基金产品概况 - 鹏华港股通低波红利ETF（159117）于2025年9月30日成立，基金全称为鹏华标普港股通低波红利交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 该基金业绩比较基准为标普港股通低波红利指数收益率(经汇率调整后) [1] - 基金的管理费率为每年0.30%，托管费率为每年0.10% [1] 市场表现与交易数据 - 截至12月10日收盘，该基金下跌0.39%，当日成交额为1157.64万元 [1] - 截至12月9日，基金最新份额为1.58亿份，最新规模为1.63亿元 [2] - 流动性方面，截至12月10日，该基金近20个交易日累计成交金额为1.19亿元，日均成交金额为595.49万元 [2] 基金经理与业绩 - 该基金现任基金经理为闫冬和余展昌，两人均自2025年9月30日开始管理该基金 [2] - 两位基金经理自任职以来的收益率均为5.39% [2] 投资组合与持仓 - 根据最新定期报告，该基金前十大重仓股及其持仓占比如下 [2][3] - 恒隆地产（00101）持仓占比1.08%，持仓49.60万股，市值406.64万元 [3] - 江西铜业股份（00358）持仓占比1.08%，持仓12.20万股，市值405.65万元 [3] - 中国神华（01088）持仓占比1.05%，持仓11.00万股，市值397.28万元 [3] - 远东宏信（03360）持仓占比0.99%，持仓58.80万股，市值372.02万元 [3] - 中国海洋石油（00883）持仓占比0.96%，持仓21.00万股，市值361.59万元 [3] - 信和置业（00083）持仓占比0.94%，持仓38.40万股，市值354.43万元 [3] - 中国石油股份（00857）持仓占比0.87%，持仓49.60万股，市值329.21万元 [3] - 恒安国际（01044）持仓占比0.87%，持仓13.45万股，市值325.89万元 [3] - 恒基地产（00012）持仓占比0.81%，持仓12.20万股，市值304.52万元 [3] - 中银香港（02388）持仓占比0.81%，持仓9.10万股，市值306.23万元 [3]

核心观点 - 摩根大通上调中国石油股份H股目标价至10港元，A股评级亦获上调，均维持“增持”评级 [1] - 预计公司2025财年每股股息为0.48元人民币，将实现连续六年增长 [1] - 对公司西南油气田的考察增强了对其低成本实现陆地天然气产量增长及摆脱油价下跌影响的信心 [1] 目标价与评级 - 摩根大通将中国石油股份H股目标价由9港元上调至10港元 [1] - 同时上调A股评级，H股与A股均维持“增持”评级 [1] 财务与股息预测 - 预计中国石油2025财年每股股息为0.48元人民币 [1] - 公司股息预计将实现连续六年增长 [1] 天然气业务与增长潜力 - 西南油气田是公司产量增长的主要驱动力 [1] - 该气田2025财年53亿立方米的增长目标，占公司全年62亿立方米总增长目标的85% [1] - 公司在四川盆地拥有超过80万亿立方米的未开发天然气储量 [1] - 2025年国内天然气销售量预计为2420亿立方米 [1] 成本优势与战略布局 - 西南油气田能够以低成本实现陆地天然气产量增长 [1] - 公司控制中国约80%的天然气储存容量 [1] - 计划在2030年将其西南地区的储存能力提高一倍以上 [1] - 此举旨在充分利用即将到来的“低价现货液化天然气”浪潮 [1]

