核心观点 报告为2025年4月28日的晨会纪要，包含当日上市申购信息、多只股票和基金的停牌公告，停牌原因涉及退市风险警示、分红、保护投资者利益、筹划重大事项、基金份额持有人大会等[1][2][3]。 今日上市 - 泽润新能（301636）于2025年4月28日为网上申购日 [1] - 天工股份（920068）于2025年4月28日为网上申购日 [1] 公告停牌 股票实施退市风险警示停牌 - 宝塔实业（000595）、星光股份（002076）等多只股票于2025年4月28日刊登公司股票交易被实施退市风险警示暨停牌公告，停牌一天 [2] 基金分红或保护投资者利益停牌 - 国泰中证港股通高股息投资ETF（159331）等多只基金于2025年4月28日上午开市至10:30期间停牌，原因包括分红、保护投资者利益等 [2] 基金份额持有人大会计票停牌 - 九泰泰富灵活配置混合（LOF）A（168105）因基金份额持有人大会计票日为2025年4月25日，于2025年4月25日起至4月28日10:30停牌 [2] 特殊停牌 股票可能被终止上市停牌 - *ST旭蓝（000040）等多只股票刊登公司股票将被终止上市或可能被终止上市暨停牌的风险提示公告，按相应时间停牌 [3] 筹划控制权变更停牌 - 贝肯能源（002828）因筹划控制权变更，公司股票于2025年4月28日开市起停牌 [3] 债券长期停牌 - 23中林集团SCP003（012381103）等多只债券自不同时间起停牌 [3] 基金因各种原因停牌 - 国投瑞银瑞和小康沪深300指数（150008）等多只基金因基金份额持有人大会、资产净值触发终止情形、财产清算等原因按相应时间停牌 [10][13][14]

报告核心观点 - 近期我国一季度经济数据超预期，资金反馈乐观，结合关税战不确定性，金融、能源板块受资金关注，消费领域可关注但需注意短线波动，科技板块短期估值波动大但长期优势明显，可趁调整进行中长线布局 [1] 市场回顾 - 4月24日市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指涨0.03%，深成指跌0.58%，创业板指跌0.68% [2] 资金面 - 4月24日上证净流入20.02亿元，深证净流入70.15亿元 [3] - 主力资金流入前三的板块为电力、汽车零部件、化学制药，流出排名前三的板块为IT服务、软件开发、半导体 [3] 消息面 - 商务部副部长凌激主持召开外资企业圆桌会，中方坚决反制美国滥施关税，希望外资企业共同战胜单边主义和保护主义，中国将扩大开放维护外资企业权益 [4] - 央行行长潘功胜表示中国坚持对外开放，支持自由贸易规则和多边贸易体制，维护全球经济和金融稳定 [5] - 2025年首批三期特别国债发行结果出炉，5年期国债加权中标收益率为1.45%，20年期为1.98%，30年期为1.88%，5年期国债发行金额1650亿元用于补充银行核心一级资本 [6] 行业动态 - 商业航天创新联合体成立，由多家单位倡议发起，将加快制定商业航天相关标准，我国商业航天企业约500家，产值超1万亿 [7][8] - 上海发布2025年汽车置换更新补贴细则，购买10万元以上新能源小客车新车且转让外省市登记小客车，给予1.5万元补贴；购买10万元以上国六b排放标准燃油小客车新车且转让符合条件燃油小客车，给予1.3万元补贴 [8][9] - 国家发展改革委、商务部、市场监管总局印发《市场准入负面清单（2025年版）》 [10] 基金动态 - 今年以来QDII基金业绩分化加剧，业绩领先产品普遍重仓A股或港股，美股含量高的产品承压 [11] - 今年一季度中央汇金增持多只沪深300ETF，4月明确类“平准基金”定位，增持ETF提振市场信心 [12]

