中国中车高原风电及储能项目进展 - 中国中车青海造首台套高原风电机组在中车德令哈新能源装备制造产业园下线，标志着西部地区规模最大、产业最全的"风光储氢"一体化产业基地取得阶段性成果 [1] - 高原风电机组和5XMWh储能系统专为高海拔、高湍流、高辐射、强风沙、低气温、低气压等严苛环境设计，可实现安全高效稳定运行 [1] - 公司具有完整风电装备产业链，是国内最早进入风电装备制造领域的企业之一，依托轨道交通电传动技术与风力发电技术同源优势 [1] 德令哈产业园规划与建设 - 产业园一期项目已建成储能系统和风电整机制造车间，后续将布局风电叶片、风电塔筒、电气装备等相关产业 [1] - 公司计划将德令哈产业园建设成西部地区规模最大、产业最全的"风光储氢"一体化产业基地，实现"源网荷储消"全产业链清洁能源装备本地化 [2] - 产业园附近的中车德令哈100万千瓦源网荷储项目正在建设，包括70万千瓦光伏、30万千瓦风电和200兆瓦/800兆瓦时电化学储能 [2] 项目环保效益与产业合作 - 德令哈源网荷储项目建成后年均可发绿电23亿千瓦时，节约标煤70万吨，减少二氧化碳排放190万吨 [2] - 项目将全面采用中国中车在青海本地化制造的核心装备 [2] - 公司已与天合光能(青海)、青海赣锋锂业等十余家产业链上下游企业签署《清洁能源装备产业链共建行动方案》 [2]

光伏发电 - 中国光伏发电装机容量2024年达到338吉瓦，是2015年的18倍，占全球近六成 [3] - 光伏电池单元、晶圆、多晶硅、金属硅等领域中国企业份额超过8成 [3] - 2023年中国光伏面板供应能力达1036吉瓦，为全球需求的1.9倍，导致价格下跌及欧洲企业淘汰 [3] 高速铁路 - 2024年中国高铁营业里程达4万8000公里，是2015年的2.5倍，占全球高速铁路总里程近七成 [1][4] - 中国高铁里程是日本新干线的15倍，规模绝对领先 [4] - 中国中车2024财年铁路部门销售额突破3万亿日元，超过法国阿尔斯通等竞争对手 [4] - 中国中车海外销售占比仅1成多，海外拓展仍在进行中 [5] 新材料 - 中国新材料产业规模占全球30%，部分领域已处于世界领先地位 [6] - 纯电动汽车电池正极材料、隔膜、电解液全球市场份额前五名中几乎全是中国企业 [6] - 中国企业以稳定质量和低价材料实现增长，研发投资不断增加，AI应用加速技术进步 [6]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年4月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國中車股份有限公司 呈交日期: 2025年5月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01766 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,371,066,040 | RMB | | 1 | RMB | | 4,371,066,040 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 4,371,066,040 | RMB | | 1 | RMB | | 4,371,066,040 | | 2. 股份分 ...

