宏观经济与市场动态 - 美国11月CPI通胀数据意外放缓，11月CPI同比增长2.7%，低于预估的3.1%，核心CPI同比增长2.6%，低于预估的3.0% [5] - 受通胀数据提振，美股三大指数集体收涨，道指涨0.14%，纳指涨310点（涨幅1.38%），标普500指数涨0.79%，大型科技股普涨，特斯拉涨超3%，美光科技涨10%，特朗普媒体科技集团大涨41.9% [5] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.97%，BOSS直聘涨超5%，小鹏汽车涨近3% [5] - 欧股主要指数集体收涨，欧洲斯托克50指数涨1.12%，德国DAX30指数涨1.08% [7] - 英国央行宣布降息25个基点，将基准利率从4%下调至3.75%，为2023年2月以来最低水平 [12] - 日本10月增持美国国债，持有规模从9月的1.189万亿美元增至1.2万亿美元 [6] - 国际油价小幅上涨，WTI原油期货收涨0.38%至56.15美元/桶，布伦特原油期货收涨0.23%至59.82美元/桶 [7] - 贵金属价格下跌，现货黄金跌0.16%至4331.50美元/盎司，现货白银跌1.27%至65.4243美元/盎司 [6] - 人民币汇率方面，12月18日美元/人民币中间价报7.0583，上调10个基点 [29] 地缘政治与政策 - 美国白宫声明称，特朗普签署行政命令，要求美国到2028年重返月球，并在2030年前建立永久月球前哨站初始设施，指示在月球和轨道部署核反应堆 [2][12] - 中共中央政治局委员、外交部长王毅分别与柬埔寨、泰国外长通电话，中方呼吁柬泰边境冲突尽快停火、重建互信 [2][8] - 中国国防部回应柬泰边境冲突涉华负面舆情，称对柬泰的防务合作符合国际法，与冲突无关 [8] - 中国国务院台办就美国对台军售价值约110亿美元项目发表评论，指出民进党当局“倚美谋独”、“以武谋独” [8] - 美国国防部表示，特朗普提名陆军中将约书亚·罗德晋升为将军级别，并任命其为国家安全局局长 [12] 行业监管与政策 - 工业和信息化部表示，2026年光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控，推动落后产能有序退出 [9] - 商务部表示，已收到并批准部分中国稀土出口商提交的通用许可申请 [9] - 商务部表示，中欧双方正在就电动汽车案开展磋商，寻求通过对话磋商妥善解决分歧 [9] - 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，旨在解决烟草制假、售假、走私等问题 [9] - 市场监管总局会议要求，综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [10] 公司重大人事变动 - 康师傅控股公告，首席执行官陈应让决定退休，合约于2025年12月31日届满，董事会委任魏宏丞自2026年1月1日起接任首席执行官 [3][16] - 国盾量子董事长吕品于12月18日离世，其同时担任中电信量子信息科技集团及中电信量子科技的董事长 [3][23] 公司运营与战略 - 小鹏汽车法务部发文称，已就“盗电”违法行为向公安机关报案，部分案件已侦破，主要犯罪嫌疑人已到案 [14] - 本田公司透露，由于半导体短缺，计划从12月下旬到明年1月上旬，暂停或减产日本和中国工厂的整车生产，其中与广汽集团的合资工厂自12月29日起停产5天 [18] - 周大福天猫官方旗舰店发布提示，受市场因素影响，部分商品将于12月19日提价，调价幅度大部分在4%至15%之间 [13] - 深圳金雅福控股集团相关黄金理财出现逾期兑付，深圳市盐田区政府部门已全面介入，聘请会计组对公司资产进行清算 [21] - 特朗普媒体科技集团将与TAE科技公司以全股票交易方式合并 [19][20] 技术与创新 - “豆包助手API”正式登陆火山方舟，打包开放核心能力 [24] - 电影《疯狂动物城2》观影人次突破9106万，成为中国影史进口片观影人次冠军 [10][11] 资本市场与公司公告 - 知名美股中，特斯拉涨3.45%至483.37美元，亚马逊涨2.48%至226.76美元，谷歌-A涨1.93%至302.46美元 [27] - 知名中概股中，BOSS直聘涨5.22%至21.37美元，小鹏汽车涨2.71%至18.58美元 [28] - 上市公司公告显示，长江投资收购和合公司51%股权，交易金额2218.5万元；中国化学2025年1月至11月新签合同额3525.69亿元；海天味业拟实施股东特别分红，每10股派发现金红利3.0元 [31][32][33]

