港股通央企红利ETF天弘（159281）紧密跟踪港股通央企红利指数（931233），该指数从港股通范围内 选取中央企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围 内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 消息面上，据21世纪经济报道，9月19日，央行发布公告，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同 参与机构差异化资金需求，即日起，公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位 中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要确定。 9月23日，A股三大指数集体走低，银行板块逆市上涨。 相关ETF方面，截至发稿，银行ETF天弘（515290）现涨1.21%，成交额超4500万元。成分股方面，南 京银行涨超4%，工商银行、苏州银行、齐鲁银行、杭州银行等股跟涨。港股通央企红利ETF天弘 （159281）现跌0.51%，成交额超1700万元，换手率5.16%，现居同标的产品第一。成分股中，中信股 份、中国光大银行、中银香港等股涨幅居前。 资金流向上，Wind金融终端数据显示，银行ETF天弘（515290）近期资金净流入显著提升，近3日累 计"吸金"超3.7亿元。 银行ETF ...

港股通央企红利ETF天弘(159281)表现 - 9月5日收盘上涨1.03% 成交额超4000万元且居深市同标的产品首位 换手率达11.77% 溢折率0.21%且盘中频现溢价交易[1] - 基金年管理费率0.5% 托管费率0.1% 紧密跟踪港股通央企红利指数(931233)[1] 港股通央企红利指数特征 - 指数股息率超7%(截至2025年二季度末) 过去5年年化收益率14.27% 年化波动率22.02%(截至2025年7月9日)[2] - 样本选取中央企业实际控制的港股通上市公司 要求过去三年连续分红且支付率均值及最近一年支付率均大于0小于1[3] - 采用股息率加权 单个样本权重上限10% 年度调样以确保包含完整分红[3] 红利策略投资价值 - 红利板块防御性配置价值凸显 在资金流出背景下具备防御功能 资金面趋紧环境下配置价值上升[3] - 高股息策略收益包含资本利得和股息收入 投资对象多为成熟期企业 盈利韧性强且ROE显著更高[3] - 稳定分红形成"稳定盈利-持续分红-提升ROE"正向循环 现金流保障能力突出[3]

港股市场表现 - 恒生指数和恒生中国企业指数早盘低开高走并快速翻红 [1] - 港股通央企红利ETF天弘（159281）上市首日成交额位居深市同类第一且换手率全市场同类第一 [1] - 成分股中国有色矿业上涨超4% 农业银行上涨超2% [1] 红利投资风格 - 低利率环境和市场波动推动资金涌入红利股 [1] - 中证港股通央企红利指数选取港股通范围内分红稳定且股息率高的央企证券 [2] - 指数成分股行业分布均衡 涵盖银行/交通运输/非银金融/通信/石油石化等高股息行业 [2] 央企运营状况 - 2024年央企经济效益总体平稳 运行质量持续提升 [1] - 2025年央企将围绕"一增一稳四提升"目标优化考核体系 [1] - 央企财务质量改进和改革工作稳步推进 [1] 港股投资机会 - 三大积极因素共振下低估港股有望继续走高 [2] - 港股科技板块受益AI周期 科技龙头或重拾相对优势 [2] - 港股新消费和创新药资产较A股更具稀缺性 [2] 指数特征 - 中证港股通央企红利指数反映港股通范围内高股息率央企整体表现 [2] - 指数持仓结构截至2025年二季度末覆盖多个高股息优势行业 [2]

港股市场表现 - 9月1日港股早盘集体走强 可选消费 有色金属 医药生物 煤炭 钢铁等顺周期板块涨幅居前 [1] 港股通央企红利ETF产品特征 - 港股通央企红利ETF天弘（159281）将于9月2日上市交易 管理费率0.5% 托管费率0.1% [1] - ETF紧密跟踪港股通央企红利指数（931233） 选取中央企业实际控制的分红稳定且股息率较高的港股通标的 [1] - 指数采用股息率加权 单个样本权重不超过10% 年度调样确保获取完整分红 [5] - 样本公司需满足过去三年连续分红 且支付率均值及过去一年股利支付率均大于0小于1 杜绝突击性分红 [5] 指数成分结构 - 截至2025年二季度末指数成分股行业分布均衡 涵盖银行 交通运输 非银金融 通信 石油石化等高股息优势行业 [1] - 前十大成分股包含中远海控 东方海外国际 中信银行 中国石油股份 中国外运 中国海洋石油 中国神华 建设银行 新华保险 中国联通 [1] - 前十大成分股累计权重达31% [1] 指数历史表现与股息特征 - 截至2025年二季度末指数股息率超7% [3] - 过去5年中证港股通央企红利全收益指数年化收益率14.27% 年化波动率22.02%（截至2025年7月9日） [3] 机构观点与投资逻辑 - 港股红利持续受益南向资金流入 结构性行情中表现突出 南向定价权增强 [4] - 分红稳定性 结构性机会主线共振 政策承接优势三重因素抬升投资价值 [4] - 债券利息缴税新规增强资金再配置效应 政策重视投资者回报使高股息央企逻辑顺畅 [4] - 下半年港股三大积极因素共振 低估态势有望延续 科技板块或成主线 红利板块受益政策强化分红及低利率环境 [4]

