辛选主播合作模式升级 - 辛选集团将主播合作模式由签约制升级为合伙制 主播与集团成立独立合伙企业 主播分成上升至60% 辛选收取5%服务费 主要负责供应链 中台支持和资源赋能 不再直接管理主播运营[1][2] 合伙制对行业的影响 - 合伙制实质是打破头部主播独占资源 瓜分利润的被动局面 有助于构建更多元 抗风险能力更强的主播生态[2] - 主播成为独立决策主体后 个人信誉与职业化程度直接关系自身发展 倒逼其注重职业化 规范化和长期口碑[2] - 品牌方与主播团队直接合作空间增大 有助于品牌差异化价值呈现 有望获得更精细 更具创意的营销服务 推动行业向专业化 内容化方向发展[2] 合伙制带来的挑战 - 品牌商需精准评估合伙主播的可靠度 这一环节此前主要由直播电商平台负责[3] - 品牌商若将不同品类产品交由不同专业主播带货 需对接多个独立合作主体 沟通 签约及履约管理的复杂度与成本均上升[3] - 主播灵活性与流动性增强 带来品牌传播长期管理风险 直播电商对单个主播的支持力度将显著减弱[3] 头部主播淡出现象 - 辛选创始人辛巴宣布正式退出直播行业 基于个人健康状况与公司长远发展之间的平衡考量[4] - 头部主播淡出已成为行业普遍现象 包括李佳琦 疯狂小杨哥等 疯狂小杨哥自2024年9月7日后未进行公开直播 其公司三只羊因产品宣传问题被监管部门调查处罚[5] 行业新发展趋势 - 摆脱个别主播专控 建立多元化分销渠道 包括发展品牌自播 成为品牌商寻求市场主导权的必然选择[5] - 东方甄选在与董宇辉分手后将战略重心转向供应链管理 建立三级供应商体系 涵盖合资工厂 头部代工以及专项合作[6] - 东方甄选2025财年持续经营业务总营收达44亿元 持续经营业务净溢利620万元 若剔除出售与辉同行财务影响 持续经营业务净溢利为1.354亿元 同比增长30%[6] - 供应链深耕对企业业绩形成正向支撑 供应链竞争将成为直播电商行业新焦点[6]

股价表现 - 港股东方甄选股价午后持续走高 涨幅超过8% [1] - 成交额接近7亿港元 [1]

股价表现 - 东方甄选股价逆势拉升涨近10% [1] - 股价报26.42港元 [1] - 公司股票代码为1797.HK [1]

港股通持股变动核心观点 - 长飞光纤光缆(06869)、同源康医药-B(02410)、FORTIOR TECHNOLOGY(01304)在单日增持榜位列前三，持股占比分别增加5.51%、2.18%、2.14%[1] - 南方恆生科技(03033)、昊天国际建投(01341)、北京北辰实业股份(00588)在单日减持榜前三，持股占比分别减少1.10%、0.90%、0.76%[1] - 同源康医药-B(02410)、长飞光纤光缆(06869)、龙蟠科技(02465)在5日增持榜前三，持股占比分别增加6.99%、5.91%、5.41%[1] 单日持股占比增持情况 - 长飞光纤光缆持股比例达68.51%，单日增幅5.51%居首[2] - 天岳先进(02631)持股比例13.18%，单日增幅1.85%[2] - 中远海能(01138)持股比例69.07%，单日增幅1.43%[2] - 金风科技(02208)持股比例46.78%，单日增幅1.00%[2] - 昭衍新药(06127)持股比例46.24%，单日增幅0.51%[2] 单日持股占比减持情况 - 弘业期货(03678)持股比例63.01%，单日减持0.74%[2] - 宜搜科技(02550)持股比例35.50%，单日减持0.73%[2] - 中国中免(01880)持股比例39.03%，单日减持0.50%[3] - 浙江世宝(01057)持股比例55.37%，单日减持0.43%[3] - 新华保险(01336)持股比例51.26%，单日减持0.36%[3] 5日持股占比变动情况 - 佰泽医疗(02609)持股比例4.88%，5日增幅4.69%[3] - 脑动极光-B(06681)持股比例5.21%，5日增幅4.47%[3] - 山东墨龙(00568)持股比例55.22%，5日减持4.44%[3] - 长城汽车(02333)持股比例48.20%，5日减持1.94%[3] - 南方恆生科技持股比例60.60%，5日减持1.36%[3] 20日持股占比变动情况 - 中远海能持股比例69.07%，20日增幅12.54%居首[3] - 安井食品(02648)持股比例23.03%，20日增幅10.82%[4] - 第四范式(06682)持股比例50.83%，20日增幅5.10%[4] - 宜搜科技持股比例35.50%，20日减持13.45%[4] - 香港宽频(01310)持股比例0.28%，20日减持9.78%[4]