铁路固定资产投资 - 2024年铁路固定资产投资完成额8506亿元 同比增长11.26% [1] - 2025年1-3月铁路固定资产投资完成额1312亿元 同比增长5.13% [1] - 2024年8月全国铁路累计固定资产投资4775亿元 同比增长10.5% [1] - 预计2024-2025年铁路投资年均8000亿元以上 2026-2027年行业投资维持高位 [1] 动车组招标情况 - 2024年度国铁集团公开招标350km/h动车组245组 同比增长49% [1] - 2025年国铁集团首次动车组招标采购68组动车 招标金额约115亿元（按单价1.7亿元计算） [1] 铁路设备更替周期 - 国铁集团提出力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰 [1] - 机车及配套列控/机电设备招标采购加速 招标交付有望提升 [1] - 设备更新周期与中央财经委员会推动大规模设备更新节奏一致 [3] 中国中车业绩表现 - 2024年动车组高级修招标涉及三/四/五级修56/269/509组 同比变化-19%/+138%/+371% [2] - 2024年公司动车组高级修新签订单453.6亿元 [2] - 2025Q1实现营收486.71亿元 同比增长51.23% [2] - 2025Q1实现归母净利润30.53亿元 同比增长202.79% [2] - 2025Q1实现扣非归母净利润28.06亿元 同比增长320.20% [2] 时代电气检修周期 - 和谐机车/高速动车组C6修/C5修平均周期约12年 [2] - 和谐号机车2019年进入C6修 2022年开始逐步放量 [2] - 高速动车组2020年首次进入五级修 检修高峰期延迟近两年 [2] - 预计2024-2027年将处于高级修相对高峰期 [2] - 老旧内燃机淘汰政策有望带来收入增量 [2] 中国通号市场地位 - 公司系国内唯一轨交信号通信系统集设计、装备、施工于一体的企业 [3] - 2023年高铁弱电集成业务市占率超60% [3] - 2023年城轨信号系统集成领域市占率超37% 蝉联榜首 [3] - 高铁线路改造及2G到5G专网改造建设需求加速释放 [3] - 城轨领域信号系统升级改造需求有望加速释放 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][11] 报告的核心观点 - 中国中车发布2025年一季报，铁路装备板块持续景气上行，城轨与城市基础设施和新产业同比改善，展望2025年，动车组业务将继续增长，机车业务有望改善，叠加城轨和新产业的发展，公司经营继续保持稳健 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 中国中车2025年一季报显示，公司实现营业收入486.71亿元，同比增长51.23%；实现归母净利润30.53亿元，同比增长202.79%；扣非净利润28.06亿元，同比增长320.20% [6] 事件评论 - 25Q1收入和利润增长主要系产品交付增长，去年底公司与国铁集团签订动车组、货车等订单，本次跨年度交付订单较多，使铁路装备同比增长93.63%，此外，城轨与城市基础设施和新产业营收均实现超20%增长，推动公司整体营收利润释放 [11] - 铁路装备板块景气上行，动车组交付继续释放，2025年一季度，公司铁路装备业务营收257.86亿元，同比增长93.63%，主要是动车组和货车收入增加所致，机车业务收入23.06亿元、客车业务收入5.19亿元、动车组业务收入177.57亿元、货车业务收入52.04亿元，动车组和货车均实现翻倍以上增长；城轨与城市基础设施业务收入71.83亿元，同比增长29.86%，主要是城轨地铁车辆收入增加所致；新产业业务收入149.05亿元，同比增长22.34%，主要是清洁能源装备业务收入增加所致；现代服务业务收入7.97亿元，同比减少30.76%，主要是物流贸易业务收入减少所致 [11] - 费用端，25Q1公司期间费用合计73.48亿元，同比增长19.2%；其中销售费用11.09亿元，同比增长14.0%；管理费用31.42亿元，同比增长11.9%；财务费用 -0.04亿元，上年同期为 -0.54亿元；研发费用31.01亿元，同比增长27.1%。截至25Q1末公司存货958.02亿元，合同负债306.03亿元，均创近几年新高。25Q1新签订单546亿元，同比 +34%，其中海外订单82亿元，占比15%，同比 +30%。目前公司订单处于历史高位，预计2025年经营继续稳健增长 [11] - 战新产业快速拓展，公司着力发展以“风光储氢”为核心的清洁能源发电装备，为构建新型电力系统提供高端装备及系统解决方案，着力发展以新能源汽车部件为核心的低碳零碳交通装备，形成绿色多元发展模式，成为新的产业集群 [11] - 维持“买入”评级，25Q1营收利润、存货订单等各项指标继续向好，整体经营持续改善。截至目前，国铁集团招标采购包括机车、标准动车组、动集、货车等新车项目，修理项目也按节奏招标，整体招标节奏提前。展望25年动车组业务将继续增长，且机车业务有望改善，叠加城轨和新产业的发展，公司经营继续保持稳健。预计公司2025 - 26年实现归母净利润分别为140、153亿元，对应PE分别为14.4、13.1倍 [11] 财务报表及预测指标 - 报告给出了中国中车2024A - 2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等财务数据预测，如2025E营业总收入2711.18亿元、归母净利润139.87亿元等 [18]

