12月26日消息，周五开盘三大指数集体上涨，盘面上，光伏设备及新能源电池概念股走强，截至 10:00，兴银国证新能源车电池ETF（159767）涨1.28%，热门个股方面，比亚迪涨超6%，天华新能涨超 4%，恩捷股份涨超3%，数据显示，该基金近一年收益率达到59.33%。 基金经理翁子晨在兴银基金指数投资年度对话中表示，随着新能源汽车渗透率上升，动力电池作为核心 部件，迎来万亿级市场空间。政策支持明确、技术迭代加速、中国企业全球竞争力凸显，共同构筑了电 池行业的"黄金赛道"。此外，指数化投资可帮助投资者一键布局产业链龙头，规避选股难题，更精准地 把握技术升级与全球化竞争中的结构性机会。 中信证券研报表示，十五五"是国内建设清洁低碳安全高效新型能源体系的关键期，新能源有望继续迈 向量质并进；同时，在能源转型的背景下，叠加AIDC激增、制造业回流等加剧海外电力紧张局面，全 球有望开启电力建设超级周期，新能源将成为全球能源发展和结构转型的关键一环。 电池龙头ETF（159767）紧密跟踪国证新能源车电池指数，为反映A股市场中新能源车电池产业上市公 司的市场表现，为投资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证新能源车电 ...

市场整体表现 - 12月24日恒生指数上涨0.17% [1] - 南向资金全天成交总额为457.99亿港元 其中买入223.12亿港元 卖出234.87亿港元 全天净卖出11.75亿港元 [1] - 港股通（深）成交169.12亿港元 净卖出6.24亿港元 港股通（沪）成交288.87亿港元 净卖出5.52亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 中芯国际是南向资金成交最活跃的个股 成交额达46.18亿港元 [1][2] - 阿里巴巴-W和腾讯控股成交额紧随其后 分别为30.19亿港元和16.71亿港元 [1] - 共有8只个股同时上榜港股通（深）和港股通（沪）成交活跃股 包括中芯国际、华虹半导体、长飞光纤光缆等 [2] 南向资金净买入个股 - 当日净买入的个股共有7只 [1] - 中芯国际获净买入4.91亿港元 居净买入额首位 该股收盘上涨3.12% [1][2] - 农业银行获净买入1.75亿港元 [1] - 华虹半导体获净买入1.06亿港元 成交额14.33亿港元 [1][2] - 石药集团获南向资金连续3天净买入 期间合计净买入2.12亿港元 [2] 南向资金净卖出个股 - 中国移动是净卖出金额最多的个股 净卖出7.11亿港元 成交额15.84亿港元 该股收盘微跌0.06% [1][2] - 腾讯控股遭净卖出6.11亿港元 [1][2] - 阿里巴巴-W遭净卖出2.88亿港元 [1]

沪港通与深港通南向资金成交概况 - 2025年12月24日，沪港通（南向）成交额前三位的公司分别是中芯国际（29.39亿元）、阿里巴巴-W（19.46亿元）和中国移动（10.41亿元）[1] - 同日，深港通（南向）成交额前三位的公司分别是中芯国际（16.78亿元）、阿里巴巴-W（10.74亿元）和腾讯控股（9.16亿元）[1] 沪港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 中芯国际成交额最高，达29.39亿元，并获得净买入6543.08万元[2] - 阿里巴巴-W成交额19.46亿元，但遭遇净卖出1.57亿元[2] - 中国移动成交额10.41亿元，遭遇净卖出5.13亿元，是榜单中净卖出额最高的公司[2] - 农业银行成交额4.82亿元，获得净买入1.75亿元，是榜单中净买入额第二高的公司[2] - 长飞光纤光缆、华虹半导体、腾讯控股、小米集团、工商银行、赣锋锂业均呈现净卖出状态[2] 深港通（南向）十大活跃成交公司资金流向 - 中芯国际成交额16.78亿元，并获得净买入4.25亿元，是榜单中净买入额最高的公司[2] - 阿里巴巴-W成交额10.74亿元，遭遇净卖出1.31亿元[2] - 腾讯控股成交额9.16亿元，遭遇净卖出5.53亿元，是榜单中净卖出额最高的公司[2] - 华虹半导体成交额5.83亿元，获得净买入2.91亿元，是榜单中净买入额第二高的公司[2] - 长飞光纤光缆、石药集团、小米集团、赣锋锂业获得净买入，而中国移动、中国宏桥呈现净卖出状态[2]

