根据Counterpoint Research最新发布的《全球AI消费支出预测(2024–2030)》报告，消费者在生成式AI领域的支出正加速重塑全球科技产业格局。预计全球 生成式AI消费支出将从2023年的2250亿美元增长至2030年的6990亿美元，复合年增长率(CAGR)达21%。 研究总监Marc Einstein表示："未来几年AI硬件支出仍将保持强劲，但真正决定新一代AI生态系统成败的关键，在于软件支出的增长。尽管我们预计未来 五年内AI软件市场将实现大幅扩张，但短期内行业中不可避免地也将会出现赢家与输家之分。" 报告还深入分析了平台层面的竞争格局。尽管OpenAI预计仍将保持用户规模领先地位，但在预测期内，Google和Microsoft的月活跃用户增长速度预计将 最为显著。同时，除AI对话平台之外的AI应用市场——包括AI艺术生成工具、AI陪伴型应用以及照片编辑软件——同样具备强劲的增长动能。 从结构来看，AI硬件仍将占据整体消费支出的最大比重。推动这一增长的核心动力在于AI功能在个人终端设备中的集成。报告预测，2023至2030年间， 全球生成式AI智能手机出货量将以26%的复合年增长率增 ...

文章核心观点 - 达势股份在一线城市同店销售稳健增长的同时，正加速向非一线城市下沉扩张，品牌势能持续提升，规模扩张有望带动业绩进一步释放 [1] - 非一线城市已成为公司收入增长的主要动力，且二三线城市仍有较大扩张空间，有望贡献后续增长 [1][2] 公司经营与财务表现 - 截至第三季度，公司净新增门店275家，已提前完成全年300家的门店开业目标（涵盖新开、在建及已签约门店）[1] - 2025年上半年，公司实现营业收入25.93亿元，同比增长27.04% [2] - 2025年上半年，公司实现归母净利润0.66亿元，同比增长504.42%；经调整净利润0.91亿元，同比增长79.6% [2] - 分地区看，2025年上半年一线城市（北上广深）销售额为10.84亿元，同比增长7.2%，占营收比重41.8%，同比下降7.8个百分点 [2] - 分地区看，2025年上半年非一线城市销售额为15.09亿元，同比增长46.6%，占营收比重58.2%，同比提升7.8个百分点 [2] 市场扩张与门店网络 - 公司持续推进下沉市场扩张，临近年底在多地开设首店，且首店主要集中在二三线城市 [1] - 具体扩张案例包括：10月26日进驻内蒙古呼和浩特万象城开设内蒙古首店；12月在启动和莆田开设首店；云南首店已确认选址昆明，计划于2026年1月1日以双首店形式在顺城购物中心和昆明万象城同期开业 [1] 业绩预测 - 券商预计公司2025年至2027年归母净利润分别为1.60亿元、2.25亿元、3.01亿元 [2] - 对应2025年至2027年的预测市盈率（PE）分别为59倍、42倍、32倍 [2]

香港联交所最新资料显示，12月23日，董事会主席狄小光增持大象控股集团(08635)30万股，每股作价 0.41港元，总金额为12.3万港元。增持后最新持股数目约为1.49亿股，最新持股比例为31.03%。 ...

香港联交所最新数据显示，12月23日，董事长Wang Philip Li增持百心安-B(02185)1万股，每股作价5.61 港元，总金额为5.61万港元。增持后最新持股数目为8517.77万股，最新持股比例为36.14%。 ...

