点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1 . 内险股延续涨势， 中国平安(02318)涨5.17%，新华保险(01336)涨4.14%，中国人寿(02628)涨 4.83%，中国太保(02601)涨3.29% 。 消息面上，近日，国家金融监督管理总局数据显示，2025年前11 个月，保险业总计实现保费收入57629亿元，同比增长7.6%。 2 . 国富氢能(02582)现涨超7.2% 。消息面上，国富氢能宣布，集团已向其客户完成交付合共424套车 载高压供氢系统，该系统将应用于广州市的燃料电池巴士。 3 . 煤炭股集体走高， 中煤能源(01898)涨4.33%，兖矿能源(01171)涨3.18%，中国神华(01088)涨2.31% 。 消息面上，11月下旬以来，港口动力煤价格持续单边下跌，从高点834元/吨跌至低点670元/吨，并 在12月31日终迎反弹，单日上涨8元/吨至678元/吨。 4. 钧达股份(02865)涨超6.1% 。消息面上，国泰海通指出，马斯克提出计划每年部署100GW的太阳能 AI卫星，低轨卫星、太空算力驱动太空光伏需求。 5 . 锂矿股表现活跃， 赣锋锂业(01772)涨4.22%，天齐锂业 ...

每经AI快讯，港股内房股延续昨日上涨，截至发稿，贝壳-W(02423.HK)涨3.98%，报45.98港元；龙湖 集团(00960.HK)涨4.37%，报9.56港元；中国金茂(00817.HK)涨3.82%，报1.36港元；华润置地 (01109.HK)涨2.47%，报29.84港元。 ...

智通财经APP获悉，内房股延续昨日上涨，截至发稿，贝壳-W(02423)涨3.98%，报45.98港元；龙湖集 团(00960)涨4.37%，报9.56港元；中国金茂(00817)涨3.82%，报1.36港元；华润置地(01109)涨2.47%，报 29.84港元。 消息面上，1月1日《求是》杂志刊发特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》，强调要切实改善 和稳定房地产市场预期。华泰证券发布研报称当前房地产市场预期整体依然偏弱，《求是》文章表明中 央对于地产预期管理的重视度进一步提升，传递了积极的信号意义，针对预期的对症下药有望加速市场 回稳。 浙商证券发布研报称，对于资本市场而言，房地产行业系统性风险已得到高度重视并处于化解过程中， 后续企业个体的风险事件对板块整体的向下压力预计有限，风险出尽反而有利于板块估值修复。我们建 议关注政策实际落地的力度与节奏，以及企业端风险出清的进展。 ...

内房股延续昨日上涨，截至发稿，贝壳-W(02423)涨3.98%，报45.98港元；龙湖集团(00960)涨4.37%， 报9.56港元；中国金茂(00817)涨3.82%，报1.36港元；华润置地(01109)涨2.47%，报29.84港元。 浙商证券（601878）发布研报称，对于资本市场而言，房地产行业系统性风险已得到高度重视并处于化 解过程中，后续企业个体的风险事件对板块整体的向下压力预计有限，风险出尽反而有利于板块估值修 复。我们建议关注政策实际落地的力度与节奏，以及企业端风险出清的进展。 消息面上，1月1日《求是》杂志刊发特约评论员文章《改善和稳定房地产市场预期》，强调要切实改善 和稳定房地产市场预期。华泰证券发布研报称当前房地产市场预期整体依然偏弱，《求是》文章表明中 央对于地产预期管理的重视度进一步提升，传递了积极的信号意义，针对预期的对症下药有望加速市场 回稳。 ...

