超额配股权行使与稳定价格期结束 - 保荐人兼整体协调人已于2026年1月9日悉数行使超额配股权，涉及合共583.96万股股份，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数的约15% [1] - 超额配发股份将由公司按每股股份20.1港元发行及配发 [1] - 超额配发股份将用于向已同意延迟交付其认购股份的相关承配人进行交付 [1] - 全球发售的稳定价格期间于2026年1月10日结束，即提交香港公开发售申请的截止日期后第30日 [1]

公司行动：超额配股权行使 - 保荐人兼整体协调人已于2026年1月9日悉数行使超额配股权 [1] - 行使涉及合共583.96万股股份，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数的约15% [1] - 超额配发股份将由公司按每股股份20.1港元发行及配发 [1] 资金用途与市场操作 - 超额配发股份将用于促成向相关承配人交付部分H股 [1] - 相关承配人已同意延迟交付其根据全球发售在国际发售中认购的相关H股 [1] 全球发售进程 - 全球发售的稳定价格期间于2026年1月10日结束 [1] - 该日期为提交香港公开发售申请的截止日期后第30日 [1]

格隆汇1月9日丨果下科技(02655.HK)公告，公司宣布，保荐人兼整体协调人(为其本身及代表国际包销 商)已于2026年1月9日(星期五)悉数行使招股章程所述的超额配股权，涉及合共5,839,600股股份，占全球 发售项下初步可供认购发售股份总数(包括因悉数行使发售量调整权所发行的股份)的约15%。 根据香港法例第571W章《证券及期货(稳定价格)规则》第9(2)条，公司宣布，全球发售的稳定价格期间 于2026年1月10日(星期六)(即提交香港公开发售申请的截止日期后第30日)结束。有关稳定价格操作人利 弗莫尔证券有限公司或其联属人士或任何代其行事的人士在稳定价格期间进行的稳定价格行动的进一步 资料载于本公告内。 超额配发股份将由公司按每股股份20.1港元(即全球发售项下每股股份的发售价，不包括1%经纪佣金、 0.0027%证监会交易徵费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易徵费)发行及配发。超额配发 股份将用于促成向相关承配人交付部分H股，该等人士已同意延迟交付其根据全球发售在国际发售中认 购的相关H股。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02655 | 說明 | H股 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年12月31日 | | 388,849,740 | | 0 | | 388,849,740 | | 1). 其他 (請註明) | | | 5,839,600 | 1.5018 % | ...

超额配股权行使 - 2026年1月9日保荐人等行使超额配股权，涉及5,839,600股股份，占比15%[6][8] - 超额配发股份按每股20.1港元发行[6][8] 股本结构变化 - 行使前已发行非上市股份123,022,235股，占24.0%，行使后为23.8%[10] - 行使前转换H股349,918,940股，占68.4%，行使后为67.6%[10] - 行使前发行H股38,930,800股，占7.6%，行使后为8.6%[10] - 行使前全部股本511,871,975股，行使后为517,711,575股[10] 资金与上市 - 发行超额配发股份获净额约109.2百万港元，按招股用途使用[11] - 超额配发股份2026年1月9日在联交所主板上市[9] 稳定价格 - 全球发售稳定价格期于2026年1月10日结束[7][12] - 稳定价格操作人未买卖H股[12] 公众持股 - 行使后97,103,340股H股计入公众持股，占18.8%[14] - 行使及稳定期结束后遵守公众持股规定[14]

股本情况 - 截至2025年12月31日，H股法定/注册股份388,849,740股，面值0.2元，股本77,769,948元[1] - 截至2025年12月31日，非上市股份法定/注册股份123,022,235股，面值0.2元，股本24,604,447元[1] - 本月底法定/注册股本总额为102,374,395元[1] 股份发行 - 截至2025年12月31日，H股已发行股份388,849,740股，库存股0股[4] - 截至2025年12月31日，非上市股份已发行股份123,022,235股，库存股0股[4] - 公司超额配股权可能发行最多5,077,900或5,839,600股额外H股[7] 本月变动 - 本月内因相关协议或安排发行新股数目为0，自库存转让的库存股份数目为0[7] - 本月内已发行股份（不包括库存股份）总额增减为0[9] - 本月内库存股份总额增减为0[9] 上市信息 - 公司H股于2025年12月16日在港交所主板上市[3][5]

