文章核心观点 - 分布式储能是破解新能源就近消纳难题的关键，正从示范走向规模化应用，成为推动能源转型、提升电网灵活性与用户用电韧性的重要力量 [2][10] - 国内分布式储能已形成六大应用场景，但整体商业模式仍处于探索阶段，面临政策、收益、安全、成本等多方面挑战 [6][7][10] - 行业未来发展将呈现市场化、技术路线多样化、微网化、便利化、AI化“五化”特征，商业模式将从单一峰谷套利向多元价值载体转变 [11][24][26] - 通过虚拟电厂等聚合方式参与电力市场是分布式储能发展的必然选择，有助于形成规模效应并提升议价能力 [14][24] - 政策完善与技术进步是推动分布式储能商业模式短期内实现突破的两个关键因素 [18] 行业发展现状与规模 - 2019年至2025年前三季度，中国分布式储能累计装机增长了5倍以上，从570MW增长至3638MW [6] - 已形成六大主要应用场景：工商业配储、分布式光伏配储、绿电直连、台区储能、虚拟电厂、充换电站配储 [6] - 工商业配储模式最为成熟，主要依赖分时电价套利 [7] - 整体来看，国内分布式储能商业模式仍处于探索阶段 [7] 主要商业模式与应用场景分析 - **工商业配储**：最成熟，依赖分时电价套利，经济性受省份峰谷价差政策影响显著 [7] - **分布式光伏配储**：分源侧（全额上网，参与市场交易）与荷侧（提升自发自用率和峰谷套利）两类 [7] - **绿电直连项目**：分并网型（减少弃电和峰谷套利）与离网型（减少弃电和保障供电） [7] - **台区储能**：以动态增容为核心，多为电网主导的示范项目 [7] - **虚拟电厂**：通过聚合储能提升调节能力，参与需求响应、电能量市场和辅助服务市场 [7] - **充换电站配储**：聚焦变压器扩容与峰谷套利 [7] - **数据中心储能**：应用场景正拓展多重功能，包括利用绿电降碳、削峰填谷降电费、作为备用电源、平抑AI数据中心负荷短时波动 [17] - **基站储能**：国内通讯基站数量庞大（约一千多万座），客户集中（三大运营商和铁塔公司），“分布式光伏+储能”供电结合削峰填谷模式经济效益相对稳定，可调用资源规模可观 [18] 面临的挑战 - 政策持续性不足 [7] - 收益来源单一 [7] - 安全标准与运维体系不健全 [7] - 成本疏导机制缺失 [7] - 通过虚拟电厂参与运行的比例较低，原因包括聚合资源有限、用户侧储能缺乏独立计量装置难以单独统计 [14] - 多地规定虚拟电厂在同一时段、同一调节能力只能获取一份收益，限制了收益多元化 [23] - 与独立储能相比，分布式储能在构网技术应用等方面可能面临成本压力 [15] 未来发展路径与建议 - **短期（2025-2027年）**：通过拉大分时电价峰谷价差、完善需求响应机制、健全安全标准与强化财税支持等方式，保障项目基本收益与安全运行 [8] - **中长期（2028-2030年）**：深化电力市场改革，完善分时电价动态调整机制、推动参与现货市场、探索兑现容量价值和辅助服务价值，挖掘绿电、绿证和碳市场环境价值潜力，构建多元化收益渠道 [8] - 未来演进将呈现“五化”特征：市场化、技术路线多样化、微网化、便利化、AI化 [11] - 需要推动分布式储能增加单独表计，便于市场计量和结算 [15] - 借助AI优化决策，实现与电网运行的协同，充分发挥调节作用 [15] - 商业模式将从基于峰谷价差套利的测算模型，向真正的能源价值载体转变，通过虚拟电厂在表前为系统提供灵活性和可靠性支持 [24] 政策与市场机制进展 - 电力市场运行基本规则出台明确了储能作为灵活调节资源的身份 [20] - 广东、浙江、山东等地已出台政策支持虚拟电厂或分布式储能参与调频调峰辅助服务、市场化响应、容量补偿和电力交易 [20] - 山西、山东、宁夏、福建等省份已有虚拟电厂参与现货市场的实践 [14] - 华北区域自11月起已开展区域调峰辅助服务 [14] - 山西正在探索以虚拟电厂聚合分布式储能总容量参与容量市场交易 [24] - 零碳园区等政策提出园区用电优先通过绿电直接供应满足，直供比例原则上不低于50%，拉动了分布式储能需求 [27] 不同场景下的价值定位 - 在用户侧，最重要的使命是为客户降本、保障用电安全、与绿电实现联动协同 [17] - 在数据中心场景，需做到“储备一体”，结合备电刚需与储能需求实现价差边际效益 [21] - 在通讯基站领域，可在保障供电的基础上实现储电功能，带来新的应用场景 [21] - 分布式储能正从简单的“峰谷套利”向分布式新能源消纳配套单元和电网支撑调节微单元转变 [26] - 分布式储能（特别是台区储能）未来可通过提供更可靠的电能获取差异化的电能服务费，实现成本回收 [27] - 与独立储能相比，分布式储能在配网阻塞管理方面更具优势 [28]

