航运股市场表现 - 中远海能(01138)股价上涨3.21%至9.65港元 [1] - 东方海外国际(00316)股价上涨3%至126.9港元 [1] - 中远海控(01919)股价上涨2.97%至12.82港元 [1] - 德翔海运(02510)股价上涨1.7%至8.39港元 [1] 中美港口费政策影响 - 美国301港口征费措施于10月14日实施 [1] - 中国交通运输部宣布自10月14日起对美国船舶实施特别港务费反制措施 [1] - 中美互征港口费对整体运价影响有限 但政策实施初期可能导致运价波动 [1] - 措施落地窗口短会打乱既定交易节奏及方案 造成短期混乱局面 [2] 油运市场前景 - 美国OFAC新一轮制裁于10月9日落地 市场对港口拥堵和供应链效率下降担忧加剧 [1] - 上周VLCC船运费环比出现大涨 [1] - 中短期叠加旺季效应 油运运价有望表现强劲 [1] - 油轮运费有望受益于短期混乱风险溢价 [2] 船司成本与定价权 - 中美互征港口费措施将带来船司成本端增加 [2] - 贸易摩擦加剧背景下 船司具有更强成本转嫁动机以及更强话语权 支撑短期运价上涨 [2] 中长期行业展望 - 船司可通过全球不同航线之间运力调配规避港口费用征收 [2] - 中国在全球干散货、能源运输及制造业出口板块位置极其重要 最终影响效果需继续观察 [2] - 干散运费有望受益于短期混乱风险溢价 [2]

航运股市场表现 - 中远海能股价上涨3.21%至9.65港元 [1] - 东方海外国际股价上涨3%至126.9港元 [1] - 中远海控股价上涨2.97%至12.82港元 [1] - 德翔海运股价上涨1.7%至8.39港元 [1] 中美港口费互制措施 - 美国301港口征费措施将于10月14日实施 [1] - 中国交通运输部宣布自10月14日起对美国船舶实施特别港务费反制措施 [1] - 措施落地窗口短会打乱既定的交易节奏及方案 [2] 对航运价格的影响 - 中美互征港口费对运价整体影响有限 [1] - 短期政策实施初期的混乱可能导致运价有所波动 [1] - 船司具有更强的成本转嫁动机以及更强话语权，支撑短期运价上涨 [2] - 船司可以通过全球不同航线之间的运力调配规避港口费用的征收 [2] 油运市场前景 - 美国OFAC新一轮制裁于10月9日落地 [1] - 市场对港口拥堵和供应链效率下降的担忧加剧 [1] - 上周VLCC船运费环比出现大涨 [1] - 中短期叠加旺季效应，油运运价有望表现强劲 [1] - 油轮运费有望受益于短期混乱风险溢价 [2] 行业投资机会 - 建议关注中美贸易摩擦航运股投资机会 [2] - 干散运费有望受益于短期混乱风险溢价 [2]

基金基本信息 - 天弘中证港股通央企红利ETF（159281）于2025年8月20日成立，基金全称为天弘中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 基金业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 基金年管理费率为0.50%，年托管费率为0.10% [1] 基金规模与流动性 - 截至10月14日，基金最新份额为3.36亿份，最新规模为3.31亿元 [1] - 截至10月15日，基金近20个交易日累计成交金额为10.84亿元，日均成交金额为5422.40万元 [1] - 10月15日，基金收盘上涨1.73%，成交额为7884.05万元 [1] 基金经理表现 - 基金现任基金经理为贺雨轩，自2025年8月20日基金成立起开始管理 [1] - 基金经理贺雨轩任职期内收益为-1.76% [1] 基金持仓构成 - 基金前十大重仓股包括中远海控、东方海外国际、中国外运、中国石油股份、中信银行、中国海洋石油、中国神华、中国人民保险集团、中国联通、农业银行 [2] - 持仓占比最高的个股为中远海控，持仓占比为0.85%，持仓股数21.80万股，持仓市值291.75万元 [2] - 持仓占比最低的个股为农业银行，持仓占比为0.27%，持仓股数18.90万股，持仓市值93.39万元 [2]