核心人事变动 - 康师傅控股现任CEO陈应让将于2025年12月31日合约届满后退休 [1] - 董事会委任魏宏丞为新任CEO，自2026年1月1日起生效，其将继续担任执行董事 [1] - 新任CEO魏宏丞现年43岁，为公司创始人魏应州第三子，持有公司500万股股份及138.5万股购股权，2024年薪酬总计约937万元 [3] 管理层背景与历史 - 过去十年，康师傅由职业经理人担任CEO：韦俊贤于2015年接替创始人魏应州，陈应让于2021年接替韦俊贤 [3] - 陈应让今年62岁，于2013年加入康师傅，担任研发长，公告称其在人才培养、引进合作伙伴、食品安全和技术平台建设方面成就显著 [3] - 魏宏丞拥有伦敦帝国学院本科及哈佛商学院MBA学位，其家庭成员及亲属实益拥有公司主要股东顶新（开曼岛）控股有限公司100%权益 [3][5] - 魏宏丞在康师傅的任职经历可追溯至2015年，2019年起担任饮品板块董事长，主导推出了无糖茶、气泡水等多款爆款产品 [5] 公司近期财务表现 - 2025年上半年，公司实现营业收入400.92亿元，同比下降2.7% [7][8] - 2025年上半年，归母净利润为22.71亿元，同比增长20.5% [7][8] - 2025年上半年，整体毛利率为34.5%，较上年同期提高1.9个百分点 [7][8] - 2025年上半年，扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）为54.51亿元，同比增长13.0% [8] - 截至2025年6月30日，公司银行结余及现金（含长期定期存款）为194.91亿元，较2024年12月31日增加34.89亿元，净负债与资本比率为-35.0% [8] 分业务表现与运营数据 - 方便面业务2025年上半年营收为134.65亿元，同比下降2.5%，占集团总营收33.6% [8] - 饮品业务2025年上半年营收为263.59亿元，同比下降2.6%，占集团总营收65.7% [8] - 2025年上半年，公司经销商数量从去年同期的67,215家降至63,806家 [10] - 2025年上半年，公司直营零售商数量从去年同期的220,623家降至219,124家 [10] 行业分析与评论 - 中国食品产业分析师朱丹蓬指出，康师傅整个基本盘较为稳定，但在饮品业务方面，没有抓住饮料的风口，需要加快创新升级迭代的速度与质量来稳固竞争优势 [10]

核心人事变动 - 康师傅现任首席执行官陈应让将于2025年12月31日退休，自2026年1月1日起，由43岁的创始人第二代魏宏丞接任首席执行官一职 [1] - 此次任命标志着在职业经理人掌舵十年后，公司的核心经营权将重归魏氏家族手中 [2] 新任首席执行官背景 - 魏宏丞拥有国际视野与一线业务经验，本科毕业于伦敦帝国学院，后获哈佛商学院MBA学位，曾就职于黑石集团纽约办公室及百事公司总部 [4] - 魏宏丞自2015年2月进入康师傅体系，担任饮品公司董事，并于2019年起出任该公司董事长，在其领导下，饮品业务营收与利润连年稳健增长 [5] - 2024年，魏宏丞获得薪酬937万元，同比增长25.57%，年末持有公司638.5万股股份 [6] 公司治理结构演变 - 此次权力交接是公司治理结构演变中的一个标志性节点，魏宏丞将与现任董事会主席魏宏名共同构成核心权力的“第二代”阵容 [6] - 过去十年公司由职业经理人担任CEO，在推动公司规范化治理、技术平台建设、ESG体系构建及人才培养方面贡献显著 [6] 当前经营挑战 - 公司上半年营收同比下滑超过11亿元，两大支柱业务方便面和饮品收入双双下跌 [8] - 饮品业务作为营收主力（占比65.7%），上半年营收同比下降2.6%，方便面业务上半年营收同比下降2.5% [8] - 渠道端面临深刻变化，传统销售网络遭遇挑战，截至2025年6月底，经销商数量较去年同期减少超过3400家，直营零售商也减少了近1500家 [8] 市场地位与转型方向 - 在方便面市场，公司仍占据绝对领先地位，正通过产品创新、场景细分和健康化升级（如零油炸“鲜Q面”、锁鲜技术“御品盛宴”）试图重构增长逻辑 [9] - 在饮品领域，公司已向健康化方向布局，推出无糖茉莉花茶、“PH9.0电解碱性水”等新品，并推动核心产品冰红茶的“健康化+风味多元化”升级 [9] - 公司大力投入的可持续发展战略（ESG）已初见成效，成功入选标普《可持续发展年鉴（中国版）2025》，绿色生产实践有助于降低成本、塑造品牌形象 [9] 市场反应与未来展望 - 换帅公告发布当日（12月18日），公司股价报11.84港元/股，上涨1.63%，总市值为667.4亿港元 [9] - 市场期待魏宏丞能否将饮品业务的成功经验复制到全局，并通过创新与改革，引领公司穿越周期、重塑增长 [9]

核心人事变动 - 康师傅现任首席执行官陈应让将于2025年12月31日合约届满后退休，自2026年1月1日起，由43岁的创始人家族第二代魏宏丞接任首席执行官一职 [2] - 此次任命标志着在职业经理人掌舵十年后，公司的核心经营权将重归魏氏家族手中 [6] 新任首席执行官背景 - 魏宏丞拥有国际视野与一线业务经验，本科毕业于伦敦帝国学院，后获哈佛商学院MBA学位，曾就职于黑石集团纽约办公室及百事公司总部 [8] - 魏宏丞自2015年2月起进入康师傅体系，担任康师傅饮品控股有限公司董事，并从2019年起出任该公司董事长 [9] - 在魏宏丞领导下，康师傅饮品战略决策高效落地，营收与利润连年稳健增长，推动饮品向高质量、全品类饮料公司转型 [9] - 2024年，魏宏丞获得薪酬937万元，同比增长25.57%，当年年末持有康师傅控股638.5万股股份 [9] - 魏宏丞接任后，将与兄长魏宏名（现任董事会主席）一同构成公司核心权力的“第二代”阵容 [9] 职业经理人时期回顾 - 过去十年，公司一直由职业经理人担任CEO，2015年由韦俊贤接任，2021年再由陈应让接任 [11] - 职业经理人团队在推动公司规范化治理、技术平台建设、ESG体系构建及人才培养方面贡献显著 [11] - 陈应让自2013年2月加入集团，在人才培养、引进外部合作伙伴、食品安全和技术平台建设等领域成就显著，并在ESG体系构建、绿色运营及社会责任实践方面发挥了关键作用 [11] 公司当前面临的挑战 - 公司核心业务增长乏力，上半年营收同比下滑超过11亿元，方便面和饮品两大支柱业务收入双双下跌 [13] - 饮品业务作为营收主力（占比65.7%），上半年营收同比下降2.6%，方便面业务上半年营收同比下降2.5% [13] - 渠道端发生深刻变化，即时零售和兴趣电商崛起，线下折扣店与会员店模式扩张，对传统销售网络构成挑战 [13] - 截至2025年6月底，经销商数量较去年同期减少超过3400家，直营零售商也减少了近1500家 [13] 公司的优势与转型方向 - 公司在方便面市场仍占据绝对领先地位，正通过产品创新、场景细分和健康化升级重构增长逻辑 [13] - 例如，应用零油炸技术的“鲜Q面”、主打真材实料与锁鲜技术的“御品盛宴”等新品取得较好反响 [13] - 在饮品领域，健康化是明确趋势，魏宏丞此前已主导推出无糖茉莉花茶、“PH9.0电解碱性水”等新品，并推动核心产品冰红茶的“健康化+风味多元化”升级 [14] - 公司大力投入的可持续发展战略（ESG）已初见成效，成功入选标普《可持续发展年鉴（中国版）2025》，绿色生产实践有助于降低成本、塑造品牌形象 [14] 市场反应与未来展望 - 换帅公告发布当日（12月18日），康师傅控股股价报11.84港元/股，上涨1.63%，总市值为667.4亿港元 [14] - 市场期待魏宏丞能否将饮品业务的成功经验复制到全局，并通过创新与改革，引领公司穿越周期、重塑增长 [16]