项目概况 - 河北邢台龙岗300MW/1200MWh共享储能电站于12月16日顺利并网并进入试运行阶段 [2] - 项目总投资额为15.96亿元人民币 [2] - 项目位于河北邢台信都经济开发区，占地面积约90亩 [2] - 项目由江西赣锋锂业集团股份有限公司的全资子公司河北国沐新能源发展有限公司投资建设 [2] - 项目预计投产后可实现年产值2.38亿元人民币，年纳税3000万元人民币 [2] 项目规模与技术特点 - 项目设计规模为300MW/1200MWh [2] - 该项目将成为国内首个采用碳纤维复合材料飞轮储能与磷酸铁锂电池相结合的共享储能电站 [2] - 该项目是河北南网最大的单体储能电站 [2] 项目功能与意义 - 项目可为河北南网提供调峰和调频服务 [2] - 项目能够实现毫秒级响应电网侧的调频需求 [2] - 该项目于去年11月被列入省重点建设项目 [2] 行业动态与活动 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年4月1日至3日在北京首都国际会展中心举行 [6][7] - 该峰会被视为中国储能产业发展的风向标 [6]

公司战略与业务布局 - 晶澳科技通过旗下晶澳太阳能有限公司，于2025年12月12日全资成立了新的子公司“北京晶澳储能科技有限公司”，注册资本为3亿人民币[2] - 新公司的法定代表人为金斌，经营范围广泛覆盖储能技术、新能源设备制造与销售、电池制造与销售、光伏设备及元器件、充电桩销售及软件开发等多个关键领域[2][3] - 此举标志着公司正式进军储能业务领域，旨在构建“光储一体”的综合能源解决方案，并与楚能新能源达成战略合作以加速业务发展[6] 行业动态与市场活动 - 储能行业的重要风向标活动“第十四届储能国际峰会暨展览会 (ESIE 2026)”将于2026年4月1日至3日在北京首都国际会展中心举行[4] - 行业联盟持续关注政策、项目、企业及市场活动，为产业交流与合作提供平台[9]

公司业务进展 - 北京海博思创科技股份有限公司与新疆新和县签订重大合同，总投资达15亿元，建设50万千瓦/2GWh构网型独立储能项目 [2] - 公司副总裁表示对新和县的区位和营商环境满意，将加快推进项目前期工作，力争早日开工投产 [4] - 该项目建成后将助推新和县构建新型能源体系，并为区域经济发展和国家“双碳”目标做出贡献 [5] 行业动态与公司地位 - 第十四届储能国际峰会暨展览会ESIE 2026将于2026年4月1-3日在北京举行，该峰会被视为中国储能产业发展的风向标 [6][7] - 新疆电网新增储能装机突破13GWh，累计达到45.41GWh，并有1GW/4GWh的超大容量独立储能电站投运 [8] - 海博思创将为德国1.6GWh储能项目提供“交钥匙”服务，显示其国际业务拓展能力 [8]