股价与交易表现 - 12月24日盘中，公司股价上涨2.08%，报67.74元/股，总市值1420.30亿元，成交额9.96亿元，换手率1.23% [1] - 当日主力资金净流入1672.89万元，特大单净买入2000万元，大单净卖出300万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨94.32%，近5日、20日、60日分别上涨7.54%、10.81%、27.47% [2] - 今年以来公司4次登上龙虎榜，最近一次为10月13日，龙虎榜净卖出1.65亿元 [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为深加工锂产品及锂电池的研发、生产与销售，收入构成为：锂系列产品56.78%，锂电池系列产品35.52%，其他7.70% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入146.25亿元，同比增长5.02%，归母净利润2552.00万元，同比增长103.99% [3] - A股上市后，公司累计派现61.62亿元，近三年累计派现39.33亿元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为37.25万户，较上期增加31.18%，人均流通股3243股，较上期减少23.77% [3] - 截至9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股6911.99万股，较上期减少99.37万股 [4] - 主要ETF持仓变动：华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF持股分别减少87.28万股、44.18万股、14.48万股 [4] - 广发国证新能源车电池ETF（持股1224.09万股）与南方中证申万有色金属ETF发起联接A（持股918.70万股）为新进十大流通股东 [4] - 嘉实沪深300ETF与汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A退出十大流通股东之列 [4] 公司背景与行业属性 - 公司成立于2000年3月2日，于2010年8月10日上市 [2] - 公司所属申万行业为有色金属-能源金属-锂，概念板块包括固态电池、锂电池、三元锂电、磷酸铁锂、电池回收等 [2]

文章核心观点 - 碳酸锂期货价格近期大幅上涨，突破关键价位，市场对锂价未来走势预期乐观，支撑锂业股股价上扬 [1] - 供应端扰动因素持续，特别是江西某大型云母锂矿复产时间可能推迟，削弱了消费淡季的累库预期，低库存水平为未来价格提供支撑 [1] - 需求端表现强劲，新能源汽车在补贴退坡前抢装，储能领域表现亮眼，为锂需求提供支撑 [1] 锂价与期货市场表现 - 截至发稿，碳酸锂期货主力合约价格报124360元/吨，当日再涨超5% [1] - 12月23日，碳酸锂期货价格突破12万元/吨关口，当日涨幅超5% [1] - 2025年11月，碳酸锂期货价格逐步抬升，波动逐步加大 [1] 锂行业供应端情况 - 江西某大型云母锂矿于12月18日进行第一次环评公示，按正常流程推算，12月复产无望，1月内复产也存在难度 [1] - 市场库存正逐步加速去化 [1] - 锂盐产量在2025年11月小幅下跌，其中锂云母提锂产量小幅下跌，锂辉石提锂产量小幅增加 [1] - 宁德时代旗下锂矿消息对市场供应预期仍形成扰动 [1] 锂行业需求端情况 - 新能源汽车在补贴政策退坡前抢销量，提振了锂的需求 [1] - 储能领域表现亮眼，为锂需求提供了额外支撑 [1] 锂企业业绩与市场预期 - 锂企业2025年第三季度财报显示业绩回升 [1] - 市场对未来锂价预期转向乐观 [1] - 分析观点认为，若矿山复产继续推迟导致淡季累库不及预期，将难以支撑2025年第二季度的旺季需求，从而放大锂价向上的弹性 [1] 相关公司股价表现 - 截至发稿，赣锋锂业H股股价报58.1港元，上涨3.47% [1] - 截至发稿，天齐锂业H股股价报54.55港元，上涨2.92% [1]

锂行业近期动态与价格驱动因素 - 碳酸锂期货价格近期大幅上涨，12月23日突破12万元/吨关口，当日涨幅超5%，次日早盘主力合约再涨超5%，报124360元/吨 [1] - 江西某大型云母锂矿复产时间预期推迟，12月18日进行第一次环评公示，预计12月复产无望，1月内复产也存在难度 [1] - 行业库存处于低水平并加速去化，为未来价格继续上扬提供支撑，若矿山复产继续推迟导致淡季累库不及预期，将放大锂价向上弹性 [1] 锂行业供需状况 - 供应端，锂盐产量总体小幅下跌，其中锂辉石提锂产量小幅增加，而锂云母提锂产量小幅下跌，宁德时代旗下锂矿消息对市场形成扰动 [1] - 需求端表现强劲，新能源汽车在补贴退坡前抢销量，储能领域表现亮眼 [1] - 锂企业三季度财报显示业绩回升，市场对未来锂价预期转向乐观 [1] 相关上市公司股价表现 - 锂业股股价随行业基本面改善而上扬，赣锋锂业股价上涨3.47%，报58.1港元 [1] - 天齐锂业股价上涨2.92%，报54.55港元 [1]