文章核心观点 - 中国中车2025年Q1营收和归母净利高增，轨交设备行业未来新增动车组及高级修将稳中有升，公司作为轨交设备龙头有望受益，维持“买入”评级 [1] 财务表现 - 2025年Q1实现营收486.71亿元（yoy+51.23%、qoq-48.15%），归母净利30.53亿元（yoy+202.79%、qoq-40.63%），扣非净利28.06亿元（yoy+320.20%） [1] - 2025年Q1毛利率23.42%/yoy+0.1pct，净利率7.5%/yoy+2.78pct，盈利能力继续加强 [2] - 2025年Q1期间费用率为15.1%，同比降低4.06pct，销售、管理、研发费用率均下降，财务费用率微升，费用控制能力提升带动归母净利高增 [2] 业务板块 - 2025年Q1铁路装备业务营业收入达257.86亿元，同比大增93.63%，因动车组和货车收入增加 [3] - 2025年Q1城轨与城市基础设施业务营业收入同比增加29.86%，源于城轨地铁车辆收入增加 [3] - 2025年Q1新产业业务营业收入同比增加22.34%，得益于清洁能源装备业务收入增长 [3] 订单情况 - 2025年1 - 3月公司新签订单约546亿元（yoy+33.8%），国际业务签约额约82亿元（yoy+30.2%），国际市场拓展良好 [3] 估值与评级 - 预计公司25 - 27年归母EPS分别为0.47/0.51/0.54元，与前值相同 [3] - 可比公司25年iFind一致预期PE均值为14.35倍，给予公司25年A/H股18/12.6倍PE，对应目标价8.46元/6.44港币，维持“买入”评级 [3][4]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2025Q1公司业绩高增，归母净利润落在业绩预告中值偏上，铁路装备业务是业绩增长核心驱动力，且期间费用率管控得当 [2] - 虽2025Q1毛利率略有下滑，但销售净利率提升，主要得益于期间费用率管控 [3] - 铁路固定资产投资复苏向好，动车组招标和高级修招标情况良好，公司铁路装备业务将乘势而上 [4] - 维持公司2025 - 2027年归母净利润预测，考虑铁路投资复苏，公司作为唯一动车组整车生产商将受益，维持“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|234,262|246,457|273,163|293,684|313,940| |同比（%）|5.08|5.21|10.84|7.51|6.90| |归母净利润（百万元）|11,712|12,388|13,808|14,880|16,034| |同比（%）|0.50|5.77|11.47|7.77|7.75| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.41|0.43|0.48|0.52|0.56| | P/E（现价&最新摊薄）|17.45|16.50|14.80|13.73|12.74| [1] 2025Q1业绩情况 - 营收486.71亿元，同比+51.23%；归母净利润30.53亿元，同比+202.79%；扣非归母净利润28.06亿元，同比+320.20% [2] - 分业务看，铁路装备营收257.86亿元，同比+93.63%；城轨与城市基础设施营收71.83亿元，同比+29.86%；新产业营收149.05亿元，同比+22.34%；现代服务营收7.97亿元，同比 - 30.76% [2] 毛利率与费用率情况 - 2025Q1毛利率23.42%，同比 - 1.50pct，判断系会计准则变更，质保金相关销售费用计入营业成本 [3] - 2025Q1销售净利率7.50%，同比+2.78pct，因期间费用率管控得当 [3] - 2025Q1期间费用率15.09%，同比 - 5.66pct，销售/管理/财务/研发费用率分别为2.28%/6.45%/ - 0.01%/6.37%，同比分别 - 2.34pct/ - 2.27pct/ - 1.21pct/+0.16pct [3] 铁路行业情况 - 2024年铁路固定资产投资完成额8506亿元，同比+11.26%，2025年1 - 3月完成额1312亿元，同比+5.13% [4] - 2024年度国铁集团公开招标350km/h动车组245组，同比+49%，2025年首次招标采购68组动车，招标金额约115亿元 [4] - 2024年动车组高级修两次招标三/四/五级修分别为56/269/509组，同比分别 - 19%/+138%/+371%，公司新签订单453.6亿元 [4] 市场与基础数据 |项目|数据| |----|----| |收盘价(元)|7.12| |一年最低/最高价|6.26/8.99| |市净率(倍)|1.19| |流通A股市值(百万元)|173,213.92| |总市值(百万元)|204,335.91| [7] |每股净资产(元,LF)|5.97| |资产负债率(%,LF)|59.66| |总股本(百万股)|28,698.86| |流通 A 股(百万股)|24,327.80| [8] 