核心观点 - 中石油深圳新能源研究院与长庆油田联合研制的我国首套100千瓦级油气伴生废水电解制氢系统实现连续稳定运行 该系统通过独特技术处理高污染废水并制氢 在绿电成本0.2元/千瓦时条件下 其平准化制氢成本相比传统模式降低约25% [1] 技术突破与系统特点 - 系统采用独特的常压与加压双构型电解槽设计 常压槽直接处理高浓度废水并同步降解污染物制氢 加压槽对净化后盐水进行规模化高纯制氢 [1] - 系统成功突破了高盐、高污染环境下关键材料易失活等技术瓶颈 [1] - 示范期间系统最高制氢速率达40标准立方米/小时 氢气纯度达99.99% [1] 环保与资源化效益 - 系统累计处理压裂返排液、气田采出水等废水24吨 废水化学需氧量（COD）去除率高达99% [1] - 在风光绿电资源富集的油气田区域 该系统将现场的伴生废水转化为制氢原料 同步实现可再生能源消纳与高污染废水资源化处理 [1] 经济性分析 - 经测算 在绿电成本0.2元/千瓦时的条件下 该系统平准化制氢成本相比传统的“先处理废水 再单独制氢”模式 综合成本降低约25% [1]

摩根大通上调中国石油股份目标价与评级 - 摩根大通将中国石油股份H股目标价由9港元上调至10港元，同时上调A股目标价，评级维持“增持” [1] 公司财务与股息预测 - 预计公司2025财年每股股息为0.48元人民币，将实现连续六年增长 [1] 天然气业务增长动力 - 西南油气田是公司产量增长的主要驱动力，其2025财年53亿立方米的增长目标占公司全年62亿立方米总增长目标的85% [1] - 公司能够以低成本实现陆地天然气产量增长 [1] - 公司在四川盆地拥有超过80万亿立方米的未开发天然气储量 [1] 天然气市场地位与战略 - 公司控制中国约80%的天然气储存容量 [1] - 公司计划在2030年将其西南地区的储存能力提高一倍以上 [1] - 2025年国内天然气销售量预计为2420亿立方米 [1] - 公司计划充分利用即将到来的“低价现货液化天然气”浪潮 [1] 经营前景与信心 - 摩根大通对公司能成功摆脱连续五年油价下跌的影响更有信心 [1]

石油股市场表现 - 截至发稿，中石油(00857)股价下跌2.26%，报8.23港元 [1] - 截至发稿，中石化(00386)股价下跌2.05%，报4.3港元 [1] - 截至发稿，中海油服(02883)股价下跌0.55%，报7.18港元 [1] 原油市场供需与价格展望 - 全球商品贸易巨头托克集团警告，明年国际原油市场可能出现“超级供应过剩”的局面 [1] - 分析人士指出，大量新增供应可能与疲弱需求正面碰撞，已处于低位的原油价格可能在明年进一步走弱 [1] - 截至12月10日盘中，布伦特原油年内价格已下跌17%，接近创下2020年以来最差年度表现 [1] 美国石油产量预测 - 美国能源信息署(EIA)表示，美国今年石油产量预计将创下比此前预期更大的纪录 [1] - EIA将2025年美国石油产量预测上调2万桶/日，至平均1361万桶/日，将创纪录新高 [1] - EIA将2026年美国石油总产量预测下调5万桶/日，至平均1353万桶/日 [1] - EIA上调今年美国产量预测，强化了市场对石油供应过剩的预期 [1]

资料显示，中国石油天然气股份有限公司位于北京市东城区东直门北大街9号,香港金钟道89号力宝中心 2座3705室，成立日期1999年11月5日，上市日期2007年11月5日，公司主营业务涉及(i)原油及天然气的 勘探、开发、生产、输送和销售以及新能源业务;(ii)原油及石油产品的炼制,基本及衍生化工产品、其他 化工产品的生产和销售以及新材料业务;(iii)炼油产品和非油品的销售以及贸易业务;及(iv)天然气的输送 及销售业务。主营业务收入构成为：炼油产品69.64%，原油43.27%，天然气39.98%，化工产品8.78%， 其他7.00%，加油站非油品销售0.86%，其他收入0.04%，管输业务0.03%。 截至9月30日，中国石油股东户数50.39万，较上期增加4.46%；人均流通股324618股，较上期减少 4.33%。2025年1月-9月，中国石油实现营业收入21692.56亿元，同比减少3.86%；归母净利润1262.79亿 元，同比减少4.71%。 分红方面，中国石油A股上市后累计派现8752.80亿元。近三年，累计派现2470.78亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，中国石油十大流通股 ...