港股市场整体表现 - 港股市场强劲反弹，恒生指数上涨1.84%至25910.60点，恒生国企指数上涨1.89%至9250.91点，恒生科技指数上涨2.57%至6075.27点，全日成交额3158.13亿港元 [1] - 市场短期走势预期为先抑后扬，中长期有望开启慢牛行情，四季度在震荡蓄势后上行空间将进一步打开 [1] 蓝筹股及大型科技股 - 阿里巴巴-W股价上涨3.86%至161.6港元，贡献恒指90.84点，高盛将其未来3年资本开支预测大幅上调至4600亿元 [2] - 中国人寿股价上涨6.02%至23.24港元，京东健康股价上涨5.82%至65.5港元 [2] - 大型科技股集体回暖，百度上涨2.74%，腾讯上涨近1% [3] 热门板块及异动股 - 新消费概念股表现活跃，毛戈平股价上涨9.71%，老铺黄金上涨9.16%，上美股份上涨7.75% [3] - 航空股涨幅居前，东方航空上涨9.27%，南方航空上涨7.98%，中国国航上涨7.38% [4] - 黄金股重拾升势，珠峰黄金股价大涨24.21%，潼关黄金上涨12.24%，现货黄金价格突破4200美元/盎司创历史新高 [5] - 芯片股普遍上涨，晶门半导体上涨5.88%，华虹半导体上涨5.34%，中芯国际上涨3.61% [6] - 轩竹生物-B首日挂牌上市，股价大幅上涨126.72%至26.3港元 [6] - 三花智控股价午后拉升，收盘上涨12.92%，市场传闻其获得特斯拉价值6.85亿美元订单 [8] - 广汽集团股价全天强势，收盘上涨9.84%，公司联合京东、宁德时代将推出一款汽车产品 [9] - 中国建材发布盈喜，股价上涨7.72%，预计前九个月权益持有人应占利润约为29.50亿元，去年同期为亏损6.84亿元 [10] - 商汤-W股价上涨5.44%，公司与寒武纪签署战略合作协议，共同推进AI基础设施构建和产业生态建设 [11] 政策与行业动态 - 经济形势座谈会强调加力提效实施逆周期调节，用足用好政策资源，持续用力扩大内需、做强国内大循环 [4] - 2025年国庆中秋假期出游需求旺盛，日均全社会跨区域人员流动量同比增长6%，民航增长超3% [4] - 2025湾区半导体产业生态博览会举行，新凯来子公司发布两款国产EDA设计软件，产品性能提升30%，开发周期缩短40% [6]

基金表现与概况 - 万家中证港股通央企红利ETF（159333）于2024年10月14日收盘上涨0.64%，成交额为8181.27万元 [1] - 该基金成立于2024年8月21日，管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10%，业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 截至10月13日，基金最新份额为3.42亿份，最新规模为4.82亿元 [1] - 自2024年12月31日以来，基金份额减少20.65%，规模减少6.18% [1] 规模与流动性 - 截至10月14日，基金近20个交易日累计成交金额为6.29亿元，日均成交金额为3145.80万元 [1] - 今年以来187个交易日，累计成交金额达74.76亿元，日均成交金额为3997.87万元 [1] 基金经理与持仓 - 基金经理杨坤自2024年8月21日管理该基金以来，任职期内收益达到41.58% [2] - 基金前十大重仓股集中投资于港股通央企，包括中远海控（持仓占比6.96%）、东方海外国际（3.21%）、中信银行（3.06%）、中国石油股份（2.57%）、中国光大银行（2.52%）、中国外运（2.51%）、农业银行（2.48%）、中国海洋石油（2.40%）、建设银行（2.37%）和工商银行（2.29%） [2]

基金表现与概况 - 10月14日天弘中证港股通央企红利ETF收盘上涨0.51% 成交额为9702.29万元 [1] - 该基金成立于2025年8月20日 管理费率为每年0.50% 托管费率为每年0.10% [1] - 基金业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 截至10月13日 基金最新份额为3.42亿份 最新规模为3.36亿元 [1] - 近20个交易日累计成交金额为10.47亿元 日均成交金额为5236.05万元 [1] - 基金经理贺雨轩自基金成立日起管理该基金 任职期内收益为-1.72% [1] 投资组合与持仓 - 基金前十大重仓股包括中远海控、东方海外国际、中国外运、中国石油股份、中信银行、中国海洋石油、中国神华、中国人民保险集团、中国联通、农业银行 [2] - 中远海控为第一大重仓股 持仓占比0.85% 持仓股数21.80万股 持仓市值291.75万元 [2] - 东方海外国际持仓占比0.40% 持仓股数1.05万股 持仓市值137.17万元 [2] - 中国外运持仓占比0.33% 持仓股数27.00万股 持仓市值113.96万元 [2] - 前十大重仓股持仓占比相对均衡 集中在能源、金融、航运等行业 [2]

港股航运股市场表现 - 2024年10月14日早盘，港股航运板块普遍上涨[1] - 德翔海运股价上涨3.9%，报8.53港元[1] - 中远海发股价上涨3.6%，报1.15港元[1] - 东方海外国际股价上涨2.68%，报126.3港元[1] - 海丰国际股价上涨2.54%，报29.82港元[1] - 中远海运港口股价上涨1.06%，报5.72港元[1]

航运股市场表现 - 航运股早盘普遍上涨，德翔海运(02510)涨3.9%报8.53港元，中远海发(02866)涨3.6%报1.15港元，东方海外国际(00316)涨2.68%报126.3港元，海丰国际(01308)涨2.54%报29.82港元，中远海运港口(01199)涨1.06%报5.72港元 [1] 政策背景与内容 - 交通运输部于10月14日发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》，该办法自发布之日起施行 [1] - 办法明确了豁免缴纳船舶特别港务费的范围，包括中国建造的船舶、仅进入中国船厂修理的空载船舶以及其他经认定予以豁免的船舶 [1] 行业影响分析 - 中美双方互征港口费的措施将于2025年10月14日起生效，中方收费标准与美方政策基本一致 [1] - 短期来看，船公司可能重新调配全球船舶部署和港口挂靠以降低相关成本，此举将造成供应链扰动并推升运价 [1]

