公司重大资本运作 - 科大智能于12月19日晚间发布公告，宣布其2025年第五次临时股东会已审议通过《关于公司发行H股股票并于香港联合交易所有限公司主板上市的议案》等多项议案 [2]

公司治理调整 - 公司于12月19日晚间发布公告，宣布调整董事会部分专门委员会成员 [2] - 该调整议案已由公司第六届董事会第九次会议审议通过 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月19日召开了第六届第九次董事会会议，审议了《关于调整董事会部分专门委员会成员的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为82亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中，工业生产智能化业务占比98.75%，其他业务占比1.25% [1]

会议信息 - 公司第六届董事会第九次会议于2025年12月19日召开[1] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[1] 委员会调整 - 提名委员会卢贤榕不再担任委员，张宇昊担任委员[2] - 审计委员会黄明松、卢贤榕不再担任委员，张宇昊、李骜担任委员[2] - 薪酬与考核委员会卢贤榕、任雪艳不再担任委员，汪婷婷、张宇昊担任委员[2][3] 主任委员情况 - 战略与可持续发展委员会调整前后主任委员均为黄明松[4] - 提名委员会调整前后主任委员均为李骜[4] - 审计委员会调整前后主任委员均为王清[4] - 薪酬与考核委员会调整前主任委员为卢贤榕，调整后为张宇昊[4]

股东会信息 - 2025 年第五次临时股东会于 12 月 19 日现场和网络投票结合召开[5] - 出席会议股东及代理人 495 人，持有效表决权股份 204,622,095 股，占比 26.2915%[9] - 出席现场会议股东及代理人 4 人，持有效表决权股份 172,216,967 股，占比 22.1279%[10] - 网络投票股东 491 人，代表股份 32,405,128 股，占比 4.1637%[11] 议案表决 - 《关于公司发行 H 股股票并于香港联合交易所有限公司主板上市的议案》，同意股数 202,981,337 股，占比 99.1982%[12] - 《关于公司发行 H 股股票并于香港联合交易所有限公司上市方案的议案》上市地点，同意股数 202,992,837 股，占比 99.2038%[15] - 《关于公司发行 H 股股票并于香港联合交易所有限公司上市方案的议案》发行规模，同意股数 202,967,437 股，占比 99.1914%[20] - 发售原则议案同意股数 202,973,437 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.1943%[24] - 筹资成本分析议案同意股数 202,961,737 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.1886%[26] - 公司转为境外募集股份有限公司议案同意股数 203,019,037 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.2166%[27] - 公司发行 H 股股票并于香港联合交易所上市决议有效期议案同意股数 203,034,037 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.2239%[28] - 公司发行 H 股股票募集资金使用计划议案同意股数 202,976,337 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.1957%[29] - 公司发行 H 股股票之前滚存利润分配方案议案同意股数 202,961,637 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.1885%[30] - 《公司章程（草案）》（H 股发行并上市后适用）议案同意股数 202,953,137 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.1844%[32] - 《股东会议事规则（草案）》（H 股发行并上市后适用）议案同意股数 202,936,037 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.1760%[33] - 《董事会议事规则（草案）》（H 股发行并上市后适用）议案同意股数 202,951,237 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.1834%[34] - 《关联（连）交易决策制度（草案）》（H 股发行并上市后适用）议案同意股数 202,931,937 股，占出席股东会有效表决权股份总数的 99.1740%[36] - 《独立董事工作制度（草案）》表决中同意 202,949,237 股，占比 99.1825%，中小股东同意 30,802,270 股，占比 94.8488%[37] - 《关于补选独立董事并确定公司董事角色的议案》表决中同意 202,922,837 股，占比 99.1696%，中小股东同意 30,775,870 股，占比 94.7675%[39] - 《关于提请股东会授权董事会及其获授权人士全权处理与本次发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市有关事项的议案》表决中同意 202,925,637 股，占比 99.1709%，中小股东同意 30,778,670 股，占比 94.7761%[40] - 《关于购买公司董事、高级管理人员及相关人员责任保险和招股说明书责任保险的议案》表决中，非关联股东同意 30,772,970 股，占比 94.7586%，中小股东占比相同[41] - 《关于聘请公司发行 H 股股票并于香港联合交易所有限公司上市审计机构的议案》表决中同意 202,942,637 股，占比 99.1792%，中小股东同意 30,795,670 股，占比 94.8285%[43] - 《公司章程》（2025 年 11 月）表决中同意 202,951,737 股，占比 99.1837%，中小股东同意 30,804,770 股，占比 94.8565%[43] - 《董事会议事规则》（2025 年 11 月）表决中同意 202,974,137 股，占比 99.1946%，中小股东同意 30,827,170 股，占比 94.9255%[46] - 《独立董事工作制度》（2025 年 11 月）表决中同意 202,998,737 股，占比 99.2067%，中小股东同意 30,851,770 股，占比 95.0012%[47] - 《对外投资管理办法》（2025 年 11 月）表决中同意 202,970,537 股，占比 99.1929%，中小股东同意 30,823,570 股，占比 94.9144%[48] - 《关于新增公司 2025 年度日常关联交易预计的议案》表决中，非关联股东同意 201,785,537 股，占比 99.1896%，中小股东同意 30,826,570 股，占比 94.9236%[50] 备查文件 - 备查文件包含 2025 年第五次临时股东会会议决议[53] - 备查文件包含《关于科大智能科技股份有限公司 2025 年第五次临时股东会的法律意见》[53] - 备查文件包含深圳证券交易所要求的其他文件[53] 公告信息 - 公告发布时间为 2025 年 12 月 19 日[55]