2026年1月，克而瑞、中指研究院、亿瀚智库发布2025年中国房企业绩排行榜。榜单显示，中国金茂年 度全口径销售额1135亿元，排名位列第八，同比2024年跃升四位，稳居行业第一梯队。 在部分核心城市核心区域的优质项目已率先止跌企稳的背景下，具备持续改善型人居产品打造能力、能 够精准对接核心需求的企业，正率先把握结构性机遇，并逐步构筑起穿越周期的竞争优势。中国金茂正 是其中典型代表。 2024年，中国金茂正式推出"金玉满堂"全新住宅产品系矩阵。这一次产品的战略性体系升级，随即向高 能级城市的核心市场注入强心剂，也成为中国金茂在2025年销售业绩跨越式增长、行业排名显著跃升的 坚实基石。 在精准的产品和投资策略推动下，中国金茂住宅产品结构持续优化，品牌溢价能力凸显，带动近年整体 销售均价稳步提升，进一步强化了盈利能力。中期业绩显示，上半年中国金茂住宅销售均价逆势上扬， 达到2.6万元/平方米，较2024年全年的2.2万元/平方米同比增长18.2%。 进入2026年，随着"金玉满堂"产品矩阵在更多高能级城市落地深化，中国金茂有望在已构筑的稳健基础 上，进一步巩固行业地位，实现持续、高质量的发展。 （文章来源：证券 ...

2026年1月，克而瑞、中指研究院、亿瀚智库发布2025年中国房企业绩排行榜。榜单显示，中国金茂年 度全口径销售额1135亿，排名位列第八，同比2024年跃升四位，稳居行业第一梯队。 在房地产深度调整背景下，如此幅度的排名跃升并不多见。克而瑞报告显示，2025年全国30个重点城市 新增住房成交面积同比下降7%，绝对量与2022年基本相当，说明居民住房有效需求基本稳定。部分核 心城市核心区域的优质项目已率先止跌企稳，绿色、智能、健康、安全的产品获得溢价，社区配套和服 务的重要性正愈发凸显。 在这样的环境中，具备持续改善型人居产品打造能力、能够精准对接核心需求的企业，正率先把握结构 性机遇，并逐步构筑起穿越周期的竞争优势。中国金茂正是其中典型代表。 核心城市业绩亮眼，"金玉满堂"备受青睐 2024年，中国金茂正式推出"金玉满堂"全新住宅产品系矩阵。这一次产品的战略性体系升级，随即向高 能级城市的核心市场注入强心剂，也成为中国金茂在2025年销售业绩跨越式增长、行业排名显著跃升的 坚实基石。 在高能级城市的改善与高端住宅市场，2025年共有7个金茂府系、7个璞系、4个满系和5个棠系项目全新 首开亮相市场。多个24年 ...

