新设合伙企业 - 复星高科技集团与青岛全时智投体育产业有限公司共同出资成立“复创共赢（青岛）企业管理合伙企业（有限合伙）”，出资额为3.4亿元人民币 [1] - 该合伙企业于2025年12月18日成立，注册地位于山东省青岛市崂山区，经营范围为“企业管理” [2] - 股权结构中，上海复星高科技（集团）有限公司出资比例为55.8824%，青岛全时智投体育产业有限公司出资比例为44.1176% [1] 复星国际背景 - 上海复星高科技（集团）有限公司由复星国际有限公司全资持股，复星国际是一家创新驱动的全球家庭消费产业集团，旗下业务涵盖健康、快乐、富足、智造四大板块 [2] - 复星国际于2007年在香港联交所主板上市，在2025年获评中国民营企业500强第36位、中国企业500强第142位及中国制造业企业500强第64位 [3] - 复星国际2024年实现营业收入1921.42亿元，海外收入占比49.3%，产业运营利润49亿元 [3] - 2025年上半年，复星国际总收入达872.8亿元，其中海外收入达466.7亿元，占比提升至53%，集团产业运营利润达31.5亿元，归母净利润达6.6亿元 [3] - 近年来，复星国际持续推进“瘦身健体、聚焦主业”战略，在退出一系列非核心资产的同时，聚焦有高成长性的核心产业赛道 [3] 合作方信息 - 合作方青岛全时智投体育产业有限公司是一家小微企业，注册资本1000万元，成立于2021年9月 [3] - 该公司大股东及法人为姜伟胜，持股53.3333%，另一股东胡丹持股46.6667% [3] - 其经营范围包括食品销售、体育竞赛组织、体育赛事策划、健身休闲活动、体育健康服务等 [3]

公司动态 - 复星国际旗下上海复星高科技集团与青岛全时智投体育产业有限公司共同出资成立复创共赢青岛企业管理合伙企业有限合伙 [1] - 该合伙企业出资额为3.4亿元人民币 [1] - 执行事务合伙人为上海复星高科技集团有限公司 [1] - 企业经营范围为企业管理 [1]

新设合伙企业 - 复星高科技集团与青岛全时智投体育产业有限公司共同出资成立“复创共赢（青岛）企业管理合伙企业（有限合伙）”，执行事务合伙人为上海复星高科技（集团）有限公司 [1] - 该合伙企业出资额为3.4亿元人民币，注册地位于山东省青岛市崂山区，经营范围为“企业管理” [1] - 股权结构显示，上海复星高科技（集团）有限公司出资比例为55.8824%，青岛全时智投体育产业有限公司出资比例为44.1176% [1] 合伙企业基本信息 - 企业成立于2025年12月18日，目前状态为“开业”，企业类型为“有限合伙企业” [2] - 企业统一社会信用代码为91370212MAK4916Y5U，参保人数为4人 [2] - 主要经营场所位于山东省青岛市崂山区秦岭路19号1号楼401室 [2] 主要出资方背景：复星高科技集团 - 上海复星高科技（集团）有限公司由复星国际有限公司全资持股 [2] - 复星国际是一家创新驱动的全球家庭消费产业集团，旗下业务涵盖健康、快乐、富足、智造四大板块，拥有复星医药、豫园股份、复星旅文等众多企业 [2] - 复星国际于2007年在香港联交所主板上市，在2025年获评中国民营企业500强第36位、中国企业500强第142位 [3] - 公司2024年实现营业收入1921.42亿元，海外收入占比49.3%，产业运营利润49亿元 [3] - 2025年上半年，公司总收入达872.8亿元，其中海外收入466.7亿元，占比53%，产业运营利润31.5亿元，归母净利润6.6亿元 [3] - 近年来，公司持续推进“瘦身健体、聚焦主业”战略，聚焦高成长性核心产业赛道 [3] 共同出资方背景：青岛全时智投 - 青岛全时智投体育产业有限公司是一家小微企业，注册资本1000万元，成立于2021年9月 [3] - 公司大股东及法人为姜伟胜，持股53.3333%，另一股东胡丹持股46.6667% [3] - 公司经营范围包括食品销售、体育竞赛组织、体育赛事策划、健身休闲活动、体育健康服务等 [3]