股东会基本信息 - 2025年12月19日公司2025年第五次临时股东会在合肥召开[7] - 参加现场和网络投票股东及代理人共495人，代表股份204,622,095股，占比26.2915%[9] - 出席现场会议股东及代理人4人，代表股份172,216,967股，占比22.1279%[9] - 参与网络投票股东及代理人491人，代表股份32,405,128股，占比4.1637%[9] 议案审议情况 - 本次股东会审议13项议案，包括发行H股等相关议案[12][13][14] - 《关于公司发行H股股票并于香港联合交易所有限公司主板上市的议案》同意202,981,337股，占比99.1982%[16] - 该议案反对1,489,900股，占比0.7281%；弃权150,858股，占比0.0737%[16] - 中小股东同意30,834,370股，占比94.9476%[17] - 各议案中小股东总表决情况中，同意比例大多在94%以上，反对比例在4%-5%左右，弃权比例在0.5%-0.6%左右[33][34][37][38][39][44][45][46] - 议案1 - 6、议案7.01 - 7.03、议案9、议案12.01、议案12.02属于特别决议事项，已获出席本次股东会的股东所持有效表决权股份总数的三分之二以上表决通过[53] - 议案10、议案13所涉关联股东已回避表决[53] 其他相关情况 - 律师认为本次股东会的召集、召开程序，出席人员资格、召集人资格，表决方式、程序及结果均合法有效[54][55][56]

人员变动 - 2025年11月29日披露原独立董事卢贤榕女士辞职公告[1] - 2025年12月19日卢贤榕女士辞任生效，不再担任公司任何职务[1][2] - 2025年12月19日张宇昊先生当选第六届董事会独立董事[1]

