报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“优于大市(维持)” [4] 报告的核心观点 - 机械设备行业在2024年第50周表现良好，整体上涨5.31%，其中通用设备涨幅最大，为8.27% [1][13] - 乘用车市场零售和批发数据均显示同比增长，乘用车市场零售同比增长18%，批发同比增长15% [2][23] - 挖掘机和装载机销售数据呈现国内和出口市场的分化，挖掘机国内销量增长20.5%，出口增长15.2%；装载机国内销量下降15.7%，出口增长16.1% [3][33][34] 根据相关目录分别进行总结 一、机械设备行业概览 - 机械设备行业在12月2日-12月6日期间整体上涨5.31%，其中通用设备涨幅最大，为8.27%，工程机械涨幅最小，为0.24% [1][13] - 通用设备行业成交额最高，为3044.6亿元，轨交设备Ⅱ行业成交额最低，为286.9亿元；通用设备、自动化设备、专用设备行业换手率分位为100.0%，市场关注度较高 [16][20] - 自动化设备行业市盈率TTM最高，为47.5倍，工程机械行业最低，为20.4倍；轨交设备Ⅱ行业的市净率分位值最高，为82.0% [19][20] 二、行业数据跟踪 - 11月1-30日，乘用车市场零售244.6万辆，同比增长18%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售2,028.1万辆，同比增长5% [2][23] - 11月1-30日，全国乘用车厂商批发294.3万辆，同比增长15%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发2,411.9万辆，同比增长6% [2][23] - 2024年10月，中国进口集成电路342.6亿美元，环比-4.8%；出口机电产品1879.8亿美元，环比+1.9% [2][28] 三、行业新闻公告 - 2024年11月，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机17590台，同比增长17.9%，其中国内销量9020台，同比增长20.5%；出口量8570台，同比增长15.2% [3][33] - 2024年11月，装载机主要制造企业销售各类装载机8646台，同比下降2.6%，其中国内销量4383台，同比下降15.7%；出口量4263台，同比增长16.1% [3][34] - 2024年11月25日-12月1日当周，全国10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计312.04万平方米，环比增43.4%，同比增51.5% [34]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [5] 报告的核心观点 - 电子行业在2024年第49周表现良好，整体涨幅为2.4%，在申万一级31个全行业中排名第16位 [1] - 半导体行业在A股市场表现强劲，申万半导体指数周度涨幅为3.2%，而费城和台湾半导体指数则分别下跌0.6%和4.0% [2] - 华为Mate 70系列正式发布，包括四款型号，售价从5499元到11999元不等，搭载了鸿蒙AI操作系统，带来了一系列智能功能 [3] - 全球折叠屏智能手机出货量同比下降1%，这是该市场历史上首次在第三季度出现下滑 [3] 市场行情整体回顾 - 电子行业在2024年第49周涨幅为2.4%，在申万一级31个全行业中排名第16位 [1] - 主要市场指数中，上证指数、深证成指、沪深300和万得全A的涨幅分别为1.8%、1.7%、1.3%和2.2% [1] - 细分板块中，半导体、电子化学品Ⅱ、元件、消费电子、光学光电子、其他电子Ⅱ行业的涨幅分别为3.2%、2.8%、2.3%、1.6%、0.8%、0.6% [1] 行业高频数据跟踪 半导体行业 - 申万半导体指数在11月29日达到4772.6，周度涨幅为3.2%；费城半导体指数达到4926.6，周度跌幅为-0.6%；台湾半导体指数达到607.9，周度跌幅为-4.0% [2] - 芯片价格方面，DDR4(16Gb)价格为3.09美元，周度环比下降0.01美元；DDR4(8Gb)价格为1.52美元，周度环比下降0.03美元；DDR3(4Gb)价格为0.79美元，周度环比下降0.02美元 [2] - NAND Flash(64Gb 8Gx8 