核心人事变动 - 华创证券原首席经济学家牛播坤转任公司总裁助理兼研究所联席所长 [1][2] - 首席经济学家一职由张瑜接任，其不再担任研究所副所长 [1][2] - 研究所内部提拔5名研究骨干，扩容管理团队 [1][4] 新任首席经济学家背景 - 张瑜自2015年进入证券行业，曾任职于民生证券，2018年加入华创证券研究所 [2] - 长期从事宏观经济、大类资产配置、人民币汇率及金融市场研究 [2] - 2025年10月受邀参加国务院总理主持召开的经济形势专家座谈会 [1][2] - 其带领的宏观团队在“2025证券时报最佳分析师”活动中获得宏观方向第二名 [2] 宏观经济观点 - 团队认为2026年是中国股市配置价值觉醒与构建的关键年 [1][3] - 预计2026年供需矛盾相比2025年或有所改善，年度名义GDP与平减指数皆好于2025年 [1][3] - 年度名义GDP增速或尚难超过实际GDP增速，可能出现某一个季度平减指数转正 [3] - 对于股市，2026年应更重视安全边际与盈利改善及经济基本面 [3] - 居民存款继续搬家，但速度或很难超越2025年，股市交易量有望维持活跃高位但继续上台阶有难度 [3] - 对于债市，短端资金利率需提防波动加大，长端利率或震荡偏空 [3] 新任管理团队骨干详情 - 吴一凡获任研究所联席所长，从事卖方研究超10年，2016年加入公司，原为交通运输行业首席分析师，其团队在“2025证券时报最佳分析师”获第三名 [4] - 周冠南获任研究所联席所长，2016年加入研究所，原为固定收益首席分析师，其团队在“2025证券时报最佳分析师”获第四名 [4] - 徐康晋升为研究所副所长，2016年加入研究所，原为金融业研究主管、非银首席分析师，其团队在“2025证券时报最佳分析师”获第四名 [4] - 欧阳予任研究所所长助理兼消费升级研究中心大组长，2020年加入研究所，原为食品饮料首席分析师，其团队在“2025证券时报最佳分析师”获第二名 [5] - 郑辰任研究所所长助理，2019年加入公司，原为医药组组长、首席分析师，其团队在“2025证券时报最佳分析师”获第四名 [5] 行业与公司影响 - 此次晋升的研究骨干集中在2016年左右加入华创证券 [4] - 人事调整体现了公司在研究梯队建设上的持续投入 [5] - 反映出研究所在宏观、固收、金融、消费、医药等多条线已形成具有市场竞争力的团队格局 [5] - 为后续研究输出、业务协同、客户服务等奠定扎实基础 [5]

公司上市与市场表现 - 果下科技于2025年12月16日在香港联交所主板上市，证券代码02655.HK [1] - 上市首日股价高开高走，盘中涨幅一度突破129%，最终收盘大涨117.91%，报43.80港元，总市值超224亿港元 [1] - 此次IPO全球发售3385.29万股股份，募集净资金6.06亿港元 [7] 公司市场地位与业务格局 - 公司成立于2019年，按2024年全球多用途储能系统新增装机容量计算，位列全球第八大中国储能系统供应商 [3] - 按2024年全球户用储能系统出货容量计，公司跻身全球前十，两项核心业务市场份额均达4% [3] - 公司在国内大型储能市场占据一席之地，并以欧洲为起点构建了覆盖20多个国家和地区的海外业务网络 [3] - 公司形成了“境内大型储能 + 境外户用及工商业储能”的双轨增长格局 [3] 财务业绩与增长动力 - 公司营收从2022年的1.42亿元跃升至2023年的3.14亿元，2024年进一步突破10.26亿元，两年复合增长率高达169% [4] - 2025年上半年营收同比激增663%至6.91亿元，并实现净利润557.5万元，较上年同期的2559万元亏损实现扭亏为盈 [4] - 大型储能系统是核心增长引擎，2024年该板块收入占比高达76.6% [4] - 大型储能系统销量从2022年的58.0MWh飙升至2025年上半年的1146.0MWh [4] 核心技术体系与战略 - 公司坚持“系统化 + 智能化”战略，自主研发Safe ESS及Hanchu iESS两大技术平台，嵌入“果下 AI”与“HANCHU AI”智能系统 [6] - 公司构建了业内独特的“云 - 边 - 端”一体化架构 [6] - 云端打造能源垂直领域大模型，整合多维度知识库；边缘侧部署具备毫秒级响应能力的本地智能体；终端通过家庭能源管理系统（HEMS）为用户提供个性化能源调度策略 [6] - 该技术体系使储能系统从“能量容器”进化为具备主动预警、状态识别与调度优化能力的“柔性智慧资产” [7] 募集资金用途与未来规划 - 募集资金将重点投向三大战略方向：技术研发、全球化布局和产能建设 [7] - 技术研发将聚焦长时储能技术、AI算法优化，并探索AI机器人在自主巡检、异常检测等场景的应用 [7] - 全球化布局将在欧洲、非洲等地增设基础设施与本地化服务团队，完善“技术研发 — 智能制造 — 全球服务”三位一体的交付体系，强化“HANCHU ESS”海外品牌影响力 [7] - 产能建设将扩大大型储能、工商业储能及户用储能系统的规模，以应对全球市场需求激增 [7] 行业背景与公司定位 - 公司发展处于全球能源转型、新型电力系统构建及AI技术爆发的多重机遇下 [8] - 此次IPO标志着中国储能企业从“规模竞争”迈向“技术生态竞争”的新阶段 [8] - 公司作为全球能源数字化转型的重要参与者，正以“中国智造”的技术实力，为全球可持续发展提供可复制、可运营、可盈利的储能解决方案 [8]