市场表现 - 4月23日沪指跌0.1%，深成指涨0.67%，创业板指涨1.07%，两市成交12297.2亿，上涨股票3061只，下跌1981只[1][4] - 上证净流入11.25亿元，深证净流入42.54亿元，主力资金流入前三为汽车零部件、通用设备、IT服务，流出前三为电力、房地产开发、航空装备[5] 市场趋势 - 沪指面临60日均线压力，日线和120分钟技术指标高位，放量阴K线或开启日线级别调整，深成指和创业板指数收假阴线，后续或围绕年线整理[1] 投资建议 - 年报公布结束，机构调仓换股，一季度装备制造业增加值同比增10.9%，可寻找利润大幅增长的低位品种[2] - 特朗普缓和关税胁迫，贵金属价格高位回落，应防范风险，临近“五一”，旅游板块资金提前撤离，需及时了结[2] - 调整后可围绕银行、中字头等核心资产和科技主线挖掘价值机会[3] 消息面 - 特朗普承认美对自华进口商品关税过高，预计大幅降低，美财长称中美关税战将降温[6] - 上海对“首发上海”活动期间展会新品首发活动上浮补贴，最高60万元，对消费品类展会全球首发新品活动参展商补贴最高50万元，均不超30% [6][7] - 2025年全国文化和旅游消费促进活动4月23日启动，时间至2026年3月，围绕重要节点举办活动[8] 行业动态 - 国际星闪联盟与全国机器人标准化技术委员会合作，推动“具身智能机器人+星闪”产业化融合[9][10] - 生态环境部印发通知，明确发电等行业碳排放权交易市场全环节任务及时限，确保市场健康有序发展[11] - 山东发布方案，提出65条涉企改革举措，落实市场准入负面清单，开展公平竞争政策集成改革[12] 基金动态 - 截至4月21日，全市场ETF规模4.04万亿元，较去年底增加3159.66亿元，增长8.48% [13] - 截至4月22日，年内公募基金累计分红784.75亿元，分红2121次，较去年同期分别增长47.25%和28.6%，债券型基金分红占比76.3% [14]

报告核心观点 报告提供了2025年4月24日的上市及停牌信息，涉及众多公司股票和基金产品，停牌原因包括公司经营风险警示、重大事项筹划、保护投资者利益、基金清算等 [2]。 今日上市 - 603202 N天有于2025年4月24日上市（一般法人获配） [2] 公告停牌 股票 - 000809 *ST和展因刊登公司股票交易撤销退市风险警示暨停复牌的公告，于2025年4月24日停牌一天 [2] - 002211 宏达新材因刊登公司股票交易被实施其他风险警示暨停复牌的公告，于2025年4月24日停牌一天 [2] - 002808 ST恒久因刊登公司股票被实施退市风险警示及继续被实施其他风险警示的提示性公告，于2025年4月24日停牌一天 [2] - 300044 赛为智能因刊登公司股票被实施其他风险警示暨股票停牌的提示性公告，于2025年4月24日停牌一天 [2] - 300125 ST聆达因刊登公司股票交易被实施退市风险警示并继续叠加其他风险警示情形暨股票停牌的公告，于2025年4月24日停牌一天 [2] - 900957 凌云B股因刊登公司股票凌云B股实施退市风险警示暨停牌公告，于2025年4月24日停牌一天 [2] ETF及基金 - 159509景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)为保护投资者利益，于2025年4月24日开市起至当日10:30停牌 [2] - 159529景顺长城标普消费精选ETF(QDII)为保护投资者利益，于2025年4月24日开市起至当日10:30停牌 [2] - 159552招商中证2000增强策略ETF因持有人大会决议公告日，于2025年4月24日起停牌1小时 [2] - 159612国泰标普500ETF为维护投资者利益，于2025年4月24日开市起至当日10:30停牌 [2] - 161116易方达黄金主题(QDII - LOF - FOF)A(人民币份额)为保护投资者利益，于2025年4月24日开市起至当日10:30停牌 [2] - 161124易方达香港恒生综合小型股指数(QDII - LOF)A为保护投资者利益，于2025年4月24日开市起至当日10:30停牌 [2] - 161129易方达原油(QDII - LOF - FOF)A(人民币份额)为保护投资者利益，于2025年4月24日开市起至当日10:30停牌 [2] 特殊停牌 股票 - 000040 *ST旭蓝因刊登公司股票将被终止上市暨停牌的风险提示公告，于2025年4月1日开市起停牌 [3] - 002153 石基信息因筹划发行股份购买资产事项，于2025年4月22日开市起停牌 [3] - 002515 金字火腿因筹划控制权变更，于2025年4月21日开市起停牌 [3] - 002868 绿康生化因公司筹划控制权变更，于2025年4月22日开市起停牌 [4] 债券 - 012381103 23中林集团SCP003自2023年11月21日起停牌 [4] - 012381559 23中林集团SCP004自2023年11月21日起停牌 [4] - 012382176 23中林集团SCP005自2023年11月21日起停牌 [4] - 012382883 23中林集团SCP006自2023年11月21日起停牌 [4] - 012383158 23中林集团SCP007自2023年11月21日起停牌 [4] - 012383481 23中林集团SCP008自2023年11月21日起停牌 [4] - 101900848 19中林集团MTN002自2023年11月21日起停牌 [4] - 102100509 21中林集团MTN001自2023年11月21日起停牌 [4] - 110032 三一转债于2019年3月20日停牌 [4] - 112045 安泰01次于2023年3月28日起停牌 [4] - 112121 22平4次自2023年2月2日开市起停牌 [4] - 112154 H2盐湖01于2020年4月17日起停牌 [4] - 112227 H4利源债自2018年9月25日起停牌 [4] - 112344 22JZ2C自2023年2月2日开市起停牌 [4] - 112397 16胜