MLC)价格为4.35美元，周度环比持平；NAND Flash(32Gb 4Gx8 MLC)价格为2.18美元，周度环比持平 [2] - Wafer(512Gb TLC)价格为2.40美元，周度环比上升0.02美元；Wafer(256Gb TLC)价格为1.20美元，周度环比持平；Wafer(128Gb TLC)价格为1.10美元，周度环比持平 [2] 消费电子行业 - 2024年8、9、10月中国市场智能手机出货量分别为2110万部、2372万部、2788万部，同比变动分别为17.7%、-25.7%、-1.1%；智能手机渗透率分别为87.7%、93.5%、94.0% [2] - 2024年11月液晶电视面板及笔记本面板价格持平或下跌 [2] 行业新闻与重要公告 行业新闻 - 华为Mate 70系列正式发布，包括Mate 70、Mate 70 Pro、Mate 70 Pro+以及Mate 70 RS非凡大师，售价分别为5499元起、6499元起、8499元起和11999元起 [3] - 全球折叠屏智能手机出货量同比下降1%，这是该市场历史上首次在第三季度出现下滑 [3] - 中东非智能手机市场受到上一季度库存积压的影响，第三季度出货量同比下降了11% [3] - 欧洲市场2024年第三季度智能手机出货量同比增长8%，显示出复苏迹象 [3] - 拉丁美洲市场正成为中国手机品牌厂商的重要增长区域 [3]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持）[3] 报告的核心观点 - 本周社服板块上涨4.51%，跑赢沪深300约3.19%，位列第4，旅游及景区板块上涨6.49%最多；出入境政策持续放宽，日本、保加利亚、罗马尼亚等9国免签首日1409名旅客入境；浙江文广和旅游局推广旅游惠民卡，促进省内旅游；维持行业“优于大市”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 行业周度表现 周度行情分析 - 11月25日到11月29日当周，沪深300上涨1.32%，申万一级行业板块整体上涨；社服行业上涨4.51%，跑赢沪深300约3.19%，位列第4位[8] - 社服行业细分板块中，旅游及景区、酒店餐饮、教育、专业服务分别涨6.49%、6.39%、3.89%、2.13%[10] 景气度分析 - 教育行业周成交额位列第一，为304.6亿元，周平均换手率分位达94.02%，市盈率、市净率分别为113倍、4.6倍；酒店餐饮行业周成交额为97.84亿元，周平均换手率分位为89.04%，市盈率为33倍，市净率为2.1倍[15] - 从PB - ROE分位图来看，旅游及景区、酒店餐饮、教育三个板块的ROE区间分位均超过50%；估值方面，教育、旅游及景区行业的PB区间分位超过50%，分别为85.31%、82.62%[16] 行业高频数据跟踪 执行航班情况 - 11月25日到12月1日当周，国内执行航班日均架次为12076架次，环比上周 - 1.81%，与2023年同期相比上涨2.28%[20] 海南旅游消费价格指数 - 11月25日到12月1日当周，海南旅游消费价格总指数为105.48，环比上周 - 0.40%，与2023年同期相比上涨2.55%[23] 免税销售额 - 2024年10月，我国免税销售环比改善上升27.90%，月销售额为21.44亿元，同比下降35.40%；2024年1 - 10月累计实现免税销售额261.50亿元，同比2023年下降31.60%[30] 行业新闻及公司公告 行业新闻总结 - 2024中国国际旅游交易会近日在上海举办，以“你好！中国”为主题，吸引众多国际参展商和海外旅行商[2][33] - 自2024年11月30日起至2025年12月31日，中国对保加利亚、罗马尼亚等9国持普通护照人员试行免签政策，30日当天，符合最新免签政策的9国旅客1409名入境[2][34] - 11月30日，“诗画浙江·文旅惠民卡”首发启动，以199元的惠民价格面向社会发售，游客持卡可畅游浙江省内11个地市、112家优质景区，权益总价值超8000元[2][37] 公司重要动态 - 宋城演艺于2024年11月29日召开会议，审议通过变更公司注册资本及修订《公司章程》的议案，修订后公司注册资本为人民币262,267.044万元，股份总数为262,267.044万股[38] - 11月28日，华测检测与上海水大技转就斑马鱼生物开发与利用服务达成战略合作，聚焦海洋生物医药领域核心技术突破与成果产业化应用[39] - 