债市要闻 - 中美经贸高层举行视频通话，双方围绕落实元首共识、开展务实合作、解决彼此关切进行了深入交流，并积极评价吉隆坡经贸磋商成果执行情况 [2] - 证监会主席吴清指出A股实现了量的合理增长和质的有效提升，提出要加快打造一流投资银行和投资机构，发挥研究专长讲好中国股市叙事，适度拓宽券商资本空间与杠杆上限 [3] - 证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见，该条例覆盖上市公司“全生命周期”，强化全链条监管 [4] - 金融监管总局发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，自2026年1月1日起施行，要求金融租赁公司建立租赁物、承租人准入管理政策 [4] - 央行与澳门金管局续签并升级货币互换协议为常备互换安排，规模由300亿元人民币/340亿澳门元扩大至500亿元人民币/570亿澳门元 [5] 宏观经济数据 - 美国9月PCE物价指数同比上涨2.8%，核心PCE物价指数同比上涨2.8%，9月实际个人消费支出环比增长0% [6] - 美国12月密歇根大学消费者信心初值指数从11月的51升至53.3，1年通胀预期初值降至4.1%，为今年1月以来最低水平 [7] 大宗商品市场 - 12月5日，WTI 1月原油期货收涨0.69%至60.08美元/桶，全周累涨约2.6%；布伦特2月原油期货收涨0.77%至63.75美元/桶，全周累涨约2.2% [8] - NYMEX天然气价格收涨5.25%至5.337美元/盎司，COMEX 2月黄金期货收平于4243美元/盎司，全周累跌约0.3% [8] 资金面与公开市场 - 12月5日，央行开展1398亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有3031亿元逆回购到期，实现单日净回笼1615亿元 [9] - 当日资金面略有收敛，DR001上行0.06个基点至1.300%，DR007上行0.04个基点至1.438% [10] 利率债市场 - 12月5日债市震荡回暖，10年期国债活跃券250016收益率下行2.15个基点至1.8285%，10年期国开债活跃券250215收益率下行1.50个基点至1.9250% [12] - 各期限国债及国开债收益率多数下行，其中7年期国债收益率下行2.25个基点，1年期国开债收益率下行1.25个基点 [13] 信用债市场 - 二级市场出现异动，“22万科02”成交价格跌超11%，“21万科02”跌超10% [14] - 多家公司涉及信用事件：正源地产、福晟集团因信披违规被公开谴责；万科终止联合资信和中诚信的信用评级，并计划召开持有人会议审议展期事项；鸿达兴业预计无法按期兑付“鸿达退债”本息；龙光集团境内债重组要约获配超剩余本金总额62%；碧桂园境外债务重组获法院批准，9只境内债重组方案获持有人批准；世茂建设累计逾期债券本息约20亿元；瑞茂通债务逾期本金合计10.93亿元 [15][16] - 青岛海发集团“Baa3”发行人评级被穆迪撤销；国能江苏、荆门高新技术产发因市场波动取消债券发行 [16] 可转债市场 - 12月5日A股三大股指集体收涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.70%、1.08%、1.36%，全天成交额1.74万亿元 [17] - 转债市场主要指数集体跟涨，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.94%、0.92%、0.98%，市场成交额601.53亿元，较前一交易日放量75.97亿元 [17] - 转债个券多数上涨，401支转债中366支收涨，惠城转债涨超10%，能辉转债涨超8%；利民转债跌逾9% [17] - 艾为电子发行转债获交易所审核通过；宏川转债、国投转债、声迅转债公告即将触发转股价格下修条款；新化转债、利民转债公告将提前赎回；华懋转债、亚科转债公告不提前赎回且未来一段时间内触发条件亦不赎回；英搏转债、博俊转债公告将满足提前赎回条件 [18][19] 海外债券市场 - 12月5日各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行4个基点至3.56%，10年期美债收益率上行3个基点至4.14%，2/10年期利差收窄至58个基点 [20][21] - 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国10年期国债收益率上行3个基点至2.80%，法国、西班牙、意大利、英国分别上行1、2、1、4个基点 [22] - 中资美元债中华融系多只债券价格涨幅居前，单日涨幅在1.5%至2.9%之间；跌幅榜上，理想汽车债券跌4.8%，哔哩哔哩债券跌3.6% [23]

公司经营数据 - 世茂集团披露2024年11月未经审核经营简报 [1] - 11月公司及其附属公司合约销售额约为15.13亿元 [1] - 11月合约销售面积约为12.34万平方米 [1] - 11月平均销售价格约为1.23万元/平方米 [1]

世茂集团2025年前11个月销售业绩 - 截至2025年11月30日止11个月，公司累计合约销售总额约为人民币224.32亿元，同比减少28.03% [1] - 同期累计合约销售总面积为1,844,398平方米 [1] - 前11个月的平均销售价格为每平方米人民币12,162元 [1] 世茂集团2025年11月单月销售业绩 - 2025年11月单月，公司合约销售额约为人民币15.13亿元，同比减少44.38% [1] - 2025年11月单月合约销售面积为123,395平方米 [1] - 2025年11月单月平均销售价格为每平方米人民币12,260元 [1]