报告行业投资评级 - 优于大势 [1][8] 报告核心观点 - 中央明确房地产的金融资产属性及其对宏观经济的重大影响，表明政策大力呵护的必要性与急迫性 [2][16] - 政策取向发生关键转变，强调要“一次性给足”政策力度，避免市场与政策反复博弈，以稳定和扭转市场预期 [2][17] - 2026年将是地产政策的关键窗口期，更大力度的楼市呵护政策值得期待，政策重点包括取消限制性措施、加速向“保障房+好房子+服务”新模式转型、收储现房与闲置用地有望加速 [6][18] - 投资建议关注存量地产三大方向及优质产品力开发商，具体包括商业地产、二手经纪、物业服务及中国金茂 [6][19] 根据相关目录分别总结 1. 本周核心观点：政策解读 - 2026年1月1日《求是》杂志文章明确房地产带有显著金融资产属性，其销售和价格回落对实体经济需求端、资产负债表及金融机构负债端产生较大影响 [16] - 文章反思过去渐进式政策效果有限，强调政策力度要符合市场预期，要一次性给足，不能采取“添油战术” [17] - 政策展望包括：以更好满足居民住房需求为目标，取消相关限制性措施（预示一线城市限购可能全面放开）；供给端严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障房；坚定推动“保障房+好房子+服务转型”新模式 [18] - 鼓励不动产投资信托基金（REITs）继续扩大范围，并试点探索土地出让金到期补缴机制，以稳定投资信心并缓解地方财政压力 [19] 2. 股票市场与信用债 - **整体表现**：本周（统计周期为2025年12月29日至2026年1月2日）A股房地产板块涨跌幅为-0.69%，跑输大盘（沪深300）0.10个百分点；港股地产建筑板块涨跌幅为0.05%，跑输大盘（恒生指数）1.96个百分点 [3][21][22][34] - **阶段表现**：近一个季度，A股房地产板块涨跌幅为-7.00%，跑输沪深300指数（-1.32%）；近一个月，A股房地产板块涨跌幅为-1.70%，跑输沪深300指数（1.83%） [25] - **信用债市场**：本周地产信用债发行15.14亿元，净融资额为-25.27亿元；截至2026年1月2日，年内累计发行及净融资额均为0.00亿元 [3][21] - **个股表现**： - A股涨幅靠前：首开股份（6.79%）、张江高科（6.71%）、荣盛发展（4.46%） [29] - A股跌幅靠前：建发股份（-3.55%）、华夏幸福（-3.52%） [29] - 港股涨幅靠前：绿地香港（9.66%）、禹洲集团（6.60%）、建发物业（5.77%） [37] - 港股跌幅靠前：融信中国（-11.92%）、花样年控股（-9.64%）、正荣地产（-9.37%） [37] 3. REITs市场 - **指数表现**：本周REITs指数收于115.94点，涨跌幅为-0.36% [4][41][42] - 产权型REITs指数收于118.24点，涨跌幅为-0.39% [4][46] - 特许经营权型REITs指数收于112.89点，涨跌幅为-0.33% [4][49] - **相对表现**：近一个月，REITs指数跑输沪深300指数4.10个百分点 [4][53] - **成交情况**：本周REITs成交额为5.51亿元，环比下降59.30%；换手率为0.17%，环比下降0.28个百分点 [4][41][64] - **领涨领跌**：本周领涨公募REITs为华夏和达高科REIT，涨跌幅为1.08%；领跌为中信建投国家电投新能源REIT，涨跌幅为-2.34% [41][54] 4. 楼市成交 - **整体成交**：本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别下降22.39%和28.04%；年初至今累计同比分别下降1774.17%和238.88% [6][72] - **新房市场**：45城商品房本周成交450.09万平方米，滚动四周同比下降22.39% [6][73] - 一、二、三四线城市滚动四周同比分别下降26.29%、19.19%、23.47% [6][73] - **二手房市场**：14城二手房本周成交129.91万平方米，滚动四周同比下降28.04% [6][84] - 一、二线城市滚动四周同比分别下降35.60%、29.85%；三四线城市滚动四周同比上升52.13% [6][84] - 年初至今累计成交面积同比变化：一线城市+887.26%，二线城市-569.05%，三四线城市+4722.07% [84] 5. 土地市场 - **百城整体**：本周土地供应建筑面积环比下降66.43%，成交建筑面积环比上升132.09%，溢价率为2.14%，环比上升0.94个百分点 [5][94][95] - **一线城市**：供应建面环比下降56.58%，成交建面环比上升88.47%，溢价率为0.25%，环比下降2.20个百分点 [5][94][103] - **二线城市**：供应建面环比下降62.30%，成交建面环比上升142.85%，溢价率为1.83%，环比上升0.81个百分点 [5][94][112] - **三四线城市**：供应建面环比下降68.92%，成交建面环比上升129.54%，溢价率为3.20%，环比上升2.08个百分点 [5][94][122] 6. 行业数据与投资建议 - **行业数据**：房地产行业成分股102只，总市值11473.13亿元，流通市值5300.15亿元，市盈率（TTM）42.17倍，市净率（LF）0.77倍，成分股总营收3164.87亿元，总净利润-92.87亿元，资产负债率75.05% [10] - **投资建议**：基于政策转向，建议关注存量地产三大方向：①商业地产（新城控股、华润万象生活）；②二手经纪（我爱我家、贝壳）；③物业服务（绿城服务）；以及优质产品力开发商中国金茂 [6][19]

摩根大通发表研报指，最新一期《求是》杂志的评论文章提振了投资者的希望，认为在去年缺乏任何实 质政策之后，该评论呼吁政策应一次性给足，不能采取添油战术，认为官方今年对房地产市场的论述/ 基调或终于有所转变。鉴于自去年下半年以来，房价和销售持续恶化，摩通认为政策制定者考虑新的论 述/方向是合乎逻辑的，但认为仅凭该文章尚未足以表明官方立场的改变，而下一个政策时间窗口是3月 的两会和4月的政治局会议。摩通在内房股中首选华润置地、华润万象生活和中国金茂。在政策引发的 反弹中，相信龙湖集团提供了最佳的风险回报。 ...