近日，黄山市政府印发《黄山风景区特许经营管理暂行办法》，黄山旅游表示该办法实施可能会对公司经营情况产生一定影响[40]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [序号] 报告的核心观点 - 中国短视频娱乐习惯已形成,多平台并驱发展,用户重合度高,商业模式拓展促进多样变现 [1] - 全球短视频需求端用户渗透率、使用粘性均有增长空间 [2] - 中国独立短视频平台率先出海,国际互联网巨头入局竞争,中国品牌引领变现 [3] 根据相关目录分别进行总结 短视频——平台化浪潮下时势生思潮 - 社交媒体以其独特的全方位、全过程、全情境影响力,全面冲击并重塑了信息新闻生产的底层逻辑 [46] - 4G网络发展以来,移动互联的普及、网速提升、资费下降与互联网用户的消费习惯、娱乐习惯的改变,以及技术的进步如人工智能、增强现实(AR)和虚拟现实(VR)不断为内容创造提供新工具和可能,替代图文的更具视觉化体验的产品应运而生 [47] 中国市场增量有限,商业模式多样拓展 - 用户渗透率高、粘性强、覆盖面广 [60] - 96.4%的手机网民刷短视频,2022年市场规模3000亿 [61] - 网民日均上网3小时44分钟,短视频看2.8小时 [65] - 用户群体已从Z世代走向全覆盖 [73] - 拓展垂直内容边界,促进商业模式变现 [79] - 广告投放的主要媒介,游戏获客的重要渠道 [80] - 电商的更迭:从直播带货到兴趣电商再迈向本地服务 [86] - 短剧在短视频平台深度嵌入,从IAA应用到混合变现 [93] 全球短视频仍处蓝海,直播电商快速发展 - 用户迅速增长,渗透与粘性均具增长空间 [100] - 印尼累计渗透率最高,阿根廷、新加坡增速最快 [100] - 东南亚——人口红利,娱乐需求大,短视频渗透高 [114] - 拉美/南美——互联网渗透高,短视频用户增长快,电商发展迅速 [120] - 中东——网民覆盖广,年轻化,社交需求大,有经济实力 [126] - 流量红利促进在线营销,电商变现快速发展 [130] - 短视频数字广告重要性提升,完善投放工具提高精准度 [132] - 直播电商快速发展,巴西、东南亚领先,美国加速 [138] - 休闲小游戏曝光池,短剧出海破圈地 [144] 抖快差异化出海,全球多元竞争 - 中国以抖快综合内容平台为代表,内容/社交平台拓展 [149] - 中国短视频十年出海,抖快国际影响力不断提升 [150] - 全球市场多元竞争,平台定位差异化 [151]

行业投资评级 - 维持传媒行业"优于大市"评级 [4][5] 核心观点总结 - 传媒板块当周涨幅4.48%优于沪深300指数1.32% [2][10] - 游戏板块成交活跃度领先 周成交额达1411.11亿元 [2][16] - 国产游戏《黑神话·悟空》获多项十强提名 推动文化出海 [3][31] - 贺岁档新片总票房突破6亿元 电影市场热度回升 [3][32] - 生成式AI技术持续创新 Kimi推出视频创作功能并开源推理架构 [3][35] 市场行情回顾 - 传媒行业位列申万一级行业周涨幅第5名 成交额4427.51亿元 [2][10] - 所有二级子版块全线上涨：影视院线(+6.59%)、数字媒体(+6.38%)、游戏Ⅱ(+5.22%)、出版(+4.15%)、电视广播Ⅱ(+3.42%)、广告营销(+2.44%) [2][13] - 游戏Ⅱ和广告营销换手率处于2010年来98%分位线以上 [2][16] - 影视院线市盈率TTM最高(129.24) 广告营销市净率最高(4.07) [16][19] 行业数据表现 - 电影观影人次1066.81万人次 环比上升23.56% 同比下降7.74% [2][23] - 电影场均票房290.88元 环比增长24.36% 同比下降15.87% [2][25] - 短剧热度值维持在4.1亿 [2][29] 重点公司动态 - 中文在线日本子公司推出短剧应用UniReel 登顶日本iOS娱乐榜第二 [3][31] - 月之暗面Kimi内测视频创作功能 支持每日100秒免费视频生成 [3][31] - 月之暗面与清华大学联合开源Mooncake大模型推理架构 [3][35]