2025年底武汉土地市场概况 - 12月武汉土拍市场热度持续升温，供地规模与成交金额均创下年内新高[2] - 2025年武汉土拍呈现“年初缩量、年中稳供、年底集中放量”的节奏，年底密集推地是政府完成年度供地目标的安排，也呼应了持续推进城建的现实需求[2][4] - 12月18日，武汉成功出让10宗涉宅用地，总出让面积31.41万平米，总规划建筑面积65.61万平米，总成交价37.69亿元[3] - 12月内进行了多批次土拍：12月2日3宗地收金8.88亿元；12月9日26宗地收金86.55亿元；12月12日20宗地出让成交18宗，其中住宅用地15宗成交额约74.38亿元[3] - 1至4月供地仅10多宗，5至10月每月供地5至10宗，11月供地量达前11月峰值13宗，规划建筑面积增至136.52万平方米[3] 民营企业投资动向 - 产品力突出的新房在整体承压的市场中仍能站稳脚跟，核心区土拍迎来民企集中入场，显示出对武汉核心板块的信心[2] - 复星系公司以10.93亿元斩获硚口区汉正街涉宅用地，土地面积10494平米，规划建筑面积93606.48平米，成交楼面价11677元/平米[5] - 大华集团旗下公司以7530万元竞得青山区地块，土地面积4456平米，规划建筑面积7307.84平米，成交楼面价10304元/平米[5] - 湖北问津众达置业以1.26亿元竞得新洲区住宅项目，土地面积30422.47平米，规划建筑面积66625.21平米，成交楼面价1884元/平米[5] - 以上地块均未产生溢价[5] - 伟星系此前已在汉布局，开发了伟星光谷星悦广场和伟星星宸玖序两个项目，2025年虽未拿地，但公司方面正在光谷考察新地块[5][6] - 伟星、复星、大华在武汉的拿地高度聚焦中心城区核心板块，形成“各守一隅、深耕兑现”的格局[7] 市场供需与区域结构分析 - 武汉部分远城区住宅去化周期超过30个月，而核心区如武昌滨江、光谷等改善型房源库存明显减少，用户咨询量保持高位，供需缺口持续扩大[8] - 全国重点65城11月涉宅成交规模环比下滑20%，但武汉11月仍成交13宗涉宅用地且全部底价成交，楼面价仅3634元/平米，远低于核心24城均值9915元/平米[8] - 以远郊为主的地块供应进一步放大了武汉远城区的库存压力，而核心区改善房源缺口仍然存在[8] - 全国二手房找房占比已连续5个月上升至65.8%，武汉作为新一线城市，11月二手房分流强度达28%，刚需客群持续向二手房倾斜[8] - 武汉新房市场同时面临远郊去化难、核心改善竞争激烈的双重压力[8] 行业观点与建议 - 有业内专家提出，武汉可适度增加核心区供地，以匹配市场的改善需求缺口[2] - 优质民企参与核心板块拿地显示出市场复苏预期开始加强，更有利于精准匹配市场缺口[7][8] - 光谷板块房源热度在全市仍排前列，改善性房源的关注度较高[8] - 建议武汉核心区供地可适度增加，并绑定地铁、学校落地时间表，呼应全国“好城区”的政策方向[8]

合作概述 - 复星与比亚迪于12月18日达成全球长期战略合作，双方将在绿色出行、智能制造、旅游度假及家庭消费生态领域开展全品牌矩阵深度协同，共同构建“出行+度假”融合生态 [1] 合作具体内容 - 合作以“出行+度假”为切入点，围绕生态互联、产品创新及全球化拓展等维度构建共赢生态 [1] - 复星旅文将在旗下ClubMed、三亚·亚特兰蒂斯、太仓阿尔卑斯国际度假区、丽江地中海国际度假区等目的地全面引入比亚迪旗下全品牌序列旗舰车型，包括王朝、海洋系列、方程豹、腾势以及仰望 [1] - 双方将基于各地自然与人文资源，共同开发定制化精品度假线路，通过“高端出行 + 在地探索”的深度融合，延伸客人度假半径，打造更沉浸、更丰富的目的地体验 [1] 合作战略意义 - 双方将在全球范围内相互赋能，助力彼此出海与国际化运营，共同开拓更广阔的市场空间 [2] - 复星方面表示，双方在用户生态及全球化布局层面高度契合，合作将提升双方用户在旅程中的整体品质体验，并为会员运营、产品创新与生态共建带来新突破 [2] - 随着情绪价值日益成为影响消费决策的重要因素，旅游度假产品的竞争力正从单一目的地向更丰富、更立体的体验体系延伸 [2]