ESIE 2026展会概况 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年4月1日至3日在北京首都国际会展中心举办 [2] - 本届展会展览面积达160,000平方米，开设六大主题展馆 [2] - 展会将汇聚超过1000家展商/赞助商以及5000家产业链上下游企业 [2] 国际采购与商务对接 - 展会推出“展前定向匹配-现场精准对接”特色商务模式，已发布多批国际采购需求 [3] - 采购需求覆盖多国市场，包括沙特、波兰等，旨在推动储能出海 [3] - 将吸引超过20个国际采买团莅临现场，提供市场调研、需求撮合等一站式服务 [11] 国际战略支持与参与 - 展会已获得全球超过100家国际单位的支持 [5] - 将有超过40个国家的驻华使领馆代表参与 [5] - 支持机构覆盖超过50个国家，包括美国、英国、德国、法国等主要经济体 [5] - 获得众多国际权威组织支持，包括国际可再生能源机构（IRENA）、国际能源署（IEA）、世界银行储能工作组（ESMAP）等 [6] 国际化资源与观众 - 预计将吸引来自全球超过200,000人次的专业观众 [9] - 海外观众覆盖美洲、欧洲、中东、亚洲、非洲等地区 [9] - 观众类型涵盖能源集团、电力公司、新能源开发商、储能系统集成商、投资机构及终端用户等核心决策人群 [9] 重点国际展团与活动 - 官方德国展团将重磅亮相，由德国海外商会联盟·大中华区（AHK）联合打造，展示顶尖企业与技术 [10][11] - 将举办2场国际论坛，邀请欧洲储能联盟（EASE）、IRENA等权威组织及新兴市场能源主管部门代表，解读核心政策与市场规则 [12] - 将举办4场国际对接会，链接全球供需，并设立资本跨境对接会推介全球标杆储能项目 [13] 国际馆与专题展示 - 国际馆是六大主题展馆之一，由双登股份冠名 [15] - 国际馆内设立国际商务对接专区及出海实战沙龙 [15] - 将集中展示AIDC+储能、户储、工商储、孤网、微电网等面向海外市场的项目解决方案 [15]

项目概况与最新进展 - 昱能科技控股子公司领储宇能助力建设的河北省深州市坤腾储能电站已正式进入并网阶段 [2] - 该项目总装机容量为100MW/400MWh [5] - 项目采用了领储宇能自主研发的80套Ocean 5000L储能预制舱、1套EMS系统及1套储能单元PCS+BMS系统 [5] 项目技术特点与优势 - 单台Ocean 5000L储能预制舱可存储电量5000度，采用标准化组串式单元设计，以“一簇一管理”为理念实现精细化安全管理 [5] - 热管理系统精准控制Pack间温差，提升温度一致性，每个单体柜均配备独立消防，全面提升系统寿命 [5] - 相比传统储能项目，该项目采用了安全、高效、可靠的模块化分布式储能系统研制技术 [9] - 研发了匹配分布式储能系统的自适应温差调节自然冷温控策略，大幅降低辅源功耗 [9] - 提出了基于注意力机制的机理-数据双驱动的健康状态估计方法，以解决分布式储能高温运行可靠性低、紧凑结构导致安全绝缘与降温散热的问题 [9] 项目运营效益与社会影响 - 项目依据河北省要求，按年充电330次、放电深度90%、系统效率85%计算 [7] - 电站运行期间，每年预计减少煤炭消耗约3.1万吨，相当于减少二氧化碳排放8.2万吨 [7] - 该电站能够保障4万户家庭2小时持续用电，显著提升电网运行效率和可靠性 [7] - 项目为新能源场站量身定制灵活的储能容量租赁服务方案，为河北省迎峰度夏、电力保供和电网安全稳定提供保障 [11] - 项目对提升电力系统灵活性、经济效率、安全韧性，优化区域能源结构，提高新能源消纳能力具有重要作用 [11] 公司战略与行业地位 - 深州坤腾项目是领储宇能继南京钢铁61MW/123MWh、宝武梅钢50MW/100MWh、江苏滨海200MW/400MWh等储能项目之后的又一百兆瓦时级重要成果，彰显了其在大型储能项目和工程领域的综合实力与卓越执行能力 [4] - 该项目是昱能科技构建“国内外双轮驱动、光储充三元协同”发展体系的重要举措 [13] - 项目将进一步深化集团DIY微光储、户用光储、工商业光储的三大光储产业生态布局，巩固光储一体化发展格局 [13] - 项目的高质量交付为昱能集团拓展国内外工商业储能市场积累了标杆案例与实战经验，提升品牌在工商储赛道的公信力与竞争力 [13] - 领储宇能以“模块化产品+智能化管理”为核心，依托全栈自研3S技术及组串式储能产品矩阵，提供先进组串式储能解决方案及“投建管运”一体化服务，覆盖新能源发电侧、电网侧及工商业用户侧等多场景 [15] - 公司依托储能大项目的开发、交付能力及储能技术创新能力，体现了其在储能领域的强大技术优势与强劲的市场开拓能力 [15]