交易概述 - 中国石油全资子公司太湖石油化工投资有限公司完成3家合资公司设立登记，并以400.16亿元总价收购3家专业储气库公司的全部股权 [1] - 收购标的为新疆油田储气库有限公司、重庆相国寺储气库有限公司及辽河油田(盘锦)储气库有限公司，对应收购价格分别为170.66亿元、99.95亿元和129.55亿元 [1] 资产详情与战略布局 - 3家标的公司地理分布覆盖中国西北、西南、东北三大天然气核心区域，形成互补的保供格局 [1] - 新疆油田储气库是西北天然气调峰的重要枢纽，依托成熟气藏资源建设 [1] - 重庆相国寺储气库是西南地区关键储气设施，承担区域供气保障任务 [1] - 辽河油田储气库主要服务东北及京津冀地区，发挥季节调峰与应急储备作用 [1] 交易影响与战略意义 - 此次交易有利于保障中国石油天然气产业链平稳运行和高质量发展 [2] - 储气库是天然气产运储销中的重要环节和衔接纽带，是天然气销售削峰填谷、气田均衡生产的调节工具 [2] - 收购可新增109.7亿立方米储气库工作气量，有利于形成与公司天然气销量匹配的储气调峰能力 [2] - 交易旨在发挥调节作用，实现天然气产业链整体效益最大化 [2]

每经AI快讯，港股石油股延续跌势。截至发稿，中石油(00857.HK)跌2.26%，报8.23港元；中石化 (00386.HK)跌2.05%，报4.3港元；中海油服(02883.HK)跌0.55%，报7.18港元。 ...

核心观点 - 摩根大通在实地考察后，对中石油的低成本陆上天然气产能增长能力感到惊喜，并对公司应对油价长期下跌的能力更具信心 [1] - 该行上调中石油A股和H股目标价，并维持"增持"评级，预期公司2025年派息将连续第六年增加 [1] 公司运营与前景 - 中石油凭借领先的勘探开发技术，其西南重点产区的页岩气产能得以规模化 [1] - 公司掌控中国约80%的工作气储存能力，并计划在2030年前将西南地区的储气容量提升一倍以上 [1] - 公司可受惠于未来现货液化天然气价格较低的浪潮 [1] - 预期中石油2025全年派息为每股0.48元，意味连续第六年增加派息 [1] - 将A股目标价由11.6元升至13元，H股目标价由9港元升至10港元 [1] 行业与政策环境 - 中石油将受惠于十五五规划中的非常规天然气补贴政策 [1] - 四川盆地项目拥有超过80万亿立方米的未开发天然气储量，而2025年国内天然气销售量仅为2420亿立方米 [1]

港股三桶油股价表现 - 中国石油股份最新价8.220港元，下跌2.38% [2] - 中国石油化工股份最新价4.300港元，下跌2.05% [2] - 中国海洋石油最新价21.000港元，下跌0.28% [2] - 三家公司股价均录得连续3日下跌行情 [1] 国际原油价格动态 - WTI 1月原油期货收跌0.63美元，跌幅1.07%，报58.25美元/桶 [1] - 布伦特2月原油期货收跌0.55美元，跌幅0.88%，报61.94美元/桶 [1] - 近期国际油价从高位显著回落，是导致股价调整的最直接原因 [1] 市场担忧与行业影响 - 市场担忧全球经济增长放缓导致原油需求疲软 [1] - 地缘政治对油价的支撑作用正在弱化，相关溢价消退 [1] - 存在美国释放战略石油储备等潜在供应增加的担忧 [1] - 国内成品油定价机制存在“地板价”保护 [1] - 在油价下行周期中，炼化板块的利润可能受到挤压 [1] 其他相关公司股价 - 上海石油化工股份最新价1.330港元，下跌0.75% [2] - 中海油田服务最新价7.170港元，下跌0.69% [2] - 昆仑能源最新价7.210港元，下跌0.14% [2]