合作签约 - 2025年12月18日，比亚迪与复星在江苏太仓阿尔卑斯国际度假区正式签署全球长期战略合作备忘录 [1] 合作基础与领域 - 合作基于双方在绿色出行、智能制造、旅游度假及家庭消费生态领域的核心优势 [1] - 双方将开展全品牌矩阵深度协同 [1] 合作愿景 - 双方将共同构建“出行+度假”融合生态 [1]

文章核心观点 - 复星与比亚迪达成全球长期战略合作 双方将基于各自在绿色出行、智能制造、旅游度假及家庭消费生态领域的核心优势 开展全品牌矩阵深度协同 共同构建“出行+度假”融合生态 [1] 合作框架与切入点 - 合作以“出行+度假”为切入点 围绕生态互联、产品创新及全球化拓展等维度构建共赢生态 [1] 生态互联与专属权益 - 双方将依托复星旅文在全球40多个国家和地区运营的70余个高端度假目的地 [1] - 合作将面向比亚迪全球超1500万车主与复星旅文复游会平台的全球2000万会员 共同打造专属权益体系 推动双方生态体系深度互联 [1] 产品创新与场景融合 - 复星旅文将在旗下ClubMed地中海俱乐部、三亚·亚特兰蒂斯、太仓阿尔卑斯国际度假区、丽江地中海国际度假区等目的地全面引入比亚迪旗下全品牌序列旗舰车型 [1] - 引入车型包括王朝、海洋系列、个性化品牌方程豹、新豪华品牌腾势以及高端品牌仰望 [1] - 双方将基于各地自然与人文资源 共同开发定制化精品度假线路 将度假体验拓展至更广阔的在地场景 [1] - 通过“高端出行 + 在地探索”的深度融合 延伸客人度假半径 打造更沉浸、更丰富的目的地体验 [1] 全球化拓展与相互赋能 - 双方将在全球范围内相互赋能 助力彼此出海与国际化运营 共同开拓更广阔的市场空间 [2]

复星国际的债务状况与减债压力 - 公司有息负债在2024年末达到2100亿元[3] - 公司总负债在2025年中报达到5383亿多元[3] - 标普给予公司“BB-”评级并维持稳定展望[3] 旗下保险公司Fidelidade的核心价值与财务表现 - Fidelidade是一家拥有超过两百年历史的葡萄牙保险公司[5] - 2023年公司净利润为2.36亿欧元，保险收入为34.29亿欧元，总资产为202.82亿欧元[5] - 公司是复星国际的“压舱石”和“现金牛”[3][7] Fidelidade IPO的战略意义与市场环境 - Fidelidade的IPO传闻已久，预计2025年时间窗口临近[1] - 欧洲央行货币政策转向紧缩，存款利率稳定在2%以上，葡萄牙10年期国债收益率升至3%，有利于保险公司利差扩大[7] - 通过出售部分股权，公司旨在筹集资金偿还债务、改善财务指标并维持控股权[13] 保险业务对复星生态的协同效应 - 保险业务提供“浮存金”，为公司提供低成本运营和投资资金[9] - 保险业务与公司控股的医疗集团形成“保险+医疗”的协同闭环[9] - 该模式契合公司“健康、快乐、富足”的战略方向[9] 本次IPO面临的挑战与考量 - 公司旗下另一资产Luz Saúde的上市计划曾因市场波动和中东局势而搁浅[11] - 成功上市的关键在于获得满意的估值，需要在“卖个好价钱”和“赶紧回血”之间取得平衡[11] - 此次资本运作被视为公司“减杠杆、加利润”闯关的关键一步[13]