公司上市与募资情况 - 果下科技股份有限公司于2025年12月16日在香港联合交易所主板正式挂牌上市，股份代号为02655.HK [3] - 公司本次全球发售3385.29万股股份，每股发行价为20.1港元，募集资金净额约6.056亿港元 [5] - 此次上市标志着公司迈入国际资本市场，步入全球化发展的新阶段 [3] 业务战略与市场布局 - 公司采用“境内与境外市场协同、大型储能与分布式储能并举”的双轨发展策略 [6] - 在境内市场，以“果下科技”品牌为主体，广泛参与电网侧大型储能项目建设，以系统级能力响应新型电力系统需求 [6] - 在境外市场，依托“HANCHU ESS”品牌，其户用及工商业储能产品已成功进入多个成熟市场，服务全球家庭与企业用户 [6] - 公司建立起“果下科技”与“HANCHU ESS”双品牌驱动的业务格局 [6] 公司定位与市场认可 - 公司是全球“AI+”储能可再生能源解决方案及产品提供商 [3] - 尽管募资规模相对稳健，但此举彰显了资本市场对公司长期价值的坚定信心，并印证了公司在系统化技术能力、商业化落地及全球化布局方面的综合实力 [5][6] - 公司营业收入在过去三年保持快速增长 [6] - 公司致力于通过有温度的产品与服务，为客户、合作伙伴与社会创造可持续的长期价值 [6] 行业活动 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年4月1-3日在北京首都国际会展中心举行，该峰会被视为中国储能产业发展的风向标 [7]

文章核心观点 - 科华数能凭借其在UPS领域长达37年的技术积累，将其对电能稳定性的深刻理解成功应用于新型电力系统和AI算力数据中心两大新兴领域，通过构网型储能等核心技术，在解决电网稳定与算力波动挑战方面展现出领先优势 [2][25][26] 构网型储能的技术内涵与行业挑战 - 随着新能源大规模接入，电力系统面临转动惯量降低、频率越限风险增加、电压支撑不足及宽频振荡等挑战，电网调峰能力明显不足 [6] - 传统风电和光伏逆变器受限于跟网型控制及一次能源波动，在不配置储能的情况下仅为“半构网”，难以承担完整的构网功能 [6] - 电化学储能因其快速充放电和双向有功调节能力，成为新能源高渗透场景下支撑电压强度、调频、调峰的关键资源 [6] - 市场上存在“真假构网”的混淆，真正的构网型技术需从“软件身份”和“硬件体能”两个核心维度进行评价 [8][9] 科华数能在构网型储能领域的技术领先性 - 公司早在2018年行业普遍采用跟网型技术时，便率先开始虚拟同步发电机控制策略的研发，成功模拟同步发电机外特性，实现电压源模式并网 [10] - 其构网型储能变流器设计以传统同步发电机为基准，坚持支持3倍过载能力，以更好地适配现有电网的继电保护体系 [11] - 公司最新产品具备毫秒级功率响应和微秒级电压构建能力，构网性能已通过中国电科院15项严苛测试，故障恢复时间压缩至100ms以内 [11] - 公司在构网型储能领域已实现超3GW的出货量，并落地了400多个微电网系统 [11] 标志性项目与多元化应用场景 - **新疆克州项目**：规模达300MW/1200MWh，是全球已并网单体最大的构网型磷酸铁锂储能电站，树立了GWh级应用样板 [11] - **西藏阿里项目**：在4300米高海拔与-20℃极寒环境下稳定运行，攻克了高寒地区新能源消纳难题 [12] - **宁夏闽宁与内蒙古通辽项目**：分别通过“构网+跟网”混合控制及孤网运行技术，为提升辅助服务收益与电网智能化升级提供了创新范本 [12] 应对AI算力数据中心挑战的解决方案 - AI算力中心（如GPU集群）运行推理任务时会产生毫秒级的剧烈功率跳变，对供电系统造成影响 [14] - 针对中国坚强的电网环境，公司提出“源强则荷安”的终极方案，主张在交流进线侧配置足够容量的构网储能来平抑波动，并促进绿电直供与消纳 [15] - 面对未来单机柜功率迈向500kW甚至1MW的趋势，800V高压直流成为高功率密度数据中心的必然选择 [16] - 公司在高压直流供电领域积累深厚，为国内运营商提供240V直流方案已有数年历史，其技术平台已覆盖200V至1000V直流输出范围，800V技术完全成熟 [16][17] 工程实践与先发优势构筑的护城河 - 在早期百兆瓦级电站中，设备密集排列导致“热岛效应”，中心区域温度比边缘高出5-8℃，迫使设备降额或停机 [21] - 公司率先在S³-EStation系统中将PCS和电池直流侧集装箱改为“全液冷+顶出风”设计，利用热气上浮原理解决大规模集群散热难题 [22][24] - 公司的先发优势使其能够早期发现并解决行业共性难题，从而为后来者设立了更高的市场准入标准 [18][24] 技术传承与未来展望 - 公司将37年来在UPS领域对“电能质量”和“稳定”的极致追求，成功平移至新型电力系统和算力浪潮中 [25] - 面对未来能源系统中更多虚拟同步机设备可能带来的环流、震荡等新挑战，公司将持续进行技术跟踪与研究 [26]