报告行业投资评级 - 电子行业投资评级为“优于大市（维持）” [4] 报告的核心观点 - 电子行业在2024年第48周表现不佳，整体下跌3.3%，在申万一级31个全行业中排名第27位 [1] - 半导体行业指数走势弱于费城和台湾半导体指数，但全球半导体销售额同比增长23.2% [2] - 非洲智能手机市场在2024年第三季度同比增长3%，传音市场份额领先，华为Mate70系列即将发布 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、市场行情整体回顾 1.1 全行业涨跌幅 - 电子行业本周涨跌幅为-3.3%，在申万一级31个全行业中排名第27位 [1] - 主要市场指数中，上证指数、深证成指、沪深300和万得全A的涨跌幅分别为-1.9%、-2.9%、-2.6%和-2.1% [1] 1.2 细分板块行情 - 电子化学品Ⅱ、半导体、其他电子Ⅱ、光学光电子、消费电子、元件行业的涨跌幅分别为-2.7%、-2.9%、-3.4%、-3.5%、-3.9%、-4.1% [1] - 半导体行业周度成交额为5053.4亿元，其他电子Ⅱ行业成交额最低，为488.4亿元 [24] - 其他电子Ⅱ行业ROE区间分位点56.5%，PB区间分位点78.2%，光学光电子行业ROE区间分位52.2%、PB区间分位64.2% [26] 二、行业高频数据跟踪 2.1 半导体行业 - 申万半导体指数达4622.6，周度涨跌幅为-2.9%；费城半导体指数达到4955.8，周度涨跌幅为2.5%；台湾半导体指数达到633.3，周度涨跌幅为0.6% [2] - 2024年9月30日，费城半导体指数达到5173.1，同比增长50.6%，9月份全球半导体销售额553.2亿美元，同比增长23.2% [2] - DDR4(16Gb)价格3.10美元，周度环比下降0.02美元；DDR4(8Gb)价格1.55美元，周度环比下降0.02美元；DDR3(4Gb)价格0.81美元，周度环比下降0.01美元 [2] - NAND Flash(64Gb 8Gx8 MLC)价格4.35美元，周度环比下降0.01美元；NAND Flash(32Gb 4Gx8 MLC)价格2.19美元，周度环比持平 [2] - Wafer(512Gb TLC)价格2.38美元，周度环比下降0.02美元；Wafer(256Gb TLC)价格1.20美元，周度环比持平；Wafer(128Gb TLC)价格1.10美元，周度环比下降0.03美元 [2] 2.2 消费电子行业 - 2024年7、8、9月中国市场智能手机出货量分别为2217、2110、2372万部，同比变动分别为28.3%、17.7%、-25.7%；智能手机渗透率分别为91.6%、87.7%、93.5% [2] - 2024年11月，32寸、43寸、50寸、55寸、65寸液晶电视面板价格分别为36美元、62美元、101美元、126美元、172美元，环比月度持平；13.3寸笔记本电脑面板价格57.4美元，环比月跌0.1美元；14.0寸和15.6寸笔记本电脑面板价格26.2美元，环比月度持平 [2] 三、行业新闻与重要公告 3.1 行业新闻 - 2024年第三季度非洲智能手机市场同比增长3%，达到1840万台，传音以50%市场份额和8%增速领先市场，华为Mate70系列即将发布 [3]

报告行业投资评级 - 传媒行业投资评级为"优于大市"，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 本周大盘回调，传媒行业小幅下跌，表现优于沪深300。国家网信办落实平台算法治理专项行动，重点整治信息茧房、大数据杀熟等问题，提升互联网平台内容质量，规范行业发展。全球AI Chat应用最广且流量环比回升，应用场景逐渐释放 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、本周行情回顾 1.1 行业涨跌情况 - 当周（2024年11月18日-11月22日），传媒行业周跌2.06%，优于沪深300的-2.6%，位列申万一级行业第18，周成交3,767.71亿元，略有回落 [10] - 6个申万二级子版块全线回调，数字媒体、广告营销、影视院线、游戏Ⅱ、电视广播Ⅱ、出版分别下跌-0.21%、-1.17%、-1.81%、-2.69%、-2.82%、-3.04% [11] 1.2 行业景气度 - 整体板块仍处交易相对过热状态，除电视广播Ⅱ外换手率均位于2010年来95%分位线上，广告营销、游戏Ⅱ周成交超千亿，分别为1,312.43亿元、1,104.39亿元。当前市盈率TTM最高的为影视院线（121.25），市净率最高的为广告营销（3.95） [12] - 当前板块整体估值较高，细分板块中数字媒体的估值与业绩较为匹配，除数字媒体外PB估值均处于50%以上区间，广告营销、游戏板块ROE盈利能力处于50%以上区间。