市场表现 - 4月22 - 23日沪指涨0.25%，深证成指跌0.36%，创业板指跌0.82%[1][4] - 4月23日沪深两市成交额达1.09万亿，较前一交易日放量480多亿[1] 资金流向 - 4月22日上证净流入62.19亿元，深证净流出22.68亿元[5] - 4月22日主力资金流入前三板块为非基金重仓、国企综合、破净，流出前三为科技龙头、TMT、5G应用[5] 消息面 - 截至4月21日19时，2323家A股公司发布2024年年报，1773家拟现金分红，占比76.32%[6] - 国务院国资委要求央企强化资金统筹，确保及时付款[7][8] 行业动态 - 教育部新增29种本科专业，全国高校新增专业点1839个等[10] - 2025年1 - 3月中国汽车出口154万辆，同比增速16%，3月出口57万辆，同比增16%[11] 基金动态 - 海外机构提高与中国私募沟通频率，坚定持有或小幅加仓中国资产[13] - QDII基金减持美股，提升A股和港股仓位[14]

股市行情 - 4月21 - 22日沪指涨0.45%，深证成指涨1.27%，创业板指涨1.59%，沪深两市成交额超1万亿[1][3] - 4月21日上证净流入165.47亿元，深证净流入104.52亿元[3] 消息面 - 4月LPR报价5年期以上为3.6%，1年期为3.1%，均维持不变[4] - 金饰价半个月涨122元/克，周生生等品牌足金饰品标价逼近1040元/克[5] - 消费者累计购买以旧换新家电产品超1亿台，2025年购买超4000万台[6][7] 行业动态 - 3月中国锌产量61.5万吨，同比降1.1%；煤油产量489.8万吨，同比降1.3%等[8] - 首批1000kW电池动力机车4月21日在大连下线，70分钟可充满电[9] - 预计2028年中国大数据IT支出规模为621.7亿美元，全球占比约10%，五年复合增长率约24.9% [10][11] 基金动态 - 4月14 - 18日股票ETF单周资金净流入达388.79亿元，最新规模达3.45万亿元[12] - 截至4月18日，今年近20家私募证券投资基金管理人完成登记，同比增长超70% [13]

市场表现 - 周五市场近乎平收，成交额9490亿，较上一交易日减少约800亿，行业过半数下跌[1] - 本周大盘指数显著缩量，日均成交额较上一周减少约5000亿，周五成交额萎缩至万亿以下[2] - 4月18日沪指跌0.11%，深成指涨0.23%，创业板指涨0.27%[4] 资金流向 - 4月18日，上证净流入11.45亿元，深证净流入46.52亿元[5] 消息面 - 一季度中央企业战略性新兴产业投资同比增长6.6%[6][7] - 一季度工业对宏观经济增长的贡献率达36.3%，规模以上工业增加值同比增长6.5%[9] 行业动态 - 海南大学发布脑机接口核心技术与产品，实现全链条技术自主可控[10] - 工信部计划出台机械、汽车、电子装备等行业稳增长及数字化转型方案[10][11] - 商务部等9部门发文促进家政服务消费扩容升级[12] 基金动态 - 险资长期投资试点加速落地，泰康、太保等设立私募基金公司工作推进[13][14] - 超70只公募基金公布2025年一季度报告，多只基金“含科量”提升[15]