核心人事变动 - 康师傅控股宣布现任首席执行官陈应让将于2025年12月31日合约届满后退休，不再续签服务合约 [3] - 执行董事魏宏丞将自2026年1月1日起接任首席执行官一职，同时继续担任执行董事 [3] - 这是公司自1996年上市以来完成的第三次首席执行官交接，逐步形成有序的传承机制 [6] 卸任首席执行官贡献 - 陈应让自2013年2月加入集团，在人才培养、外部合作拓展、食品安全体系搭建及技术平台建设等领域成效显著 [5] - 在其任期内，公司构建了完善的ESG体系，推进绿色运营与社会责任实践，并通过高效的公共事务沟通显著提升了品牌公共形象与社会声誉 [5] 新任首席执行官背景 - 魏宏丞现年43岁，是康师傅创始人魏应州的次子、现任董事会主席魏宏名的胞弟 [6] - 其本科毕业于伦敦帝国学院，持有哈佛商学院工商管理硕士学位，同时担任哈佛商学院院长顾问委员会成员，兼具国际视野 [6] - 自2015年加入康师傅饮品控股担任董事以来，已拥有10年企业历练 [6] - 其个人及家族亲属实益拥有公司主要股东顶新（开曼岛）控股有限公司100%权益，其个人亦持有公司股份及购股权，将为企业长期战略的延续性提供保障 [6] 新任首席执行官业务表现 - 魏宏丞自2019年起担任饮品业务董事长，推动战略高效落地，实现营收与利润连年稳健增长，带领饮品业务向高质量、全品类方向转型 [6] - 2024年，康师傅饮品业务收益达516.21亿元，占集团总收益的64% [6] - 2024年，饮品业务中的即饮茶品类同比增长8.2%，表现亮眼 [6] 公司市场地位与社会责任 - 公司是连续12年位列凯度消费者指数中国消费者十大首选品牌前三的民族企业 [7] - 公司产品年触达9亿消费者 [7] - 公司33年来在公益领域累计投入超20亿元，并斩获联合国可持续发展相关称号等多项荣誉 [7]

公开资料显示，新任CEO魏宏丞现年43岁，为董事会主席魏宏名胞弟，康师傅创始人魏应州的三儿子， 拥有伦敦帝国学院本科及哈佛商学院MBA学位，2019年起任集团执行董事，同时担任康师傅饮品董事 长。 截至公告发布日，魏宏丞持有公司500万股股份及138.5万股购股权。据2024年公司年报，其薪酬总计约 937万元。 （文章来源：21世纪经济报道） 12月18日晚，康师傅控股（00322.HK）公告称，公司及董事会宣布，现任CEO陈应让将于2025年12月 31日合约届满后退休，董事会委任魏宏丞为新任CEO，2026年1月1日起生效，魏宏丞将继续担任执行董 事。 ...

公司核心人事变动 - 康师傅现任首席执行官陈应让决定退休，其服务合约将于2024年12月31日届满且不再续签 [1] - 43岁的魏宏丞将接任首席执行官一职，并继续担任执行董事，标志着创始人魏应州之子进入核心管理层 [1] - 此次变动意味着康师傅结束了过去十年由职业经理人担任首席执行官的局面，“二代”更深层次进入企业管理层 [1] 新任首席执行官背景 - 魏宏丞现年43岁，自2019年1月1日起出任康师傅执行董事，拥有伦敦帝国学院本科学位及哈佛商学院工商管理硕士学位 [1] - 魏宏丞自2015年2月起担任康师傅饮品控股有限公司董事，并于2019年起担任其董事长 [1] - 公告称，在魏宏丞领导下，康师傅饮品战略决策高效落地，营收与利润连年稳健增长 [1] - 魏宏丞为董事会主席魏宏名的胞弟，其家庭通过顶新（开曼岛）控股有限公司实益拥有公司主要股东权益 [1] - 截至公告日，魏宏丞持有500万股公司股份，以及可认购138.5万股股份的购股权 [1] 公司管理权传承历程 - 康师傅创始人魏应州于2015年1月1日将首席执行官职位交给职业经理人韦俊贤 [2] - 韦俊贤于2020年底退休后，自2021年1月1日起由陈应让接任首席执行官 [2] - 公司“二代”传承的系统性铺垫始于2018年12月，魏应州于2019年1月1日辞任执行董事兼董事会主席，转任资深顾问 [2] - 