公司活动安排 - 直播电商公司东方甄选将于9月19日19点在新疆阿勒泰喀纳斯举办《甄选的声音》群星演唱会 通过抖音直播间全程直播[1][4] - 公司App将在19日下午独家直播演唱会场地搭建及彩排花絮 并设置现场访谈等互动环节[4] - 公司已举办2次线上音乐会 均获得广泛好评 此次通过经典歌曲连接不同地域和年龄层观众[4] 演出内容与嘉宾 - 演唱会嘉宾阵容包括水木年华 萨顶顶 王琪 容中尔甲 腾格尔等著名音乐人[1][4] - 俞敏洪将带领公司主播团队与音乐人共同演绎多首经典歌曲[1] - 演出内容包含歌曲演唱和现场访谈 让观众了解歌声背后的人生故事[4] 活动战略意义 - 演唱会向全国网友展示新疆阿勒泰自然风光和文化魅力 实现歌声 美景 文化三者融合[4] - 活动为观众提供视听双重享受 强化公司内容差异化优势[4] - 通过抖音平台扩大受众覆盖面 用户可搜索"东方甄选"观看直播[4]

公司活动 - 东方甄选于9月19日晚19点在新疆阿勒泰喀纳斯举办《甄选的声音》直播演唱会 [1] - 公司主播团队与音乐人水木年华、萨顶顶、王琪、容中尔甲、腾格尔共同演绎经典歌曲 [1] - 演唱会通过抖音东方甄选直播间全程直播 并包含现场访谈等互动环节 [1] 内容分发 - 东方甄选App在19日下午独家直播演唱会场地搭建及彩排花絮 [1] - 公司通过多平台直播策略覆盖演出前预热和正式表演内容 [1]

公司活动 - 东方甄选将于9月19日晚19点在新疆阿勒泰喀纳斯举办直播演唱会 [1] - 俞敏洪将带领公司主播团队与音乐人水木年华、萨顶顶、王琪、容中尔甲、腾格尔共同演绎多首经典歌曲 [1] 行业合作 - 公司通过联合著名音乐人开展跨界直播内容合作 [1]

演唱会活动安排 - 东方甄选将于9月19日晚19点在新疆阿勒泰喀纳斯举办《甄选的声音》群星演唱会 通过抖音直播间全程直播 东方甄选App将在当天下午独家直播场地搭建和彩排花絮[1][3][5] - 演唱会嘉宾包括水木年华、萨顶顶、王琪、容中尔甲、腾格尔等实力派音乐人 将演绎多首经典歌曲并设置现场访谈互动环节[1][3][5] 公司文化战略 - 公司以文化传播为使命 通过直播间推广高品质农产品和地方特产 同时持续举办文化活动提供高品质文化享受[3] - 此前已成功举办两次线上音乐会：2024年9月与国际小提琴家吕思清合作交响音乐会 2025年7月与水木年华合作线上演唱会 最高同时在线观看人数超过30万[3] 本次演唱会创新点 - 通过经典歌曲连接不同地域和年龄层观众 同时向全国展示新疆阿勒泰的自然风光和文化魅力 实现歌声、美景与文化融合[5] - 嘉宾阵容涵盖校园民谣、民族风、流行歌曲等多种音乐风格 旨在唤起几代人的情感共鸣[5]

公司活动 - 东方甄选于9月19日晚19点在新疆阿勒泰喀纳斯举办演唱会并通过抖音东方甄选直播间全程直播 [1] - 俞敏洪带领东方甄选主播团队与音乐人水木年华、萨顶顶、王琪、容中尔甲、腾格尔共同演绎多首经典歌曲并设置现场访谈等互动内容 [1] - 此前公司曾与国际知名小提琴家吕思清和水木年华合作举办交响音乐会及线上演唱会 [1] 活动目标 - 演唱会通过多首经典歌曲连接不同地域、不同年龄层的观众 [1] - 向全国网友展示新疆阿勒泰的自然风光和文化魅力实现歌声、美景、文化三者融合 [1]

股价表现 - 东方甄选股价两日累涨超27% 9月18日涨超16%至26.92港元 成交金额达31.97亿港元[1] - 股价自8月19日阶段新高后回调超50% 7月26日因主播离职单日大跌23.39%[1][2] 机构观点分歧 - 花旗维持买入评级但下调2025-2027财年收入预测36%/31%/30% 盈利预测下调69%/30%/26% 目标价升至33港元[1] - 高盛维持沽售评级 上调2026-2027财年收入预测最多10% 净利润率预测上调0.2及1个百分点 目标价升至9港元[2] - 花旗预期会员平台达26.4万付费会员 月回购率40% 自有品牌毛利率恢复至24% 2028年调整净利率达7%-8%[1] 财务表现 - 2025财年持续经营业务净溢利619.1万元 同比暴跌97.5% 总营收44亿元同比减少32.7%[3] - 应用程序总营收从9亿元增至11亿元 若剔除与辉同行营收 持续经营业务总营收从61亿元减至42亿元[3] - 总营收成本下降38.2%至30亿元 毛利减少17%至14亿元 毛利率从25.9%提升至32.0%[3] 战略转型影响 - 商业模式从依赖龙头主播转向规模化会员平台 主播董宇辉离职引发经营担忧[1][2] - 公司出售与辉同行100%股权予董宇辉 支付1.4亿元分手费[2] - 营收下降主因直播电商行业竞争加剧及业务战略调整 净利润受出售业务财务影响[3]