报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“标配”投资评级 [3][4] 报告的核心观点 - 《促进健康消费专项行动方案》助力提升健康食品质量，促进保健品行业向产业化、健康化发展，推动保健食品行业向规范化、健康化发展，建议关注保健品板块投资机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 方案举措 - 方案围绕提升健康饮食消费水平、优化特殊食品市场供给等十个方面提出重点举措，与食品饮料行业相关的包括提升健康饮食消费水平，打击食品非法添加等；优化特殊食品市场供给，深化特殊食品注册备案制度改革等 [4] 市场现状 - 2023年我国保健食品行业产量从2015年的45.72万吨增长至73.03万吨，年复合增长率为6.03%；全国保健食品行业规模从2015年的2398.5亿元增至4151.2亿元，年复合增长率为7.1%，近年来保持稳健增长 [4] 发展潜力 - 对标发达国家，我国保健食品人均消费量及渗透率仍存在差距，伴随居民营养健康意识提升和政策助力，未来国内保健食品行业渗透率和人均消费量有提升空间 [4] 渠道变化 - 随着行业监管逐步完善，传统的直销和药店渠道份额有所收缩，电商渠道凭借优势市场份额快速增长，2023年销售占比已超50%，成为国内保健品第一大渠道 [4] 新兴品牌 - 在此背景下，保健食品行业涌现出众多新兴保健品和功能性食品品牌 [4] 投资建议 - 龙头保健品企业在研发生产、渠道布局及柔性供应链等方面具备优势，有望率先受益，建议关注保健品板块投资机会 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级为标配（维持），建议给予房地产行业“增持”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 商品住宅整体止跌回稳态势明显，一线城市复苏表现分化，二手房房价基本触底，优质房源将率先反弹，多重政策“组合拳”稳楼市，力促房地产市场止跌回稳，建议关注有实力、信用高、区域占优的地产企业 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件及市场表现 - 2025年3月，70个大中城市中有24城新建商品住宅价格环比上涨，较2月的18城增加，上海涨幅0.7%领跑，北广深分别跌0.2%、跌0.1%、涨0.1% [7] - 3月一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.8%，降幅比上月收窄0.2个百分点，环比上涨0.1%，涨幅与上月相同；二手住宅销售价格环比由上月下降0.1%转为上涨0.2% [7] - 二线城市新建商品住宅销售价格环比持平，二手住宅环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点；三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅收窄0.1个百分点，二手住宅环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点 [7] 二手房市场情况 - 3月上海二手住宅成交2.69万套，环比增加75%，同比增加45.36%，成交量超过去年12月的高点，且为2022年以来成交量最高的3月 [7] 政策情况 - 2025年一季度全国房地产政策环境持续宽松，住建部3月推出的《住宅项目规范》将于5月实施，全国66个省市出台了124次稳楼市政策 [7] 投资建议 - 关注有实力、信用高、区域占优的地产企业，特别是在核心城市或重点区域布局拿地的龙头 [7]

市场表现 - 4月18日指数几乎平收，成交额1.03万亿，较上一交易日减少约1100亿，行业过半数上涨，指数延续窄幅震荡，成交量萎缩[1] - 4月17日沪指涨0.13%录得8连涨，深成指跌0.16%，创业板指涨0.09%，上证净流入80.63亿元，深证净流入49.78亿元[2] 消息面 - 一季度社会消费品零售总额12.5万亿元，同比增长4.6%，乘用车零售量同比增长5.8%[3] - 上海支持民营上市公司运用回购等工具进行市值管理[3] - 浙江拟到2027年引进各类首店2000家以上，举办新品首发活动200场以上，开展“数字人民币+首发首店”场景试点[4] 行业动态 - 台积电第一季度营收8392.5亿台币，同比增长41.6%，净利润3616亿元台币，同比增长60%，毛利率58.8％[5] - 淘宝已在16个国家App下载榜登顶，4月15日海外下载量环比12日暴涨222%[6] - 我国A级物流企业数量达10797家，5A级物流企业达520家，综合服务型占比超76%[8] 基金动态 - 2024年末1257只主动权益类基金被FOF持有，100只被持有市值过亿[9][10] - 4月16日中证银行指数涨1.01%，多只银行股创新高，一季度多只基金加仓银行板块[11]