文章核心观点 - 科华数能凭借其在UPS领域长达37年的技术积累，将其对电能稳定性的深刻理解成功应用于新型电力系统和AI算力数据中心两大新兴领域，通过构网型储能等核心技术，在解决电网稳定与算力波动挑战方面展现出领先优势 [2][25][26] 构网型储能的技术内涵与行业挑战 - 随着新能源大规模接入，电力系统面临转动惯量降低、频率越限风险增加、电压支撑不足及宽频振荡等挑战，电网调峰能力明显不足 [6] - 传统风电和光伏逆变器受限于跟网型控制及一次能源波动，在不配置储能的情况下仅为“半构网”，难以承担完整的构网功能 [6] - 电化学储能因其快速充放电和双向有功调节能力，成为新能源高渗透场景下支撑电压强度、调频、调峰的关键资源 [6] - 市场上存在“真假构网”的混淆，真正的构网型技术需从“软件身份”和“硬件体能”两个核心维度进行评价 [8][9] 科华数能在构网型储能领域的技术领先性 - 公司早在2018年行业普遍采用跟网型技术时，便率先开始虚拟同步发电机控制策略的研发，成功模拟同步发电机外特性，实现电压源模式并网 [10] - 其构网型储能变流器设计以传统同步发电机为基准，坚持支持3倍过载能力，以更好地适配现有电网的继电保护体系 [11] - 公司最新产品具备毫秒级功率响应和微秒级电压构建能力，构网性能已通过中国电科院15项严苛测试，故障恢复时间压缩至100ms以内 [11] - 公司在构网型储能领域已实现超3GW的出货量，并落地了400多个微电网系统 [11] 标志性项目与多元化应用场景 - **新疆克州项目**：规模达300MW/1200MWh，是全球已并网单体最大的构网型磷酸铁锂储能电站，树立了GWh级应用样板 [11] - **西藏阿里项目**：在4300米高海拔与-20℃极寒环境下稳定运行，攻克了高寒地区新能源消纳难题 [12] - **宁夏闽宁与内蒙古通辽项目**：分别通过“构网+跟网”混合控制及孤网运行技术，为提升辅助服务收益与电网智能化升级提供了创新范本 [12] 应对AI算力数据中心挑战的解决方案 - AI算力中心（如GPU集群）运行推理任务时会产生毫秒级的剧烈功率跳变，对供电系统造成影响 [14] - 针对中国坚强的电网环境，公司提出“源强则荷安”的终极方案，主张在交流进线侧配置足够容量的构网储能来平抑波动，并促进绿电直供与消纳 [15] - 面对未来单机柜功率迈向500kW甚至1MW的趋势，800V高压直流成为高功率密度数据中心的必然选择 [16] - 公司在高压直流供电领域积累深厚，为国内运营商提供240V直流方案已有数年历史，其技术平台已覆盖200V至1000V直流输出范围，800V技术完全成熟 [16][17] 工程实践与先发优势构筑的护城河 - 在早期百兆瓦级电站中，设备密集排列导致“热岛效应”，中心区域温度比边缘高出5-8℃，迫使设备降额或停机 [21] - 公司率先在S³-EStation系统中将PCS和电池直流侧集装箱改为“全液冷+顶出风”设计，利用热气上浮原理解决大规模集群散热难题 [22][24] - 公司的先发优势使其能够早期发现并解决行业共性难题，从而为后来者设立了更高的市场准入标准 [18][24] 技术传承与未来展望 - 公司将37年来在UPS领域对“电能质量”和“稳定”的极致追求，成功平移至新型电力系统和算力浪潮中 [25] - 面对未来能源系统中更多虚拟同步机设备可能带来的环流、震荡等新挑战，公司将持续进行技术跟踪与研究 [26]

行业背景与挑战 - 新型电力系统面临“双高三低”挑战，即高渗透比、高电力电子化，以及低惯量、低阻尼、低短路容量，导致电网频率波动和电压不稳问题日益凸显 [1] - 构网型储能技术被视为破解新能源消纳与电网稳定矛盾的关键 [1] 构网型储能的核心价值与技术 - 构网型储能的核心价值在于通过VSG控制方式，模拟同步发电机特性，主动为电网提供惯量支撑、频率调节和电压支撑 [3] - 该技术使新能源发电从“被动跟随”电网转变为“支撑电网运行”，解锁了高比例新能源消纳的可能性 [3] - 科华数能的构网型储能系统具备电压与频率支撑、快速调频、振荡抑制、弱电网适应及全停电场景黑启动等关键功能 [3] - 该技术推动储能从“辅助设备”升级为电网安全与灵活性的核心支撑力量，在调峰、调频、备用、电网恢复等多场景释放价值 [3] 政策与标准趋势 - 构网能力正逐渐成为储能电站的“入场券”，欧洲ENTSOE已发布技术报告，对大型电源提出构网能力指引 [5] - 英国、德国、美国、澳大利亚、智利等多国陆续出台相关规范，国内多地也在积极推进构网型储能示范工程 [5] - 政策标准推动储能行业从“能并网”向“能支撑电网”的更高要求迈进 [5] - 未来新型电力系统将是构网型与跟网型协同工作，构网型将在新能源基地、弱电网和孤网等关键场景发挥“压舱石”作用 [5] 科华数能的技术实践与市场布局 - 公司依托近40年电力电子技术积累，较早布局构网型储能，实现了从实验室研发到GW级工程应用的完整突破 [7] - 已完成第二代构网型PCS的开发与权威测试，通过了中国电科院等机构的系列构网仿真与测试验证 [7] - 公司构网型储能出货量已突破3GW，在全球多国落地示范 [7] - 在国内，多个百兆瓦级、吉瓦级项目为高比例新能源并网提供支撑 [7] - 在海外，巴基斯坦、欧洲等项目成功实现弱电网条件下的稳定运行，并通过黑启动等场景验证了技术的适应性与可靠性 [7]

大宗交易概况 - 2025年12月3日，ST路通发生一笔大宗交易，成交量为50万股，成交额为625万元，占该股当日总成交额的4.2% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为12.50元，相较于当日市场收盘价14.61元，折价幅度为14.44% [1] 交易细节 - 交易证券代码为300222，证券简称为ST路通 [2] - 买方营业部为国联居生证券股份有限公司无锡湖滨路证券营业部 [2] - 卖方营业部为国联民生证券股份有限公司无锡中山路证券营业部 [2]