三大财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024A、2025E、2026E、2027E的相关财务指标进行了预测，如流动资产、营业总收入、经营活动现金流等 [10] - 重要财务与估值指标对2024A、2025E、2026E、2027E的相关指标进行了预测，如每股净资产、ROIC、P/E等 [10]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2025Q1公司业绩高增，归母净利润落在业绩预告中值偏上，铁路装备业务是业绩增长核心驱动力，且期间费用率管控得当 [2] - 考虑到铁路固定资产投资复苏向好，公司作为国内唯一动车组整车生产商将同步受益，维持盈利预测和“买入”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2025Q1公司实现营收486.71亿元，同比+51.23%；归母净利润30.53亿元，同比+202.79%；扣非归母净利润28.06亿元，同比+320.20% [2] - 分业务看，铁路装备营收257.86亿元，同比+93.63%；城轨与城市基础设施营收71.83亿元，同比+29.86%；新产业营收149.05亿元，同比+22.34%；现代服务营收7.97亿元，同比-30.76% [2] 盈利能力 - 2025Q1公司毛利率为23.42%，同比-1.50pct，判断系会计准则变更，质保金相关销售费用计入营业成本 [3] - 2025Q1公司销售净利率为7.50%，同比+2.78pct，主要系期间费用率管控得当 [3] - 2025Q1公司期间费用率为15.09%，同比-5.66pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为2.28%/6.45%/-0.01%/6.37%，同比分别-2.34pct/-2.27pct/-1.21pct/+0.16pct [3] 行业环境 - 2024年我国铁路固定资产投资完成额为8506亿元，同比+11.26%，2025年1 - 3月完成额1312亿元，同比+5.13% [4] - 2024年度国铁集团公开招标350km/h动车组245组，同比+49%，2025年首次招标采购68组动车，招标金额约115亿元 [4] - 2024年动车组高级修两次招标三/四/五级修分别为56/269/509组，同比分别-19%/+138%/+371%，公司动车组高级修新签订单453.6亿元 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司2025 - 2027年归母净利润预测为138.08/148.80/160.34亿元，当前股价对应动态PE分别为15/14/13倍 [9] 财务预测 - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标预测数据 [10]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入486.71亿元，较上年同期增长51.23%，主要因铁路装备收入增长[5][10][11] - 归属于上市公司股东的净利润30.53亿元，较上年同期增加202.79%，因产品销售增长[5][10] - 2025年第一季度营业总收入486.71亿元，2024年同期为321.83亿元，同比增长51.23%[23] - 2025年第一季度净利润36.52亿元，2024年同期为15.19亿元，同比增长140.43%[23] - 2025年第一季度基本每股收益0.11元/股，2024年同期为0.04元/股[24] - 2025年第一季度稀释每股收益0.11元/股，2024年同期为0.04元/股[24] - 2025年第一季度综合收益总额36.71亿元，2024年同期为15.31亿元，同比增长140.93%[24] - 2025年第一季度，公司营业收入为0千元，2024年第一季度为1,403千元[34] - 2025年第一季度，公司营业利润为 - 46,925千元，2024年第一季度为7,117千元[34] - 2025年第一季度，公司净利润为 - 46,925千元，2024年第一季度为7,117千元[34] 成本和费用（同比环比） - 经营活动产生的现金净流量为净流出50.34亿元，上年同期为净流入144.88亿元，因销售收款减少[5][10] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 50.34亿元，2024年同期为14.49亿元[28] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 81.28亿元，2024年同期为 - 2.95亿元[28] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为1.76亿元，2024年同期为 - 7.58亿元[28] - 2025年第一季度，经营活动产生的现金流量净额为 - 97,419千元，2024年第一季度为59,113千元[36] - 2025年第一季度，投资活动产生的现金流量净额为 - 1,489,127千元，2024年第一季度为3,541,362千元[36] - 