核心观点 - 景顺首席投资总监Mike Shiao发布2026年亚洲股票投资展望 预期亚洲股票将受益于美元下跌、全球宽松货币政策及估值吸引力 看好其把握短期周期机遇和长期增长趋势 [1] - 尽管人工智能短期存在波动 但其仍是亚洲地区的结构性增长主题 下一阶段增长将由AI现实应用推动 [1][2] - 亚洲市场展现出多元化驱动因素及投资机会 中国、印度、韩国、中国台湾地区及东盟市场均存在特定机遇 [2][3][4] - 整体而言 亚洲股票估值吸引 盈利增长强劲 且亚洲（日本除外）股票较已发展市场存在折让 [4] 亚洲市场整体展望 - 受惠于区内主要市场的政策、强劲的内需以及由AI驱动的创新发展 亚洲股票于2025年表现稳健 [1] - 预期美元将持续下跌 此趋势向来有利于亚洲股票 [1] - 全球货币政策环境有望保持宽松 继而推动投资者从美国市场换马至估值更吸引的亚洲经济体 [1] - 考虑到盈利前景改善、流动性状况利好以及结构性改革持续推进 看好2026年亚洲股票 [1] - 亚洲拥有庞大的内需市场及不断发展的创新体系 结构性驱动因素（例如强劲的内需、改革势头及技术转型）继续利好亚洲韧性 [4] 人工智能（AI）投资主题 - 软件、硬件及基建行业近期的估值调整反映出投资者的强烈兴趣 但应用层面的利好尚未完全展现 [1] - 下一阶段的增长将受AI现实应用推动 健康护理、金融、制造业及电子商务等行业的加速采纳有望释放更多收益并推动生产力增长 [2] - 亚洲的竞争优势在于其庞大的数据生态系统 具成本效益的人才库和受政府支持的数码策略 这将有助推出可扩展性AI解决方案 [2] - 倾向于拥有明确的货币化路径、专有技术及整合能力 能够将AI融入企业整体部署的公司 [2] - 预期对AI的采纳可能成为整个亚洲地区盈利增长及估值调整的关键驱动因素 [2] 中国市场 - 受结构性增长动力及政策重点明确的支持 对中国前景持乐观态度 [2] - 国内消费仍是关键支柱 于2021年至2024年期间贡献约60%的经济增长 随着收入增加和健康护理、教育及长者护理等服务业扩张 有关趋势将更加明显 [2] - 产业整合正在减轻制造业供过于求的问题 继而允许龙头企业利用先进的技术及资源实现持续增长 [2] - “十五五”规划强调 中国致力于在核心科技实现突破 发展先进的制造业及新兴产业 例如半导体、绿色能源及量子计算 从而减少对外国供应链的依赖 [2] - 受高水平对外开放推动 产业升级加速且消费者市场不断变化 有望为投资者带来大量新机遇 [2] 印度市场 - 印度股市2025年的升幅落后亚洲整体及全球同侪 但预期2026年将迎来转折 [3] - 消费及投资趋势稳定 支持当地经济指标持续改善 [3] - 政府于近期下调商品及服务税（GST）及早前削减个人所得税 有望减轻家庭税务负担并刺激消费 预期此等措施的效果将于明年显现 [3] - 消费品行业（包括汽车、旅游及珠宝）可望受惠于利好政策及收入增加 故蕴藏投资机遇 [3] 韩国及中国台湾地区市场 - 韩国及中国台湾地区均受惠于科技术周期的持续（尤其是高频宽存储器及半导体）推动市场估值调整 [3] - 预期两者将继续受惠于AI应用需求不断上升 故有望迎来长期产能增长 [3] - 韩国加速推进企业管治改革 借此增强股东价值 此次改革有望增加派息 吸引长期投资者 巩固韩国作为一个更具吸引力且对投资者更加友好的市场地位 [3] 东盟市场 - 东盟市场的投资机会及估值仍然吸引 [4] - 新加坡受惠于流动性充裕加上政府实施积极政策 致力释放估值偏低的行业及资产类别价值 仍然备受瞩目 受利好的政策支持 新加坡经济前景稳定 [4] - 马来西亚继续吸引全球半导体及科技硬件公司 而且年轻人口占比高 收入不断增加 电子产品实现结构性出口增长 [4] - 菲律宾有望受惠于在城市化、年轻人口及海外汇款带动下形成的利好金融状况及稳健的私人消费 为长期经济增长奠定坚实基础 [4]