港股通央企红利指数表现 - 8月15日指数震荡下跌0.58% 但年内累计涨幅超20% [1] - 成分股中国有色矿业涨近4% 华润置地、中国建材、绿城中国、中国信达跟涨 [1] - 前十大成分股包含中远海控、东方海外国际、中信银行等 累计权重达30.87% [1] 港股通央企红利ETF产品 - 天弘港股通央企红利ETF(159281)于2025年8月6日至15日公开发行 [1] - ETF管理费率每年0.5% 托管费率每年0.1% [1] - 指数覆盖金融、能源、公用事业等港股高股息优势行业 [1] 指数编制方法与特征 - 选取港股通范围内央企控制的分红稳定且股息率高的上市公司 [1][2] - 市值偏向中大盘 行业分布相对均衡 主要分布于传统行业和高股息相关行业 [2] - 当前估值处于低位 股息率处于高位 长期表现优于港股宽基指数 [2] 高股息策略收益机制 - 收益包含资本利得和股息收入两部分 [2] - 投资成熟生命周期企业 盈利韧性强 ROE显著更高 现金流保障能力突出 [2] - 形成"稳定盈利-持续分红-提升ROE"正向循环 支撑策略高胜率 [2]

港股通央企红利指数表现 - 8月14日港股通央企红利指数震荡上行涨0.66% 年内累计涨幅达20.17% [1] - 成分股中新华保险涨超4% 绿城中国 中国财险 中国海外宏洋集团 华润置地等多股跟涨 [1] - 前十大成分股累计权重30.87% 覆盖金融 能源 公用事业等高股息优势行业 [2] 港股通央企红利ETF产品 - 港股通央企红利ETF天弘（159281）紧密跟踪该指数 于2025年8月6日至15日公开发售 [1] - ETF管理费率每年0.5% 托管费率每年0.1% [1] 港股红利资产投资价值 - 港股市场分红比例 股息率绝对水平及高息个股占比均显著高于A股 [3] - 恒生高股息率指数股息率6% 高于A股中证红利的4.6% [3] - 红利单因子指数过去10年年化收益率10.0% 长期有效性可期 [3] 央企红利资产优势 - 企业高分红行为体现充沛稳定现金流 盈利端吸引力强 [2] - 市值管理成为央企重要考核目标 引导加大现金分红力度 [2] - 以银行股为代表的红利资产表现强劲 红利低波指数年内涨幅一度达10% [3]

港股通央企红利指数表现 - 指数盘中高开低走 截至发稿下跌0.12% [1] - 成分股中国有色矿业领涨超3% 中国建材等多股跟涨 [1] - 指数近5年全收益年化达16.92% 最新股息率为5.67% [3] 港股通央企红利ETF产品 - 天弘ETF（159281）处公开发售期 管理费率0.5%年化 [2] - ETF紧密跟踪港股通央企红利指数 采用股息率加权 [2][3] - 指数样本要求连续三年分红 杜绝突击性分红行为 [3] 指数编制规则与成分特征 - 选取港股通范围内央企控股且股息率高的上市公司 [2] - 单个样本权重上限10% 前十大成分股累计权重30.87% [3][4] - 覆盖金融能源公用事业等高股息行业 含中远海控中国海洋石油等 [4] 央企红利策略优势 - 央企盈利能力支撑高股息率 分红具可预测性和持续性 [3] - 满足T+0交易需求 年度调样确保获取完整分红收益 [3] - 弱美元背景下虽弹性不及成长板块 但具绝对收益配置价值 [4] 市场环境与配置价值 - 红利资产年内展现极佳韧性 港股股息率较A股更具吸引力 [4] - 利率中枢下行环境中 兼具资本增值与分红收益双重潜力 [3][4] - 波动率年化21.88% 符合低波动率特性 [3]