2025年第一季度，筹资活动产生的现金流量净额为6,196,918千元，2024年第一季度为9,651,568千元[36] - 2025年第一季度，现金及现金等价物净增加额为4,618,821千元，2024年第一季度为13,243,663千元[36] - 2025年第一季度，期末现金及现金等价物余额为10,323,251千元，2024年第一季度为28,962,310千元[36] 各条业务线表现 - 铁路装备业务、城轨与城市基础设施业务、新产业业务、现代服务业务分别占营业收入的52.98%、14.76%、30.62%、1.64%[11] - 铁路装备业务营业收入比上年同期增加93.63%，动车组和货车收入增加是主因[11] 其他财务数据 - 应收票据增加约42.65%，因应收银行和商业承兑票据增加[9] - 债权投资增加约508.93%，因中车财务有限公司投资银行同业存单增加[9] - 应交税费减少约67.78%，因缴纳税费减少[10] - 本报告期末总资产5280.09亿元，较上年度末增长2.96%[6] - 2025年3月31日公司流动资产合计356,336,753千元，2024年12月31日为346,293,134千元[20] - 2025年3月31日公司非流动资产合计171,672,465千元，2024年12月31日为166,530,496千元[20] - 2025年3月31日公司资产总计528,009,218千元，2024年12月31日为512,823,630千元[20] - 2025年3月31日公司流动负债中短期借款8,163,502千元，2024年12月31日为7,065,648千元[20] - 2025年3月31日负债合计31.50亿元，2024年为30.26亿元，同比增长4.10%[21] - 2025年3月31日所有者权益合计21.30亿元，2024年为21.02亿元，同比增长1.32%[21] - 截至2025年3月31日，公司资产总计158,531,598元，较2024年12月31日的152,186,585元增长4.17%[31] - 截至2025年3月31日，公司负债合计52,936,161元，较2024年12月31日的46,535,398元增长13.75%[31] 订单情况 - 2025年1 - 3月新签订单约546亿元，其中国际业务签约额约82亿元[11] 股东情况 - 报告期末A股股东户数为517,318户，H股登记股东户数为2,078户[15] - 中国中车集团有限公司合计持有公司14,765,441,250股，约占公司已发行股份总数的51.45%，其中A股14,587,578,250股，H股177,863,000股[16] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股4,358,950,931股，持股比例15.19%[14] - 香港中央结算有限公司持股760,975,911股，持股比例2.65%[14] - 中国证券金融股份有限公司持股605,663,637股，持股比例2.11%[14] 管理层变动 - 2025年3月20日，马云双先生辞去公司执行董事等职务；3月25日，易冉女士当选公司第三届董事会职工董事[18]

整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入486.71亿元，较上年同期增长51.23%，主要因铁路装备收入增长[8][15][16][17] - 归属上市公司股东净利润30.53亿元，较上年同期增长202.79%，因产品销售增长[8][15] - 本报告期末总资产5280.09亿元，较上年度末增长2.96%；归属上市公司股东权益1714.56亿元，较上年度末增长1.59%[10] - 2025年3月31日货币资金为57,957,029千元，较2024年12月31日的67,512,492千元减少[32] - 2025年3月31日交易性金融资产为6,770,337千元，较2024年12月31日的8,222,272千元减少[32] - 2025年3月31日应收票据为16,251,651千元，较2024年12月31日的11,392,953千元增加[32] - 2025年3月31日应收账款为110,135,585千元，较2024年12月31日的110,844,449千元减少[32] - 2025年3月31日存货为95,802,119千元，较2024年12月31日的78,946,885千元增加[32] - 2025年3月31日流动资产合计为356,336,753千元，较2024年12月31日的346,293,134千元增加[32] - 2025年3月31日资产总计528,009,218千元，较2024年12月31日的512,823,630千元增长3%[33] - 2025年第一季度营业总收入48,671,060千元，较2024年第一季度的32,182,793千元增长51%[37] - 2025年第一季度营业总成本45,041,465千元，较2024年第一季度的31,162,476千元增长45%[37] - 2025年第一季度净利润3,651,531千元，较2024年第一季度的1,519,245千元增长140%[38] - 2025年第一季度归属母公司股东的净利润3,052,981千元，较2024年第一季度的1,008,287千元增长203%[38] - 