广告营销PB估值分位数位于2019年来99.44%分位点，其次是出版（92.02%）和影视院线（88.17%）。广告营销、游戏ROE盈利能力分别位于81.82%、54.55%分位点 [15] 二、行业数据跟踪 2.1 电影观影人次 - 11月11日-11月17日，我国电影观影人数为863.38万人次，同比+8.03%，优于2023及2022年，但未恢复至2021年水平，环比-20.25% [19] 2.2 电影场均票房 - 11月11日-11月17日，电影排片为143.22万场，场均票房环比下降14.54%至233.91元，同比下降3.92% [21] 2.3 短剧热度 - 统计WETRUE数据公布的反映短剧在相应平台的推广及宣传热度情况，当周短剧热度维持在4.1亿 [25] 三、行业新闻总结 - 11月18日消息，抖音推进V项目，致力拓展直播与互动的边界，据Tech星球消息，创作者可培养出与自身性格特征、思维习惯类似的分身，AI分身基于豆包大模型算法实现 [3] - 11月20日，国家新闻出版署公布11月游戏版号审批结果，发放国内112个+进口7个 [3] - 11月21日，伽马数据发布《2024年10月AI产业报告》：10月全球AI应用流量环比增长13.64%，总访问量超60亿。Chat助手类产品流量上升超过6亿次，流量占比最大（64.1%），环比上涨17.64% [3] - 11月22日，恒生指数公司宣布指数季度成分股调整结果，快手、新东方被纳入恒生指数，成分股数量由82只增加至83只 [3] - 11月24日，国家网信办发布《关于开展"清朗·网络平台算法典型问题治理"专项行动的通知》。2025年2月14日起开展专项行动，集中整治信息茧房、榜单操纵、侵害劳动者权益、大数据杀熟和算法服务缺失等问题，要求企业自查整改，提高算法安全能力 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级为"优于大市(维持)" [4] 报告的核心观点 - 社会服务行业在2024年第48周表现不佳，全线回调下跌5.24%，跑输沪深300 [3] - 旅游方面，外交部签证便利化举措不断改进外籍人士来华体验，促进外来消费 [3] - 教育方面推进职业技术教育发展，教育部强化校园食品安全和膳食经费管理 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、行业周度表现 1.1 周度行情分析 - 11月18日到11月22日当周，沪深300下跌2.6%，社服行业下跌5.24%，跑输沪深300约2.64%，位列第31位 [9] - 社服行业细分板块来看，旅游及景区、专业服务、酒店餐饮、教育分别下跌2.79%、2.81%、3.65%、11.83% [11] 1.2 景气度分析 - 教育行业周成交额位列第一，为404.02亿元，周平均换手率分位为96.67%，市盈率为109倍，市净率为4.4倍 [15] - 酒店餐饮行业周成交额为59.31亿元，周平均换手率分位为60.33%，市盈率为31倍，市净率为2倍 [15] - 从PB-ROE分位图来看，教育的盈利能力与估值水平较匹配，旅游及景区、酒店餐饮、教育三个板块的ROE区间分位均超过50%；估值方面，教育、旅游及景区行业的PB区间分位超过50%，分别为82.91%、73.84% [16] 二、行业高频数据跟踪 2.1 执行航班情况 - 11月18日到11月24日当周，国内执行航班日均架次为12299架次，环比上周上涨0.84%，与2023年同期相比上涨4.54% [20] 2.2 海南旅游消费价格指数 - 11月18日到11月24日当周，海南旅游消费价格总指数为105.90，环比上周下降1.48%，与2023年同期相比上涨1.93% [22] 2.3 免税销售额 - 2024年10月，我国免税销售环比改善上升27.90%，月销售额为21.44亿元，同比下降35.40% [32] - 2024年1-10月累计实现免税销售额261.50亿元，同比2023年下降31.60% [32] 三、行业新闻及公司公告 3.1 行业新闻总结 - 世界职业技术教育发展联盟成立：首个由中国主导的全球职教合作组织，首批成员包括来自43个国家和地区的89个机构，其中64所院校代表、12家企业代表和13个行业协会及教育组织代表 [34] - 外交部：签证便利化举措不断改进外籍人士来华体验，过去一年与6国签互免签证协定，已同25国全面免签，对29国实行单方面免签，中国同157个国家和地区缔结互免签证协定 [35] - 教育部印发《中小学校园食品安全和膳食经费管理工作指引》，强化校园食品安全和膳食经费管理，要求校长担首责，执行陪餐制，每学期开展满意度测评，并成立家长监督委员会 [36] 3.2 公司重要动态 - 携程老友会首次亮相SIC老博会，共探银发旅游新机遇，携程老友会专注服务于50岁以上的老友旅行，提供高品质旅游产品和专属定制服务，成功吸引了超百万入会用户，GMV超过10亿 [39] - 腾讯电竞与万达酒店及度假村携手推出面向中高端市场的电竞酒店品牌——竞盛酒店 [40] - 腾讯、支付宝入局零工就业，支付宝推出"日结"专区，覆盖27个大中型城市，累计上线超15万个零工岗位；腾讯"出行服务"新增"零工市场"服务 [41]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 本周（2024.11.18 - 2024.11.22）市场大幅回调，医药生物行业涨跌幅为 -2.4%，在申万一级 31 个全行业中排名第 22 位，表现强于深证成指和沪深 300，弱于上证指数和万得全 A，周成交额为 4231.62 亿元 [1][10] - 行业有多项重要新闻，包括医保局印发价格指南、扩大基层用药种类、人工智能辅助诊断列入价格构成、创新药获批上市和应用等 [2][24][25] - 多家公司有重要公告，如恒瑞医药获批开展临床试验、天坛生物获得临床试验总结报告等 [28][29] 根据相关目录分别总结 医药行业概览 行业涨跌幅 - 本周医药生物行业涨跌幅 -2.4%，主要市场指数中，上证指数涨跌幅 -1.9%，深证成指 -2.9%，沪深 300 -2.6%，万得全 A -2.1% [10] - 本周医药生物二级行业全部下跌，化学制药跌幅较小，涨跌幅 -1.2%；医药商业、医疗器械、生物制品、中药Ⅱ和医疗服务涨跌幅分别为 -2.2%、 -2.2%、 -2.6%、 -2.6%和 -4.5% [12] 行业景气度 - 本周化学制药行业成交额最大，为 1342.35 亿元；医药商业行业成交额最少，为 350.63 亿元 [16] - 本周中药Ⅱ行业换手率最高，为 12.2%，换手率分位为 86%；生物制品换手率最低，为 7.1%，换手率分位为 66.9%。换手率分位最高的行业为医疗服务，为 93.6% [16] - 11 月 22 日，化学制药行业市盈率 TTM 最高，为 36.7 倍，医药商业行业最低，为 18.4 倍；化学制药行业的市净率分位最高，为 28.4%，生物制品行业市净率分位最低，为 7.1% [16] 行业新闻与重要公告 行业新闻 - 国家医保局印发《放射检查类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将现行放射检查类价格项目映射整合为 26 项，供各省参考制定价格基准 [18] - 6 部门印发意见扩大基层医疗卫生机构慢性病、常见病用药种类，从多方面解决基层用药问题，推动药品下沉，鼓励药师下沉 [19][22] - 国家医保局在放射检查、超声检查、康复类项目中设立“人工智能辅助”扩展项，现阶段不重复收费 [23] - 华西乐城医院引进 Vorasidenib 用于服务中国患者，这是全球首款 IDH1 和 IDH2 双靶点抑制剂，实现“亚洲首用” [24] - 11 月 21 日，全球首款 HIF - 2α抑制剂 Belzutifan 在国内正式获批上市，为相关患者带来新治疗方案 [25] 重要公告 - 恒瑞医药 HRS - 6208 胶囊获批开展临床试验，该胶囊为新型小分子抑制剂，国内外尚无同类产品获批上市 [28] - 天坛生物所属企业“皮下注射人免疫球蛋白”完成Ⅲ期临床试验并取得总结报告，国内尚无同类产品上市 [29] - 力生制药化学原料药精氨酸培哚普利通过上市申请，该原料药用于高血压与充血性心力衰竭 [30] - 博济医药获得两项发明专利证书，分别涉及心血管疾病中药组合物和非小细胞肺癌动物模型构建方法 [31] - 美康生物获得医疗器械注册证，包括β - 人绒毛膜促性腺激素检测试剂盒和同型半胱氨酸检测试剂盒 [32]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持）[3][5] 报告的核心观点 - 本周沪深 300 涨跌幅约 -2.6%，指数有所回落，后续关注政策走向刺激长期需求回升，维持行业“优于大市”评级；近期美国大选结果落地，后续内需重要性程度进一步提升，关注政策持续出台下业绩进一步回升兑现[3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 11 月 18 日至 11 月 22 日，沪深 300 涨跌幅约 -2.6%，大盘回落，周成交额约 19444.0 亿元；食品饮料板块涨幅约 -4.1%，成交额约 1498.1 亿元[1] - 食品饮料二级行业 5 日涨跌幅分别为饮料乳品 -2.6%、食品加工 -3.5%、白酒Ⅱ -4.2%、非白酒 -4.4%、休闲食品 -4.7%、调味发酵品Ⅱ -5.7%[16] - 截止 11 月 22 日，食品饮料行业估值有所修复但整体仍处于历史估值低位；2010 年 1 月 1 日至 2024 年 11 月 22 日，饮料乳品、白酒Ⅱ、非白酒、调味发酵品Ⅱ、休闲食品、食品加工 ROE 分位分别为 81.0%、79.3%、70.7%、63.8%、34.5%、0.0%；PB 分位分别为 7.2%、34.2%、37.6%、26.7%、12.5%、2.0%[21] 行业高频数据跟踪 社会及经济相关指标 - 10 月社零同比 +4.8%，总体呈现增长趋势；其中城镇消费品零售额同比 +4.7%，乡村消费品零售额同比 +4.9%[2][25] - 11 月 22 日，花旗中国经济意外指数为 20.3，较 11 月 15 日下降 0.2，该指数自 11 月以来持续回升，本周略有下降[2][27] 行业跟踪指标 - 10 月中国白酒当月产量达 34 万千升，同比 -12.1%；1 - 10 月累计产量达 332.0 万千升，同比 +0.9%；11 月 22 日泸州老窖（52 度）、剑南春（52 度）、30 年青花汾酒（53 度）京东商城价格同比分别为 -59 元/瓶、-20 元/瓶、+15 元/瓶[2][32] - 11 月 13 日，中国主产区生鲜乳平均价为 3.12 元/公斤，较 11 月 7 日持平，同比下降 15.7%，我国生鲜乳价格总体呈现下降趋势[2][35] - 10 月，中国牛肉价格当月同比 -13.4%，呈现下降趋势；猪肉价格同比 +14.2%，有所上升[2][40] - 10 月中国啤酒当月产量为 180.7 万千升，同比 -2.3%；1 - 10 月累计产量为 3108.0 万千升，同比 -1.8%；10 月进口数量为 3.0 万千升，同比 +16.6%，进口金额为 0.40 亿美元，同比 +19.1%，均价为 1343.6 美元/千升；1 - 10 月累计进口啤酒数量为 32.9 万千升，同比 -11.3%，进口金额 4.53 亿美元，同比 -11.2%；10 月出口数量为 5.4 万千升，同比 +0.6%，出口金额为 0.41 亿美元，同比 +5.0%，均价为 763.3 美元/千升；1 - 10 月累计出口啤酒数量为 55.0 万千升，同比 +7.1%，出口金额 3.8 亿美元，同比 +3.5%[2][41][42] 行业新闻和公司公告总结 行业新闻 - 2024 年 11 月 20 日淘宝网调整“酒类”一级类目保证金阶梯档位额度，近 30 天成交金额低于 10 万元的商家，保证金额度从 5000 元上调至 10000 元；成交金额在 10 万元至 100 万元之间的商家，保证金额度为 50000 元；成交金额超过 100 万元的商家，保证金额度为 100000 元[3][46] - 11 月 19 日，酒鬼酒浙江平台经销商启动大会暨酒鬼酒陶 10 上市发布会召开，提出“聚焦资源，打透浙江市场”战略布局，新品酒鬼酒陶 10 上市[3][47] - 11 月 18 日，今世缘星球大瓶酒三款新品“大月亮”“大地球”“大太阳”上市，定价分别为 168 元/瓶、388 元/瓶、268 元/瓶，规格均为 700ml/瓶；酒鬼酒内参大师（15）新品上市，建议零售价为 3499 元/瓶[3][47] 公司公告 - 立高食品 2024 年前三季度利润分配方案为向股东派发每 10 股 2 元现金红利，现金红利总额为 3350.53 万元（含税）[48] - 洽洽食品拟回购部分社会公众股份（A 股）用于股权激励或员工持股计划，回购资金总额不低于 4000 万元且不超过 8000 万元，回购价格不超过 47.48 元/股，回购数量约为 84.246 万 - 168.4920 万股，约占公司总股本 0.17% - 0.33%[48] - 良品铺子股东达永有限公司减持后持股比例由 21.77%减少至 20.64%，累计减持比例为 1.13%，仍为持股 5%以上股东[49]