港股市场沽空数据概览 - 上一交易日沽空比率最高的三只股票为新鸿基地产-R、比亚迪股份-R、京东健康-R，比率均为100.00% [1] - 上一交易日沽空金额最高的三只股票为小米集团-W、阿里巴巴-SW、腾讯控股，金额分别为14.30亿元、13.68亿元、12.51亿元 [1] - 上一交易日沽空偏离值最高的三只股票为小米集团-WR、比亚迪股份-R、远东发展，偏离值分别为41.14%、40.41%、33.08% [1] 沽空比率排行榜单分析 - 新鸿基地产-R以100.00%的沽空比率位居榜首，沽空金额为101.76万元，偏离值为23.20% [2] - 比亚迪股份-R和京东健康-R的沽空比率亦为100.00%，沽空金额分别为37.22万元和7635.00元，偏离值分别为40.41%和25.81% [2] - 商汤-WR、小米集团-WR、香港交易所-R的沽空比率分别为87.67%、84.37%、61.28%，位列第四至第六位 [2] - OSL集团、新东方-S、达势股份、复星国际的沽空比率在49.99%至55.45%之间，进入前十榜单 [2] 沽空金额排行榜单分析 - 小米集团-W沽空金额最高，达14.30亿元，沽空比率为34.44%，偏离值为17.21% [2] - 阿里巴巴-SW和腾讯控股沽空金额紧随其后，分别为13.68亿元和12.51亿元，沽空比率分别为15.56%和14.03% [2] - 中国平安沽空金额为11.15亿元，沽空比率达40.84%，偏离值为14.01% [2] - 美团-W、中国人寿、友邦保险、建设银行、汇丰控股、比亚迪股份的沽空金额在5.08亿元至9.56亿元之间，均进入前十 [2] 沽空偏离值排行榜单分析 - 小米集团-WR偏离值最高，为41.14%，其沽空金额为292.28万元，沽空比率为84.37% [2] - 比亚迪股份-R偏离值为40.41%，沽空金额37.22万元，沽空比率100.00% [2] - 远东发展偏离值为33.08%，沽空金额3.02万元，沽空比率41.17% [2] - 中石化冠德、达势股份、建发物业、周黑鸭、商汤-WR、京东健康-R的偏离值在24.93%至29.89%之间，位列榜单 [2]

公司概况与价值观 - 上海复星基金会是复星集团的重要组成部分，秉持“修身、齐家、立业、助天下”的价值观，于2021年获评为5A级社会组织 [1] - 公司自2012年认证为慈善组织以来，使命是“响应全球需求，调动复星生态资源，创造更大社会价值” [1] - 公司的愿景是“与全球家庭共赴美好”，公益目标包括为全球家庭提供多样化公益服务、推动社会创新，以及让复星成为更负责任的国际公民 [1] 核心公益领域与模式 - 公司公益活动聚焦“3+3”优先领域，包括健康、教育、文化艺术三大议题和助力乡村振兴、促进全球发展、应急救灾三大行动 [1] - 公司通过整合复星集团内部和外部资源来支持慈善项目，并利用企业的核心商业能力提供公益服务 [1] - 公司要求核心企业每年捐赠不低于0.5%的利润到基金会，并共享产业资源为公益项目服务 [4] 应急救灾与全球驰援 - 2020年武汉疫情期间，公司整合全球供应链，在40多个国家采购医疗物资，全年全球捐赠物资价值超过2.5亿元人民币 [2] - 2022年底，公司向全国中西部300多个县的基层百姓捐赠了价值1亿元的新冠药品 [2] - 近三年，公司在郑州洪灾、土耳其地震等灾害中的救灾总捐赠额超过1.5亿元人民币 [2] 健康医疗与乡村振兴 - 乡村医生项目于2017年底启动，已覆盖中西部地区78个县的25000名乡村医生，每年投入2000万元以上，惠及1600多万名基层百姓 [2] - 该项目为乡村医生提供保险、能力建设、村卫生室建设等支持，并获得第11届“中华慈善奖”和首届“上海慈善奖” [2] - 公司结合瑞金医院研究，每年投入约500万元开展“太极辅助慢病治疗”项目，包括针对帕金森病和阿尔茨海默症的子项目 [3] 全球发展与社区项目 - 公司在非洲开展抗疟及社区综合发展项目，与复星医药（全球最大疟疾药生产厂家）合作进行药品捐赠及培训 [3] - 2024年以来，公司与中国电建、华友钴业等企业合作，在加纳、津巴布韦等国开展医疗、教育、职业培训等社区综合发展项目 [3] 青少年教育与公益创新 - 公司通过“青少年远见者新星奖”促进中学校园公益发展，自2014年引入中国以来已有超过6900名12~18岁青少年申请 [3] - 该项目每年评选约50个个人和团队，并资助2名金奖“慈善大使”参与国际交流 [3] 资源整合与合作伙伴 - 复星生态企业除提供资金外，还开放员工志愿服务、供应链、销售渠道等所有生态资源，过去三年每年员工志愿服务时长均超过三万小时 [4] - 2020年以来，每年参与公司公益项目的外部企业超过100个，明星个人超过50个 [4] - 公司对发起企业的资金依赖程度降低，更多通过挖掘企业商业能力服务社会需求，并推动基金会实现自我造血和独立运营 [4] 项目成效与战略协同 - 自成立以来至2024年底，公司总捐赠额已超过11亿元 [4] - 公司几乎所有项目都与企业的商业能力紧密结合，在获得捐赠的同时，也推动复星的负责任投资、社会创新和ESG绩效提升 [4] - 公司的公益实践为企业的业务发展和品牌建设赋能 [4]