公司上市与市场表现 - 公司于2025年12月16日在香港联交所主板上市，证券代码02655.HK [1] - 上市首日股价开盘涨幅超过127%，盘中最高涨幅达129%，总市值达到238.20亿港元 [1] 业务与技术定位 - 公司是一家聚焦“AI+”储能/能源赛道的可再生能源解决方案及产品提供商 [3] - 公司构建了覆盖大型储能、工商业储能、户用储能三大场景的完整产品矩阵 [3] - 公司自主研发了Safe ESS与HANCHU iESS两大核心技术平台，并嵌入“果下 AI”与“HANCHU AI”智能系统 [3] - 公司打造了“云 - 边 - 端”一体化技术架构，实现储能系统向可感知、可调度的柔性智慧资产演进 [3] 市场地位与业务布局 - 根据灼识咨询报告，2024年按全球多用途储能系统新增装机容量计算，公司位列全球第八大中国储能系统供应商 [4] - 2024年按全球户用储能系统出货容量计，公司跻身全球第十大中国储能系统供应商，两大领域市场份额均为4% [4] - 公司以“果下科技”品牌深度参与国内“五大六小”能源集团主导的电网侧大型储能项目，2024年境内收入占比达79.9% [4] - 公司以“HANCHU ESS”品牌布局海外，2024年欧洲和非洲市场收入占比分别为10.2%和9.7% [4] 财务业绩与增长 - 公司营收从2022年的1.42亿元飙升至2024年的10.26亿元，两年复合增长率高达169% [5] - 2025年上半年营收为6.91亿元，同比大幅增长663% [5] - 公司于2025年上半年实现净利润557.5万元，而2024年同期为净亏损2559万元，实现盈利转折 [5] - 大型储能系统是核心增长引擎，2024年该板块收入占比高达76.6% [5] - 大型储能系统销量从2022年的58.0MWh飙升至2025年上半年的1146.0MWh [5] 募资用途与未来规划 - 公司此次IPO全球发售3385.29万股，每股发行价20.1港元，募集净资金约6.06亿港元 [6] - 募集资金将重点投向深化“AI+”储能核心技术研发、扩大产能以满足全球市场需求、以及完善全球化服务网络三大方向 [6] 行业背景与发展前景 - 在全球能源转型与“双碳”目标推动下，储能作为新型电力系统的核心支撑，正迎来黄金发展期 [8] - 公司上市将带动资本与人才向能源科技赛道聚集，推动行业从“拼规模、拼成本”转向“拼技术、拼生态”的高质量发展新阶段 [8]

公司上市与股价表现 - 果下科技（02655）正式登陆港股市场，股价表现抢眼，一度涨近15%，截至发稿时涨幅稳定在14.97%，报42.4港元，成交额达到3680万港元 [1] 首次公开发行与募资用途 - 公司全球发售3385.29万股股份，每股发行价定为20.1港元，成功募集资金净额约6.056亿港元 [3] - 募集资金将主要用于深化“AI+”储能核心技术研发、建设海外运营及服务网络以及扩大产品产能 [3] 公司业务与技术战略 - 公司是AI互联网储能领域的成长龙头，近年来营业收入保持快速增长 [3] - 公司在储能领域积累了丰富的AI算法、边缘计算等核心技术 [3] - 公司计划将核心技术战略迁移至“AI机器人安全”赛道，有望开辟出千亿级的新市场 [3] - 公司未来将继续深耕“AI+”储能赛道，构建从“云端大脑”到“具身智能”的全栈技术体系 [3]