文章核心观点 - 美国海关与边境保护局宣布自10月14日起，对中国拥有、运营或建造的船舶征收新的港口服务费，此举将增加中国航运企业及船东的运营成本，并对造船厂及相关供应链产生影响 [1][2] - 业内普遍认为实际情况不会比想象的更糟，中国已通过修订《国际海运条例》新增反制条款，并计划在WTO框架下发起诉讼，同时企业正通过优化船队部署等方式应对 [1][7][10] - 美国此举意图在于压制中国造船及航运业，抬升日韩竞争对手，但中国凭借在全球造船市场超过40%的份额、强大的供应链基础和新能源优势，其主导地位很难被颠覆 [6][7] 美国新收费政策细节 - 收费机制分为三类：中国所有或运营的船舶，初始费率为每净吨50美元；中国建造的船舶，起征标准为18美元/净吨或120美元/箱，取较高者；汽车运输船按每净吨14美元收取 [2] - 缴费责任主体为船舶运营方，需在进港前完成申报与缴费，否则将面临行政处罚 [2] - 根据测算，新费用将在2026年给全球前十大班轮公司增加32亿美元成本，其中中远海运与东方海外合计承担15.3亿美元，占比近五成 [3] 对航运业的影响 - 新增成本将使部分航线运费上升5%至8% [3] - 多数航运企业将灵活调整船队部署，通过撤出中国籍船舶以规避新增费用，而非直接涨价 [4][5] - 中远海运面临的费用风险显著高于其他航运公司，已启动船队优化计划，将20艘中国建造的大型集装箱船转至亚欧航线，并增租韩国建造的船舶运营美西航线 [4][10] 对造船业的影响 - 中国头部造船企业订单已排期至2029年之后，手持订单并非最重要考核指标，新接订单更为关键 [6] - 全球船舶制造呈现中日韩三足鼎立局面，美国此举一定程度上利好日韩造船厂 [6] - 中国占据全球造船市场超过40%的份额，美国造船业全球占比不足1% [6] 中国的反制与应对措施 - 国务院于9月29日施行新修订的《国际海运条例》，新增反制条款，可对歧视性措施国家实施对等收费、港口限制等反制手段 [1][8] - 商务部将联合欧盟、日韩等航运利益相关方，在WTO框架下发起合规性诉讼 [9] - 中国船东协会正在推动建立“国际航运公平联盟”，联合全球20余家主要船东共同抵制单边贸易限制 [9] - 在产业层面，中国船舶工业行业协会提出“双轨发展战略”，加快绿色船舶技术研发的同时，拓展“一带一路”沿线市场 [11]

公司要闻 - 舜宇光学拟以约19.03亿元人民币转让上海奥来并入股歌尔光学，与歌尔共同布局AI/AR光学业务 [2] - 东方海外国际前9月航线收入约66.96亿美元，同比下降8.3%，整体运载率同比下降1.5%，每个标准箱的平均航线收入同比下降12.4% [2] - 协合新能源前9月权益发电量为6,464.54GWh，同比微降0.31%，其中太阳能权益发电量同比增长30.69% [2] - 迅销截至2025年8月31日财年全年收益为34,005.39亿日圆，同比增长9.6%，净利润为4,330.09亿日圆，同比增长16.4% [3] - 东风集团股份前9个月累计汽车销量为131.68万辆，同比下降约3.6% [4] - 亚洲金融完成出售亚洲保险持有的香港人寿股权，交易金额为2.95亿港元 [4] - 金地商置前9个月累计合约销售总额约85.33亿元，同比下降39.81% [4] - 宝龙地产前9个月合约销售总额约54.31亿元，同比下降43.64% [4] - 正荣地产前9个月累计合约销售金额约为32.88亿元，同比下降32.8% [4] - 景瑞控股前9个月合约签约销售额为7.40亿元，同比下降49.52% [5] - 中银航空租赁第三季度自有飞机利用率为100% [5] - 赛伯乐国际控股完成收购Newsbaba LTD 100%股权 [5] - 石药集团SYH2070注射液（双链小干扰RNA药物）在美国获得临床试验批准 [5] - 中国智慧能源撤回清盘呈请 [6] 股东交易动态 - 福莱特玻璃部分股东及董监高合计减持公司股份2998.03万股 [6] - 中海油田服务近半年控股股东中国海油集团累计增持1600.8万股公司H股 [6] - 中国海洋石油近半年实际控制人中国海油集团累计增持公司港股股份2209.8万股 [6] - 腾讯控股斥资5.51亿港元回购81.6万股，回购价格区间为666-680.5港元 [6]