公司高管变动 - 中国铁工投资建设集团有限公司原党委书记、董事长张建国因病逝世，享年61岁 [1] - 张建国于2023年12月改任中国中铁所属二级企业领导班子正职层级非领导职务，担任业务总监 [1] 公司基本情况 - 中国铁工投资建设集团有限公司是世界500强企业中国中铁全资子公司 [1] - 公司注册地位于北京，注册资本金50亿元 [1] - 公司定位为生态环境和绿色城乡领域的全链条系统服务商 [1] - 公司拥有产业研究、规划设计、科技研发、投融资、建设管理、运营维护、咨询服务等方面的一体化系统优势 [1] - 公司是中国中铁倾力打造的生态环境系统服务商和现代城市投资运营商 [1]

市场表现 - 上证指数下跌0 37%，上证城镇基建指数下跌0 46%，报1237 37点，成交额200 49亿元 [1] - 上证城镇基建指数近一个月上涨6 04%，近三个月上涨6 76%，年至今下跌1 59% [2] 指数构成 - 上证城镇化指数系列包括1条城镇化指数和6条子指数，分别为智慧城镇、智能交通、绿色城镇、城镇基建、城镇交通、城镇消费，基日为2012年06月29日，基点为1000 0点 [2] - 上证城镇基建指数十大权重股为中国建筑（9 44%）、中国中铁（6 99%）、保利发展（6 86%）、中国电建（6 75%）、海螺水泥（6 75%）、中国铁建（4 46%）、中国能建（4 0%）、中国交建（3 94%）、中国化学（3 53%）、张江高科（3 04%） [2] 行业分布 - 上证城镇基建指数持仓样本中工业占比57 81%、房地产占比31 30%、原材料占比10 90% [3] - 指数样本每半年调整一次，调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整 [3]

市场表现 - 7月31日上证指数跌1.18%收报3573.21点 恒生指数跌1.6%收报24773.33点 [1] - 中国中铁A股跌1.22%报5.69元 H股跌2.47%报3.95港元 [1] - AH股溢价率达57.21% 位居AH股溢价率榜单第68位 [1] 公司概况 - 公司为集勘察设计、施工安装、工业制造、房地产开发、资源利用、金融投资和新兴业务于一体的特大型企业集团 [1] - 总部位于北京 是全球最大建筑工程承包商之一 [1] - 连续18年进入世界企业500强 2023年《财富》世界500强排名第39位 中国企业500强排名第10位 [1] 历史沿革 - 起源可追溯至1950年3月设立的铁道部工程总局和设计总局 [1] - 1989年7月经国务院批准改组为中国铁路工程总公司 [1] - 2000年9月与铁道部政企分开 2003年5月起由国务院国资委履行出资人职能 [1] AH股机制说明 - AH股指同时在A股和港股上市的公司 [1] - 溢价率（A/H）数值越大表明H股相对A股越便宜 [1]

分红派息 - 电讯首科宣布分红派息 [3] - 灵宝黄金在派息日和业绩公布日均有动作 [4][4] - 天立国际控股除净日 [4] - AEON CREDIT派息日 [4] - 首佳科技派息日 [4] - 九江银行派息日 [4] - 日照港裕廊派息日 [4] - 天鸽互动派息日 [4] - 中电华大科技派息日 [4] - 兴泸水务派息日 [4] - 心泰医疗派息日 [4] - 新疆新鑫矿业派息日 [4] - 祈福生活服务派息日 [4] - 中国中铁派息日 [5] - 春立医疗派息日 [5] - 绿城中国派息日 [5] - 中远海发派息日 [5] - 百奥家庭互动派息日 [5] - 嘉华国际派息日 [5] - 晋商银行派息日 [5] - 兴业控股派息日 [5] - 中国龙工派息日 [5] - 网龙派息日 [5] - 力量发展派息日 [5] - 五菱汽车派息日 [5] - 京能清洁能源派息日 [5] - 浩森金融科技派息日 [5] - 西部水泥派息日 [5] - 金茂服务派息日 [5] - 新宇环保派息日 [5] - 万国黄金集团两次派息日 [5][5] - 东阳光长江药业除净日 [5] 公司治理 - 法拉帝召开股东大会 [4] - 富一国际控股召开股东大会 [4] - 建中建设召开股东大会 [4] - 辰罡科技召开股东大会 [4] - 承辉国际召开股东大会 [4] - 鸿盛昌资源召开股东大会 [4] - 宏信建发召开股东大会 [4] - 百威亚太召开股东大会 [4] - 汽车之家-S召开股东大会 [4] - 双财庄召开股东大会 [4] - 高萌科技召开股东大会 [4] - 经济日报集团召开股东大会 [4] - 钧达股份召开股东大会 [4] - 国银金租召开股东大会 [4] - 霭华押业信贷召开股东大会 [4] - 律齐文化召开股东大会 [4] - 创辉珠宝召开股东大会 [4] - 荣昌生物召开股东大会 [4] - 皇冠环球集团召开股东大会 [4] 股本变动 - 未来机器有限公司除权日 [5]