同期，长子魏宏名接任董事会主席，三子魏宏丞被委任为执行董事 [2] 公司近期经营业绩 - 2024年上半年，康师傅营收为400.92亿元，同比下降2.7% [2] - 同期，公司净利润为22.71亿元，同比增长20.5% [2] - 方便面业务收入同比下降3.49亿元，降幅为2.5% [2] - 饮品业务收入同比下降7.06亿元，降幅为2.6% [2] - 公司解释营收下滑原因为“市场承压以及产品结构调整” [2] - 净利润增长主要得益于毛利率同比提高，毛利率增加1.9个百分点至34.5%，原因在于成本结构优化和运营效率提高 [2]

核心管理层变更 - 康师傅现任CEO陈应让将于2025年12月31日合约届满后退休 [1] - 创始人魏应州第三子魏宏丞将于2026年1月1日起接任CEO [1] - 此次变更标志着康师傅结束了十余年的职业经理人时代，正式回归魏氏家族第二代“家族掌勺”时代 [4] 新任CEO背景 - 魏宏丞现年43岁，拥有伦敦帝国学院本科学位及哈佛商学院MBA学位 [5] - 曾就职于黑石集团纽约办公室及百事公司总部，2015年加入康师傅体系 [5] - 自2019年起担任康师傅饮品控股有限公司董事长，公司评价其任内饮品业务“战略决策高效落地，营收与利润连年稳健增长” [5] - 目前持有公司500万股股份及138.5万股购股权，2024年薪酬总计约937万元 [5] 离任CEO业绩回顾 - 陈应让已在康师傅工作12年，于2013年加入并主管研发，此前曾在宝洁负责产品开发 [5] - 2021年从韦俊贤手中接任行政总裁 [6] - 任内主导了零油炸技术、无糖茶饮品开发及数字化产业链建设 [5] - 将研发职能升级为集团级组织能力中心，累计培养1800余名食品安全与品质管控专业人才 [7] - 投入“数十亿元”建成获CNAS认证的“食品安全研究管理中心”，年检验量逾350万次，监控指标1500余项，实现常规工厂食安体系认证率100%、供应商审核覆盖率100% [7] - 积极引进外部合作伙伴，通过跨国授权将航天恒温专利技术、零油炸工艺等技术注入生产线 [7] 公司近期财务表现 - 2024年全年营收为806.51亿元，同比仅微增0.3% [8] - 2025年上半年营收为400.92亿元，同比下降2.7%，减少超11亿元 [8] - 2025年上半年净利润为22.71亿元，同比增长20.5% [8] 饮品业务分析 - 饮品业务是公司主要收入来源，2025年上半年销售额为263.58亿元，占总营收近七成（65.7%），但较去年同期下滑2.6% [10] - 细分品类中：茶饮料收入同比下滑6.3%至106.7亿元；水销售额同比下滑6.0%至23.77亿元；果汁销售额同比下滑13.0%至29.56亿元；碳酸及其他饮料收入同比增长6.3%至102.56亿元 [10] - 这是2021年以来，康师傅饮料品类在半年报中首次出现销售额下滑 [10] - 过去四年，饮品收入从448亿元增长至516亿元，但年增速从20%降至1.3%，增长曲线已近乎走平 [11] 方便面业务分析 - 2025年上半年方便面业务销售额为134.65亿元，占总营收33.6%，较去年同期下滑2.5% [10][13] - 细分品类中：容器面销售额同比下滑1.3%至67.71亿元；高价袋面销售额同比下滑7.2%至50.92亿元；中价袋面销售额同比增长8.0%至13.72亿元；干脆面及其他销售额同比增长14.5%至2.3亿元 [13] - 公司解释下滑原因为“市场承压与产品结构调整关系” [13] - 通过产品升级调价，方便面毛利率同比提高0.7个百分点至27.8% [14] - 受益于毛利率提升，方便面事业部2025年上半年公司股东应占溢利同比提高11.9%，至9.51亿元 [14] 渠道与市场挑战 - 行业面临结构性挑战：外卖平台补贴带动即点即送就餐习惯，挤压方便食品销量；现制茶饮因新鲜便捷分流传统包装饮料市场份额 [8] - 行业专家指出“中国方便面市场的关键问题，是创新升级迭代的速度与质量，匹配不上消费者的核心诉求” [14] - 