华联控股收购阿根廷锂盐湖资产 - 公司拟以1.75亿美元（折合人民币12.35亿元）收购Argentum Lithium S.A. 100%股份，从而获得阿根廷Arizaro盐湖项目80%的权益 [1] - 目标项目位于阿根廷萨尔塔省，盐湖区总面积约1970平方公里，其中6个采矿权总面积约205平方公里，已完成预可行性研究 [1] - 交易完成后，公司在维持原有地产业务的同时，将新增海外锂盐湖资产并拟切入盐湖提锂生产业务 [1] - 公司此前已在盐湖提锂产业链进行投资布局，参股公司拥有相关专利技术、解决方案及吸附剂产品 [1] 企业出海布局锂矿资源趋势 - 行业分析师认为华联控股此次布局是推进产业转型、寻求新增长点的积极举措，能与公司现有盐湖提锂业务形成协同效应 [2] - 多家中国企业已出海布局锂矿资源，例如天华新能预计在尼日利亚Kebbi州投资超2亿美元开发锂矿，并在刚果（金）控股的锂矿权矿区第一期探获矿石量达2500万吨 [2] - 天华新能通过包销、参股等形式与巴西、津巴布韦、澳大利亚等国锂矿企业合作，全球化矿源布局覆盖四大洲 [2] - 赣锋锂业已完成对Mali Lithium的100%股权收购，其旗下马里Goulamina锂辉石项目一期年产能50.6万吨锂精矿已正式投产，产能逐步释放 [2] - 赣锋锂业表示从马里至中国的锂矿出口运输线已开通，标志着其在非洲的锂资源布局进入实质性产出阶段，有助于提升资源自给率与盈利能力 [3] 行业背景与战略意义 - 全球能源转型推动锂电市场需求增长，锂资源作为核心资源的价值日益凸显 [3] - 国内企业积极出海布局优质锂资源，有利于抢占战略先机，把握市场机遇 [3] - 锂电产业被视为“长坡厚雪”，前景广阔，上市公司推进全球化矿源布局有利于筑牢产业链安全屏障 [3]

行业整体复苏与景气度 - 2025年锂电池产业迎来久违的复苏，复苏时间早于大部分人的预期 [2] - 2025年前三季度中国储能锂电池合计出货量为430GWh，已较2024年全年总量超出30% [3] - 动力电池方面，预计2025年动力锂电池出货量首次突破TWh级别 [3] - 从2025年第三季度开始，头部锂电池企业如欣旺达、亿纬锂能、鹏辉能源纷纷披露储能电池“满产满销”，行业面临能否按时交货的问题 [3] - 瑞浦兰钧表示公司产线整体处于满产状态，排单已排到2026年第一季度 [3] 复苏驱动因素 - 全球储能需求出现超预期增长 [2] - 供给端“反内卷”取得阶段性成效 [2] - 中国锂电企业实际产能较当年规划存在较大差距 [2] - 对前沿新产品的追求导致结构性供不应求，例如第四代高压实磷酸铁锂材料在2025年尤为炙手可热 [2] - 行业正摆脱对“以价换量”的路径依赖，转向以技术创新和全球运营为核心的高质量发展阶段 [5] 价格与供应链动态 - 以六氟磷酸锂为首的锂电池中游材料价格从年内低点上涨240%以上，并蔓延至电解液添加剂、溶剂等环节 [4] - 隔膜部分产品价格先涨非核心客户，再向核心客户调整 [4] - 碳酸锂期货主力合约价格在12月23日收盘突破12万元/吨关口 [4][8] - 赣锋锂业董事长李良彬表示，若明年需求增速超30%-40%，碳酸锂价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨 [4] - 2025年末，产业链掀起以“长期协议”为核心的订单潮，订单金额动辄数十亿元至数百亿元，长协订单升级为供应链安全的考量 [4] 政策与“反内卷”影响 - 2025年锂电产业的一大主线是“反内卷”，其历程成为中国制造业“反内卷”的典型缩影 [6] - 政策层面从锂资源端加强开采监管，对产业源头材料价格形成明显提振 [7] - 7月1日矿产资源法修订版正式实施，将锂纳入战略性矿产目录并作为独立矿种管理，锂资源开采门槛大幅提高，供给收紧 [7] - 标志性事件是8月宁德时代控股的枧下窝矿因采矿证问题宣布停产 [7] - 乐观预计枧下窝矿2026年6月或可试生产，保守则顺延至9月，2026年上半年难形成实质性供应压力 [8] - 宜春市自然资源局拟公告注销27个采矿权，进一步影响供给 [8] 行业盈利状况 - 2025年前三季度，申万二级分类“电池”上市公司（共105家）的净利率中位数仅2.78%，较2024年同期的3.15%进一步下滑 [7] - 这105家公司合计净利润占合计营收的占比为7.82%，其中宁德时代极值影响突出，剔除宁德时代后，该占比为3.48% [7] 固态电池技术进展 - 全固态电池被视为锂电池的下一代技术，2025年以来加速从实验室走向产业化落地 [9] - 近4年国内固态电池行业规划扩产总金额超过2500亿元，规划产能超450GWh，其中超98%为半固态电池 [9] - 目前行业实际投产产能超25GWh，实际有效利用产能不足20GWh [9] - 2025年全固态电池产业发生了从“概念混沌”迈向“有序竞速”的关键转折，标准体系实现突破性落地 [10] - 广汽集团正推进全固态电池与旗下新能源车型的匹配开发，目标在2028年至2030年之间形成规模化商业化应用 [10] - 行业共识更新，全固态电池产业正处于迈入“最后一公里”的关键时刻，2028年至2030年有望规模化商业应用 [10] - 利元亨为某头部车企提供的全固态电池整线设备已交付，并处于客户现场调试与工艺验证阶段 [10] 未来展望与驱动力 - 中央经济工作会议提出制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，展望2026年，“反内卷”预计将继续有新举措落地 [11] - 叠加储能需求的延续性，锂电产业利润空间有望进一步修复 [11] - 中央经济工作会议首提“制定能源强国建设规划纲要”，我国新能源产业有望迎来重大发展机遇 [11] - 全球低碳转型与算力建设的需求，为锂电产业留下了广阔的舞台，其产业尺度可能较新能源汽车更为宏大 [11] - 中国锂电产业亟需塑造良性商业生态，从“大规模”发展阶段迈向“高质量”发展新阶段 [11]