调研活动概述 - 中国大唐集团技术经济研究院总经理徐光一行于12月12日调研中关村储能产业技术联盟 [2] - 双方围绕储能产业发展趋势及合作深化事宜进行深入磋商并达成系列合作共识 [2] 联盟介绍与合作基础 - 联盟向来访方介绍了其组织架构、核心业务布局及重点研究方向 [4] - 联盟重点展示了在储能产业生态构建、行业标准制定、智库咨询服务等领域的标志性成果 [4] - 联盟常务副理事长俞振华表示，技经院的专业优势与联盟的产业资源优势高度契合 [5] - 双方希望拓宽合作维度，在技术研发、成果转化、行业服务等领域开展更深层次协作 [5] 合作项目与推进方向 - 双方重点围绕由联盟牵头、技经院深度参与的国家重点研发计划项目执行情况开展专题研讨，明确了后续推进路径 [5] - 双方就依托该项目进一步拓展合作领域达成初步意向 [5] - 大唐技经院总经理徐光结合行业趋势提出三点协作方向：构建储能行业政策研究常态化协作机制；联合开展储能领域标准体系研制；共建科研成果转化与资源共享平台 [5] 调研成果与行业活动 - 双方一致认为此次交流增进了相互了解，为未来更紧密、更务实的合作奠定了良好基础 [5] - 联盟将持续发挥平台纽带作用，积极推动产业内外的协同创新与合作 [5] - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年4月1-3日在北京举行 [6]

2025年11月中国新型储能市场整体表现 - 2025年11月国内新增投运新型储能项目装机规模为3.51GW/11.18GWh，同比分别下降22%和7%，但环比大幅增长81%和180% [1] - 2025年前11个月累计新增装机规模达到39.5GW，同比增长28%，全年新增装机规模有望超过去年 [1][2] 源网侧储能项目分析 - 2025年11月源网侧新增装机3.32GW/10.62GWh，同比分别下降15%和1%，环比大幅增长90%和202% [4] - 独立储能新增装机规模为2.41GW/8.19GWh，占源网侧总装机的72%，其功率和能量规模环比分别增长82%和217% [5] - 电源侧新增装机853.3MW/2322.1MWh，其中新能源配储项目功率规模占比高达98% [5] 区域市场分布特征 - 西北地区新增装机规模占比达43%，居全国首位，西北与西南地区合计占比超过全国一半 [8] - 内蒙古新增装机规模全国第一，功率规模超过110万千瓦（即1.1GW），平均储能时长4小时 [8] - 内蒙古新能源装机规模截至2025年10月底已突破1.5亿千瓦（即150GW），风光发电占新增装机容量比例超过80% [8] 投资主体结构变化 - 地方能源集团在11月新增装机功率规模中占比达45%，首次超过“五大六小”发电集团和第三方企业，成为市场主导力量 [2][14] - 第三方企业（如海螺新能源与宁德时代联合主体）市场占比保持在30%以上 [14] - “五大六小”发电集团市场占比为22%，较10月份下降9个百分点，延续了下降趋势 [14] 技术路线发展动态 - 11月新增投运源网侧项目中，磷酸铁锂电池技术功率规模占比91%，铅碳电池占比6%，液流电池占比3% [17] - 非锂技术布局建设加速，多个300兆瓦级压缩空气储能项目完成备案，格尔木60兆瓦液化空气储能及玉门300兆瓦压缩空气储能项目进入调试阶段 [17] - 百兆瓦级混合储能示范项目（如锂电+钠离子电池、锂电+液流电池等）正在启动、招标或建设中 [17] 政策与市场驱动因素 - 内蒙古对纳入规划的独立新型储能电站放电量执行补偿，2025年补偿标准为0.35元/千瓦时，2026年将下调至0.28元/千瓦时，补偿标准下调是推动2025年项目加速落地的重要因素之一 [9] - 本地新能源消纳压力与电网波动平抑需求共同推动了内蒙古新型储能装机需求的持续增长 [8]