渠道持续萎缩：截至2025年6月底，经销商数量半年减少3409家至63806家；直营零售网点减少1499家至219124家 [14] - 与2021年顶峰时期相比，经销商数量减少约1.7万家（从80726家），直营户头减少约3.7万家（从256567家） [16] 未来展望与挑战 - 公司认为家族管理者可能更有利于企业长期战略落地，因其“对企业的责任感与资源调动能力” [17] - 新管理层需直面“营收下滑、渠道萎缩的困境”，并“重塑增长” [17] - 魏宏丞需要在“父辈打下的江山中找到新的增量市场”，这“将决定这个方便面巨头下一个三十年的走向” [18] - 在消费者习惯剧变的新时代，仅有血脉传承是不够的 [18]

核心人事变动 - 康师傅控股现任CEO陈应让将于2025年12月31日合约届满后退休 [1] - 董事会委任魏宏丞为新任CEO，自2026年1月1日起生效，其将继续担任执行董事 [1] - 新任CEO魏宏丞现年43岁，为董事会主席魏宏名胞弟，创始人魏应州三儿子，拥有伦敦帝国学院本科及哈佛商学院MBA学位 [3] - 魏宏丞自2019年起任集团执行董事，同时担任康师傅饮品董事长 [3] - 截至公告日，魏宏丞持有公司500万股股份及138.5万股购股权，据2024年年报，其薪酬总计约937万元 [4] 新任CEO背景与挑战 - 魏宏丞需要带领康师傅应对业务挑战 [4] - 2025年上半年，康师傅控股收益为400.92亿元，同比下降2.7% [4] - 2025年上半年，公司毛利率为34.5%，同比增长1.9个百分点 [4] - 2025年上半年，公司股东应占溢利为22.71亿元，同比增长20.5% [4] 核心业务表现 - 2025年上半年，方便面业务收入134.65亿元，同比跌落2.5% [4] - 2025年上半年，茶饮料收入同比下滑6.3%至106.7亿元，跌幅达到7.22亿元 [4] - 受茶饮料下滑影响，康师傅饮料收入整体同比下滑2.6%至263.59亿元 [4] - 茶饮料收入下滑可能更多指向有糖茶市场需求变化 [5] - 康师傅茶饮料涨价大概率影响了销售，特别是1L装冰红茶涨价 [6] 渠道网络变化 - 康师傅渠道数量正在收缩，这或许影响了销售 [5] - 2025年上半年，该公司营销商数量从去年同期的67215家降至63806家 [5] - 2025年上半年，直营零售商数量从去年同期的220623家降至今年的219124家 [5]

核心人事变动 - 现任CEO陈应让将于2025年12月31日合约届满后退休 [1] - 董事会委任魏宏丞为新任CEO，自2026年1月1日起生效，其将继续担任执行董事 [1] - 新任CEO魏宏丞现年43岁，为董事会主席魏宏名胞弟，康师傅创始人魏应州的三儿子，拥有伦敦帝国学院本科及哈佛商学院MBA学位 [4] - 魏宏丞自2019年起任集团执行董事，同时担任康师傅饮品董事长 [4] - 截至公告日，魏宏丞持有公司500万股股份及138.5万股购股权，据2024年年报，其薪酬总计约937万元 [4] 公司近期经营业绩 - 2025年上半年，康师傅控股收益为400.92亿元，同比下降2.7% [4] - 2025年上半年，公司毛利率为34.5%，同比增长1.9个百分点 [4] - 2025年上半年，公司股东应占溢利为22.71亿元，同比增长20.5% [4] - 方便面业务收入134.65亿元，同比跌落2.5% [4] - 茶饮料收入同比下滑6.3%至106.7亿元，跌幅达到7.22亿元 [4] - 饮料业务整体收入同比下滑2.6%至263.59亿元 [4] 业务与市场挑战 - 康师傅核心业务有所萎缩，方便面与茶饮料收入均出现下滑 [4] - 茶饮料收入下滑可能更多指向有糖茶市场需求变化 [4] - 康师傅渠道数量正在收缩，可能影响了销售 [5] - 2025年上半年，公司营销商数量从去年同期的67215家降至63806家 [5] - 2025年上半年，公司直营零售商数量从去年同期的220623家降至今年的219124家 [5] - 康师傅茶饮料涨价大概率影响了销售，特别是1L装冰红茶涨价 [5]