黄金近期上涨吸引了更广泛的市场关注，但安联投资认为，这并未削弱黄金作为多元化投资工具的价 值。在长期推动因素的支持下，黄金在多元资产投资组合中日益重要，短期市场调整或会发生，但也可 能带来入市良机。在该机构2025年1月发布的报告中，其阐述了黄金正步入一个新时代—这一时代由长 期的结构性因素所定义：央行需求、财政忧虑以及对美元的依赖程度下降。安联投资早前指出，这些因 素将提升黄金作为美国国库债券替代品和策略性投资组合资产的地位。最近一年，这些因素不仅成为现 实，也定义了2025年的市场走向。 结构性转变推动黄金上涨 安联投资提到，自从特朗普于2025年4月宣布新一轮的进口关税以来，黄金价格的升势加快。"解放 日"震撼市场，华尔街的焦点转向"贬值交易"—旨在对冲美国信誉受损和关税风险的投资。 黄金或许已成为这类交易最强而有力的体现。部分市场参与者透过抛售美元和美国资产来应对不确定 性，黄金和其他硬资产已成为预期美元进一步走弱的潜在对冲工具。 自4月以来的转变标志着黄金市场发展历程中的一个重要阶段。2022至2024年间，各国央行为应对俄罗 斯SWIFT制裁和更广泛的地缘政治分裂局面而希望分散其持有货币，推动黄金 ...

核心观点 - 国盛证券首次覆盖敏实集团，给予“买入”评级，认为公司作为全球汽车外饰与车身结构部件龙头，正通过拓展新产品新客户及布局新兴赛道驱动增长，预计2025-2027年归母净利润分别为28.13亿元、34.43亿元、40.73亿元，同比增长21%、22%、18% [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.13亿元、34.43亿元、40.73亿元，同比增长21%、22%、18% [1] - 当前市值对应2025-2027年预测市盈率分别为13倍、11倍、9倍 [1] 公司业务概览与市场地位 - 公司是全球汽车外饰与车身结构部件领先企业，深耕行业三十余年 [1] - 核心业务涵盖金属饰条、塑件、铝件及新能源汽车电池盒四大产品线 [1] - 作为全球化供应商，服务宝马、奔驰、特斯拉、比亚迪等70余家国内外头部车企 [1] - 海外收入占比从2021年的41%提升至2025年上半年的65%，全球化战略推进效果显著 [1] 传统业务表现与升级 - 金属饰条、塑件、铝件等传统业务地位稳固，业绩持续增长 [2] - 铝件产品受益于汽车轻量化趋势，2020到2024年营收复合年增长率为12%，毛利率维持在30%以上 [1] - 铝合金外饰件渗透率持续提升，相关产品逐步打入欧美高端品牌供应链 [2] - 公司积极布局智能外饰，相关产品进展积极，已开发华为、丰田等知名客户 [2] 电池盒与车身结构件业务 - 电池盒业务作为重点发展业务，在2025年上半年营收占比达到27%，跃升为第一大收入来源 [1] - 电池盒业务2020-2024年营收复合年增长率高达173% [2] - 公司已构建电池盒全球化供应体系，塞尔维亚、法国、波兰等工厂相继量产 [2] - 业务延伸至前后碰撞模块、副车架、压铸结构件等产品并陆续收获订单，逐步实现电池盒及车身底盘结构一体化，推动单车配套价值量大幅提升 [2] 新兴赛道布局 - 人形机器人领域：与智元机器人签订战略合作协议，联合开发关节模组、电子皮肤等部件，已完成小批量交样并在内部工厂搭建示范产线 [3] - AI服务器液冷业务：获得台湾头部厂商订单，切入全球半导体企业供应链，与福曼科技合资建厂，预计2025年底将具备大批量生产能力 [3] - 低空飞行器领域：与亿航智能合作开发eVTOL机体及旋翼系统，已获得量产订单 [3] - 电动车无线充电系统：与西门子联合研发布局，打造智能出行方案 [3] - 新兴业务与主业技术协同性强，商业化进展持续落地，打开了公司长期成长空间 [3] 整体业绩驱动因素 - 受益于产能利用率提升和成本管控，公司的营收和净利润均实现较快增长 [1] - 电池盒等新产品处于上量阶段，海外市场加速布局 [1]