债券发行与条款 - 公司于2022年10月21日发行"22铁工Y3"可续期公司债券[1] - 债券基础期限为3年 以每3个计息年度为1个周期[1] - 每个周期末发行人有权选择延长3年或全额兑付[1] 兑付决定 - 公司决定不行使发行人续期选择权[1] - 将对本期债券进行全额兑付[1]

债券发行与兑付 - 中国中铁于2022年10月21日发行了"22铁工Y3"可续期公司债券(第二期)(品种一) [1] - 本期债券基础期限为3年 以每3个计息年度为1个周期 [1] - 在每个周期末 发行人有权选择将债券期限延长3年或选择全额兑付 [1] - 公司决定不行使续期选择权 将对本期债券进行全额兑付 [1] 债券条款 - 本期债券为面向专业投资者公开发行的可续期公司债券 [1] - 债券简称"22铁工Y3" 属于第二期品种一 [1] - 募集说明书明确了债券的续期和兑付选择权条款 [1]

债券发行与兑付 - 公司于2022年12月14日发行可续期公司债券22铁工Y6 [1] - 债券期限为3年 以每3个计息年度为1个周期 [1] - 发行人在每个周期末有权选择延长3年或全额兑付 [1] 行权决策 - 公司决定不行使续期选择权 [1] - 将对本期债券进行全额兑付 [1] - 兑付时点为第一个周期末 [1]

债券发行 - 公司发行2022年可续期公司债券（第二期）（品种一），总额10亿元[7] - 基础期限3年，首个周期票面利率2.70%[7][8] - 起息日为2022年10月25日，首个周期付息日为2023 - 2025年每年10月25日[9] 信用评级 - 发行人主体和本期债券信用等级均为AAA[10] 后续安排 - 公司决定2025年10月27日不行使续期选择权，全额兑付债券[11]

债券发行 - 2022年12月14日发行可续期公司债券(第三期)(品种二)，总额15亿元[4] - 票面利率3.97%，固定利率形式[5] 债券时间 - 起息日为2022年12月16日，每年12月16日付息[5] - 第1个周期到期日为2025年12月16日，届时全额兑付[6] 相关主体 - 发行人是中国中铁，联系人李博[7] - 主承销商是中信建投，联系人黄宗超[7]

行业投资评级 - 建筑行业评级为"推荐"，维持此前评级 [1] 核心观点 基建投资 - 2025年1-6月全国固定资产投资248654亿元，同比增长2.8%，增速较1-5月下降0.9个百分点 [3] - 广义基建投资增速为8.9%，狭义基建投资增速为4.6% [3] - 电力、热力、燃气及水的生产供应投资同比增长22.8%，交通运输、仓储和邮政业投资同比增长5.6% [3] - 1-6月新增专项债发行2.16万亿元，同比增长45%，超长期特别国债已发行7610亿元 [3] 房地产投资 - 1-6月房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2% [3] - 商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5% [3] - 房屋新开工面积30364万平方米，同比下降20.0%，降幅较1-5月收窄2.8个百分点 [3] 建筑持仓 - 2025Q2基金对建筑持仓市值占比为0.43%，环比增加0.01个百分点 [3] - 建筑板块标准配置比例约为1.77%，当前持仓比例低于标准配置1.34个百分点 [3] 专项债发行提速 - 2025年拟安排新增地方政府专项债4.4万亿元，比上年增加5000亿元 [6] - 专项债重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房等领域 [6] 基建原材料价格 - 2025年7月螺纹钢Φ12-25含税价为3133元/吨，较6月上涨57元/吨 [18] - 水泥价格指数为105.29，较5月下旬下降5.95% [23] 建筑行业集中度 - 八大建筑央企新签订单市场占有率从2013年的24.38%提升至2024年的47.43% [73] - 中国建筑2025年6月新签订单增长1.67%，中国电建增长5.83% [73] 推荐主线 - 稳增长主线：推荐安徽建工、中材国际、隧道股份等 [3] - 区域建设主线：推荐中国电建、中国能建、上海建工等 [3] - 成长主线：建议关注设计总院、中交设计、华设集团等 [3] - 国际工程主线：建议关注北方国际、中工国际、中材国际等 [82]