公司销售业绩概览 - 截至2025年11月30日止十一个月 世茂集团累计合约销售总额约为人民币224.32亿元 累计合约销售总面积为1,844,398平方米 [1] - 截至2025年11月30日止十一个月 公司平均销售价格为每平方米人民币12,162元 [1] - 2025年11月单月 公司合约销售额约为人民币15.13亿元 合约销售面积为123,395平方米 [1] - 2025年11月单月 公司平均销售价格为每平方米人民币12,260元 [1]

智通财经APP讯，世茂集团(00813)发布公告，截至2025年11月30日止11个月，本集团的累计合约销售总 额约为人民币224.32亿元，同比减少28.03%，本集团的累计合约销售总面积为1,844,398平方米。截至 2025年11月30日止11个月的平均销售价格为每平方米人民币12,162元。 本集团于2025年11月的合约销售额约为人民币15.13亿元，同比减少44.38%，合约销售面积为123,395平 方米。2025年11月平均销售价格为每平方米人民币12,260元。 ...

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文章核心观点 - 多个曾陷入停滞或烂尾的大型城市地标项目近期出现盘活进展，反映房地产市场风险化解思路向分类施策、隔离风险以实现“软着陆”转变 [3][5][9] 重庆湾项目盘活进展 - 中国长城资产联合重庆南岸区政府重启项目，注资不超过24.76亿元主导债务重组并提供新增融资，项目已启动拆迁并计划近期正式动工 [5] - 项目由融创从阳光100中国收购而来，2019年交易对价为13.34亿元，待开发地块总建筑面积约100万平方米，集住宅、商业、办公等多业态于一体 [6][7] - 盘活模式包括搭建SPV有限合伙作为重组平台隔离风险、协调各方资源注入动力、结合市场升级项目业态，A3地块将率先建设滨江超高层高端住宅 [7] 其他地标项目盘活案例 - 深圳深港国际中心项目片区法定图则调整，从商业文体功能升级为“居住+商业”复合功能区，未开发土地已由政府以68亿元完成收储 [7][8] - 贵州“天下第一水司楼”由格美集团接手并打造为紫林山豪利维拉酒店，已于2024年5月正式投入运营，此前当地为修建该项目举债2亿元 [8] 项目盘活面临的挑战 - 广州圆大厦重整投资权益标价12.24亿元再次流拍，因潜在风险高于普通资产交易，投资者需承担债务清偿和运营修复责任 [11] - 天津117大厦等资产包以约86.67亿元底价拍出，但后续盘活方案尚未明晰，该项目曾创下中国结构第一高楼等多项纪录 [11][12] - 大型项目重启需突破资金缺口、法律纠纷和市场信任重建三大难题，涉及债务累积、债权人利益冲突及品牌价值受损等问题 [13] 金融机构在盘活中的角色 - 资产管理公司可牵头设立纾困基金、取得项目控制权并隔离风险，引入品牌房企作为代建方进行后续开发运营 [14] - 信托公司可通过设立服务信托实现风险隔离保障新增资金安全，保险公司倾向于在市场低位收购核心地段优质商业不动产 [14] - 金融机构参与方式包括结构化融资获取资产增值收益、不良资产包收购以及与合作方提供开发贷或过桥资金降低投资风险 [14]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为25亿港元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不含库存）均为86.02340089亿股[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0[2] 债券情况 - 上月底和本月底2026年到期零息强制可换股债券已发行总额均为13.13344372亿美元[4] - 本月底该债券可能发行或转让股份数目为1.711725498亿股[4] - 强制可换股债券初步转股价为每股6港元（可调整）[5] 股份变动 - 本月内已发行股份（不含库存）和库存股份总额增减均为0[7]

52周新高股票表现 - 截至11月27日收盘，共有44只股票创52周新高 [1] - 安领国际(01410)、中国北大荒(00039)、MOS HOUSE(01653)创高率位居前三，分别为46.07%、28.68%、22.74% [1] - 创高率超过10%的股票包括俊裕地基(17.57) 18.09%、九福来(08611) 15.08%、景联集团(01751) 14.73%等 [1] 52周新低股票表现 - 当代置业(01107)创低率最高，为-14.29% [2] - 房地产行业公司如万科企业(02202) -8.51%、世茂集团(00813) -6.80%、宝龙地产(01238) -6.12%等均出现在新低榜单中 [2] - 致浩达控股(01707)创低率为-8.82%，位列第二 [2]

市场指数表现 - 香港恒生指数收盘上涨0.07% [1] - 恒生科技指数收盘下跌0.36% [1] 房地产行业 - 内房股多数出现下跌 [1] - 万科企业股价下跌超过7% [1] - 世茂集团股价下跌超过6% [1] - 龙湖集团股价下跌超过3% [1] 科技行业 - 科技股走势出现分化 [1] - 小米集团股价上涨超过2% [1] - 阿里巴巴股价下跌超过2% [1] 其他个股表现 - 泡泡玛特股价上涨超过6% [1] - 珠峰黄金股价上涨超过5% [1]