2025年第一季度少数股东损益598,550千元，较2024年第一季度的510,958千元增长17%[38] - 2025年第一季度综合收益总额3,670,621千元，较2024年第一季度的1,530,878千元增长140%[38] - 2025年第一季度基本每股收益0.11元/股，较2024年第一季度的0.04元/股增长175%[39] - 2025年第一季度稀释每股收益0.11元/股，较2024年第一季度的0.04元/股增长175%[39] - 2025年3月31日负债合计315,035,093千元，较2024年12月31日的302,629,036千元增长4%[34] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -5034444千元，2024年同期为14487790千元[43] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 -8127760千元，2024年同期为 -2954471千元[44] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为176298千元，2024年同期为 -757645千元[44] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 -12893702千元，2024年同期为10714124千元[45] - 2025年3月31日资产总计为158531598千元，2024年12月31日为152186585千元[48] - 2025年3月31日负债合计为52936161千元，2024年12月31日为46535398千元[49] - 2025年第一季度营业收入为0千元，2024年同期为1403千元[52] - 2025年第一季度净利润为 -46925千元，2024年同期为7117千元[52] - 2025年第一季度综合收益总额为 -56605千元，2024年同期为7687千元[52] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 -97419千元，2024年同期为59113千元[54] - 2025年第一季度收到其他与筹资活动有关的现金为1692万美元，2024年第一季度为2319万美元[55] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计为1692万美元，2024年第一季度为2319万美元[55] - 2024年第一季度偿还债务支付的现金为390万美元，2025年第一季度无此项支出[55] - 2025年第一季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为16.986万美元，2024年第一季度为18.7542万美元[55] - 2025年第一季度支付其他与筹资活动有关的现金为1055.3222万美元，2024年第一季度为945.089万美元[55] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计为1072.3082万美元，2024年第一季度为1353.8432万美元[55] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为619.6918万美元，2024年第一季度为965.1568万美元[55] - 2025年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为8449美元，2024年第一季度为 - 8380美元[55] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为461.8821万美元，2024年第一季度为1324.3663万美元[55] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为1032.3251万美元，2024年第一季度为2896.231万美元[55] 部分科目关键指标变化 - 应收票据增加约42.65%，因应收银行和商业承兑票据增加[15] - 债权投资增加约508.93%，因中车财务有限公司投资银行同业存单增加[15] - 应交税费减少约67.78%，因缴纳各项税费减少[15] 各业务线关键指标变化 - 铁路装备业务营收257.86亿元，较上年同期增长93.63%，主要因动车组和货车收入增加[17] - 城轨与城市基础设施业务营收71.83亿元，较上年同期增长29.86%，因城轨地铁车辆收入增加[17][19] - 新产业业务营收149.05亿元，较上年同期增长22.34%，因清洁能源装备业务收入增加[17][19] 订单相关数据 - 2025年1 - 3月新签订单约546亿元，国际业务签约额约82亿元[19] 股东相关数据 - 报告期末普通股股东总数为519,396户，其中A股股东户数为517,318户，H股登记股东户数为2,078户[20][27] - 中国中车集团有限公司持股14,765,441,250股，约占公司已发行股份总数的51.45%[28] 人事变动 - 2025年3月20日，马云双先生辞去公司执行董事等职务[29] - 2025年3月25日，易冉女士当选公司第三届董事会职工董事[29]