港股内房股市场表现 - 2025年1月3日，港股内房股出现集体拉升行情，多只股票录得显著涨幅 [1] - 雅居乐集团、世茂集团、融信中国股价均上涨9% [1] - 绿城中国股价上涨近8% [1] - 中国金茂股价上涨6.5% [1] - 远洋集团、华润置地、龙湖集团、融创中国、新城发展、建发国际集团股价均上涨超过4% [1] 具体个股涨跌幅数据 - 雅居乐集团最新价0.300港元，涨跌幅9.09% [2] - 融信中国最新价0.145港元，涨跌幅9.02% [2] - 世茂集团最新价0.208港元，涨跌幅8.90% [2] - 绿城中国最新价9.040港元，涨跌幅7.88% [2] - 中国金茂最新价1.310港元，涨跌幅6.50% [2] - 远洋集团最新价0.105港元，涨跌幅6.06% [2] - 华润置地最新价29.440港元，涨跌幅6.20% [2] - 龙湖集团最新价9.220港元，涨跌幅5.49% [2] - 中梁控股最新价0.064港元，涨跌幅4.92% [2] - 融创中国最新价1.340港元，涨跌幅4.69% [2] - 新城发展最新价2.160港元，涨跌幅4.35% [2] - 建发国际集团最新价16.010港元，涨跌幅4.10% [2] - 富力地产最新价0.540港元，涨跌幅3.85% [2] - 碧桂园最新价0.410港元，涨跌幅3.80% [2] 政策面最新动态 - 2025年12月30日，财政部发布《关于个人销售住房增值税政策的公告》 [1] - 2025年12月24日，北京调整了限购限贷政策 [1] - 近期政策有助于提升房地产市场活跃度 [1] 机构观点与后市展望 - 中金公司指出，房地产市场基本面走势仍偏弱，但政策端持续出现小幅、积极进展 [1] - 后市须重点观察供给侧变化 [1] - 应关注地产开发和多元板块投资机会 [1] - 中金认为仍须持续观察政策和基本面的互动影响 [1] - 中短期内对房地产开发板块建议适度耐心 [1] - 建议优先把握商业地产领域核心资产的绝对收益机会，以及长期竞争力突出且估值逐渐合理的标的 [1] - 如政策节奏和力度超预期，对房地产开发板块可更为积极 [1] - 建议关注盈利兑现确定性较高的标的，及前端经营趋势良好的公司 [1]

这已经是张阿姨一家五口当天看的第二个项目了。 2026年1月3日上午约11时，成都下着小雨，鞋底还粘有门口工地泥土的张阿姨一家，已经在金茂晓棠样板间，拿着户型图一一对比了起来。 "主要看龙泉和成华两个区的新房，但我们只有300万元预算，各方面都满意的可选房源并不多。"张阿姨告诉《每日经济新闻》记者（以下简称每经记 者），价格和距离都是需要考虑的主要问题。 三天看了近10个项目 成都金茂晓棠 每经记者 陈利 摄 在张阿姨看来，一家人首选新房，但如果能在价格上有更合适的次新房也不排斥。"儿子、儿媳都是一般的上班族，家里还有孩子要养，不愿也不敢背负 太多房贷。" 但对于现在正居住的旧房，张阿姨一家并不急着卖掉。"一天一个价，但都低于我们的预期。"据其透露，"2025年初还能卖到150万元，现在最低120万 元。太低了，再等等吧"。 "看房也累，三天时间看了快10个楼盘了，新房、二手房都看过了。"在金茂晓棠136平方米样板间，张阿姨告诉每经记者，目前一家人在成都有一套 房，"10多年前买的，套内使用面积只有70多平方米，但随着儿子结婚又有了小孩，家里显得拥挤，所以就想换个面积大点的四房"。 金茂晓棠正好在张阿姨300 ...