.4%提升至15.7% [3][13] 主播变动影响 - 主账号粉丝数减少186.2万至2818.4万而与辉同行增加1053.3万至3089万 [8] - 主账号12个月中仅4次进入抖音带货月榜前十最低排名第22位 [3][8] - 知识型主播敬文和顿顿相继离职 [9] - 与辉同行自去年11月起持续稳居抖音带货月榜榜首 [3][8] 业务转型举措 - 自营产品GMV占比从40%提升至43.8% [7] - 自营产品总收入达35亿元 [7] - 持续经营业务毛利率从25.9%提升至32% [7] - 自有App营收从9亿元提升至11亿元营收占比从13.8%增至25% [13] 会员体系发展 - 付费会员年费199元全年仅增加6.57万人至26.43万人 [3][14] - 2024财年下半年会员增加7.48万人对比2025财年增速明显放缓 [3][14] 渠道依赖与挑战 - 抖音渠道GMV占比仍达70%以上 [13] - 供应链管理曾遭遇五常大米和南美白虾打假事件 [11] - 原CEO孙东旭于2023年12月被免职后于去年11月以兼职主播身份回归 [11]

特斯拉与火山引擎合作 - Model Y L车型将接入字节跳动旗下火山引擎提供的豆包大模型和DeepSeek模型 [4] - 豆包大模型承担语音命令功能 包括导航设定 媒体播放操控 空调温度调节和车主手册查询 [4] - DeepSeek模型提供AI语音闲聊服务 [4] 泡泡玛特新品发布 - 官宣mini版LABUBU新品 产品分为A/B两端 各含14个常规款和1个隐藏款 [6] - 常规款概率为1:14 隐藏款概率为1:168 [6] - 单个盲盒售价79元 整套售价1106元 线上发售时间为8月28日22:00 线下为8月29日 [6] 阿里巴巴业务架构调整 - 官网业务板块从六大业务集团+其他业务变更为四大板块：阿里中国电商集团 阿里国际数字商业集团 云智能集团及所有其他业务 [9] - 饿了么 飞猪归入阿里中国电商集团 高德地图 菜鸟 优酷 大麦娱乐等归入所有其他业务 [9] - 官网划分不代表组织架构调整 内部汇报暂未发生变化 [9] 游戏科学商标申请 - 申请注册多枚黑神话系列商标 包括黑神话姜子牙 黑神话悟空 黑神话钟馗 黑神话小倩 [11] - 商标国际分类涉及教育娱乐 广告销售 科学仪器等 大多已注册成功 [11] - 《黑神话：悟空》官方公众号名称从黑神话悟空简化为黑神话 [11] A股市场表现 - 上证指数22日突破3800点整数关口 续创十年新高 [1] - A股市场合计成交额达到2万亿元以上 连续8日突破2万亿元 打破A股历史纪录 [1] - 专家称此轮行情有望持续2至3年 下半年上证指数有望站上4000点 [1][2] 资金推动因素 - 当前市场行情由五路资金入场推动：债市 楼市 外资流入资金 居民存款搬家以及产能过剩行业资金 [2] - 摩根士丹利报告称沪深300指数短期内或迈向4700点牛市目标 [2] 直播电商治理 - 市场监管总局督促平台删除违法商品信息454.1万条 责令停止平台服务网店5.8万个次 查处涉网类案件10.5万件 [3] - 查办三只羊 东北雨姐等直播电商领域重大案件 [3] 马斯克与推特员工和解 - 马斯克和X就前推特员工诉讼达成初步和解 将向6000名被解雇员工支付5亿美元遣散费 [3][4] - 马斯克于2022年收购推特后解雇约6000名员工 占员工总数一半以上 [3][4] 网约车平台抽成调整 - 滴滴 T3 曹操等多家网约车平台宣布调低抽成比例 [4] - 滴滴年底前将每笔订单最高抽成上限从29%降至27% 超出部分随单返还 [4] - 2024年平台所有订单平均抽成14% 抽成27%以上的订单只占极少数 [4] 叠纸游戏获奖 - 《恋与深空》获2025年科隆游戏展最佳移动游戏奖 成为首个获此大奖的女性向游戏作品 [5] - 全球游戏玩家总数突破7000万 [5] - 2025年7月全球收入创新高 海外收入环比攀升48% 跻身中国手游海外收入榜前十 [5] 辛巴退网 - 辛巴快手核心账号更名为初瑞雪 头像更换为初瑞雪照片 认证仍为辛选集团创始人 [6] - 粉丝数为9999万+ 获赞数达3.4亿次 [6] - 辛巴宣布退出直播行业 由妻子初瑞雪接管辛选集团管理权 [6] 苹果App Store税率调整 - 调整加拿大 罗马尼亚 巴西等国家的App Store税率与价格 部分税率变动已于22日生效 价格调整将于9月8日实施 [6][7] - 巴西征收3.5%的金融操作税 加拿大取消数字服务税 爱沙尼亚增值税由22%上调至24% [7] - 罗马尼亚标准增值税税率由19%上调至21% 优惠税率从5%提高至11% [7] 小米汽车尾款支付争议 - 小米SU7 Ultra准车主被要求30天内支付尾款 否则订单取消且2万定金不退 [9] - 收到通知的准车主大多订购挖孔版SU7 Ultra 质疑小米涉嫌虚假宣传 [9] - 小米汽车销售表示此为确保交易稳定性 [9] 蔚来新车定价策略 - 李斌称蔚来继续保持高价很难参与市场竞争 新款ES8成本比老款低很多 现有价格仍有毛利 [9] - 强调活下去是最重要的 [9] 苹果服务涨价 - Apple TV+月度订阅价格上涨30% 从9.99美元升至12.99美元 于8月21日在美及部分国际市场生效 [10] SpaceX收入预期 - 马斯克称SpaceX今年从NASA获得收入约10亿美元 占总收入150亿美元的7% [10] - 预计明年收入将超过NASA预算 NASA 2026财年预算提案为188亿美元 较2025财年249亿美元下降近25% [10] 二次元黄金市场 - 痛金产品单价被炒至当日金价近2倍 周大福与Chiikawa联名金章挂件售价达2800元/克 [12] - 老凤祥1000克黄金高达藏品原价88万元 现价超100万元 全球限量10件 [12] - 具有情感投射与社交货币属性 IP带来情感连接使年轻人愿意支付溢价 [12] 京东社区团购 - 京东重新杀回社区团购赛道 在北京相继落地多个京东拼拼门店 [12] - 已申请注册多枚京东拼拼 京东拼拼团购店商标 国际分类涉及广告销售 运输贮藏 部分已注册成功 [12] OpenAI动态 - 宣布今年晚些时候在印度新德里开设首个企业办公室 已开始招聘扩大本地团队 [13] - 首席人事官茱莉亚·维拉格拉离职 转投通过艺术 音乐和叙事帮助人们理解向AGI过渡的事业 [13] AI技术进展 - 可灵AI发布基于2.1模型的全新首尾帧功能 效果较1.6模型提升235% 提升AI视频生成可控性 [13] - VAST旗下AI 3D大模型发布Tripo 3.0版本 已为超300万全球开发者和700多家大企业客户提供服务 累计生成高质量3D原生数据集突破4000万个 [14] 李宁财报 - 2025年上半年收入148.2亿元 同比增长3.3% [15][16] - 毛利率下降0.4个百分点至50% 净利润17.4亿元 净利率11.7% [16] - 现金余额191.9亿元 [16] Intuit财报 - 第四财季净营收38.3亿美元 高于市场预期的37.5亿美元 [17] - 预计2026财年营收210.0亿-211.9亿美元 市场预期210.8亿美元 [17] 舍得酒业财报 - 2025年上半年营业收入27.01亿元 同比下降17.41% [17] - 净利润4.43亿元 同比下降24.98% [17] 投融资活动 - 蒙通智能完成数千万元Pre-A轮融资 由智动力战略投资 资金用于产品研发 团队扩建及生态落地 [17] - 应世生物完成超3400万美元C轮融资 由复健资本领投 比邻星创投 澄翔资本 昆仑资本投资 老股东恩然创投继续追加投资 [18]