公司收购与战略转型 - 华联控股拟以1.75亿美元（折合人民币12.35亿元）收购Argentum Lithium S.A. 100%股份，从而获得阿根廷Arizaro锂盐湖项目80%的权益 [1] - 收购的Arizaro项目包含6个采矿权，总面积约205平方公里，位于总面积约1970平方公里的Arizaro盐湖区，项目已完成预可行性研究 [1] - 交易完成后，公司在保持原有地产业务的同时，将新增海外锂盐湖矿资产，并拟切入盐湖提锂生产业务 [1] - 公司此前已在盐湖提锂产业链进行投资布局，参股公司拥有相关专利技术、解决方案并提供吸附剂产品 [1] - 分析认为此次布局是公司推进产业转型、寻求新增长点的积极举措，将与现有盐湖提锂业务形成协同效应 [2] 行业趋势与企业动态 - 除华联控股外，已有多家中国企业“出海”布局锂矿资源 [2] - 天华新能预计在尼日利亚Kebbi州总投资超过2亿美元开发锂矿资源，并在全球范围内遴选优质锂矿 [2] - 天华新能在尼日利亚持有多宗锂矿矿业权及采选矿工厂，在刚果（金）控股的锂矿权第一期勘查探获矿石量达2500万吨 [2] - 天华新能以包销、参股等形式与巴西、津巴布韦、澳大利亚等国锂矿企业合作，全球化矿源布局覆盖四大洲 [2] - 赣锋锂业已完成对Mali Lithium 100%股权的收购，其旗下马里Goulamina锂辉石项目一期年产能50.6万吨锂精矿已正式投产 [2] - 赣锋锂业表示从马里到中国的锂矿出口运输线已开通，标志着其在非洲的锂矿布局迈入实质性产出阶段，有利于提升资源自给率与盈利能力 [3] 市场背景与驱动因素 - 全球能源转型推动锂电市场需求增长，新能源汽车、储能等产业的持续发展使锂资源作为核心资源的价值日益凸显 [3] - 分析认为国内企业积极“出海”布局优质锂资源，有利于抢占战略先机，把握市场机遇 [3] - 锂电产业被视为“长坡厚雪”，前景广阔，上市公司推进全球化矿源布局有利于筑牢产业链安全屏障 [3]

公司融资活动 - 公司于2025年12月22日完成了2025年度第一期科技创新债券(并购)的发行 [1] - 本期债券实际发行总额为5亿元人民币 [1] - 本期债券发行利率为2.33% [1] 募集资金用途 - 本期超短期融资券的募集资金主要用于置换公司一年内归还并购贷款的自有资金 [1]