核心观点 - 国盛证券首次覆盖敏实集团，给予“买入”评级，认为公司作为全球汽车外饰与车身结构部件龙头，正通过电池盒等新产品和全球化布局驱动增长，并积极拓展人形机器人等新兴赛道，打开长期成长空间 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球汽车外饰与车身结构部件领先企业，深耕行业三十余年，核心业务涵盖金属饰条、塑件、铝件及新能源汽车电池盒四大产品线 [2] - 公司是全球化供应商，服务宝马、奔驰、特斯拉、比亚迪等70余家国内外头部车企 [2] - 公司海外收入占比从2021年的41%显著提升至2025年上半年的65%，全球化战略推进效果显著 [2] 财务表现与盈利预测 - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为28.13亿元、34.43亿元、40.73亿元，同比增长21%、22%、18% [1] - 当前市值对应2025-2027年预测市盈率分别为13倍、11倍、9倍 [1] - 受益于产能利用率提升和成本管控，公司的营收和净利润均实现较快增长 [2] 核心业务发展 - **电池盒业务**：作为重点发展业务，在2025年上半年营收占比已达27%，跃升为第一大收入来源 [2]；该业务2020-2024年营收复合年增长率高达173% [3]；公司已构建全球化供应体系，塞尔维亚、法国、波兰等工厂相继量产 [3] - **铝件业务**：受益于汽车轻量化趋势，2020到2024年营收复合年增长率为12%，毛利率维持在30%以上 [2] - **外饰件业务**：传统业务地位稳固，业绩持续增长；铝合金外饰件渗透率提升，产品逐步打入欧美高端品牌供应链；同时积极布局智能外饰，已开发华为、丰田等知名客户 [3] - **结构件业务**：公司产品从电池盒延伸至前后碰撞模块、副车架、压铸结构件等，并陆续收获订单，逐步实现电池盒及车身底盘结构一体化，推动单车配套价值量大幅提升 [3] 新兴赛道布局 - **人形机器人领域**：与智元机器人签订战略合作协议，联合开发关节模组、电子皮肤等部件，已完成小批量交样并在内部工厂搭建示范产线 [4] - **AI服务器液冷业务**：获得台湾头部厂商订单，切入全球半导体企业供应链；与福曼科技合资建厂，预计2025年底将具备大批量生产能力 [4] - **低空经济领域**：与亿航智能合作开发eVTOL机体及旋翼系统，已获得量产订单 [4] - **电动车无线充电系统**：与西门子联合研发布局，打造智能出行方案 [4] - 新兴业务与主业技术协同性强，商业化进展持续落地，打开了公司长期成长空间 [4]

新高教集团 分时图 日K线 周K线 月K线 1.00 -0.03 -2.91% 2.91% 1.94% 0.97% 0.00% 0.97% 1.94% 2.91% 1.00 1.01 1.02 1.03 1.04 1.05 1.06 09:30 10:30 12:00/13:00 14:00 16:10 0 23万 45万 68万 新高教集团(02001)发布公告，云爱集团已与中原信托订立合作协议，据此，云爱集团将向中原信托支 付总额不超过人民币4.3亿元的资金。中原信托将负责向云爱集团提供金融服务，包括但不限于提供资 产管理、财务顾问服务及风险管理顾问服务。 合作协议的条款乃由集团与中原信托经参考近期市况后公平磋商而厘定。董事会相信，订立合作协议将 使集团能够获得全面而便捷的差异化信托服务以及财务顾问服务，有助于优化资金配置效率，为集团旗 下院校提升办学质量提供长效资金支持，有利于集团的高质量发展。 ...

中泰证券（600918）发布研报称，电动车行业大众看趋势，高端看成长兑现。2026年预计大众品牌的基 数压力最快在Q2减轻;高端品牌全年都有望增长。目前电动车板块估值偏低，建议关注雅迪控股 (01585)、爱玛科技（603529）(603529.SH)、九号公司-WD(689009.SH)。 中泰证券主要观点如下： 两轮车的消费升级是从乡村渗透到城市、从耐用品过渡到精品的过程 梳理行业发展史，2005-2013两轮车行业在路权优势下快速扩张;2014-2018增速放缓、格局形成;2019- 2024国标改革强制旧换新，存量替换带动了约五年的高动销，期间爱玛继雅迪后也上市，龙头新一轮 Capex扩张下，行业竞争从卷价格转向卷产品升级带来的利润提升;同期小牛、九号等带有互联网属性的 品牌自上而下切入;24H2新新国标出台，监管重心从渠道转向品牌源头，行业开启新一轮出清。 高端两轮车市场成长性显著 现阶段城镇电动两轮车渗透率也提升到了较高水平，但该行梳理发现新一线城市间保有量方差较大，各 新一线城市的百人保有量在个位数至70+间波动，假设新一线城市间消费水平及路况差异不大，则高端 两轮车还有较大可渗透空间，以一线+ ...